В Вашингтоне, похоже, все настроены оптимистично, пока правительство стремительно приближается к потенциальной экономической катастрофе.
Президент Джо Байден в четверг заявил, что у него и спикера Палаты представителей от республиканцев Кевина Маккарти “было несколько продуктивных бесед” и “наши сотрудники продолжают встречаться”.
Республиканская партия заявляет, что обе стороны сокращают свои разногласия по поводу повышения лимита долга, но все еще не достигли соглашения о предотвращении дефолта. Если сделка будет достигнута в ближайшее время, вторник становится вероятным днем голосования в Палате представителей. Затем Сенату нужно будет действовать быстро, чтобы отправить его на стол Байдену до 1 июня, даты, к которой, по словам министра финансов Джанет Йеллен, у ее ведомства могут закончиться наличные.
Но по мере того, как балансирование на грани обостряется, не все поют радостную мелодию. Два рейтинговых агентства, включая #Fitch, только что поставили кредитный рейтинг США на уровне AAA под наблюдение с целью дальнейшего пересмотра.
@Bloomberg4you
Президент Джо Байден в четверг заявил, что у него и спикера Палаты представителей от республиканцев Кевина Маккарти “было несколько продуктивных бесед” и “наши сотрудники продолжают встречаться”.
Республиканская партия заявляет, что обе стороны сокращают свои разногласия по поводу повышения лимита долга, но все еще не достигли соглашения о предотвращении дефолта. Если сделка будет достигнута в ближайшее время, вторник становится вероятным днем голосования в Палате представителей. Затем Сенату нужно будет действовать быстро, чтобы отправить его на стол Байдену до 1 июня, даты, к которой, по словам министра финансов Джанет Йеллен, у ее ведомства могут закончиться наличные.
Но по мере того, как балансирование на грани обостряется, не все поют радостную мелодию. Два рейтинговых агентства, включая #Fitch, только что поставили кредитный рейтинг США на уровне AAA под наблюдение с целью дальнейшего пересмотра.
@Bloomberg4you
Прогноз по кредитному рейтингу Франции был снижен со стабильного до негативного агентством #ScopeRatings, что вызвало вопросы об усилиях президента Эммануэля Макрона по стимулированию экономического роста и снижению долгового бремени, вызванного кризисом.
Базирующаяся в Европе рейтинговая компания заявила, что изменила прогноз по рейтингу страны AA из-за ослабления государственных финансов и рисков реализации программы экономических реформ.
Изменение произошло после того, как #Fitch понизило рейтинги Франции с AA до AA- в прошлом месяце, также отметив высокий государственный долг и риски того, что политический тупик после протестов по поводу пенсионной реформы может помешать будущим экономическим преобразованиям.
Рейтинговые действия заостряют внимание на проблемах, с которыми сталкивается Франция при сокращении дефицита бюджета, который резко вырос во время пандемии Covid и лишь медленно сокращался, поскольку правительство потратило огромные суммы на ограничение цен на энергоносители.
Хотя Scope не входит в число крупнейших рейтинговых компаний, она признана Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам и подала заявку на признание в системе оценки кредитоспособности Европейского центрального банка.
Standard & Poor's также может принять рейтинговое решение по Франции через неделю, согласно своему календарю.
Обзор кредитного рейтинга Франции
@Bloomberg4you
Базирующаяся в Европе рейтинговая компания заявила, что изменила прогноз по рейтингу страны AA из-за ослабления государственных финансов и рисков реализации программы экономических реформ.
Изменение произошло после того, как #Fitch понизило рейтинги Франции с AA до AA- в прошлом месяце, также отметив высокий государственный долг и риски того, что политический тупик после протестов по поводу пенсионной реформы может помешать будущим экономическим преобразованиям.
Рейтинговые действия заостряют внимание на проблемах, с которыми сталкивается Франция при сокращении дефицита бюджета, который резко вырос во время пандемии Covid и лишь медленно сокращался, поскольку правительство потратило огромные суммы на ограничение цен на энергоносители.
Хотя Scope не входит в число крупнейших рейтинговых компаний, она признана Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам и подала заявку на признание в системе оценки кредитоспособности Европейского центрального банка.
Standard & Poor's также может принять рейтинговое решение по Франции через неделю, согласно своему календарю.
Обзор кредитного рейтинга Франции
@Bloomberg4you
Европейские лидеры посещают Тунис в последней попытке выйти из тупика, связанного с пакетом мер по спасению от Международного валютного фонда, и отогнать призрак экономического коллапса, который, как они опасаются, подстегнет еще большую миграцию через Средиземное море.
Воскресная совместная поездка премьер-министра Италии Джорджии Мелони, ее голландского коллеги Марка Рютте и президента Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен является одним из самых ярких признаков беспокойства Европы по поводу бедственного положения североафриканской нации.
На фоне надвигающегося дефицита финансирования и спорадической нехватки хлеба, рейтинговое агентство #Fitch в пятницу понизило рейтинг Туниса до "мусорного". Страна первоначально согласовала сделку с МВФ на сумму 1,9 миллиарда долларов в прошлом году, но еще не завершила широкомасштабные реформы, включая потенциально болезненное сокращение расходов, необходимые для получения помощи. Критика президентом Кайсом Сайедом иностранного “диктата” в отношении экономики также вызвала вопросы относительно приверженности Туниса сделке.
Мелони, которая была в столице Туниса менее недели назад, пообещала итальянскую поддержку Тунису в продолжающихся переговорах с МВФ. Воскресная поездка направлена на то, чтобы поднять дискуссии о пути Туниса к “европейскому уровню” и, чтобы, предотвратить “эффект домино”, заявила она журналистам 8 июня, о чём сообщало итальянское информационное агентство ANSA.
Родина восстаний "арабской весны" 2011 года, Тунис был основным перевалочным пунктом для незаконного и рискованного пересечения Средиземного моря как тунисцами, так и другими выходцами с африканского континента. Пресечение миграции стало ключевым обещанием нового премьер-министра Италии.
