Возобновление #аппетита к #риску становится более очевидным на #рынке #облигаций, чем на рынке #акций. В то время как #американские #акции выросли всего на 0,3% в четверг - хотя и до нового рекордного максимума-#казначейские #облигации увидели один из худших дней с тех пор, как Дональд #Трамп был избран #президентом. Заголовки указывают на то, что такие #убежища, как #государственные #облигации #США и #золото, были раздавлены на фоне изменения настроений, но реальность такова, что было много признаков того, что #инвесторы воспользовались #распродажей, чтобы построить оборонительные #позиции. Интерес к безопасности #казначейских #облигаций подтолкнул #доходность на 10-летнем, который поднялся до трехмесячного максимума 1,97%, до 1,92% к концу дня. #Спрос был также силен на #аукционе #американских 30-летних #облигаций - #дилеры, которые не обязаны, как #дилеры, участвовать в торгах за #облигации, получили 79% выпуска, по крайней мере, с 2006 года, по словам Роберта #Берджесса. И ряд #комментаторов #рынка, таких как Джеймс #Ати из #Aberdeen_Asset_Managemen, предположили, что отступление #облигаций - это огромная #возможность для #покупки, особенно если #доходность 10-летних #казначейских #облигаций достигнет 2%. Это была рискованная неделя - в этом нет сомнений, - но закулисные игры показывают, что не все это было односторонним #движением.

Сигнальный огонек #рынка #облигаций, который годами светился зеленым, внезапно вспыхивает красным. Плохая новость для держателей облигаций заключается в том, что в последний раз, когда это произошло, это сопровождалось крупнейшей распродажей с момента окончания глобального финансового #кризиса.

Этот показатель является #термином "премия", которая, как для #казначейских #облигаций, так и для #немецких #бундов, откатилась от рекордных минимумов прошлого квартала. Колея #США в настоящее время находится на пути к самому большому трехмесячному увеличению с конца 2016 года.

После ралли в августе глобальные #облигации отступили в последние недели, поскольку растаявшая торговая напряженность облегчила глобальный экономический мрак, подрывая спрос на безопасность суверенного долга. Отскок срочных премий теперь сигнализирует о том, что распродажа должна продолжаться - мера дополнительной #компенсации за удержание более долгосрочного #долга по сравнению с простым пролонгированием краткосрочной ценной #бумаги в течение многих лет находится в восходящем тренде, который, как говорят инвесторы и стратеги, только начался.