Собачье сердце
Свеженькое: ВВП по ППС G7 vs. БРИКС @MarketHeart
#Золото #Макро
Встреча трёх крупнейших производителей нефти на планете, это, конечно, мощно
Условия победы будет ставить РФ, так как выиграли и по макро-треку. ВВП по ППС не даст соврать товарищи, гойда! А санкции оставьте, красивое.
Однако на фоне аудита форт нокса, т.е. потенциальной переоценки резервного актива синтезируется следующий шаг:
Резкое и согласованное повышение уровня соотношения цен золота и нефти [gold-to-oil ratio] на планете.
@MarketHeart
Встреча трёх крупнейших производителей нефти на планете, это, конечно, мощно
Условия победы будет ставить РФ, так как выиграли и по макро-треку. ВВП по ППС не даст соврать товарищи, гойда! А санкции оставьте, красивое.
Однако на фоне аудита форт нокса, т.е. потенциальной переоценки резервного актива синтезируется следующий шаг:
Резкое и согласованное повышение уровня соотношения цен золота и нефти [gold-to-oil ratio] на планете.
@MarketHeart
👍36😁7❤6💊3
#Макро
Про настроения на долговых рынках. Криптаны тихо курят в сторонке:
Фьючерсы на процентные ставки демонстрируют ATH ежедневного объема торгов.
Вчера было продано более 50 миллионов контрактов на процентные ставки (+21% по сравнению с предыдущим максимумом), что подняло общий объем CME Group до исторического максимума в 67 миллионов.
@MarketHeart
Про настроения на долговых рынках. Криптаны тихо курят в сторонке:
Фьючерсы на процентные ставки демонстрируют ATH ежедневного объема торгов.
Вчера было продано более 50 миллионов контрактов на процентные ставки (+21% по сравнению с предыдущим максимумом), что подняло общий объем CME Group до исторического максимума в 67 миллионов.
CME Group, ведущая в мире торговая площадка деривативов, 25 февраля также установила новые рекорды дневного объема в своем комплексе высоколиквидных процентных ставок:
Фьючерсы и опционы на процентные ставки – 50 924 122 контракта
Фьючерсы и опционы на казначейские облигации США – 40 664 890 контрактов
Фьючерсы на 2-летние казначейские облигации США – 6 543 368 контрактов
Фьючерсы на 10-летние казначейские облигации США – 4 076 504 контракта
Фьючерсы на казначейские облигации США – 2 831 906 контрактов
«В условиях повышенной неопределенности участники рынка обращаются к высоколиквидным фьючерсам и опционам CME Group, что приводит к новым рекордам для нашего общего объема, комплекса процентных ставок и рынков казначейских облигаций США», — исполнительный директор CME Group Терри Даффи
@MarketHeart
😁8❤5👀5🤯4
#Макро
Кое-что интересное: мы увидели седьмое недельное снижение доходности 10-летних казначеек США — впервые с 2019 года.
При этом практически никто не упоминает рекордную волатильность на эталонном рыночке: индекс MOVE сейчас на уровнях ноября. Причем за очень долгое время идет существенное расхождение [доходности 10-леток и волатильности], которое в последний раз наблюдалось в черном-черном для рынков августе.
В реальности рынки/рисковые активы сейчас сталкиваются с целом букетом рисков:
– Никакой сделки по Украине: геополитический напых сохраняется и никто не исключает вариантов эскалации
– Завтра вступают в силу очередные тарифы: Мексика, Канада, Китай [торговые войны]
– Прогнозная модель ВВП США намекает, что рецессию все сложнее скрывать.
Да, конечно, падение было вызвано искажениями торгового баланса, но за последние несколько недель мы увидели быструю деградацию макроданных: ухудшение настроений домохозяйств, спад розничных продаж и в индексах деловой активности (PMI) и т.п.
– А как же памп имени Трампа? Нет никаких правовых прецедентов для создания крипторезерва [для этого нужна целая юридическая эпопея на уровне Конгресса], речь тут скорее про другие цели..