По данным Евростата, в прошлом году в Италию поступило 77 195 просьб о предоставлении убежища по сравнению с 45 200 в 2021 году и 21 330 в 2020 году.
Страна “оптимистична” в отношении того, что этим летом на ее берега прибудет “меньше мигрантов”, заявил министр внутренних дел Маттео Пьянтедози в интервью газете Il Messaggero в воскресенье. Он также призвал Европейский союз предоставить Тунису финансирование в размере 900 миллионов евро (967 миллионов долларов) уже сейчас, а не ждать одобрения сделки с МВФ.
Саид, которого противники обвиняют в попытке вернуть свою страну к единоличному правлению после обретения большей власти в 2021 году, в субботу предупредил, что «Тунис не будет играть роль опекуна для других стран», сообщило государственное информационное агентство TAP.
@Bloomberg4you
Воскресная совместная поездка премьер-министра Италии Джорджии Мелони, ее голландского коллеги Марка Рютте и президента Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен является одним из самых ярких признаков беспокойства Европы по поводу бедственного положения североафриканской нации.
На фоне надвигающегося дефицита финансирования и спорадической нехватки хлеба, рейтинговое агентство #Fitch в пятницу понизило рейтинг Туниса до "мусорного". Страна первоначально согласовала сделку с МВФ на сумму 1,9 миллиарда долларов в прошлом году, но еще не завершила широкомасштабные реформы, включая потенциально болезненное сокращение расходов, необходимые для получения помощи. Критика президентом Кайсом Сайедом иностранного “диктата” в отношении экономики также вызвала вопросы относительно приверженности Туниса сделке.
Мелони, которая была в столице Туниса менее недели назад, пообещала итальянскую поддержку Тунису в продолжающихся переговорах с МВФ. Воскресная поездка направлена на то, чтобы поднять дискуссии о пути Туниса к “европейскому уровню” и, чтобы, предотвратить “эффект домино”, заявила она журналистам 8 июня, о чём сообщало итальянское информационное агентство ANSA.
Родина восстаний "арабской весны" 2011 года, Тунис был основным перевалочным пунктом для незаконного и рискованного пересечения Средиземного моря как тунисцами, так и другими выходцами с африканского континента. Пресечение миграции стало ключевым обещанием нового премьер-министра Италии.
По данным Евростата, в прошлом году в Италию поступило 77 195 просьб о предоставлении убежища по сравнению с 45 200 в 2021 году и 21 330 в 2020 году.
Страна “оптимистична” в отношении того, что этим летом на ее берега прибудет “меньше мигрантов”, заявил министр внутренних дел Маттео Пьянтедози в интервью газете Il Messaggero в воскресенье. Он также призвал Европейский союз предоставить Тунису финансирование в размере 900 миллионов евро (967 миллионов долларов) уже сейчас, а не ждать одобрения сделки с МВФ.
Саид, которого противники обвиняют в попытке вернуть свою страну к единоличному правлению после обретения большей власти в 2021 году, в субботу предупредил, что «Тунис не будет играть роль опекуна для других стран», сообщило государственное информационное агентство TAP.
@Bloomberg4you
Новый глава центрального банка Турции дебютирует на публике на этой неделе, когда она представит свой прогноз по потребительской инфляции и денежно-кредитной политике.
Встреча в четверг станет первым шансом Хафиза Гайе Эркан убедить инвесторов в том, что Турция предпринимает серьезные попытки обуздать безудержную инфляцию после многих лет экспансионистской политики, проводимой президентом Реджепом Тайипом Эрдоганом.
У Эркан есть некоторый импульс для участия в мероприятии. Долг Турции в долларах торгуется на уровнях, которые в последний раз наблюдались два года назад, после того как инвесторы из стран Персидского залива пообещали инвестиции на общую сумму более 50 миллиардов долларов. Пятилетние кредитные дефолтные свопы снизились более чем на 250 базисных пунктов с момента майских президентских выборов, и есть признаки улучшения валютных резервов центрального банка.
Тем не менее, у этой истории есть и другая сторона. Центральный банк разочаровал рынки обоими решениями по процентным ставкам с тех пор, как Эркан вступила в должность — обеспечив совокупное повышение на 900 базисных пунктов, - и многие наблюдатели сказали, что она действует слишком осторожно.
Текущая процентная ставка в 17,50% остается далекой от годовой инфляции, которая колеблется вблизи 40%. Недавнее повышение налогов для сбалансирования бюджета и слабость лиры, вероятно, приведут к еще большему росту потребительских цен, прежде чем ужесточение денежно-кредитной политики начнет замедлять спрос.
“Масштабы и сложность искажений макроэкономики и финансового рынка, накопившихся за последние годы, могут частично объяснить постепенный подход центрального банка”, - заявило агентство Fitch Ratings после повышения ЦБ процентной ставки на прошлой неделе на 250 базисных пунктов, что оказалось меньше, чем ожидали аналитики принимавшие участие в опросе #Bloomberg.
“Однако, на наш взгляд, сохраняющиеся политические ограничения, включая взгляды президента Эрдогана на процентные ставки и местные выборы в марте 2024 года, могут также ограничить возможности для более решительного изменения политики”, - заявило #Fitch.
Хафизе Гайе Эркан, глава центрального банка Турции.
@Bloomberg4you
Встреча в четверг станет первым шансом Хафиза Гайе Эркан убедить инвесторов в том, что Турция предпринимает серьезные попытки обуздать безудержную инфляцию после многих лет экспансионистской политики, проводимой президентом Реджепом Тайипом Эрдоганом.
У Эркан есть некоторый импульс для участия в мероприятии. Долг Турции в долларах торгуется на уровнях, которые в последний раз наблюдались два года назад, после того как инвесторы из стран Персидского залива пообещали инвестиции на общую сумму более 50 миллиардов долларов. Пятилетние кредитные дефолтные свопы снизились более чем на 250 базисных пунктов с момента майских президентских выборов, и есть признаки улучшения валютных резервов центрального банка.
