Крупнейшие добытчики хрома 🪙

🇰🇿 Казахстан лидер.

Рубль может укрепиться к доллару до уровней около 50 рублей уже летом 2022 года — в этом случае доллар упадет до уровней мая 2015 года.

При этом в ближайшие недели укрепление рубля также может приостановиться. Это связано с тем, что в июне будут погашаться трехмесячные депозиты, открытые в марте по высоким ставкам. Повышенный спрос на валюту будет насыщен, возможно, ближе ко второй половине июня.

Государство медленно, но верно огосударствляет металлургическую отрасль. Несмотря на ее стратегическую значимость, так получилось, что данный сектор в России является полностью частным. Причем ладно бы, если бы им владели пусть частные, зато российские компании. Но, увы, конечными юридическими бенефициарами являются офшоры. Преимущественно расположенные на Кипре.

В результате металлурги ежегодно выводят (по крайней мере, выводили) сотни миллиардов рублей из нашей экономики. При том, что инвестиции в основной капитал традиционно были существенным образом ниже, чем общий объем выплачиваемых дивидендов. Рассмотрим цифры за прошедшие 5 лет на примере трех наиболее крупных компаний отрасли:

Северсталь:
Дивиденды: 695,3 млрд
Инвестиции: 333,4 млрд

НЛМК:
Дивиденды: 735,2 млрд
Инвестиции: 318,8 млрд

ММК:
Дивиденды: 329,5 млрд
Инвестиции: 283,1 млрд

Здесь нужно сделать небольшую поправку. Да, не все дивиденды вымывались из страны. Однако доля российских акционеров в уставном капитале металлургических компаний была минимальная и не шла ни в какое сравнение с офшорными бенефициарами.

Впрочем, на металлургическую отрасль государство долго не обращало внимание. Учитывая то, что русская экономика десятилетиями развивалась в парадигме прозападного офшорного капитализма, работа металлургов даже признавалась эффективной.

Конечно, нельзя всё делить на чёрное и белое. И здесь следует отметить, что металлурги, действительно, занимались модернизацией производств, внедрением высоких технологий и т.д. Северсталь, например, вышла чуть ли не на первое место в мире по эффективности производства. В отличие от многих других секторов, в металлургии не получилось так, что новые владельцы, приватизировавшие государственное имущество, попросту его разворовали или же выжимали последнее из советских производственных мощностей.

Тем не менее, конечным бенефициаром всех этих изменений все равно выступили офшорные олигархи, а не русская экономика. В последние годы стало окончательно ясно, что в прежней парадигме отрасль существовать больше не может. Государству важны были следующие условия:

🔺Стабильные и низкие цены на продукцию на внутреннем рынке (особенно в условиях сырьевого ралли на мировом рынке)
🔺Соблюдение хотя бы паритета между объемом инвестиций и объемом дивидендов, а не превышение последних над первыми в несколько раз

Условия абсолютно оправданные и государство не может вести себя по-другому. Это вполне естественные требования. Если бы они соблюдались, то не было бы даже особого смысла в национализации металлургической отрасли и в активном вмешательстве в сектор со стороны государства. Если металлурги способны самостоятельно наладить технологические процессы, то лучше пусть деньги идут напрямую в инвестиции, а не прогоняются через бюджет.

И государство хотело по-хорошему договориться с металлургами. Но оказалось, что последние ментально застряли в "нулевых" годах. Они искренне не понимали, почему должны снижать цены на внутреннем рынке и направлять больше денег на инвестиции, продолжая рассказывать про эффективность своего производства и про необходимость соблюдения правил рыночной экономики.

Причем выражалось это в абсолютно агрессивной форме. Особо отличились бенефициар НЛМК Владимир Лисин и бенефициар "Северстали" Алексей Мордашов. Первый травил анекдоты про первого вице-премьера Андрея Белоусова, а компания второго решила обратиться в Генпрокуратуру с жалобой на действия Федеральной антимонопольной службы.

Как бы то ни было, подобные действия офшорных олигархов вызвали ответную реакцию государства, которое осознало, что ни о чем договориться с металлургами не получится. Нужны действия совершенно иного характера. Так цены на металлургическую продукцию на внутреннем рынке были ограничены (себестоимость + 12%). Причем за тем, чтобы металлурги ничего не приписали в смете себестоимости, пристально следит ФАС.

