#банки #Мексика #МинистрФинансов #заявление #SVB #Bloomberg
Финансовая система Мексики защищена от проблем с ликвидностью, с которыми столкнулись банки в других странах после краха банка SVB, потому что её кредиторы переживали кризисы раньше и вели себя осторожно, заявил министр финансов страны.
Мексиканские банки не пошатнулись, и центральный банк страны не снижал ставки до близких к нулю, а затем не удерживал их там, помогая в некоторой степени изолировать Мексику от проблем, беспокоящих инвесторов в других частях мира, сказал Рохелио Рамирес де ла О в интервью в четверг El Financiero Bloomberg TV.
“Нам не нужно беспокоиться о систематическом заражении. Я не сомневаюсь, что какой-то мексиканский банк имеет связи с тем или иным банком, у которого проблемы в США или Европе, но у всей мексиканской системы проблем нет”, - сказал он на ежегодной банковской конференции, проходившей в этом году в Мериде, Мексика.
Министерству финансов Мексики пришлось приспосабливаться к растущим процентным ставкам, поскольку Banco de Mexico, как известен центральный банк страны, увеличил стоимость заимствований до рекордно высоких 11%. По средней оценке экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, Banxico ожидает повышения ставок на своих следующих двух заседаниях.
Рамирес также сказал, что более высокие процентные ставки в Мексике легли бременем на государственный бюджет, но чиновники смогли покрыть расходы.
“Это действительно влияет на нас, но до сих пор это были расходы, которые мы покрывали в рамках бюджета, вынужденные искать дополнительное финансирование сверх бюджета, утвержденного Конгрессом”, - сказал он. “Я не могу сказать, что это было успешным, но это хорошо усваивается”.
Финансовая система Мексики защищена от проблем с ликвидностью, с которыми столкнулись банки в других странах после краха банка SVB, потому что её кредиторы переживали кризисы раньше и вели себя осторожно, заявил министр финансов страны.
Мексиканские банки не пошатнулись, и центральный банк страны не снижал ставки до близких к нулю, а затем не удерживал их там, помогая в некоторой степени изолировать Мексику от проблем, беспокоящих инвесторов в других частях мира, сказал Рохелио Рамирес де ла О в интервью в четверг El Financiero Bloomberg TV.
“Нам не нужно беспокоиться о систематическом заражении. Я не сомневаюсь, что какой-то мексиканский банк имеет связи с тем или иным банком, у которого проблемы в США или Европе, но у всей мексиканской системы проблем нет”, - сказал он на ежегодной банковской конференции, проходившей в этом году в Мериде, Мексика.
Министерству финансов Мексики пришлось приспосабливаться к растущим процентным ставкам, поскольку Banco de Mexico, как известен центральный банк страны, увеличил стоимость заимствований до рекордно высоких 11%. По средней оценке экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, Banxico ожидает повышения ставок на своих следующих двух заседаниях.
Рамирес также сказал, что более высокие процентные ставки в Мексике легли бременем на государственный бюджет, но чиновники смогли покрыть расходы.
“Это действительно влияет на нас, но до сих пор это были расходы, которые мы покрывали в рамках бюджета, вынужденные искать дополнительное финансирование сверх бюджета, утвержденного Конгрессом”, - сказал он. “Я не могу сказать, что это было успешным, но это хорошо усваивается”.
#ФРС #мнение #обзор #ставка #экономика #политика #график #Bloomberg
Чиновники Федеральной резервной системы сталкиваются со своей самой большой проблемой за последние месяцы, поскольку они обдумывают, продолжать ли повышать процентные ставки на этой неделе, чтобы охладить инфляцию, или взять паузу на фоне потрясений на рынке, вызванных недавними банкротствами банков.
До краха банка #SVB и последовавших за этим последствий политики ФРС были готовы повысить ставки на целых 50 базисных пунктов после того, как ряд данных показал, что экономика была намного сильнее, чем официальные лица думали в начале года.
Теперь, учитывая волатильность финансового рынка, многие наблюдатели за ФРС ожидают меньшего повышения на четверть пункта, а некоторые говорят, что центральный банк США вообще приостановит повышения после двухдневного заседания, которое начнется во вторник.
Решение последовало за повышением ставки Европейским центральным банком на 50 базисных пунктов в четверг. Президент Кристин Лагард заявила, что ЕЦБ по-прежнему привержен борьбе с инфляцией, внимательно отслеживая напряженность в банковском секторе.
Также с нетерпением ожидаем от заседания ФРС обновления сводки экономических прогнозов — ежеквартального отчета, в котором излагаются прогнозы участников по всему, от инфляции до процентных ставок, — и пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла после заседания.
На фоне потрясений в банковском секторе Пауэлл, вероятно, столкнется с вопросами, связанными с надзором центрального банка за SVB и другими проблемными организациями.
Ему также нужно будет действовать осторожно, когда он будет говорить о вероятном будущем изменении процентных ставок. До того, как возникли банковские проблемы, чиновники ФРС указывали, что ставки должны будут подняться выше 5% в этом году и оставаться там до тех пор, пока инфляция не развернётся устойчиво, чтобы вернуться к их целевому показателю в 2%.
Тем не менее, повышенная неопределенность в отношении того, в какой степени проблемы с капитализацией банков, усугубленные быстрым повышением процентных ставок ФРС и влиянием на доходность казначейских облигаций, повлияют на экономику в целом, может ограничить способность Пауэлла ужесточать политику в будущем.
Что говорит Bloomberg Economics...
“22 марта FOMC примет самое сложное политическое решение за последнее время. Ожидания рынка резко изменились — от повышения ставки на 50 базисных пунктов до паузы - поскольку опасения по поводу заражения банков вытесняют опасения по поводу инфляции. Мы ожидаем, что ФРС повысит ставку на 25 базисных пунктов, подняв верхнюю границу с 4,75% до 5%. Вновь ускоряющаяся инфляция поддерживает давление на продолжение роста”. — Анна Вонг, главный экономист США.
Инфляция все еще слишком высока
Застопорившийся прогресс в вопросе цен окажет давление на ФРС
Чиновники Федеральной резервной системы сталкиваются со своей самой большой проблемой за последние месяцы, поскольку они обдумывают, продолжать ли повышать процентные ставки на этой неделе, чтобы охладить инфляцию, или взять паузу на фоне потрясений на рынке, вызванных недавними банкротствами банков.
До краха банка #SVB и последовавших за этим последствий политики ФРС были готовы повысить ставки на целых 50 базисных пунктов после того, как ряд данных показал, что экономика была намного сильнее, чем официальные лица думали в начале года.
Теперь, учитывая волатильность финансового рынка, многие наблюдатели за ФРС ожидают меньшего повышения на четверть пункта, а некоторые говорят, что центральный банк США вообще приостановит повышения после двухдневного заседания, которое начнется во вторник.
Решение последовало за повышением ставки Европейским центральным банком на 50 базисных пунктов в четверг. Президент Кристин Лагард заявила, что ЕЦБ по-прежнему привержен борьбе с инфляцией, внимательно отслеживая напряженность в банковском секторе.
Также с нетерпением ожидаем от заседания ФРС обновления сводки экономических прогнозов — ежеквартального отчета, в котором излагаются прогнозы участников по всему, от инфляции до процентных ставок, — и пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла после заседания.
На фоне потрясений в банковском секторе Пауэлл, вероятно, столкнется с вопросами, связанными с надзором центрального банка за SVB и другими проблемными организациями.
Ему также нужно будет действовать осторожно, когда он будет говорить о вероятном будущем изменении процентных ставок. До того, как возникли банковские проблемы, чиновники ФРС указывали, что ставки должны будут подняться выше 5% в этом году и оставаться там до тех пор, пока инфляция не развернётся устойчиво, чтобы вернуться к их целевому показателю в 2%.