Тем не менее, у этой истории есть и другая сторона. Центральный банк разочаровал рынки обоими решениями по процентным ставкам с тех пор, как Эркан вступила в должность — обеспечив совокупное повышение на 900 базисных пунктов, - и многие наблюдатели сказали, что она действует слишком осторожно.
Текущая процентная ставка в 17,50% остается далекой от годовой инфляции, которая колеблется вблизи 40%. Недавнее повышение налогов для сбалансирования бюджета и слабость лиры, вероятно, приведут к еще большему росту потребительских цен, прежде чем ужесточение денежно-кредитной политики начнет замедлять спрос.
“Масштабы и сложность искажений макроэкономики и финансового рынка, накопившихся за последние годы, могут частично объяснить постепенный подход центрального банка”, - заявило агентство Fitch Ratings после повышения ЦБ процентной ставки на прошлой неделе на 250 базисных пунктов, что оказалось меньше, чем ожидали аналитики принимавшие участие в опросе #Bloomberg.
“Однако, на наш взгляд, сохраняющиеся политические ограничения, включая взгляды президента Эрдогана на процентные ставки и местные выборы в марте 2024 года, могут также ограничить возможности для более решительного изменения политики”, - заявило #Fitch.
Хафизе Гайе Эркан, глава центрального банка Турции.
@Bloomberg4you
Агентство Fitch Ratings лишило США суверенного кредитного рейтинга высшего уровня, раскритиковав растущий бюджетный дефицит страны и “эрозию управления”, которая привела к неоднократным столкновениям с лимитами долга за последние два десятилетия.
Рейтинговое агентство понизило рейтинг США на один уровень с AAA до AA+, повторив шаг, предпринятый более десяти лет назад S&P Global Ratings.
Снижение налогов и новые инициативы по расходованию средств в сочетании с многочисленными экономическими потрясениями привели к увеличению дефицита бюджета, сообщило #Fitch, в то время как среднесрочные проблемы, связанные с ростом расходов на социальные выплаты, остаются в значительной степени нерешенными.
Это решение вызвало критику со стороны ведущих экономистов.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Рейтинговое агентство понизило рейтинг США на один уровень с AAA до AA+, повторив шаг, предпринятый более десяти лет назад S&P Global Ratings.
Снижение налогов и новые инициативы по расходованию средств в сочетании с многочисленными экономическими потрясениями привели к увеличению дефицита бюджета, сообщило #Fitch, в то время как среднесрочные проблемы, связанные с ростом расходов на социальные выплаты, остаются в значительной степени нерешенными.
Это решение вызвало критику со стороны ведущих экономистов.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Решение Fitch Ratings понизить кредитный рейтинг США вновь привлекло внимание к долговой траектории страны как раз в тот момент, когда крупнейшая экономика мира отказывается от прогнозов по надвигающейся рецессии.
По прогнозам #Fitch, долг США достигнет 118% от валового внутреннего продукта к 2025 году, что примерно в три раза выше среднего показателя в 39% среди стран, получивших высший в своем классе рейтинг AAA, который США только что потеряли.
Предполагается, что в долгосрочной перспективе этот показатель вырастет еще больше. И это может привести к принятию жестких решений будущими администрациями в Белом доме, говорят аналитики. Бывшие министры финансов Хэнк Полсон и Тимоти Гайтнер призвали вашингтонских политиков решить долгосрочные финансовые проблемы страны до того, как они станут непреодолимыми.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
По прогнозам #Fitch, долг США достигнет 118% от валового внутреннего продукта к 2025 году, что примерно в три раза выше среднего показателя в 39% среди стран, получивших высший в своем классе рейтинг AAA, который США только что потеряли.
Предполагается, что в долгосрочной перспективе этот показатель вырастет еще больше. И это может привести к принятию жестких решений будущими администрациями в Белом доме, говорят аналитики. Бывшие министры финансов Хэнк Полсон и Тимоти Гайтнер призвали вашингтонских политиков решить долгосрочные финансовые проблемы страны до того, как они станут непреодолимыми.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Понижение кредитного рейтинга США агентством #Fitch, которое пыталось частично оправдать этот шаг предупреждением о дисфункции Вашингтона, может в конечном итоге привести к гораздо большим последствиям.
Fitch пришло к выводу, что последствия тупика, такие как катастрофический дефолт, едва не спровоцированный руководством страны ранее в этом году, еще больше подрывают экономическое положение Америки.
Теперь среди членов Республиканской партии назревает новое фискальное противостояние, которое грозит нанести еще больший ущерб. Конгресс ушел на продолжительные августовские каникулы, не разрешив конфликты по поводу расходов и социальных вопросов, что повышает риск закрытия правительства, когда федеральное финансирование закончится после 30 сентября.
Понижение рейтинга от Fitch придало республиканцам смелости попытаться потребовать нового сокращения расходов в качестве цены за то, чтобы избежать "шатдауна". Однако одна из проблем заключается в том, что ФРС примет решение по ключевой процентной ставке в сентябре, и возросшая вероятность длительного приостановления может нарушить ее стремление к мягкой посадке.
Такое противостояние “может еще больше усложнить задачу ФРС”, - говорит Геннадий Голдберг, старший стратег по процентным ставкам в TD Securities. “Это может привести к тому, что ФРС потенциально упустит точку разворота по снижению ставки”.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Fitch пришло к выводу, что последствия тупика, такие как катастрофический дефолт, едва не спровоцированный руководством страны ранее в этом году, еще больше подрывают экономическое положение Америки.
Теперь среди членов Республиканской партии назревает новое фискальное противостояние, которое грозит нанести еще больший ущерб. Конгресс ушел на продолжительные августовские каникулы, не разрешив конфликты по поводу расходов и социальных вопросов, что повышает риск закрытия правительства, когда федеральное финансирование закончится после 30 сентября.
