Будьте внимательны!

КИТ Финанс

1/05: выходной день в компании в связи с празднованием Праздника Весны и Труда. 2/05 - стандартный режим работы.

СПБ биржа

1/05: не будет проводить торги и расчёты российскими ценными бумагами в валюте RUB.

📌Официальный календарь

Мосбиржа

1/05: торги не проводятся. 2/05 торги будут проходить в обычном режиме.

📌Официальный календарь

С Праздником весны и труда! С 1 мая!

Обзор рынка на 02/05

🇷🇺 IMOEX: 3473,45 (+0,22% с начала недели)

🔹 Globaltrans #GLTR — ГОСА утвердило решение СД не выплачивать дивиденды за 2023г.

🇺🇸Минфин США опубликовал новый пакет санкций, в списке:

▫️Астра #ASTR: 617,40 (-0,11% с начала недели) — менеджмент заверил, что санкции не отразятся на деятельности компании.
▫️Аэрофлот #AFLT (в частности, Победа): 50,89 (-1,13% с начала недели)
▫️Новатэк #NVTK (16 судов для арктических проектов): 1229.4 (+0.03% с начала недели)

📌Обзор влияния санкций на бизнес, перспективы проекта Арктик СПГ-2 читайте в статье.

▫️Европлан #LEAS отчитался за 3 месяца 2024 года по РСБУ:

— ЧП +53,1% до ₽2,867 млрд
— Выручка +52,6% до ₽13,557 млрд против ₽8,883 млрд годом ранее.
— Компания объявила первые после IPO дивиденды в размере ₽25.

📌Напомним об идее в бумагах с целью 1200.
________________
👍если полезно

ГМК Норникель. Мнение

📊Представил операционные результаты за первый квартал 2024 года:

— производство никеля снизилось на 10%, до 42 тыс. тонн
— производство меди выросло на 1% год к году, составив 110 тыс. тонн

Введенные ограничения на импорт никеля и меди российского производства представляют дополнительные риски для компании.

🗣В. Потанин дал интервью о состоянии дел в #GMKN.

В планах до 2027г. построить предприятие по производству меди в Китае. Цель: увеличить маржинальность бизнеса, т.к. на продукцию «китайского» производства нет необходимости давать скидки, и отпускные цены будут соответствовать мировым.

Что важно инвестору: снижение уровня доходов, предстоящие капзатраты – все это смещает фокус компании с интересов инвесторов (низкие/отсутствие дивидендов в ближайшей перспективе) в сторону финансирования развития.

🗣Мнение: в данный момент мы нейтрально смотрим на перспективы компании.
_________________________
Ваше мнение?

👍согласен
🔥держу/подбираю на долгосрок
👎не согласен

Ребалансировка модельного портфеля

🔝С момента формирования 21 марта 2024 г. портфель вырос на 5,9%. За тот же период индекс Мосбиржи +5,6%.

О портфеле: состав 60% облигаций / 40% акций. Считаем такой состав оптимальным, с точки зрения доходности и текущих рыночных условий.

Критерии отбора: бумаги имеющие фундаментальные идеи в своей стоимости ➕ Сбер и Лукойл (голубые фишки, которые показывают одни из самых высоких див. доходностей и двигаются вместе с #IMOEX).
В облигационную часть подбираются бумаги с рейтингом не ниже А-. Предполагается пассивная стратегия управления с ребалансировкой примерно раз в квартал.

Изменения в составе:

✔️Включили новых эмитентов: Астра, Европлан, МТС Банк, ETF УК Первая, БПИФ Ликвидность УК ВИМ; облигации девелопера Брусника.

❌Исключили из состава:

—Бумаги Северстали с долей 3,6% показали рост на 7,2%. Считаем, что по текущим ценам апсайда нет. 📌Открыли парную идею по шорту Северстали и лонгу НЛМК.

—Бумаги Совкомбанка с долей менее 1% за период выросли на 0,3%. Пересмотрели взгляд на потенциал роста и исключили из текущей версии портфеля.

Комментарии и текущий состав:

▪️Сбер #SBER (доля 2,2%), таргет ₽331, потенциал ≈6,5%. Плюс дивиденд ₽33,3 с доходностью 10,8%.

Сохранили долю в портфеле без изменений.

▪️МТС #MTSS (доля 5,7%), таргет ₽323, потенциал ≈5,5%. Плюс дивиденд ₽35 с доходностью 11,3%.

Сократили долю с 12,7% до 6,3% ввиду роста котировок с момента первоначальной "сборки" на 6,3%.

▪️Лукойл #LKOH (доля 2,1%), таргет ₽8600, потенциал ≈6,2%. Плюс дивиденд ₽498 с доходностью 6,1%

Сохранили долю в портфеле полностью. Бумаги показали рост на 9,1% с марта.

▪️МТС банк #MBNK (доля 4,6%), таргет ₽2800, потенциал ≈15,2%.

▪️Транснефть #TRNFP (доля 3%), таргет ₽1600, потенциал ≈4%. Плюс дивиденд ₽193 с доходностью 11,8%.

Бумаги не показывают существенной динамики (-1% с марта), сократили долю с 9,1% до 3%.

▪️НЛМК #NLMK (доля 4,5%), таргет ₽242, потенциал ≈4%. Плюс дивиденд ₽25,43 с доходностью 10,6%.

Сократили долю с 9,5% до 4,5% на фоне роста котировок на 11,9%, при этом сохраняем позитивный взгляд. 📌Открыли парную идею по шорту Северстали и лонгу НЛМК.

▪️Астра #ASTR (доля 4,9%), таргет ₽614, потенциал ≈9,1%. Плюс дивиденд ₽8,5 с доходностью 1,4%.

Компания провела SPO по цене ₽555, считаем, что с текущих потенциал роста привлекателен для включения в порфтель.

▪️Европлан #LEAS (доля 5%), таргет ₽1200, потенциал ≈15,4%. Плюс дивиденд ₽25 с доходностью 5,4%.

Новая компания на рынке, разбор фин показателей в материале в материале. Считаем, что компания сочетает хорошие темпы роста и див.доходность для включения в портфель.

▪️SBMX (доля 8%) с потенциалом 6,6%.

Фонд инвестирующий в активы, входящие в состав Индекса МосБиржи. Позволяет сделать "ставку" на дальнейший рост российского рынка.

▪️Фонд ликвидности ВИМ (доля 8% от облигационной части). Индикативная доходность 15%.

Цель покупки: разместить средства и иметь ликвидность под новые идеи.

▪️Облигации Брусники 002Р-02 (доля 6%). Индикативная доходность 17,3%.

Не стали включать в портфель длинные ОФЗ, т.к. считаем, что не стоит увеличивать дюрацию портфеля на фоне ястребиных заявлений главы ЦБ РФ.
______

📌Таблицы со списком бумаг, их долей и доходностью на сайте

👍🔥 за интересную рубрику

Fix Price. Мнение

📊Фин. результаты по МСФО за 1кв. 2024г:

• Выручка +8,8%, до ₽71,7 млрд
• Розничная выручка +9% до ₽63,3 млрд
• Оптовая выручка +6,9% до ₽8,3 млрд
• Валовая прибыль +6,7% до ₽23,4 млрд
• Рентабельность валовой прибыли 32,7% (-0,6 п. п.)
• Опер. прибыль ₽5,7 млрд (-24,5%)
• Чистая прибыль -43,8% до ₽3,3 млрд
• Рентабельность ЧП 4,6% против 8,9% годом ранее

Ослабление курса рубля, рост затрат на логистику привели к росту себестоимости товаров и снижению рентабельности бизнеса.

В тоже время #FIXP двигается в сторону расширения географии присутствия. Так, сеть открыла юбилейный, 300-й магазин, в Республике Беларусь. Всего магазины Fix Price в Беларуси представлены в 90 городах, а общая торговая площадь объектов превышает 70 тыс. кв м.

За 1кв этого года был открыт 131 магазин. На 31 марта общее число торговых точек — 6545. Рост торговых площадей составил 12,1%, достигнув значения 1419,1 тыс. кв. м.

🗣Мнение: считаем вышедшие данные по выручке слабыми. Взгляд на акции нейтральный, драйверами роста может стать увеличение покупательского спроса, а также возобновление выплат дивидендов после редомициляции в Казахстан. Акционеры ее уже одобрили. Компания планирует завершить процесс не ранее 2П 2024 г.

Облигации ЕвразХолдинг Финанс

⚡️До 16 мая проводит сбор заявок на облигации серии 003Р-01
• Планируемый объем размещения — ₽15 млрд
• Срок обращения 2,5 года, номинал ₽1000.
• Купонный период — 30 дней.
• Купон — ключевая ставка ЦБ РФ + спред. Ориентир спреда находится на уровне не выше 150 б.п.

Об эмитенте

АО «ЕВРАЗ Нижнетагильский металлургический комбинат» (АО «ЕВРАЗ НТМК», Группа НТМК) — структурный холдинг в периметре EVRAZ Plc, который консолидирует все ключевые активы по добыче железной руды и выплавке стали, а также по производству ванадия в России.

🎖В апреле 2024 года АКРА присвоило кредитный рейтинг выпуску ЕвразХолдинг Финанс серии 003Р-01 компании на уровне eАА+ (RU).

📊Фин показатели

▫️FFO до чистых процентных платежей и налогов превышает ₽100 млрд – крупный для российского корпоративного сегмента.

▫️Рентабельность находится на высоком уровне (рентабельность по FFO до процентных платежей и налогов составила 17% по результатам 2022 года против 29% в 2021 году).
По оценкам АКРА, среднее значение рентабельности в периоде 2023–2025гг составит не ниже 20%.

▫️Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2022г составило 1,6х (0,9х по итогам 2021-го). Агентство ожидает, что показатель долговой нагрузки компании в периоде 2023–2025гг не превысит 2,0х.

▫️Объем наличных средств на счетах и невыбранные лимиты по предоставленным кредитным линиям более чем покрывают объем ожидаемых погашений, наиболее значительное из которых приходится только на 2025 год.

🗣Мнение: считаем, данный выпуск может быть интересен к покупке с YTM 17,3–17,5%. Это дает премию к кривой облигаций с переменным купоном рейтинга ААА в размере 15-25 б.п. В данный момент у компании торгуется единственный выпуск с постоянным купоном и погашением в июле 2024 года, который транслирует YTM 15,97% c G-спрэдом 130 б.п
___________________________

📌Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение по телефону 8 800 101 00 55, доб. 1

Закрываем неделю) Главное

▪️Совкомбанк #SVCB отчитался за 3 месяца 2024 года по РСБУ: ЧП ₽11,443 млрд, что в 2,7 раза меньше результата прошлого года. Чистый процентный доход +1,2% до ₽30,595 млрд. Комиссионные доходы + 27,7% до ₽16,526 млрд.

Акционеры Совкомбанка одобрили допэмиссию акций 1 173 000 000 акций для покупки «Хоум Банка». Сделка пройдет в два этапа до конца 2024 года.

🗣Мнение: пересмотрели взгляд на потенциал роста котировок компании и исключили бумаги из Модельного портфеля.

▪️ЭЛ5-Энерго #ELFV отчиталось за 3 месяца 2024 года по РСБУ: ЧП ₽2,2 млрд (+43,8% г/г). Выручка + 18,8% до ₽17,36 млрд.

▪️INARCTICA #AQUA отчиталась за 3 месяца 2024 года по РСБУ: ЧП ₽882,6 млн (+ 0,1% г/г). Выручка +1,6% до ₽945,33 млн.

💰СД Селигдара #SELG рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере ₽2, див доходность 2,77%. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов — 13 июня.

▪️Газпром #GAZP отчитался за 2023 год по МСФО: впервые за 25 лет получил рекордный в своей истории годовой убыток - ₽629 млрд после ₽1,22 трлн прибыли годом ранее и ₽2,68 трлн прибыли в 2021-м.
Котировки снижались два дня подряд, утащив за собой индекс Мосбиржи, где бумаги имеют вес порядка 11%.

🗣Мнение: взгляд на компанию негативный, вопрос по дивидендам остается открытым, так как их выплата в этом году может привезти к пробитию ковенанты Net debt / Ebitda >2.5х по итогу года. А див. политикой компании предусмотрена возможность сокращения коэффициента выплат дивидендов при условии превышения Net debt / Ebitda >2.5х. При этом, как показывает практика, государство в отличии от остальных акционеров, при отмене или снижении выплаты, сможет получить выплату через НДПИ.

