#Cbonds_Review
⏸ IPO «на паузе», но уже осенью рынок может услышать о новых именах, стремящихся на биржу

В рамках круглого стола ECM журнала Cbonds Review эксперты рынка обсудили значимые события рынка акционерного капитала, поделились мнением о складывающихся на нем тенденциях, а также дали рекомендации компаниям, стремящимся выйти на IPO. Ответы на эти и многие другие вопросы читайте в данном материале.

Своим мнением поделились:
➡️Ярослав Гончаров, Сбербанк;
➡️Дмитрий Вялов, «Insight Ridge»;
➡️Антон Фокин, «Т-Банк»;
➡️Александр Зорич, Совкомбанк;
➡️Алиса Казначевская, IVA Technologies.

✅Материал круглого стола

🧱Мажоритарный акционер «АПРИ», «ОК-Финанс», снизил свою долю до 84,32% после IPO

До размещения «ОК-Финанс» владела 91,78%, а другой крупный акционер Виктор Иванов — 8,22%, сообщил «Интерфакс». После IPO free float составляет около 8%.

Согласно данным ЕГРЮЛ, «ОК-Финанс» на 43,74% принадлежит Тимофею Карабинцеву, на 20,95% — члену совета директоров «АПРИ» Александру Букрееву, а также другим участникам.

В этом году «АПРИ» привлекла 880 млн рублей в рамках IPO. Уставный капитал компании составляет 1,115 млрд рублей.

2️⃣ ЗПИФ, РАЗМЕЩЕННЫЙ НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ ПО СТАНДАРТАМ IPO, ПРОВЕДЕТ SPO

☑️ЗПИФ «Рентал ПРО» под управлением УК «А класс капитал» разместит дополнительные паи на Мосбирже как на 3 млрд рублей. Точный размер сделки будет назван после закрытия книги заявок.

🗳 Сбор заявок на второй раунд продаж инвестиционных паев фонда будет осуществляться вплоть до 3 октября включительно. Минимальная сумма для вложений — 990 рублей. Вложиться в фонд смогут только квалифицированные инвесторы.

🏙 «Рентал ПРО» вкладывает деньги в коммерческую недвижимость. Инвестиционная стратегия предполагает вложения в готовые объекты и проекты на этапе строительства. УК на этапе формирования фонда заявляла, что планирует приобретать строящиеся объекты напрямую от девелопера и продавать их при наличии благоприятных условий.

📌 Ожидается, что по результатам сделки УК все равно останется крупнейшим пайщиком. Привлеченные средства будут направлены на возведение объектов индустриальной недвижимости, которые впоследствии будут приобретены в портфель фонда.

👛 СЧА «Рентал ПРО» на момент сделки, по данным «А класс капитал», составляет 25,8 млрд рублей. Заявленная целевая доходность – около 22% годовых на 10-летнем горизонте.

🖥🔍Аналитики оценили стоимость «Группы Аренадата» в 2 раза выше уровня IPO

Согласно источникам «Ведомостей», на третий день книга заявок была переподписаны несколько раз.

Аналитики ВТБ оценивают справедливую стоимость компании в 36–43,9 млрд руб., что почти в 2 раза превышает цену IPO. Эксперты «Т-инвестиций» дают схожую оценку — 36–40 млрд руб., а «Газпромбанк инвестиции» — 38 млрд руб.

Главный аналитик отдела публичного анализа акций Дмитрий Трошин из Совкомбанка считает инвестиционную привлекательность высокой, с оценкой по EV/EBITDAC 2024 года на уровне 10х и P/NIC — 14х.

Выручка «Группы Аренадата» в 2023 году выросла на 58% до 4 млрд руб., OIBDA — на 84% до 1,66 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 50% до 1,5 млрд руб. Рентабельность по OIBDA составила 42%, но по чистой прибыли немного снизилась до 37%.

👉 Раздел IPO/SPO на Cbonds

#Cbonds_Review
💼 IPO 2024 года: как растущий рынок сменился вызовами для новых эмитентов

Последние два года на российском фондовом рынке наблюдается оживление в сегменте IPO: начиная с осени 2023 года список новых эмитентов акций динамично растет, и этот тренд может продолжиться, так как инструмент получил широкое признание как у компаний, так и у инвесторов. Стоит отметить, что бум российского рынка IPO в условиях текущей экономической и геополитической ситуации логичен. Сужение инвестиционных возможностей на фоне ограниченного доступа к зарубежным рынкам привело к смещению интереса российских инвесторов на инструменты внутреннего рынка, одним из которых стало участие в новых размещениях.

💰Сначала идею IPO поддержали розничные инвесторы, которые помогли «Генетико» и «Кармани» разместить относительно небольшие пакеты акций. На осенних сделках 2023 года можно было уже наблюдать и активизацию российских институциональных инвесторов. Появление «умных денег» свидетельствует о постепенной нормализации этого рынка, выражающейся в возвращении к стандартам, которые применялись на «международных» IPO, а также, самое главное, о появлении источника длинных денег для российского бизнеса. Важно понимать, что «бум» IPO 2023 года в значительной мере был вызван ростом российского фондового рынка.

В 2024 году этот рост остановился, началась коррекция, но сделки продолжились. Нам показалось интересным описать этот феномен, поэтому в данной статье мы проанализировали сделки 2024 года на фоне разворота рынка, включая стратегии, которые пытались использовать эмитенты для достижения положительной динамики котировок после начала торгов, что является одним из ключевых элементов «успеха» сделки. В конце статьи дается мнение относительно влияния текущего «слабого» рынка на идущие проекты IPO, а также представлен взгляд на перспективы развития российского рынка IPO в целом.

👉 Продолжение читайте в статье Владислава Цыплакова и Александра Зорича из Совкомбанка в новом номере журнала Cbonds Review.

🖥Книга заявок на IPO «Группы Аренадата» переподписана в 3-4 раза

Об этом сообщают два источника «Ъ». В основном за счет институциональных инвесторов, включая портфельных менеджеров. Физические лица проявляют меньшую активность, что может замедлить рост котировок. Организаторы планируют привлечь физлиц для достижения 4-5-кратного переподписания и сбалансированной аллокации акций.

👉 Раздел IPO/SPO на Cbonds

🖥«Группа Аренадата» провела IPO по верхней границе ценового диапазона

Ключевые результаты:
🔵Цена акций составила 95 руб., что соответствует рыночной капитализации в размере 19 млрд руб.
🔵Наблюдался высокий интерес со стороны институциональных и розничных инвесторов. Спрос многократно превысил предложение.
🔵Около 30 тысяч частных инвесторов стали акционерами.

Итоговые параметры:
🔵Общее предложение — 28 млн акций на сумму около 2,7 млрд руб.
🔵 Доля акций в свободном обращении составит 14%.
🔵 Торги акциями под тикером DATA начнутся 1 октября 2024 года в 16:00 по московскому времени.

Аллокация:
🔵57% акций получили институциональные инвесторы, 27% — розничные и 16% — партнеры продающих акционеров.
🔵Розничные инвесторы получили не менее 1 акции, но те, кто подавал более 10 заявок, не получили аллокации.

👉 Раздел IPO/SPO на Cbonds

📈Рост инвестиционной привлекательности IPO и SPO и усиление рисков

Недавнее исследование ЛИРИ «Альфа-капитал» и РАНХиГС показывает, что несмотря на увеличение рисков на рынке первичных размещений, интерес к IPO и SPO растёт. Анализ 185 IPO и 88 SPO с 1996 года по июль 2024 года выявил улучшение доходности акций в первые дни после размещения, однако в первой половине 2024 года наблюдаются негативные тенденции.

Специалисты рекомендуют частным инвесторам диверсифицировать портфели и участвовать в размещениях через активно управляемые фонды, так как институциональные инвесторы, обладая информационными преимуществами, чаще выбирают акции с высокой доходностью.

Генеральный директор УК «Альфа-капитал» Ирина Кривошеева подчеркивает важность профессиональной экспертизы для оценки рисков IPO и SPO.

Заведующий лабораторией ИПЭИ РАНХиГС Александр Абрамов добавляет, что активно-управляемые стратегии более информированных инвесторов могут быть более эффективными, чем пассивные.

👉 Подробнее читайте здесь

🖥Акции «Группы Аренадата» начали торги выше цены IPO

По данным Московской биржи, к 16:14 мск акции «Группы Аренадата» котировались по 108,62 руб. при объеме торгов более 200 млн руб.

Диапазон колебаний цен составил от 103,8 до 114,8 руб.

К 16:40 рост замедлился до 11,05%, с ценой в 105,5 руб.

🏦ЦБ РФ упростил участие НПФ в IPO

Негосударственные пенсионные фонды смогут участвовать в IPO с минимальным объемом размещения 3 млрд руб. (ранее 50 млрд). Указание вступает в силу 13 октября 2024 года.

Доля акций, которую НПФ могут приобретать, увеличена с 5% до 10% от общего объема размещения. Также фондам разрешено покупать отдельные производные финансовые инструменты на внебиржевом рынке за счет пенсионных резервов.