Понижение рейтинга от Fitch придало республиканцам смелости попытаться потребовать нового сокращения расходов в качестве цены за то, чтобы избежать "шатдауна". Однако одна из проблем заключается в том, что ФРС примет решение по ключевой процентной ставке в сентябре, и возросшая вероятность длительного приостановления может нарушить ее стремление к мягкой посадке.
Такое противостояние “может еще больше усложнить задачу ФРС”, - говорит Геннадий Голдберг, старший стратег по процентным ставкам в TD Securities. “Это может привести к тому, что ФРС потенциально упустит точку разворота по снижению ставки”.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Растущий уровень спреда по облигациям Италии не вызывает беспокойства и не потребует вмешательства Европейского центрального банка, заявил член Управляющего совета Игнацио Виско.
“На самом деле нет никаких признаков того, что он должен выйти на территорию, которая потребует от нас вмешательства”, - заявил глава итальянского центрального банка в интервью #BloombergTV. Если потребуется вмешательство центрального банка, “я думаю, мы сможем” это сделать, заявил он в пятницу в Марракеше.
Премия к доходности 10-летних облигаций Италии по сравнению с немецкими выросла на три базисных пункта, превысив 200 базисных пунктов впервые со вторника. Такие шаги будут держать чиновников ЕЦБ начеку, заявил Bloomberg на этой неделе член Совета управляющих Габриэль Махлуф.
Разброс увеличивается с тех пор, как правительство Италии сообщило, что дефицит бюджета страны, скорее всего, достигнет пределов Европейского союза только в 2026 году — на год позже, чем предполагалось ранее.
Дефицит в размере 5,3% и 4,3% от валового внутреннего продукта в этом и следующем годах позволит премьер-министру Джорджии Мелони снизить налоги на заработную плату и выполнить другие обещания избирателям.
“У меня сложилось впечатление, что, хотя финансовая осмотрительность необходима — в ближайшие годы мы действительно ничего не можем сделать для увеличения нашего бюджетного пространства, кроме как улучшить структуру расходов, — мы можем расти больше, и это главная причина, по которой, я думаю, рынки обеспокоены возможностями итальянской экономики. чтобы расти.”
Задачей страны уже давно является восстановление ее потенциала роста. Международный валютный фонд на этой неделе снизил свои прогнозы на 2023 и 2024 годы до 0,7% на каждый год — по сравнению с 1,1% и 0,9% в июле. Усугубляет ситуацию то, что последние бюджетные планы Италии представляют собой “значительное” ослабление налогово-бюджетной политики по сравнению с предыдущими целями, согласно рейтинговому агентству #Fitch.
Это не единственная страна еврозоны, которая изо всех сил пытается соблюсти бюджетные правила ЕС: дефицит бюджета Франции в этом году составит 4,7%, а Испании - 4,1%, показали прогнозы, составленные агентством Bloomberg. Но расходы и низкий экономический рост - не единственные препятствия, с которыми сталкивается Мелони.
“Мое главное беспокойство связано с геополитикой”, - сказал Виско. “Неопределенность очень велика, и даже до невероятного нападения ХАМАС на Израиль она уже была видна”.
@Bloomberg4you 🇮🇹 #BloombergEconomics
“На самом деле нет никаких признаков того, что он должен выйти на территорию, которая потребует от нас вмешательства”, - заявил глава итальянского центрального банка в интервью #BloombergTV. Если потребуется вмешательство центрального банка, “я думаю, мы сможем” это сделать, заявил он в пятницу в Марракеше.
Премия к доходности 10-летних облигаций Италии по сравнению с немецкими выросла на три базисных пункта, превысив 200 базисных пунктов впервые со вторника. Такие шаги будут держать чиновников ЕЦБ начеку, заявил Bloomberg на этой неделе член Совета управляющих Габриэль Махлуф.
Разброс увеличивается с тех пор, как правительство Италии сообщило, что дефицит бюджета страны, скорее всего, достигнет пределов Европейского союза только в 2026 году — на год позже, чем предполагалось ранее.
Дефицит в размере 5,3% и 4,3% от валового внутреннего продукта в этом и следующем годах позволит премьер-министру Джорджии Мелони снизить налоги на заработную плату и выполнить другие обещания избирателям.
“У меня сложилось впечатление, что, хотя финансовая осмотрительность необходима — в ближайшие годы мы действительно ничего не можем сделать для увеличения нашего бюджетного пространства, кроме как улучшить структуру расходов, — мы можем расти больше, и это главная причина, по которой, я думаю, рынки обеспокоены возможностями итальянской экономики. чтобы расти.”
Задачей страны уже давно является восстановление ее потенциала роста. Международный валютный фонд на этой неделе снизил свои прогнозы на 2023 и 2024 годы до 0,7% на каждый год — по сравнению с 1,1% и 0,9% в июле. Усугубляет ситуацию то, что последние бюджетные планы Италии представляют собой “значительное” ослабление налогово-бюджетной политики по сравнению с предыдущими целями, согласно рейтинговому агентству #Fitch.
Это не единственная страна еврозоны, которая изо всех сил пытается соблюсти бюджетные правила ЕС: дефицит бюджета Франции в этом году составит 4,7%, а Испании - 4,1%, показали прогнозы, составленные агентством Bloomberg. Но расходы и низкий экономический рост - не единственные препятствия, с которыми сталкивается Мелони.
“Мое главное беспокойство связано с геополитикой”, - сказал Виско. “Неопределенность очень велика, и даже до невероятного нападения ХАМАС на Израиль она уже была видна”.
@Bloomberg4you 🇮🇹 #BloombergEconomics
Растущий спрос на суверенный долг с рейтингом "мусорного" вызывает сравнения с некоторыми из самых бурных периодов поиска доходности на развивающихся рынках, но с серьезными оговорками.