▪️Северсталь #CHMF отчиталась за 3 месяца 2024 года по РСБУ: ЧП ₽38,89 млрд (-17,1%); выручка +23,2% до ₽181,89 млрд.

🗣Мнение: открыли парную идею по шорту Северстали и лонгу НЛМК.

▪️Европлан #LEAS отчитался за 3 месяца 2024 года по РСБУ: ЧП ₽2,867 млрд (+53,1%), выручка +52,6% до ₽13,557 млрд.

🗣Мнение: включили бумаги в Модельный портфель с таргетом ₽1200 и потенциалом ≈15,4%.

Рабочая неделя подошла к концу) Что будем отмечать на выходных?

🔥 Пpaвocлaвнaя Пacxa

❤️ Дeнь кoндитepa

👍 Дeнь вoдoлaзa

👏🏻 Дeнь лимoнaдa

🥰 Вceмиpный дeнь oбщeния

✅Хорошего отдыха) Голосуйте и ставьте эмодзи того, что будете праздновать)

🗣 Гюстав Флобер: «Выходные – это время, когда мы можем погрузиться в мир искусства, литературы и музыки, чтобы пополнить нашу душу вдохновением».

Корпоративные облигации

— долговые обязательства, выпускаемые компаниями для привлечения капитала. Покупая корпоративную облигацию, инвестор фактически предоставляет компании заем на определенный период времени и получает взамен регулярные процентные выплаты (купоны) и возврат основной суммы в конце срока погашения.

❓Зачем покупать

• Доходность: корпоративные облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем гособлигации или депозиты.
• Диверсификация: помогают составить сбалансированный инвестиционный портфель, снижая общий риск.

• Стабильный доход: купонные выплаты по ним обеспечивают инвесторам стабильный поток дохода.

• Защита от инфляции: некоторые бумаги имеют инфляционную индексацию, что защищает инвесторов от обесценивания их инвестиций из-за инфляции.

• Низкий риск по сравнению с акциями: хотя корпоративные облигации более рискованны, чем ОФЗ, они обычно считаются менее рискованными, чем акции.

✅Факторы, которые следует учитывать при покупке:

— Кредитный рейтинг - оценка способности актива своевременно выплачивать проценты и погашать основную сумму. Более низкие кредитные рейтинги обычно указывают на более высокий риск и требуют более высокой доходности.

— Срок погашения определяет, как долго инвестор должен будет держать ее, прежде чем получить обратно свою основную сумму. Более длительные сроки погашения обычно означают более высокую доходность.

— Купонный доход - это процентная ставка, выплачиваемая по облигации. Более высокие купонные доходы обычно указывают на более высокую доходность.

— Ликвидность показывает насколько легко ее можно продать. Более ликвидные облигации легче продать, когда инвестору нужны денежные средства.
_______________________________

📌Самые интересные выпуски с доходностью 14-17,5% YTM смотрите в нашей подборке на сайте, стр 4-5.

🔍Следим на этой неделе

06 мая (понедельник)

▫️Лукойл #LKOH — последний день покупки для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2023 г.
▫️Мосэнерго #MSNG — отчет по МСФО 1кв 2024г
▫️Россети ЛенЭнерго #LSNG — отчет по РСБУ 1кв 2024г
▫️КМЗ #KMEZ — заседание СД по вопросу дивидендов

07 мая (вторник)

▫️ЛЭСК #LPSB — последний день покупки для попадания в реестр акционеров, имеющих право на дивиденды за 2023 г.