@MarketHeart
Кое-что интересное: мы увидели седьмое недельное снижение доходности 10-летних казначеек США — впервые с 2019 года.
При этом практически никто не упоминает рекордную волатильность на эталонном рыночке: индекс MOVE сейчас на уровнях ноября. Причем за очень долгое время идет существенное расхождение [доходности 10-леток и волатильности], которое в последний раз наблюдалось в черном-черном для рынков августе.
В реальности рынки/рисковые активы сейчас сталкиваются с целом букетом рисков:
– Никакой сделки по Украине: геополитический напых сохраняется и никто не исключает вариантов эскалации
– Завтра вступают в силу очередные тарифы: Мексика, Канада, Китай [торговые войны]
– Прогнозная модель ВВП США намекает, что рецессию все сложнее скрывать.
Да, конечно, падение было вызвано искажениями торгового баланса, но за последние несколько недель мы увидели быструю деградацию макроданных: ухудшение настроений домохозяйств, спад розничных продаж и в индексах деловой активности (PMI) и т.п.
– А как же памп имени Трампа? Нет никаких правовых прецедентов для создания крипторезерва [для этого нужна целая юридическая эпопея на уровне Конгресса], речь тут скорее про другие цели..
@MarketHeart
👍16🔥3💯2🤝2
Forwarded from Собачье сердце
#Макро
Кое-что интересное: мы увидели седьмое недельное снижение доходности 10-летних казначеек США — впервые с 2019 года.
При этом практически никто не упоминает рекордную волатильность на эталонном рыночке: индекс MOVE сейчас на уровнях ноября. Причем за очень долгое время идет существенное расхождение [доходности 10-леток и волатильности], которое в последний раз наблюдалось в черном-черном для рынков августе.
В реальности рынки/рисковые активы сейчас сталкиваются с целом букетом рисков:
– Никакой сделки по Украине: геополитический напых сохраняется и никто не исключает вариантов эскалации
– Завтра вступают в силу очередные тарифы: Мексика, Канада, Китай [торговые войны]
– Прогнозная модель ВВП США намекает, что рецессию все сложнее скрывать.
Да, конечно, падение было вызвано искажениями торгового баланса, но за последние несколько недель мы увидели быструю деградацию макроданных: ухудшение настроений домохозяйств, спад розничных продаж и в индексах деловой активности (PMI) и т.п.
– А как же памп имени Трампа? Нет никаких правовых прецедентов для создания крипторезерва [для этого нужна целая юридическая эпопея на уровне Конгресса], речь тут скорее про другие цели..
@MarketHeart
Кое-что интересное: мы увидели седьмое недельное снижение доходности 10-летних казначеек США — впервые с 2019 года.
При этом практически никто не упоминает рекордную волатильность на эталонном рыночке: индекс MOVE сейчас на уровнях ноября. Причем за очень долгое время идет существенное расхождение [доходности 10-леток и волатильности], которое в последний раз наблюдалось в черном-черном для рынков августе.
В реальности рынки/рисковые активы сейчас сталкиваются с целом букетом рисков:
– Никакой сделки по Украине: геополитический напых сохраняется и никто не исключает вариантов эскалации
– Завтра вступают в силу очередные тарифы: Мексика, Канада, Китай [торговые войны]
– Прогнозная модель ВВП США намекает, что рецессию все сложнее скрывать.
Да, конечно, падение было вызвано искажениями торгового баланса, но за последние несколько недель мы увидели быструю деградацию макроданных: ухудшение настроений домохозяйств, спад розничных продаж и в индексах деловой активности (PMI) и т.п.
– А как же памп имени Трампа? Нет никаких правовых прецедентов для создания крипторезерва [для этого нужна целая юридическая эпопея на уровне Конгресса], речь тут скорее про другие цели..
