Азиатские фондовые индексы, похоже, снизятся после того, как S&P 500 закрылся с понижением в течение пятой сессии, хотя поздний отскок в США может смягчить потери.

Фьючерсы указывали на умеренный спад в Австралии, Гонконге и Японии, который возобновляется после праздников.

Индекс S&P 500 продемонстрировал самую длинную полосу потерь с сентября, хотя появились покупатели, которые компенсировали почти все его потери после падения на 2%. Индекс Nasdaq 100 закрылся в плюсе после снижения на целых 2,7%.

#Bloomberg

Исследователи из Имперского колледжа Лондона показали, что защитные иммунные “Т-клетки”, вызванные обычной простудой, снижают вероятность заражения Covid.

Полученные результаты являются еще одним доказательством защитного действия Т-клеток, элемента иммунной системы, который привлекает все больше внимания по мере того, как пандемия продолжается уже третий год.

В другом месте исследование, проведенное в Сингапуре, показало, что у людей, получивших вакцину #Moderna, был самый низкий уровень смертности от Covid, а самый высокий среди получателей биотехнологической вакцины #Sinovac. 

Тем временем #Pfizer разрабатывает гибридную вакцину, которая сочетает в себе оригинальную вакцину с препаратом, защищающим от варианта омикрона; 

В Нью-Йорке наблюдаются признаки пика омикрона;

и Великобритания обдумывает планы по сокращению периода самоизоляции из-за Covid-19 с семи дней до пяти.

#Bloomberg

Исход экспатриантов и местных жителей из Гонконга может усилиться в 2022 году, поскольку политики продолжают подавлять гражданское общество и отмахиваются от растущего шума по поводу соответствия стратегии Covid Zero материкового Китая.  

Решающим фактором при принятии решения об отъезде или пребывании являются строгие правила борьбы с вирусами, включая 21 день изоляции для всех прибывших. Тем временем omicron ставит цепочку импортных поставок Гонконга на грань краха.

И политическая элита города знакомится со своей собственной политикой после того, как десятки людей были отправлены в городской карантинный центр "спартан" после вечеринки по случаю дня рождения чиновника, где были нарушены правила по Covid.

#Bloomberg

Мировые трейдеры металлами сталкиваются с закрытием самой важной биржи отрасли.

По данным Лондонской биржи металлов, отключение электроэнергии в стороннем центре обработки данных вызвало проблемы с подключением. Это отрезало, по крайней мере, некоторых трейдеров от площадки, которая устанавливает мировые цены на основные товары - от меди до алюминия.

“Мы рассматриваем это в срочном порядке и информируем участников рынка о прогрессе”, - сказал представитель биржи.

Согласно данным #Bloomberg, торги, которые должны были возобновиться в 9 утра по шанхайскому времени, остаются недоступными. Последние сделки по всем шести базовым металлам были проведены до 2:00 утра вторника, а электронная платформа обычно закрывается в 3 часа ночи.

“Мы получили уведомление от нашего брокера о том, что LME не может открыться для торговли из-за проблемы с подключением в стороннем центре обработки данных”, - сказал Эрик Лю, глава отдела торговли ASK Resources Ltd. в Шанхае. “Это повлияет, в частности, на арбитражные сделки, поскольку работают другие биржи. Но у нас нет другого выбора, кроме как ждать, пока это будет решено”.

#Bloomberg

​Биткойн - это много разных вещей для многих разных людей. Раньше я думал, что отсутствие согласованности в смысле существования Биткойна (например, он превратился из валюты, которую люди на самом деле использовали бы для покупки вещей, в средство сбережения, которое они должны хранить вечно) было слабостью, но некоторое время назад я понял, что это действительно может быть силой. Как я писал в то время, "каждый раз, когда пишется некролог о Биткойне, на его место приходит новый вариант использования или аргумент в пользу быка". 

Пользователь Твиттера по имени @TensaiCapital назвал этот аспект Биткойна "гибкостью повествования". Он утверждает, что гибкость была важной частью долговечности Биткойна, позволяя ему "играть разные роли для разных потенциальных покупателей" в течение многочисленных рыночных циклов.

