Акции должны начать неделю осторожно, поскольку инвесторы готовятся к волатильности рынка казначейства и оценивают экономический удар от быстро распространяющегося варианта Covid omicron.

Индекс S&P 500 показал худшее начало года с 2016 года, поскольку ожидания более быстрого, чем ожидалось, повышения процентных ставок в США взволновали рынки облигаций.

Австралийские фьючерсы выросли ранее, в то время как Япония закрыта на каникулы.

Данные по инфляции в США на этой неделе будут внимательно отслеживаться по мере роста опасений, что ФРС отстает в борьбе с повышенным ценовым давлением.

#Bloomberg

Эммануэль Макрон надеялся, что шестимесячное председательство Франции в ЕС станет славной завершающей главой его первого срока и платформой для его переизбрания в апреле. Реальность обливает эти амбиции холодной водой: возрождение Covid-19 угрожает перспективам роста и инфляции, а внешняя политика ЕС выглядит беззубой перед лицом последних российских угроз. 

США и европейские страны обсуждали ограничение доступа России к технологиям и исключение ее из глобальной системы финансовых платежей в случае вторжения на Украину, но некоторые страны выразили нерешительность из-за потенциального экономического ущерба и способности России усугубить европейский энергетический кризис.

Официальные лица из России и США соберутся сегодня в Женеве, чтобы обсудить Украину, а вскоре после этого министры иностранных дел НАТО соберутся в Брюсселе, чтобы обсудить ту же тему. В то время как Макрон пообещал усилить геополитические рычаги влияния ЕС, кризис с Россией еще раз подчеркнул ограничения блока.

#Bloomberg

​Любители Альманаха биржевого трейдера приходят в восторг в это время года, учитывая старую пословицу “как проходит январь, так проходит и год". 

Нетерпеливые сужают возможности прогнозирования до первых пяти дней месяца, что вызывает беспокойство у быков, учитывая, что мировые акции начали 2022 год с провала. Хотя нет логической причины, по которой события первых пяти торговых сессий должны влиять на оставшиеся 245 или около того, похоже, что существует слабая взаимосвязь.
Например, среднегодовые показатели мирового индекса MSCI AC отрицательны в те годы, когда в первую неделю января наблюдаются спады, согласно данным, собранным агентством #Bloomberg еще в 2000 году. Ровные первые недели показывают низкую годовую доходность, в то время как последующие годы демонстрируют высокие средние показатели. С другой стороны, из восьми лет с 2000 года с отрицательной первой неделей только четыре показали убытки за весь год, указывают данные. Итак, мы возвращаемся к броску монеты 50/50.

#Bloomberg

​Уровень инфляции в Дании снизился впервые за пять месяцев из-за снижения цен на бензин и масло.

Потребительские цены выросли на 3,1% в декабре по сравнению с годом ранее, по сравнению с 3,4% месяцем ранее, говорится в заявлении Статистического управления Дании в понедельник. Цены на электроэнергию оказали чистое положительное влияние на инфляцию в декабре и стали крупнейшим фактором, влияющим на потребительские цены за весь 2021 год, увеличившись на 32,1%.

По данным Danske Bank, снижение уровня инфляции стало неожиданностью, также учитывая, что компании сообщают о нехватке рабочей силы.

“Но главный вопрос по-прежнему заключается в том, в какой степени цены на энергоносители смогут стимулировать инфляцию”, - сказала в заметке главный аналитик Луиза Аггерстром Хансен.”

#Bloomberg

​Многие задаются вопросом о том, почему цены на золото в наши дни падают, в то время как инфляция растет, в ответ я предлагаю две диаграммы, которые могут помочь ответить на данный вопрос.

Суть в том, что цены на золото не реагируют на изменения инфляции, они предвидят изменения инфляции. Рынки постоянно пытаются предсказать, что произойдет, часто задолго до фактического события. Конечно, так и должно быть. В противном случае это было бы слишком просто.