@MarketHeart
👍19😁3🤝2
Собачье сердце
#ОкноОвертона #ДКП #ФРС Заметка про интервью [уже 73 млн просмотров + 1 млрд реакций в X] Маска с Трампом [макро-фокус]: Трамп, словно не успев отойти от дебатов с дедом, отвечал заранее подготовленными питчами, зачастую игнорируя непосредственный вопрос…
#Макро #DXY
Новая команда Трампа неплохо справляется со своей основной задачей — «нам нужен слабый бакс»
Индекс доллара показывает худшее начало года с 1995
@MarketHeart
Новая команда Трампа неплохо справляется со своей основной задачей — «нам нужен слабый бакс»
Индекс доллара показывает худшее начало года с 1995
@MarketHeart
🔥14💯6👏5👍3
#Макро
Новый главный тренд сезона — Uncertainty [впечатление от пресс-конференции #ФРС]
Неопределённость / неуверенность по Пауэллу усилилась на фоне тарифов по Трампу:
Итоги: Федеральная резервная система США снижает прогноз роста ВВП на 2025 год с 2,1% до 1,7%, повышает прогноз по безработице до 4,4%.
Стагфляция вошла в чат.
@MarketHeart
Новый главный тренд сезона — Uncertainty [впечатление от пресс-конференции #ФРС]
Неопределённость / неуверенность по Пауэллу усилилась на фоне тарифов по Трампу:
ПАУЭЛЛ: Опросы указывают на возросшую экономическую неопределенность.
Инфляционные ожидания недавно выросли, причем тарифы стали движущим фактором. Цены на потребительские товары, вероятно, выросли на 2,5% в декабре.
Неопределенность относительно изменений в политике и экономических последствий высока.
Инфляция на товары выросла, и попытка отследить ее обратно к повышению тарифов является сложной.
Очевидно, что тарифы являются ее частью. Пока еще слишком рано говорить, будет ли уместно рассматривать эффект тарифной инфляции.
Значительная часть повышенной инфляции исходит от тарифов. Мой базовый сценарий заключается в том, что нет никакого политического сигнала от тарифов, но я не могу этого знать.
Трудно сказать, когда у нас появится прогноз, которому можно будет доверять. Я думаю, мы получим ясность относительно перспектив, но трудно сказать, когда именно.
Итоги: Федеральная резервная система США снижает прогноз роста ВВП на 2025 год с 2,1% до 1,7%, повышает прогноз по безработице до 4,4%.
Стагфляция вошла в чат.
@MarketHeart
👍23💯5❤2✍2
Собачье сердце
#Макро Новый главный тренд сезона — Uncertainty [впечатление от пресс-конференции #ФРС] Неопределённость / неуверенность по Пауэллу усилилась на фоне тарифов по Трампу: ПАУЭЛЛ: Опросы указывают на возросшую экономическую неопределенность. Инфляционные…
#Макро
Индустриальный индекс США [ISM Manufacturing] подтверждает стагфляционный тренд.
Cоотношение новых заказов к запасам резко падает, а уплачиваемые поставщикам цены растут:
Индекс: -1.3
Новые заказы: -3.4
Занятость: -2.9
Цены: +7
@MarketHeart
Индустриальный индекс США [ISM Manufacturing] подтверждает стагфляционный тренд.
Cоотношение новых заказов к запасам резко падает, а уплачиваемые поставщикам цены растут:
Индекс: -1.3
Новые заказы: -3.4
Занятость: -2.9
Цены: +7
@MarketHeart
👍9👏4😁2👌2
Завершаем праздничный день на позитиве:
Трамп/Бессент: «Если обрушим фондовый рынок и дадим отмашку рецессии, то ФРС будет вынуждена снизить процентную ставку, что было бы здорово для рефинансирования $9 трлн долга в этом году».
#ФРС/Пауэлл сегодня: «Мы не можем снизить ставки, поскольку тарифы означают более высокую инфляцию».
Стагфляция упорно не желает покидать чат.
@MarketHeart
Трамп/Бессент: «Если обрушим фондовый рынок и дадим отмашку рецессии, то ФРС будет вынуждена снизить процентную ставку, что было бы здорово для рефинансирования $9 трлн долга в этом году».