Другой способ думать об этом заключается в том, что, поскольку биткойн на самом деле не генерирует никакого денежного потока от каких-либо реальных активов, он может быть любым, каким вы хотите его видеть. Валюта, устойчивая к цензуре, цифровое золото, что угодно. Это просто должно быть что-то такое, что привлечет достаточное количество людей, чтобы купить это.

Прямо сейчас, когда цена Биткоина опускается ниже 40 000 долларов, мы, похоже, находимся в той неловкой точке, когда люди ищут новое повествование. Сторонники провели большую часть прошлого года, обсуждая криптовалюту как средство защиты от инфляции (хотя она часто не реагировала на данные CPI). Но по мере того, как Федеральная резервная система переходит к более агрессивному повышению процентных ставок и сдерживанию инфляции, эта воспринимаемая полезность уже не так сильна. Так что повествование становится менее ценным, а цена падает.

В то же время мы не можем игнорировать то, что падение цен на самом деле делает с самими повествованиями. Здесь играет роль рефлексивность. Когда цена биткойна растет, идея использовать его как способ создания или защиты богатства имеет большой смысл. Но эта идея не так хорошо работает, когда цены снижаются. Это мнение превосходно высказал Брент Доннелли из Spectra Markets, который написал на этой неделе, что:

"Негативные отзывы, постоянно поступающие от таких людей, как Стивен Дил (и многих других), получают большее усиление и доверие, когда цены на криптовалюту падают. И, конечно же, Артур Хейс набирает обороты!!! Когда цены на криптовалюту растут, негативные повествования - это старики, кричащие на облака. Когда цены падают, становится немного сложнее игнорировать менее оптимистичные гипотезы".

Прямо сейчас вокруг таких вещей, как Web 3.0 и Метавселенная, много шумихи, и Биткойн, похоже, не имеет такого сильного представления о том, как он может вписаться в этот мир. Итак, теперь вопрос в том, сколько времени потребуется сторонникам Биткойна, чтобы найти новое повествование для повышения цен? И каким может быть это повествование?

В конце прошлого года #Bloomberg взяли интервью у Джона Турека для подкаста "Нечетные лоты", и часть обсуждения была связана с тем, что рынок смирился с возможностью четырех повышений ставок в 2022 году. Он отметил, что при четырех походах существует определенная симметрия возможных отклонений и что будет очень высокая планка для еще более агрессивных действий.

Но в начале года повествование уже меняется. Хотя на реальном рынке все еще очень скромно, некоторые ставки делаются на более чем четыре повышения в 2022 году. А вчера бывший глава ФРС Нью-Йорка Билл Дадли заявил, что ФРС должна стать намного более ястребиной, чем сейчас, чтобы обуздать инфляцию.

Также вчера Джейми Даймон сказал в интервью: “Лично я был бы удивлен, если бы это было всего лишь четыре увеличения... Четыре повышения на 25 базисных пунктов - это очень, очень небольшая сумма, и ее очень легко поглотить экономике”.

За шесть дней торгов в этом году индекс S&P 500 снизился на 2%, а индекс NASDAQ снизился на 4,5%. Тем временем ставки по всей кривой резко выросли. Возможно, есть некоторые опасения по поводу сценария, при котором ФРС будет повышать ставки гораздо более быстрыми темпами, чем мы привыкли.

Все это, как говорится, поражает, насколько сложно сопоставить макро с активами, подверженными риску. Если бы вы знали в начале 2021 года, что индекс потребительских цен к концу года составит около 7% и что ФРС рассмотрит возможность четырех повышений и сокращения баланса в 2022 году, сделали бы вы ставку на прирост примерно на 30% за год? Это кажется маловероятным.

​Covid-19 побудил потребителей изменить способ совершения покупок, и многие предпочли ходить в Интернет, а не в магазин, особенно в начале пандемии. 

Продажи электронной коммерции выросли до рекордных 15,7% от общего объема розничных поступлений в США в середине 2020 года, и хотя они немного снизились с этого пика, поскольку покупатели возвращаются в обычные магазины, они остаются на высоком уровне, показывают данные Министерства торговли.

Американские ритейлеры отреагировали на это ускорением своих инвестиций в склады для хранения товаров, которые продаются на их веб-сайтах, на фоне рекордных расходов потребителей, возвращающихся домой, некоторым из которых пришлось потратить больше из-за стимулирующих чеков выдаваемых в разгар пандемии. Спрос на логистические центры таков, что цены на промышленные площади превысили цены на офисы и квартиры на большую часть 2021 года.

