​​Прошлогоднему росту евро к доллару предшествовало сужение спреда в доходностях между 10-летними Трежерис и аналогичными немецкими бундесами (см. график внизу). Пока этот спред был выше 200 базисных пунктов, евро постоянно находился под давлением. Опустившись почти до 100 базисных, доллар потерял свою привлекательность по отношению к евро. Все-таки у Германии как лидера Еврозоны и госдолг относительно ВВП существенно ниже чем в США, а также имеется постоянный профицит торгового баланса. При прочих равных у американских гособлигаций должна быть премия в доходности к немецким бундесам. Чем выше эта премия, тем более привлекателен доллар по отношению к евро.

Последние дни мы наблюдаем резкий рост доходности по американским Трежерис. Доходность по 10-леткам превысила 1% впервые за 9 месяцев (https://yangx.top/markettwits/117138), сейчас 1.15%. По немецким 10-леткам доходность практически не растет и составляет сейчас минус 0.5%. Таким образом спред уже достиг 165 базисных пунктов. Такое положение дел активирует так называемый керри трейд в пользу покупки доллара. Это не означает, что прямо сейчас евро рухнет. Но растущий спред в доходностях гособлигаций США и Германии будет сильно ограничивать дальнейший рост евро. @marketdumki

​​Акции ВТБ чуть ли ни единственные на российском рынке, которые не закрыли гэп от 10 марта, когда развалилась сделка ОПЕК+, и цена на нефть опустилась до 30$ за баррель. 6 марта цена закрытия акций ВТБ была на уровне 0.04122 и больше мы такой цены не видели.

Очень сомнительно, что на таком бычьем рынке как сейчас, не будет закрыт тот гэп. Как правило, в конце роста на рынке даже палка начинает стрелять наверх. Управляющие начинают покупать всё, что еще не успело хорошо отрасти вслед за рынком. По такому принципу могут обратить внимание и на акции второго по величине российского банка. @marketdumki

Цена на нефть сегодня достигла отметки в 57$, хотя еще 1.5 месяца назад многим казалось, что и 50$ едва ли достижимая отметка. Нефть, как аутсайдер 2020 года, просто догоняет в цене промышленные металлы, которые давно уже улетели в космос. Именно про такую динамику и писал еще в ноябре, предполагая, что нефть заберется выше 50$ за баррель (https://yangx.top/MarketDumki/2181).

Конечно же и саудиты добавили топливо для роста, добровольно пойдя на дополнительное сокращение добычи на 1 млн баррель в сутки в феврале и марте (https://yangx.top/markettwits/116991). Кстати, как только прочитал эту новость неделю назад, сразу вспомнился мне март и апрель прошлого года, когда сначала сделка ОПЕК+ развалилась, а потом в апреле всем участникам соглашения пришлось пойти на радикальное сокращение добычи, чтобы сбалансировать рынок. Сколько тогда разговоров было про то, как Россию "нагнули", "поставили на колени" и т.д. и т.п. из-за того, что РФ пошла на сокращение добычи более чем на 2 млн баррелей в сутки. Появлялись конспирологические статьи как Саудовская Аравия сговорилась с США, чтобы наказать РФ. Чего только тогда не писали. Ничего кроме улыбки тогда не вызывали такого рода статьи, а сейчас спустя 10 месяцев и подавно. @marketdumki

🔥❗️🇷🇺#FX #россия #бюджетноеправило
МИНФИН РФ ВПЕРВЫЕ С МАРТА 2020 ГОДА БУДЕТ ПОКУПАТЬ ВАЛЮТУ ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ - С 15 ЯНВАРЯ ПО 4 ФЕВРАЛЯ ПО 7,1 МЛРД РУБ В ДЕНЬ – МИНИСТЕРСТВО - ПРАЙМ

Итак, возобновляется покупка валюты Минфином в рамках бюджетного правила. В связи с этим хотел бы обратить внимание на один интересный момент, а именно на отношение властей к курсу рубля. В августе 2018 года, когда доллар поднялся до 70 руб, ЦБ приостановил покупку валюты для Минфина, чтобы сбить панику. Сейчас же спустя 1.5 года при курсе 73.5 руб за доллар покупка валюты возобновляется. Как говорится, почувствуйте разницу! Четкий сигнал от властей, что доллар по 68, 65, 60 руб крайне нежелателен в текущих условиях. @marketdumki

​​Тем временем индекс российских гособлигаций продолжает сползать вниз, и уже находится недалеко от минимумов, которые были в начале ноября, когда начался этот безудержный рост на всех рынках. Первые в этом году аукционы подтвердили низкий спрос на российские ОФЗ (https://yangx.top/markettwits/118312). Учитывая, что последние пару дней видны сильные продажи в акциях Сбера, становится как-то все более тревожно. Ведь именно Сбер является крупнейшим держателем российского госдолга... @marketdumki

