​​Баланс ФРС США продолжает сокращаться (см. график внизу) и составляет сейчас 4.386 трлн долларов. Это уже почти на 100 млрд меньше пиковых значений прошлого года. Говоря по-простому, ФРС в рамках программы количественного ужесточения (quantitative tightening) изымает раннее "напечатанные" доллары из системы. Долларов становится меньше и занимать их становится всё дороже и дороже. 3-х месячная ставка LIBOR в долларах непрерывно растет и составляет на данный момент 2.33% годовых. Для сравнения 3-х месячный LIBOR в Евро до сих пор находится ниже Ноля!!!

С апреля по июнь ФРС уже будет изымать из системы по 30 млрд долларов в месяц. Напомню, что большинство кредитов в мире номинировано в долларах. В какой-то момент может возникнуть сильный дефицит долларов на рынке, что неминуемо вызовет стремительный рост американской валюты почти ко всем конкурентам в мире.@MarketDumki

​​Около 1.5 млрд $ составил оборот по паре USD/RUB TOM в первый час торгов на Московской бирже. (см. график ниже) Давненько таких объемов не было! Похоже, что страх перед новыми и новыми санкциями со стороны США против РФ, поборол жадность иностранных инвесторов, которые активно покупали российские ОФЗ последние несколько лет (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/255). Тучи над рублем сгущаются. Скорее всего, период укрепления рубля завершен! @MarketDumki

ЧТО ЖДАТЬ ОТ РУБЛЯ?

Рубль сегодня падает на 2% и курс доллара уже выше 59.5. Давление на РФ со стороны США нарастает. Но главные риски у рубля заключается не в геополитики, как это не странно может сегодня многим показаться. Напомню, что происходило после подобного обвала на бирже 3 марта 2014. Доллар тогда вырос до максимальных значений к рублю на уровне 36.6 руб за одну американскую единицу. Давление Запада тогда усиливалось с каждым днем. Но рубль потом взял и за 3 месяца благополучно укрепился до отметки 33.5. А по настоящему рубль начал падать с июля 2014 года, когда началось эпическое падение цен на нефть со 110 долларов за баррель до 45.

Поэтому главные риски для рубля находятся на товарных и международных финансовых рынках. Вот, когда там начнется падение, то будет по-настоящему страшно. При ТЕКУЩИХ ценах на нефть, вряд ли курс доллара может сильно вырасти, до 63-65 руб максимум. (радикальные сценарии как нефтяное эмбарго и отключение от SWIFT пока не рассматриваю). Самое интересное начнется, когда ухудшится конъюнктура на сырьевых рынках. А она ухудшится однозначно! Программа количественного ужесточения от ФРС набирает обороты и в апреле уже 30 млрд долларов уйдет из системы. Баланс ФРС уже сократился почти на 100 млрд $ (см. здесь https://yangx.top/MarketDumki/281). И этот процесс будет только ускоряться.

Долларов становится меньше и стоимость их заимствования (3-х месячный LIBOR уже 2.3%) повышается с каждым днем. Судя по всему, это уже начало сказываться на валютах развивающихся стран. Доллар уже вырос к бразильскому реалу до максимальных значений с января 2017 года (https://yangx.top/MarketDumki/278). Да и к другим валютам стран EM наметился рост доллара.

Так что ничего кроме ослабления рубля ждать не приходится. Никаких 50, 49, 45 рублей за один доллар не будет. К этому просто нет никаких предпосылок!!!

​​Мощные продажи сегодня идут в российских ОФЗ. (см. график ниже индекса RGBI) Доходность 10-летних ОФЗ подскочила до 7.3%, что уже выше, чем ключевая ставка ЦБ. Посмотрим, что будет дальше, но это серьезный намек на то, что цикл понижения ставки уже закончен! А это значит, что рубль лишится очень серьезной поддержки. Да и не мудрено, что нерезиденты начали фиксировать прибыль в ОФЗ. 13 кварталов подряд рос индекс российских гособлигаций RGBI (https://yangx.top/MarketDumki/255). Всё когда-то заканчивается...

