🌡🇨🇳 Дефолт девелопера Evergrande серьезнейший риск для финансовых рынков: убытки могут значительно превышать номинальный риск по облигациям ($23.7 млрд) в 10 раз

Удивительно, но в СМИ практически не упоминается риск дефолта на ❗️ $158 млрд по кредитно-дефолтным свопам #Evergrande (злосчастные CDS, обвалившие рынок в 2008 г.), в которые вложились международные инвесторы.

Уже сейчас 10 крупнейших пенсионных и инвестиционных фондов (например, UBS, Fidelity и Ross Dikes), инвестирующие в Азию, терпят убытки в размере ~$10 млрд или до 21% с начала года: из них $7 млрд уже списаны, еще $2 млрд спишут при дефолте облигаций китайского девелопера - данные DMSA/Goldman Sachs

#Пузырь: 23,7 + 158 = $181.7 миллиардов
________________
Китайский рынок недвижимости сейчас оценивается в $55 триллионов, это в два раза дороже аналога в США.

Генерирует 29% ВВП Китая (по сравнению с ~10-20% в других странах) и является важной частью глобальной экономики и производственных цепочек.

🔔 Макро новости из поднебесной

🇺🇸 Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета в разрезе по политическим партиям

Тренд последних 6 месяцев (выделено оранжевым) указывает, что граждане, уже независимо от политических предпочтений, не верят в экономическую политику Байдена: демократы - зеленым, республиканцы - пунктиром, независимые - синим.

Подробнее о последствиях плана Байдена-Харрис писал Михаил Хазин еще в ноябре 2020.

Вчерашние данные опроса Real Clear Politics также обновили дно рейтинга Байдена: 41.5% одобряют, 53.5% не одобряют работу текущей администрации США.

🌋 Где уровень сопротивления у социального недовольства?

🔔 Стратегические запасы нефти в Штатах снизились ниже среднего уровня за 2010–2014 годы

На этой неделе администрация США обратились к крупнейшим странам-потребителям нефти, включая Китай, Индию и Японию, распечатать свои страт. запасы и опустить мировые цены на черное золото.
________
🏃🏻‍♂️ Спекулянты на низком старте: трейдеры опционами делают ставку на нефть по $300
⛽️ Цены на бензин в Штатах стремительно приближаются к $3,5 за галлон: последние 20 лет этот уровень наблюдался всего несколько раз
🛢️ Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР: от резервов 2020 г. не осталось и следа

#Нефть #Дефицит

Не поддавайтесь манипуляциям: cловесные интервенции могут воздействовать на рынок, но краткосрочно. Дефицит нефти не сильно тревожит выпуск стратегических резервов, скорее наоборот:

1️⃣ В Индии текущих запасов хватит на неделю
2️⃣ Китай распечатал свои еще несколько месяцев назад, безрезультатно
3️⃣ Запасы в Японии или Южной Корее? Смешно

Даже если Штаты начнут выкидывать на рынок объемы в размере 30-40 млн. барр, этого хватит на "внушительные" 10 часов глобального потребления [CCК]

📈 Оптовые цены на подержанные автомобили в США выросли на 4,9% м/м в первые 15 дней ноября: индекс стоимости Cox Automotive обновил рекорд на уровне 234.8 или +44,9% г/г

#Стагфляция: Вместе с этим производство новых автомобилей падает: объемы снизились до 1,06 млн единиц в сентябре с 1,48 млн в августе. Хуже результат был только весной 2020.

