Если закон «Против картелей по производству и экспорту нефти» будет принят в США (https://yangx.top/markettwits/24644), нефтяные котировки могут оказаться в свободном падении. И цена в 30$ за баррель станет реальностью. Всё больше факторов складывается за то, что именно в этом направлении и отправятся со временем нефтяные котировки. Мировая экономика тормозится, нефтедобыча в США на рекордных уровнях и продолжает расти, сильный доллар тоже играет против высоких цен на нефть. Да и не забываем, что на дворе сейчас НЕсырьевой цикл (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/744). Единственным фактором за рост нефтяных котировок в этом году были санкции против Ирана. Но падение добычи в Иране было с лихвой компенсировано тремя ведущими нефтепроизводителями (США, РФ и Саудовская Аравия).

Кстати, надо сказать, что ЦБ РФ допускает в своем рисковом сценарии падение цен на нефть до 35$. Поэтому российские власти и пытаются как можно больше нарастить золотовалютные резервы. Ранее уже описывал причины (https://yangx.top/MarketDumki/594) по которым ЦБ вынужден так действовать. Поэтому удивляюсь прогнозам, что в следующем году ЦБ РФ может возобновить смягчение денежно-кредитной политики. Учитывая растущую инфляцию, реальная ставка и так продолжает снижаться. Поэтому скорее всего придется еще повышать ставку и тогда можно будет пополнить резервы. И то при условии, что конъюнктура на внешних рынках будет благоприятной. А в этом есть большие сомнения. @marketdumki

#нефть #нефтяные_котировки #НЕсырьевой_цикл #цбРФ #ставка #ЗВР

​​Не перестаю удивляться прогнозам аналитиков из ведущих инвестдомов. Опять есть консенсус на следующий год, что доллар будет снижаться на глобальном валютном рынке (см.график ниже). В конце прошлого года ждали, что бакс будет падать в 2018 году, а он взял да и вырос. Теперь они опять ждут его ослабления уже в 2019 году. И обосновывается это будущим замедлением американской экономики и завершением цикла повышения ставки. Да, скорее всего так будет, но это вовсе не означает, что в других странах мира вдруг начнется сильный подъем и капиталы побегут из США. Уже писал ранее (https://yangx.top/MarketDumki/824), что даже если ФРС и не повысит ни разу ставку в 2019 году, то принципиально это не изменит расклад для доллара. Нынешние ставки и так делают доллар самым привлекательным среди валют G10. И что с того, что вроде как глава ЕЦБ пообещал поднять ставку в конце 2019 года. Во-первых, обещать не значит жениться. А во-вторых, даже если поднимет, ставка всего лишь навсего станет нулевой. И что вложения в евро станут привлекательными? Занять баксы под 3% и вложить в евро под ноль? Смешно просто.

А если еще вспомнить про размер балансов двух главных центробанков мира? Неоднократно в этом году писал про сокращение баланса ФРС (https://yangx.top/MarketDumki/820) и почему это так важно для понимания того, что происходит на мировых финансовых рынках. А баланс то ЕЦБ вообще неизвестно, когда начнет сокращаться. Есть подозрения у меня, что никогда. В общем, глядя на консенсус аналитиков, не удивлюсь, если индекс доллара в следующем году поднимется выше 100 пунктов и даже перебьет максимум 2016 года на уровне 103.5. @marketdumki

#доллар #евро #прогноз_аналитиков #ФРС #ЕЦБ #ставка

​​На ожиданиях смягчения риторики от ФРС, а также из-за продолжающейся коррекции на американском рынке акций, резко вырос спрос на длинные гособлигации США. Это привело к существенному снижению доходности на дальнем конце. В результате уплощение кривой доходности перешло в завершающую фазу. Давайте посмотрим на график внизу. Красная линия практически стала плоской. Сравните с тем как она выглядела (желтая линия) год назад. Плоский вид кривая доходности всегда принимает в конце бизнес цикла, когда ФРС вовсю повышает ставку, чтобы избежать перегрева.

Следующая стадия - это инвертированная кривая доходности. Две недели назад на серединном участке кривой уже произошла первая инверсия (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/810). Так что важность последнего заседания ФРС трудно переоценить (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/838). Пока всё складывается в пользу того, что после завтрашнего поднятия ставки, ФРС будет вынуждена сделать как минимум длительную паузу в цикле повышения ставки. А учитывая, что в следующем году ликвидности на рынках будет еще меньше, то нельзя исключать того, что цикл ужесточения монетарной политики закончится в этом году. У ФРС просто не будет выбора, если рынки продолжат снижаться в 2019 году. @marketdumki

#ФРС #ставка #кривая_доходности #уплощение