​Покупки складов в эпоху пандемии пятью крупнейшими розничными торговцами, входящими в индекс S&P 500, в три раза превышают показатель соответствующего предыдущего периода, а онлайн-гигант Amazon.com скупил львиную долю объектов - 21 по сравнению с 4 в предыдущем отрезке времени. 

Это согласно данным, собранным #Reonomy, нью-йоркской аналитической компанией, специализирующейся на данных о коммерческой недвижимости.

#Walmart является следующим крупнейшим покупателем в списке с 11 объектами с начала пандемии по ноябрь прошлого года по сравнению с 4 в предыдущем периоде.  

С помощью алгоритмов машинного обучения Reonomy, купленная в ноябре глобальной консалтинговой компанией #Altus по коммерческой недвижимости, собирает данные о транзакциям с недвижимостью из всех более чем 3000 округов США и от таких партнеров, как агрегатор информации об ипотеке #Black_Knight, для предоставления информации о коммерческих объектах.

По мере того, как все большая часть розничной торговли переходит от физических продаж к онлайн-продажам, “уровень занятости в промышленности находится на рекордно высоком уровне, поэтому нет сомнений в том, что спрос на промышленные площади находится на рекордно высоком уровне”, - сказал Патрик Рафферти, вице-президент по продуктам и инжинирингу в Reonomy. “Следовательно, на рынок выходит все больше покупателей для приобретения промышленной недвижимости".

#Bloomberg

​Хаос в цепочке поставок в Индии, похоже, будет препятствовать поставкам сахара от второго по величине производителя в мире, а рост местных транспортных расходов приведет к снижению прибыли трейдеров.

Наличие железнодорожных вагонов ограничено из-за высокого спроса со стороны других важнейших секторов, таких как уголь для электростанций, что приводит к резкому росту тарифов на автомобильные перевозки. Трейдеры также сталкиваются со многими другими проблемами, включая высокие цены на дизельное топливо и ограниченную доступность складских помещений в некоторых портах.

Если ситуация сохранится, индийским экспортерам будет сложно достичь цели по отгрузке 6 миллионов тонн в год, которая началась в октябре, сказал Ятин Вадхвана, директор по торговле сырьевыми товарами и консалтинговой компании Gradient Commercial Pvt. Цены на грузовики выросли на 30-40% за последний месяц, и это повредит прибыли, сказал он.

Транспортные проблемы Индии могут привести к задержке поставок местными заводами, которые в этом сезоне подписали контракты на экспорт до 4 миллионов тонн, но начали поставки с опозданием из-за несвоевременных дождей в ноябре. Снижение продаж в Индии может поддержать мировые цены на сахар, которые недавно упали почти до самого низкого уровня за последние шесть месяцев.

Новые экспортные сделки в данный момент не подписываются, так как мировые цены слишком низкие, сказал Вадхвана по телефону. Все, что выше 20 центов до 20,5 центов за фунт, будет выгодно индийским экспортерам, сказал он. В настоящее время цены составляют около 18 центов.

Фьючерсы на сахар-сырец торгуются вблизи шестимесячных минимумов

​Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл попытался заверить законодателей и инвесторов во вторник, что центральный банк может выполнить сложную задачу по снижению самой высокой инфляции за четыре десятилетия без ущерба для экономики США.

На 2.5-часовом слушании по утверждению в Конгрессе, которое было заметно без злобы, Пауэлл заявил, что ФРС находится на пути к тому, чтобы начать повышать процентные ставки почти с нуля и сократить свой гигантский баланс в размере 8,8 триллиона долларов.

Но он изобразил эти шаги как отход от сверхэкспансионистской чрезвычайной политики, проводимой для борьбы с пандемией, а не как переход к ограничительной позиции, направленной на охлаждение перегретой экономики.

“Мы действительно просто собираемся перейти в течение этого года к политике, которая ближе к нормальной, но это долгий путь к нормальной жизни с того места, где мы сейчас находимся”, - сказал он Банковскому комитету Сената. “Это действительно не должно оказывать негативного влияния на уровень занятости”.

Излагая свою точку зрения, Пауэлл также утверждал, что большая часть инфляционного давления, которое испытывают США, ослабнет сама по себе, поскольку проблемы в цепочке поставок и нехватка рабочей силы, связанные с пандемией, ослабнут.