А вот и "палка" стрельнула наверх. Акции ВТБ сегодня в лидерах роста, прибавляют более 3%. Вот и до этих акций дошла очередь закрыть мартовский гэп на уровне 0.04122, о котором писал несколько дней назад. @marketdumki

​​Усилился сегодня тренд на дальнейшее снижение (=рост доходности) российских ОФЗ (см. внизу). По 10-леткам доходность вновь поднялась выше 6%. Позитив, который пришел в ноябре на все рынки в мире, уже полностью нивелирован на рынке российских гособлигаций. Интересно, постигнет ли такая же судьба и рынок акций? Коррекция на российском фондовом рынке все ближе и ближе... @marketdumki

В понедельник в США не будут проводиться торги из-за национального праздника "День Мартина Лютера Кинга". В подавляющем большинстве случаев перед праздниками американский рынок всегда закрывается в плюсе.

Но вот в пятницу что-то пошло не так. Все основные индексы дружно закрылись в минусе. Что это было, просто осечка? Или же это первые признаки надвигающейся коррекции размером 5-10%? Пока непонятно. Что ж, тем интересней будет предстоящая неделя. @marketdumki

​​Очень плохо закрыли предыдущую неделю акции Сбера. Максимум в течение недели был 296 руб, а закрытие в пятницу произошло на 20 руб ниже (см. график внизу). Всю неделю чувствовались продажи в этих акциях. Параллельно шли продажи в ОФЗ (https://yangx.top/MarketDumki/2297). Явно шел какой-то выход из российских активов. После такого закрытия недели я совсем не удивлюсь, если в скором времени мы увидим Сбер по 240-250 руб. @marketdumki

Новоиспеченный министр финансов США Джаннет Йеллен призывает "действовать по-крупному (act big)" в вопросах дальнейшего стимулирования экономики (https://yangx.top/markettwits/119021). Мол, при таких низких ставках как сейчас можно безболезненно наращивать госдолг. На данный момент его значение приближается к 28 трлн долларов, что составляет около 140% ВВП страны. По отношению к ВВП уровень госдолга достиг максимальных значений со времен Второй Мировой Войны. Критично ли это для США? Разные точки зрения есть по этому вопросу.

В данном посте хотел бы процитировать мнение одного деятеля насчет госдолга США. Это было сказано в конце 2017 года 👉 "I would simply say that I am very worried about the sustainability of the U.S. debt trajectory. Our current debt-to-GDP ratio of about 75 percent is not frightening but it’s also not low.” “It’s the type of thing that should keep people awake at night.”

Данного деятеля уже в 2017 году беспокоила траектория роста госдолга США. Но тогда даже в страшном сне никто не мог представить, с какой скоростью начнет расти госдолг в 2020 году из-за пандемии коронавируса. Вам, наверно, интересно, кто же этот деятель, которого я процитировал? Это была глава ФРС, а имя ее было... Джаннет Йеллен!!! Запомнилась мне тогда ее обеспокоенность насчет госдолга (https://www.cnbc.com/2017/11/29/yellen-20-trillion-national-debt-should-keep-people-awake-at-night.html). Но времена меняются, сейчас уже другая должность у г-жи Йеллен, поэтому, видимо, и не надо волноваться за размер госдолга. Ведь в конце концов расплачиваться же по этим долгам придется не только американцам, а всему миру и в том числе каждому из нас. Как тут не вспомнить ставшую известной фразу одного бывшего министра финансов США - "Доллар - это наша валюта. Но проблема ваша!" @marketdumki

Трамп покинул Белый Дом. Даже не верится... Кажется, что только вчера он вступил в должность, а прошло уже 4 года. Сразу после его избрания в 2016 году на рынках началось Трампоралли и стали появляться чуть ли не ежедневные его твиты о новых максимумах по индексам. Трамп постоянно ставил себе в заслугу рост рынка, делая ставку на то, что это поможет ему переизбраться.

Но судьба сыграла с ним злую шутку - рынок был плюс-минус на максимумах во время выборов, и это все равно не помогло. Пандемия ковида очень сильно подкосила рейтинги уже бывшего президента. И вот сегодня он навсегда покинул Белый Дом. А вдруг не навсегда? Через 4 года ему будет всего 78 лет, как сейчас Байдену. Кто знает, как все повернется...

А пока Карлсон улетел. Четыре года пролетели как один миг. Четыре года мы все торговали на рынке с оглядкой на твиттер Трампа. И вот теперь всё. Сегодня эта страница нашей с вами жизни окончательно перевернута. @marketdumki

Судя по всему, российский рынок, падая сегодня на 1.5%, решил отпраздновать вчерашнюю инаугурацию Байдена, который уже не один год замечен в "особых симпатиях" к руководству РФ. Не просто же так кто-то на прошлой неделе явно выходил из российских активов. Санкционный топор снова повис над головой российского рынка. @marketdumki

​​Ситуация вокруг Навального оказывает сегодня давление не только на рубль, но и на мексиканское песо и южноафриканский ренд, которые падают более чем на 1% (см. внизу). Также снижаются все сырьевые товары, европейские индексы и китайский юань.

