Forwarded from РБК Инвестиции
Акции золотодобывающих компаний рухнули на 37-40%. Пора покупать?
Снижение цен на золото негативно отразилось на акциях золотодобывающих компаний. «Полюс» и «Полиметалл» подешевели до годовых минимумов. Выяснили, когда можно ждать разворота и на каких уровнях лучше подбирать акции
Подробнее на РБК
Снижение цен на золото негативно отразилось на акциях золотодобывающих компаний. «Полюс» и «Полиметалл» подешевели до годовых минимумов. Выяснили, когда можно ждать разворота и на каких уровнях лучше подбирать акции
Подробнее на РБК
Forwarded from Деньги и песец
«Импортозамещение» - это про то, чтобы вы не покупали импорта. И вообще ничего не покупали.
«Ведомости» пишут:
«Минэкономразвития подготовило предложения по повышению пошлин на некоторые потребительские товары, ввозимые из Евросоюза.
По их словам, в списке обсуждаемых категорий – некоторые виды вин, пиво, туалетная вода, духи, декоративная косметика и проч… по словам собеседников «Ведомостей», ставки могут быть вплоть до заградительных».
«Повышение пошлин может быть ответом в том числе на ограничения импорта стали в Евросоюз, говорит человек, знакомый с предложениями. С июля 2018 году поставки туда сверх установленной квоты облагаются пошлиной в 25%. В июне 2021 года Еврокомиссия продлила действие этих мер до 30 июня 2024 года.»
«В Минпромторге сообщили, что подобные меры не являются санкциями… и они сохраняются в силе только на тот период времени, в течение которого будет действовать специальная защитная мера в отношении российской металлопродукции»
Яркая история, на самом деле - чтобы у хозяев металлургических заводов было все хорошо и они исправно делилась с начальством сверхприбылями, людям закроют доступ к европейскому ширпотребу. Собственно, семьи стальных королей давно в Европе, им на эти «не являются санкциями» плевать, а начальственные семьи здесь могут купить это все по любым ценам.
Понятно, что «местные» пиво и парфюм прыгнут в цене, появятся какие нибудь сербско-швейцарские духи и вино.
А может, ничего особо и не появится, мир большой, российский рынок для еврокосметики важный, но не ключевой. Запретили семь лет назад польские яблоки ввозить в РФ, ну и что? Поляки их по всему миру продают. А вы будете «платить больше».
В общем, начальство уже не хочет стесняться, превращая людей во «вторую нефть»
«Ведомости» пишут:
«Минэкономразвития подготовило предложения по повышению пошлин на некоторые потребительские товары, ввозимые из Евросоюза.
По их словам, в списке обсуждаемых категорий – некоторые виды вин, пиво, туалетная вода, духи, декоративная косметика и проч… по словам собеседников «Ведомостей», ставки могут быть вплоть до заградительных».
«Повышение пошлин может быть ответом в том числе на ограничения импорта стали в Евросоюз, говорит человек, знакомый с предложениями. С июля 2018 году поставки туда сверх установленной квоты облагаются пошлиной в 25%. В июне 2021 года Еврокомиссия продлила действие этих мер до 30 июня 2024 года.»
«В Минпромторге сообщили, что подобные меры не являются санкциями… и они сохраняются в силе только на тот период времени, в течение которого будет действовать специальная защитная мера в отношении российской металлопродукции»
Яркая история, на самом деле - чтобы у хозяев металлургических заводов было все хорошо и они исправно делилась с начальством сверхприбылями, людям закроют доступ к европейскому ширпотребу. Собственно, семьи стальных королей давно в Европе, им на эти «не являются санкциями» плевать, а начальственные семьи здесь могут купить это все по любым ценам.
Понятно, что «местные» пиво и парфюм прыгнут в цене, появятся какие нибудь сербско-швейцарские духи и вино.
А может, ничего особо и не появится, мир большой, российский рынок для еврокосметики важный, но не ключевой. Запретили семь лет назад польские яблоки ввозить в РФ, ну и что? Поляки их по всему миру продают. А вы будете «платить больше».