Мы уже указывали на "ловкость рук" Бюро статистики труда/ФРС: если за август и сентябрь цифры еще удавалось "корректировать", то в октябре официальный индекс ИПЦ подержанных авто. обновил исторический рекорд = 198.092 [CCК]

🔔🇩🇪 "Хорошие новости" из Германии, где нарастает инфляционное давление: цены производителей (PPI - белым) выросли на 18.4% г/г, что является максимальным ростом с 1951 года

#Инфляция: общий индекс производственных цен в октябре вырос на 3.4%, в два раза превысив прогноз. Неизбежен и дальнейший рост потребительских цен (CPI - желтым), который сейчас "всего лишь" на уровне 4.5% г/г [CCК]

🏭 Рост производственной инфляции на уровне 15-20%: еще не в полной мере перенесен на потребителя
💊 Ценовое давление в развитых странах, вслед за США, обновляет новые вершины

📜 История «бычьих и медвежьих циклов» фондового рынка #SP500 на одной картинке

С 1920-х годов рынок находится в фазе роста 75% времени: "бычья фаза" - зеленый пунктир, "медвежий разворот" - оранжевый. В этот раз все будет по другому? [ССК]

#Пузырь

🌐 Исторические данные свидетельствуют, что цивилизация никогда добровольно не сокращала свою зависимость от доступной энергии.

По мере развития, мы добавляли новые источники, менялся относительный % старых, но не уровень потребления энергии в целом.

Призывы отказаться от нефти или угля - плевок в историю и преступление против человечности. [ССК]
_____________
☝🏻 Климатическая повестка: углеводородный налог или последний своп
🛢️ "Зеленая" повестка - ключевая причина Энергокризиса 2021
🇷🇺 Приоритетом глобального экономического развития должен стать интегральный подход: Игорь Сечин на экономическом форуме в Вероне
🐍 Во что обойдется «зелёный» энергопереход США в терминах инфляции?

🔔💊 Рост заболеваний COVID (желтым - скользящая средняя за 5 дней) и отношение технологического сектора к энергетическому (синим - индекс MSCI World)

Тренд на рост техов может быстро смениться, когда глобальный прирост новых случаев COVID уменьшится. Акции и криптовалюты ожидает суровая зима: все "хорошие новости" уже заложены в цены. [ССК]

👏🏻 IPO: мировой объем первичных размещений в 2021 установил исторический рекорд, преодолев уровень $600 млрд

Пандемия, инфляция и нарастающее cоциальное напряжение оказались идеальными условиями, чтобы успеть продаться в рынок. [ССК]
_____________
🎈 IPO компаний в США с отрицательными доходами и высоким коэф. P/E как в 2000
🔔 Доля компаний с отрицательным доходом вышедших на IPO достигла 80%
🎈 Глобальная активность в сфере слияний и поглощений: $2,8 триллиона, +129% г/г

🌕 Еще кто-то сомневается, что рынком бумажного золота манипулируют?

JPMorgan в очередной раз поймали за руку: крупнейший банк США согласился выплатить $60 млн для урегулирования коллективного иска инвесторов о преднамеренном манипулировании ценами на фьючерсы и опционы на драгоценные металлы.

По словам юристов, эта выплата позволит взыскать около 7% от оценочного ущерба в размере $915 млн. В JPMorgan от комментариев отказались. [ССК]
_____________
В сентябре 2020 года JPMorgan заключил соглашение об отсрочке судебного преследования и согласился выплатить $920 млн, включая уголовный штраф в размере $436 млн, для урегулирования расследования правительства США.

С 2008 по 2016 JPMorgan использовал схему манипуляции рынком, известной как "спуфинг": трейдеры размещали ордера, которые они никогда не намеревались исполнять, чтобы создать ложное впечатление о заинтересованности в покупке или продаже актива.

#Золото

💊 Новые ежедневные случаи COVID в мире (в тысячах), скользящая средняя за 7 дней

☝🏻 Тренд на рост техов может быстро смениться

⚠️💧 Спрос на природный газ в Северной Америке, в случае холодной зимы, может превысить предложение до 30%

Возрастают риски комбинации неблагоприятных факторов: снижение импорта, технические работы в зимний период и повышенные потери при прокачки [ССК]
_________
⛄️ Ситуация в Техасе прошлой зимой
❄️ Реальные данные и частота отключений электроэнергии в Техасе во время аномального похолодания

#Дефицит энергии

🛢️ Глобальный рынок нефти в дефиците: запасы сейчас ниже на 200 млн барр. от допандемийного уровня.