Тем не менее, повышенная неопределенность в отношении того, в какой степени проблемы с капитализацией банков, усугубленные быстрым повышением процентных ставок ФРС и влиянием на доходность казначейских облигаций, повлияют на экономику в целом, может ограничить способность Пауэлла ужесточать политику в будущем.
Что говорит Bloomberg Economics...
“22 марта FOMC примет самое сложное политическое решение за последнее время. Ожидания рынка резко изменились — от повышения ставки на 50 базисных пунктов до паузы - поскольку опасения по поводу заражения банков вытесняют опасения по поводу инфляции. Мы ожидаем, что ФРС повысит ставку на 25 базисных пунктов, подняв верхнюю границу с 4,75% до 5%. Вновь ускоряющаяся инфляция поддерживает давление на продолжение роста”. — Анна Вонг, главный экономист США.
Инфляция все еще слишком высока
Застопорившийся прогресс в вопросе цен окажет давление на ФРС
#SVB #причины #анализ #крах #Блумберг
Загляните глубже в последний банковский кризис в США, и его причина может стать неожиданностью для любого, кто все еще мыслит категориями краха 2008 года.
Банк SVB затонул не из-за сомнительных кредитов бедным покупателям жилья. Это был тайник с тем, что считается самыми безопасными ценными бумагами на Земле: казначейскими облигациями США.
Конечно, у дяди Сэма, скорее всего, всегда будут хорошие деньги — проблема в том, что сроки погашения облигаций растягиваются на годы вперед, и что может произойти с их ценой за это время?
Загляните глубже в последний банковский кризис в США, и его причина может стать неожиданностью для любого, кто все еще мыслит категориями краха 2008 года.
Банк SVB затонул не из-за сомнительных кредитов бедным покупателям жилья. Это был тайник с тем, что считается самыми безопасными ценными бумагами на Земле: казначейскими облигациями США.
Конечно, у дяди Сэма, скорее всего, всегда будут хорошие деньги — проблема в том, что сроки погашения облигаций растягиваются на годы вперед, и что может произойти с их ценой за это время?
Charles Schwab понизили рейтинг.
Ее клиенты быстро снимали наличные с банковских счетов фирмы с низкими процентными ставками - в два раза быстрее, чем ожидал Morgan Stanley.
Клиентские деньги перемещаются с так называемых депозитных счетов в фонды денежного рынка со скоростью 20 миллиардов долларов в месяц, написал аналитик Майкл Сайприс в своем отчете.
Понижение рейтинга отражает повышенный риск, который аналитики видят в финансовых компаниях, таких как Schwab, которые борются с некоторыми из тех же сил, которые обрушились на банк #SVB.
Schwab инвестировал в долгосрочные облигации в период рекордно низких процентных ставок и теперь терпит убытки по этим инвестициям после того, как Федеральная резервная система повысила ставки. “Хотя клиенты не уходят, а у Schwab есть другие источники ликвидности, прибыль сталкивается с большим давлением, чем мы ожидали”, - написал Сайприс, понизив свой прогноз прибыли в этом и следующем годах на 30%.
Ее клиенты быстро снимали наличные с банковских счетов фирмы с низкими процентными ставками - в два раза быстрее, чем ожидал Morgan Stanley.
Клиентские деньги перемещаются с так называемых депозитных счетов в фонды денежного рынка со скоростью 20 миллиардов долларов в месяц, написал аналитик Майкл Сайприс в своем отчете.
Понижение рейтинга отражает повышенный риск, который аналитики видят в финансовых компаниях, таких как Schwab, которые борются с некоторыми из тех же сил, которые обрушились на банк #SVB.
Schwab инвестировал в долгосрочные облигации в период рекордно низких процентных ставок и теперь терпит убытки по этим инвестициям после того, как Федеральная резервная система повысила ставки. “Хотя клиенты не уходят, а у Schwab есть другие источники ликвидности, прибыль сталкивается с большим давлением, чем мы ожидали”, - написал Сайприс, понизив свой прогноз прибыли в этом и следующем годах на 30%.
Министр финансов Италии Джанкарло Джорджетти заявил, что одни лишь меры денежно-кредитной политики не могут обуздать инфляцию.
“Борьбы с инфляцией с помощью денежно-кредитной политики недостаточно, и рецессия не может быть платой за борьбу с инфляцией”, - сказал Джорджетти в субботу на семинаре Амброзетти в Черноббио, Италия.
Столкнувшись с крупнейшим кризисом стоимости жизни за последнее поколение после введения санкций против России, правительства по всей Европе приняли ряд мер для защиты домашних хозяйств и компаний.
Италия потратила более 90 миллиардов евро, однако, столкнувшись с регулярными призывами Европейского центрального банка и Европейской комиссии о том, что помощь должна быть временной, адресной и своевременной, теперь она начала сокращать свою поддержку.
В то же время ЕЦБ находится в разгаре своего самого быстрого цикла ужесточения за всю историю, повысив процентные ставки на 350 базисных пунктов с июля, чтобы сдержать ценовое давление. Эти агрессивные действия побудили некоторых людей в Италии раскритиковать центральный банк.
Джорджетти в субботу применил более тонкий подход и также затронул недавние потрясения на финансовых рынках, связанные с крахом #SVB в США и поглощением Credit Suisse Group AG при посредничестве правительства Швейцарии и UBS Group AG.
“Автономия центральных банков должна уважаться, но я считаю, что денежно-кредитная политика должна быть направлена как на сдерживание инфляции, так и на поддержание финансовой стабильности”, - сказал он.
Дополнительные комментарии:
Правительственный прогноз ВВП Италии на 2023 год в размере 0,6% будет пересмотрен немного в сторону повышения, сказал он, повторив предыдущие комментарии
Поддержание порядка в государственных счетах Италии остается “абсолютным приоритетом”.
Банковский сектор Италии остается стабильным
@Bloomberg4you
“Борьбы с инфляцией с помощью денежно-кредитной политики недостаточно, и рецессия не может быть платой за борьбу с инфляцией”, - сказал Джорджетти в субботу на семинаре Амброзетти в Черноббио, Италия.
Столкнувшись с крупнейшим кризисом стоимости жизни за последнее поколение после введения санкций против России, правительства по всей Европе приняли ряд мер для защиты домашних хозяйств и компаний.
Италия потратила более 90 миллиардов евро, однако, столкнувшись с регулярными призывами Европейского центрального банка и Европейской комиссии о том, что помощь должна быть временной, адресной и своевременной, теперь она начала сокращать свою поддержку.
В то же время ЕЦБ находится в разгаре своего самого быстрого цикла ужесточения за всю историю, повысив процентные ставки на 350 базисных пунктов с июля, чтобы сдержать ценовое давление. Эти агрессивные действия побудили некоторых людей в Италии раскритиковать центральный банк.
Джорджетти в субботу применил более тонкий подход и также затронул недавние потрясения на финансовых рынках, связанные с крахом #SVB в США и поглощением Credit Suisse Group AG при посредничестве правительства Швейцарии и UBS Group AG.
“Автономия центральных банков должна уважаться, но я считаю, что денежно-кредитная политика должна быть направлена как на сдерживание инфляции, так и на поддержание финансовой стабильности”, - сказал он.
Дополнительные комментарии:
Правительственный прогноз ВВП Италии на 2023 год в размере 0,6% будет пересмотрен немного в сторону повышения, сказал он, повторив предыдущие комментарии
Поддержание порядка в государственных счетах Италии остается “абсолютным приоритетом”.
Банковский сектор Италии остается стабильным
@Bloomberg4you
Между тем, последние данные по предпочитаемому ФРС индикатору инфляции показали, что, хотя базовое ценовое давление несколько ослабло в марте, общие темпы роста остаются слишком высокими для комфорта.
