Если вы делаете очень безопасную торговлю - длинные казначейские облигации, короткие фьючерсы, финансируемые за счет репо (краткосрочные кредиты, обеспеченные казначейскими облигациями) - ваш основной риск заключается в том, что люди перестанут давать вам деньги (через рынки репо), чтобы вы торговали, или что они начнут взимать с вас больший процент за эти деньги. Если это произойдет, то вам придется продать свои вещи, даже самые безопасные. Если достаточная часть рынка управляется заемными инвесторами, которым нужно выйти, то это предложение может превзойти спрос со стороны людей, которые хотят безопасные вещи. Это не нормальная динамика, но это своего рода то, как работают сбои.

Трудно точно определить, насколько это происходит, но люди, похоже, обеспокоены. Ставка обеспеченного финансирования овернайт , “широкая мера стоимости заимствования денежных средств овернайт, обеспеченных казначейскими ценными бумагами", тикала с понедельника, и 99—й процентиль стоимости заимствования—мера нервозности рынка, поскольку это стоимость для рискованного заемщика финансировать безопасную позицию - была выше, чем остальные ставки.

Вы знаете, кто хорошо ссужает много денег, когда рынки фондирования ломаются? Кредиторы последней инстанции:

Федеральная Резервная Система заявила, что в четверг и пятницу она введет на Уолл-Стрит более 1,5 трлн долларов временной ликвидности, чтобы предотвратить зловещие торговые условия от создания более резкого экономического спада.

Вот заявление ФРС Нью-Йорка, которое фокусируется на фиксации рынков финансирования, которые стали странными:

Для повышения эффективности функционирования обеспеченных рынков фондирования в долларах США были добавлены операции срочного РЕПО в крупном размере. ...

Сегодня, 12 марта 2020 года, Бюро предложит $ 500 млрд в рамках трехмесячной операции РЕПО в 1:30 вечера по восточному времени, которая завершится 13 марта 2020 года.  Завтра бюро дополнительно предложит $ 500 млрд в рамках трехмесячной операции РЕПО и $500 млрд в рамках одномесячной операции РЕПО для расчетов в тот же день.

Трехмесячные и одномесячные операции РЕПО на сумму $ 500 млрд будут предлагаться еженедельно в течение оставшейся части месячного графика.  В течение этого периода Бюро будет продолжать предлагать по меньшей мере 175 миллиардов долларов в ежедневных операциях РЕПО "овернайт" и по меньшей мере 45 миллиардов долларов в двухнедельных срочных операциях РЕПО дважды в неделю.

Эти изменения предпринимаются для устранения весьма необычных сбоев на финансовых рынках казначейства, связанных со вспышкой коронавируса. Закупки по управлению резервами во втором квартале будут по-прежнему проводиться с учетом этого распределения сроков погашения. Условия операций будут корректироваться по мере необходимости для обеспечения бесперебойного функционирования казначейского рынка и эффективного и результативного осуществления политики.

Что вы хотите прочитать в эти выходные

Эта открытка из Италии объясняет, как выглядит западная демократия, когда она полностью закрывается. В тысячах миль отсюда, в Сиэтле, случай с нулевым пациентом дает некоторые намеки на то, как не следует бороться со вспышкой болезни. Техас тоже чувствует боль.

Работа удаленно - это новая норма. Французский автомобильный гигант PSA Group имеет поле боя, в то время как некоторые крупные имена в области финансов реализуют поэтапные планы работы. А с большим количеством детей дома всплеск игрового трафика создает огромную нагрузку на интернет.

Covid-19 учит нас, что классная комната на самом деле не нужна для обучения, пишет Стивен Л. Картер для #Bloomberg_Opinion. Что касается шикарных частных школ Великобритании, то они создают франшизы в странах с репутацией коррупции.

Вот внутренний отчет о том, как Белый дом решил прекратить полеты из большей части Европы. Пандемия и борьба с ней со стороны различных правительств могут восстановить доверие к истеблишменту, пишет главный редактор #Bloomberg Джон Миклтуэйт для #Bloomberg_Opinion.

Исторический океанский лайнер может получить вторую жизнь в качестве отеля или даже Airbnb. А что касается плана стартап-компании по размещению списка на фондовом рынке, то последние финансовые цифры не радуют читателей.

В период пиковой нестабильности эта неделя была особенно напряженной.

То, что началось с нефтяного разгрома, который привел к резкому падению цен после срыва переговоров между ОПЕК и Россией, привело к тому, что Саудовская Аравия начала ценовую войну, закончившуюся днями рыночных потрясений, подпитываемых страхами перед пандемией коронавируса.

Италия находится в изоляции, администрация США находится в смятении из-за провала обращения президента Дональда Трампа к нации, чтобы завоевать доверие избирателей, а устойчивость Ирана доведена до предела. А КОВИД-19 еще не прошел свой путь.

Для предотвращения краха мировой экономики в 2008 году потребовались скоординированные усилия центральных банков по всему миру. Коронавирус является первым серьезным испытанием международного сотрудничества с тех пор, и эта система терпит неудачу.

Нет никакого смысла спорить, как это делают некоторые, что эти две ситуации настолько различны, что они делают сравнение бессмысленным. Действительно, коронавирус - это прежде всего вызов общественному здравоохранению, монстр, чье глобальное буйство непредсказуемо и пугающе трудно подавить. Он все еще может вернуться с новой жестокостью даже в странах, включая Китай, где инфекции в настоящее время имеют тенденцию к снижению. 

Но пандемия быстро трансформируется в экономический кризис, и глава Европейского центрального банка предупредил, что вскоре она может перерасти в финансовый кризис, такой же серьезный, как кризис 2008 года. Западные лидеры с запозданием осознают необходимость действовать сообща. Тем не менее, учитывая имеющиеся до сих пор доказательства, национализм, скорее всего, в конце концов превзойдет интернационализм.

"Соединенные Штаты страдают от самого резкого и широко распространенного прекращения экономической активности в своей истории, стремясь к рецессии, которая может означать потерю рабочих мест, доходов и богатства для миллионов американцев", - пишет Дэвид Линч из Washington Post.
"Проблема в том, что все в Америке сокращают свое потребление. Пострадало очень много секторов, особенно сектор услуг. Очень много доходов и расходов сокращается. Это просто огромный шок для экономики."- Говорит Джейсон Фурман, который возглавлял Совет экономических советников в администрации Обамы.
В Лас-Вегасе #MGM_Resorts (MGM) заявила в пятницу, что начнет увольнения на следующей неделе. "Деловой спрос значительно снизился", - написал генеральный директор компании Билл Хорнбакл в письме сотрудникам.
Экономический ущерб может быть огромным. По словам экономиста Майкла Фероли из #JPMorgan_Chase, более 18 миллионов американцев работают в отраслях, которые пострадали от попыток сдержать вирус: путешествия и туризм; зрительский спорт; музеи; отели, железные дороги и исполнительское искусство.
"Если мы не изменим траекторию, то, безусловно, придем к худшему результату, чем указывают официальные лица", - говорит Саймон Джонсон, главный экономист МВФ в 2008 году.
- Мы никогда не испытывали такого потрясения."
Когда Уолл-стрит откроется в понедельник, аналитики будут следить за потенциальными проблемными точками, такими как кредиты с привлечением заемных средств, в поисках любого намека на узкие места в торговле.

Наш взгляд на последние разработки

Полки магазинов пусты от всего - от дезинфицирующего средства для рук до туалетной бумаги. Проходные испытательные площадки для нового коронавируса, который начинает стремительно распространяться по всей территории США, настолько перегружены, что они ограничивают возможности всплывающих объектов. И еще у тебя щекочет в горле. Что же делать?

Первое: глубокий вдох. В США все еще продолжается сезон гриппа, и вирусы, вызывающие простуду и другие респираторные заболевания, циркулируют круглый год. Самое важное - это знать, насколько велик риск заражения вирусом для вас и насколько вы опасны для других.

Для большинства американцев размышление о вирусе, вызывающем Covid-19, требует ментального сдвига. Специалисты по инфекционным заболеваниям больше не думают, что американцы
смогут увернуться от этой пули. Вместо этого ожидайте, что вы или ваша семья можете получить её прямо в лоб. Так будет до 60% населения. Цель состоит в том, чтобы задержать его как можно дольше, чтобы система здравоохранения не была перегружена первоначальным потоком пациентов.

Если вы старше, имеете другие медицинские заболевания или были рядом с кем-то, у кого был диагностирован Covid-19, или путешествовали в страны, где он широко распространен, необходимо немедленное тестирование. У многих государств есть номера телефонов, по которым можно обратиться за советом. 

Для более молодых и здоровых пациентов, у которых нет четких факторов риска, тест может оказаться ненужным. Диагноз Covid-19 не меняет вашего ухода. Так же, как и с простудой, нет другого способа победить ее, кроме времени, отдыха и, возможно, куриного супа.

Но есть некоторые вещи, которые вы можете сделать. Сейчас, как никогда, самое время позаботиться о себе и своей семье и друзьях. Правильно питайтесь, тренируйтесь и делайте выбор, который сделает вас сильнее, так что если вирус поразит вас, вы сможете противостоять ему. Если тебе нездоровится, оставайся дома. Если есть хотя бы отдаленный шанс, что вы можете заразиться, избегайте общественных мероприятий или взаимодействия с пожилыми людьми.

Однако те же самые люди могли бы извлечь пользу из вашего внимания, если бы находились на расстоянии. Спросите своих пожилых соседей, не нужно ли им чего-нибудь из продуктового магазина, и оставьте это у их двери. Они смогут поблагодарить тебя позже.

Лучший способ защитить себя во время вспышки болезни - это мыть руки, не прикасаться к лицу и сохранять здоровую дистанцию между собой и всеми остальными. Вирус похож на эстафетную палочку в эстафетной гонке, хотя и имеет шесть футов в длину. Если он не может добраться от одного бегуна к другому, он выходит. Это была бы победа для всех.

#MGM_Resorts International (MGM) временно закрыла #MGM_Springfield, приостановив игровые операции ранним утром 15 марта, а затем временно закрыла свои гостиничные операции.
Ожидается, что курорт будет закрыт в течение 15 дней, после чего его статус будет пересмотрен.
"В координации с Комиссией по азартным играм Массачусетса #MGM_Springfield временно закроется для благополучия всех членов сообщества", - сказал исполнительный директор #MGM и президент Билл Хорнбакл.

Картографирование вспышки болезни по всему миру

Смотрите последние подсчеты по всему миру и следите за распространением Covid-19 в США.

А вот у Трампа коронавируса нет! Анализ отрицательный.

Трамп говорит, что не планирует понижать Пауэлла ФРС, но утверждает, что имеет право

Президент Дональд Трамп заявил, что не планирует понижать в должности председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, но заявил, как и в прошлом, что у него есть на это право.

Трамп выступил на пресс-конференции после заседания своей целевой группы по коронавирусу в Белом доме, вновь обратившись к своим регулярным жалобам на Центральный банк США.

“Мы надеемся, что Федеральная резервная система наконец встанет на борт и сделает то, что они должны сделать”, - сказал Трамп за несколько дней до того, как центральные банки проведут свое следующее политическое совещание. - Они должны быть гораздо более активными.”

Еще во вторник Трамп назвал ФРС “жалкой" и "медлительной".

Но ФРС была одной из немногих, кто уже действовал с тех пор, как мир начал по спирали приближаться к потенциальной рецессии в результате распространения вируса.

На прошлой неделе Центральный банк провел редкое экстренное снижение ставки в промежутке между своими регулярными запланированными заседаниями, а затем в четверг объявил о массовых операциях репо и расширенных покупках ценных бумаг, чтобы облегчить “временные сбои" на рынке облигаций.

