🍏 Обзор по компании Лента #LENT
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами

Ранее ленту не разбирал. Давайте разберем эту сеть гипермаркетов.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,24B$
▪️ P/E — 11.26
▪️ P/S — 0.16
▪️P/B — 0.88
▪️EPS —
▪️EBITDA —
ℹ️ По P/E Лента все время "прыгает", то дешевле, то дороже текущей оценки, поэтому тут скорее как обычно оценена. По остальным метрикам похожая ситуация. Поэтому сейчас оценена примерно как обычно.

🗞 Новостной фон
▪️ФАС предложила запретить торговым сетям взимать вознаграждение с поставщиков яиц: ритейлеры недосчитаются Р100 млрд на продаже яиц в ближайшие 6 лет
▪️Лента МСФО 1п 2024г: выручка 413,6 млрд руб (+60,8% г/г), чистая прибыль 10,24 млрд руб (против убытка в 3,07 млрд годом ранее)
▪️Ритейлер Лента ребрендировала треть петербургских магазинов мини-формата в «Монетку» — Ведомости
▪️Лента, начав развивать свои алкомаркеты Вингараж, решил сконцентрироваться на продвижении алкоголя под собственными торговыми марками — Ъ
▪️Акционеры «Ленты» решили направить нераспределенную прибыль прошлых лет на погашение убытка за 2023г
▪️ЛЕНТА В I КВАРТАЛЕ НАРАСТИЛА ВЫРУЧКУ НА 62,1%, ДО 202 МЛРД РУБЛЕЙ
▪️EBITDA ЛЕНТА В IV КВ. 2023 ВЫРОСЛА НА 84,7% - ДО 17,9 МЛРД РУБ 
ℹ️ Это все новости за этот год. Не так уж и много для крупной сети.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал последние 3 года стоит в диапазоне 126-136B р., а с 2015 по 2021 регулярно показывал рост. За 1п 2024 СК вырос на 8%.
▪️Чистый долг за 1п 2024 сократился на 2%, а в 2023 компания увеличила долг на 64%, предположу, чтобы купить сеть "Монетка".
▪️Net Debt / EBITDA — 2.8835 — довольно высокое значения долга в принципе, но адекватное для компаний-магазинов.
ℹ️ В целом для сектора у компании обычная ситуация с финансовым здоровьем, долги значительные, но это обычно в рамках сектора, но вот не растущий последние 3 года СК - это немного настораживает.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 25%, что является ростом за последние 10 лет. Видимо на это повлияла купленная в конце прошлого года сеть "Монетка". Но и в целом из года в год выручка у Ленты растёт на 7-12%.
▪️Прибыль по сравнению с 2023 годом в 1п 2024ТТМ выросла на 507% и составила 10,69B р. Шикарный рост, конечно. Но вот до этого с прибылью были проблемы, она падала, а в прошлом году вообще в убыток уходили.
▪️Свободный денежный поток выглядит лучше, чем прибыль. За исключением 2022 года FCF постоянно растёт. За 1п2024ТТМ прибыль еще на 27% выросла.

🔮 Будущее, оценки
▪️ СОЛИД 29 июля поставит таргет по Ленте в 1700 р. за акцию. Других оценок нет.

🤵‍♂️ Основные акционеры
78% — ООО "Севергрупп"
0,9% — ООО "Лента"

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации Лента в 3-6 раз меньше, чем два основных игрока Магнит и Икс 5. По P/B Лента дешевле большинства других аналогичных компаний, по P/S плюс-минус одинаково. Но во по метрикам рентабельности на данный момент Магнит и Икс5 выглядят лучше Ленты.

🤑 Дивиденды
Не выплачивает.

📈 Технический анализ
Компания с конца 2021 года на листинге. И как большинство наших IPO открылось по завышенным ценам и после долго падала. С середины 2022 по март 2024 находилась в скучнейшем боковике. После резко выросла и сейчас находится в коррекции. На дневном ТФ индикаторы за движение вниз. На недельном ТФ индикаторы говорят еще о относительно длительном движение вниз (1-2 месяца или около того). Наиболее вероятное движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
Хмм.. С одной стороны у компании наконец-то улучшилась прибыль, продолжает активно расти выручка, но... не платит дивидендов, менее рентабельная чем Магнит и Икс5. Лично я бы выбрал лучше одну из этих сетей, чем Лента в текущем её состоянии. Может быть через год тут что-то поменяется, а пока я бы воздержался от покупки Ленты. Разве что продуктов там 😁