Без учета расходов на продукты питания и энергоносители индекс цен на расходы на личное потребление вырос на 0,3% по сравнению с 0,5% в феврале. Базовая ставка в годовом исчислении составила 5%, что более чем вдвое превышает целевой показатель ФРС в 2%.
“Нам все еще предстоит проделать большую работу и увидеть больше, чтобы убедиться, что инфляция действительно находится на устойчивом пути к снижению”, - заявила президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз в интервью #BloombergTelevision в пятницу. “В то же время, еще рано оценивать, действительно ли мы зашли так далеко, как нам нужно”.
Коллинз и другие официальные лица ФРС заявили, что предстоящие данные определят, повысит ли ФРС ставки снова на заседании по вопросам политики 2-3 мая.
Что касается экономических показателей, то ежемесячный отчет о занятости фактически вернул себе место самого важного после многих месяцев, когда индекс потребительских цен отодвигал его в сторону. Это потому, что ключевой проблемой ФРС является инфляция в секторе услуг, на которую сильно влияет зарплату, а отчет о занятости предлагает наиболее своевременный взгляд на тенденции доходов.
Нил Датта, руководитель отдела экономических исследований в США #RenaissanceMacro, отмечает, что неделя опроса для отчета о занятости совпала со временем стресса из-за краха #SVB. Это может предвещать более мягкий набор данных, и Датта ставит на решение ФРС сделать паузу в мае.
Ожидается, что мартовский отчет, опубликованный в Страстную пятницу, покажет, что средняя почасовая заработная плата увеличилась на 4,3% в марте по сравнению с прошлым годом, что является наименьшим годовым приростом с июля 2021 года.
Темпы найма в марте, вероятно, продолжали демонстрировать устойчивый, но умеренный спрос на рабочую силу, сообщает Винс Голл.
@Bloomberg4you
Без учета расходов на продукты питания и энергоносители индекс цен на расходы на личное потребление вырос на 0,3% по сравнению с 0,5% в феврале. Базовая ставка в годовом исчислении составила 5%, что более чем вдвое превышает целевой показатель ФРС в 2%.
“Нам все еще предстоит проделать большую работу и увидеть больше, чтобы убедиться, что инфляция действительно находится на устойчивом пути к снижению”, - заявила президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз в интервью #BloombergTelevision в пятницу. “В то же время, еще рано оценивать, действительно ли мы зашли так далеко, как нам нужно”.
Коллинз и другие официальные лица ФРС заявили, что предстоящие данные определят, повысит ли ФРС ставки снова на заседании по вопросам политики 2-3 мая.
Что касается экономических показателей, то ежемесячный отчет о занятости фактически вернул себе место самого важного после многих месяцев, когда индекс потребительских цен отодвигал его в сторону. Это потому, что ключевой проблемой ФРС является инфляция в секторе услуг, на которую сильно влияет зарплату, а отчет о занятости предлагает наиболее своевременный взгляд на тенденции доходов.
Нил Датта, руководитель отдела экономических исследований в США #RenaissanceMacro, отмечает, что неделя опроса для отчета о занятости совпала со временем стресса из-за краха #SVB. Это может предвещать более мягкий набор данных, и Датта ставит на решение ФРС сделать паузу в мае.
Ожидается, что мартовский отчет, опубликованный в Страстную пятницу, покажет, что средняя почасовая заработная плата увеличилась на 4,3% в марте по сравнению с прошлым годом, что является наименьшим годовым приростом с июля 2021 года.
Темпы найма в марте, вероятно, продолжали демонстрировать устойчивый, но умеренный спрос на рабочую силу, сообщает Винс Голл.
@Bloomberg4you
Член Совета управляющих Европейского центрального банка Роберт Хольцманн заявил, что еще одно повышение стоимости заимствований на полпункта “все еще возможно”, если потрясения, затронувшие мировую банковскую систему, не усугубятся.
Признавая, что эпизод, спровоцированный крахом банка #SVB, может иметь эффект, сравнимый с повышением процентных ставок за счет ограничения кредитования,
Хольцманн сказал, что он “хотел бы придерживаться выбранного курса”.
Аналогичным образом, воскресное объявление ОПЕК+ о неожиданном сокращении добычи вряд ли окажет серьезное влияние на дальнейший курс, подтвердив ястребиный настрой главы центрального банка Австрии.
“Если ситуация в мае действительно не станет более ужасной, я думаю, мы можем позволить себе еще 50 базисных пунктов”, - сказал он.
@Bloomberg4you
Признавая, что эпизод, спровоцированный крахом банка #SVB, может иметь эффект, сравнимый с повышением процентных ставок за счет ограничения кредитования,
Хольцманн сказал, что он “хотел бы придерживаться выбранного курса”.
Аналогичным образом, воскресное объявление ОПЕК+ о неожиданном сокращении добычи вряд ли окажет серьезное влияние на дальнейший курс, подтвердив ястребиный настрой главы центрального банка Австрии.
“Если ситуация в мае действительно не станет более ужасной, я думаю, мы можем позволить себе еще 50 базисных пунктов”, - сказал он.
@Bloomberg4you
Нефть на безмятежных водах
Воскресенье принесло классический ретро-нефтяной шок. Картель ОПЕК+, объединяющий традиционную Организацию стран-экспортеров нефти с Россией и несколькими другими странами, объявил о сокращении добычи в конце этого месяца. Это был именно тот ужасный шок предложения, который вызвал хаос в мировой экономике в 1970-х годах, и снова совсем недавно, в прошлом году, после начала СВО в Украине. Первой мыслью было, что это снова ввергнет мир в инфляционное болото. Когда нефть марки #Brent подскочила на 8% на открытии азиатских торгов в понедельник, это, казалось, подтвердилось. Точно так же, как вся макроэкономическая картина изменилась в одночасье три недели назад с крахом банка #SVB, казалось, что это был шок, который вернет дискуссию к инфляции и более высоким ставкам.
Однако рынкам не потребовалось много времени, чтобы переварить шок. Один макростратег прекрасно подытожил это в электронном письме своим клиентам:
Вау… что-то вроде “это был твой лучший удар?” Реакция на нефть!
Примерно так и есть. Реакция рынка, действительно, похоже, подтверждает, что некоторые из более сильных рыночных корреляций, наблюдавшихся с момента начала пандемии Covid и даже после глобального финансового кризиса 2008 года, ослабевают. Они также предполагают, что рост берет верх над инфляцией как самой большой причиной беспокойства.
Рост цен на нефть может быть показателем растущего спроса и экономической мощи, и в этом случае он также подразумевает риск инфляции и высокие показатели роста акций по сравнению с облигациями. Это стало особенно заметно с конца 2018 года, когда акции и нефть внимательно следили друг за другом на протяжении всей эпохи пандемии, а затем прошлым летом расстались, поскольку цены на нефть снизились, а акции продолжили свой путь вверх:
Воскресенье принесло классический ретро-нефтяной шок. Картель ОПЕК+, объединяющий традиционную Организацию стран-экспортеров нефти с Россией и несколькими другими странами, объявил о сокращении добычи в конце этого месяца. Это был именно тот ужасный шок предложения, который вызвал хаос в мировой экономике в 1970-х годах, и снова совсем недавно, в прошлом году, после начала СВО в Украине. Первой мыслью было, что это снова ввергнет мир в инфляционное болото. Когда нефть марки #Brent подскочила на 8% на открытии азиатских торгов в понедельник, это, казалось, подтвердилось. Точно так же, как вся макроэкономическая картина изменилась в одночасье три недели назад с крахом банка #SVB, казалось, что это был шок, который вернет дискуссию к инфляции и более высоким ставкам.
Однако рынкам не потребовалось много времени, чтобы переварить шок. Один макростратег прекрасно подытожил это в электронном письме своим клиентам:
Вау… что-то вроде “это был твой лучший удар?” Реакция на нефть!