В общем, начальство уже не хочет стесняться, превращая людей во «вторую нефть»
💥🇷🇺#налоги #дивиденды #корпораты #россия
"Налог на дивиденды" металлургов и сырьевиков исключен из поправок Минфина в НК РФ
"Налог на дивиденды" металлургов и сырьевиков исключен из поправок Минфина в НК РФ
Интерфакс
"Налог на дивиденды" исключен из поправок Минфина в НК РФ
Договоренность чиновников с крупным бизнесом о том, что идея так называемого налога на дивиденды, призванного стимулировать компании направлять прибыль на капвложения, а не распределять между акционерами, будет дорабатываться, реализована: из поправок в НК…
Металл и Минерал
Уже 10 лет мы в стагнации… К кризису всё ближе.
Зажим денежной массы парадоксальным образом ведёт к взрывному росту инфляции (этого пока ещё нет, но если будет, то очень быстро будет проходить).
Как это работает понятно из схемы.
Вместо "валютные интервенции" представьте "зажим денежной массы".
Как это работает понятно из схемы.
Вместо "валютные интервенции" представьте "зажим денежной массы".
Повышение цен на сырьевые товары - кто выиграл, кто проиграл - версия Bloomberg
Bloomberg Economics подсчитал, что 20% -ное повышение цен на сырьевые товары подразумевает передачу не менее $550 миллиардов долларов, что примерно эквивалентно годовому объему производства Бельгии от потребителей сырьевых товаров к производителям. В долларовом выражении больше всего проиграют Китай, Индия и Европа. Победителями станут Россия, Саудовская Аравия и Австралия.
Bloomberg Economics подсчитал, что 20% -ное повышение цен на сырьевые товары подразумевает передачу не менее $550 миллиардов долларов, что примерно эквивалентно годовому объему производства Бельгии от потребителей сырьевых товаров к производителям. В долларовом выражении больше всего проиграют Китай, Индия и Европа. Победителями станут Россия, Саудовская Аравия и Австралия.
Норвежская государственная угольная компания закроет свою последнюю шахту на арктическом архипелаге Шпицберген в 2023 году. Остальные шахты были закрыты ранее. Последняя шахта работает для обеспечения поставок на местную угольную электростанцию, а также некоторых экспортных поставок.
Интересно, что энергообеспечение населённого пункта Свальбарда временно перейдет на дизельное топливо в 2023 году, прежде чем будет установлено постоянное возобновляемое электроснабжение, что устранит потребность в поставках угля. А пока спрос на уголь высокий, шахта № 7 увеличит добычу с нынешних 90 000 до 125 000 тонн в год.
Интересно, что энергообеспечение населённого пункта Свальбарда временно перейдет на дизельное топливо в 2023 году, прежде чем будет установлено постоянное возобновляемое электроснабжение, что устранит потребность в поставках угля. А пока спрос на уголь высокий, шахта № 7 увеличит добычу с нынешних 90 000 до 125 000 тонн в год.
В Госдуму внесен проект повышения налогов для производителей металла, угля и минудобрений
www.kommersant.ru
В Госдуму внесен проект повышения налогов для производителей металла, угля и минудобрений
Подробнее на сайте
Forwarded from Алферова Юля
О_прогнозе_социально_экономического_развития_РФ_.pdf
3.4 MB
Доклад Максима Решетникова о прогнозе социально-экономического развития на 2022-2024 годы
Минэкономразвития
Минэкономразвития
Российские угольщики не могут резко нарастить поставки на Запад
Несмотря на высокий спрос на #уголь в Европе, российские компании не могут оперативно увеличить поставки. Этому мешают инфраструктурные ограничения, наличие действующих контрактов, неспособность быстрого роста добычи из-за нехватки мощностей подрядчиков, а также желание угольщиков больше поставить в Азию, где цена выше. Однако, по мнению экспертов, спросом в Европе смогут воспользоваться небольшие предприятия, которым трудно вывозить груз через Дальний Восток.
https://www.kommersant.ru/doc/5009275
Несмотря на высокий спрос на #уголь в Европе, российские компании не могут оперативно увеличить поставки. Этому мешают инфраструктурные ограничения, наличие действующих контрактов, неспособность быстрого роста добычи из-за нехватки мощностей подрядчиков, а также желание угольщиков больше поставить в Азию, где цена выше. Однако, по мнению экспертов, спросом в Европе смогут воспользоваться небольшие предприятия, которым трудно вывозить груз через Дальний Восток.