Выплата дивидендов в пользу офшоров также была перекрыта общими для всей экономики законодательными актами.

1/2 Однако данные действия являются ситуативными. Теперь необходимо выстраивать долгосрочный план развития металлургической отрасли, который будет включать полное соблюдение государственных интересов. И подобный план государство напишет для металлургов самостоятельно.

Владимир Путин поручил правительству обновить Стратегию развития металлургической промышленности до 2030 года. Однако это будет не просто очередной проходной документ, а полноценный Госплан.

Первое, на чем хотелось бы заострить внимание, так это то, что никакие коммерческие критерии в Стратегии предусмотрены не будут. В отличие от документов прошлых лет, когда чуть ли не на первый план выдвигались именно денежные показатели.

Вместо этого в Стратегии будут определены ежегодные целевые показатели, характеризующие объемы потребления металлургической продукции на внутреннем рынке. То есть, главной задачей металлургического комплекса становится обеспечение внутреннего рынка именно физическим объемом продукции, а не получением прибыли.

Более того, Стратегия будет предусматривать обязательное снижение цен на металлургическую продукцию одновременно с ростом потребления за счет металлоемких проектов. То есть, в ближайшие годы нас ждёт реализация крупных инфраструктурных проектов, а также развитие производственных машиностроительных мощностей.

Отдельным моментом следует выделить нацеленность на глубокую переработку металлургической продукции и развитие предприятий по производству конечной металлургической продукции. Здесь мы теряем и продолжаем терять большую добавленную стоимость. Обыденной является схема, при которой Россия экспортирует продукцию первичной переработки (те же стальные листы), а взамен закупает, к примеру, части корпуса для судостроительной отрасли. Попросту потому, что подобных производств в России пока что нет. Даже для судоверфи "Звезда" части корпуса приходят из Южной Кореи. Правда, уже в ближайшее время на Дальнем Востоке появится соответствующее предприятие, но это только один из примеров.

Помимо этого, Стратегия нацелена на создание промышленных цепочек замкнутого цикла. Результатом будет не только производство достаточного объема продукции, пусть и по низким ценам, но и обеспечение металлургических предприятий отечественным сырьем, а также, собственным оборудованием и комплектующими. То есть, речь идет о развитии машиностроения и станкостроения в частности.

На наш взгляд, наиболее эффективно это делать, создавая машиностроительные предприятия при металлургических компаниях. Ресурсы на это у металлургов имеются. Как будет сделано на практике - увидим.

И последнее. В Стратегии не забывается об экспортной составляющей. Наоборот, она предусматривает переориентацию экспорта на иные рынки. Если до настоящего момента наша металлургическая продукция направлялась, преимущественно, в Евросоюз, то теперь необходимо разрабатывать иные направления. В целом, это уже происходит.

Так за 4 месяца 2022 года поставки стального полуфабриката в Китай выросли в 5 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив в физическом выражении 400 тысяч тонн. При этом, за весь 2021 год в Китай было направлено только 83,98 тыс. тонн стального полуфабриката. Но здесь же нужно отметить, что кратный рост поставок пришелся именно на апрель, поскольку в январе-феврале поставки шли по старым маршрутам, а в марте компании перестраивали экспортные цепочки. То есть, если отталкиваться от апрельских цифр, то предварительно можно сделать вывод, что Китай способен полностью заменить европейские объемы. Правда, что касается цены, то экспорт продукции шел со значительным дисконтом: 650-700$ против 825-840$, по которым продавали основные поставщики сляба в Юго-восточную Азию - Индонезия и Малазия. Тем не менее, учитывая сырьевое ралли, можно с уверенностью сказать, что даже цена с дисконтом наши предприятия полностью устраивает. Например, в 2019 году сляб шёл на экспорт по цене в 350-400$ за тонну.

2/2 Таким образом мы видим, что Стратегия включает полный комплекс вопросов, связанных не только непосредственно с производством металла, но и со многими сопутствующими секторами, начиная от развития машиностроения, заканчивая логистикой. В тех отраслях, где мы можем построить экономику замкнутого цикла, мы должны это делать. Для этого у нас есть все: и соответствующие компетенции, и необходимый объем финансовых ресурсов, и достаточно емкий внутренний рынок (не говоря уж об экспорте).