Диаграмма № 1 сравнивает цены на золото с реальной доходностью по 5-летним TIPS (перевернутая). Обратное соответствие между доходностью золота и TIPS довольно впечатляет, но я предупреждаю, что это соответствие не так хорошо применимо к годам, предшествующим тому, что показано на этой диаграмме. Моя интерпретация графика начинается с наблюдения, что реальная доходность, отраженная в 5-летних TIPS, является показателем того, насколько адаптивную или жесткую рынок ожидает ФРС в ближайшие годы. Адаптивная ФРС - это та, которая будет стремиться снизить реальную доходность (как это произошло в период с 2007 по 2011 год). Жесткая ФРС делает обратное: она повышает реальную доходность (как это происходило с 2012 по 2015 год). Когда ожидается, что ФРС будет мягкой, цены на золото растут в ожидании того, что мягкая ФРС сегодня приведет к более высокой инфляции завтра, и наоборот. В настоящее время реальная доходность начинает расти с очень низких уровней, а рынок золота слаб в ожидании того, что ужесточение ФРС приведет к снижению инфляции в будущем.

​Диаграмма № 2 охватывает более короткие временные рамки (и я повторяю свое предостережение о том, что эти отношения не всегда сохраняются в течение каждого периода времени). Способ интерпретации синей линии заключается в том, что она является показателем того, какой рынок ожидает ставку по федеральным фондам через три года. Ожидалось, что ФРС будет очень мягкой в конце 2020 и начале 2021 года, и именно поэтому ожидания по процентным ставкам на 3 года вперед были очень низкими. Как и в случае с диаграммой № 1, здесь дело в том, что, когда рынок ожидает, что ФРС будет ужесточать политику (как это было в прошлом году или около того), цены на золото имеют тенденцию снижаться, потому что рынок ожидает снижения инфляционного риска в будущем. И снова рынок золота ожидает изменений инфляционных условий, а не реагирует на изменение инфляции.

Интересно, что строгая интерпретация графика № 2 привела бы к предположению, что цены на золото просрочены для снижения. Будет интересно посмотреть, произойдет ли это на самом деле.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Напряженность в отношениях между Россией и Западом помогла поднять цены на природный газ в Европе до рекордно высокого уровня, усугубив последствия сокращения запасов и перебоев в производстве возобновляемых источников энергии.

Европейский центральный банк уже предупредил о падении цен на энергоносители в 2022 году, опасность заключается в том, что они будут расти и дальше: если переговоры с президентом Владимиром Путиным сорвутся, повышение цен на газ может привести к тому, что инфляция в еврозоне к концу года значительно превысит целевой показатель ЕЦБ в 2%.

Ободренные постоянным превышением цен, существует риск того, что ястребы в Совете управляющих будут настаивать на скорейшем прекращении покупки облигаций, согласно #Bloomberg_Economics.

​Стоимость электроэнергии крупнейшей экономики Европы в следующем месяце снижается, так как трейдеры делают ставку на то, что более теплая погода снизит спрос.

Стоимость за февраль упала почти на 8% в ходе торгов в понедельник примерно до 230 евро за мегаватт-час, после снижения на 3,8% в пятницу, после того, как дальнейшие прогнозы в большей части Центральной и Восточной Европы снизили ожидания неминуемых похолоданий. Немецкая энергетика, являющаяся эталоном для континента, резко упала с рекордных уровней в декабре, когда цены превысили 500 евро.

Последовательные прогнозы относительно более высоких температур способствуют снижению цен, сказал Фабиан Роннинген, аналитик по энергетике Rystad Energy. “Цены на ежемесячные контракты также все еще снижаются с ”панических" высоких уровней, наблюдавшихся прямо перед Рождеством, когда движение цен было экстремальным", - сказал он.

Этот шаг также подкрепляется более высокой, чем ожидалось, доступностью ядерной энергии во Франции, сказал Роннинген.

Стоимость на год вперед упала примерно на 2,7% в понедельник утром до 123,50 евро за мегаватт-час, в то время как стоимость энергии в Северной Европе на следующий год упала примерно на 2,1%.