Продолжение темы манипуляции рынком нефти - Goldman Sachs, внезапно, предупреждает, что дефицит никуда не делся:

«Мы считаем падение цены чрезмерным, особенно в связи с тем, что на рынке нефти сохраняется значительный дефицит, и подтверждаем наш средний прогноз $85 за баррель на 4 квартал 2021»

☝🏻 Не поддавайтесь манипуляциям: дефицит нефти не тревожит выпуск стратегических резервов

#Нефть #Дефицит

👴🏻🇺🇸 COVID сильно повлиял на пенсионный тренд в США: превышение по выходу пенсионеров ~1% от населения страны

Все изменится, когда "пузыри" рухнут (и некоторые пенс. фонды), государство не сможет выплачивать пособия. Миллионы "пенсионеров" будут вынуждены зарабатывать себе на хлеб, так или иначе. [ССК]

🛠 Рынок труда в Штатах (и не только там) продолжает сыпаться

🇪🇺 Апдейт PMI (индекс деловой активности) Еврозоны от IHS Markit:

▫️ Производство = 58.6 (прогноз 57.4)
▫️ Услуги = 56.6 (прогноз 56.6)
▫️ Композитный индекс PMI = 55.8 (прогноз)

Все бы ничего, но каковы реальные драйвера роста? Из отчета Markit следует, что это потребители, на которых бизнес переносит возрастающие издержки.

«Инфляция цен ускорилась как в производстве, так и в сфере услуг, и стала самой быстрой за почти два десятилетия, поскольку фирмы стремились переложить более высокие затраты на клиентов, особенно в Германии...

Немецкие компания увеличивают средние издержки 14-й месяц подряд, включая ноябрь. Более того, темпы роста издержек рекордные уже 2 месяц = бизнес пытается поддерживать маржу, перекладывая большие расходы на клиентов, где возможно...»
_____________
🔔 В Германии нарастает инфляционное давление: максимальный рост с 1951 года
💊 Инфляция в развитых странах обновляет новые вершины и это только разогрев перед зимой 2022

Больше информации по тегам #Инфляция и #Стагфляция [ССК]

⚠️🇹🇷 Лира против доллара в моменте

☝🏻 Турецкая лира в свободном падении

👌🏻 Вассалов отодвинули от кормушки $ эмиссии?

Акции США в сравнении с акциями "развитых" стран (коллективный "Запад" минус Штаты) в относительных долларовых ценах.

Пики по Nifty 50 (обвал голубых фишек в США, 70-ые) и пузырю доткомов (обвал интернет компаний, 2000-ый) выглядят теперь вполне сносно. [ССК]

#Пузырь

❗️ Сегодняшний вброс от ФРС заслуживает отдельного внимания: «Более быстрое сокращение баланса, дает возможность для более раннего повышение % ставки»

Вариантов у ребят не остается, будьте предельно внимательны на американском рынке (особенно техов), где "новогоднее ралли" может быстро обернуться "сралли". [ССК]

🖨 ФРС ускоряет расширение баланса перед запланированным сокращением

☝🏻 Не поддавайтесь манипуляциям

#Нефть

🇺🇸🛢️ Знакомимся с Дженнифер Грэнхольм, Министром энергетики США. Пресс-конференция после решения о выпуске страт. резервов:

Репортер: «Сколько баррелей нефти потребляет США в день?»
Министр Байдена по энергетике: «У меня под рукой сейчас нет этих цифр»
Репортер: «По некоторым оценкам около 18 млн барр. Это значит, что вы распечатываете резервы меньше чем на три дня потребления»

Было бы смешно, если бы не было так грустно [ССК]

🔔 Стратегические запасы нефти в Штатах снизились ниже среднего уровня за 2010–2014 годы