Очень точное наблюдение у Финаскопыча насчет того, что сейчас происходит на российском рынке. От себя хочу добавить, что прекрасно помню те времена. Более того, всегда выделял маленькую часть портфеля на игры с этими акциями. По сути, эта стадия называется так - "А давайте еще что-нибудь купим, что не успело вырасти". @marketdumki

Грозный Трамп пошумел сегодня насчет сбитого Ираном американского дрона, а затем успокоился и включил заднюю, заявив, что это, скорее всего, ошибка не государства, а кого-то конкретно в руководстве страны. Нелепо конечно это выглядит, ну да ладно. Что-то мне кажется, военный конфликт между Ираном и США невозможен. Это будет просто бойня. Иран со 100% вероятностью ответит на любое военное действие против себя со стороны США. А отвечать есть чем Ирану. Поэтому США не решатся пойти на такую авантюру. Будут угрозы, шантаж, запугивание и т.д. Но до военного столкновения дело не дойдет. @marketdumki

​​Отличный день сегодня выдался по серебру и золоту! По 2% прибавили оба металла. Золото пробило наверх свое многолетнее сопротивление. Ранее уже писал, что есть все предпосылки для реализации такого сценария (https://yangx.top/MarketDumki/1154). По факту главным драйвером для роста цен на золото выступила изменившаяся риторика ФРС, которая стала гораздо мягче. А золото просто обожает голубиный настрой ФРС и слабеющий доллар.

Важные уровни пробиты, поэтому пока цена выше них, золото надо удерживать. Что может помешать дальнейшему росту цен на желтый металл? Опять же доллар. В текущих условиях потенциал для его падения минимальный. А раз так то и выдающихся результатов от золота вряд ли стоит ожидать. Потенциал для роста есть, но он пока не такой большой как хотелось бы.

И напоследок еще добавлю ложку дегтя в бочку с медом (c золотом). Не понравилась мне сегодня динамика другого представителя из группы драгметаллов. Имею в виду палладий. Если с утра он тоже рос на 2%, то к вечеру ушел в минус на 2%. А закрылся в итоге минус 1% (см. график внизу). Что это было? Перекладка из палладия в золото? Или это был первый звонок, что скоро и золото постигнет такая же распродажа? Не знаю пока...@marketdumki

Возвращаясь к посту на тему потенциального военного конфликта между США и Ираном. Вчера на всех информационных лентах появилось сообщение, что Трамп за 10 мин до начала военного удара по Ирану отменил это решение. (очень сомневаюсь, что так было на самом деле). Вот именно про это и писал два дня назад. Будут угрозы, шантаж, запугивание и т.д. Но до военного столкновения дело не должно дойти. Уж слишком это была бы жестокая и бессмысленная бойня с огромными человеческими потерями. Учитывая, что ЕС не поддерживает американцев в этом вопросе, военный конфликт подмочил бы окончательно и бесповоротно репутацию США как мирового лидера. И так уже за полтора года торговых войн, недовольство американской администрацией растет во всем мире.

Пока вся эта история с Ираном очень сильно напоминает ситуацию вокруг Северной Кореи в 2017 году. Дикое было давление на руководство этой страны, но в итоге всё закончилось тем, что Трамп дважды встретился с Ким Чен Ыном и даже в какой-то момент называл его своим другом. Смешно это было наблюдать.

Конечно же американцы продолжат прессовать Иран. Эта история уже длится не один десяток лет. И пока Трамп сидит в Белом Доме вряд ли она закончится. Но до прямого военного столкновения не должно дойти. @marketdumki

​​На этой неделе годовая ставка заимствования в евро (1-year eurlibor) на глобальном межбанковском рынке опустилась до исторического минимума и составляет теперь минус 0.28% (см. внизу). Явный сигнал, что ЕЦБ, скорее всего, будет и дальше смягчать денежно-кредитную политику, загоняя ставку всё глубже в отрицательную область. И вполне возможно регулятору придется возобновить работу печатного станка. На этой неделе глава ЕЦБ г-н Драги напрямую об этом и сказал (https://yangx.top/markettwits/43091).