https://www.kommersant.ru/doc/5009275
Приток в Россию грузов из Китая спровоцировал рост инвестиций в контейнерные терминалы
На фоне резкого роста спроса на контейнерные перевозки российские владельцы грузовых терминалов начали активно строить новые мощности или перепрофилировать имеющиеся под контейнеры. Морской терминал Восточной стивидорной компании в Приморье (входит в Global Ports) в сентябре прекратил перевалку #угля, решив сосредоточиться на контейнерных грузах. Приморский Восточный порт (управляется #УГМК), специализирующийся на угле, с этого года начал работать с контейнерами. Fesco реализует проект по увеличению на 16% площади хранения контейнеров в Владивостокском морском торговом порту. Представитель ГК «Дело» прогнозирует дальнейший устойчивый рост контейнерных перевозок.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/10/01/889199-pritok-gruzov
На фоне резкого роста спроса на контейнерные перевозки российские владельцы грузовых терминалов начали активно строить новые мощности или перепрофилировать имеющиеся под контейнеры. Морской терминал Восточной стивидорной компании в Приморье (входит в Global Ports) в сентябре прекратил перевалку #угля, решив сосредоточиться на контейнерных грузах. Приморский Восточный порт (управляется #УГМК), специализирующийся на угле, с этого года начал работать с контейнерами. Fesco реализует проект по увеличению на 16% площади хранения контейнеров в Владивостокском морском торговом порту. Представитель ГК «Дело» прогнозирует дальнейший устойчивый рост контейнерных перевозок.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/10/01/889199-pritok-gruzov
#gold #M&A Компании Agnico Eagle Mines (NYSE: AEM) и Kirkland Lake Gold (NYSE: KL) объявляют о "слиянии равных", но объединенная компания будет называться #AgnicoEagleMines.
Согласно условиям сделки, акционеры Kirkland Lake получат 0,7935 обыкновенной акции Agnico Eagle за каждую принадлежащую им обыкновенную акцию Kirkland Lake.
Вознаграждение за Kirkland Lake представляет собой премию ~ 1% к средневзвешенным ценам за 10-дневный объем на фондовой бирже Торонто до 24 сентября и подразумевает рыночную капитализацию ~ 24 млрд долларов.
Ожидается, что объединенная компания будет располагать доступной ликвидностью в размере 2,3 миллиарда долларов, базой запасов полезных ископаемых в 48 миллионов унций золота и обширным запасом проектов по разработке и разведке.
KL -8,2% до выхода на рынок; AEM -0,6%.
Акции #KirklandLake выросли на спекуляциях по поводу потенциального поглощения.
Согласно условиям сделки, акционеры Kirkland Lake получат 0,7935 обыкновенной акции Agnico Eagle за каждую принадлежащую им обыкновенную акцию Kirkland Lake.
Вознаграждение за Kirkland Lake представляет собой премию ~ 1% к средневзвешенным ценам за 10-дневный объем на фондовой бирже Торонто до 24 сентября и подразумевает рыночную капитализацию ~ 24 млрд долларов.
Ожидается, что объединенная компания будет располагать доступной ликвидностью в размере 2,3 миллиарда долларов, базой запасов полезных ископаемых в 48 миллионов унций золота и обширным запасом проектов по разработке и разведке.
KL -8,2% до выхода на рынок; AEM -0,6%.
Акции #KirklandLake выросли на спекуляциях по поводу потенциального поглощения.
Эксперты назвали сферы с наиболее высоким темпом роста зарплаты – это отрасли производства еды, здравоохранения, образования, #металлургическая и химическая промышленность.
История одного металла, удивительная уже тем, что добывать и пользоваться им человечество научилось совсем недавно, но пока не освоило все его возможности:
https://zen.yandex.ru/media/ivanovdirect/chudesa-aliuminiia-kak-on-poiavilsia-i-chem-on-nas-esce-udivit-6152dc4319524c0328894283
https://zen.yandex.ru/media/ivanovdirect/chudesa-aliuminiia-kak-on-poiavilsia-i-chem-on-nas-esce-udivit-6152dc4319524c0328894283
Дзен | Блогерская платформа
Чудеса алюминия: как он появился и чем он нас еще удивит
В 1825 году мир облетела несколько непонятная, но явно занятная новость: датский ученый Ганс-Христиан Эрстед сумел, используя амальгаму калия и нагревание, добыть из глинозема новый, доселе невиданный металл – алюминий.