​​Стоимость барреля нефти в рублях превысила отметку в 4400! Дорожающая нефть в долларах и падающий рубль - это просто РАЙ для российских нефтяных компаний. Неудивительно, что акции нефтяников на мосбирже сейчас летят в небо, прибавляя в цене от 2 до 4%. @marketdumki

​​​​ (http://telegra.ph/file/d24180ca170b803afdc59.jpg)Кудрин посоветовал не ждать снижения ставки ЦБ в ближайшие полгода http://www.interfax.ru/business/607770

А лучше вообще забыть про понижение ставки. Вчера писал о том, что скорее всего цикл понижения ставки ЗАВЕРШЕН. (https://yangx.top/MarketDumki/284) Сегодня доходность по 10-летним ОФЗ уже составляет 7.54%. А ключевая ставка ЦБ сейчас 7.25%. Как бы повышать не стали... @marketdumki

НЕ ПАНИКУЕМ!

Доллар должен остановиться где-то в диапазоне 63-65 руб. Цена на нефть уже превысила 4500 руб за один баррель. При такой стоимости нефти в рублях даже и новые ОФЗ размещать не надо будет Минфину. Профицит федерального бюджета РФ будет огромным.

Если вы не верите в прямое столкновение между США и РФ в Сирии, то половину своих долларов можно продать и попробовать дождаться возврата к 61 руб.

Браво, МИНФИН‼️‼️

У Минфина уже колоссальная прибыль! Начиная с февраля 2017 года Минфин купил примерно 27 млрд $$$. Среднее значение курса доллара за этот период было около 57 - 58 руб. Сейчас доллар уже стоит 64 руб. Прибыль Минфина посчитайте сами ‼️‼️

И главное никакого обмана. Минфин постоянно посылал четкие сигналы. Писал про это еще в январе (https://yangx.top/MarketDumki/75). Поздравляю всех, кто заработал вместе с Минфином! 😜🙈🥂

Виноват ли ЦБ РФ в том, что доллар резко вырос за три дня до 65 рублей? Почему ЦБ вовремя не успокоил рынок? Давайте разбираться http://telegra.ph/Vinovat-li-CB-RF-04-11

​​1 ПИПС до ПАНИКИ!

1 ПИПС остался до того момента, как станет ясно, тряханет ли в очередной раз мировую финансовую систему. А эпицентром финансового землетрясения на это раз может стать Гонконг. Курс местной валюты продолжает падать. Сейчас за один американский доллар дают 7.8499 гонконгских доллара. (см. график ниже) А отметка 7.85 - это планка, которую ЦБ Гонконга жестко держит уже более 30 лет. Давление на гонконгский доллар нарастает (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/240).

Сумеет ли ЦБ Гонконга защитить свою валюту от падения? Обычно все ЦБ в мире клятвенно обещают не допустить паники, но не всегда это получается. Прорыв верхней границы разрешенного диапазона на уровне 7.85 (девальвация гонконгского доллара) вызовет настоящий переполох на международном валютном рынке. Сразу вспоминается ситуация, когда ЦБ Швейцарии в 2015 году неожиданно перестал удерживать франк от укрепления.

Нельзя исключать сценария, что девальвация гонконгской валюты может стать триггером для начала нового Азиатского кризиса. А именно этот регион последние годы является локомотивом роста мировой экономики. Благодаря азиатским странам растет спрос на нефть и другое сырьё. Любые кризисные явления в Азии очень сильно ударят по товарным и фондовым рынкам в мире.

Ждем, что предпримет ЦБ Гонконга. Всего 1 ПИПС отделяет рынки от паники.@MarketDumki

МВФ БОИТСЯ...

Очевидно, что Международный Валютный Фонд (МВФ) боится непредсказуемых последствий отвязки гонконгского доллара от американского (подробнее про этот процесс https://yangx.top/MarketDumki/291). Директор МВФ г-жа Лагард заявила http://www.vestifinance.ru/articles/100247, что фонд не хочет, чтобы гонконгский доллар был привязан к какой-либо другой валюте, кроме американского доллара. Конечно же не хочет! У кого самое большое влияние на МВФ? У США! Решающий голос в этой организации именно у Соединенных Штатов. И привязка гонконгского доллара к американцу является олицетворением нынешней финансовой системы, основанной на долларе США.

А как мы все знаем, Китай предпринимает активные усилия, чтобы изменить существующий расклад, в котором полностью доминирует американская валюта. Судя по всему, нас ждет много интересных событий впереди. Сейчас уже котировки USD/HKD достигли максимально разрешенной отметки в 7.85 !!! @MarketDumki

БЛОКИРОВКА ТЕЛЕГРАММА❗️

Надеюсь, все в курсе, что завтра могут заблокировать всеми нами любимый Телеграмм. Чтобы продолжать пользоваться телеграммом, надо установить прокси-сервер ❗️❗️❗️ Сделать это можно благодаря специальному боту, который поможет обойти блокировку. Нажимаете на ссылку @proxy_socks5_bot и запускаете бота. Сделать это надо до блокировки телеграмма❗️❗️, т.к. дальше уже может быть поздно

Год назад в "Медузе" была хорошая статья, где описывались другие способы обхода блокировки https://meduza.io/feature/2017/06/26/telegram-mogut-zablokirovat-a-ya-nichego-ne-ponimayu-v-vpn-pomogite.