Примерно так и есть. Реакция рынка, действительно, похоже, подтверждает, что некоторые из более сильных рыночных корреляций, наблюдавшихся с момента начала пандемии Covid и даже после глобального финансового кризиса 2008 года, ослабевают. Они также предполагают, что рост берет верх над инфляцией как самой большой причиной беспокойства.
Рост цен на нефть может быть показателем растущего спроса и экономической мощи, и в этом случае он также подразумевает риск инфляции и высокие показатели роста акций по сравнению с облигациями. Это стало особенно заметно с конца 2018 года, когда акции и нефть внимательно следили друг за другом на протяжении всей эпохи пандемии, а затем прошлым летом расстались, поскольку цены на нефть снизились, а акции продолжили свой путь вверх:
Главный исполнительный директор #Alecta, крупнейшего пенсионного фонда Швеции, заверил клиентов, что компания финансово устойчива, несмотря на неудачную инвестиционную стратегию в США, которая уничтожила почти 2 миллиарда долларов пенсионных накоплений.
“То, что произошло, практически не повлияло на клиентов Alecta или финансовое положение Alecta”, - заявил генеральный директор Магнус Биллинг в последнем годовом отчете фонда, опубликованном в среду. Далее он описал влияние сделок как “незначительное, отчасти из-за того, что убытки составляют менее 2% от нашего управляемого капитала”.
Убытки пенсионного фонда, контролирующего сбережения 2,6 миллионов шведов, вызваны банковским кризисом в прошлом месяце в США, где Alecta была одним из крупнейших акционеров материнской компании банка Силиконовой долины - SVB Financial Group, Signature Bank и First Republic Bank — два из которых с тех пор обанкротились, а третий все еще пытается выжить.
Ни один другой пенсионный фонд не ставил на трех кредиторов в такой степени, как Alecta. Представитель фонда с тех пор заявил, что он не ожидает возврата каких-либо своих инвестиций в #SVB и #Signature, и что Alecta продала свой первый холдинг #Republic с убытком.
“Я полностью понимаю и уважаю тот факт, что наши клиенты и другие заинтересованные стороны сердиты и разочарованы в нас”, - сказал генеральный директор Alecta.
Фиаско вызвало возмущение среди простых шведов, которые массово вышли в социальные сети, возмущенные тем, что пенсионный фонд, которому доверено управлять сбережениями в размере 116 миллиардов долларов, делал рискованные ставки. Также причиной гнева стало недавнее решение фонда о выходе из своих активов в отечественных кредиторах Svenska Handelsbanken AB и Swedbank AB.
“Деньги, которыми управляет Алекта, - это пенсионные деньги”, - сказал в интервью в прошлом месяце Джоэл Стейд, советник правозащитной группы Шведской национальной организации пенсионеров. “Это потенциальные зарплаты, деньги были отложены для этого. Это заработная плата людей”.
Последствия неудачных ставок привели к вниманию со стороны финансового надзорного органа страны, в то время как правительство и центральный банк заявили, что внимательно следят за ситуацией. Со своей стороны, Alecta на этой неделе пообещала сократить риск “вдали от дома” и отправила в отставку главу отдела акций Лизелотт Ледин.
Но решение уволить только менеджера, ответственного за инвестиции в акции, в сочетании с откровенными замечаниями о Ледине от председателя Alecta в местных СМИ во вторник мало что изменило в настроении вкладчиков.
“Председатель, который отчитывает сотрудника и публично называет этого человека некомпетентным, вызывает негативное чувство”, - сказала в интервью Луиза Брингселиус, доцент Лундского университета.
Брингселиус также описала решение Alecta уволить начальника отдела инвестиций в акции как “пустой жест, который рискует создать культуру молчания и страха, которая парализует организацию”.
@Bloomberg4you
“То, что произошло, практически не повлияло на клиентов Alecta или финансовое положение Alecta”, - заявил генеральный директор Магнус Биллинг в последнем годовом отчете фонда, опубликованном в среду. Далее он описал влияние сделок как “незначительное, отчасти из-за того, что убытки составляют менее 2% от нашего управляемого капитала”.
Убытки пенсионного фонда, контролирующего сбережения 2,6 миллионов шведов, вызваны банковским кризисом в прошлом месяце в США, где Alecta была одним из крупнейших акционеров материнской компании банка Силиконовой долины - SVB Financial Group, Signature Bank и First Republic Bank — два из которых с тех пор обанкротились, а третий все еще пытается выжить.
Ни один другой пенсионный фонд не ставил на трех кредиторов в такой степени, как Alecta. Представитель фонда с тех пор заявил, что он не ожидает возврата каких-либо своих инвестиций в #SVB и #Signature, и что Alecta продала свой первый холдинг #Republic с убытком.
“Я полностью понимаю и уважаю тот факт, что наши клиенты и другие заинтересованные стороны сердиты и разочарованы в нас”, - сказал генеральный директор Alecta.
Фиаско вызвало возмущение среди простых шведов, которые массово вышли в социальные сети, возмущенные тем, что пенсионный фонд, которому доверено управлять сбережениями в размере 116 миллиардов долларов, делал рискованные ставки. Также причиной гнева стало недавнее решение фонда о выходе из своих активов в отечественных кредиторах Svenska Handelsbanken AB и Swedbank AB.
“Деньги, которыми управляет Алекта, - это пенсионные деньги”, - сказал в интервью в прошлом месяце Джоэл Стейд, советник правозащитной группы Шведской национальной организации пенсионеров. “Это потенциальные зарплаты, деньги были отложены для этого. Это заработная плата людей”.
Последствия неудачных ставок привели к вниманию со стороны финансового надзорного органа страны, в то время как правительство и центральный банк заявили, что внимательно следят за ситуацией. Со своей стороны, Alecta на этой неделе пообещала сократить риск “вдали от дома” и отправила в отставку главу отдела акций Лизелотт Ледин.
Но решение уволить только менеджера, ответственного за инвестиции в акции, в сочетании с откровенными замечаниями о Ледине от председателя Alecta в местных СМИ во вторник мало что изменило в настроении вкладчиков.
“Председатель, который отчитывает сотрудника и публично называет этого человека некомпетентным, вызывает негативное чувство”, - сказала в интервью Луиза Брингселиус, доцент Лундского университета.
Брингселиус также описала решение Alecta уволить начальника отдела инвестиций в акции как “пустой жест, который рискует создать культуру молчания и страха, которая парализует организацию”.
@Bloomberg4you
Бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс заявил, что вероятность рецессии в США растет после серии слабых экономических показателей и что Федеральная резервная система приближается к концу своей серии повышений процентных ставок.
“Что совершенно очевидно, так это то, что мы находимся в самом конце текущего цикла ужесточения”, - сказал Саммерс в программе #BloombergTelevision “Неделя Уолл-стрит” с Дэвидом Вестином. “Независимо от того, будет ли необходим еще один шаг или нет, я думаю, что с этим решением им следует повременить до самого последнего момента”, - сказал он о директивных органах ФРС, чье следующее решение будет принято 3 мая.
Саммерс не принял во внимание опубликованный в пятницу отчет о занятости за март, который, по его словам, отражает силу экономики в начале первого квартала, но сейчас менее актуален, учитывая перспективы ужесточения кредитования. Данные показали еще один устойчивый рост числа занятых в США, при этом уровень безработицы снизился до 3,5%.
Напротив, более слабые, чем ожидалось, опросы менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, опубликованные на этой неделе, показали большее замедление активности, чем ожидалось. Заводской показатель #ISM достиг самого низкого уровня с весны 2020 года. Другие данные на этой неделе показали снижение числа открытых вакансий и усиление тенденции по заявкам на пособие по безработице.