Подтвердив этим замечательным опытом…
Подтвердив этим замечательным опытом…
Современные тренды — новые технологии, цифровизация, забота о людях — преобразуют условия труда. Мы посетили несколько предприятий ЕВРАЗа и поговорили с сотрудниками о том, как меняется производство. Подробнее: https://bit.ly/3opB0Fs
Партнерский материал
Партнерский материал
Мой труд до горизонта | Евраз
Кто создает стальную основу современного мира
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
🇨🇳#уголь #китай #энергетика #кризис
BBG: Китай - добыча угля опять почти на хаях, но нужно еще больше
BBG: Китай - добыча угля опять почти на хаях, но нужно еще больше
Forwarded from Толкователь
Продолжим разговор о главной мировой теме на предстоящие десятилетия.
Почему именно Европа выступила застрельщиком «Зелёной повестки»? Писал уже, что ЗП единственное, чем может ответить Европа двум своим главным конкурентам – США и Китаю. Собственной армии у неё нет (а после ухода Англии из ЕС ядерное оружие в небольшом количестве осталось только у Франции). Технологических гигантов нет. Крупных финансовых и офшорных центров нет. Медийных империй (шире – индустрии развлечений) нет. Стратегических ископаемых нет.
Зато есть ум и изворотливость, что и позволило в своё время Европе стать центром мира и вообще основать цивилизацию, в которой мы сейчас живём.
И вот эти ум и изворотливость и придумали ЗП. Главное в нём даже не отрасли ВИЭ, в которых сильны европейские компании: ветряки (мировые лидеры тут датчане, немцы и отчасти французы), приливные станции, биогаз, водород (мировой лидер Германия; но сильна конкуренция со стороны Японии и Ю.Кореи). Речь тут может идти в лучшем случае о сотнях миллиардов долларов. Но что такое $100-200, пусть даже $300-400 млрд. в год для экономики ЕС с ВВП в $17-18 трлн.? Масштаб в 2%.
Гораздо важнее и прибыльнее для Европы другое – мировой экологический арбитраж.
Очень наглядный пример. Общий объём мировой торговли квотами на выбросы CO2 в 2020 году возрос на 20% и достиг рекордной суммы в 229 млрд. евро ($275 млрд.). Около 90% продаж пришлось на Европу.
Этот рынок растёт неимоверными темпами. По итогам 2021 года обещают рост даже в 23-27%. Какую ещё отрасль в стагнирующей глобальной экономике вы знает с такими темпами роста? (до кризиса глобальная экономика росла на 3,5-4% - в основном за счёт Китая и других развивающихся стран).
Потенциально же торговля квотами на выбросы парниковых газов может быть рынком с объёмом… $3 трлн. Вот это уже достойный масштаб, что там продажи ветряков на $30 млрд. в год (для примера - вся добыча нефти в мире стоит $2 трлн. в год)
Надо только весь мир подсадить на этот новый рынок деривативов. Заставить участвовать в нём США и Китай (напомню, пока на 90% эта лавочка крутится только внутри Европы). Ну и весь остальной мир. Включая Россию, которой, особо замечу, такой новый рынок только на руку («Путин и здесь всех обыграл»). Структуры сислибов, которые в России надеются оседлать этот рынок, подсчитали, что мы можем иметь $50 млрд. в год на продаже квот на СО2, если европейцы раскрутят этот рынок. Потому Россия кровно заинтересована сейчас в развитии «Зелёной повестке» и вообще готова быть активным младшим партнёром Европы в этом вопросе. Недаром сюда пришёл Чубайс («Где Чубайс – там победа!»). Россия в прямом смысле слова начнёт получать деньги из воздуха. Рента, о которой только можно мечтать.
(и понятно, что регулятор по мировым квотам на СО2 будет сидеть в каком-нибудь немецком Франкфурте)
Но и эти $3 трлн. не всё. Вокруг этого рынка, как у всех деривативов, разовьются перепродажи, фьючерсы, страховки – ещё на триллионы долларов.
И важный политический момент: Европа станет главным арбитром в ЗП. «Эту электростанцию в Китаем не разрешим построить, а эту в Индии – разрешим». Разовьётся новая, могущественная институция в мире, которая станет регулировать всю мировую экономику. Плюс сотни тысяч рабочих мест для высших бюрократов Европы на проверках, отчётах, аналитике и т.п. Если США управляет сейчас всем миром своим долларом (хотя и Европа своим евро отгрызла 25% этого рынка; а Китай только 2,5% своим юанем – что хорошо показывает истинную роль Пекина в мире), то Европа будет управлять миром через ЗП.