P.S. И на самый крайний случай сделали страницу "Финансовые Думки" в Фейсбуке https://www.facebook.com/marketdumki Если всё пойдет по очень плохому сценарию, то будем там писать.

Доллар уже стоит 61.3 руб. Кто не паниковал (https://yangx.top/MarketDumki/288) два дня назад и не покупал по 64 и 65 руб за бакс, тот молодец ❗️❗️❗️

Сейчас, если у вас совсем нет баксов, то можно немного прикупить для спокойствия, как страховку на авто. И спать спокойно...

Суд постановил немедленно заблокировать Telegram в России

Подробнее на РБК:

https://www.rbc.ru/technology_and_media/13/04/2018/5acf58259a794753111bfbd5?from=main

Канал Telegram Analytics рекомендует ❗️❗️❗️ подключить прокси и спокойно продолжать читать телеграмм. https://yangx.top/tg_analytics/139

Процедура предельно простая!

​​ДВА БРАТА АКРОБАТА (РУБЛЬ И РЕАЛ)

На графике отлично видно насколько похожа динамика рубля и бразильского реала по отношению к доллару. Американская валюта вышла на максимальные значения к рублю и реалу с момента избрания Трампа президентом США. Процесс укрепления доллара к валютам развивающихся стран продолжится в этом году. @MarketDumki

РАКЕТНЫЕ УДАРЫ ПО СИРИИ!

США, Великобритания и Франция нанесли ракетные удары по Сирии. https://www.rbc.ru/textonlines/14/04/2018/5acdfd169a79474d9a462ad4?from=main Те, кто вчера купил доллары (https://yangx.top/MarketDumki/294), тот опять же молодец! В понедельник доллар откроется на 1-2 рубля повыше. И там можно будет попробовать часть долларов продать. Пока похоже на то, что это был скорее усрашающий удар. США и союзникам надо было сохранить лицо и показать, что они не пустобрехи. Ок, показали!

Пока нет прямой военной конфронтации между США и РФ, то в районе 64-65 руб за один usd можно пробовать аккуратно без фанатизма продавать доллары, учитывая текущие цены на нефть.

УЯЗВИМОСТЬ РУБЛЯ

Главным событием уходящей недели стало резкое ослабление рубля. Мы все стали свидетелями того, насколько рубль - это уязвимая валюта. Испугался спекулятивный иностранный капитал новых санкций и рубль за три дня упал более, чем на 10%. Не ведут так себя крепкие валюты.

Давайте просто вспомним недавнюю реакцию юаня на введение пошлин со стороны США на китайские товары. А сколько г-н Трамп стращал всех в твиттере торговой войной! И как отреагировал на все эти угрозы юань? Китайская валюта просто проигнорировала все эти заявления и действия. Курс юаня колебался как и в обычные дни.

Почему так происходит? Всё очень просто: Китай - вторая экономика мира и этим всё сказано. Это вам не мальчик для битья. РФ хоть и в военном плане держава номер два, в экономическом плане достаточно слаба. А какой еще может быть сырьевая экономика, ориентированная на экспорт природных ресурсов на внешние рынки? И оплата за покупку этих ресурсов идет естественно в долларах. Никому из внешнеторговых партнеров не нужны рубли для того, чтоб заплатить за какой-то российский товар. Спроса на рубли фактически нет никакого. Рублевые активы по сути только привлекали "горячий" иностранный капитал, который приходил последние годы в российские ОФЗ. А у такого вида спекулятивных инвестиций есть одна особенность - они очень быстро уходят назад.

Именно этот процесс мы и наблюдали на этой неделе. Испугался спекулятивный капитал новых санкции со стороны США против РФ, и инвесторы тут же начали продавать российские гособлигации и покупать доллары. Началась паника, как во время пожара, когда все бегут в одну узкую дверь. Итог мы все видели. 58 руб за доллар давали перед прошлыми выходными, а в среду курс достигал отметки 65 руб за одну американскую единицу.

