🔔 Рынок высокодоходных облигаций развивающихся стран (EM) также начинает сыпаться

#CDS: дефолт по свопам Evergrande на $158 млрд покажется еще цветочками, по сравнению с цепной реакцией, которая может накрыть весь "мусорный" рынок EM.

🔫 Не похоже, что председатель Пауэлл может ускорить сокращение баланса #ФРС и избежать негативных эффектов в долларовой системе

Текущая хронология событий:

▪️ Замедляется экономический рост по всем странам Запада
▪️ Почти буднично происходит инверсия кривой доходности
▪️ Мусорный рынок облигаций начинает сыпаться / риски дефолта #CDS
▪️ Появляется новый "таинственный" вариант вируса - фондовые рынки и нефть "очень вовремя" идут на коррекцию
▪️ Пауэлл внезапно становится "ястребом": отказывается от термина "временная" инфляция

Смешно, что один анонс раннего сворачивания покупок казначейских облигаций вызвал панику на развивающихся рынках. Достаточно посмотреть на девальвацию нац. валют (турецкая лира вне конкурса). Что же будет дальше? [ССК]

🖤 Подробнее о ситуации на рынках после "Черной пятницы 2021"

#CDS: Ипотечный американский кризис 2007 г. неплохо экранизирован в «Игре на понижение». На злобу дня — эпизод «Дженга» про кредитно-дефолтные свопы.

В этот раз все будет по другом?
________
В понедельник #Kaisa заявила, что не может погасить просроченные облигации и выплатить проценты на ~$30 млн. Сейчас китайский девелопер назначает финансовых советников для поиска ликвидности и реструктуризации долгов.

Ранее в этом месяце Fitch понизил рейтинг компании до ограниченного дефолта (уже второй раз за 6 лет), как и #Evergrande, сославшись на неспособность погасить облигации на $400 млн, срок погашения которых истек 7 декабря.

Акции девелопера сегодня возобновляют торги впервые с 8 декабря, после падения на 75% за 2021 год.

​​Сегодня правительство Турции объявило о чрезвычайных мерах по укреплению турецкой лиры на фоне достижения нац. валютой рекордного минимума 18.36 лир за доллар.

После заявления лира резко укрепилась до отметки 11, но дальнейший рост остановился, сейчас нац. валюта торгуется на уровне 12-13 лир за $ (история погружения).

Ряд озвученных мер:

▪️ Возмещение убытков держателям депозитов в лирах, если падение курса лиры по отношению к $ превысит процентные ставки, обещанные банками
▪️ Власти предложат экспортерам беспоставочные форварды, чтобы снизить валютные риски, связанные с волатильностью
▪️ Подоходный налог для инвестиций в гос. долг, номинированный в лирах, будет снижен до 0% с 10%
▪️ Власти будут направлять 30% всех взносов работников частного сектора в необязательную пенсионную систему по сравнению с текущими 25%
________
Все бы хорошо, но сработает ли это "элегантное" решение переноса убытков из частного сектора на гос. баланс и где взять ресурс? По сути, Эрдоган пообещал компенсировать туркам потери на обменном курсе, если они сохранят свои сбережения в лирах.

#CDS: спекулятивные "качели" курса нац. валюты могут вызывать интерес и хайп, но куда важнее сейчас смотреть на 5-летние кредитно-дефолтные свопы Турции (страховка от дефолта государства).

Сегодня они достигли годового максимума в 577.27 пунктов что предполагает вероятность дефолта в 9,62% при норме возмещения 40% (номинал долга, которую получит держатель базовых облигаций в случае дефолта). Исторический максимум фиксировали в мае 2020 года – 643.15 пунктов.

«Не время для лонга» А ведь коллеги на днях предупреждали, что техи окажутся под раздачей.

• Индекс технологических компаний #Nasdaq упал на 11% в 2022 году (минус 2.7% только за прошедшую пятницу) и приближается к худшему началу года со времен финансового кризиса 2008 года (GFC)
• #Bitcoin, после очередной распродажи криптовалют в пятницу, в субботу снижается до ~$35000 или минус 41.21% за три месяца

#Пузырь или в этот раз все будет по другому? Подробное описание отличий текущей ситуации на рынках, после распродажи в декабре 2021.
__________________
• Все не так плохо для капиталистов, которые успели сбросить приличный объем акций еще в 2021
• Инсайдеры бегут, сверкая пятками, из «глубокой пузыря ценности» фонда ARKK
• «Действия ФРС накачали рынки акций. В 2022 все может выйти из строя»

Вполне закономерно:

1) #CDS (кредитно-дефолтные свопы) на Украину уже указывает на 90%-ую вероятность дефолта
2) Китай выступает против введения санкций в отношении России

Привет из 2008 года — 5-летние кредитно-дефолтные свопы #CDS Credit Suisse в настоящее время находятся на самом высоком уровне со времен финансового кризиса.

Швейцарский банк потерпел крах фондов финансирования связанных с Greensill на $10 млрд и убытки на $4.7 млрд от коллапса Archegos Capital в 2021 году. Credit Suisse также оказался под давлением регуляторов из-за проблем с отмыванием денег и запланированного сокращения штата.

В настоящее время банк сообщил о трех ежеквартальных убытках подряд. Совсем недавно он объявил о продаже своего трастового бизнеса в Сингапуре, а также о ликвидации своих юридических лиц и «остаточного бизнеса» в ближайшие годы.

Горите в аду.