Есть ради чего стараться Европе с обработкой всего мира «Зелёной повесткой». Даже можно пожертвовать какой-то частью пролов на раннем этапе борьбы ради такого могущества.
Почему именно Европа выступила застрельщиком «Зелёной повестки»? Писал уже, что ЗП единственное, чем может ответить Европа двум своим главным конкурентам – США и Китаю. Собственной армии у неё нет (а после ухода Англии из ЕС ядерное оружие в небольшом количестве осталось только у Франции). Технологических гигантов нет. Крупных финансовых и офшорных центров нет. Медийных империй (шире – индустрии развлечений) нет. Стратегических ископаемых нет.
Зато есть ум и изворотливость, что и позволило в своё время Европе стать центром мира и вообще основать цивилизацию, в которой мы сейчас живём.
И вот эти ум и изворотливость и придумали ЗП. Главное в нём даже не отрасли ВИЭ, в которых сильны европейские компании: ветряки (мировые лидеры тут датчане, немцы и отчасти французы), приливные станции, биогаз, водород (мировой лидер Германия; но сильна конкуренция со стороны Японии и Ю.Кореи). Речь тут может идти в лучшем случае о сотнях миллиардов долларов. Но что такое $100-200, пусть даже $300-400 млрд. в год для экономики ЕС с ВВП в $17-18 трлн.? Масштаб в 2%.
Гораздо важнее и прибыльнее для Европы другое – мировой экологический арбитраж.
Очень наглядный пример. Общий объём мировой торговли квотами на выбросы CO2 в 2020 году возрос на 20% и достиг рекордной суммы в 229 млрд. евро ($275 млрд.). Около 90% продаж пришлось на Европу.
Этот рынок растёт неимоверными темпами. По итогам 2021 года обещают рост даже в 23-27%. Какую ещё отрасль в стагнирующей глобальной экономике вы знает с такими темпами роста? (до кризиса глобальная экономика росла на 3,5-4% - в основном за счёт Китая и других развивающихся стран).
Потенциально же торговля квотами на выбросы парниковых газов может быть рынком с объёмом… $3 трлн. Вот это уже достойный масштаб, что там продажи ветряков на $30 млрд. в год (для примера - вся добыча нефти в мире стоит $2 трлн. в год)
Надо только весь мир подсадить на этот новый рынок деривативов. Заставить участвовать в нём США и Китай (напомню, пока на 90% эта лавочка крутится только внутри Европы). Ну и весь остальной мир. Включая Россию, которой, особо замечу, такой новый рынок только на руку («Путин и здесь всех обыграл»). Структуры сислибов, которые в России надеются оседлать этот рынок, подсчитали, что мы можем иметь $50 млрд. в год на продаже квот на СО2, если европейцы раскрутят этот рынок. Потому Россия кровно заинтересована сейчас в развитии «Зелёной повестке» и вообще готова быть активным младшим партнёром Европы в этом вопросе. Недаром сюда пришёл Чубайс («Где Чубайс – там победа!»). Россия в прямом смысле слова начнёт получать деньги из воздуха. Рента, о которой только можно мечтать.
(и понятно, что регулятор по мировым квотам на СО2 будет сидеть в каком-нибудь немецком Франкфурте)
Но и эти $3 трлн. не всё. Вокруг этого рынка, как у всех деривативов, разовьются перепродажи, фьючерсы, страховки – ещё на триллионы долларов.
И важный политический момент: Европа станет главным арбитром в ЗП. «Эту электростанцию в Китаем не разрешим построить, а эту в Индии – разрешим». Разовьётся новая, могущественная институция в мире, которая станет регулировать всю мировую экономику. Плюс сотни тысяч рабочих мест для высших бюрократов Европы на проверках, отчётах, аналитике и т.п. Если США управляет сейчас всем миром своим долларом (хотя и Европа своим евро отгрызла 25% этого рынка; а Китай только 2,5% своим юанем – что хорошо показывает истинную роль Пекина в мире), то Европа будет управлять миром через ЗП.