Получается, что европейцы так и не смогли перейти к нормализации денежной-кредитной политики в этом бизнес цикле, который начался в 2009 году. Это ж насколько всё запущено в европейской экономике, что так происходит. Не случайно же акции ведущих европейских банков торгуются на исторических минимумах. Один Бог, наверно, знает сколько там скелетов спрятано на балансе кредитных организаций. @marketdumki

​​Интересно, что последняя волна безудержного оптимизма на фондовых рынках сопровождается опережающей динамикой золота по отношению к меди, а не наоборот, как это обычно бывает. Достаточно странно. Если инвесторы полагают, что смягчившаяся риторика от ФРС и ЕЦБ придаст новый импульс росту мировой экономике, то почему тогда так слабо выглядит медь по отношению к золоту?

Последний значительный рост меди по отношению к золоту произошел (см. график внизу), когда Трамп победил на выборах в 2016 году и активно разыгрывалась тема рефляции . Действительно в 2017 году мы видели синхронное ускорение экономики во всех крупнейших странах. Рынки росли на протяжении всего года и что самое главное весь год падал доллар. Теперь же происходит всё наоборот - золото растет по отношению к меди, а это всегда является признаком надвигающейся дефляции. А в условиях дефляции доллар никак не может падать. Это два взаимоисключающих друг друга явления.

Последние дни активно начала раскручиваться тема с сильным и принудительным ослаблением доллара. На мой взгляд, слишком преждевременно говорить об этом. Учитывая то, что происходит с экономикой в других странах, пока нет предпосылок к значимому падению доллара. Да и текущая денежно-кредитная политика ФРС явно этому не способствует. А насильственное "убийство" доллара явно никому не нужно в США. Никто не будет пилить сук на котором сидит. @marketdumki

Доллар по 100 руб и другие страшилки

Может ли быть доллар по 100 руб? Насколько это реально? На мой взгляд, абсолютно реально, но при определенных условиях! Что же это за условия? Это рисковый сценарий развития российской экономики (почитать его можно на официальном сайте Банка России https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/19993/2019_02_ddcp.pdf ), который обновил ЦБ РФ. В нем регулятор допускает снижение цен на нефть до 20$ в результате сильного циклического кризиса, с которым может столкнуться мировая экономика. Спрос на энергоносители упадет по всему миру, поэтому восстановление цен на нефть ограничится уровнем в 35$ за баррель.

Конечно же ЦБ РФ не может написать, каким будет курс доллара в таких условиях. Но если прикинуть, какой будет массированный отток капитала из РФ, что будет происходить со счетом текущих операций при таких ценах на нефть, то очевидно, что курс доллара легко вырастет до 100 руб и выше. Да, бюджетное правило и ЗВР в 500 млрд $ сгладят последствия такого сценария. Но не более того. От сильного обесценения рубля они не спасут.

Насколько вероятно такое развитие событий? Я бы не считал такой расклад чем-то нереальным. Мировая экономика очевидно находится не в лучшей форме. Замедление наблюдается по всем фронтам. Торговые войны вряд ли быстро закончатся (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1070). Поэтому не просто так ФРС сильно изменила свою риторику и фактически объявила о начале цикла смягчения денежно-кредитной политики (https://yangx.top/MarketDumki/1162). Да и ЕЦБ уже предупредил, что может возобновить работу печатного станка в случае дальнейшего замедления экономического роста в Еврозоне. Смогут ли ФРС и ЕЦБ удержать мировую экономику на плаву и не допустить развития рискового сценария, который описал ЦБ РФ? Это очень интересный вопрос, который мне самому не дает покоя. В какой-то момент ситуация может выйти из под контроля... @marketdumki

А вот и выходящая статистика в США начала резко портиться (https://yangx.top/markettwits/43829 и https://yangx.top/markettwits/43827). И становится всё более понятно, почему рынок (читай крупные инвесторы) так уверено ставит на то, что ФРС пойдет на понижение ставки. Надо четко понимать, что широкая общественность узнает статданные в последнюю очередь. А перед ее публикацией идет кропотливый сбор этих данных. И в процессе сбора уже можно понять, что нас ждет в дальнейшем. Очевидно, что определенная информация попадает к некоторым участникам рынка намного раньше чем к другим.

На данный момент сильно повышается вероятность того, что ФРС в июле снизит ставку сразу на 0.5 процентного пункта (https://yangx.top/russianmacro/5408). В текущие доходности Трежерис уже заложено такое снижение. Только непонятно, ФРС сразу пойдет на резкое снижение или это произойдет в два этапа, в июле и в сентябре? Но еще более интересно другое - насколько сильно к этому моменту ухудшится выходящая статистика, что ФРС пойдет на такие меры. Ведь в противном же случае никакого снижения не будет. А такой вариант развития событий рынок просто исключает!