Стоимость энергоснабжения Германии в следующем месяце зависит от более теплых прогнозов

16-17 февраля в Душанбе, Таджикистан состоится 6-ой международный инвестиционный конгресс и выставка «Гидроэнергетика. Центральная Азия и Каспий».
Приглашаем присоединиться к лидерам гидроэнергетической отрасли региона по ссылке https://hydropowercongress.com/registratsiya/

Программа конгресса предусматривает обсуждение ряда актуальных тем:

• 200+ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ ТОП-МЕНЕДЖМЕНТА ключевых энергетических компаний региона, инвесторов, делегатов от правительств и поставщиков оборудования и услуг
• 30+ ПЕРСПЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ по строительству и модернизации ПОЯВЯТСЯ ЛИ В СТРАНАХ ЦЕНТРАЛЬНОЙ АЗИИ И КАСПИЯ НОВЫЕ МОЩНЫЕ ГЭС?
• Специальный фокус! Гидроэнергетика Таджикистана Презентации инвестиционных проектов и программ их реализации, стратегия развития отрасли, секреты успешного ведения бизнеса в стране. Прямой диалог со всеми представителями рынка!
• Стратегическое пленарное заседание: какую роль международное сотрудничество и государственная поддержка играют в развитии индустрии?
• НОВОЕ! ИНТЕГРАЦИЯ ВИЭ: КОМПЛЕКСНЫЙ ПОДХОД К ГИДРОЭНЕРГЕТИКЕ. Будущее за гибридами?
• Заседание с топ-менеджерами и техническими руководителями компаний-операторов и ГЭС: какие технологические решения требуются для строительства и эффективной эксплуатации?
• Эксклюзивная выставка и презентации современных технологических решений от проектировки до реализации проекта
• Как привлечь инвестиции в регион? Мнение экспертов финансового сектора
• Большая польза малых ГЭС: актуальное состояние и перспективы развития малой гидроэнергетики в странах региона
• 30+ часов делового и неформального общения: вечерний коктейль, интерактивные круглые столы, встречи тет-а-тет по заранее согласованному графику и многое другое!

Будьте в теме и получите еще больше информации о конференции по ссылке https://yangx.top/hydropowervk

https://yangx.top/Bloomberg4you является информационным партнёром мероприятия.

Глава службы военной разведки Дании Ларс Финдсен заключен в тюрьму по обвинению в утечке секретных материалов, сообщают местные СМИ.

В прошлом месяце датская полиция арестовала четырех нынешних и бывших сотрудников разведки по обвинению в утечке особо секретной информации. Телекомпания TV2 и другие СМИ сообщили в понедельник, что 57-летний Финдсен был в числе этих четверых после того, как окружной суд Копенгагена отменил запрет называть его имя по его собственной просьбе.

Точные обвинения против Финдсена до сих пор не обнародованы, и неясно, якобы ли он слил информацию средствам массовой информации или иностранным агентам.

Шеф военной разведки Дании был отстранен от своих обязанностей с августа 2020 года после того, как надзорный совет раскритиковал роль его агентства в скандале со слежкой. Датская разведывательная служба министерства обороны якобы собирала данные у частных граждан и делилась этой информацией с иностранными державами, возможно, с Агентством национальной безопасности США.

#Bloomberg

​Экспорт ливийской нефти, и без того резко сократившийся после блокады со стороны военизированных формирований на западе, продолжит падать после того, как плохая погода закрыла порты на востоке.

Терминалы Эс-Сидер, Рас-Лануф, Харига и Зуэйтина были закрыты в субботу и, вероятно, останутся закрытыми до начала следующей недели, сообщили два человека, попросив не называть их имени, поскольку они не уполномочены общаться со СМИ. Это еще одна неудача для государства ОПЕК, добыча которого упала ниже 1 миллиона баррелей в день.

Ливия в конце декабря приостановила экспорт сырой нефти из своих западных портов Завия и Меллита после того, как ополченцы остановили крупнейшее нефтяное месторождение страны. Ежедневный экспорт сырой нефти в первую неделю этого года был на 45% ниже среднего показателя декабря, свидетельствуют данные, собранные агентством #Bloomberg.

Данные за январь 2022 года основаны на среднесуточных потоках за 1-ю неделю года

В настоящее время Ливия прокачивает около 900 000 баррелей в день, что примерно на 350 000 баррелей в день меньше, чем месяц назад, даже после завершения ремонта крупного трубопровода на востоке. Если нынешние сбои затянутся, они могут подорвать зарождающееся восстановление нефтяной промышленности в прошлом году, когда добыча составляла в среднем 1,2 миллиона баррелей в день.

Несколько ключевых нефтяных месторождений по-прежнему блокируются Охраной нефтяных объектов, военизированной силой, которая предназначена для защиты месторождений, но в последние годы проводит блокады, чтобы выдвигать требования. PFG в прошлом месяце закрыла Шарару и другие небольшие западные месторождения из-за спора о задержке выплат заработной платы.

Теоретически баррели все еще можно перекачивать на экспортные объекты, хотя это зависит от того, сколько нефти находится в хранилищах.

Сокращение экспорта
Действия боевиков уже привели к сокращению ливийского экспорта на 45% в первую неделю января

​Федеральная резервная система, скорее всего, повысит процентные ставки четыре раза в этом году и начнет процесс сокращения баланса в июле, если не раньше, согласно мнению Goldman Sachs Group Inc.

Быстрый прогресс на рынке труда США и ястребиные сигналы в протоколах заседания Федерального комитета по открытым рынкам 14-15 декабря предполагают более быструю нормализацию, говорится в исследовательской записке Яна Хатциуса из #Goldman.

“Поэтому мы переносим наш прогноз с декабря на июль, при этом риски смещаются в еще более раннюю сторону”, - сказал Хатциус. “Поскольку инфляция, вероятно, все еще намного будет превышать целевой показатель на тот момент, мы больше не думаем, что начало второго тура заменит ежеквартальное повышение ставок. Мы продолжаем наблюдать повышение цен в марте, июне и сентябре, а теперь добавили повышение цен в декабре”.

В протоколе декабрьского заседания представители ФРС дали понять, что готовятся действовать быстрее, чем в прошлый раз, когда они ужесточали денежно-кредитную политику в попытке уберечь экономику США от перегрева в условиях высокой инфляции и почти полной занятости. Эти условия - наряду с большим балансом, который снижает долгосрочные затраты по займам, - “могут гарантировать потенциально более быстрые темпы нормализации процентной ставки”, говорится в протоколе.

Официальные лица также сочли, что сроки сокращения баланса в размере 8,8 трлн долларов, скорее всего, “ближе к срокам повышения процентной ставки, чем в предыдущем опыте комитета”, согласно протоколу.

Уровень безработицы в США упал ниже 4%, а заработная плата подскочила в прошлом месяце, что свидетельствует о напряжении на рынке труда.

Прогноз Goldman по ставке по терминальным фондам остался неизменным на уровне 2,5%-2,75%.

“Даже при четырех повышениях наш путь к ставке по фондам лишь незначительно превышает рыночные цены на 2022 год, но в последующие годы разрыв значительно возрастает”, - написал Хатциус.

Падение уровня безработицы в США, рост заработной платы иллюстрируют напряженный рынок труда

Базирующаяся в Париже Целевая группа по финансовым мероприятиям склоняется к тому, чтобы добавить ОАЭ в свой “серый список” - глобальный реестр стран, подлежащих более строгому надзору за недостатками в борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, — даже после того, как правительство стремится искоренить незаконные транзакции.

Ожидается, что группа примет решение на пленарном заседании, назначенном на конец февраля.

#Bloomberg

Поставки газа из США в Европу постепенно начинают вытеснять российский природный газ. Об этом сообщает Bloomberg.