Открытым остается последний вопрос - офшоризация отрасли. Да, сейчас, пока имеется запрет на вывод средств за рубеж, данный факт не играет никакой роли: деньги все равно остаются в стране. Однако необходим системный подход. И данный вопрос государство, безусловно, должно закрыть.

Есть и "ложка дёгтя". Минфин разрешил Северстали и НЛМК сохранить обращение депозитарных расписок на иностранных биржах. Подобный шаг в корне противоречит интересам государства.

Впрочем, рано или поздно государство все равно к этому придет. Изменятся и конечные юридические бенефициары металлургических предприятий, и депозитарные расписки с иностранных бирж будут изъяты. Это вполне естественный процесс. Такой же, как и тот, что происходит с кардинальным изменением государственного подхода к отрасли. Теперь сектор ждёт самый настоящий Госплан. А тем, кто недоволен, придётся либо смириться, либо избавить отрасль от своего присутствия.

Годовой отчёт 📑 #Северсталь

Швейцария отменила санкции против «Еврохима» после того, как Андрей Мельниченко перестал быть бенефициаром компании и вышел из совета директоров.

По данным швейцарских властей, новым бенефициаром компании стала жена Мельниченко Александра. Теперь у SECO нет доказательств, что компания «принадлежит или контролируется лицом, которое находится под санкциями».

В первом квартале рост ВВП составил +3,5%.
Чтобы прогноз МЭР сбылся, ВВП в оставшиеся три квартала должен падать на 11%. Верится с трудом.

Ведущий аналитик Citi Том Фитцпатрик: Если верно то, что мы политически сейчас воспроизводим происходящее в 1973-1974 годах, то в 2022-2023 годах мы получим и похожие экономические последствия.
В 1973 году была израильско-арабская война, нефтяной шок и неистовая борьба ФРС с высокой инфляцией. В частности, это означает, что фондовый рынок должен уйти вниз ещё примерно на 33% (в дополнение к уже случившемуся падению примерно на 20%).

Почему России не стоит выходить из Парижского соглашения по климату? Экология

Чем больше санкций, тем чаще звучат такие предложения. И особенно подозрительна позиция председателя комитета по экологии и природным ресурсам Госдумы Дмитрия Кобылкина: «Россия будет последовательно и прагматично придерживаться стратегии по достижению нашей страной углеродной нейтральности». Иными словами, никакой конкретики, в том числе, прямого опровержения, с его стороны нет. Только со стороны Вячеслава Фетисова, который как посол программы ООН по окружающей среде по должности не может рассуждать иначе, кроме как заявлять, что выхода не случится.

И всё же такие прецеденты есть. США 1 июня 2017 года уже выходили из этого же соглашения (вернулись при Байдене 19 февраля 2021 года). И ничего, весь мир санкциями их не обложил. В нашем случае всё иначе - будут нам и штрафные меры, и всеобщее осуждение. Однако, исполнять ключевые положения документа мы всё равно будем, даже формально отказавшись от него. Или же, как Германия, перешедшая на уголь, и так вполне можем нарушать, не думая о последствиях. Так какой смысл уподобляться и принимать скоропалительные политические решения?
CBAM европейский налог ведь никто отменять на металлы и удобрения не будет… или «сгорела хата, гори и сарай?»

Швейцария сняла санкции с #Еврохима, сообщила газета Tages-Anzeiger. По информации издания, это произошло после того, как Андрей Мельниченко перестал быть бенефициаром компании и передал активы своей жене.

Performance металлов в США (YTD)
1. Никель +38.0%
2. Железная руда +18.8%
3. Сталь +18.7%
4. Цинк +11.6%
5. Алюминий +5.1%
6. Палладий +1.4%
7. Золото +0.9%
8. Платина -1.8%
9. Медь -3.6%
10. Серебро -6.8%

Рост добычи угля в Китае 11%, при снижении спроса

Суточная добыча угля в Китае в апреле выросла на 11% по сравнению с апрелем 2021 г., чему способствовало распоряжение Пекина увеличить поставки для обеспечения безопасности энергоснабжения страны. Вместе с тем перспективы спроса на уголь в ближайшее время остаются неопределенными.

Согласно данным Национального бюро статистики, КНР добыла в апреле 2022 г. 362,8 млн т угля. Это соответствует 12,09 млн т/сут. по сравнению с рекордными 12,77 млн /сут. в марте и 10,74 млн т/сут. в апреле 2021 г. Общее производство за период с января по апрель составило 1,45 млрд т угля, что также на 11% выше г./г.