Недавние продажи долговых обязательств в Африке показывают, как инвесторы скупают более рискованные облигации, поскольку перспектива снижения процентных ставок в США снижает базовую доходность с их максимумов.
Кения, рейтинг которой на пять уровней ниже инвестиционного по версии S&P Global Ratings, получила заказов более чем в три раза больше, чем 1,5 миллиарда долларов, которые она выставила на продажу 12 февраля. Неделей ранее количество заявок на долларовые облигации Бенина было превышено более чем в шесть раз. Аналогичная история произошла с продажей долга Кот-д'Ивуаром в январе, когда он разместил первые еврооблигации континента с апреля 2022 года. Общий объем выпуска облигаций в странах к югу от Сахары уже превысил прогноз Goldman Sachs Group Inc. на весь год в размере 4,5 миллиарда долларов.
“В последний раз мы наблюдали вспышку погони за доходностью, подобную этой, примерно в середине 2018 года”, - сказал Питер К. Эрл, старший экономист Американского института экономических исследований. В то же время "неразборчивые участники торгов из развивающихся рынков, которых мы видели на протяжении многих лет, вероятно, исчезли", — сказал он.
В годы, предшествовавшие пандемии, заемщики с формирующимся рынком и "пограничные" страны привлекали нетерпеливых покупателей облигаций, когда волны покупок центральными банками и стимулирующие меры привели к отрицательной доходности долга почти на 16 триллионов долларов. Таджикистан, беднейшее государство в Центральной Азии, воплотил в жизнь план, заработав более 3 миллиардов долларов на торгах за свой дебют в размере 500 миллионов долларов в 2017 году.
Поскольку экономика ослабла на фоне карантина из-за Covid-19 в 2020 и 2021 годах, последовало множество дефолтов. Согласно рейтингам #Fitch, с 2020 года произошло 14 отдельных случаев дефолта в девяти разных государствах. Это сопоставимо с 19 дефолтами в 13 разных странах за предыдущие два десятилетия.
Гана, одна из последних эмитентов, продавших облигации в марте 2021 года, прежде чем инвесторы проявили осторожность, отказалась от погашения своего долга чуть более года спустя.
На этот раз, по мнению Эрла и других специалистов по развивающимся рынкам, дефолта не предвидится. Поскольку Федеральная резервная система в конечном итоге намерена смягчить политику, фон гораздо более благоприятен для высокодоходных эмитентов.
@Bloomberg4you 💵💶 #долг #мир #спрос #экономика
Недавние продажи долговых обязательств в Африке показывают, как инвесторы скупают более рискованные облигации, поскольку перспектива снижения процентных ставок в США снижает базовую доходность с их максимумов.
Кения, рейтинг которой на пять уровней ниже инвестиционного по версии S&P Global Ratings, получила заказов более чем в три раза больше, чем 1,5 миллиарда долларов, которые она выставила на продажу 12 февраля. Неделей ранее количество заявок на долларовые облигации Бенина было превышено более чем в шесть раз. Аналогичная история произошла с продажей долга Кот-д'Ивуаром в январе, когда он разместил первые еврооблигации континента с апреля 2022 года. Общий объем выпуска облигаций в странах к югу от Сахары уже превысил прогноз Goldman Sachs Group Inc. на весь год в размере 4,5 миллиарда долларов.
“В последний раз мы наблюдали вспышку погони за доходностью, подобную этой, примерно в середине 2018 года”, - сказал Питер К. Эрл, старший экономист Американского института экономических исследований. В то же время "неразборчивые участники торгов из развивающихся рынков, которых мы видели на протяжении многих лет, вероятно, исчезли", — сказал он.
В годы, предшествовавшие пандемии, заемщики с формирующимся рынком и "пограничные" страны привлекали нетерпеливых покупателей облигаций, когда волны покупок центральными банками и стимулирующие меры привели к отрицательной доходности долга почти на 16 триллионов долларов. Таджикистан, беднейшее государство в Центральной Азии, воплотил в жизнь план, заработав более 3 миллиардов долларов на торгах за свой дебют в размере 500 миллионов долларов в 2017 году.
Поскольку экономика ослабла на фоне карантина из-за Covid-19 в 2020 и 2021 годах, последовало множество дефолтов. Согласно рейтингам #Fitch, с 2020 года произошло 14 отдельных случаев дефолта в девяти разных государствах. Это сопоставимо с 19 дефолтами в 13 разных странах за предыдущие два десятилетия.
Гана, одна из последних эмитентов, продавших облигации в марте 2021 года, прежде чем инвесторы проявили осторожность, отказалась от погашения своего долга чуть более года спустя.
На этот раз, по мнению Эрла и других специалистов по развивающимся рынкам, дефолта не предвидится. Поскольку Федеральная резервная система в конечном итоге намерена смягчить политику, фон гораздо более благоприятен для высокодоходных эмитентов.
@Bloomberg4you 💵💶 #долг #мир #спрос #экономика
Кредитный рейтинг Турции был повышен агентством #Fitch, поскольку возвращение правительства к ортодоксальной экономической политике снижает риски для финансовой стабильности и давление на платежный баланс.
Согласно заявлению, опубликованному в пятницу, Fitch повысило рейтинг Турции на одну ступень до B+ с B с позитивным прогнозом.
Этот шаг “отражает возросшую уверенность в долговечности и эффективности политики, проводимой после разворота в июне 2023 года, включая более масштабное, чем ожидалось, ужесточение денежно-кредитной политики, в снижении макроэкономической и внешней уязвимости”, - написали аналитики, в том числе Эрих Ариспе Моралес.
С тех пор как 9 сентября Fitch повысило прогноз по рейтингу Турции со "стабильного" до "негативного", центральный банк еще больше повысил свою учетную ставку на 2000 базисных пунктов до 45% и предпринял дополнительные меры по ужесточению, чтобы справиться с инфляцией, которая составляет почти 70%.
