💊 Обзор по компании Аптечная сеть 36,6 #APTK
Сектор: Розничная торговля лекарствами

Ранее эту компанию не разбирал, давайте наверстаем упущенное.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 923ЬM$
▪️ P/E — 980.89
▪️ P/S — 1.14
▪️P/B — минус 13.22
▪️EPS — 0.0119 р.
▪️EBITDA — 11.6B р.
ℹ️ В сравнению с собой же в другие периоды по P/E компания оценена дороже всего, но видимо с прибыль у компании проблемы. По P/S компания оценивается дешевле всего за последние 6 лет.

🗞 Новостной фон
▪️Российский аптечный рынок вернулся к традиционной сезонности. Продажи в I квартале выросли на 21%, тогда как годом ранее в этот период – падали — Ведомости
▪️«Аптечная сеть 36,6» за 2023 год нарастила выручку по МСФО на 13% до 74,9 млрд руб
▪️Число несетевых аптек в России за пять лет упало на 25%. При этом количество сетевых аптек растёт - DSM group
ℹ️ Вот и все новости за год.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал отрицательный. С 2020 года компания по СК стоит примерно в одном диапазоне от минус 5,7B р. до минус 6,7B р. В 1п 2024 СК вырос на 1%
▪️Чистый долг за последние 4 года стоит в диапазоне 18-19B р. Кэша на балансе 2,1B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.6481. В целом это приемлемый уровень долга, но не идеальный.
ℹ️ Плохое финансовое здоровье. СК отрицательный.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка последние 5 лет растёт. В 1п 2024ТТМ выручка выросла на 16%.
▪️Прибыль колеблется около нуля последние 5 лет. За 1п 2024ТТМ прибыл упала на 24%. Но все это прибыль около нуля.
▪️Свободный денежный поток за последние 4 года заметно вырос, за 1п2024ТТМ FCF вырос на 17%.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Не нашел

🆚 Сравнение с конкурентами
Других аптечных сетей на листинге нет. По сравнению с другими крупными продуктовыми сетями Аптека 36.6 выглядит проблемной и хуже остальных.

🤑 Дивиденды
Не выплачивает.

📈 Технический анализ
График аптеки 36.6 — это график боли инвесторов этой компании. Как вышла на IPO в 2006 году, так все эти годы акции падали, падали и падали. Учитывая сплиты и сокращение акций, например было 1019 акций, а стало 1000. Было 1109, а стало 1000. С 2020 по середину 2022 акции 36,6 стояли жутком боковике. Вообще судя по графику аптечная сеть 36.6 выглядит как не ликвид. При виде только одного графика я бы сюда не стал инвестировать.
На дневном ТФ индикаторы дают разнонаправленные сигналы. На недельном ТФ индикаторы за рост. Наиболее вероятное движение я отобразил на графике.

🧠 Выводы
Не инвестировал бы сюда и никому не рекомендовал. Много лет околонулевая прибыль. Судя по всему это про модель управления бизнесом. Т.е. пока они не поменяют полностью свою систему управления, чтобы начать получать вменяемую маржинальность, инвестировать сюда вообще никакого смысла. По метрикам рентабельности компания просто супер не эффективная и показывает какие-то смешные доходности. Учитывая инфляцию компания в глубоком убытке. Отрицательный собственный капитал. На столько плохой компании я давно не разбирал.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

💊 Обзор по компании Аптечная сеть 36,6 #APTK #обзор
Сектор: Розничная торговля лекарствами

Чуть не пропустил в последнем опросе аптеку 36.6. Потерялась у меня. Обнаружил пропажу только сейчас. Поэтому решил все-таки сделать обзор по ним. Последний обзор по сети аптек 36.6 я делал 18 октября, тогда акции стоили 11,68 р. и я ожидал падения к 8,5 р. По факту акции падали до 8,52 р. 🎯, а после отскочили вплоть до 13 р. Сейчас торгуются по 11,49 — практически там же, где и были пол года назад. Давайте посмотрим, чего ожидать от них дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,03B$
▪️ P/E — 963.95 😁
▪️ P/S — 1.12
▪️P/B — отр. значение
▪️EPS — 0.0119 р.
▪️EBITDA — 11.6B р.
▪️EV/EBITDA — 10.66
ℹ️ По метрикам оценивается все плюс-минус также, как и пол года назад. С тех пор даже отчета свежего не выходило.

🗞 Новостной фон
▪️Выручка "Аптечной сети 36,6" за 2024г выросла на 29,6% г/г до 97 млрд руб, EBITDA составила 6,7 млрд руб при уровне рентабельности 7,7% — Фармацевтический вестник
▪️Топ-10 аптечных сетей контролируют 47,9% рынка фармритейла в России, а малые игроки вынуждены продавать бизнес на фоне снижения рентабельности и изменений в налогообложении – Ъ


💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал отрицательный. С 2020 года компания по СК стоит примерно в одном диапазоне от минус 5,7B р. до минус 6,7B р. За 1П2024ТТМ СК вырос на 1%
▪️Чистый долг за последние 4 года стоит в диапазоне 18-19B р. Кэша на балансе 2,1B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 3.15. Это высокий уровень долга.
ℹ️ Плохое финансовое здоровье. СК отрицательный, большие долги.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка последние 5 лет растёт. За 1П2024ТТМ выручка выросла на 16%.
▪️Прибыль колеблется около нуля последние 5 лет. За 1п 2024ТТМ прибыл упала на 24%. Но все это прибыль около нуля.
▪️Свободный денежный поток за последние 4 года заметно вырос, за 1п2024ТТМ FCF вырос на 17%.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Нет прогнозов

🤵‍♂️ Основные акционеры
1% — ООО "Аптека-А.в.е"
0,1% — ООО "Кит Фарма"

🆚 Сравнение с конкурентами
Других аптечных сетей на листинге нет. По сравнению с другими крупными продуктовыми сетями Аптека 36.6 выглядит проблемной и хуже рынка по всем параметрам.

🤑 Дивиденды
Не платит

📈 Технический анализ
Я отобразил на графике где на мой взгляд будет справедливая цена по акциям этой компании. Но это мало вероятно. Если она там окажется — можно подумать о том, а не взять ли вместо кофе в кофейне капельку вот этой бумаги. Но и даже тут стоит подумать, может быть кофе будет лучше. 😁

🧠 Выводы
Жесткий неликвид, постоянный боковик годами, плохое фин. здоровье, дорогая по метрикам, отрицательный собственный капитал, низкая маржинальность. Такое ощущение, что это вообще самый не интересный бизнес в России. Во всяком случае об этом говорят отчеты компании.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
📊 FinanceMarker.ru — источник визуальных данных
⭐️ Проголосовать за канал