#Япония #БанкЯпонии #экономика #политика #мнение
Новый глава Банка Японии (BOJ) Кадзуо Уэда, вероятно, прекратит свою политику контроля доходности, когда наступит подходящее время для исправления напряженных коммуникаций центрального банка с рынками, сообщил агентству Reuters в среду бывший исполнительный директор BOJ Кадзуо Момма.
Но Банк Японии должен четко дать понять, что любое решение отказаться от контроля кривой доходности (YCC) будет направлено исключительно на исправление того, что стало неработоспособной структурой, на отказ от сверхмягкой денежно-кредитной политики, сказал Момма.
"При YCC общение с центральным банком стало очень затруднительным", - сказал Момма, указывая на сложность контроля доходности 10-летних облигаций на заданном уровне в течение длительного периода.
"Я думаю, он выберет подходящее время, чтобы покинуть стратегию YCC", - сказал Момма об Уэде, 71-летнем академике, которого правительство назначило преемником действующего губернатора Харухико Куроды, когда срок полномочий последнего закончится в апреле.
Поскольку инфляция превысила целевой показатель в 2%, Банк Японии столкнулся с тем, что его предельная доходность, установленная в рамках YCC, подверглась нападкам со стороны рынков, делающих прогнозы на долгосрочное повышение процентной ставки.
По словам Моммы, любые предварительные намеки на изменение целевого показателя доходности 10-ти летних облигаций приведут к масштабной распродаже облигаций инвесторами, стремящимися получить прибыль или минимизировать убытки от такого решения.
Это означает, что Банк Японии вынужден вводить рынки в заблуждение каждый раз, когда он настраивает YCC, что приводит к потере доверия инвесторов к коммуникации с центральным банком, сказал он.
Из-за этого Уэда, вероятно, сохранит ультрамягкую политику до тех пор, пока целевой показатель инфляции Банка Японии в 2% не будет устойчиво достигнут, но в конечном итоге прекратит YCC для устранения таких недостатков, сказал Момма.
"Банк Японии должен восстановить доверие рынка к своим коммуникациям", чего Уэда может добиться благодаря своим "отличным коммуникативным навыкам", - сказал Момма, у которого есть опыт работы с ним, когда Уэда был членом правления Банка Японии с 1998 по 2005 год.
Отказываясь от YCC, центральный банк может отказаться от целевого показателя доходности по 10 летним облигациям, но сохранить краткосрочные процентные ставки на уровне -0,1% и пообещать поддерживать этот уровень до тех пор, пока инфляция в 2% не будет стабильно достигнута, сказал Момма.
Банк Японии также может пообещать увеличить объем покупки государственных облигаций, чтобы избежать любого скачка долгосрочных процентных ставок, добавил он.
Новый глава Банка Японии (BOJ) Кадзуо Уэда, вероятно, прекратит свою политику контроля доходности, когда наступит подходящее время для исправления напряженных коммуникаций центрального банка с рынками, сообщил агентству Reuters в среду бывший исполнительный директор BOJ Кадзуо Момма.
Но Банк Японии должен четко дать понять, что любое решение отказаться от контроля кривой доходности (YCC) будет направлено исключительно на исправление того, что стало неработоспособной структурой, на отказ от сверхмягкой денежно-кредитной политики, сказал Момма.
"При YCC общение с центральным банком стало очень затруднительным", - сказал Момма, указывая на сложность контроля доходности 10-летних облигаций на заданном уровне в течение длительного периода.
"Я думаю, он выберет подходящее время, чтобы покинуть стратегию YCC", - сказал Момма об Уэде, 71-летнем академике, которого правительство назначило преемником действующего губернатора Харухико Куроды, когда срок полномочий последнего закончится в апреле.
Поскольку инфляция превысила целевой показатель в 2%, Банк Японии столкнулся с тем, что его предельная доходность, установленная в рамках YCC, подверглась нападкам со стороны рынков, делающих прогнозы на долгосрочное повышение процентной ставки.
По словам Моммы, любые предварительные намеки на изменение целевого показателя доходности 10-ти летних облигаций приведут к масштабной распродаже облигаций инвесторами, стремящимися получить прибыль или минимизировать убытки от такого решения.
Это означает, что Банк Японии вынужден вводить рынки в заблуждение каждый раз, когда он настраивает YCC, что приводит к потере доверия инвесторов к коммуникации с центральным банком, сказал он.
Из-за этого Уэда, вероятно, сохранит ультрамягкую политику до тех пор, пока целевой показатель инфляции Банка Японии в 2% не будет устойчиво достигнут, но в конечном итоге прекратит YCC для устранения таких недостатков, сказал Момма.