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

⚓️ Разбор компании Совкомфлот #FLOT
Сектор: Перевозка грузов (нефть, газ) по морю

Последний разбор Совкомфлота делал 10 июля. Тогда акции стоили 113 р. и я ожидал падение до 90 р., потом отскок к 105-110, после чего уход еще ниже. Блин, чувствую себя тем, кого надо на костре сжечь, как ведьму ведьмака 😁 Потому что ну все плюс-минус так и случилось. С тогдашних 113 падали до 90 и в моменте буквально на 3 дня уходили ниже к 84, после сделали отскок до 104. И вот снова похоже падать начинаем. То что рисовал 3,5 месяца назад плюс-минус 3-5 рублей так и получилось. Давайте разберем, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2.46B$
▪️ P/E — 3.35
▪️ P/S — 1.16
▪️P/B — 0.50
▪️EPS — 29.99 р.
▪️EBITDA — 125.5B р.
ℹ️ Компания оценивается дешевле, чем в предыдущие годы. Дешевле компания по метрикам оценивалась только в 2022 году.

🗞 Новостной фон
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ СОВКОМФЛОТА ПО МСФО СНИЗИЛАСЬ В I ПОЛУГОДИИ ДО $323,8 МЛН
▪️Санкции против российских танкеров не останавливают суда, перевозящие московскую нефть — Bloomberg
▪️В России необходимо кратно наращивать выпуск крупнотоннажных судов — «Совкомфлот»
▪️Грузооборот морских портов РФ за январь — август 2024г уменьшился на 3.1% и составил 596,2 млн тонн — АСОП
▪️ВОПРОС ПРОМЕЖУТОЧНЫХ ДИВИДЕНДОВ СОВКОМФЛОТА ПОКА НЕ ОБСУЖДАЛСЯ, МОЖЕТ БЫТЬ РАССМОТРЕН В ОКТЯБРЕ – СЕО
▪️Совкомфлот не планирует проводить SPO — CEO
▪️Совкомфлот МСФО 1п 2024г: выручка Р92,4 млрд (-0,8% г/г), чистая прибыль Р29,37 (-22,17% г/г)
▪️Совкомфлот предоставит танкеры для поставок нефти по Севморпути в Азию — Reuters

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 1п 2024 вырос на 10%. До этого СК с 2015 по 2022 стоял в диапазоне 200-300B р. А сейчас подходим уже к 500.
▪️Чистый долг отрицательный за 1п2024ТТМ, -59.5B р. С 2021 года постоянно сокращался со 177 до 22.9B р. За 1п 2024 компания.
▪️Net Debt / EBITDA — минус 0,47. Т.е. кэша больше, чем долга.
ℹ️ Кэша больше, чем долга. Идеальное фин. здоровье.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п 2024 сократилась на 1% до 205B р.
▪️Прибыль за 1п 2024 сократилась на 11% до 74.5B р.
▪️Свободный денежный поток упал на 5% в 1п2024ТТМ.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 7 оценок аналитиков, таргеты от 138 до 165 р. При том более свежие оценки от 20 августа до 1 октября в диапазоне 130-140 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
82.8% — РФ

🆚 Сравнение с конкурентами
В своей нише Совкомфлот имеет самую высокую капитализацию. По метрикам компания оценивается дешевле остальных. По метрикам рентабельности компания выглядит лучше основного конкурента ДВМП. Лучше остальных по рентабельности выглядит "Новошип".

🤑 Дивиденды
В этом году компания хоть и выплатила 14.2% дивидендов, но это были выплаты за 2023 год. Что будет за этот год пока не ясно. В целом компанию нельзя назвать стабильным и растущим дивидендным королем.

