👨💻LSDFi: рынок на основе деривативов ликвидного стейкинга
Сегмент LSDFi (Liquid Staking Derivatives Finance) объединяет в себе группу протоколов, которые предлагают ряд финансовых сервисов для владельцев токенов ликвидного стейкинга (Liquid Staking Token, LST), которые также могут называть деривативами ликвидного стейкинга (Liquid Staking Derivative, LSD). Для общего понимания напомню, что сначала появились платформы ликвидного стейкинга, одними из первых среди них стали Lido Finance или Rocket Pool.
Когда пользователь отправляет свои активы в ликвидный стейкинг на этих площадках, взамен заблокированной криптовалюты он получает токен ликвидного стейкинга. Например, если внести 1 #ETH в ликвидный стейкинг Lido, то взамен мы получим 1 #stETH, который и является LST/LSD.
Соответственно, протоколы LSDFi используют токены LST для различных финансовых операций в индустрии DeFi, давая возможность их владельцам получить дополнительный доход. Значительную роль в развитии нового сегмента сыграл рост популярности платформ ликвидного стейкинга. Lido Finance, например, является лидером индустрии по общему объему заблокированных средств, на неё приходится 37% от всего TVL децентрализованных финансов (источник).
Этому также способствовало обновление Shapella сети Ethereum, позволившее валидатором выводить свои заблокированные #ETH, часть из которых направилась на платформы ликвидного стейкинга. По данным Coingecko, общая стоимость заблокированных средств протоколах LSDFi выросла на 5 870% с января 2023 года и достигла $919 млн. на конец августа 2023 года, 81% нового рынка приходится на 3 проекта — Lybra Finance (#LBR), Pendle (#PENDLE) и EigenLayer (источник).
Условно все разнообразие протоколов LSDFi сводится к четырем основным группам:
1. Платформы для выпуска стейблкоинов за счет обеспеченной долговой позиции, где в качестве залога выступает токен ликвидного стейкинга.
2. Индексные LSD, представляющие собой группу токенов ликвидного стейкинга, объединенных в одну монету.
3. Протоколы, специализирующиеся на разработке стратегий по максимизации дохода пользователей в рамках использования децентрализованных финансовых платформ.
4. Лендинговые платформы, позволяющие ссужать и занимать криптоактивы с использованием токенов ликвидного стейкинга.
По своей сути, проекты сегмента LSDFi являются надстройкой над провайдерами ликвидного стейкинга и развивают идею получения дополнительного дохода от активов, заблокированных в стейкинге. На сегодняшний день доля монет сети Ethereum, заблокированных в стейкинге, составляет всего 21,76%, что заметно ниже, чем в других крупных по капитализации платформах, функционирующих на консенсусе «доказательство доли владения» («Proof of Stake, PoS») (источник).
Например, у Cardano это показатель составляет 63,3%, у Solana — 72%, у Tron — 48,3%. C учетом недавнего внедрения обновление Shapella, позволяющего в любой момент выводить средства из стейкинга, можно ожидать сокращения разрыва по этому показателю у #ETH по отношению к другим PoS-сетям. При этом приток средств может происходить через провайдеров ликвидного стейкинга, что будет положительным моментом и для LSDFi-сегмента.
Интересным также выглядит соотношение TVL LSDFi к TVL провайдеров ликвидности — 0,919 млрд. к 22,28 млрд., т.е. доля нового сегмента чуть более 4%. Это указывает на потенциал рынка, построенного на деривативах ликвидного стейкинга.
Таким образом, благодаря повышению гибкости и ликвидности DeFi-пространства за счет дополнительного использования токенов ликвидного стейкинга протоколы LSDFi имеют все шансы на привлечение новых участников в свою экосистему.
Проекты этого сегмента могут создавать и внедрять новые финансовые продукты, которые будут привлекательными для разнообразных категорий пользователей, от тех, кто ищет пассивный доход, до тех, кто стремится к активному управлению своими инвестициями. C учетом рассмотренных факторов, можно сделать вывод, что отрасль LSDFi продолжит расти в среднесрочной перспективе.
Как вам материал?
Сегмент LSDFi (Liquid Staking Derivatives Finance) объединяет в себе группу протоколов, которые предлагают ряд финансовых сервисов для владельцев токенов ликвидного стейкинга (Liquid Staking Token, LST), которые также могут называть деривативами ликвидного стейкинга (Liquid Staking Derivative, LSD). Для общего понимания напомню, что сначала появились платформы ликвидного стейкинга, одними из первых среди них стали Lido Finance или Rocket Pool.
Когда пользователь отправляет свои активы в ликвидный стейкинг на этих площадках, взамен заблокированной криптовалюты он получает токен ликвидного стейкинга. Например, если внести 1 #ETH в ликвидный стейкинг Lido, то взамен мы получим 1 #stETH, который и является LST/LSD.
Соответственно, протоколы LSDFi используют токены LST для различных финансовых операций в индустрии DeFi, давая возможность их владельцам получить дополнительный доход. Значительную роль в развитии нового сегмента сыграл рост популярности платформ ликвидного стейкинга. Lido Finance, например, является лидером индустрии по общему объему заблокированных средств, на неё приходится 37% от всего TVL децентрализованных финансов (источник).
Этому также способствовало обновление Shapella сети Ethereum, позволившее валидатором выводить свои заблокированные #ETH, часть из которых направилась на платформы ликвидного стейкинга. По данным Coingecko, общая стоимость заблокированных средств протоколах LSDFi выросла на 5 870% с января 2023 года и достигла $919 млн. на конец августа 2023 года, 81% нового рынка приходится на 3 проекта — Lybra Finance (#LBR), Pendle (#PENDLE) и EigenLayer (источник).
Условно все разнообразие протоколов LSDFi сводится к четырем основным группам:
1. Платформы для выпуска стейблкоинов за счет обеспеченной долговой позиции, где в качестве залога выступает токен ликвидного стейкинга.
2. Индексные LSD, представляющие собой группу токенов ликвидного стейкинга, объединенных в одну монету.
3. Протоколы, специализирующиеся на разработке стратегий по максимизации дохода пользователей в рамках использования децентрализованных финансовых платформ.
4. Лендинговые платформы, позволяющие ссужать и занимать криптоактивы с использованием токенов ликвидного стейкинга.
По своей сути, проекты сегмента LSDFi являются надстройкой над провайдерами ликвидного стейкинга и развивают идею получения дополнительного дохода от активов, заблокированных в стейкинге. На сегодняшний день доля монет сети Ethereum, заблокированных в стейкинге, составляет всего 21,76%, что заметно ниже, чем в других крупных по капитализации платформах, функционирующих на консенсусе «доказательство доли владения» («Proof of Stake, PoS») (источник).
Например, у Cardano это показатель составляет 63,3%, у Solana — 72%, у Tron — 48,3%. C учетом недавнего внедрения обновление Shapella, позволяющего в любой момент выводить средства из стейкинга, можно ожидать сокращения разрыва по этому показателю у #ETH по отношению к другим PoS-сетям. При этом приток средств может происходить через провайдеров ликвидного стейкинга, что будет положительным моментом и для LSDFi-сегмента.
Интересным также выглядит соотношение TVL LSDFi к TVL провайдеров ликвидности — 0,919 млрд. к 22,28 млрд., т.е. доля нового сегмента чуть более 4%. Это указывает на потенциал рынка, построенного на деривативах ликвидного стейкинга.
Таким образом, благодаря повышению гибкости и ликвидности DeFi-пространства за счет дополнительного использования токенов ликвидного стейкинга протоколы LSDFi имеют все шансы на привлечение новых участников в свою экосистему.
Проекты этого сегмента могут создавать и внедрять новые финансовые продукты, которые будут привлекательными для разнообразных категорий пользователей, от тех, кто ищет пассивный доход, до тех, кто стремится к активному управлению своими инвестициями. C учетом рассмотренных факторов, можно сделать вывод, что отрасль LSDFi продолжит расти в среднесрочной перспективе.
Как вам материал?