Что дальше ждать от рубля? В ближайшие дни наиболее вероятна консолидация в диапазоне 60-64 руб. При нынешних ценах на нефть нет оснований для дальнейшего роста доллара. Но и возврата к 58 руб ждать не стоит.

Судя по всему, лучшее для рубля уже позади и его двухлетнее укрепление завершено. Доллар начал расти и к другим валютам развивающихся стран. Выкладывал ранее график https://yangx.top/MarketDumki/296, где показана динамика рубля и бразильского реала за последние 2 года. Эти валюты настолько похожи, что на графике даже и не найдешь влияние западных санкций против РФ. Так что всё больше и больше это напоминает начало нового витка роста доллара к валютам развивающихся стран, а не какую-то локальную историю связанную с РФ, Бразилией и другими странами. @MarketDumki

"СУПЕР" инвестиция ВЭБа

Rusal на Гонконгской бирже подешевел со времен IPO в 8 раз (https://www.rbc.ru/business/16/04/2018/5ad460469a7947d66b5fa03a?from=main_right). Напомню, что якорным инвестором во время IPO Русала на Гонконгской бирже был ВнешЭкономБанк (ВЭБ), который приобрёл 3% акций в алюминиевой корпорации. (http://www.banki.ru/news/lenta/?id=1684831). ВЭБ на 100% является государственным банком. Другими словами, государство тогда просто поддержало частную компанию. Спустя 8 лет эти вложения ВЭБа подешевели в 8 раз. "Отличный" результат! Что тут еще можно сказать???

Такой результат кардинально отличается от результатов Норвежского Пенсионного фонда, которые инвестирует деньги своего государства. Норвежский фонд приносит постоянную прибыль, а ВЭБ приходится постоянно докапитализировать. 😭 @MarketDumki

ЦБ РФ допустил вариант повышения ставки!

Центробанк снял ограничение на повышение ключевой ставки https://ria.ru/economy/20180416/1518726213.html Неделю назад "Финансовые Думки" писали, что появились серьезные основания полагать, что цикл снижения ключевой ставки ЗАВЕРШЕН! (https://yangx.top/MarketDumki/284) И сейчас это уже официально подтвердил представитель ЦБ.

Что это значит для рубля? Нерезиденты менее охотно будут покупать российские ОФЗ и рубль лишится важнейшей поддержки. Двухлетний период укрепления рубля закончен! @MarketDumki

Устали уже от рублевых депозитов, по которым платят низкие проценты? Если брать доллары и евро, так по ним вообще не платят проценты последние 2 года. А всё-таки часть денег то хочется вложить во что-то более доходное, пускай и с более высоким риском. На Московской Бирже периодически размещают облигации по которым платят очень высокие проценты. Частенько появляются весьма привлекательные доходности. На прошлой неделе на Московской Бирже были размещены облигации АПРИФП БО1 с купоном 18%!!! https://www.moex.com/ru/issue.aspx?board=EQOB&code=RU000A0ZZ2V1

#реклама

ЦБ ГОНКОНГА - МЕЖДУ МОЛОТОМ И НАКОВАЛЬНЕЙ

Продолжаем следить за очень важными событиями, которые происходят в Гонконге. Американская валюта неделю назад выросла до максимально возможного уровня на отметке 7.85 к гонконгскому доллару. (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/291). ЦБ Гонконга начал проводить интервенции, чтобы защитить курс местной валюты от девальвации. За неделю регулятор продал уже 1.7 млрд USD. Но пока интервенции не приводят к росту гонконгского доллара. Американец буквально прилип к отметке 7.85.

Атака на Гонконгский доллар происходит из-за разницы в процентных ставках по двум валютам на межбанковском рынке. LIBOR в USD непрерывно растет, а HIBOR в HKD стоит на месте. Что делают участники рынка в таких условиях? Занимают в гонконгских долларах,покупают американскую валюту и, грубо говоря, разницу в процентных ставках кладут себе в карман. Этот процесс и оказывает мощнейшее давление на местную валюту.

По идее, Управление денежного обращения (ЦБ) Гонконга должно повысить ставку, чтобы стало невыгодно покупать американский доллар. Но есть одно серьезное препятствие на этом пути. В Гонконге раздут невероятный пузырь на рынке недвижимости. И поднятие ставки может обрушить этот рынок, что ударит по всем остальным секторам экономики. Как это происходит, мы все видели на примере США в 2008 году. Кризисные явления в Гонконге могут легко перекинуться и на другие азиатские рынки, а потом и на товарные рынки. @MarketDumki