Собачье сердце
5.42K subscribers
1.84K photos
168 videos
14 files
1.9K links
@MarketHeart канал о реальном положении дел в глобальной экономике:

Ключевые макро-тренды, механика мировых рынков, инфраструктура, технологии, недвижимость и вся подноготная спекулянтов.

Чат: https://yangx.top/MarketHeartChatMain
Связь: @Market_Heart_bot
加入频道
Самое смешное в этой стройке века, которая презентуется как альтернатива Шелковому пути для сдерживания Китая — предложенный МТК начинается в Индии и заканчивается в порту Пирей.

Это крупнейший греческий терминал и один из основных в Европе. Который, барабанная дробь, с 2016 года контролируется китайской госкорпорацией COSCO (доля 67%).

@MarketHeart
Forwarded from ГЕОСТРАТЕГ (Андрей Школьников)
Хроники будущей гибели экономики Европы (2/2)
#экономика
Сегодня услышал интересную мысль, что хорошо иллюстрирует данный расклад. С учетом перехода на «зеленую энергетику» и утраты доступа к дешевым энергоносителям, электроэнергия является для Германии / ЕС критически важным ресурсом. Это позволяет ориентировочно определить порядок гибели / закрытия отраслей, исходя из доли энергии в конечной стоимости продукции (доля в стоимости, а не удельная энергоёмкость к объему): стекло / керамика, металлургия (первый передел), агрохимия, цемент, металлургия (последующие переделы), нефтегазохимия и т.д. Примерно так это сейчас и умирает, выводится за границу.

Нет ничего удивительного, что многие в Германии ещё не ощутили подступающей социально-экономической катастрофы. Инерция системы достаточно высока, особенно для верхней части среднего класса и выше, но новости о закрытии производств звучат постоянно, а знаменитого немецкого ордунга все меньше. Привычная сфера услуг практически перестала работать, а мысль многих немцев про возможный переезд в Россию хорошо раскрывает фраза: «Лучше с агрессивными русскими, чем с кастрированными немцами».

Оптимальным способом для выживания в грядущих условиях в мире будет плановая экономика и/или большие многопрофильные кластеры: госкомпании в России, кейрецу в Японии, чеболи в Корее и др. Коллективные формы позволяют лучше идентифицировать риски и распределять проблемы на всех, ну а если даже такая большая структура не выдерживает и падает, то отдельные предприятия умерли бы ещё раньше.

Страны, что окажутся неспособны создать единый контур директивного управления столкнутся с в разы большими проблемами. Обратите внимание, речь не о национализации во что бы то ни стало, а о контуре управления. На кого записаны акции, не приносящие дивидендов и не дающие вмешиваться в процессы, не так и важно в крутом пике. Национализировать нужно будет непонятливых, кто не захочет / не сможет играть в унисон, а будет пытаться руководствоваться чужими интересами. Собственно, у таких и забирают предприятия, но это не массовая реприватизация, не надо бояться, до тех пор, пока именно к вам не придут.

И, да, с начала 2022 года акции (капитализация) Rheinmetall (Германия) одного из флагманов европейского ВПК выросли в 3 раза, а выручка … примерно на 15% (вернулась на уровень до covid-19), феноменальный показатель «запуска ВПК» …)))
Хедж-фонды шортят казначейки на исторических уровнях, в то время как управляющие активами делают прямо противоположное — набирают лонги полные штаны. Ждем кредитное событие.

«Экономисты ФРС бьют тревогу по поводу игры хедж-фондов с казначейскими облигациями США»
https://www.reuters.com/markets/us/fed-economists-sound-alarm-hedge-funds-gaming-us-treasuries-2023-09-13/

ФРС выпустила предупреждения о возможных сбоях в работе рынка казначейских облигаций США из-за возвращения популярной торговой стратегии хедж-фондов, которая усугубила крах облигаций в 2020 году.

30 августа:
«Позиции по наличным фьючерсам снова могут подвергнуться стрессу во время более широких рыночных коррекций».

8 сентября:
«Cуществует риск быстрого свертывания базовых торговых позиций в случае более высоких затрат на финансирование операций РЕПО».

@MarketHeart
Собачье сердце
«Роковая петля в сфере недвижимости угрожает американским банкам» WSJ, внезапно, раскрыла миру глаза. Выяснилось, что в США кризис коммерческой недвижимости. Из интересного: 1. «Объем продаж CRE в июле снизился на 74% г/г, а продажи офисных зданий достигли…
Разогрев на рынке коммерческой недвижки.

Американская $CBRE Group, Inc. — крупнейшая в мире компания (по выручке в 2021 году), предоставляющая услуги и инвестиции в сфере коммерческой недвижимости.

@MarketHeart
Собачье сердце
Хедж-фонды шортят казначейки на исторических уровнях, в то время как управляющие активами делают прямо противоположное — набирают лонги полные штаны. Ждем кредитное событие. «Экономисты ФРС бьют тревогу по поводу игры хедж-фондов с казначейскими облигациями…
Далио мастерски подливает масло в огонь (выступал в Сингапуре):

«Лично я считаю, что долгосрочные облигации не являются хорошей инвестицией. Я не хочу владеть долгами, облигациями и т.п. Временно — наличные, я думаю, это хорошо. Мы находимся на поворотном этапе ускорения [долгового кризиса]».
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-09-14/ray-dalio-says-he-doesn-t-want-to-hold-bonds-cash-is-good

Когда его спросили, как сократить огромные мировые заимствования, Далио ответил, что когда долг становится значительной частью экономики, ситуация «имеет тенденцию усугубляться и ускоряться», поскольку процентные выплаты также растут. Размер дефицита потребует от США продажи большого количества облигаций инвесторам по всему миру, поэтому сложно удерживать процентные ставки на уровне, привлекательном для кредиторов, но не слишком высоком, чтобы нанести вред эмитенту, — «Мы видим, что такая динамика происходит сейчас».

@MarketHeart
К слову - США даже начинать не надо, уже давно все сделано, а «война за чипы» процессы размежевания сильно ускоряет.
ЕС хотят ввести тарифы также на уровне 27.5%, которые уже действуют в Штатах на импорт китайских авто со времен Трампа.

Политика ЕК всем давно известна — безумие и отвага — грозя пальчиком Китаю (где все цепочки EV уже выстроены, от добычи и переработки РЗМ до аккумуляторной индустрии), они добивают свою энергетику упорными вложениями в ветряки. Одновременно с новостью о тарифах, фон дер Ляйен пообещала оказать большую поддержку ветроэнергетике во время обращения к нации:
https://www.euronews.com/green/2023/09/13/winds-of-change-which-european-countries-are-generating-the-most-energy-from-wind

«Но отрасль в настоящее время сталкивается с уникальным комплексом проблем. Вот почему мы предложим европейский пакет мер в сфере ветроэнергетики».

@MarketHeart
Вот так выглядит бюджет США: доходы вниз, расходы вверх (уже $630 млрд идет на проценты по долгу). Где вопли ужаса про дефицит в $1.5 трлн?

Было бы $2 трлн по итогам фингода (конец сентября), если бы не заблокировали расходы по списанию студенческого долга.

Последний аукцион на 10-летние казначейки в этом смысле показателен — доходность на эталонный актив вернулась на кризисные уровни ноября 2007 года.

@MarketHeart
Собачье сердце
Хедж-фонды шортят казначейки на исторических уровнях, в то время как управляющие активами делают прямо противоположное — набирают лонги полные штаны. Ждем кредитное событие. «Экономисты ФРС бьют тревогу по поводу игры хедж-фондов с казначейскими облигациями…
Нездоровые свечки на эталонном рынке:

Банк международных расчетов (BIS) предупредил о росте так называемой базовой торговли, при которой хедж-фонды стремятся использовать крошечные различия между ценами казначейских облигаций и их эквивалентов на фьючерсном рынке, — «Текущее наращивание коротких позиций с использованием заемных средств по фьючерсам на казначейские облигации США представляет собой финансовую уязвимость, которую стоит отслеживать».

BIS стал третьим регулирующим органом за последние недели, который обратил внимание на риски хедж-фондов. В августе ФРС заявила, что объем размещенных базисных сделок увеличился, и предупредила о рисках для финансовой стабильности. Совет по финансовой стабильности в этом месяце предупредил, что хедж-фонды с высоким уровнем синтетического кредитного плеча — долга, созданного деривативами — являются потенциальным источником нестабильности рынка.

@MarketHeart
Итого на данный момент по США:

1. Забастовка работников автозаводов, которая только начинается
2. Приближающийся шатдаун правительства
3. Слушания по делу об импичменте Байдена
4. Завершение каникул в выплатах по студенческим кредитам
5. SPR уходят в отрыв, нефть уходит на $100
6. Инфляция, которая никак не хочет снижаться и ставки, которые ‘Higher-for-Longer
7. Украина — это надолго
8. Тайвань — это всерьез
9. Персидский залив снова затягивает
10. Кризис на южной границе никак не разрешается

Неплохой набор вырисовывается к 2024 году
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
#гнетущее_ДКП
Зря ругают Пауэлла или не зря?
В общем-то он все говорит честно и кстати это перекликается с тем что мы слышим от нашего ЦБ, хотя отечественные спикеры не делают это столь прямо.
Версия Тайной Ложи состоит в том, что это хитрый план по объёму денег у инвесторов, а риторика для отвода глаз и выполнена нарочито небрежно (пипл хавает а кто надо все понимает).
Версию Явной Лажи изложил ещё в 2015 году Виктор Геращенко, комментируя первые шаги Эльвиры Набиуллиной на посту главы ЦБ, но легкотсебн представить что в других ЦБ шли схожие процессы.

Я по данному вопросу скорее придерживаюсь компромиссной точки зрения: лажа очевидна, но думаю, что хитрый план тоже имеет место, просто на на иерархический уровень выше.
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
#вестисполейАрмагеддонщины
Вот и Мудиз режет рейтинг. Я думаю, тележенька сейчас переполнится комментариями с общим посылом "это ни на что не повлияет". Я все-таки думаю, что повлияет и еще как. Но немного погодя - не все иностранцы еще убежали из трежерей.
А так взаимная война рейтингов ещё впереди - году к 2026-му китайские РА присвоят США рейтинг D и наоборот: "большая тройка" унасекомит Китай.
#Evergrande

«Председатель China Evergrande Group Хуэй Ка Яном был взят под наблюдение полиции (с начала сентября)».
https://yangx.top/Cringedaily/2285

Два дня назад застройщик не смог выпустить новые облиги под план реструктуризации. Напомним, что общий долг там $300 млрд, существенную часть которого держат иностранцы. Чем не триггер для кредитного события?

@MarketHeart
Собачье сердце
#Evergrande «Председатель China Evergrande Group Хуэй Ка Яном был взят под наблюдение полиции (с начала сентября)». https://yangx.top/Cringedaily/2285 Два дня назад застройщик не смог выпустить новые облиги под план реструктуризации. Напомним, что общий долг…
Сегодня China Evergrande Group приостановила торговлю своими акциями, а также акциями двух своих дочерних компаний без объяснения причин. По состоянию на 27 сентября рыночная капитализация трех компаний составила $2.1 млрд — падение почти на 80% с момента возобновления торгов в августе после 17-месячной паузы.

В местных соцсетях живо обсуждают дальнейшую судьбу Hui Ka Yan'a. Злые языки говорят, что запрет регулятором выпуска нового долга (без которого весь рестракт летит в бездну) — черная метка.

@MarketHeart
Европейские банкиры пустились во все тяжкие: «Careful embrace: AI and the ECB»
https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2023/html/ecb.blog230928~3f76d57cce.en.html

#ЕЦБ осторожно начинает применять ИИ и надеяться, что новые технологии могут регулятору лучше понять инфляцию после больших промахов в прогнозах.

В настоящее время ЕЦБ изучает способы обработки и анализа миллионов точек данных, включая публичные данные о ценах, корпоративную статистику, новостные статьи и документы банковского надзора, чтобы обеспечить лучший анализ для принятия политических решений. Центробанк также надеется использовать ИИ для упрощения своего общения, — «Большая языковая модель может также помочь улучшить тексты, написанные сотрудниками, делая общение ЕЦБ более понятным для общественности».

@MarketHeart