Скоро начнется сезон отчетности у американских корпораций. Вполне возможно, что и там нас могут ждать неприятные сюрпризы. Или же США с Китаем окончательно и бесповоротно разругаются вдрызг. Посмотрим как будет. Но ясно одно, не от хорошей жизни ФРС будет понижать ставку. Но фондовые рынки пока игнорируют любой негатив. Очевидно, все надеются на ФРС, что она не даст упасть рынку. Посмотрим во втором полугодии, насколько оправданы такие ожидания. @marketdumki

Ну что, в субботу 29 июня будем смотреть очередную серию сериала "Торговые переговоры между США и Китаем". Должны встретиться главные герои - президент Трамп и глава КНР Си Цзиньпин. Ранее уже писал, что эта история очень сильно мне напоминает мыльную оперу. Сначала должны были встретиться в марте, потом в апреле, в мае уже точно должны были подписать документы. Сейчас никто не ждет заключения сделки, а все надеются, что они договорятся о возобновлении переговоров, которые были прерваны в мае.

Трамп сегодня в интервью продолжил оказывать давление на китайцев. Если не будет сделки, он введет тарифы на весь импорт из Китая. И еще рассказал про план Б - уменьшить объем бизнеса с Китаем.

Посмотрим, чем закончится эта серия. Много раз уже писал, что я не верю ни в какие долгосрочные договоренности между двумя главными конкурентами за экономическое доминирование в мире. Кстати, если посмотреть, то американцам уже даже со своими традиционными партнерами в ЕС становится всё сложнее договариваться. Что уж тогда ждать от переговоров с Китаем? Непонятно, как могут быть урегулированы те фундаментальные разногласия, которые имеются у двух экономических сверхдержав. @marketdumki

Порочная практика

Блумберг сообщает, что американская корпорация Боинг экономила на разработке программного обеспечения для трагически известной модели 737 MAX (из-за этого произошло 2 авиакатастрофы со множеством жертв), доверив его разработку низкоквалифицированным подрядчикам. Делалось это для снижения корпоративных расходов. Сложно сказать, как было на самом деле. То ли сами облажались и теперь просто перекладывают вину на других, то ли и вправду нашли дешевых субподрядчиков. Учитывая, какая порочная практика сложилась при оценке эффективности топ менеджмента любой корпорации, легко можно поверить в то, что пишет Блумберг.

Ведь последние годы самый главный показатель эффективности - это рост капитализации корпорации. И не важно какими способами он достигается. Еще в конце прошлого года Боинг обещал поднять на 20% выплату дивидендов в 2019 году и утвердил программу выкупа собственных акций (buy back) с биржи на сумму в 20 млрд долларов. Т.е. деньги были на разработку качественного программного обеспечения! Но важнее же их потратить на подъем капитализации с помощью buy back, чтобы дальше получить повышенный бонус за эффективную работу. А что там будет с безопасностью, это уже второй вопрос. Авось обойдется. Тревожно как-то. Ведь такие же вещи практикуются сейчас почти во всех крупных корпорациях. @marketdumki

Если коротко резюмировать встречу Трампа и Си, то итог следующий - лучше иметь диалог, чем его полное отсутствие. Рынки растут. Еще в мае стало понятно, что рынки реально игнорируют эту тему (https://yangx.top/MarketDumki/1120). Первое полугодие закончилось ростом на всех биржах. Рынки практически никак не реагировали на срыв переговоров между США и Китаем в мае. Да, были опасения насчет дальнейшего замедления роста мировой экономики, но тут подоспели на помощь доктора (ФРС и ЕЦБ). Срочно поставили капельницу. Пообещали снижать ставки и даже в случае с ЕЦБ, дали понять, что готовы врубить печатный станок, если ситуация в экономике продолжит ухудшаться.