"Банк Японии должен восстановить доверие рынка к своим коммуникациям", чего Уэда может добиться благодаря своим "отличным коммуникативным навыкам", - сказал Момма, у которого есть опыт работы с ним, когда Уэда был членом правления Банка Японии с 1998 по 2005 год.
Отказываясь от YCC, центральный банк может отказаться от целевого показателя доходности по 10 летним облигациям, но сохранить краткосрочные процентные ставки на уровне -0,1% и пообещать поддерживать этот уровень до тех пор, пока инфляция в 2% не будет стабильно достигнута, сказал Момма.
Банк Японии также может пообещать увеличить объем покупки государственных облигаций, чтобы избежать любого скачка долгосрочных процентных ставок, добавил он.
#BOJ #БанкЯпонии #экономика #мнение #КриваяДоходности #Bloomberg
Банку Японии следует пересмотреть свою программу контроля кривой доходности при новом управляющем, заявил бывший высокопоставленный чиновник министерства финансов в преддверии первой за десятилетие смены руководства центрального банка.
Продолжающееся смягчение денежно-кредитной политики вызвало побочные эффекты, включая перекосы на рынке облигаций, падение курса национальной валюты и ослабление бюджетной дисциплины, по словам Такехико Накао, бывшего вице-министра по международным делам. Он подчеркнул необходимость корректировки политики, отметив при этом, что такой шаг также будет сопряжен с рисками.
“Контроль кривой доходности должен быть пересмотрен, даже если это приведет к краткосрочным потрясениям”, - сказал Накао в интервью в понедельник. Он не уточнил предпочтительные сроки или подробный процесс проведения проверки. “Это не может продолжаться вечно”.
Академик Кадзуо Уэда сменит Харухико Куроду на посту главы Банка Японии в эти выходные и столкнется с острой проблемой, что делать со сложными политическими рамками, которые привели к покупке активов, превышающих размер японской экономики. Призывы Накао к корректировке политики усиливают ожидания большинства экономистов от Банка Японии изменений к июню, согласно опросу, проведенному около месяца назад.
Накао, который сейчас возглавляет Mizuho Research & Technologies, предположил, что в отношении будущего губернатора Уэды существует множество неопределенностей. Одним из них является серия недавних банковских кризисов, которые усилили финансовую нестабильность во всем мире.
“Теперь Банку Японии необходимо учитывать стабильность финансового сектора, а также денежно-кредитную политику в США и Европе, когда он пересматривает свою собственную политику”, - сказал Накао.
@Bloomberg4you
Банку Японии следует пересмотреть свою программу контроля кривой доходности при новом управляющем, заявил бывший высокопоставленный чиновник министерства финансов в преддверии первой за десятилетие смены руководства центрального банка.
Продолжающееся смягчение денежно-кредитной политики вызвало побочные эффекты, включая перекосы на рынке облигаций, падение курса национальной валюты и ослабление бюджетной дисциплины, по словам Такехико Накао, бывшего вице-министра по международным делам. Он подчеркнул необходимость корректировки политики, отметив при этом, что такой шаг также будет сопряжен с рисками.
“Контроль кривой доходности должен быть пересмотрен, даже если это приведет к краткосрочным потрясениям”, - сказал Накао в интервью в понедельник. Он не уточнил предпочтительные сроки или подробный процесс проведения проверки. “Это не может продолжаться вечно”.
Академик Кадзуо Уэда сменит Харухико Куроду на посту главы Банка Японии в эти выходные и столкнется с острой проблемой, что делать со сложными политическими рамками, которые привели к покупке активов, превышающих размер японской экономики. Призывы Накао к корректировке политики усиливают ожидания большинства экономистов от Банка Японии изменений к июню, согласно опросу, проведенному около месяца назад.
Накао, который сейчас возглавляет Mizuho Research & Technologies, предположил, что в отношении будущего губернатора Уэды существует множество неопределенностей. Одним из них является серия недавних банковских кризисов, которые усилили финансовую нестабильность во всем мире.
“Теперь Банку Японии необходимо учитывать стабильность финансового сектора, а также денежно-кредитную политику в США и Европе, когда он пересматривает свою собственную политику”, - сказал Накао.
@Bloomberg4you
Банк Японии откажется от своей сверхмягкой денежно-кредитной политики, как только Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки, что приведет к росту иены и более высокой доходности суверенных облигаций в этом году, по словам управляющего хедж-фондом Стивена Джена.
Иена, вероятно, укрепится до 130 за доллар в этом году, в то время как доходность 10-летних государственных облигаций Японии может вырасти до 1,5%-2%, написала Джен, главный исполнительный директор Eurizon SLJ Capital Ltd. в примечании. Японская валюта торговалась в районе 148,10, а доходность 10-летних облигаций составила 0,71% в понедельник в Токио.