“Он очень рассчитывает на то, что предложение вернется”, - сказал Джим О'Салливан, главный макроэкономический стратег США в TD Securities, что, по его словам, является еще одной версией утверждения о том, что инфляция является временной. Этот срок Пауэлл покинул в декабре после того, как ценовое давление оказалось более устойчивым и более высоким, чем он ожидал.

Комментарии Пауэлла были встречены инвесторами с одобрением. Акции выросли на его заверениях в том, что ФРС будет бороться с инфляцией, а индекс S&P 500 остановил пятидневное падение и закрылся ростом на 0,9%.

Однако критики ФРС, такие как бывший министр финансов Лоуренс Саммерс, скорее всего, не найдут утешения в словах Пауэлла. Они утверждают, что ФРС слишком оптимистично относится к опасностям инфляции и что ей необходимо предпринять более решительные действия, чем она сейчас планирует, чтобы обуздать ее.

Пиковая инфляция?
Ожидается, что инфляция достигнет 7% в конце 2021 года, а затем будет неуклонно снижаться

Индийская рупия, вероятно, ослабнет после того, как приток иностранных инвестиций, который помог ей вырасти в начале года, начнет снижаться в ближайшие месяцы, заявил высокопоставленный чиновник второго по величине кредитора частного сектора страны.

“INR будет расти в краткосрочной перспективе, но у него не будет другого выбора, кроме как обесцениться в долгосрочной перспективе”, - сказал Б. Прасанна, руководитель группы продаж, торговли и исследований на глобальных рынках ICICI Bank Ltd. в интервью #Bloomberg_TV в среду. “Дефицит торгового баланса и дефицит текущего счета, вероятно, будут увеличиваться в будущем, поскольку в Индии наблюдается значительный рост. Укрепление доллара происходит из-за расхождений в денежно-кредитной политике, а высокие цены на нефть также будут способствовать снижению INR в долгосрочной перспективе”.

Прасанна определил приток средств от крупных индийских компаний, выпускающих долларовые облигации, а также иностранных инвесторов, покупающих индийские акции, в качестве факторов, которые способствовали росту рупии в начале года. Валюта выросла на 0,7% в 2022 году, что является самым высоким показателем среди азиатских аналогов с формирующимся рынком. Reliance Industries Ltd. привлекла долларовые облигации на сумму 4 миллиарда долларов, в то время как глобальные инвесторы купили местные акции на 391 миллион долларов в январе, согласно данным CDSL.

По словам Прасанны, центральный банк, скорее всего, вмешается, чтобы остановить недавнее падение курса рупии. “Они бы рассмотрели аргумент о конкурентоспособности экспорта и реальный эффективный обменный курс, где INR все еще переоценен”, - сказал он.

Вот еще комментарии от Прасанны:

Поддержка роста по-прежнему будет важным фактором для RBI, но в то же время они уравновешивают это опасениями по поводу инфляции, поскольку высокочастотные показатели были положительными, а рост ВВП может достичь 8-8,5% в этом году

Omicron может побудить Индию отказаться от планов агрессивной бюджетной консолидации в февральском бюджете;

ожидайте, что целевой показатель дефицита бюджета составит 6,3%, а правительство также будет в целом поддерживать экономический рост в следующем году.

#Bloomberg

Неделя дипломатического ажиотажа, вызванного наращиванием военной мощи Владимира Путина вблизи Украины, сегодня переносится в Брюссель.

Заседание Совета Россия-НАТО — первое более чем за два года — состоялось после того, как высокопоставленные дипломаты США и России договорились о продолжении переговоров после двусторонних переговоров в Женеве.

Наряду с усилиями Запада по сдерживанию вторжения в Украину, официальные лица также пытаются преодолеть конфликт из-за предполагаемого шпионажа. На сегодняшнюю встречу возлагаются низкие надежды, и даже еще одно обещание продолжать разговор было бы воспринято как достижение. Нам сообщили, что в отрыве от этих дискуссий и с оглядкой на Россию правительства ЕС в этом месяце начнут крупномасштабную шестинедельную симуляцию кибератак против нескольких государств-членов.

#Bloomberg

Растущие цены на энергоносители оказывают давление на европейских потребителей, отчаянно нуждающихся в некотором облегчении после двух лет коронавируса, блокировок и забот о работе.