Именно политика двух главных центробанков и является главным драйвером для роста биржевых индексов по всему миру. Никаких других причин просто нет. Что происходило с экономикой в ведущих странах мира в первом полугодии 2019 года? Везде отмечается устойчивое замедление. А рынки как на это реагировали? Ростом! Парадоксальная ситуация. Но имеем то, что имеем. Новая нормальность во всей красе. И не совсем понятно, чем это всё закончится. @marketdumki

Товарный рынок буквально кричит о том, что на саммите G20 не достигнуто никаких соглашений, которые могли быть улучшить состояние мировой экономики. Одно дело надувать пузырь на фондовом рынке, а другое дело товарный рынок, который имеет непосредственное отношение к реальному сектору экономики. Как говорится, это две большие разницы. @marketdumki

​​Судя по котировкам, оптимизма от возобновления диалога между США и Китаем хватило на один день. Сегодня уже все основные индексы в Китае торгуются около ноля. Да и юань не особо укрепился после судьбоносной встречи Трампа и Си на саммите G20. К инвесторам приходит понимание того, что сделка США с Китаем отложена в долгий ящик. Напомню, что еще в апреле эксперты оценивали в 90% вероятность заключения сделки. Противоречия между двумя экономическими "монстрами" еще не раз о себе напомнят. @marketdumki

Несостоятельность экономики Еврозоны

Продолжается монетарное безумие в Еврозоне. Доходность по 10-летним гособлигациям Испании сегодня опустилась до 0.29%. А несколькими неделями ранее во Франции доходности по таким же бумагам стали отрицательными (https://yangx.top/MarketDumki/1160). Еще 7 лет назад остро стоял вопрос о платежеспособности Испании и доходность по 10-леткам поднималась до 7%. Понятно, что никто и никогда в здравом уме не дал был в долг Испании на 10 лет под 0.29%. Но отрицательные ставки ЕЦБ и понимание того, что будет напечатано еще куча миллиардов новых евро, делают свое дело.

Экономика еврозоны показала свою полную несостоятельность. Только в январе остановили печатный станок, как уже вовсю пошли разговоры о том, что, скорее всего, ЕЦБ опять начнет программу QE. И плюс ко всему регулятор пойдет на дальнейшее понижение ставки (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1171). Никак не получается стимулировать экономику со ставкой минус 0.4% годовых. Надо попробовать еще ниже ее сделать. До конца не понимаю, чем это поможет. Разве дело в ставке? До кризиса 2008 года ставка в Еврозоне была на уровне 5% и экономика росла. А сейчас при минус 0.4% скатывается в дефляцию. Очевидно же, что дело не в этом. Но выбора особо никакого и нет у ЕЦБ. Просто не осталось никаких инструментов для борьбы со слабеющей экономикой. Всё уже было испробовано в течение 10 лет с момента окончания кризиса 2008 года. Такими мерами хотя бы смогли избежать суверенных дефолтов стран южной Европы. Но к устойчивому росту это не могло привести.

На мой взгляд, главная проблема экономики Еврозоны - это ее неконкурентоспособность по сравнению с азиатскими странами. И никакие монетарные стимулы здесь не помогут. И даже немецкая экономика, которая славится своей суперэффективностью, начинает давать сбои. Понятно, что ничем хорошим такая стагнация не закончится. Непонятно только одно, что лучше - ужасный конец или ужас без конца? @marketdumki

​​Сегодня исполняется 135 лет со дня образования биржевого индекса Dow Jones Transportation (DJT). Не один раз уже про него писал https://yangx.top/MarketDumki/964, поэтому самое время снова на него посмотреть, тем более, что есть повод. Смотрим на график внизу и видим дивергенцию по сравнению с другими индексами, такими как SP500, Dow Jones industrial average и Nasdaq. Все три последние индекса еще в мае превысили максимумы 2018 года, а сейчас уже после майской коррекции, торгуются еще выше на новых исторических максимумах.

А с транспортным индексом абсолютно другая история. В прошлом году он с сентябрьских максимумов упал более чем на 25% и с тех пор так и не может достичь бывалых высот. Мало того, DJT даже не может пока отыграть майскую коррекцию, вызванную срывом торговых переговоров между США и Китаем. Вроде уже заключили очередное перемирие в торговой войне, да и ФРС с ЕЦБ существенно смягчили свою риторику и готовятся понижать ставку, а вот вернуться на прежние высоты транспортному индексу не удается. Показательный момент, так как в этот индекс входят только компании из реального сектора экономики. Сразу вспоминаем, что происходит с индексом PMI Manufacturing, который показывает https://yangx.top/markettwits/43547, что промпроизводство в США находится на грани рецессии. И проблема здесь как и в Еврозоне (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1183) вовсе не в ставках Центральных банков. Они и так очень низкие. Проблема в слабом конечном спросе. Фондовые рынки можно долго загонять высоко в небо, только вряд ли это как-то поможет слабеющей экономике и реальному сектору. Текущий рост рынков очень сильно похож на надувание пузыря. @marketdumki

Неужели у кого-то еще есть сомнения, что 31 июля ФРС не понизит ставку??? 👉 https://yangx.top/markettwits/44652 Очевидно что ФРС не будет устраивать кровавую баню на рынке Трежерис и спокойно будет идти за рынком. Ранее уже отмечал (https://yangx.top/MarketDumki/1162), что это очень странно выглядит и даже подозрительно. Но как есть 🤷‍♂️ @marketdumki

Чем же это всё закончится?

