Здоровое восстановление глобальной экономики или пир во время чумы?

Потоки количественного смягчения #QE глобальных Центральных банков, несмотря на падение темпов, остаются огромными. Все это на фоне самых слабых ограничений для фин. сектора в Западных странах за многолетнюю историю наблюдений.

#ФРС озвучил итоги заседания в эту среду, которые совпали с прогнозом: по 3 повышения ставки в 2022 и 2023, а также ускорение Tapering до $30 млрд в месяц. Сокращение покупок может завершиться в марте, только после этого они будут готовы повышать ставку до заложенных 0.75-1%.

Краткий анализ озвученных цифр "регулятора" на 2022:

▪️ Уровень безработицы понижен до 3.5% с 3.8%. Из заявления: уровень безработицы «существенно снизился», а это свидетельство того, что максимальная занятость уже близка.
▪️ Улучшен прогноз роста ВВП США до 4% с 3.8% и скромно понижен на 2021 до 5.5% с 5.9%. Куда то подевался весь оптимизм.

⚠️ Значительно пересмотрены прогнозы по инфляции:

▪️ Дефлятор цен PCE (личные потреб. расходы): 2,6%, против 2,2%
▪️ Базовый PCE: 2,7%, против 2,3%. Из заявления: формулировка «повышенный уровень инфляции» теперь вместо «значительного роста цен в некоторых секторах» месяц назад.

Джером Пауэлл еще раз признал, что инфляция не "временная" и растет быстрее ожиданий ФРС. Ни слова о последствиях #QE и стимулирующих чеков. Во всем виновата «пандемия, нарушение цепочек поставок и дисбаланс спроса и предложения».

#Инфляция: мы бы хотели внимательно посмотреть на их модели, которые предсказывают инфляцию ~2-3% с учетом реальных рыночных цен на аренду жилья, покупку домов и автомобилей, нарастающие темпы увольнений и волатильность цен на еду и энергию в 2022 году.

К слову о волатильности и "глубокой" ценности – мировые фондовые рынки в моменте, видимо, почуяли риски сокращения ликвидности

Как удобно, что можно свалить вину на "вирус" и "цепочки поставок". Беспрецедентные вливания #QE денег и нереалистичные оценки спекулятивных пузырей здесь, конечно же, не при делах.

Дефицит счета текущих операций США увеличился до $214.8 млрд — рекорд с сентября 2006 года

К чему приводит печать #QE денег и политика отрицательных ставок наглядно: 1) сократилась экспортная доля на мировом рынке реального сектора и 2) критически падают капитальные инвестиции внутри страны (деиндустриализация)

💊 #Инфляция в США не "временное" явление

Как работает QE: Количественное Смягчение — ФРС, первичные дилеры, рынки, деньги

Предлагаем ознакомиться с нашим материалом (1 график, пару картинок и много текста) о "загадочном" #QE, краткий вывод ниже:

«Факты говорят о том, что #ФРС использует количественное смягчение для прямого управления финансовыми рынками. Это не какой-то таинственный процесс увеличения денежной массы (M1 и M2), которая "чудесным" образом оседает на рынках»

1. ФРС покупает казначейские облигации и ипотечные ценные бумаги у дилеров
2. ФРС платит за эти ценные бумаги, мгновенно переводя воображаемые деньги на счета дилеров
3. Первичные дилеры свершают следующие итерации сделок, благодаря которым QE деньги входят в банковскую систему

Макроэкономическая повестка 2022

• Глобальная #Инфляция и гиперинфляция активов
• Структурный кризис в мировой экономике, сбои в цепочке поставок
• Нарастание социального и экономического неравенства

#Голод: продовольственный кризис во многих регионах мира (в том числе и на Западе)
#Энергокризис и #Гринфляция: глобальное недоинвестирование в традиционные источники энергии

#QE: Печатание "фиата" по всему миру до сих пор продолжается
#ПузырьВсехПузырей на финансовых / фондовых рынках
#NFT, #Bitcoin и аналогичные пирамиды: цифровые камни и недвижимость продаются за миллионы $ (см. инструкцию "как купить себе остров?")

#Золото: Центральные банки по всему миру ускоряют переход от доллара к золоту (более устойчивому к предстоящему повышению ставок), — резервы выросли до 31-летнего максимума в 2021 году

Долларовая модель, как ты там поживаешь?

Сегодня #ФРС завершает программу количественного смягчения — инструмент, который накачивал финансовые рынки ликвидностью (подробнее по тегу #QE). Одновременно, в этот четверг ожидается очередной ежемесячный отчет по потреб. инфляции в Штатах (реальная оценка CPI), критично влияющий на внутреннюю политическую ситуацию.

Вероятно, оф. цифры будут высокие, не ниже 7.6%, в лучшем случае. Более того текущие данные не отразят мартовский всплеск цен на бензин и другие источники энергии. Далее граждане спросят, кто виноват / что делать? Байден робко попытался переложить ответственность на "путинскую инфляцию". Очевидно, потребителю США на это глубоко наплевать.

15-16 марта проходит заседание ФРС. Любое решение по ставке не снизит инфляцию (когда нефть была меньше $100, ожидали повышение на 0.25%), а вот платить по накопленным долгам точно не хочется. Это скорее напоминает цугцванг, когда «принуждение к ходу» в любом случае ведет к потерям. Где-то их можно снизить, например, за счет ресурса ЕС. Но нельзя недооценивать противника, загнанного в угол, он может прибегнуть и к крайним мерам.

Потребительская инфляция в США за февраль ускорилась до 7.9% год к году — максимум с 1982 г.

👇🏻 Картина вырисовывается печальная

"Дождались" первое повышение #ФРС ключевой ставки за 4 года на прогнозные 0.25%, до символических 0.5%

В начале 2020, из-за пандемии, ставку быстро понизили с 2.5% до 0.25%, а потом еще допечатали $5 трлн "стимулов". Одновременно с решением по ставке, "заслуживающая доверия" организация, выдала ожидаемый прогноз падения роста ВВП в 2022 до 2.8% — ранее цель была аж 4%. Рынки все же решили не обваливать резкими движениями, пока идет переток капиталов, проблему инфляции это не решило бы (#энергокризис и геополитика отправила сырьевые цены в космос).

США входят в цикл ужесточения монетарной политики, на фоне беспрецедентного внутреннего кризиса. Пожелаем им успехов...

☝🏻 План Байдена по борьбе с инфляцией, состоящий из трех пунктов, почти полностью зависит от действий Конгресса и #ФРС.

Инфляция в США достигла 40-летнего максимума в марте и остается угнетающе высокой, что приводит к росту цен на товары повседневного спроса, такие как продукты питания и бензин. Этот вопрос находится в центре внимания миллионов американских избирателей, готовящихся к промежуточным выборам, и Байден обнародовал свой план по его обузданию в понедельник.

«Федеральная резервная система несет основную ответственность за контроль над инфляцией», — написал Байден в Wall Street Journal. «Мой предшественник унижал ФРС, а прошлые президенты стремились неподобающим образом влиять на ее решения в периоды повышенной инфляции. Я не буду этого делать. Я назначил высококвалифицированных людей от обеих партий руководить этим учреждением».

Республиканский национальный комитет (RNC) обвинил Байдена во «лжи» о причинах инфляции в своей статье, посвященной Дню поминовения.

«Байден лжет трудолюбивым американцам об экономике», — говорится в заявлении RNC для FOX Business. «При Байдене инфляция и цены на газ только выросли, и в результате семьи изо всех сил пытаются позволить себе основные потребности. Несмотря на то, что говорят Байден и демократы, экономика неуклонно снижается на их глазах, поскольку семьи не могут позволить себе купить товары, от бензина до продуктов».