“У нас складывается ощущение, что существует некоторое существенное ограничение кредитования”, - сказал Саммерс, профессор Гарвардского университета. “На данный момент вероятность рецессии возрастает. И я думаю, что ФРС предстоит принять очень, очень трудные решения — с очень большим двусторонним риском”.
По словам Саммерса, эти двусторонние риски отражают последствия перегрева экономики. Он призвал ФРС провести широкий обзор своих внутренних моделей, которые не смогли предвидеть всплеск инфляции, начавшийся в 2021 году, и не учитывали риски, возникающие в банковской системе, которые оказались в центре внимания после краха банка #SVB в прошлом месяце.
“ФРС необходимо заняться серьезным самоанализом”, - сказал Саммерс. “Обычная работа ФРС не была успешной в течение последних двух с половиной лет”.
По словам Саммерса, одной из задач центрального банка США является полное переосмысление того, как сбережения превращаются в кредитование. Ключевым выводом из катастрофы SVB стало то, что депозитная база этого кредитора оказалась гораздо менее cтабильной, чем многие ожидали. Крах также подстегнул более широкий круг вкладчиков, стремящихся к более высокой доходности своих средств.
“У нас была финансовая система, которая была основана на готовности большого числа домохозяйств почти ничего не зарабатывать на своих деньгах — и я не уверен, что это сохранится”, - сказал Саммерс. “ФРС необходимо провести некоторые очень фундаментальные размышления о том, в какую финансовую систему они хотят, чтобы мы перешли”.
Производственная активность в США упала до почти трехлетнего минимума
Показатели новых заказов b занятость на фабриках снизилась в марте
@Bloomberg4you
“Что совершенно очевидно, так это то, что мы находимся в самом конце текущего цикла ужесточения”, - сказал Саммерс в программе #BloombergTelevision “Неделя Уолл-стрит” с Дэвидом Вестином. “Независимо от того, будет ли необходим еще один шаг или нет, я думаю, что с этим решением им следует повременить до самого последнего момента”, - сказал он о директивных органах ФРС, чье следующее решение будет принято 3 мая.
Саммерс не принял во внимание опубликованный в пятницу отчет о занятости за март, который, по его словам, отражает силу экономики в начале первого квартала, но сейчас менее актуален, учитывая перспективы ужесточения кредитования. Данные показали еще один устойчивый рост числа занятых в США, при этом уровень безработицы снизился до 3,5%.
Напротив, более слабые, чем ожидалось, опросы менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, опубликованные на этой неделе, показали большее замедление активности, чем ожидалось. Заводской показатель #ISM достиг самого низкого уровня с весны 2020 года. Другие данные на этой неделе показали снижение числа открытых вакансий и усиление тенденции по заявкам на пособие по безработице.
“У нас складывается ощущение, что существует некоторое существенное ограничение кредитования”, - сказал Саммерс, профессор Гарвардского университета. “На данный момент вероятность рецессии возрастает. И я думаю, что ФРС предстоит принять очень, очень трудные решения — с очень большим двусторонним риском”.
По словам Саммерса, эти двусторонние риски отражают последствия перегрева экономики. Он призвал ФРС провести широкий обзор своих внутренних моделей, которые не смогли предвидеть всплеск инфляции, начавшийся в 2021 году, и не учитывали риски, возникающие в банковской системе, которые оказались в центре внимания после краха банка #SVB в прошлом месяце.
“ФРС необходимо заняться серьезным самоанализом”, - сказал Саммерс. “Обычная работа ФРС не была успешной в течение последних двух с половиной лет”.
По словам Саммерса, одной из задач центрального банка США является полное переосмысление того, как сбережения превращаются в кредитование. Ключевым выводом из катастрофы SVB стало то, что депозитная база этого кредитора оказалась гораздо менее cтабильной, чем многие ожидали. Крах также подстегнул более широкий круг вкладчиков, стремящихся к более высокой доходности своих средств.
“У нас была финансовая система, которая была основана на готовности большого числа домохозяйств почти ничего не зарабатывать на своих деньгах — и я не уверен, что это сохранится”, - сказал Саммерс. “ФРС необходимо провести некоторые очень фундаментальные размышления о том, в какую финансовую систему они хотят, чтобы мы перешли”.
Производственная активность в США упала до почти трехлетнего минимума
Показатели новых заказов b занятость на фабриках снизилась в марте
@Bloomberg4you
Долг по коммерческой недвижимости США в размере почти 1,5 трлн долларов должен быть погашен до конца 2025 года. Главный вопрос, стоящий перед этими заемщиками, заключается в том, кто собирается давать им на это взаймы?
“Риски рефинансирования находятся в центре внимания” владельцев недвижимости - от офисных зданий до магазинов и складских помещений, - написали аналитики Morgan Stanley, включая Джеймса Игана, в заметке на прошлой неделе.
По оценкам инвестиционного банка, стоимость офисной и торговой недвижимости может упасть на целых 40% от пика до минимума, увеличивая риск дефолтов.
Усугубляет головную боль то, что малые и региональные банки — крупнейший источник кредитования отрасли в прошлом году — пострадали от оттока депозитов после банкротства банка #SVB, что вызывает опасения, что это ограничит их способность предоставлять финансирование заемщикам.
“Риски рефинансирования находятся в центре внимания” владельцев недвижимости - от офисных зданий до магазинов и складских помещений, - написали аналитики Morgan Stanley, включая Джеймса Игана, в заметке на прошлой неделе.
По оценкам инвестиционного банка, стоимость офисной и торговой недвижимости может упасть на целых 40% от пика до минимума, увеличивая риск дефолтов.
Усугубляет головную боль то, что малые и региональные банки — крупнейший источник кредитования отрасли в прошлом году — пострадали от оттока депозитов после банкротства банка #SVB, что вызывает опасения, что это ограничит их способность предоставлять финансирование заемщикам.
Согласно ряду показателей, отслеживаемых экономистами Goldman Sachs, непосредственный стресс в банковской системе США, вызванный крахом банка #SVB, существенно ослаб.
Депозиты в небольших банках стабилизировались и составляют около 5,3 трлн долларов
Общий объем экстренных заимствований у ФРС снизился
Выпуск облигаций федеральными банками ипотечного кредитования, которые предоставляют ликвидность коммерческим кредиторам, резко сократился
Приток наличных в фонды денежного рынка замедлился, хотя и остается “повышенным”
Обеспокоенность общественности по поводу банковских проблем ослабла, поскольку поисковые запросы Google о региональных банках, которые, как считается, находятся в состоянии стресса, и о снятии депозитов вернулись к “примерно нормальному уровню”.
Экономисты Goldman, написавшие обзор в пятницу, подчеркнули, что сейчас в центре внимания находится степень, в которой кредиторы будут ограничивать поток кредитов.
Последние еженедельные данные по кредитованию показали резкое падение, хотя, возможно, сказались сезонные эффекты, сказали в #Goldman. Они посоветовали следить за предстоящими отчетами о доходах банков и мартовским опросом малого бизнеса, который должен быть опубликован во вторник, чтобы получить дополнительные подсказки.
@Bloomberg4you
Депозиты в небольших банках стабилизировались и составляют около 5,3 трлн долларов
Общий объем экстренных заимствований у ФРС снизился
Выпуск облигаций федеральными банками ипотечного кредитования, которые предоставляют ликвидность коммерческим кредиторам, резко сократился
Приток наличных в фонды денежного рынка замедлился, хотя и остается “повышенным”
Обеспокоенность общественности по поводу банковских проблем ослабла, поскольку поисковые запросы Google о региональных банках, которые, как считается, находятся в состоянии стресса, и о снятии депозитов вернулись к “примерно нормальному уровню”.
Экономисты Goldman, написавшие обзор в пятницу, подчеркнули, что сейчас в центре внимания находится степень, в которой кредиторы будут ограничивать поток кредитов.