Надеюсь, вы поняли, что это шутка насчет Навального и ренда с песо 😉. Просто из-за того, что сегодня все рисковые активы находятся под давлением во всем мире, тяжело понять, насколько сильно влияет дело Навального на динамику российского рынка. Понятно же, что даже если бы и не было этого кейса, российский рынок все равно бы снижался сегодня. @marketdumki

​​Итак, на российском фондовом рынке началась ожидаемая коррекция. Индекс Мосбиржи отъехал от своего максимума на 5%. Пока не имеет никакого смысла говорить о том, что это произошло из-за геополитики. Если посмотреть на бразильский индекс Bovespa, то картина практически один в один как и на российском рынке. Можно сказать, что два рынка-близнеца на графиках (см. внизу). Бразильский собрат скорректировался от верхов почти на 8%.

На днях обращал внимание, что и рубль падал не в одиночестве (https://yangx.top/MarketDumki/2305). Получается, что кто-то из крупнейших международных фондов просто решил частично выйти из развивающихся рынков, пока другие инвесторы наоборот торопятся туда войти (https://yangx.top/markettwits/119864). Непонятно, была ли это просто фиксация прибыли со стороны крупных игроков или же они уже начали играть на понижение.

Говоря же про российский рынок, он пока совсем не "прайсит" полностью враждебную политику новой администрации США к РФ. Т.е. потенциальные санкции не заложены в текущие котировки. Соответственно, есть пространство для дальнейшего снижения индексов. @marketdumki

Акции Яндекса выпали вниз из 2-х месячной консолидации. Dangerous! По идее, пока бумага не поднимется опять выше 5000 руб, лучше быть в стороне, т.к. никогда неизвестно заранее, насколько глубокое может быть погружение. Последние месяцы акции Яндекса перестали расти вслед за американским индексом высокотехнологичных компаний Nasdaq. Что тоже не есть хорошо... @marketdumki

Показательная сегодня динамика у китайского фондового рынка. Основные индексы упали в среднем на 2%. Сразу возникает вопрос - "А в чем причина такого снижения?" Все очень просто - китайский ЦБ решил закрутить гайки и изъял из системы немного денежной ликвидности, порядка 12 млрд $ (https://yangx.top/markettwits/120317). Несущественная цифра для огромного рынка, но это был сигнал со стороны регулятора, что денежный дождь не будет проливаться каждый день на головы участников рынка. Рынок моментально отреагировал на это снижением.

По сути, это ручное управление рынком со стороны центрального банка. И происходит это сейчас не только в Китае, но и в США, и Европе, которые еще недавно были оплотом свободного рынка. Но после кризиса 2008 года всё это ушло в прошлое. Механизм дал сбой. С тех пор финансовая система не может функционировать самостоятельно. Требуется непрерывная работа печатного станка по созданию ничем необеспеченных триллионов долларов, евро и других валют. А без этого никак. Попытки остановить печатный станок и поднять немного ставку моментально приводят к обвалу на рынках. 2018 год наглядное тому подтверждение. Очевидно, что система зашла в тупик. И выхода из него пока совсем не видно. @marketdumki

​​Интересно конечно получилось - два дня назад акции Яндекса выпали вниз из двухмесячного боковика (https://yangx.top/MarketDumki/2308). Cовсем тогда непонятны были причины этого движения. А сегодня мы имеем весьма приличное падение на рынке. И "Яша" еще продвинулся вниз на 2% (см. внизу). Cейчас уже более понятно, зачем его продавали два дня назад... @marketdumki

В 22.00 по МСК мы узнаем итоги заседания ФРС. А в 22.30 начнется пресс-конференция главы ФРС. Не знаю, что он там скажет, вроде сенсаций быть не должно. Но что удивительно, так это индекс SP500, который в моменте снижается на 1.6%. Что-то я не припомню, чтобы во время заседаний ФРС так продавали рынок. Ведь именно американский центробанк своими действиями непрерывно толкает рынок наверх. И тут такая необычная динамика. Интересно, к чему бы это? @marketdumki

S&P500 упал по итогам основной сессии на 2.5% до 3750 , что на 6 пунктов ниже закрытия прошлого года (3756 пунктов 31 декабря). Рынок был очень перегретый последние дни. Мы наблюдали сильный отрыв от 200-дневной средней (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/2284). Рынку просто необходимо было выпустить пар. Вполне логично предположить, что движение вниз еще не завершено.

А вот индекс Мосбиржи пока еще в плюсе на 1.5% с начала года. Непорядок, однако! Требуется вызвать плотника и заколотить 🔨 индекс в минус YtD! Скорее всего, в ближайшие дни мы это и увидим. @marketdumki