Природный газ в Европе дешевеет второй день подряд, так как волна поставок топлива танкерами из США снижает опасения по поводу предложения в зимний период. Так, по оценкам агентства, потоки на терминалах сжиженного природного газа в северо-западной Европе находятся на самом высоком уровне с декабря 2019 года.

Азиатские фондовые индексы, похоже, снизятся после того, как S&P 500 закрылся с понижением в течение пятой сессии, хотя поздний отскок в США может смягчить потери.

Фьючерсы указывали на умеренный спад в Австралии, Гонконге и Японии, который возобновляется после праздников.

Индекс S&P 500 продемонстрировал самую длинную полосу потерь с сентября, хотя появились покупатели, которые компенсировали почти все его потери после падения на 2%. Индекс Nasdaq 100 закрылся в плюсе после снижения на целых 2,7%.

#Bloomberg

Исследователи из Имперского колледжа Лондона показали, что защитные иммунные “Т-клетки”, вызванные обычной простудой, снижают вероятность заражения Covid.

Полученные результаты являются еще одним доказательством защитного действия Т-клеток, элемента иммунной системы, который привлекает все больше внимания по мере того, как пандемия продолжается уже третий год.

В другом месте исследование, проведенное в Сингапуре, показало, что у людей, получивших вакцину #Moderna, был самый низкий уровень смертности от Covid, а самый высокий среди получателей биотехнологической вакцины #Sinovac. 

Тем временем #Pfizer разрабатывает гибридную вакцину, которая сочетает в себе оригинальную вакцину с препаратом, защищающим от варианта омикрона; 

В Нью-Йорке наблюдаются признаки пика омикрона;

и Великобритания обдумывает планы по сокращению периода самоизоляции из-за Covid-19 с семи дней до пяти.

#Bloomberg

Исход экспатриантов и местных жителей из Гонконга может усилиться в 2022 году, поскольку политики продолжают подавлять гражданское общество и отмахиваются от растущего шума по поводу соответствия стратегии Covid Zero материкового Китая.  

Решающим фактором при принятии решения об отъезде или пребывании являются строгие правила борьбы с вирусами, включая 21 день изоляции для всех прибывших. Тем временем omicron ставит цепочку импортных поставок Гонконга на грань краха.

И политическая элита города знакомится со своей собственной политикой после того, как десятки людей были отправлены в городской карантинный центр "спартан" после вечеринки по случаю дня рождения чиновника, где были нарушены правила по Covid.

#Bloomberg

Мировые трейдеры металлами сталкиваются с закрытием самой важной биржи отрасли.

По данным Лондонской биржи металлов, отключение электроэнергии в стороннем центре обработки данных вызвало проблемы с подключением. Это отрезало, по крайней мере, некоторых трейдеров от площадки, которая устанавливает мировые цены на основные товары - от меди до алюминия.

“Мы рассматриваем это в срочном порядке и информируем участников рынка о прогрессе”, - сказал представитель биржи.

Согласно данным #Bloomberg, торги, которые должны были возобновиться в 9 утра по шанхайскому времени, остаются недоступными. Последние сделки по всем шести базовым металлам были проведены до 2:00 утра вторника, а электронная платформа обычно закрывается в 3 часа ночи.

“Мы получили уведомление от нашего брокера о том, что LME не может открыться для торговли из-за проблемы с подключением в стороннем центре обработки данных”, - сказал Эрик Лю, глава отдела торговли ASK Resources Ltd. в Шанхае. “Это повлияет, в частности, на арбитражные сделки, поскольку работают другие биржи. Но у нас нет другого выбора, кроме как ждать, пока это будет решено”.

#Bloomberg

​Биткойн - это много разных вещей для многих разных людей. Раньше я думал, что отсутствие согласованности в смысле существования Биткойна (например, он превратился из валюты, которую люди на самом деле использовали бы для покупки вещей, в средство сбережения, которое они должны хранить вечно) было слабостью, но некоторое время назад я понял, что это действительно может быть силой. Как я писал в то время, "каждый раз, когда пишется некролог о Биткойне, на его место приходит новый вариант использования или аргумент в пользу быка". 