Последние еженедельные данные по кредитованию показали резкое падение, хотя, возможно, сказались сезонные эффекты, сказали в #Goldman. Они посоветовали следить за предстоящими отчетами о доходах банков и мартовским опросом малого бизнеса, который должен быть опубликован во вторник, чтобы получить дополнительные подсказки.
@Bloomberg4you
Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что есть признаки того, что потрясения в банковском секторе в прошлом месяце, последовавшие за крахом банка SVB, ослабевают.
“Я не готов объявить, что сейчас уже все ясно, но есть обнадеживающие признаки того, что эти риски теперь лучше поняты и спокойствие восстанавливается”, - сказал Кашкари во вторник во время мероприятия в ратуше Университета штата Монтана в Бозмене.
По его словам, меры поддержки, созданные #ФРС, помогают обеспечить уверенность. Центральный банк США ввел режим чрезвычайной ситуации сразу после краха #SVB, что помогло ослабить опасения по поводу более широкого распространения "инфекции".
Глава ФРС Миннеаполиса является ветераном финансовых кризисов, он создал Программу помощи проблемным активам и руководил ею в первые месяцы кризиса 2008-2009 годов.
Кашкари, член Федерального комитета по открытым рынкам, определяющего политику в этом году, не стал конкретно комментировать направление политики, но сказал, что изменение целевого показателя инфляции ФРС в 2% подорвет доверие к ней прямо сейчас, когда рост цен все еще значительно превышает эти темпы.
Политики повышали процентные ставки в течение года, до самого высокого уровня с 2007 года, в попытке охладить инфляцию. Они замедлили темпы повышения после четырех последовательных повышений на 75 базисных пунктов в прошлом году и оформили повышения на четверть пункта на последних двух заседаниях.
Несмотря на большую неопределенность в экономике, Кашкари сказал, что ожидает возвращения инфляции к 2% где-то в 2024 году.
@Bloomberg4you
“Я не готов объявить, что сейчас уже все ясно, но есть обнадеживающие признаки того, что эти риски теперь лучше поняты и спокойствие восстанавливается”, - сказал Кашкари во вторник во время мероприятия в ратуше Университета штата Монтана в Бозмене.
По его словам, меры поддержки, созданные #ФРС, помогают обеспечить уверенность. Центральный банк США ввел режим чрезвычайной ситуации сразу после краха #SVB, что помогло ослабить опасения по поводу более широкого распространения "инфекции".
Глава ФРС Миннеаполиса является ветераном финансовых кризисов, он создал Программу помощи проблемным активам и руководил ею в первые месяцы кризиса 2008-2009 годов.
Кашкари, член Федерального комитета по открытым рынкам, определяющего политику в этом году, не стал конкретно комментировать направление политики, но сказал, что изменение целевого показателя инфляции ФРС в 2% подорвет доверие к ней прямо сейчас, когда рост цен все еще значительно превышает эти темпы.
Политики повышали процентные ставки в течение года, до самого высокого уровня с 2007 года, в попытке охладить инфляцию. Они замедлили темпы повышения после четырех последовательных повышений на 75 базисных пунктов в прошлом году и оформили повышения на четверть пункта на последних двух заседаниях.
Несмотря на большую неопределенность в экономике, Кашкари сказал, что ожидает возвращения инфляции к 2% где-то в 2024 году.
@Bloomberg4you
Федеральная резервная система в среду представит новую информацию о том, как политики приняли одно из своих самых сложных решений за последние годы, проигнорировав банкротства банков, которые взбудоражили рынки в прошлом месяце, и повысив ставку на четверть процентного пункта на фоне признаков сохраняющегося ценового давления.
Повышение ставки ФРС в прошлом месяце, в результате которого базовая ставка была доведена до диапазона 4,75%-5%, вызвало “очень сильный консенсус” среди членов комитета, заявил журналистам председатель Джером Пауэлл на пресс-конференции по итогам заседания Федерального комитета по открытым рынкам 21-22 марта. Все внимание будет приковано к протоколу этого собрания, который будет опубликован в среду в 14:00 в Вашингтоне, чтобы узнать подробности дебатов.
“Общий посыл по-прежнему должен заключаться в том, что существует большая неопределенность, но мы знаем, что у нас все еще есть проблема инфляции - это будет проблемой номер один”, - сказала экономист Citigroup Inc. Вероника Кларк.
Обдумывание компромиссов
Мартовское повышение ставки произошло в неспокойное время: банк #SVB потерпел крах менее чем за две недели до этого, и чиновники ФРС не были уверены, насколько масштабными будут банковские потрясения. Поскольку инфляция все еще была намного выше целевого показателя ФРС в 2%, чиновники повысили ставки, но не настолько, как предполагали некоторые наблюдатели за деятельностью ФРС до того, как начались проблемы с банками.
Аналитики будут изучать протокол, чтобы получить представление о том, как политики обдумывали необходимость дальнейшего ужесточения политики для снижения инфляции с учетом возможности усиления беспокойства на финансовых рынках.
Ключевой вопрос, поднятый Пауэллом после заседания и многими его коллегами в последующие недели, заключается в том, в какой степени ужесточение условий кредитования отразится на экономике, поскольку ФРС пытается охладить инфляцию и рынок труда.
Упрямая инфляция
Рост цен в США охлаждается медленно
@Bloomberg4you
Повышение ставки ФРС в прошлом месяце, в результате которого базовая ставка была доведена до диапазона 4,75%-5%, вызвало “очень сильный консенсус” среди членов комитета, заявил журналистам председатель Джером Пауэлл на пресс-конференции по итогам заседания Федерального комитета по открытым рынкам 21-22 марта. Все внимание будет приковано к протоколу этого собрания, который будет опубликован в среду в 14:00 в Вашингтоне, чтобы узнать подробности дебатов.
“Общий посыл по-прежнему должен заключаться в том, что существует большая неопределенность, но мы знаем, что у нас все еще есть проблема инфляции - это будет проблемой номер один”, - сказала экономист Citigroup Inc. Вероника Кларк.
Обдумывание компромиссов
Мартовское повышение ставки произошло в неспокойное время: банк #SVB потерпел крах менее чем за две недели до этого, и чиновники ФРС не были уверены, насколько масштабными будут банковские потрясения. Поскольку инфляция все еще была намного выше целевого показателя ФРС в 2%, чиновники повысили ставки, но не настолько, как предполагали некоторые наблюдатели за деятельностью ФРС до того, как начались проблемы с банками.
Аналитики будут изучать протокол, чтобы получить представление о том, как политики обдумывали необходимость дальнейшего ужесточения политики для снижения инфляции с учетом возможности усиления беспокойства на финансовых рынках.
Ключевой вопрос, поднятый Пауэллом после заседания и многими его коллегами в последующие недели, заключается в том, в какой степени ужесточение условий кредитования отразится на экономике, поскольку ФРС пытается охладить инфляцию и рынок труда.
Упрямая инфляция
Рост цен в США охлаждается медленно
@Bloomberg4you
Кредитное спокойствие?
Ключевой вопрос для экономических перспектив США сейчас заключается в том, что произойдет с притоком кредитов в ближайшие месяцы. И на прошлой неделе мнения на этот счет все больше расходились.
Министр финансов Джанет Йеллен, по мнению некоторых наблюдателей, казалась захваченной политикой, когда во вторник заявила: “На данном этапе я действительно не видела доказательств, свидетельствующих о сокращении кредитования, хотя это возможно”.
В конце концов, всего четырьмя днями ранее данные Федеральной резервной системы показали самое большое за всю историю падение банковского кредитования в США за последние две недели марта. Но, как оказалось, это было “призрачное падение”, как объяснили аналитики #GoldmanSachs. Это был скорее бухгалтерский вопрос, связанный с передачей активов обанкротившихся кредиторов Silicon Valley Bank и Signature Bank.