📈 Технический анализ
На дневном и недельном ТФ индикаторы показывают разные вероятности будущего движения. Дневной ТФ говорит за падение, а недельный за рост. Это довольно не частая ситуация. Наиболее вероятно движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
Отличное финансовое здоровье, даже на фоне сокращения прибыли и выручки в 1п2024ТТМ собственный капитал умудрился вырасти. Но в тоже время тревожный новостной фон и падение выручки и прибыли. На этом фоне даже компанию с хорошим финансовым здоровьем я бы рекомендовал подождать и не покупать. Судя по всему можем сходить еще пониже, прежде чем начнется рост. Долгосрочно компания кажется хорошей, достойной покупки. Но несколько позже.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

📦 Обзор по компании Ozon #OZON
Сектор: Интернет-магазин

Последний раз разбирал Озон 6 августа. Тогда цена была 3600 и я ожидал ухода для начала в район 3000, а после 2500. По факту цена уходила до 2830, после чего сделала отскок до 3520, а после снова ушла ниже к текущим 3076. Чего ждать дальше по Озону? Давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 6.72B$
▪️ P/E — минус 8,75, компания убыточна
▪️ P/S — 1.33
▪️P/B — минус 42,7, компания убыточна
▪️EPS — минус 390.61 р.
▪️EBITDA — 4.7B р.
ℹ️ Компания заметно упала по капитализации в сравнению с августовским обзором, все еще остается убыточной. По сравнению с собой в предыдущие периоды стала дешевле.

🗞 Новостной фон
▪️Ozon запускает инфраструктуру в Узбекистане
▪️Ozon открыл продажи в Грузии

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п 2024 продолжает падать. СК упал на 55% до минус 103B р.
▪️Чистый долг отрицательный, он увеличился в 1п2024 на 4% до 68B р. Это значит, что у компании кэша больше, чем долга перед финансовыми организациями.
▪️Net Debt / EBITDA — минус 0,74. Т.е. у компании кэша больше, чем долга.
ℹ️ У компании довольно редкая ситуация (вообще первый раз вижу за последние 40-50 разборов), отрицательный собственный капитал и отрицательный чистый долг. Т.е. по всем обязательствам компания должна больше, включая заемные средства, чем все имеющиеся у неё средства. Но чистый долг отрицательный, значит кэша у компании больше, чем долгов перед финансовыми организациями. Нетипичная ситуация. Это говорит о том, что с одной стороны у компании слишком высокие обязательства, но они не влияют на долгами перед финансовыми организациями. Что значит, что компания и дальше может развиваться, при том довольно активно.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка продолжает расти. В 1п 2024 выросла на 14%, однако темпы роста существенно снизились, так в 2022 и 2023 выручка росла на 53-55%. Но надо будет посмотреть итоги года, чтобы сделать вывод. Возможно под новогодние праздники выручка вернется к прежним темпам роста.
▪️Прибыль — отрицательная, в 1п 2024 она упала на 91%, с минус 42,6B р. до минус 81,3B р.
▪️Свободный денежный поток.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Вижу 3 оценки от аналитиков, их таргеты от 3894 до 5350 р. При том последняя оценка от 6 сентября от ФИНАМ - 3894.

🆚 Сравнение с конкурентами
Озон необходимо сравнивать с компаниями, которые работают в секторе электронной коммерции. А это и Яндекс, и Сбер, и ВК и даже М.Видео.
Сравнивая Ozon с такими компаниями, конечно Ozon проигрывает. Он убыточен, поэтому проваливается по метрикам, по рентабельности и т.д. Прямых компаний, которые занимаются чисто онлайн-продажами, по-сути нет. Если бы был WB на бирже, то можно было бы сравнивать.

📈 Технический анализ
Озон - одна из немногих компаний на текущем рынке, у кого индикаторы говорят за рост. Но скорее всего хоть и сначала может быть рост, но после я думаю, что Озон как и все еще скорректируется. Думаю, что мы все еще имеем возможность сходить в район 2500, особенно учитывая падение СК и скорости роста выручки. После ситуация изменится и компания продолжит свой рост. Наиболее вероятное движение которое будет в Озон на мой взгляд отобразил на графике.

🧠 Выводы
Если бы это был не е-комерц, то в большинстве бы случаев я сказал - отрицательный СК который еще больше уходит в отрицательный, нарастающий убыток, ужас-ужас прям. Выручка - единственное белое пятно, да и то темпы роста сократились по сравнению с предыдущими годами. И в целом все так, но именно про Ozon можно сказать, что это типичный представитель растущей компании, которая длительное время убыточна, но наращивает мощно выручку и продолжает расти. Вот ту на мой взгляд тот самый случай. Посмотрите на историю с Amazon. Он тоже длительное время был убыточным, а потом как стал крупнейшей компанией по капитализации. Я склонен, что Ozon рано или поздно придет к тому же результату. В моменте может уйти ниже. Думаю в районе 2500 я начну закупать акции этой компании.

🤓 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно