В этом году в сланцевой отрасли США действует правило: добивайся успеха или тебя купят.
На этой неделе, рекламируя инвесторам проект Civitas Resources Inc. по освоению Пермского бассейна стоимостью 4,7 миллиарда долларов, главный исполнительный директор Крис Дойл не стал утруждать себя типичной болтовней о синергии затрат и операционной эффективности. Он перешел прямо к делу.
“Масштаб имеет значение”, - сказал он. “Проще говоря, масштаб является эффективным средством защиты от многих рисков в нашем бизнесе”.
По словам Дойла, как более крупная компания, #Civitas сможет более свободно перемещать буровые установки в Пермском регионом и бассейном Ди Джей в Колорадо, изолируя его, когда инфляция издержек ускорится в любой из зон.
Важно отметить, что компания получает доступ к основным объектам бурения на долгие годы, что позволяет увеличить добычу на длительный срок в будущем, несмотря на высокую цену.
Преимущества размера также были продемонстрированы на этой неделе в ежеквартальном обзоре энергетики Федерального резервного банка Далласа.
Почти 45% опрошенных крупных производителей нефти заявили, что расходы будут “немного ниже” к концу года, в то время как примерно такая же доля небольших компаний считает, что расходы будут “немного выше”. В три раза больше мелких операторов заявили, что ужесточение условий кредитования влияет на их бизнес.
“Дела в нефтегазовом бизнесе идут не очень хорошо для небольшого независимого производителя”, - цитировались слова одного неназванного респондента.
Инвесторы призывают к консолидации в сланцевом секторе США уже почти полвека. Существует слишком много компаний со слишком большими накладными расходами, которые гоняются за одними и теми же ресурсами и часто бурят скважины на расстоянии плевка друг от друга, так что аргумент остается в силе.
Каким бы ни было экономическое обоснование, сделки заключались медленно, и небольшие компании часто пытались продержаться до следующего нефтяного бума, чтобы заработать.
Но времена меняются. Более высокие затраты по займам, спрос Уолл-стрит на наличные и настроения, направленные против ископаемого топлива, усложнили для "маленького парня" целеустремленный рост производства. А при недостатке первоклассных буровых площадок всегда найдется более крупный и богатый конкурент, готовый их купить.
Тем не менее, неясно, идет ли сейчас крупный бум слияний и поглощений с участием публично торгуемых компаний. Большинство крупных сделок в этом году были заключены сланцевыми компаниями среднего размера, такими как Civitas, Ovintiv Inc. и Earthstone Energy Inc., покупающими более мелких производителей, поддерживаемых частным капиталом.
Поглощение корпорацией Chevron PDC Energy Inc. за 6,3 миллиарда долларов стало исключением. Но она по-прежнему сохраняла тенденцию к расширению присутствия покупателей за пределами своего основного региона, в то же время делая одного из крупнейших производителей в стране еще крупнее.
@Bloomberg4you
На этой неделе, рекламируя инвесторам проект Civitas Resources Inc. по освоению Пермского бассейна стоимостью 4,7 миллиарда долларов, главный исполнительный директор Крис Дойл не стал утруждать себя типичной болтовней о синергии затрат и операционной эффективности. Он перешел прямо к делу.
“Масштаб имеет значение”, - сказал он. “Проще говоря, масштаб является эффективным средством защиты от многих рисков в нашем бизнесе”.
По словам Дойла, как более крупная компания, #Civitas сможет более свободно перемещать буровые установки в Пермском регионом и бассейном Ди Джей в Колорадо, изолируя его, когда инфляция издержек ускорится в любой из зон.
Важно отметить, что компания получает доступ к основным объектам бурения на долгие годы, что позволяет увеличить добычу на длительный срок в будущем, несмотря на высокую цену.
Преимущества размера также были продемонстрированы на этой неделе в ежеквартальном обзоре энергетики Федерального резервного банка Далласа.
Почти 45% опрошенных крупных производителей нефти заявили, что расходы будут “немного ниже” к концу года, в то время как примерно такая же доля небольших компаний считает, что расходы будут “немного выше”. В три раза больше мелких операторов заявили, что ужесточение условий кредитования влияет на их бизнес.
“Дела в нефтегазовом бизнесе идут не очень хорошо для небольшого независимого производителя”, - цитировались слова одного неназванного респондента.
Инвесторы призывают к консолидации в сланцевом секторе США уже почти полвека. Существует слишком много компаний со слишком большими накладными расходами, которые гоняются за одними и теми же ресурсами и часто бурят скважины на расстоянии плевка друг от друга, так что аргумент остается в силе.
Каким бы ни было экономическое обоснование, сделки заключались медленно, и небольшие компании часто пытались продержаться до следующего нефтяного бума, чтобы заработать.
Но времена меняются. Более высокие затраты по займам, спрос Уолл-стрит на наличные и настроения, направленные против ископаемого топлива, усложнили для "маленького парня" целеустремленный рост производства. А при недостатке первоклассных буровых площадок всегда найдется более крупный и богатый конкурент, готовый их купить.
Тем не менее, неясно, идет ли сейчас крупный бум слияний и поглощений с участием публично торгуемых компаний. Большинство крупных сделок в этом году были заключены сланцевыми компаниями среднего размера, такими как Civitas, Ovintiv Inc. и Earthstone Energy Inc., покупающими более мелких производителей, поддерживаемых частным капиталом.
Поглощение корпорацией Chevron PDC Energy Inc. за 6,3 миллиарда долларов стало исключением. Но она по-прежнему сохраняла тенденцию к расширению присутствия покупателей за пределами своего основного региона, в то же время делая одного из крупнейших производителей в стране еще крупнее.
@Bloomberg4you