По словам Джена, который известен своей работой над теорией “улыбки доллара” в отношении американской валюты, основное внимание главы Банка Японии Кадзуо Уэды будет сосредоточено на пересмотре денежно-кредитной политики “на позиции, которые позволяют Банку Японии маневрировать, избегая при этом раздувания пузыря JGB”.
Трейдеры неуклонно увеличивают "ястребиные" ставки на действия Банка Японии после того, как Уэда заявил на прошлой неделе, что уверенность в достижении ценовых прогнозов банка постепенно возрастает, что является необходимым предварительным условием для корректировки денежно-кредитной политики. Повышение ставок стало бы еще одним признаком того, что третья по величине экономика мира выходит из длительного периода вялого спроса.
Джен сказал, что, учитывая хрупкое состояние многих японских банков и то, что люди привыкли к сверхнизким процентным ставкам, Банк Японии, скорее всего, ослабит программу контроля кривой доходности, когда инфляция в Японии замедлится, а не ужесточит денежно-кредитную политику в ответ на высокую инфляцию.
Банк Японии, скорее всего, перейдет к политике нулевых процентных ставок с текущих отрицательных ставок и ослабит YCC, когда ФРС начнет снижать ставки, потому что это “обеспечит наибольший уровень спокойствия для рынка JGB”, - написал он.
@Bloomberg4you 🇯🇵 #политика #БанкЯпонии #ставки #облигации #рынок #мнение
Иена, вероятно, укрепится до 130 за доллар в этом году, в то время как доходность 10-летних государственных облигаций Японии может вырасти до 1,5%-2%, написала Джен, главный исполнительный директор Eurizon SLJ Capital Ltd. в примечании. Японская валюта торговалась в районе 148,10, а доходность 10-летних облигаций составила 0,71% в понедельник в Токио.
По словам Джена, который известен своей работой над теорией “улыбки доллара” в отношении американской валюты, основное внимание главы Банка Японии Кадзуо Уэды будет сосредоточено на пересмотре денежно-кредитной политики “на позиции, которые позволяют Банку Японии маневрировать, избегая при этом раздувания пузыря JGB”.
Трейдеры неуклонно увеличивают "ястребиные" ставки на действия Банка Японии после того, как Уэда заявил на прошлой неделе, что уверенность в достижении ценовых прогнозов банка постепенно возрастает, что является необходимым предварительным условием для корректировки денежно-кредитной политики. Повышение ставок стало бы еще одним признаком того, что третья по величине экономика мира выходит из длительного периода вялого спроса.
Джен сказал, что, учитывая хрупкое состояние многих японских банков и то, что люди привыкли к сверхнизким процентным ставкам, Банк Японии, скорее всего, ослабит программу контроля кривой доходности, когда инфляция в Японии замедлится, а не ужесточит денежно-кредитную политику в ответ на высокую инфляцию.
Банк Японии, скорее всего, перейдет к политике нулевых процентных ставок с текущих отрицательных ставок и ослабит YCC, когда ФРС начнет снижать ставки, потому что это “обеспечит наибольший уровень спокойствия для рынка JGB”, - написал он.
@Bloomberg4you 🇯🇵 #политика #БанкЯпонии #ставки #облигации #рынок #мнение
Ястребиный член Банка Японии ожидает устойчивого повышения процентных ставок в Японии
- Член правления Банка Японии Наоки Тамура выразил желание продолжать повышать процентные ставки.
- Банк проводит нормализацию политики после повышения ставок впервые с 2007 года.
- Тамура подчеркнул важность функции ставок в экономике и указал на необходимость восстановления их функциональности.
- Конечная цель - повысить ставки для корректировки спроса и влияния на инфляцию в рамках целевого показателя банка в 2%.
- Тамура не сделал четких намеков относительно сроков следующего потенциального шага по нормализации.
- Большинство наблюдателей за политикой Банка Японии ожидают очередного повышения ставки к октябрю.
- Высказывания Тамуры считаются ведущим индикатором политического мышления Банка Японии.
@Bloomberg4you 🇯🇵 #BOJ #БанкЯпонии #ставка #мнение
- Член правления Банка Японии Наоки Тамура выразил желание продолжать повышать процентные ставки.
- Банк проводит нормализацию политики после повышения ставок впервые с 2007 года.
- Тамура подчеркнул важность функции ставок в экономике и указал на необходимость восстановления их функциональности.
- Конечная цель - повысить ставки для корректировки спроса и влияния на инфляцию в рамках целевого показателя банка в 2%.
- Тамура не сделал четких намеков относительно сроков следующего потенциального шага по нормализации.
- Большинство наблюдателей за политикой Банка Японии ожидают очередного повышения ставки к октябрю.
- Высказывания Тамуры считаются ведущим индикатором политического мышления Банка Японии.
@Bloomberg4you 🇯🇵 #BOJ #БанкЯпонии #ставка #мнение