Символично все-таки, что фьючерс на S&P500 достиг 3000 пунктов прямо к 4 июля на День Независимости США. Трамп в очередной раз ликует у себя в твиттере.

Хотя уже прошло 11 лет, у меня почему-то до сих пор отметка в 3000 пунктов ассоциируется с прогнозами по индексу РТС на конец 2008 года. Мир уже стоял на пороге одного из самых крупных финансовых кризисов за всю историю, а все прогнозы по РТС сводились к тому, что он и дальше будет расти и возьмет рубеж в 3000 пунктов к концу года. В мае 2008 года он как раз и установил свой исторический максимум на уровне 2498 пунктов, а к концу года он упал до 500 пунктов! В пять раз сложился индекс за 7 месяцев! Очень поучительная история.

В США сейчас уже выросло целое поколение трейдеров и управляющих, которые видели только растущий рынок. Долго ли будет еще играть музыка? В прошлом году она перестала звучать, но главные ЦБ мира тут же пришли на помощь и таки заставили ее снова играть. Прошлый год отлично продемонстрировал на чем зиждиться рост американских индексов с 2009 года. Всё это стало возможным исключительно благодаря сверхмягкой политики ФРС, ЕЦБ и Банка Японии. Стоило ФРС немного поднять ставку и чуть-чуть изъять денег из системы в рамках программы QT (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1068), и рынок сразу упал. Система требует постоянного вливания новых дешевых (под 0% ) денег. И если этого не происходит, рынок начинает падать. Сколько так будет продолжаться? Никто не знает. Не уверен, что это знают даже руководители ФРС и ЕЦБ. Это же ставится эксперимент, который никогда ранее не проводился. Может ли в какой-то момент начаться кризис недоверия к одному из центробанков? Теоретически да. По идее, слабое звено - это ЕЦБ, который является центробанком не одной страны, а целой группы стран. Если между этими странами появятся неразрешимые разногласия, то возможны различные варианты развития событий, вплоть до самых радикальных как развал Еврозоны.

Чем это все закончится, остается только гадать. Совокупный долг, который превышает мировой ВВП в 3 раза, не даст просто так перезапустить эту систему. По сути они себя изжила, просуществовав почти 50 лет, начиная с момента, когда США отвязали доллар от золота. Что придет на смену этого? Как-то давно я уже выдвигал свою конспирологическую версию, связанную с будущим появлением официальных криптовалют. Прошло два года с тех пор. И мне до сих пор кажется, что мир движется именно в этом направлении. @marketdumki

​​Золото

Очень неприятные две недельные свечки сформировались по золоту (см. график внизу). Я очень положительно был настроен насчет ближайших перспектив золота и ставил на то, что "вечное" сопротивление на уровне 1355-1375 будет пробито наверх. (ранее писал о предпосылках к реализации такого сценария https://yangx.top/MarketDumki/1154). В своем анализе я почти всегда комбинирую три вещи - технический анализ, сентимент на рынке и фундаментальные показатели, которые влияют на ценообразование любого актива.

Сейчас меня уже начали напрягать многие вещи. Во-первых, техническая картина на графике. Как правило, такие свечи говорят о конце роста. Во-вторых, еще один фактор, который играет против золота - это сильный доллар. Да, ФРС понизит ставку. Но нужно также смотреть, что делают или планирует сделать другие центральные банки. Они тоже смягчают/будут смягчать свою денежно-кредитную политику. Так что высокие по нынешним меркам ставки в долларах будут по-прежнему поддерживать силу американской валюты. В таких условиях золоту тяжело расти. Еще один негативный момент для золота - это цены на серебро, которые опять опустились ниже 200-дневной средней. Исходя из всего вышесказанного, краткосрочные и среднесрочные позиции по золоту я ликвидировал на этой неделе. Только при пробитии и закреплении выше 1440 $ можно надеяться на дальнейший рост. А пока это выглядит как хорошо сформированная вершина. Снизу же бывшее сопротивление в зоне 1355-1375$ должно выступить поддержкой. @marketdumki

А нужен ли крепкий Луни?