Эти изменения расширяют инвестиционные возможности НПФ и стимулируют активность институциональных инвесторов на российском рынке.

🍶ЦБ зарегистрировал допэмиссию и проспект обыкновенных акций «Ламбумиз»

Они будут размещены через открытую подписку. Дополнительному выпуску ценных бумаг был присвоен регистрационный номер 1-01-09188-H от 01.10.2024.

Номинальная стоимость обыкновенных акций 0,025 руб. за бумагу. Всего планируется разместить 2,8 млн акций. Размещение запланировано на октябрь 2024 года - июнь 2025 года.

👉 Раздел IPO/SPO на Cbonds

🏦Мосбиржа объявила о создании базы расчета Индекса Мосбиржи IPO

База расчета начнет действовать с 4 октября 2024 года.

В состав базы войдут обыкновенные акции «Группы Аренадата».

Индекс Мосбиржи IPO включает акции компаний, которые провели первичное размещение или прямой листинг на Бирже не ранее двух лет до формирования базы расчета. При этом максимальный вес отдельных эмитентов в индексе не может превышать предельные значения, установленные Банком России для паевых инвестиционных фондов.

👉Вы можете отслеживать Индекс Мосбиржи IPO на Cbonds

💻 В АЛЛОКАЦИИ ПЕРВИЧНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИЙ ГРУППЫ ARENADATA САМУЮ БОЛЬШУЮ ДОЛЮ ЗАНЯЛИ УПРАВЛЯЮЩИЕ КОМПАНИИ

По итогам недавнего IPO группы Arenadata ключевую долю в первичном размещении - 57% заняли институциональные инвесторы, крупнейшие управляющие компании. ООб этом на площадке второй московской сессии Investfunds Forum сообщила Екатерина Бушуева, директор по связям с инвесторами, Arenadata.

По ее словам, доля розничных инвесторов составила 27%, еще 16% пришлись на партнеров продающих акционеров.

📝 «Аренадата» привлекла в ходе IPO 2,7 млрд рублей, разместившись по верхней границе диапазона. Бумаги группы торгуются с начала октября на Мосбирже под тикером DATA.

🚀💼Как провести успешное IPO - мнения эмитентов-участников московской сессии Investfunds Forum

В ходе конференции эмитенты, недавно прошедшие первичное размещение акций, делятся лучшими практиками и видением будущего рынка IPO.

🖥Группа Астра установила рекорд по привлечению институциональных инвесторов на новом рынке.

🏆Владислав Аншаков, IR-директор группы, сообщил, что финальная книга заявок как на IPO, так и на SPO включала более двух десятков институциональных инвесторов. Это стало рекордом для нового рынка.

Он подчеркнул, что цены размещения определялись в том числе на основе переговоров с институциональными инвесторами.

Напомним, Группа Астра провела IPO в середине октября 2023 года, разместив 10,5 млн акций по цене 333 руб. за бумагу. В апреле компания запустила программу SPO с ценой 555 руб. за акцию, объемом размещения 11,7 млрд руб. Сегодня акции торгуются более чем на 60% выше первоначальной цены.

🖥IVA Technologies стремится увеличить долю институциональных инвесторов в своем портфеле.

Исполнительный директор компании Иван Шкабарня отметил, что институциональные инвесторы более стабильны и предсказуемы, придерживаясь стратегии buy and hold.

📊По итогам IPO IVA Technologies в начале июня доля институциональных инвесторов составила 47%, в то время как розничные инвесторы составили 28%. Цена одной акции в IPO составила 300 руб., что соответствует верхней границе ценового диапазона, а рыночная капитализация компании на старте торгов достигла 30 млрд руб.

🏦Мосбиржа предложила льготы для IPO крупных компаний

Мосбиржа рассматривает возможность введения льгот по free float для крупных эмитентов, чтобы облегчить размещение акций. По словам Елены Курицыной, старшего управляющего директора, текущие требования по свободному обращению могут затруднить успешные IPO крупных компаний, так как рынок не готов к большим объемам.

Сейчас минимальный free float для первого котировального списка составляет 10%, что может стать препятствием для компаний с капитализацией свыше 200 млрд руб.

В то же время Галина Морозова из НПФ «Будущее» выступила против снижения этого порога, указывая на риски для институциональных инвесторов.

Банк России ранее предлагал ужесточить требования к free float, подчеркивая его важность для стабильности рынка. На данный момент действуют льготные условия для компаний второго уровня листинга, где минимальный порог free float снижен до 1%.