Есть ради чего стараться Европе с обработкой всего мира «Зелёной повесткой». Даже можно пожертвовать какой-то частью пролов на раннем этапе борьбы ради такого могущества.
Год назад Кеннет Рогофф (и Ко) опубликовал исследование "PEAK CHINA HOUSING" из которого следует что спрос на недвижимость в Китае практически удовлетворен:
по обеспеченности жилплощадью на душу населения и обеспеченность дорогами Китай вышел на уровень развитых стран
Исследование: https://scholar.harvard.edu/files/rogoff/files/nber_27697_peak_china_housing_1.pdf
- с сектором недвижимости так или иначе связано 29% ВВП Китая (13% - доля недвижимости в ВВП, остальное - связанные с ней отрасли)
- продажа земельных участков под стройку очень крупная статья доходов местных бюджетов Китая, обеспечившая им 35% всех доходов в 2018 году и тут стоит помнить что местные бюджеты являются крупнейшими госзаемщиками в Китае
- "жилищное богатство теперь формирует гораздо большая доля общих китайских активов (включая акции, секьюритизированные ссуды и банковские
кредитование), чем в Соединенных Штатах, составляя 78% всех активов по сравнению с 35% для США"
- около 30% спроса на медь, 30% спроса на сталь и 35% спроса на алюминий в Китае формирует строительный сектор
Некоторые выводы:
В свете завершения цикла стройки в Китае понятно банкротство Evergrande - второй (а то и первой) в Китае по размеру строительной компании - чей долг составляет $300+млрд и который как теперь становится ясно невозможно вернуть
Снижение спроса на сталь позволило Китаю начать
процесс вывода из обращения самых неэкологичных
мощностей по выплавке стали
Но главное - Китай перестает быть двигателем мирового экономического роста и теперь понятно, что на смену ему планируется "зеленый переход".
Но Китай "заканчивается" уже сейчас, а энергопереход в-- в мировом масштабе - только начался.
Потому стоит готовиться к серьезной просадке в мировой экономике, а значит и спроса на промышленные металлы и углеводороды (основные предметы российского экспорта) - и все это на фоне высокой инфляции, которая уже сейчас заставляет ведущие мировые центробанки отказываться от таких испытанных инструментов борьбы с кризисом как эмиссия и сверхнизкие ставки, а так же невероятного, невиданного в истории пузыря на фондовом рынке.
по обеспеченности жилплощадью на душу населения и обеспеченность дорогами Китай вышел на уровень развитых стран
Исследование: https://scholar.harvard.edu/files/rogoff/files/nber_27697_peak_china_housing_1.pdf
- с сектором недвижимости так или иначе связано 29% ВВП Китая (13% - доля недвижимости в ВВП, остальное - связанные с ней отрасли)
- продажа земельных участков под стройку очень крупная статья доходов местных бюджетов Китая, обеспечившая им 35% всех доходов в 2018 году и тут стоит помнить что местные бюджеты являются крупнейшими госзаемщиками в Китае
- "жилищное богатство теперь формирует гораздо большая доля общих китайских активов (включая акции, секьюритизированные ссуды и банковские
кредитование), чем в Соединенных Штатах, составляя 78% всех активов по сравнению с 35% для США"
- около 30% спроса на медь, 30% спроса на сталь и 35% спроса на алюминий в Китае формирует строительный сектор
Некоторые выводы:
В свете завершения цикла стройки в Китае понятно банкротство Evergrande - второй (а то и первой) в Китае по размеру строительной компании - чей долг составляет $300+млрд и который как теперь становится ясно невозможно вернуть
Снижение спроса на сталь позволило Китаю начать
процесс вывода из обращения самых неэкологичных
мощностей по выплавке стали
Но главное - Китай перестает быть двигателем мирового экономического роста и теперь понятно, что на смену ему планируется "зеленый переход".
Но Китай "заканчивается" уже сейчас, а энергопереход в-- в мировом масштабе - только начался.
Потому стоит готовиться к серьезной просадке в мировой экономике, а значит и спроса на промышленные металлы и углеводороды (основные предметы российского экспорта) - и все это на фоне высокой инфляции, которая уже сейчас заставляет ведущие мировые центробанки отказываться от таких испытанных инструментов борьбы с кризисом как эмиссия и сверхнизкие ставки, а так же невероятного, невиданного в истории пузыря на фондовом рынке.