​​Цена на нефть в рублях вернулась на уровни, которые были до введения апрельских санкций против Русала (см. график ниже). Сейчас баррель нефти брент, выраженный в российской валюте, торгуется около 4000 руб. Учитывая слабый спрос на ОФЗ, уход на длительное время ниже отметки в 4000 руб за баррель нежелателен для российского бюджета. Иначе он рискует опять стать дефицитным. А вероятность этого и так очень высокая.

Как мы видим, новая сделка ОПЕК+ не принесла особого оптимизма на рынок нефтяных фьючерсов. Ситуация за 2 года с момента первого соглашения кардинальным образом поменялась. Поэтому не стал бы исключать сценария, при котором нефтяные котировки опустятся ниже 50$ в следующем году. А такие цены на нефть и слабый спрос на ОФЗ поднимут курс доллара ближе к 75-80 руб. @marketdumki

#рубль #курсдоллара #нефть_в_рублях #бюджет #ОФЗ

​​Завтра квартальная экспирация на российском рынке, соответственно последний день жизни фьючерса SiZ8 (доллар-рубль). Активно этот фьючерс начал торговаться 20 сентября. И чем запомнились торги по этому фьючерсу? Очень низкой волатильностью (см. график ниже)! По сути пилили узкий диапазон 65.5 - 67.5 руб. Лишь на несколько дней в ноябре выбились наверх и сразу же вернулись назад.

Такая низкая волатильность наблюдалась несмотря на обвал нефтяных котировок и падение фондовых рынков по всему миру. Видимо, кто-то много ставил на рост волатильности, а рынок повел себя по-другому. Сильного оттока капитала не наблюдалось из развивающихся стран, поэтому и рубль и другие высокодоходные валюты были стабильны на фоне турбулентности на мировых рынках. Главный вопрос заключается в том, насколько долго продлится эта стабильность. Частично на этот вопрос мы получим ответ сегодня вечером после заседания ФРС (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/838). Есть еще правда геополитика, которая может оказывать сильное влияние на курс рубля, но это уже другая история. @marketdumki

#рубль #оттока_капитала #фрс