Затем множество отчетов о прибылях крупных банков — JPMorgan Chase, Citigroup и Wells Fargo — в конце недели подчеркнули, что крупнейшие кредиторы находятся в добром здравии.
Значит, Йеллен была права? Нет большого кредитного кризиса? Никакой рецессии? Другие экономические светила, собравшиеся в Вашингтоне на весенние заседания МВФ и Всемирного банка, предостерегли от излишней самоуверенности.
Тобиас Адриан, директор МВФ по денежно-кредитной политике и рынкам капитала, сказал: “Данные, безусловно, свидетельствуют о некотором сокращении кредитования и некотором ужесточении стандартов кредитования”.
Мы не можем сказать, что на данный момент “несчастные случаи” закончились, заявил бывший главный экономист МВФ и глава центрального банка Индии Рагурам Раджан.
Первый заместитель директора-распорядителя МВФ Гита Гопинатх сказала, что, хотя активность среди крупных банков стабильна, среди мелких кредиторов “вы, безусловно, видите замедление предложения кредитов”.
По мнению Гопинатх, опрос, проведенный во вторник, показал самое резкое сокращение доступности кредитов для малого бизнеса примерно за десятилетие.
Йеллен дополнила свой публичный анализ в субботу, заявив, что “банки, вероятно, станут несколько более осторожными в этих условиях”, но подтвердила свой прогноз умеренного роста, а не рецессии. “На данный момент я не вижу ничего достаточно драматичного или значительного, на мой взгляд, чтобы существенно изменить перспективы”, - сказала она в эфире #CNN.
Предстоящие месяцы станут ключом к тому, действительно ли прекратились толчки, последовавшие за крахом банка #SVB.
“Чем больше проходит времени, тем выше ”шансы на то, что ни один из этих штормов не перерастет в системный ураган“, - написали в пятницу экономисты #Barclays во главе с Кристианом Келлером. На данный момент вопрос заключается в том, может ли “нынешнее затишье после мартовского банковского шторма в конечном итоге оказаться просто затишьем перед еще одним штормом в еще одном секторе”, - написали они.
@Bloomberg4you
Ключевой вопрос для экономических перспектив США сейчас заключается в том, что произойдет с притоком кредитов в ближайшие месяцы. И на прошлой неделе мнения на этот счет все больше расходились.
Министр финансов Джанет Йеллен, по мнению некоторых наблюдателей, казалась захваченной политикой, когда во вторник заявила: “На данном этапе я действительно не видела доказательств, свидетельствующих о сокращении кредитования, хотя это возможно”.
В конце концов, всего четырьмя днями ранее данные Федеральной резервной системы показали самое большое за всю историю падение банковского кредитования в США за последние две недели марта. Но, как оказалось, это было “призрачное падение”, как объяснили аналитики #GoldmanSachs. Это был скорее бухгалтерский вопрос, связанный с передачей активов обанкротившихся кредиторов Silicon Valley Bank и Signature Bank.
Затем множество отчетов о прибылях крупных банков — JPMorgan Chase, Citigroup и Wells Fargo — в конце недели подчеркнули, что крупнейшие кредиторы находятся в добром здравии.
Значит, Йеллен была права? Нет большого кредитного кризиса? Никакой рецессии? Другие экономические светила, собравшиеся в Вашингтоне на весенние заседания МВФ и Всемирного банка, предостерегли от излишней самоуверенности.
Тобиас Адриан, директор МВФ по денежно-кредитной политике и рынкам капитала, сказал: “Данные, безусловно, свидетельствуют о некотором сокращении кредитования и некотором ужесточении стандартов кредитования”.
Мы не можем сказать, что на данный момент “несчастные случаи” закончились, заявил бывший главный экономист МВФ и глава центрального банка Индии Рагурам Раджан.
Первый заместитель директора-распорядителя МВФ Гита Гопинатх сказала, что, хотя активность среди крупных банков стабильна, среди мелких кредиторов “вы, безусловно, видите замедление предложения кредитов”.
По мнению Гопинатх, опрос, проведенный во вторник, показал самое резкое сокращение доступности кредитов для малого бизнеса примерно за десятилетие.
Йеллен дополнила свой публичный анализ в субботу, заявив, что “банки, вероятно, станут несколько более осторожными в этих условиях”, но подтвердила свой прогноз умеренного роста, а не рецессии. “На данный момент я не вижу ничего достаточно драматичного или значительного, на мой взгляд, чтобы существенно изменить перспективы”, - сказала она в эфире #CNN.
Предстоящие месяцы станут ключом к тому, действительно ли прекратились толчки, последовавшие за крахом банка #SVB.
“Чем больше проходит времени, тем выше ”шансы на то, что ни один из этих штормов не перерастет в системный ураган“, - написали в пятницу экономисты #Barclays во главе с Кристианом Келлером. На данный момент вопрос заключается в том, может ли “нынешнее затишье после мартовского банковского шторма в конечном итоге оказаться просто затишьем перед еще одним штормом в еще одном секторе”, - написали они.
@Bloomberg4you
Десять лет назад новый глава японского центрального банка потряс мир еще более мощным пересмотром денежно-кредитной политики, чем ожидали наблюдатели. В эту пятницу повторения с его преемником не будет.
Кадзуо Уэда, который в этом месяце сменил Харухико Куроду на посту главы Банка Японии, по прогнозам, сохранит параметры политики без изменений, сообщают Тору Фудзиока и Юми Тесо. Более важные новости появятся на его пресс-конференции о том, намекнет ли он на грядущий пересмотр.
На первый взгляд, изменение политики кажется несложным делом. В Японии установлен целевой показатель инфляции в 2%, базовые потребительские цены растут быстрее этого показателя уже год, а процентные ставки по-прежнему находятся около нуля.
Но история показывает опасность для политиков, когда они отходят от фиксированной рыночной ставки после длительного периода. В Швейцарии произошел мгновенный скачок курса национальной валюты почти на 20%, когда Швейцарский национальный банк отменил ограничение обменного курса в 2015 году. Азиатские экономики оказались неспособны обслуживать долг, когда в конце 1990-х годов их собственные ставки упали.
И если недавнее напоминание было необходимо, то крах банка #SVB продемонстрировал, как кредиторы могут попасть в беду, когда заканчивается длительный период почти нулевых ставок.
Учитывая огромные зарубежные инвестиции, накопленные Японией за многие десятилетия — она является крупнейшим чистым заёмщиком в мире — кардинальные изменения в Токио будут иметь серьезные последствия для мировой финансовой системы.
Уэда продемонстрировал все признаки понимания подобных опасностей, не торопясь что-то менять на новой работе. В понедельник он сообщил законодателям, что позиция Банка Японии “заключается в продолжении монетарного стимулирования”, при этом ожидается, что инфляция замедлится до ниже 2%.
Экономисты предполагают, что дни политики нулевых ставок сочтены, даже если дата ее окончания была несколько отодвинута.
В своей инаугурационной речи новый глава Банка Японии подчеркнул, что любая крупная корректировка политики потребует от центрального банка проведения “надлежащих оценок заранее”. Итак, следите за любыми признаками приближения таких оценок.
“Внимание будет сосредоточено на том, есть ли какие-либо признаки намерения отменить или скорректировать контроль над кривой доходности на пресс-конференции губернатора Уэды”, - сказал Цутому Сома, опытный трейдер облигациями и валютой.
@Bloomberg4you
Кадзуо Уэда, который в этом месяце сменил Харухико Куроду на посту главы Банка Японии, по прогнозам, сохранит параметры политики без изменений, сообщают Тору Фудзиока и Юми Тесо. Более важные новости появятся на его пресс-конференции о том, намекнет ли он на грядущий пересмотр.
На первый взгляд, изменение политики кажется несложным делом. В Японии установлен целевой показатель инфляции в 2%, базовые потребительские цены растут быстрее этого показателя уже год, а процентные ставки по-прежнему находятся около нуля.