#ФРС/Пауэлл сегодня: «Мы не можем снизить ставки, поскольку тарифы означают более высокую инфляцию».
Стагфляция упорно не желает покидать чат.
@MarketHeart
🤣26💯6
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
#Макро #Золото
Квартальный график-гонка по эволюции мировых международных резервов
Золото [нейтральный резервный актив] обогнало евро и скоро бросит вызов доллару
@MarketHeart
Квартальный график-гонка по эволюции мировых международных резервов
Золото [нейтральный резервный актив] обогнало евро и скоро бросит вызов доллару
@MarketHeart
👍17💯5👏2
#Макро
Gavekal Dragonomics:
Третья причина, по которой торговая война с Китаем потерпит неудачу, — это сам Китай.
На первый взгляд, Китай сейчас выглядит хуже, чем США: он потерял доступ к одному из своих крупнейших экспортных рынков и кажется дипломатически изолированным. Но на самом деле он хорошо подготовлен к войне на экономическое истощение против США.
Китай может терять спрос со стороны США, но его может заменить внутренний потребительский спрос, который был ненормально слабым из-за чрезмерно жесткой денежно-кредитной политики и одержимости вливанием государственных ресурсов в производство.
Си Цзиньпин изменил курс и теперь серьезно настроен на стимулирование внутреннего спроса.
Китай также может прекрасно обойтись без импорта из США. Пять лет экспортного контроля помогли ему добиться больших успехов в производстве товаров без американских технологий.
Несмотря на некоторые опасения рынка, Китай может стабилизироваться без существенного обесценивания валюты. Пекин немного ослабил контроль над юанем, чтобы поглотить часть давления тарифов, и может позволить ему упасть еще на процент или два. Но убедительный шаг по стимулированию спроса привлечет новые потоки капитала, поддерживая обменный курс.
Между тем, США сталкиваются с гораздо более высокой инфляцией из-за налога на китайские потребительские товары. Их зависимость от китайских промышленных ресурсов в три раза больше, чем зависимость Китая от американских компонентов. Более высокие цены на ресурсы уже наносят ущерб инвестициям в бизнес.
У Китая есть проблема со спросом, которую он может решить с помощью лучшей макрополитики. США сталкиваются с шоком предложения и возможной стагфляцией, которую можно решить только путем смены экономического режима.
@MarketHeart
Gavekal Dragonomics:
Третья причина, по которой торговая война с Китаем потерпит неудачу, — это сам Китай.
На первый взгляд, Китай сейчас выглядит хуже, чем США: он потерял доступ к одному из своих крупнейших экспортных рынков и кажется дипломатически изолированным. Но на самом деле он хорошо подготовлен к войне на экономическое истощение против США.
Китай может терять спрос со стороны США, но его может заменить внутренний потребительский спрос, который был ненормально слабым из-за чрезмерно жесткой денежно-кредитной политики и одержимости вливанием государственных ресурсов в производство.
Си Цзиньпин изменил курс и теперь серьезно настроен на стимулирование внутреннего спроса.
Китай также может прекрасно обойтись без импорта из США. Пять лет экспортного контроля помогли ему добиться больших успехов в производстве товаров без американских технологий.
Несмотря на некоторые опасения рынка, Китай может стабилизироваться без существенного обесценивания валюты. Пекин немного ослабил контроль над юанем, чтобы поглотить часть давления тарифов, и может позволить ему упасть еще на процент или два. Но убедительный шаг по стимулированию спроса привлечет новые потоки капитала, поддерживая обменный курс.
Между тем, США сталкиваются с гораздо более высокой инфляцией из-за налога на китайские потребительские товары. Их зависимость от китайских промышленных ресурсов в три раза больше, чем зависимость Китая от американских компонентов. Более высокие цены на ресурсы уже наносят ущерб инвестициям в бизнес.
У Китая есть проблема со спросом, которую он может решить с помощью лучшей макрополитики. США сталкиваются с шоком предложения и возможной стагфляцией, которую можно решить только путем смены экономического режима.
@MarketHeart
👍14👀6❤2🔥2