Домохозяйства больше беспокоятся о ценах, чем когда-либо в этом столетии, и чувствуют себя менее склонными разоряться. Это имеет значение для того, насколько быстро экономика сможет полностью восстановиться после жестоких разрушений, вызванных пандемией.

#Bloomberg

​Инфляция в Чехии ускорилась в конце 2021 года, но внимание инвесторов уже переключилось на начало этого года, когда ожидается, что потребительские цены будут расти самыми быстрыми темпами за последние два десятилетия.

Годовой уровень инфляции вырос до 6,6% в декабре с 6% в предыдущем месяце, показали данные Статистического управления Чехии в среду. Три члена правления центрального банка заявили на этой неделе, что рост цен может приблизиться к 10% в начале 2022 года, прежде чем он начнет замедляться позже в этом году.

Центральный банк пообещал продолжить одну из самых агрессивных кампаний Европейского союза по повышению процентных ставок после повышения стоимости заимствований в совокупности на 3,5 процентных пункта с июня.

Наибольший вклад в годовую декабрьскую инфляцию внесли расходы на транспорт и жилье

В то время как цены на сырьевые товары и проблемы с цепочками поставок являются одними из ключевых факторов роста цен, центральный банк заявляет, что ужесточение денежно-кредитной политики направлено на предотвращение превращения нынешней высокой инфляции в долгосрочное явление

В Чешской Республике самый низкий уровень безработицы в ЕС, и политики хотят предотвратить спираль роста заработной платы

Уровень инфляции продолжает расти выше допустимого диапазона центрального банка

​Растущие цены на энергоносители оказывают давление на европейских потребителей, отчаянно нуждающихся в некотором облегчении после двух лет коронавируса, изоляции и забот о работе.

Финансовая боль сказывается на домохозяйствах, которые больше беспокоятся о ценах, чем когда-либо в этом столетии, и чувствуют себя менее склонными тратиться, согласно опросу Европейской комиссии. Если в результате этого пострадает спрос, это повлияет на то, насколько быстро экономика сможет полностью оправиться от разрушений, вызванных пандемией.

Оптовые цены на газ выросли почти на 300% в прошлом году из-за необычно низких уровней хранения, возросшего спроса со стороны стран, переживших пандемию, и ограничения поставок из России.

Это привело к росту инфляции, и Банк Америки заявляет, что экономика “оказалась под давлением сокращения покупательной способности потребителей”. По оценкам, расходы домашних хозяйств на электроэнергию в этом году вырастут на 50%, а помощь правительств для защиты домашних хозяйств компенсирует лишь около четверти этой суммы.

Согласно модели #Bloomberg_Economics, энергетический кризис может привести к снижению валового внутреннего продукта на 1%. Последствия будут различаться в разных странах, и государственная поддержка может означать менее серьезные последствия.

Беспокойство о цене
Потребители ЕС обеспокоены инфляцией

Файлообменная платформа WeTransfer стремится провести листинг на Euronext Amsterdam в рамках первого крупного первичного публичного размещения в Европе в 2022 году.

Компания планирует привлечь 160 миллионов евро (182 миллиона долларов) в рамках предложения, в то время как держатели, включая Highland Europe Technology и HPE Institutional Fund II, продадут существующие акции, говорится в заявлении. В июне агентство Bloomberg News сообщило, что в ходе IPO WeTransfer может быть оценена примерно в 1 миллиард евро.

Предлагаемый листинг связан с тем, что выручка выросла на 64% в годовом исчислении до 72 миллионов евро в первые три квартала 2021 года. Компания, основанная в 2009 году Басом Биренсом, ожидает, что выручка за весь год превысит 100 миллионов евро, сообщил главный исполнительный директор Гордон Уиллоуби.

Амстердамская фирма заявила, что планирует использовать часть выручки от IPO для поддержки роста. Она также стремится выполнить свои обязательства по плану стимулирования руководства и выплатить Highland определенную сумму в связи с конвертацией акций.

Компания #WeTransfer, которая разрабатывает инструменты для повышения творческой производительности, используемые для обмена файлами и удаленного сотрудничества, считает венчурную компанию Highland Europe своим крупнейшим инвестором с долей 55%. Частная инвестиционная компания HPE Growth, которая в 2019 году провела инвестиционный раунд в размере 35 миллионов евро, имеет 13% акций.