08 мая (среда)

▫️Акрон #AKRN — ГОСА по вопросу дивидендов.
▫️ТКС Холдинг #TCSG — ГОСА по вопросу допэмиссии акций для поглощения Росбанка.
▫️X5 #FIVE — ГОСА (СД не рекомендовал дивиденды).
🇷🇺ЦБ РФ — доклад о денежно-кредитной политике

09 мая (четверг)

🇷🇺 День Победы

🇨🇳Объём экспорта и импорта (г/г)
🇺🇸Fed's Balance Sheet

10 мая (пятница)

▫️Novabev Group #BELU — последний день покупки для попадания в реестр акционеров, имеющих право на дивиденды за 2023 г.
▫️🇪🇺Протокол заседания ЕЦБ по монетарной политике

#календарь

Обзор рынка на 06/05

🇷🇺 IMOEX: 3438,26 (-0,10% с открытия торгов)

📉 Прошедшую неделю индекс закрылся в красной зоне, в т.ч. на фоне негативной отчетности по Газпрому #GAZP. Бумаги компании имею порядка 10,5% веса в индексе.

▫️Лукойл #LKOH обновил максимумы в 8175. Сегодня последний день покупки под дивиденды за 2023г — ₽498. Див доходность ≈6%.

🎯КИТовыми аналитиками открыта идея «лонг» актива с таргетом в ₽8600.

▫️На этой неделе ждем решения ГОСА #TCSG по вопросу допэмиссии акций для поглощения Росбанка в среду. Возможна волатильность в бумагах.

▫️Также, Яндекс #YNDX до сих пор не опубликовал параметры конвертации в рамках сделки по продаже компании. Новости могут выйти в любой момент, следим.
________________
👍если полезно

МТС банк. Потенциал роста

💡Идея: Long
Сектор: финансы

🎯Цель ₽2800
Потенциал идеи: ≈15.2%

▫️Рекордное IPO на российском рынке по спросу инвесторов. Размещение прошло по верхней планке в ₽2500.

▫️Основа бизнеса:

• розничные кредиты наличными (52% портфеля)
• POS-кредиты (17% портфеля)
• кредитные карты (22%портфеля). Также развивает направления микрофинансирования и BNPL.

▫️Темпы роста бизнеса:

🔝Среднегодовой рост кредитного портфеля банка в 2020-2023 гг составил 39% (с ₽130 до ₽347 млрд), что быстрее роста рынка (≈ 18%).
🔝Операционные доходы выросли в 3 раза в 2020-2023 гг (CAGR ≈ 45%, при среднерыночном росте ≈ 17%), при этом доля непроцентных доходов увеличилась с 29%до 44%.
🔝Комиссионные доходы выросли в 3,5 раза за этот же период, с ₽6 до ₽21 млрд.
🔝Чистая прибыль выросла с 0,8 млрд в 2020 году до 12,5 млрд в 2023 году, а ROE составил 20%.
🔝Банк снизил соотношение операционных расходов к доходам с 47,5% в 2020 году до 31% в 2023 году, что является одним из лучших показателей эффективности на рынке.

▫️Полезное инвестору

— Менеджмент ожидает рост кредитного портфеля к 2028 году в 2 раза до ₽700 млрд, с таргетом по ROE = 30%, что сравнимо с показателями лучших игроков сектора.

— Див. политика предусматривает выплату 25-50% от чистой прибыли и по планам выплаты начнутся в 2025 году.

🗣Мнение: у нас позитивный взгляд на перспективы компании #MBNK. Таргет по бумагам - ₽2800. Включили актив в модельный КИТовый портфель при ребалансировке с долей 4,6%.
—————————————-
#КИТовые_идеи

Друзья, напоминаем, в закрепленных сообщениях есть пост-гайд с ответами на самые частые вопросы по работе с КИТ Финанс.

Информация тарифам, отчетам, контактам, пошаговые инструкции по пользованию Личным кабинетом и мобильным приложением смотрите здесь.

#Ozon. Мнение

По итогам 1 квартала 2024г:

• Выручка +32% г/г до ₽122,9 млрд
• Скорректированная EBITDA +16% г/г до ₽9,3 млрд
• Убыток ₽13,2 млрд на фоне погашения конвертируемых облигаций
• Чистый поток денежных средств, использованных в операционной деятельности ₽1,0 млрд
• Общая площадь складских помещений +75% кв/кв и составила более 2,6 млн квадратных метров

Несмотря на инфляцию стоимости труда, роста опер расходов на технологическое развитие и маркетинг, ростом процентных обязательств, компания показывает хорошие результаты.

Монетизация рекламных услуг, запуск новых фулфилментцентров и центров сортировки заказов, расширения клиентской базы на 32% до 49 млн. покупателей, рост процентной выручки Финтех-сегмента — все это позволяет говорить об устойчивости бизнеса и уверенности в перспективах развития компании.

❌Компания не платит дивиденды, вкладывая и развивая сегменты E-commerce и Финтех Группы.

По заявлению финдиректора Игоря Герасимова, компания начнет выплаты только после того, как "мы перестанем расти на 100% год к году, когда потенциал реинвестирования денег в рост доли рынка будет исчерпан, и когда мы будем убеждены, что находимся в позиции, когда денежный поток, генерирующийся бизнесом, максимизирован".

⚡️Редомициляция

Головная структура Ozon зарегистрирована на Кипре. Менеджмент заявляет о желании сменить юрисдикцию, однако информации о конкретных сроках/этапах нет.

🗣Мнение: мы позитивно оцениваем результаты компании и перспективы ее бизнеса, но считаем, что в текущих котировках это учтено и нет места для большого апсайда по цене.
____________________
📌Приобрести/следить за динамикой котировок можно в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

Место, где сойдутся теория и практика

Конференция “Финансовый рынок в условиях перемен: вызовы, ресурсы, решения” Высшей школы экономики в г. Санкт-Петербург

Звездный состав спикеров

– представители ЦБ Ксения Юдаева и Александр Морозов;

– преподаватели Высшей школы экономики Александр Абрамов, Тамара Теплова, Олег Баранов, Варвара Назарова, Алексей Моргунов, Юрий Ичкитидзе;

– представители ТОП брокерских и управляющих компаний, банков и девелоперов.

❓Что на повестке

• ДКП, инфляция и их влияние на фин. стабильность
• IPO: тренд сезона
• Перспективы рынка труда в финансовой сфере
• Новые подходы к управлению активами
• Риск-менеджмент: щит от экономических штормов
• Эволюция финансовой аналитики на фоне развития ИИ

В т.ч. начальник аналитического отдела КИТ Финанс Александр Угрюмов расскажет:

— о динамике IPO на российским фондовом рынке,
— о драйверах и трендах развития IPO в текущих условиях,
— о перспективах размещений компаний малой и средней капитализации,
— о привлекательности для крупных холдингов проведения IPO дочерних компаний.

📆Конференция состоится в пятницу 17 мая 2024 года с 10:00 до 18:00, в корпусе НИУ ВШЭ – Санкт-Петербург, ул. Кантемировская д.3.

📌Регистрация на офф-лайн участие здесь

📜Программа конференции

График работы в праздничные дни

КИТ Финанс

9/05: выходной день в связи с празднованием Дня Победы.

10/05:

• Служба клиентской поддержки в офисах Москвы и Санкт-Петербурга будет работать в режиме с 9-00 до 18-00;

• Телефонные линии клиентской поддержки будут доступны с 9-00 до 19-00, технической поддержки - с 9-00 до 21-00;

• Неторговые поручения на отзыв денежных средств (в том числе в иностранной валюте), а также инвентарные (депозитарные) и информационные депозитарные поручения в работу не принимаются.

СПБ биржа

9/05: не будет проводить торги и расчёты российскими ценными бумагами в валюте RUB.

📌Официальный календарь

Мосбиржа

9 мая: торги не проводятся.

10/05: торги проводятся на всех рынках. На валютном рынке и рынке драгметаллов не заключаются сделки с расчетами TODAY и сделки своп с датой исполнения в дату заключения. По внебиржевым сделкам с ЦК на рынке СПФИ не будут осуществляться договоры с обязательствами в российских рублях.

📌Официальный календарь

👍6% за 3 недели

Закрываем парную идею в бумагах НЛМК / Северсталь.

📌Пост с параметрами сделки

✅Открывали лонг по #NLMK с целью ₽242. На текущий момент цена составляет ₽248.

💰Доходность порядка 8%.

✅Открывали шорт по #CHMF с таргетом ₽1790. На текущий момент цена составляет ₽1922.

💰Убыток порядка 2,1%.

🗣Мнение: закрываем данную идею. За три недели доходность составила ≈6%.
____________________
📌Следить за идеями можно на канале, сайте КИТ Финанс и мобильном приложении КИТ Инвестиции