Но история показывает опасность для политиков, когда они отходят от фиксированной рыночной ставки после длительного периода. В Швейцарии произошел мгновенный скачок курса национальной валюты почти на 20%, когда Швейцарский национальный банк отменил ограничение обменного курса в 2015 году. Азиатские экономики оказались неспособны обслуживать долг, когда в конце 1990-х годов их собственные ставки упали.
И если недавнее напоминание было необходимо, то крах банка #SVB продемонстрировал, как кредиторы могут попасть в беду, когда заканчивается длительный период почти нулевых ставок.
Учитывая огромные зарубежные инвестиции, накопленные Японией за многие десятилетия — она является крупнейшим чистым заёмщиком в мире — кардинальные изменения в Токио будут иметь серьезные последствия для мировой финансовой системы.
Уэда продемонстрировал все признаки понимания подобных опасностей, не торопясь что-то менять на новой работе. В понедельник он сообщил законодателям, что позиция Банка Японии “заключается в продолжении монетарного стимулирования”, при этом ожидается, что инфляция замедлится до ниже 2%.
Экономисты предполагают, что дни политики нулевых ставок сочтены, даже если дата ее окончания была несколько отодвинута.
В своей инаугурационной речи новый глава Банка Японии подчеркнул, что любая крупная корректировка политики потребует от центрального банка проведения “надлежащих оценок заранее”. Итак, следите за любыми признаками приближения таких оценок.
“Внимание будет сосредоточено на том, есть ли какие-либо признаки намерения отменить или скорректировать контроль над кривой доходности на пресс-конференции губернатора Уэды”, - сказал Цутому Сома, опытный трейдер облигациями и валютой.
@Bloomberg4you
Банковские регуляторы США взвешивают перспективу понижения своих частных оценок First Republic Bank — шаг, который может ограничить доступ проблемной фирмы к кредитным механизмам Федеральной резервной системы.
Федеральная корпорация по страхованию вкладов давало банку время заключить частную сделку, чтобы укрепить свои финансы. Но по мере того, как проходят недели без заключения сделки, высокопоставленные чиновники все чаще обдумывают вопрос, стоит ли понижать свою оценку состояния фирмы, включая ее так называемый рейтинг #Camels, по словам людей, непосредственно знакомых с ходом переговоров. По словам источников, это, вероятно, ограничит использование банком дисконтного окна ФРС и экстренного механизма, запущенного в прошлом месяце.
#FDIC ещё не приняла решение, и официальные лица не предупредили First Republic о своих опасениях, ожидая, пока менеджеры банка укрепят его баланс, сказали некоторые люди, попросившие не называть их имени при обсуждении частных разговоров. Если фирме удастся заключить сделку с новыми спонсорами для укрепления своих финансов, это может предотвратить необходимость снижения рейтингов.
First Republic уже несколько недель пытается найти спасителя, и любые шаги по быстрому привлечению капитала или продаже акций могут оказаться болезненными для нынешних акционеров. Акции потеряли половину своей оставшейся стоимости во вторник после того, как квартальные результаты разочаровали инвесторов и появились новости о том, что компания может продать активы на сумму от 50 до 100 миллиардов долларов.
Регулирующие органы выступают за спасение банка частными лицами и бизнесом, которое не предполагает выкуп банка и нанесения многомиллиардного ущерба страховому фонду FDIC. Банки хотят избежать всего, что наносит ущерб их собственным финансам, и ждут, когда правительство предложит помощь, например, FDIC возьмет под контроль наименее привлекательные активы фирмы — то, что может произойти по закону только в том случае, если First Republic потерпит крах и будет передан в конкурсное управление.
Цена акций упала на 30% в среду, при этом торговля акциями несколько раз останавливались из-за волатильности в течение торгового дня. Ранее в тот же день #CNBC сообщил, что консультанты банка определили потенциальных покупателей новых акций. Это произойдет только в том случае, если крупные банки, которые уже внесли депозиты на сумму 30 миллиардов долларов для поддержки First Republic, согласятся купить облигации компании дороже, чем они стоят. Банки понесут немедленные убытки, но могут извлечь выгоду из роста курса акций First Republic и избежать еще больших потерь по внесённым ими депозитам и любым сборам со стороны FDIC, которые последуют за банкротством.
Переговоры между чиновниками FDIC продолжаются, поскольку ФРС готовится представить долгожданный отчет Конгрессу в пятницу, в котором рассматривается, были ли банковские надзорные органы достаточно бдительны в своем контроле над банком #SVB до его внезапного краха в прошлом месяце. Майкл Барр, заместитель председателя ФРС по надзору, уже сказал, что надзорные органы могли бы сделать больше, чтобы избежать этого фиаско.
Акции First Republic продолжают свое падение
На этой неделе акции упали ниже 10 долларов, до рекордно низкого уровня
@Bloomberg4you
Федеральная корпорация по страхованию вкладов давало банку время заключить частную сделку, чтобы укрепить свои финансы. Но по мере того, как проходят недели без заключения сделки, высокопоставленные чиновники все чаще обдумывают вопрос, стоит ли понижать свою оценку состояния фирмы, включая ее так называемый рейтинг #Camels, по словам людей, непосредственно знакомых с ходом переговоров. По словам источников, это, вероятно, ограничит использование банком дисконтного окна ФРС и экстренного механизма, запущенного в прошлом месяце.
#FDIC ещё не приняла решение, и официальные лица не предупредили First Republic о своих опасениях, ожидая, пока менеджеры банка укрепят его баланс, сказали некоторые люди, попросившие не называть их имени при обсуждении частных разговоров. Если фирме удастся заключить сделку с новыми спонсорами для укрепления своих финансов, это может предотвратить необходимость снижения рейтингов.
First Republic уже несколько недель пытается найти спасителя, и любые шаги по быстрому привлечению капитала или продаже акций могут оказаться болезненными для нынешних акционеров. Акции потеряли половину своей оставшейся стоимости во вторник после того, как квартальные результаты разочаровали инвесторов и появились новости о том, что компания может продать активы на сумму от 50 до 100 миллиардов долларов.
Регулирующие органы выступают за спасение банка частными лицами и бизнесом, которое не предполагает выкуп банка и нанесения многомиллиардного ущерба страховому фонду FDIC. Банки хотят избежать всего, что наносит ущерб их собственным финансам, и ждут, когда правительство предложит помощь, например, FDIC возьмет под контроль наименее привлекательные активы фирмы — то, что может произойти по закону только в том случае, если First Republic потерпит крах и будет передан в конкурсное управление.
Цена акций упала на 30% в среду, при этом торговля акциями несколько раз останавливались из-за волатильности в течение торгового дня. Ранее в тот же день #CNBC сообщил, что консультанты банка определили потенциальных покупателей новых акций. Это произойдет только в том случае, если крупные банки, которые уже внесли депозиты на сумму 30 миллиардов долларов для поддержки First Republic, согласятся купить облигации компании дороже, чем они стоят. Банки понесут немедленные убытки, но могут извлечь выгоду из роста курса акций First Republic и избежать еще больших потерь по внесённым ими депозитам и любым сборам со стороны FDIC, которые последуют за банкротством.
Переговоры между чиновниками FDIC продолжаются, поскольку ФРС готовится представить долгожданный отчет Конгрессу в пятницу, в котором рассматривается, были ли банковские надзорные органы достаточно бдительны в своем контроле над банком #SVB до его внезапного краха в прошлом месяце. Майкл Барр, заместитель председателя ФРС по надзору, уже сказал, что надзорные органы могли бы сделать больше, чтобы избежать этого фиаско.
Акции First Republic продолжают свое падение
На этой неделе акции упали ниже 10 долларов, до рекордно низкого уровня
@Bloomberg4you