Morgan Stanley и Bank of America Corp. являются глобальными координаторами наряду с букраннерами ABN Amro Bank NV, ODDO BHF SCA и Barclays Plc.

#Bloomberg

#PetroChina Co. сообщила, что предварительная чистая прибыль за 2021 год выросла от 374% до 395% по сравнению с предыдущим годом из-за роста цен на нефть и газ.

Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, увеличится от 71 миллиард до 75 миллиардов юаней (от 11,2 миллиарда до 11,8 миллиарда долларов) по сравнению с уровнем 2020 года в 19 миллиардов юаней, говорится в заявлении компании на бирже. Прибыль выросла на целых 48,3 миллиарда юаней по сравнению с 2019 годом.

Нефть марки Brent подскочила в среднем до 71 доллара за баррель в 2021 году, поскольку вакцины позволили правительствам всего мира снять жесткие ограничения на транспортировку, которые сократили спрос на нефть в 2020 году, когда цена составляла в среднем около 43 долларов за баррель.

Государственная компания PetroChina является крупнейшим в Китае производителем нефти и природного газа и управляет парком нефтеперерабатывающих заводов, производящих транспортное топливо. В нем говорилось, что показатели компании были лучшими за последние семь лет.

Инвесторы будут искать подсказки относительно того, что PetroChina планирует делать со своей неожиданной прибылью, после того, как государственный нефтяной гигант #Cnooc Ltd. во вторник пообещал специальные дивиденды, выкуп акций и гарантированные дивиденды до 2024 года.

Акции оффшорной нефтяной компании Cnooc выросли в среду на 6,8%, что является максимальным показателем почти за 11 месяцев.

#Bloomberg

Война между НАТО и Россией “немыслима”, потому что она приведет к более широкому глобальному конфликту, заявил премьер-министр Латвии Кришьянис Кариньш в интервью телеканалу TV3.

“Россия не боится сил НАТО, Россия боится украинской демократии”, - заявил Кариньш телекомпании в среду.

#BBG

​Коронавирус не станет врагом общества № 1 для мировой экономики в 2022 году. Самые большие опасности в этом году будут связаны с инфляцией и риском того, что политики назовут восстановление после Covid неправильным.

В этом году мы узнаем, достаточно ли устойчива мировая экономика, чтобы обходиться без меньшей помощи со стороны правительств и центральных банков. И является ли инфляция временным побочным продуктом Covid или более постоянной проблемой.

Сталкиваясь с широким спектром возможностей, прогнозисты обычно останавливаются где-то посередине. Среди тех, кого опросило агентство #Bloomberg, все сходятся во мнении, что мировая экономика вырастет на 4,4% в 2022 году после восстановления на 5,8% в 2021 году. Большинство сходится во мнении, что с 2023 года рост вернется к своей долгосрочной норме примерно в 3,5%, как будто Covid никогда не случался.

Есть только одна проблема. С первого взгляда ничто в этой экономике не выглядит нормальным; она совершенно не в порядке. Если это все еще будет верно через 12 месяцев, политики почти наверняка напортачат.

Возьмем рынок труда. В конце 2021 года в США насчитывалось по меньшей мере 10 миллионов вакансий, которые каждый менеджер ресторана, мастер завода и исполнительный директор скажут вам, что они изо всех сил пытаются заполнить. Нехватка рабочей силы проявляется повсюду — за исключением статистики. Покопайтесь в цифрах, и вы найдете по меньшей мере 5 миллионов взрослых американцев, не работающих сегодня, которые были трудоустроены в начале 2020 года.

США - не единственная страна, где рабочие пропали без вести. В ноябре в Великобритании было более миллиона незаполненных рабочих мест, но по меньшей мере на 600 000 больше людей, находящихся на обочине рынка труда, чем в начале 2020 года. Они отказываются браться за работу, даже когда растет заработная плата.

Будь то официанты или водители грузовиков, микрочипы или сливочный сыр, несоответствие между спросом и предложением стало лейтмотивом восстановления Covid — наследие сумасшедшего 18-месячного периода, в течение которого крупнейшая экономика мира сократилась почти на 20% за шесть месяцев, а затем восстановилась к середине 2021 года.

