Сектор: Транспорт, логистика. Морские, железнодорожные перевозки, порт, перевозка грузовиками.
Раньше не разбирал ДВМП, первый разбор компании.
▪️ Капитализация: 2.01B$
▪️ P/E - 4.73
▪️ P/S - 1.04
▪️P/B - 1.33
ℹ️ По сравнению с российскими компаниями - чуть дешевле, чем в среднем; по сравнению с компаниями из сектора - оценена средне, есть чуть дешевле, есть чуть дороже.
🗞 Новостной фон
▪️FESCO в 1 п/г увеличила объем перевозок между Китаем и Владивостоком на 9%
▪️Fesco в 1п 2024г увеличила на 75% контейнерные перевозки сельскохозяйственных грузов на экспорт — компания
▪️Контейнерные перевозки в РФ продолжают расти, несмотря на инфраструктурные ограничения. По данным FESCO, в январе—мае объем рынка вырос на 10% г/г, до 2,76 млн TEU
▪️Контейнерный рынок РФ за 5 мес 2024г вырос на 10% г/г до 2,756 млн TEU — Fesco
▪️Fesco запустила контейнерные перевозки из ОАЭ в Россию с перевалкой в Индии
▪️СД ДВМП рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год
▪️Советника президента России и экс-главу Минтранса Игоря Левитина планируют назначить на должность главы СД FESCO
▪️ДВМП МСФО 2023: выручка 172 млрд руб (+6% г/г), прибыль 37.8 млрд руб (-3.9% г/г)
💰 Финансовое здоровье
▪️Активы с 2015 по 2020 стагнировали, находясь в диапазоне 53-62B р. Начиная с 2021 года у компании начался мощный рост. 2021 - 119B р., 2022 - 166B р., 2023 - 210B р.
▪️Долги с 2015 по 2020 постепенно сокращались (с 82 до 49B р.), с 2021 по 2023 начали немного расти (с 65 до 73B р.).
▪️Собственный капитал с 2015 по 2020 был в "нокауте" - периодически уходя в убыток или небольшой плюс. Начиная с 2021 года начался мощный рост. 2021 - 54Bр., 2022 - 90B р., 2023 - 137B р.
ℹ️ Кэш - 4,6BB р., долг - 73,6B р., долг больше кэша в 16 раз. Компания имеет высокий уровень долга. Активы компании превышают долги. В целом здоровье среднее, но максимально хорошее с 2015 года.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2015 по 2020 находилась в диапазоне 37-62B р. В 2021 выросла до 113B р, в 2022 до 162B р., в 2023 - до 172B р.
▪️Прибыль с 2015 по 2020 скакала, в 2 года был убыток. С 2021 года по 2023 прибыль выросла, но стала находится в одном диапазоне 37-39B р.
▪️Свободный денежный поток с 2015 по 2018 сокращался с 6.2B р. до 830M р. В 2019-2020 вырос до 5-6,7B р. В 2021 - 31,8B р., в 2022 - 49,8B р. А вот в 2023 - упс, убыток 16,2B р. Вероятно это какая-то инвестиционная деятельность была в 2023, что-то купили.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть одна оценка от финансовых домов - 112,3 р. за акцию от АКБФ Инвестиции за 25 апреля.
🤑 Дивиденды
Пока компания не платила дивиденды, за 2023 тоже решила не выплачивать.
📈 Технический анализ
За последний год акции ДВМП упали на 50%. На дневном ТФ сейчас индикаторы говорят о начале роста. На недельном ТФ индикаторы говорят о том, что в скором времени может начаться разворот, но пока еще не подтверждают это. Для подтверждения роста нужно еще одну растущую неделю и уход выше 63 р. за акцию. Судя по последним новостям компании, увеличивается перевозки, в том числе в Китай. Это может положительно повлиять и на стоимость акций, которые падали весь последний год. Сейчас происходит попытка разворота, ближайший уровень сопротивления находится как раз на уровне текущей цены, при его пробитие и закрепление акции могут пойти на следующий уровень сопротивления - 98-100 р. за акцию. Предполагаемое мной движение прикрепляю.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: Транспорт, логистика. Морские, железнодорожные перевозки, порт, перевозка грузовиками.
Полный разбор компании делал недавно, 19 июля. Тогда акции стоили 63,3 р. и я ожидал, что сначала мы будем какое-то время стоять примерно на месте, а после начнем рост. С того времени акции росли на 13% до 71,6, а после вернулись плюс-минус туда же, где они были, когда я разбирал в июле. Т.е. по-сути боковик пока. Давайте посмотрим, что можно сказать по текущей ситуации.
▪️ Капитализация: 1,99B$
▪️ P/E - 4.62
▪️ P/S - 1.02
▪️P/B - 1.28
ℹ️ По сравнению с российскими компаниями - чуть дешевле, чем в среднем; по сравнению с компаниями из сектора - оценена средне, есть чуть дешевле, есть чуть дороже.
🗞 Новостной фон
▪️FESCO удвоила отправки контейнерных поездов из Новороссийска в Москву
▪️Fesco запустила сервис по отправке LCL-контейнеров из Шанхая в Петербург
▪️Fresco запустит новую регулярную морскую линию между Вьетнамом и Малайзией.
▪️FESCO в июле установила рекорд по отправке контейнерных поездов из Китая в Россию и Республику Беларусь через сухопутные пограпереходы.
▪️ДВМП, РСБУ за 6мес 2024г: выручка 3.58 млрд руб (-13.6% г/г), чистый убыток 0.759 млрд руб (годом ранее прибыль 6.25 млрд)
▪️SberCIB рекомендуют продавать акции ДВМП (FESCO) с целевой ценой 45 руб. (апсайд 33%)
▪️FESCO сообщили об отставке президента компании
📈 Технический анализ
Цена акций сейчас находится на уровне поддержки 60-61 р. Индикаторы на недельном ТФ сигнализируют о возможном начале разворота, хотя по факту на графике его еще нет. На дневном ТФ индикаторы говорят о возможности небольшого движения вниз. Если уровень 60-61 р. не удержится, то цена может уйти существенно ниже, к следующему уровню поддержки - 45 р. Моё основное мнение - акции развернутся в самое ближайшее время, не пойдем на 45. Будет как минимум отскок. Перейдет ли он в разворот - пока судить сложно, но т.к. на недельном ТФ за рост, а это более-менее длительный период, то это очень даже может быть.
🧠 Выводы
За это месяц, что я не делал разбор, прошло много новостей от компании. И президент меняется, и новые линии запустили. Судя по всему компания в скором времени объявит о новом директоре. У компании в последние годы существенно вырос собственный капитал, поднялась и прибыль с выручкой. Из недавно "умирающего лебедя" компания превратилась в значимую для экономики России компанию, так как она является связующим логистическим звеном со столь значимыми сейчас для России азиатскими странами и Китаем в первую очередь. Пока действуют санкции и идёт СВО, судя по всему будет чуть более благоприятные возможности для компании. После снятия санкций может возрасти конкуренция и это может сказаться на прибыль с выручкой в каком-то моменте. В предыдущие годы. Вышедший отчет по РСБУ пока ни о чем не говорит, нужен отчет по МСФО. Из рисков вижу волатильность на цены фрахтовых ставок. Также для инвесторов может являться существенным моментом то, что компания не выплачивает дивиденды, инвестируя в развитие.
Лично я бы посмотрел на более привлекательные компании с хорошими дивидендами и меньшими рисками. Но и сказать, что это плохая компания я бы не стал.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: Транспорт, логистика. Морские, железнодорожные перевозки, порт, перевозка грузовиками.
Последний разбор ДВМП делал 24 августа, тогда цена была 61 рубль, по ТА я ожидал что-то типа боковика, а про самую компанию писал, что "Лично я бы посмотрел на более привлекательные компании с хорошими дивидендами и меньшими рисками". С тех пор вместо боковика акции упали на 27% и сейчас торгуются по 45 рублей. Давайте посмотрим, чего можно ждать далее.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,33B$
▪️ P/E — 15.39
▪️ P/S — 0.85
▪️P/B — 1.01
▪️EPS — 2.97
▪️EBITDA — 36.3B р.
ℹ️ По P/E компания имеет сейчас самую дорогую оценку по сравнению с предыдущими 10 годами, по P/B дешевле чем обычно, а P/S дешевле, чем в прошлом году, но дороже, чем обычно. Следовательно по метрикам компания оценивается немного дороже, чем в другие периоды.
🗞 Новостной фон
▪️Fesco сообщает, что компания, связываемая с Магомедовым, согласилась с долгом в $1 млрд перед ДВМП
▪️FESCO наращивает объемы контейнерных перевозок с Индией, оценивает долю на рынке почти в 20% — компания
▪️FESCO за 9 месяцев увеличила контейнерные перевозки между Владивостоком и портами Китая на 15% г/г, до 187 тыс. TEU — Интерфакс
▪️Контейнерный рынок РФ за 9 месяцев вырос на 7%, до 4,927 млн TEU — Fesco
▪️Акционеры FESCO на внеочередном собрании 19 декабря изберут новый совет директоров
▪️Рынок контейнерных перевозок грузов в России в следующие 11 лет будет расти в среднем на 3,4% в год и в 2035 г. достигнет 10,1 млн TEU – Ведомости
▪️Fesco запустила ж/д сервис из КНР в Москву через Монголию
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п2024ТТМ сократился чуть менее чем на 1% до 136,4B р.
▪️Чистый долг вырос в 1п2024ТТМ вырос на 57% до 38,8B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.0668. Долговая нагрузка не высокая, компания при желание сможет её быстро погасить.
ℹ️ В настоящий момент у компании всё нормально с долговой нагрузкой, но нет роста СК, это немного негатив.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка упала на 8% за 1п2024ТТМ, а в рамках 3 лет выручка стоит в боковой динамике от 158 до 172B р.
▪️Прибыль упала на 78% до 8,3B р. после того, как 3 года была примерно в диапазоне 37-39B р.
▪️Свободный денежный поток отрицательный, минус 8,7B р., однако он вырос с минус 16,2B р. в 2023 году.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Один прогноз от АКБФ Инвестиции от 25 апреля, таргет на 112.28 р. за акцию.
🤵♂️ Основные акционеры
25% — Enviartia Consulting
25% — Smartilicious Consulting
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации в своей нише компания №2 после Совкомфлота. По метрикам компания оценивается дороже, чем в среднем по сектору. А по метрикам маржинальности - хуже конкурентов.
🤑 Дивиденды
Не платит
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за движение вниз. Если пройдем ближайший уровень поддержки 41, то вероятно полетим на ~32 р. Мои ожидания на ближайшие движения по графику отобразил.
🧠 Выводы
В целом у компании еще не всё плохо, но много тревожных звоночков. В первую очередь обвалилась прибыль, чуть упал СК, существенно выросли долги, хотя в моменте это и не проблема. Дивиденды компания не платит. .Важно с т.з. теаханализа, чтобы мы в этом нисходящем клине мы ушли в боковик. В такой мощный боковик, чтобы вышли из этого клина. Иначе можем уйти еще ниже 32 р. Пока что я бы не стал советовать акции этой компании, слишком много проблем. Будущее окончание СВО может быть временным негативным фактором для компании, особенно если вернутся другие западные перевозчики.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: Транспорт, логистика. Морские, железнодорожные перевозки, порт, перевозка грузовиками.
Последний разбор ДВМП делал 22 ноября, тогда акции стоили 45 р., я ожидал падения до 37 рублей, а от туда ожидал начала разворота. По факту акции ДВМП падали до 40, а от туда развернулись и начался рост. Сейчас акции стоят 60 р. Чего ждем дальше? Давайте разбираться.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,8B$
▪️ P/E — 20.56
▪️ P/S — 1.14
▪️P/B — 1.35
▪️EPS — 2.97 р.
▪️EBITDA — 36.3B р.
ℹ️ По P/E компания оценена очень дорого, значит упала прибыль. По остальным метрикам оценивается немного дешевле обычного в другие периоды.
🗞 Новостной фон
▪️FESCO сообщило о росте контейнерного рынка России в 2024 году на 5,8%
▪️FESCO увеличила морские контейнерные перевозки между Владивостоком и Китаем в 2024г на 14% до 250 тыс TEU — компания
▪️FESCO в 2024г ожидает роста морских контейнерных перевозок на 18% - Росатом
▪️Контейнерный парк FESCO преодолел отметку в 200 тысяч TEU, увеличившись за 2 года на 55%
💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Отчета за 3кв 2024 не было. Разбор за 1П2024 разбирал в прошлом обзоре. Если кратко за 1П2024ТТМ: собственный капитал упал с 137,05B р в 2023 году до 136,4B р. за 1П2024, чистый долг вырос на 57%, но уровень долга все равно низкий. Выручка упала на 8%, а чистая прибыль обвалилась на 78%. Всё стало похуже в компании.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих прогнозов нет. Старый за апрель 2024 от АКФБ Инвестиции — 112 р. за акцию.
🤵♂️ Основные акционеры
25% — Enviartia Consulting
25% — Smartilicious Consulting
🆚 Сравнение с конкурентами
Сравнить можно только с Совкомфлотом. По капитализации компании похожи, ДВМП чуть поменьше. По индикаторам ДВМП стоит дороже. По уровню долга ДВМП хуже. По метрикам рентабельности ДВМП в 2 или более раз хуже. Только по темпам роста выручки лучше ДВМП.
🤑 Дивиденды
Не платит
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за коррекцию. Минимум — 59, но можем сходить и пониже к 55. После жду что-то типа боковика. В настоящий момент я не вижу большого потенциала для роста по акциям ДВМП, так как по метрикам не стоит дешево, обвалилась выручка, по всем показателям тоже не очень за 1П2024. Если выйдет хороший отчет, говорящий о росте СК, прибыли, выручки, тогда да, можно снова начать расти. А пока боковик. Как я вижу ближайшее движение цены отобразил на графике.
🧠 Выводы
Пока стоит обойти акции этой компании. После необоснованного роста акций в декабре вместе со всем рынком стоит дорого, а проблем хватает. Дивидендов не платит. Большого потенциала роста не вижу, а следовательно и и котировки врятли покажут рост. Если хочется кого-то из этого сектора, Совкомфлот выглядит намного интересней.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
⭐️ Проголосовать за канал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: Транспорт, логистика. Морские, железнодорожные перевозки, порт, перевозка грузовиками.
Последний обзор по ДВМП делал 5 февраля, тогда акции стоили 59,47 р., я ожидал коррекции к 55, от туда роста к 63, а после опять падения к 59. По факту акции росли до ~73, от туда упали до 48,5, а после росли до 66,5. Динамика примерно как я ожидал, только в другой последовательности, а также волатильность была выше. Сейчас акции стоят 64,46 р., давайте посмотрим, чего можно ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 6.77
▪️ P/S — 0.98
▪️P/B — 1.08
▪️EPS — 9.08 р.
▪️EBITDA — 54,4B р.
▪️EV/EBITDA — 3.77
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором по метрикам стали существенно дешевле оцениваться. Вышел отчет за 2024 год, его сейчас и разберу.
🗞 Новостной фон
▪️Путин отметил уникальный вклад транспортной группы FESCO в развитие России
▪️ДВМП - ПРИБЫЛЬ МСФО 2024Г = +25.4 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +37.7 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ
▪️Fesco в 2024 г. нaрaстилa междунaрoдные мoрские перевoзки нa 20%, дo 501 тыс. TEU
▪️Fesco прoгнoзирует рoст кoнтейнернoгo рынкa РФ нa 3% в 2025 г. и нa 4% в 2026 г.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 2024 году вырос на 23%, а в 2023 году рос на 51%. ✅
▪️Чистый долг в 2024 году упал на 2%, а в 2023 году рос на 843%. ✅
▪️Net Debt / EBITDA — 0.45. Долговая нагрузка низкая, практически не выросла по сравнению с 2023 годом. ✅
ℹ️ Рост компании был и довольно существенным, но медленней, чем в 2023 году. Финансовое здоровье хорошее.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году выросла на 8%, а в 2023 году на 6%. ✅
▪️Прибыль упала в 2024 году на 33%, а в 2023 году падала на 4%. ➖
▪️Свободный денежный поток вырос на 219% ✅
🔮 Будущее, оценки
▪️ Нет прогнозов
🤵♂️ Основные акционеры
25% — Enviartia Consulting
25% — Smartilicious Consulting
🆚 Сравнение с конкурентами
В секторе "Промышленность" компания средняя по капитализации компания, а чисто в своём на ровне с Совкомфлотом, но там не интересно сравнивать, поэтому с общей промышленностью сравню. По метрикам стоит в среднем по сектору, но компания прибыльная, в отличие от большинства других компаний. По уровню долговой нагрузки в среднем по сектору. По метрикам рентабельности в среднем по рынку. По росту выручки за 5 лет — лучше рынка.
🤑 Дивиденды
Не платят
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ подразумевают движение вправо, т.е. боковик, но с чуть более негативной динамикой. Т.е. возможно будет нисходящий боковик или настоящий боковик. После может быть тоже боковик, но восходящий.
Дальнейшие движения будут зависеть от того, начали ли мы следующий цикл экономического роста, или же продолжаем стоять с высокой процентной ставкой.
🧠 Выводы
Практически все показатели, кроме прибыли, оказались положительными за 2024 год. Прибыль упала, но так как СК вырос, предположу, что компания инвестировала во что-то, поэтому прибыль оказалась ниже. Компания чувствует себя хорошо. Оценена в среднем по рынку. Падать некуда, расти не на чем. Ждем общего позитива по рынку. Ну или негатива, в зависимости от ситуации.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
📊 FinanceMarker.ru — источник визуальных данных
⭐️ Проголосовать за канал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM