#Инфляция и реальность
Наши фантазии о 🏃🏻♂️ начинают потихоньку сбываться: доходность 10-летних облигаций выросла выше 1,5%
Сегодня произошло беспрецедентное событие!
Спрос на очередном аукционе 7-летних облигаций на 62 млрд 💰 (рис. 1) оказался настолько плох, что доходность подскочила сразу на 4,2% - максимальный разрыв за всю историю.
В свою очередь, они потянули вверх краткосрочные и среднесрочные доходности по всему спектру гос. долга, где ключевой бенчмарк #10YBond (рис. 2).
🧠 Ранее аналитики называли уровень доходности 1,50% ключевым порогом для рынка облигаций, который может предвещать проблемы для акций США.
Т.н. "индекс страха" - индикатор волатильность #VIX - сегодня рос на ~25-30%
Пока ФРС заливает про восстановление, реальность совсем другая: индикатор ожиданий рынка облигаций в отношении инфляции вырос до 2,38% - рекорд с финансового кризиса 2008 года.
Будем посмотреть.
Наши фантазии о 🏃🏻♂️ начинают потихоньку сбываться: доходность 10-летних облигаций выросла выше 1,5%
Сегодня произошло беспрецедентное событие!
Спрос на очередном аукционе 7-летних облигаций на 62 млрд 💰 (рис. 1) оказался настолько плох, что доходность подскочила сразу на 4,2% - максимальный разрыв за всю историю.
В свою очередь, они потянули вверх краткосрочные и среднесрочные доходности по всему спектру гос. долга, где ключевой бенчмарк #10YBond (рис. 2).
🧠 Ранее аналитики называли уровень доходности 1,50% ключевым порогом для рынка облигаций, который может предвещать проблемы для акций США.
Т.н. "индекс страха" - индикатор волатильность #VIX - сегодня рос на ~25-30%
Пока ФРС заливает про восстановление, реальность совсем другая: индикатор ожиданий рынка облигаций в отношении инфляции вырос до 2,38% - рекорд с финансового кризиса 2008 года.
Будем посмотреть.
#Macro 🔊 гудки: Инфляционное чтиво
Рис. 1.: Удивительная корреляция индекса инфляции и цен Empire State Manuf. Index
👴🏻 Либо #инфляция будет догонять (на графике - мин. 4,5%), либо ребята уже на пороге дефляционной спирали.
_____
Рис. 2: Сбережения домохозяйств 🇺🇸 растут самыми быстрыми темпами с 53-го года
❔ Слишком много бабок у потребителя США, как и долгов. Цены растут, доходы падают, надежда на восстановление потребления - иллюзия.
_____
Рис. 3: Год только начинается, а бюджетный дефицит США уже достиг нового отрицательного рекорда за 70 лет.
Текущая траектория бюджетных расходов приведет к рекордному выпуску казначейских облигаций в этом году.
_____
Рис. 4: Индекс цен в производ. секторе от ISM
🧠 Ген. дир. Doubleline Гундлах режет правду матку:
▪️ Прогноз роста общей инфляции (не позднее лета), включая цены на продукты питания и энергоносители, выше 4%
▪️ Облигациям (гос. долгу) будет больно
▪️ #VIX будет за 100, фонда - пузырь, тесла - культ
▪️ Самый дешевый актив сейчас - сельхозугодья 🌾
Рис. 1.: Удивительная корреляция индекса инфляции и цен Empire State Manuf. Index
👴🏻 Либо #инфляция будет догонять (на графике - мин. 4,5%), либо ребята уже на пороге дефляционной спирали.
_____
Рис. 2: Сбережения домохозяйств 🇺🇸 растут самыми быстрыми темпами с 53-го года
❔ Слишком много бабок у потребителя США, как и долгов. Цены растут, доходы падают, надежда на восстановление потребления - иллюзия.
_____
Рис. 3: Год только начинается, а бюджетный дефицит США уже достиг нового отрицательного рекорда за 70 лет.
Текущая траектория бюджетных расходов приведет к рекордному выпуску казначейских облигаций в этом году.
_____
Рис. 4: Индекс цен в производ. секторе от ISM
🧠 Ген. дир. Doubleline Гундлах режет правду матку:
▪️ Прогноз роста общей инфляции (не позднее лета), включая цены на продукты питания и энергоносители, выше 4%
▪️ Облигациям (гос. долгу) будет больно
▪️ #VIX будет за 100, фонда - пузырь, тесла - культ
▪️ Самый дешевый актив сейчас - сельхозугодья 🌾
#Macro чернуха от профессора, часть вторая
Рис. 1: $111 трл. — мировая капитализация рынка акций обновляет рекорды 👏🏻
Рис. 2: Капитализация на графике выше, с корректировкой по инфляции. Еще есть место до уровней dotcom пузыря ❔
Рис. 3: Притоки в фонды ценных бумаг США за последние 5 мес. превысили предыдущий совокупный объем за 12 лет 🗽
Рис. 4: Цена на #Золото после вывода (в очередной раз) части бумажных активов фондами. Все выглядит хорошо 🌕
Рис. 5: Кто-то купил 200 тыс. контрактов на то, что индекс волатильности #VIX в июле резко вырастет до 40 (т.е. брали сейчас по 17) 🔔
👨🏻🔬
Рис. 1: $111 трл. — мировая капитализация рынка акций обновляет рекорды 👏🏻
Рис. 2: Капитализация на графике выше, с корректировкой по инфляции. Еще есть место до уровней dotcom пузыря ❔
Рис. 3: Притоки в фонды ценных бумаг США за последние 5 мес. превысили предыдущий совокупный объем за 12 лет 🗽
Рис. 4: Цена на #Золото после вывода (в очередной раз) части бумажных активов фондами. Все выглядит хорошо 🌕
Рис. 5: Кто-то купил 200 тыс. контрактов на то, что индекс волатильности #VIX в июле резко вырастет до 40 (т.е. брали сейчас по 17) 🔔
👨🏻🔬