Пользователь Твиттера по имени @TensaiCapital назвал этот аспект Биткойна "гибкостью повествования". Он утверждает, что гибкость была важной частью долговечности Биткойна, позволяя ему "играть разные роли для разных потенциальных покупателей" в течение многочисленных рыночных циклов.

Другой способ думать об этом заключается в том, что, поскольку биткойн на самом деле не генерирует никакого денежного потока от каких-либо реальных активов, он может быть любым, каким вы хотите его видеть. Валюта, устойчивая к цензуре, цифровое золото, что угодно. Это просто должно быть что-то такое, что привлечет достаточное количество людей, чтобы купить это.

Прямо сейчас, когда цена Биткоина опускается ниже 40 000 долларов, мы, похоже, находимся в той неловкой точке, когда люди ищут новое повествование. Сторонники провели большую часть прошлого года, обсуждая криптовалюту как средство защиты от инфляции (хотя она часто не реагировала на данные CPI). Но по мере того, как Федеральная резервная система переходит к более агрессивному повышению процентных ставок и сдерживанию инфляции, эта воспринимаемая полезность уже не так сильна. Так что повествование становится менее ценным, а цена падает.

В то же время мы не можем игнорировать то, что падение цен на самом деле делает с самими повествованиями. Здесь играет роль рефлексивность. Когда цена биткойна растет, идея использовать его как способ создания или защиты богатства имеет большой смысл. Но эта идея не так хорошо работает, когда цены снижаются. Это мнение превосходно высказал Брент Доннелли из Spectra Markets, который написал на этой неделе, что:

"Негативные отзывы, постоянно поступающие от таких людей, как Стивен Дил (и многих других), получают большее усиление и доверие, когда цены на криптовалюту падают. И, конечно же, Артур Хейс набирает обороты!!! Когда цены на криптовалюту растут, негативные повествования - это старики, кричащие на облака. Когда цены падают, становится немного сложнее игнорировать менее оптимистичные гипотезы".

Прямо сейчас вокруг таких вещей, как Web 3.0 и Метавселенная, много шумихи, и Биткойн, похоже, не имеет такого сильного представления о том, как он может вписаться в этот мир. Итак, теперь вопрос в том, сколько времени потребуется сторонникам Биткойна, чтобы найти новое повествование для повышения цен? И каким может быть это повествование?

В конце прошлого года #Bloomberg взяли интервью у Джона Турека для подкаста "Нечетные лоты", и часть обсуждения была связана с тем, что рынок смирился с возможностью четырех повышений ставок в 2022 году. Он отметил, что при четырех походах существует определенная симметрия возможных отклонений и что будет очень высокая планка для еще более агрессивных действий.

Но в начале года повествование уже меняется. Хотя на реальном рынке все еще очень скромно, некоторые ставки делаются на более чем четыре повышения в 2022 году. А вчера бывший глава ФРС Нью-Йорка Билл Дадли заявил, что ФРС должна стать намного более ястребиной, чем сейчас, чтобы обуздать инфляцию.

Также вчера Джейми Даймон сказал в интервью: “Лично я был бы удивлен, если бы это было всего лишь четыре увеличения... Четыре повышения на 25 базисных пунктов - это очень, очень небольшая сумма, и ее очень легко поглотить экономике”.

За шесть дней торгов в этом году индекс S&P 500 снизился на 2%, а индекс NASDAQ снизился на 4,5%. Тем временем ставки по всей кривой резко выросли. Возможно, есть некоторые опасения по поводу сценария, при котором ФРС будет повышать ставки гораздо более быстрыми темпами, чем мы привыкли.

Все это, как говорится, поражает, насколько сложно сопоставить макро с активами, подверженными риску. Если бы вы знали в начале 2021 года, что индекс потребительских цен к концу года составит около 7% и что ФРС рассмотрит возможность четырех повышений и сокращения баланса в 2022 году, сделали бы вы ставку на прирост примерно на 30% за год? Это кажется маловероятным.