Валовые валютные резервы центрального банка выросли до 80,5 миллиардов долларов по состоянию на 1 марта по сравнению с 56,5 миллиардами долларов в конце мая, когда переизбрание президента Реджепа Тайипа Эрдогана ознаменовало начало изменения политики. В последние недели резервы оказались под давлением возросшего спроса на иностранную валюту.
@Bloomberg4you 🇹🇷 #экономика #Турция #рейтинг #Fitch
Согласно заявлению, опубликованному в пятницу, Fitch повысило рейтинг Турции на одну ступень до B+ с B с позитивным прогнозом.
Этот шаг “отражает возросшую уверенность в долговечности и эффективности политики, проводимой после разворота в июне 2023 года, включая более масштабное, чем ожидалось, ужесточение денежно-кредитной политики, в снижении макроэкономической и внешней уязвимости”, - написали аналитики, в том числе Эрих Ариспе Моралес.
С тех пор как 9 сентября Fitch повысило прогноз по рейтингу Турции со "стабильного" до "негативного", центральный банк еще больше повысил свою учетную ставку на 2000 базисных пунктов до 45% и предпринял дополнительные меры по ужесточению, чтобы справиться с инфляцией, которая составляет почти 70%.
Валовые валютные резервы центрального банка выросли до 80,5 миллиардов долларов по состоянию на 1 марта по сравнению с 56,5 миллиардами долларов в конце мая, когда переизбрание президента Реджепа Тайипа Эрдогана ознаменовало начало изменения политики. В последние недели резервы оказались под давлением возросшего спроса на иностранную валюту.
@Bloomberg4you 🇹🇷 #экономика #Турция #рейтинг #Fitch
Агентство #Fitch понизило кредитный рейтинг Франции до негативного из-за увеличения дефицита бюджета
•Рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило прогноз для Франции после представления бюджета на 2025 год.
•Агентство критикует усилия премьер-министра Мишеля Барнье по борьбе с ухудшением государственных финансов.
•Упрек рейтинговой компании прозвучал после того, как она уже понизила рейтинг Франции до AA - с AA в апреле прошлого года, оценку кредитоспособности которой она разделяет с Великобританией и Бельгией.
•Предупреждение о кредитоспособности Франции подчёркивает серьёзность финансовых проблем страны. Ситуация быстро ухудшилась в 2024 году после того, как из-за слабых налоговых поступлений в бюджете образовалась дыра, а президент Эммануэль Макрон спровоцировал месяцы политической неопределённости и политической инертности, приняв поспешное решение о роспуске парламента.
•Этот эпизод побудил инвесторов продавать французские облигации, в результате чего премия, которую страна платит за десятилетний долг по сравнению с Германией, выросла почти до 80 базисных пунктов по сравнению с менее чем 50 в начале года.
•Стремясь стабилизировать ситуацию, правительство меньшинства Барнье в четверг представило бюджетный план на 2025 год, предусматривающий сокращение расходов на 60 миллиардов евро (65,6 миллиарда долларов) и повышение налогов, чтобы сократить дефицит до 5% от объёма производства с 6,1% в этом году. Предыдущая администрация изначально планировала дефицит в 4,4% в 2024 году.
•Последние бюджетные планы Франции также подверглись критике со стороны надзорного органа страны в сфере государственных финансов — Высшего совета по государственным финансам. В нём заявили, что законопроект «неустойчив» из-за оптимистичного прогноза роста с учётом обещанного повышения налогов и сокращения расходов.
•Fitch прогнозирует дефицит в размере 5,4% ВВП в 2025 и 2026 годах и заявляет, что не ожидает, что правительство выполнит своё обещание сократить дефицит до 3% ВВП к 2029 году.
@Bloomberg4you 🇨🇵#Франция #рейтинг #дкп #экономика #долг #налоги
•Рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило прогноз для Франции после представления бюджета на 2025 год.
•Агентство критикует усилия премьер-министра Мишеля Барнье по борьбе с ухудшением государственных финансов.
•Упрек рейтинговой компании прозвучал после того, как она уже понизила рейтинг Франции до AA - с AA в апреле прошлого года, оценку кредитоспособности которой она разделяет с Великобританией и Бельгией.
•Предупреждение о кредитоспособности Франции подчёркивает серьёзность финансовых проблем страны. Ситуация быстро ухудшилась в 2024 году после того, как из-за слабых налоговых поступлений в бюджете образовалась дыра, а президент Эммануэль Макрон спровоцировал месяцы политической неопределённости и политической инертности, приняв поспешное решение о роспуске парламента.
•Этот эпизод побудил инвесторов продавать французские облигации, в результате чего премия, которую страна платит за десятилетний долг по сравнению с Германией, выросла почти до 80 базисных пунктов по сравнению с менее чем 50 в начале года.
•Стремясь стабилизировать ситуацию, правительство меньшинства Барнье в четверг представило бюджетный план на 2025 год, предусматривающий сокращение расходов на 60 миллиардов евро (65,6 миллиарда долларов) и повышение налогов, чтобы сократить дефицит до 5% от объёма производства с 6,1% в этом году. Предыдущая администрация изначально планировала дефицит в 4,4% в 2024 году.
•Последние бюджетные планы Франции также подверглись критике со стороны надзорного органа страны в сфере государственных финансов — Высшего совета по государственным финансам. В нём заявили, что законопроект «неустойчив» из-за оптимистичного прогноза роста с учётом обещанного повышения налогов и сокращения расходов.
•Fitch прогнозирует дефицит в размере 5,4% ВВП в 2025 и 2026 годах и заявляет, что не ожидает, что правительство выполнит своё обещание сократить дефицит до 3% ВВП к 2029 году.
@Bloomberg4you 🇨🇵#Франция #рейтинг #дкп #экономика #долг #налоги
Рейтинговое агентство Fitch повышает рейтинг Египта по мере того, как финансовые реформы приносят свои плоды
•Кредитный рейтинг Египта был повышен агентством Fitch Ratings впервые с 2019 года, что стало последним стимулом для экономики, восстанавливающейся после двухлетнего кризиса и получившей глобальную финансовую помощь в размере $57 миллиардов.
•Агентство #Fitch повысило рейтинг североафриканской страны на один уровень до B с B- со стабильным прогнозом, говорится в заявлении, опубликованном в пятницу. Агентство объяснило это изменение снижением внешнего риска, корректировкой политики, пополнением внешних резервов, притоком нового капитала и более гибким обменным курсом.
•«Внешние финансы Египта укрепились благодаря иностранным инвестициям в Рас-эль-Хекму, притоку средств нерезидентов на долговой рынок и новому финансированию со стороны международных финансовых организаций, чему способствовали улучшенные политические условия, в том числе большая гибкость обменного курса и более жёсткие монетарные условия», — заявило Fitch.
•В марте Египет повысил процентную ставку до самого высокого уровня в своей истории и позволил своей валюте ослабеть примерно на 40% по отношению к доллару, стремясь решить проблему хронической нехватки иностранной валюты и получить доступ к иностранному финансированию после нескольких месяцев неопределённости.
•Власти, которые согласовали расширенную программу Международного валютного фонда, теперь стремятся привлечь инвестиции с помощью государственной программы по продаже активов и сократить субсидии на топливо и электроэнергию в последние месяцы, чтобы обуздать расходы.
•Глава вашингтонского кредитора отправится в Египет на следующей неделе для переговоров по программе на 8 миллиардов долларов, которую, по словам властей, становится всё сложнее реализовать из-за беспорядков на Ближнем Востоке
•Долгосрочный рейтинг Египта в иностранной валюте был подтверждён агентством S&P на уровне B- в октябре с сохранением позитивного прогноза. Агентство Moody’s Ratings присвоило Египту рейтинг Caa1 с позитивным прогнозом.
@Bloomberg4you 🇪🇬 #Египет #рейтинг #экономика
•Кредитный рейтинг Египта был повышен агентством Fitch Ratings впервые с 2019 года, что стало последним стимулом для экономики, восстанавливающейся после двухлетнего кризиса и получившей глобальную финансовую помощь в размере $57 миллиардов.
•Агентство #Fitch повысило рейтинг североафриканской страны на один уровень до B с B- со стабильным прогнозом, говорится в заявлении, опубликованном в пятницу. Агентство объяснило это изменение снижением внешнего риска, корректировкой политики, пополнением внешних резервов, притоком нового капитала и более гибким обменным курсом.
•«Внешние финансы Египта укрепились благодаря иностранным инвестициям в Рас-эль-Хекму, притоку средств нерезидентов на долговой рынок и новому финансированию со стороны международных финансовых организаций, чему способствовали улучшенные политические условия, в том числе большая гибкость обменного курса и более жёсткие монетарные условия», — заявило Fitch.
•В марте Египет повысил процентную ставку до самого высокого уровня в своей истории и позволил своей валюте ослабеть примерно на 40% по отношению к доллару, стремясь решить проблему хронической нехватки иностранной валюты и получить доступ к иностранному финансированию после нескольких месяцев неопределённости.
•Власти, которые согласовали расширенную программу Международного валютного фонда, теперь стремятся привлечь инвестиции с помощью государственной программы по продаже активов и сократить субсидии на топливо и электроэнергию в последние месяцы, чтобы обуздать расходы.
•Глава вашингтонского кредитора отправится в Египет на следующей неделе для переговоров по программе на 8 миллиардов долларов, которую, по словам властей, становится всё сложнее реализовать из-за беспорядков на Ближнем Востоке
•Долгосрочный рейтинг Египта в иностранной валюте был подтверждён агентством S&P на уровне B- в октябре с сохранением позитивного прогноза. Агентство Moody’s Ratings присвоило Египту рейтинг Caa1 с позитивным прогнозом.
@Bloomberg4you 🇪🇬 #Египет #рейтинг #экономика
Агентство Moody's понизило прогноз по кредитоспособности Мексики до негативного в связи с пересмотром Конституции
•Агентство Moody’s Ratings понизило кредитный рейтинг Мексики со «стабильного» до «негативного», заявив, что недавние конституционные изменения могут нанести ущерб второй по величине экономике Латинской Америки.
•Рейтинговое агентство подтвердило рейтинг Мексики на уровне Baa2, что на две ступени выше «мусорного» рейтинга, говорится в заявлении, опубликованном в четверг. Moody’s заявило, что консолидация бюджета является сложной задачей для страны на фоне ухудшения доступности заёмных средств и увеличения дефицита в 2024 году.
•«Конституционная реформа рискует ослабить систему сдержек и противовесов в судебной системе страны, что может негативно сказаться на экономической и финансовой стабильности Мексики», — говорится в заявлении Moody’s, опубликованном в четверг.
•Мексика перестала пользоваться популярностью у инвесторов с июня, когда правящая партия с большим отрывом победила на выборах в Конгресс, открыв путь к конституционным изменениям, в том числе в судебной системе.
•Fitch Ratings присвоило Мексике рейтинг BBB-, что является самым низким уровнем выше «мусорного», в то время как S&P Global Ratings присвоило ей рейтинг на ступень выше. Оба рейтинга имеют стабильный прогноз.
@Bloomberg4you 🇺🇲🇲🇽 #США #Мексика #рейтинг #кредитоспособность #Moody #Fitch #экономика
•Агентство Moody’s Ratings понизило кредитный рейтинг Мексики со «стабильного» до «негативного», заявив, что недавние конституционные изменения могут нанести ущерб второй по величине экономике Латинской Америки.