Китай стремится поднять ежедневную добычу угля выше 12,6 млн т и создать национальный запас в размере 620 млн т. Правительство призвало регионы, которые находятся в зависимости от импортного угля, подписать больше контрактов сроком как минимум на год с местными производителями угля.

Банк Китая заявил, что выделил дополнительные займы в размере 100 млрд юаней ($14,7 млрд) для поддержки увеличения производства, хранения и закупки угля электростанциями. Пекин также установил предельные цены на энергетический уголь в рамках спотовой торговли и срочных контрактов с целью ослабления инфляционного давления и обеспечения баланса доходов угольщиков и коммунальных предприятий.

Тем не менее низкий спрос со стороны перерабатывающих секторов, вызванный рядом остановок промышленных предприятий из-за вспышек COVID-19, может повлиять на дальнейший рост добычи угля.

Выработка электроэнергии в Китае в апреле упала до уровня, который в последний раз наблюдался в мае 2020 г., при этом выработка тепловой энергии упала на 12% по сравнению с предыдущим годом. Запасы угля на предприятиях коммунального хозяйства в восьми прибрежных регионах Китая к 7 мая достигли 29,66 млн т, что на 25% больше, чем на аналогичную дату прошлого года, показали данные

УГМК, один из крупнейших российских производителей цветных металлов, прорабатывает вопрос приобретения активов золотодобывающей компании Petropavlovsk. УГМК уже перешли права требования к Petropavlovsk по кредиту на $201 млн. При этом, как говорят источники “Ъ”, УГМК может купить и другие активы в золотодобыче. По словам экспертов, наиболее ценный актив Petropavlovsk — это автоклав, позволяющий перерабатывать упорные руды, однако интерес к нему проявлял и Polymetal. https://www.kommersant.ru/doc/5358898

Индия ввела экспортную пошлину в 15% на 11 видов металлопродукции
Экспортные ограничения начали начали действовать с 22 мая 2022 года

Индия ввела экспортную пошлину в размере 15% на экспорт чугуна, нелегированного плоского горячекатаного и холоднокатаного проката, нелегированного проката с покрытием, арматуры, плоского проката и др. Всего пошлины, которые начали действовать с 22 мая 2022 года, касаются 11 видов металлопродукции.
Чтобы увеличить доступность железной руды и некоторых стальных полуфабрикатов, экспортную пошлину повысили на одну позицию и вновь ввели на 10 других позиций. В случае железной руды и концентратов пошлина была повышена до 50% для всех категорий по сравнению с 30%, которые ранее применялись к «кусковой» руде с содержанием железа выше 58%. В случае железорудных окатышей, которые ранее не облагались экспортной пошлиной, введена пошлина в размере 45%.
Одновременно для снижения себестоимости металлопродукции местного производства уменьшили ввозную пошлину на коксующийся уголь и антрацит с 2,5% до нуля, а на кокс и полукокс – с 5% до нуля.
Индия является седьмым по объему экспортером стали в мире, экспортируя 19,9 млн т стали в 2021 году. Крупнейшими экспортными рынками в 2021 году были Вьетнам, Италия, Бельгия, ОАЭ и Турция.
Объем экспорта стали, который подпадает под действие экспортной пошлины, в 2021 году составил 13,3 млн т, или 66,5% от общего объема экспорта металлопродукции. Наибольший экспортный тоннаж по отдельным видам продукции приходится на горячекатаный прокат и плоский прокат с покрытием.
Напомним, что Индия является вторым в мире потребителем стали в мире после Китая. По оценкам Worldsteel, в 2021 году этот показатель составил 106,1 млн т. Для сравнения, в США – «всего» 97,1 млн т. Ожидается, что в 2022 году этот показатель достигнет 114,1 млн т, а в 2023-м – 120,9 млн т. Тем не менее имеет место замедление потребления. Если в 2021 году прирост составил 18,8%, то в 2022 и 2023 году – 7,5% и 6% соответственно
Ранее Министерство стали Индии поручило государственным метзаводам увеличить мощности не менее чем на 80% – до 45 млн т в год к 2030 году. Текущая мощность составляет 25 млн т в год.