Главными победителями этого исторического скачка стали домохозяйства США, чье богатство резко возросло благодаря быстрому росту рынков недвижимости и акций (то есть те, у кого с самого начала было богатство). В совокупности американцы имели, по оценкам, 2,6 триллиона долларов дополнительных сбережений на своих банковских счетах по состоянию на середину года, что составляет 12% валового внутреннего продукта.

На протяжении большей части 2021 года политики Федеральной резервной системы и многих других центральных банков чувствовали себя уверенно, отвергая нехватку рабочей силы и узкие места в цепочках поставок как краткосрочные последствия пандемии. Затянувшийся страх перед Covid и лишние федеральные доллары на банковских счетах не позволяли многим безработным возвращаться на работу. Дайте время, и эти вопросы будут решены, рассуждали центральные банки.

То, что значительная часть “неожиданности” инфляции 2021 года была вызвана ростом цен на энергоносители, по-видимому, укрепило аргументы в пользу бездействия центрального банка, поскольку более высокие затраты на топливо, в целом, имеют тенденцию замедлять рост. Но ко Дню благодарения инфляция потребительских цен в США составляла 6,8% в год, что было самым высоким показателем со времен президентства Рональда Рейгана и примерно в три раза превышало прогноз ФРС на начало 2021 года.

Таким образом, в декабре повествование, наконец, перешло от “Это временно” к “Двигаться дальше так долго, что, возможно, потребуется толчок”, и рынки теперь делают ставку на то, что ФРС повысит процентные ставки как минимум три раза в 2022 году. Банк Англии, ожидая, что инфляция превысит 6% в ближайшие месяцы, получил преимущество на своем последнем заседании по вопросам политики в 2021 году, повысив процентные ставки на 25 базисных пунктов. Инвесторы наметили еще четыре увеличения в 2022 году.

Темпы инфляции
Прогнозы на конец года

Сегодня утром выходит еще один плохой отчет по инфляции: ожидается, что потребительские цены в декабре подскочат на 7% по сравнению с прошлым годом. Это будет восьмой месяц подряд, когда показатель превысит 5%, и третий месяц подряд, когда он превысит 6%. Это также будет представлять собой самый большой годовой прирост с февраля 1982 года, в то время как базовый индекс потребительских цен, который исключает продукты питания и энергоносители и является предпочтительным показателем инфляции ФРС, по прогнозам, даже вырастет на 5,4% в годовом исчислении.

Не сводя глаз с Пауэлла: На слушаниях по утверждению на Капитолийском холме во вторник председатель ФРС подчеркнул, что он будет использовать все инструменты центрального банка, чтобы вернуть инфляцию в нужное русло. "Если нам придется со временем повышать процентные ставки еще больше, мы это сделаем", - заявил Пауэлл Банковскому комитету Сената. "Экономика больше не нуждается или не хочет очень гибкой политики, которую мы проводили".

Он также выразил надежду, что устранение узких мест в цепочке поставок приведет к снижению инфляции, поскольку экономика вернется к "нормальным условиям поставок", но признал, что для решения проблем потребовалось гораздо больше времени, чем ожидалось.

Ценовое давление может также повлиять на другую сторону двойного мандата ФРС, или "максимальную устойчивую занятость". "Чтобы получить очень сильный рынок труда, который мы хотим получить, потребуется длительное расширение. Чтобы добиться длительного расширения, нам понадобится стабильность цен", - объяснил Пауэлл. "В некотором смысле высокая инфляция представляет собой серьезную угрозу для достижения максимальной занятости и достижения долгосрочного роста".

Взгляните: инвесторы будут анализировать отраслевую разбивку индекса потребительских цен, анализируя отчет на предмет доказательств того, что инфляция растет в более широких секторах экономики, таких как сектор услуг, а не только в областях, затронутых проблемами с цепочками поставок. "Сегодня экономисты проверяют свою способность прогнозировать цену подержанной Honda Civic 2000 года выпуска", - отметил главный экономист #UBS Пол Донован. "В экономике США есть и другие цены, но если вы хотите понять американский Индекс потребительских цен, то это поможет узнать, как растут цены на подержанные автомобили". Другие заметные категории отчета, за которыми следует следить, включают расходы на аренду и жилье, транспорт и медицинское обслуживание.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee