Возвращение #Codelco на долговой рынок на этой неделе показывает, что чилийская государственная горнодобывающая компания продвигается вперед с амбициозным планом на 40 миллиардов долларов по перестройке своей деятельности, несмотря на призывы взять паузу.
Медный гигант продал облигации на 2 миллиарда долларов, чтобы помочь профинансировать проекты, которые настолько отстают от графика и превышают бюджет, что объем производства упал до самого низкого уровня за четверть века.
Действительно, рост издержек и сокращение прибыли побудили Moody's Investors Service на прошлой неделе провести проверку компании на предмет возможного снижения ее кредитного рейтинга. Исследовательский центр #Cesco призвал фирму пересмотреть проекты роста в рамках усилий по снижению риска неплатежеспособности.
Но при новом руководителе Рубене Альварадо — третьем главном исполнительном директоре компании чуть более чем за год — Codelco наращивает расходы, а не сокращает их.
Новые облигации помогут профинансировать расходы на сумму 4,1 миллиарда долларов в этом году на фоне планов по оживлению производства. На этой неделе компания заявила, что планирует производить 1,7 млн тонн в год к концу десятилетия, по сравнению с прогнозом на 2023 год в 1,35 млн тонн.
"Они не могут прекратить сбор денег, потому что ликвидность низкая, и они не могут остановить проекты, которые уже реализуются”, - сказал Хуан Карлос Гуахардо, глава консалтинговой фирмы #Plusmining.
Это должно быть хорошее время для того, чтобы заняться медным бизнесом. Ожидается, что строительство новых линий электропередачи для обеспечения перехода на "чистую" энергетику и растущая популярность электромобилей увеличат ежегодный спрос на миллионы тонн меди в ближайшие годы.
Но Codelco рискует упустить этот бум — и потерять свой статус производителя меди № 1 в мире — из-за старения рудников и многолетних недостаточных инвестиций сменявших друг друга чилийских правительств. Без новых мощностей объем производства сократится вдвое в течение следующего десятилетия или около того.
Несмотря на последнее вливание денежных средств, проблемы остаются. Codelco занимается несколькими проектами в условиях продолжающихся сбоев в цепочке поставок, высокой инфляции и узких мест в строительстве. Процесс принятия корпоративных решений менее оперативен, чем в частном секторе.
Тем не менее, в то время как облигации компании показали более низкие показатели по сравнению с аналогичными бумагами, на новое предложение было подписано в 4,7 раза больше инвесторов, чем на предыдущие.
Статус Codelco как государственной компании - палка о двух концах: хотя она вынуждена отдавать большую часть своей прибыли государству, она также пользуется поддержкой Чили, одной из стран с наименьшей задолженностью в регионе.
@Bloomberg4you 🇨🇱 #BloombergEconomics
Медный гигант продал облигации на 2 миллиарда долларов, чтобы помочь профинансировать проекты, которые настолько отстают от графика и превышают бюджет, что объем производства упал до самого низкого уровня за четверть века.
Действительно, рост издержек и сокращение прибыли побудили Moody's Investors Service на прошлой неделе провести проверку компании на предмет возможного снижения ее кредитного рейтинга. Исследовательский центр #Cesco призвал фирму пересмотреть проекты роста в рамках усилий по снижению риска неплатежеспособности.
Но при новом руководителе Рубене Альварадо — третьем главном исполнительном директоре компании чуть более чем за год — Codelco наращивает расходы, а не сокращает их.
Новые облигации помогут профинансировать расходы на сумму 4,1 миллиарда долларов в этом году на фоне планов по оживлению производства. На этой неделе компания заявила, что планирует производить 1,7 млн тонн в год к концу десятилетия, по сравнению с прогнозом на 2023 год в 1,35 млн тонн.
"Они не могут прекратить сбор денег, потому что ликвидность низкая, и они не могут остановить проекты, которые уже реализуются”, - сказал Хуан Карлос Гуахардо, глава консалтинговой фирмы #Plusmining.
Это должно быть хорошее время для того, чтобы заняться медным бизнесом. Ожидается, что строительство новых линий электропередачи для обеспечения перехода на "чистую" энергетику и растущая популярность электромобилей увеличат ежегодный спрос на миллионы тонн меди в ближайшие годы.
Но Codelco рискует упустить этот бум — и потерять свой статус производителя меди № 1 в мире — из-за старения рудников и многолетних недостаточных инвестиций сменявших друг друга чилийских правительств. Без новых мощностей объем производства сократится вдвое в течение следующего десятилетия или около того.
Несмотря на последнее вливание денежных средств, проблемы остаются. Codelco занимается несколькими проектами в условиях продолжающихся сбоев в цепочке поставок, высокой инфляции и узких мест в строительстве. Процесс принятия корпоративных решений менее оперативен, чем в частном секторе.
Тем не менее, в то время как облигации компании показали более низкие показатели по сравнению с аналогичными бумагами, на новое предложение было подписано в 4,7 раза больше инвесторов, чем на предыдущие.
Статус Codelco как государственной компании - палка о двух концах: хотя она вынуждена отдавать большую часть своей прибыли государству, она также пользуется поддержкой Чили, одной из стран с наименьшей задолженностью в регионе.
@Bloomberg4you 🇨🇱 #BloombergEconomics
Бурная неделя для цинка может сигнализировать о наступлении нестабильной эры, поскольку запасы сокращаются
•Цены на цинк могут резко вырасти, поскольку растущая напряжённость в цепочке поставок металла подвергает покупателей риску внезапных изменений в доступности.
•Материал, используемый для оцинкования стали, на прошлой неделе пережил неспокойную неделю на Лондонской бирже металлов, завершив её почти на 5% выше, несмотря на падение на 2,5% в четверг. Всплеск был вызван вывозом огромных объёмов со складов #LME, что подогрело слухи о потенциальном давлении на держателей коротких позиций.
•Нестабильная неделя подчеркнула напряжённую ситуацию с поставками, которая, по мнению аналитиков, сохранится до 2025 года. Любое сокращение производства — как со стороны добытчиков, так и со стороны переработчиков — может стать катализатором для новых краткосрочных скачков цен, написали в заметке аналитики шанхайской компании Guotai & Junan Futures Co. Они добавили, что уровень, на котором безопасно покупать на спадах, повышается.
•Динамика рынка цинка схожа с динамикой рынка меди, поскольку металлургические предприятия в Китае, крупнейшем производителе, борются с низкой рентабельностью после периода быстрого расширения. Увеличение производственных мощностей привело к ожесточённой конкуренции за сырьё, повысив ставки в ежегодных контрактах на поставку руды, которые всё ещё находятся на стадии переговоров.
•Китайские производители меди по-прежнему ведут переговоры с чилийской горнодобывающей компанией Antofagasta Plc о ежегодной пошлине за переработку на следующий год. В прошлом месяце, когда представители отрасли собрались в Шанхае на Азиатскую неделю производителей меди #CESCO, прогресс в этих переговорах был незначительным, поскольку ожидания обеих сторон по поводу цен разошлись.
•В середине сентября плата за обработку меди, выплачиваемая плавильным заводам за переработку концентрата в металл, была отрицательной, и значительное сокращение годового объёма поставок, вероятно, усилит давление на китайские плавильные заводы с целью сокращения производства.
•Из-за проблем с поставками в этом году цинк стал лучшим по динамике роста среди шести базовых металлов Лондонской биржи металлов, прибавив более 15%. В то время как спрос в Китае снизился из-за спада в сталелитейной промышленности и секторе недвижимости, на крупных шахтах, таких как Кипуши компании Ivanhoe Mines Ltd. в Демократической Республике Конго, были снижены объёмы производства и возникли другие проблемы.
•По словам людей, знакомых с ситуацией, за крупными заказами на вывоз цинка со складов LME на прошлой неделе стояла торговая компания Trafigura Group. На лондонском рынке трейдеры внимательно следят за тем, будут ли отменённые запасы цинка в какой-то момент перерегистрированы как складские запасы, будут ли храниться вне биржи или продаваться потребителям.
•На Шанхайской фьючерсной бирже запасы также резко сократились на прошлой неделе, упав более чем на 9000 тонн, что стало самым большим недельным падением почти за год.
@Bloomberg4you #цинк #рынок #цены #запасы #экономика
•Цены на цинк могут резко вырасти, поскольку растущая напряжённость в цепочке поставок металла подвергает покупателей риску внезапных изменений в доступности.
•Материал, используемый для оцинкования стали, на прошлой неделе пережил неспокойную неделю на Лондонской бирже металлов, завершив её почти на 5% выше, несмотря на падение на 2,5% в четверг. Всплеск был вызван вывозом огромных объёмов со складов #LME, что подогрело слухи о потенциальном давлении на держателей коротких позиций.
•Нестабильная неделя подчеркнула напряжённую ситуацию с поставками, которая, по мнению аналитиков, сохранится до 2025 года. Любое сокращение производства — как со стороны добытчиков, так и со стороны переработчиков — может стать катализатором для новых краткосрочных скачков цен, написали в заметке аналитики шанхайской компании Guotai & Junan Futures Co. Они добавили, что уровень, на котором безопасно покупать на спадах, повышается.
•Динамика рынка цинка схожа с динамикой рынка меди, поскольку металлургические предприятия в Китае, крупнейшем производителе, борются с низкой рентабельностью после периода быстрого расширения. Увеличение производственных мощностей привело к ожесточённой конкуренции за сырьё, повысив ставки в ежегодных контрактах на поставку руды, которые всё ещё находятся на стадии переговоров.
•Китайские производители меди по-прежнему ведут переговоры с чилийской горнодобывающей компанией Antofagasta Plc о ежегодной пошлине за переработку на следующий год. В прошлом месяце, когда представители отрасли собрались в Шанхае на Азиатскую неделю производителей меди #CESCO, прогресс в этих переговорах был незначительным, поскольку ожидания обеих сторон по поводу цен разошлись.
•В середине сентября плата за обработку меди, выплачиваемая плавильным заводам за переработку концентрата в металл, была отрицательной, и значительное сокращение годового объёма поставок, вероятно, усилит давление на китайские плавильные заводы с целью сокращения производства.
•Из-за проблем с поставками в этом году цинк стал лучшим по динамике роста среди шести базовых металлов Лондонской биржи металлов, прибавив более 15%. В то время как спрос в Китае снизился из-за спада в сталелитейной промышленности и секторе недвижимости, на крупных шахтах, таких как Кипуши компании Ivanhoe Mines Ltd. в Демократической Республике Конго, были снижены объёмы производства и возникли другие проблемы.
•По словам людей, знакомых с ситуацией, за крупными заказами на вывоз цинка со складов LME на прошлой неделе стояла торговая компания Trafigura Group. На лондонском рынке трейдеры внимательно следят за тем, будут ли отменённые запасы цинка в какой-то момент перерегистрированы как складские запасы, будут ли храниться вне биржи или продаваться потребителям.
•На Шанхайской фьючерсной бирже запасы также резко сократились на прошлой неделе, упав более чем на 9000 тонн, что стало самым большим недельным падением почти за год.
@Bloomberg4you #цинк #рынок #цены #запасы #экономика