•Рейтинговое агентство подтвердило рейтинг Мексики на уровне Baa2, что на две ступени выше «мусорного» рейтинга, говорится в заявлении, опубликованном в четверг. Moody’s заявило, что консолидация бюджета является сложной задачей для страны на фоне ухудшения доступности заёмных средств и увеличения дефицита в 2024 году.
•«Конституционная реформа рискует ослабить систему сдержек и противовесов в судебной системе страны, что может негативно сказаться на экономической и финансовой стабильности Мексики», — говорится в заявлении Moody’s, опубликованном в четверг.
•Мексика перестала пользоваться популярностью у инвесторов с июня, когда правящая партия с большим отрывом победила на выборах в Конгресс, открыв путь к конституционным изменениям, в том числе в судебной системе.
•Fitch Ratings присвоило Мексике рейтинг BBB-, что является самым низким уровнем выше «мусорного», в то время как S&P Global Ratings присвоило ей рейтинг на ступень выше. Оба рейтинга имеют стабильный прогноз.
@Bloomberg4you 🇺🇲🇲🇽 #США #Мексика #рейтинг #кредитоспособность #Moody #Fitch #экономика
По мнению Fitch Ratings, спад на рынке недвижимости в Китае может продлиться до 2025 года
•Многолетний кризис в сфере недвижимости в Китае, по прогнозам Fitch Ratings, затянется в 2025 году, поскольку цены и продажи остаются низкими, несмотря на стимулирующие меры правительства, направленные на повышение спроса.
•Цены на новое жильё в Китае упадут ещё на 5% в следующем году, согласно данным официального статистического бюро Китая, или примерно на столько же, сколько в этом году, сказал Ван Ин, управляющий директор Fitch в Шанхае. Ван ожидает, что продажи нового жилья снизятся ещё на 10%.
•«Переломный момент для сектора недвижимости ещё не наступил, — сказал Ван. — Продолжится ли недавнее оживление, остаётся под большим вопросом».
•За последние два месяца Китай ввёл самый мощный пакет мер для стимулирования рынка недвижимости, в том числе снизил стоимость кредитов по существующим ипотечным программам, ослабил ограничения на покупку жилья в крупных городах и снизил налоги на покупку жилья.
•Торговый центр Гуанчжоу стал первым городом первого уровня, где были сняты все ограничения на покупку жилой недвижимости. Пекин, Шанхай и Шэньчжэнь позволили большему числу людей приобретать жильё в пригородных районах, а другим — покупать больше домов.
•Эти меры помогли уменьшить снижение цен на жильё в Китае в сентябре-октябре. Но, по словам Вана, восстановление продаж в основном ограничилось городами высшего уровня и не распространилось на более мелкие города. Что ещё хуже, цены на существующих рынках жилья продолжают снижаться, а количество объявлений продолжает расти, что говорит о том, что сегмент, за которым пристально следят в мегаполисах, ещё не достиг дна, добавил Ван.
•Это окажет дополнительное давление на китайские банки, которые борются с рекордно низкой маржой, падением прибыли и ростом безнадежных долгов корпоративных заемщиков. Чистая процентная маржа китайских банков сократилась до 1,5% в третьем квартале, что является самым низким показателем в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и может снова сократиться в следующем году, сказала Вивиан Сюэ, директор Fitch по финансовым институтам.
•По словам Сюэ, в последние кварталы доля проблемных кредитов по жилищным ипотечным займам выросла на 10–20 базисных пунктов из-за ожиданий снижения доходов и медленных темпов строительства готовых домов, что снижает готовность покупателей выплачивать ипотеку.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #Китай #недвижимость #рынок #прогноз #Fitch #экономика
•Многолетний кризис в сфере недвижимости в Китае, по прогнозам Fitch Ratings, затянется в 2025 году, поскольку цены и продажи остаются низкими, несмотря на стимулирующие меры правительства, направленные на повышение спроса.
•Цены на новое жильё в Китае упадут ещё на 5% в следующем году, согласно данным официального статистического бюро Китая, или примерно на столько же, сколько в этом году, сказал Ван Ин, управляющий директор Fitch в Шанхае. Ван ожидает, что продажи нового жилья снизятся ещё на 10%.
•«Переломный момент для сектора недвижимости ещё не наступил, — сказал Ван. — Продолжится ли недавнее оживление, остаётся под большим вопросом».
•За последние два месяца Китай ввёл самый мощный пакет мер для стимулирования рынка недвижимости, в том числе снизил стоимость кредитов по существующим ипотечным программам, ослабил ограничения на покупку жилья в крупных городах и снизил налоги на покупку жилья.
•Торговый центр Гуанчжоу стал первым городом первого уровня, где были сняты все ограничения на покупку жилой недвижимости. Пекин, Шанхай и Шэньчжэнь позволили большему числу людей приобретать жильё в пригородных районах, а другим — покупать больше домов.
•Эти меры помогли уменьшить снижение цен на жильё в Китае в сентябре-октябре. Но, по словам Вана, восстановление продаж в основном ограничилось городами высшего уровня и не распространилось на более мелкие города. Что ещё хуже, цены на существующих рынках жилья продолжают снижаться, а количество объявлений продолжает расти, что говорит о том, что сегмент, за которым пристально следят в мегаполисах, ещё не достиг дна, добавил Ван.
•Это окажет дополнительное давление на китайские банки, которые борются с рекордно низкой маржой, падением прибыли и ростом безнадежных долгов корпоративных заемщиков. Чистая процентная маржа китайских банков сократилась до 1,5% в третьем квартале, что является самым низким показателем в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и может снова сократиться в следующем году, сказала Вивиан Сюэ, директор Fitch по финансовым институтам.
•По словам Сюэ, в последние кварталы доля проблемных кредитов по жилищным ипотечным займам выросла на 10–20 базисных пунктов из-за ожиданий снижения доходов и медленных темпов строительства готовых домов, что снижает готовность покупателей выплачивать ипотеку.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #Китай #недвижимость #рынок #прогноз #Fitch #экономика