В среду пройдет очередное заседание ЦБ Канады. Рядовое событие, которому обычно не уделяю особого внимания. Но сейчас есть определенная интрига. Среди развитых стран ЦБ Канады единственный, кто еще не заявил о планах начать смягчать денежно-кредитную политику. Напомню, что сейчас в Канаде самая высокая после США ключевая ставка ЦБ среди других развитых стран. Она равна 1.75%. По нынешним безумным временам 1.75% выглядит нереально высокой ставкой. Вот такие нравы сейчас))) Даже в сырьевых странах таких как Австралия и Новая Зеландия ставка уже ниже чем в Канаде, хотя все последние годы всё было наоборот.

Такое положение дел сделало канадский доллар лидером роста в этом году среди валют G10. И вот встает вопрос, насколько это выгодно канадской экономике? Учитывая не очень высокие цены на нефть (продажа нефти - основная статья канадского экспорта), вряд ли сильная валюта нужна местному ЦБ. Нет смысла регулятору занимать жесткую позицию в то время как все другие ЦБ смягчили свою риторику, а некоторые (ЦБ Австралии и ЦБ Новой Зеландии) перешли к конкретным действиям https://yangx.top/markettwits/44418.

Если еще вспомнить про огромный долг домохозяйств относительно ВВП Канады (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1009), то логично, что чем ниже ставка, тем лучше и легче себя будет чувствовать потребитель.

Скорее всего, по итогам заседания, ЦБ Канады как-то да смягчит свою риторику. А может и впрямую намекнет на будущее снижение ставки. Если посмотреть на доходность 10-летних гособлигаций Канады, то она уже несколько месяцев ниже ключевой ставки. Это говорит о том, что рынок ставит на замедление экономики и соответственно снижение ставки в ближайшем будущем. Очевидно, что крепкая валюта явно не нужна Канаде. Поэтому текущую силу канадского доллара лучше использовать для его продажи против USD (т.е. покупка USD/CAD). Только делать это надо без фанатизма - аккуратно и частями. @marketdumki

О судьбе Доллара

ФРС обновила данные по своему балансу. На 1 июля 2019 года он составил 3.813 трлн долларов. За первое полугодие ФРС изъяла из системы 245 млрд $ в рамках программы количественного ужесточения (https://yangx.top/MarketDumki/1068).

Неоднократно писал, что в таких условиях, доллар на глобальном валютном рынке никак не может падать, как это предсказывали (или просто хотели) многие инвестдома (https://yangx.top/MarketDumki/832).

Много сейчас разговоров пошло о принудительном снижении доллара из-за требований Трампа ослабить курс американской валюты. Всё может быть конечно, но я пока абсолютно не рассматриваю такой сценарий. Да, принудительное ослабление доллара уже было в 1985 году (соглашение в отеле Плаза в Нью-Йорке). Но тогда была абсолютно другая ситуация. Во-первых, доллар перед этим вырос почти на 50% к основным валютам. С 85 пунктов по DXY до 125. Сейчас такого роста и в помине не было по доллару. Во-вторых, тогда это было скоординированное решение. Сейчас вряд ли такое решение всех устроит. Китай явно будет против такого развития событий. А тогда место Китая занимала Япония, которая политически полностью зависит от США с момента поражения во второй мировой войне.

Да и ФРС явно против такого ослабления доллара. Трамп же говорит только о преимуществах слабого доллара для американских экспортеров. Но надо понимать, что экспорт занимает всего лишь около 10% американского ВВП. А 70% приходится на потребление. Далеко не факт, что слабый доллар благоприятно скажется на потреблении. Также в том числе благодаря сильному доллару, американские активы выглядят привлекательнее других. И если посмотреть, то за последние 10 лет именно американские биржевые индексы показали лучшую динамику по сравнению с остальными основными рынками. А Трамп постоянно хвалится ростом американского фондового рынка.

Думаю, нужные люди объяснят Трампу, что сильный доллар имеет и свои плюсы для США. Так что я бы пока не переоценивал влияние Трампа на валютные курсы. Последнее слово остается за ФРС, точнее за той политикой, которую она проводит. @marketdumki