Пауэлл и другие центральные банки по всему миру, включая Кристин Лагард, заявили, что они готовы использовать все свои инструменты, чтобы остановить экономический ущерб от кризиса общественного здравоохранения, но подчеркнули, что денежно-кредитная политика имеет ограничения для борьбы с ним. Они призвали правительства, включая США, действовать на фронте фискальной политики, чтобы противостоять негативным последствиям.

Заседание ФРС запланировано на следующую неделю, и Трамп уже несколько месяцев давит на Центральный банк, чтобы снизить процентные ставки до нуля. В настоящее время целевой диапазон ФРС для ее базовой процентной ставки установлен на уровне от 1% до 1,25%, и несколько экономистов с Уолл-стрит прогнозируют, что она может перейти к нулю на следующей неделе или даже раньше.

“Я думаю, что у меня есть право сделать всё, чтобы снять его с поста председателя, но он есть, хотя он до сих пор принял много плохих решений, на мой взгляд”, - сказал Трамп в субботу в ответ на вопрос о своих взглядах на Пауэлла. - Я недоволен федералами, потому что считаю, что они следуют за нами, а мы должны быть впереди. Я не радуюсь, потому что если вы посмотрите на центральные банки, другие центральные банки, то в значительной степени они ниже нас, их ставка.”

В феврале 2019 года Трамп задал адвокатам Белого дома вопрос о своих вариантах отстранения Пауэлла от должности председателя ФРС и оставления его на посту главы ФРС, сообщает #Bloomberg. Это был бы беспрецедентный шаг, поскольку ФРС строится как независимый орган от Белого дома.

Когда Трамп ранее высказал эту идею, ФРС возразила, что председатель может быть снят только по уважительной причине. И Пауэлл продемонстрировал свою решимость остаться, сказав в интервью “60 минут" в марте 2019 года: “закон ясно говорит, что у меня есть четырехлетний срок. И я полностью намерен выслужить его.”

Пять экономических индикаторов раннего предупреждения показывают шок от вируса в США

Официальные американские показатели занятости, инфляции и валового внутреннего продукта могут показаться сильно устаревшими, поскольку быстро распространяющаяся вспышка коронавируса наносит серьезный ущерб экономике.

Ключевые точки данных часто отстают на месяц. Чтобы дать более своевременный снимок, ниже приведены пять высокочастотных индикаторов, отслеживающих, как потребители реагируют на кризис.

Потребительские расходы составляют 70% экономики, поэтому любая приостановка может привести к разрушительному росту - или вызвать сокращение, как считают экономисты, растущего риска. В некоторых секторах уже наблюдается остановка всей деятельности.

1. Отели

Заполняемость американских отелей упала до 61,8% за неделю, закончившуюся 7 марта, с 66,6% годом ранее на фоне падения в таких сильно пострадавших штатах, как Калифорния, Нью-Йорк и Вашингтон, сообщает industry tracker STR. В Сиэтле, где произошла первая крупная вспышка болезни в США, заполняемость упала до 52,3%, что является самым низким показателем среди 25 крупнейших рынков. Номера также опустели в районе Южной Калифорнии Анахайм-Санта-Ана вокруг Диснейленда, который будет закрыт с субботы.

Заполняемость номеров в гостинице Сиэтла резко падает, а в других городах наблюдается значительное снижение

Личные расходы на жилье составляют 0,8% от валового внутреннего продукта, свидетельствуют данные Министерства торговли.

Белый дом рассматривает целый ряд мер по оказанию помощи сильно пострадавшей туристической отрасли страны, включая предоставление большей поддержки отелям, а также авиакомпаниям и туристическим фирмам.

2. Розничная продажа

Еженедельный отчет о розничных продажах Johnson Redbook по-прежнему является ярким пятном, показывающим, что потребители все еще делают покупки, хотя они перенесли некоторые покупки на чрезвычайные поставки в ответ на вспышку болезни.

Месячные продажи за неделю, закончившуюся 7 марта, выросли на 6%, хотя это отражало большой рост продаж в дисконтных магазинах, в то время как универмаги пострадали от снижения.
"Во главе продаж стояли фармацевтические препараты, чистящие средства, предметы домашнего обихода, расходные материалы, бутилированная вода и продукты питания”, - отмечается в отчете.

3. Касса

Киноиндустрия, от крупнейших сетей до независимых владельцев, сокращает мощности в рамках борьбы с коронавирусом.

AMC Entertainment Holdings Inc. лидер рынка заявил в пятницу, что он сократит вдвое количество билетов, которые он продает на каждый показ, выйдя за рамки того, что требуется в местах с ограничениями на собрания, таких как Нью-Йорк, Калифорния и Вашингтон.

В то время как многие избегают толпы, как советуют чиновники общественного здравоохранения, привлекательность фильмов тоже имеет значение для привлечения аудитории. Студии отодвигают некоторые крупные релизы, такие как полнометражный фильм Джеймса Бонда “нет времени умирать” и диснеевский “Мулан”, что, вероятно, позволит дольше удерживать пустые места в кинотеатрах.

4. Бродвейские билеты

Губернатор Нью-Йорка Эндрю Куомо закрыл бродвейские театры в четверг и запретил большие собрания, чтобы замедлить распространение вируса. Выступления будут приостановлены до 12 апреля, сообщает The Broadway League. По данным группы, за неделю, закончившуюся 8 марта, посещаемость Бродвея снизилась на 6,5% по сравнению с предыдущим годом. Тем не менее, многие хитовые шоу, такие как “Гамильтон”, остались в программе.

На Бродвее темно

Популярные бродвейские шоу были переполнены еще до закрытия

Бродвейская Лига

Закрытие театров отражает более широкую остановку культурных достопримечательностей. Нью-йоркский Метрополитен-музей, Карнеги-Холл и Метрополитен-опера закрыли свои двери, а также другие подобные объекты закрыты по всей стране.

5. Потребительского комфорта

Потребительское доверие в США ухудшается уже шестую неделю подряд, что является самым продолжительным периодом с 2015 года, согласно индексу потребительского комфорта #Bloomberg. Показатель того, как потребители оценивают свои личные финансы, сильно пострадал после падения цен на акции. Тем не менее потребители проявляют настойчивость, и доверие остается на высоком уровне по сравнению с прошлой рецессией.

Недельный индекс комфорта снижается по мере падения акций
Еженедельный индекс #Bloomberg был поддержан предварительным индексом настроений Мичиганского университета, ежемесячным отчетом. Этот вирус не вызвал “экономической паники", подобной той, что была в преддверии рецессии 2007-2009 годов, сказал Ричард Кертин, директор исследования. Дополнительное снижение доверия представляется весьма вероятным.

Отрицательный тест Трампа: обновление информации о вирусе

Страх перед коронавирусом заставляет страны, от США до большей части Европы и Латинской Америки, закрываться и защищать своих граждан от распространяющейся вспышки.

Это означало закрытие границ, аэропортов, морских портов и, во Франции, ее культовых кафе и ресторанов. Испания и Ливия объявили чрезвычайные ситуации. В Италии было зафиксировано 175 новых случаев смерти, а их общее число достигло 1441.

Президент США Дональд Трамп поьучил отрицательный результат на коронавирус, распространив запрет на поездки в Великобританию и Ирландию. Нью-Йорк сообщил о своем первом смертельном исходе.

Основные события:

Число заболевших превысило 152 000 человек по всему миру, а число умерших составило 5700 человек.

В Китае зарегистрировано 80 824 подтвержденных случая заболевания, 3 189 смертей

В США было зарегистрировано девять новых случаев смерти и 520 новых случаев заболевания.

Премьер-министр Франции говорит, что люди игнорируют предупреждения.

Школы в Джакарте закроются на две недели.

Африканские страны от Руанды до Мавритании сообщили о первых случаях заболевания.