🚩 СПРЕД в Татнефти.

Обычка в шорт против лонга Префа. Разница в ценах гуляет 50-55 рублей. Сейчас уже чуть ниже 50р.

Это порядка 7%! Так сильно бумаги в цене не расходились пару лет. Разница под 50р уже сопоставима с финальным дивидендом за 4кв.24. Такое ощущение, что рынок не ждет выплату дивов на префы! Бред же....

Цель поймать сужение спреда до 40-35, может быть 30р. Возможно после экспирации эта неэффективность рынка уйдет. Мне удалось собрать 50,3р спреда.

На столь нервном рынке, такие идеи и легче и прибыльнее отрабатывать.

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#TATN #Отчет #NEWS #дивиденды

Татнефть отчиталась по МСФО за 2024 г.

▫️Выручка: ₽2,030 трлн (+27,8% г/г)
▫️скор.EBITDA: ₽484,2 млрд (+16,9% г/г)
◻Капзатраты: ₽171 млрд. (-23,5% г/г)
▫️Чистая прибыль: ₽306,1 млрд (+6,3% г/г)
▫️скор. ЧП: ₽294 млрд (+11,8% г/г)

Результаты за 2П 2024 г:
◻Выручка: ₽1 099 млрд (+13,9% г/г)
▫️EBITDA: ₽287 млрд (+4,2% г/г)
▫️скор. ЧП: ₽137,7 млрд (-4,9% г/г)

КОММЕНТАРИЙ:
◻Результаты компании -умеренно позитивные. Финпоказатели за 2 ПГ выше ожиданий, по году компания показала рекордную выручку. Ключевые факторы, оказавшие влияние на результаты: увеличение объемов переработки, + рост цен на нефть в рублях.

◻Операционный показатели: нейтрально. Снижение г/г, но некритично. Добыча нефти сократилась на 4,1% г/г до 27,3 тыс. тонн, добыча газа на 5,4% г/г до 871 млн куб. м. Нефтепереработка стагнирует: объём упал сократился на 0,3% г/г до 341 тыс. барр. в день. Производство нефтепродуктов выросло до 17,1 млн тонн (+1,2% г/г).

◻Выручка +28% г/г. Но рост расходов не отстает. +30% г/г. Рентабельность бизнеса снизилась до 19,85% с 22,44%.

◻Отрицательный чистый долг, 104,2 млрд руб.
денежной ликвидности и снижение капзатрат (-24 г/г) = > рост свободного денежного потока в 2,5х!

◻Дивиденды: При коэффициенте выплат 75% от чистой прибыли, финальные дивиденды могут составить до 43-44 рублей на акцию, текущая дивдоходность ≈6%.

Дивполитика: не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них является большей.
По итогам 9 месяцев 2024 Татнефть выплатила 75% чистой прибыли по РСБУ или 17,39 руб.

По итогам 2024 г. дивиденд Татнефти составит 61 руб., 9% дивдоходности. Но не исключаем, что дивиденд за 2 половину 2024 г. с учетом высокой денежной позиции может быть увеличен.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ

Рынок +0,9% за неделю. С начала года +11,34% с дивами.

БОЛТАНКА 3200 +/- 100п. Возможно на этой неделе рынок подвигается активнее по следующим причинам:
- определенные успехи на фронте ,генштаб ВСУ подтвердил уход из Суджи. ВСУ почти полностью вывели свои войска из Курской области — The New York Times.
- Трамп заявил о «хороших и продуктивных» переговорах с Путиным. И походу анонсирован КОЛЛ Путин-Трамп во ВТ 18.03.

Этого хватило снова заразить рынок оптимизмом в ВС и пока утром рост усиливается. Также на недели была рекордно низкая недельная инфляция в 25 году, на аукционах продолжают жрать ОФЗ как не в себя, рынок активно готовится к будущему циклу снижения ставки. Позитива насыпают, на старте недели рынок должен попробовать сходить в сторону 3300.

Вторая часть недели:
- экспирация фьючей (календарь тут, смотреть 19-21 число);
- ребалансировка индекса (уйдет Магнит с 0,8%);
- заседание ЦБ.

Во 2 половине можем сползти обратно к 3200.

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#SVCB #Отчет
Совкомбанк: бенефициар снижения ставки

МСФО за 2024:
🔘Чистая прибыль: ₽77 млрд (-19% г/г);
🔘% доход: ₽158 млрд (+14% г/г);
🔘Комис. доход: ₽39 млрд (+47% г/г);
🔘NIM: 5,4% (6,5% в 23г);
🔘ROE: 26% (45% в 23г).

Прибыль банка оказалась выше моих ожиданий да и в целом все красиво в сложный для банка год.

Прибыль банка стоит делить на регулярную и разовую (банк умеет зарабатывать со своего портфеля цб и других сделок). В прошлом году заработать разово не удалось (прибыль от покупки ХКФ съело падение портфеля цб на 36 млрд), а вот регулярная прибыль почти и есть вся годовая прибыль (76 млрд и +19% г/г). Хорошо нарастили кредитный портфель (+41% г/г), основные операционные метрики, удержали маржу в 5,4% (почти как у сбера) и тд.

К чему все это? Портфель цб банка 613 млрд (капитал 332 +58 млрд суборд), из них 542 млрд ТОРГОВЫЙ портфель. Он с короткой дюрацией в 1,2 года и под 20% YTM (41% портфеля флоатеры). Как мин обратная переоценка портфеля цб даст +36 млрд + что-то сверху еще заработают. Крупными мазками проглядывается диапазон 110-140 млрд годовой прибыли. С такой цифрой сразу мультипликаторы и тд становятся очень симпатичными.

Дивполитика 25-50% от ЧП. За 24 год направят по мин, выходит около 0,8-0,9р (около 5%ДД). Могут конечно потратить деньги на MA сделки, а могут выплатить дивы по верхней планке. Держу от 13,3р, топ позиция в Экспертном портфеле. ⬇️⬇️

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

Все, что нужно знать про сегодняшний рынок))

Разговор Трампа с Путиным ожидается сегодня в 18:00мск

Спред МЕЧЕЛОВ принес 400к.

18.02 собрал спред в 14,3р;
18.03 разобрал спред почти около 5р.

Сделка закрыта, не стал ждать еще большего сужения. Результат на графике, сделкой доволен. На таком сложном рынке, где пилит не одного бывалого трейдера удалось найти хорошее решение.

Детали писал в этом посте https://yangx.top/PravdaInvest/4065. Кто хочет понять суть, почитайте на будущее. Может спред еще раз разойдется.

Сейчас есть одна похожая сделка, спред в Татнефтях. Детали тут https://yangx.top/PravdaInvest/4070

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

Все каналы как один пишут про реакцию на колл Путин-Трамп.

А реакция была на это:
Мaкрoн мaнипулирует темoй ядернoгo oружия и испoльзует её в aгрессивных целях, гoвoря o рaзмещении Rafale с ядерными бoегoлoвкaми — МИД РФ.

За 1м Газпром -6р сделал на этом!

ВК: допка на 350 млн акций к текущим 228 млн❗️

Совет директоров VK созывает внеочередное Общее собрание акционеров (ВОСА).

Повестка: увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных акций по закрытой подписке.

Дата ВОСА: 30 апреля 2025 г.

Параметры:
▫️VK планирует привлечь до 115 млрд руб., Цель: снижениедолговой нагрузки

▫️Цена размещения рыночная — 324,9 руб. Соответствует
средневзвешенной цене по результатам торгов на Московской Бирже за 3 месяца — с18 декабря 2024 года по 18 марта 2025 года;

▫️VK предоставит преимущественное право на приобретение акций в рамках допэмиссиивсем текущим акционерам пропорционально принадлежащей им доле.

▫️Список акционеров, имеющих право на участие в ВОСА, будет составлен 21 марта 2025года. Все акционеры VK на 21 марта 2025 года получат преимущественное право на приобретение акций в рамках допэмиссии.

Акции компании отреагировали на новость снижением цены.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

Спред Татнефтей принес 270к.

14.03 собрал спред в 50,3р;
20.03 разобрал спред по 32,3р.

Детали писал в этом посте https://yangx.top/PravdaInvest/4070. Сделка принесла +270к на тяжелейшем дерганном новостном рынке.

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#ROSH #Отчет
Роснефть: Отчет МСФО 2024г.:

🔘Выручка: 10,1 трлн руб (+10,7%г/г)
🔘EBITDA: 3 029 млрд руб (+0,8%г/г)
🔘Маржа EBITDA: 27,2% (1кв24: 33%, 2кв:31%)
🔘Скор FCF: 1 295 млрдруб (-9,3% г/г)
🔘Чистая прибыль: 1 084млрд (-14,4% г/г)
🔘Debt/EBITDA: 1,2х

👉КОММЕНТАРИЙ: Отчет в рамках ожиданий. То, что 2 полугодие 2024 для нефтяников будет сложным - далеко не сюрприз: низкие цены на нефть, высокие ставки, повышение налогов. От результатов компании за 1 кв 2025 г. также нет смысла ждать сильных цифр.

🔴Повышение налогов
Чистая прибыль сократилась на 14,4% г/г. Негативную роль сыграли неденежные факторы. В частности, налоговая переоценка, которая «съела» 240 млрд руб. Напомним, что с 2025 г. компания переходит на 25%-ную ставку налога. В соответствии с требованиями МСФО, это привело к пересчету отложенного налога с негативным эффектом на прибыль.

🔴Высокие процентные ставки
Обслуживание долга за год выросло в 1,5х! Соотношение Чистый
долг / EBITDA на конец 2024 г. не изменилось по сравнению со значением на конец 3 кв. 2024 г., составив 1,2x.

🟢Байбэк
Компания в 2024 г. возобновила выкуп собственных акций. В конце октября–начале ноября прошлого года, когда российский фондовый рынок достиг локальных минимумов, Роснефть выкупила с рынка около 2,6 млн собственных акций по средней цене в 443,7 руб.
Текущая программа выкупа будет действовать до 31 декабря
2026 г.

💵Дивиденды
◻За 1 полугодие Роснефть выплатила 36,47 руб. акционерам. Дивдоходность: 7,6%. Payout: 50%, все в рамках дивполитики.

◻За 2 ПГ прогнозный дивиденд получается 14,67 руб. на акцию.
Ждали выше, в диапазоне: 22-26 руб.

◻Совокупный дивиденд за 2024 г. Роснефти выходит на уровне 51,14 руб. Текущая дивдоходность ≈10%. Совсем неинтересно при текущих ставках…

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

Утром новостной парсер психанул и раз 100 за пару секунд прислал, что ставка сохранена на 21%.

Консенсус рынка тоже 21%, опроса здесь тоже 21% (https://yangx.top/PravdaInvest/4080).

В 13:30 узнаем, был ли это сигнал из будущего)

X5: отчет 2024 г.,СПЕЦдив и новое дивправило

По Х5 сегодня вышло ряд новостей:
1. Отчет за 2024 г.: Цифры сильные. Обсудим позже.
2. СПЕЦдивиденд: 648 руб/акция. Дивдоходность:17,7%. Тут комментировать нечего. Отличная новость!
3. Новое дивидендное правило: здесь остановимся подробнее.

X5 представила новую дивполитику, но есть моменты, которые вызывают вопросы:

◻Не указан коэффициент выплат в % от FCF или чистой прибыли.
◻Определен только целевой диапазон для Чистый
долг/EBITDA — 1,2х–1,4х. Если показатель в рамках, вероятно, выплаты составят 100% от FCF. Если выше 1,4х, дивиденды могут быть сокращены?

Прогноз по дивидендам
· За 2024 год: ожидается 305 рублей на акцию. Выплата, скорее всего, будет во 2 полугодии 2025 г..

=> Суммарная доходность (спецдивиденд + дивиденд за 2024 г.): 26,1% при текущей цене.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

📌Ставка сохранена на уровне 21%.

Скоро вернёмся с мыслями, что ждать дальше!