“Нет никаких сомнений в том, что увеличение использования ископаемого топлива и сокращение лесного покрова усугубляют потенциальную проблему увеличения содержания #CO2 в атмосфере.”

- Выдержка из внутреннего отчета "Империал Ойл" за 1980 год. Дочерняя компания #Exxon еще в 1991 году пришла к выводу, что для сдерживания глобального потепления потребуется высокий налог на выбросы углерода .

Акции крупных производителей газа в основном снижаются после того, как #Chevron (CVX) объявила о снижении стоимости своих активов на $10B-$11B и снижении прогноза цен на сырьевые товары: CHK -3.3%, EQT -3.1%, SWN -1.4%, GPOR -1.4%, COG -0.3%, RRC +0.2%, AR +1.6%.
Цена на природный газ была почти вдвое снижена за последний год, и шаг #CVX ознаменовал концессию, что некоторые из его холдингов не будут прибыльными в ближайшее время, поскольку он сократил стоимость таких объектов, как его американские сланцевые холдинги в #Аппалачах.
Многие другие возможные уменьшения прибыли, вероятно, находятся впереди, говорят аналитики #Berenberg, поскольку движение #CVX "подчеркивает, что многие компании все еще несут активы на своем балансе, которые были приобретены или разработаны со структурами затрат, которые существенно выше, чем сегодняшние уровни."
Этот шаг также освещает конкурента #Exxon_Mobil (XOM), который записал всего $2.5 B своей катастрофической сделки на $42B (включая долг) 2010 года для производителя газа #XTO.
#XOM также выступает за свой гигантский бюджет капзатрат - больше, чем #CVX более чем наполовину, - не оставляя места для выкупа или даже для полного покрытия своих дивидендов, говорит Лиам #Деннинг из #Bloomberg.

#Аукцион по аренде прав на #бурение вдоль нетронутого Арктического национального заповедника дикой природы Аляски (ANWR) привлек только трех участников торгов, одним из которых был штат #Аляска.

Половина доступных договоров аренды вообще не привлекала предложений, оставляя небольшой процент дохода, который, по прогнозам сторонников бурения, они могли бы получить.

Крупные нефтяные компании, такие как #Exxon, #Shell и #BP, не участвовали в торгах из-за "репутационных, юридических и политических" рисков, по словам Эда Крукса, вице-председателя энергетической консалтинговой фирмы Wood #Mackenzie.

То, что должно было стать частью последнего толчка администрации Трампа по экологическому откату, казалось бы, вызвало очень мало интереса со стороны этих важных участников торгов.

#CNN @Bloomberg4you

По словам людей, знакомых с этим вопросом, Exxon Mobil Corp. рассматривает возможность обещания сократить свои чистые выбросы углерода до нуля к 2050 году, что будет означать значительный стратегический сдвиг со стороны нефтяной компании.

В марте 2020 года исполнительный директор Exxon Даррен Вудс назвал амбициозные цели по сокращению выбросов углерода, поставленные некоторыми европейскими конкурентами, не более чем “конкурсом красоты”, заявив, что у обещаний не было реальных планов по их достижению.

Люди говорили, что мистер Вудс и другие члены правления Exxon сейчас серьезно обсуждают ту же идею. Г-н Вудс сталкивается с давлением со стороны инвесторов, чтобы продемонстрировать более смелый путь к сокращению выбросов. После ожесточенной борьбы за доверие в этом году активист хедж-фонда избрал трех новых членов в совет директоров компании.

#Exxon #green

По словам людей, знакомых с этим вопросом, обновленный совет директоров Exxon Mobil Corp. обсуждает, следует ли продолжать несколько крупных нефтегазовых проектов, поскольку компания пересматривает свою инвестиционную стратегию в быстро меняющемся энергетическом ландшафте.

Члены совета, в который входят три директора, успешно назначенные активным инвестором в мае, и два других новых члена, выразили обеспокоенность по поводу некоторых проектов, включая разработку сжиженного природного газа стоимостью 30 миллиардов долларов в Мозамбике и еще один многомиллиардный газовый проект во Вьетнаме, сообщили люди.

Цены на нефть и газ находятся на многолетних максимумах, и мир испытывает нехватку ископаемого топлива по мере выхода экономики из пандемии. Но для таких энергетических мегапроектов требуются годы, чтобы произвести дополнительные поставки, и еще несколько лет после этого, чтобы инвестиции окупились.

#WSJ #Exxon

#Exxon Mobil Corp., крупнейшая нефтяная компания США, продаст свой контрольный пакет акций Esso (Таиланд) Pcl, которая управляет местным нефтеперерабатывающим заводом и розничной торговлей, компании Bangchak Corp.

Exxon Mobil Corp. заявила, что прекратила плановое сжигание газа, добываемого в крупнейшем сланцевом бассейне США, и будет настаивать на ужесточении правил, чтобы конкуренты сделали то же самое, заявили представители компании в интервью.

Крупнейший производитель нефти в США борется с судебными исками, обвиняющими его и другие нефтяные компании в содействии глобальному потеплению и повышению уровня моря. В то же время компания предприняла шаги по сокращению собственных выбросов и поддержала усилия правительства по пресечению деятельности нефтегазовых операторов по поиску и устранению утечек газа.

#Exxon заявила, что ее принятие более жесткого регулирования выбрасов метана призвано поставить производителей нефти и газа в равные условия. Метан, основной компонент природного газа, является мощным парниковым газом.

"Это выравнивает условия игры", - сказал в интервью главный эколог Exxon Мэтт Колесар. "У нас строгие правила, поэтому не имеет значения, кому принадлежит объект" или где они работают по всему миру.

"Биг Ойл", похоже, снова готовится к мегапроектам.

Решение Exxon Mobil Corp. на прошлой неделе наметить четкие сроки строительства крупного комплекса по производству сжиженного природного газа в Мозамбике свидетельствует не только о том, что отрасль вернулась в режим роста, но и о том, что ей снова удобнее заниматься крупными разработками в области ископаемого топлива с более высоким риском.

#Exxon, которая также наращивает добычу нефти в Гайане, не одинока.

#ConocoPhillips в марте получила федеральное одобрение на нефтяной проект стоимостью 8 миллиардов долларов на Аляске, в то время как #TotalEnergies работает над проектом стоимостью 10 миллиардов долларов в Уганде. BP Plc и Shell Plc недавно объявили о планах увеличить расходы на добычу ископаемого топлива в ближайшие годы.

Что касается СПГ, то #NextDecade в среду решила продолжить строительство экспортного объекта стоимостью 18,4 миллиарда долларов в Техасе. Это последнее в череде одобрений проектов на побережье Мексиканского залива, направленных на замену поставок российского газа в Европу и удовлетворение растущего спроса в Азии.

По данным Goldman Sachs Group Inc., во всем мире темпы принятия инвестиционных решений по долгосрочным нефтегазовым проектам ускорятся до 150 миллиардов долларов в год к 2024 году, что почти в три раза ниже уровня 2020 года. Мировое производство СПГ и глубоководная нефть стимулируют рост.

Учитывая рекордную прибыль прошлого года, неудивительно, что "Биг Ойл" снова готова тратить. В конце концов, спрос на энергию и опасения по поводу безопасности поставок растут во всем мире.

Но мегапроекты сопряжены со значительным экономическим и экологическим риском.

Руководителям придется убедить инвесторов в том, что новые разработки не повторят ошибок десятилетия, предшествовавшего Covid. В то время многие проекты были чрезмерно не продуманы, строились с превышением бюджета или неоднократно откладывались, что приводило к уничтожению огромных объемов акционерного капитала.

Возможно, еще сложнее согласовать климатические обязательства "Биг Ойл" со строительством проектов на ископаемом топливе, которые продлятся 20 или 30 лет, когда мир быстро расходует свой углеродный бюджет.

@Bloomberg4you

Стратегия Big Oil по зарабатыванию большего количества денег при добыче меньшего количества баррелей, возможно, достигает своих пределов.

Отрасль прошла серьезное испытание в этом сезоне получения прибыли и пять крупнейших компаний заявили, что они сохраняют или даже увеличивают выплаты акционерам, несмотря на снижение цен на сырьевые товары во втором квартале. Похоже, это победа бизнес-модели “ценность превыше объема”, которую отстаивают их главные исполнительные директора, стремящиеся обратить вспять финансовую расточительность своих предшественников за последнее десятилетие.

Но сейчас компании демонстрируют признаки того, что добиться роста производства будет непросто.

Корпорация #Chevron разочаровала аналитиков, указав на низкий уровень запланированного объема производства на этот год. #Shell и #BP ожидают, что объем производства останется практически неизменным до 2030 года, даже после увеличения расходов на добычу ископаемого топлива. А объемы добычи Exxon Mobil Corp. колеблются вблизи самого низкого уровня за последние два десятилетия, при этом новые проекты компенсируют спад в других странах.

В целом, по данным #BloombergIntelligence, совокупная добыча "Big Oil" во втором квартале составила всего 11,6 млн баррелей в сутки, что является самым низким показателем как минимум за 15 лет и более чем на 20% ниже пика 2010 года.

Во многом это связано с распродажей старых операций во время пандемии и уходом из России в прошлом году. И с финансовой точки зрения это имеет смысл.

Например, в прошлом году #Exxon продала дорогостоящие сланцевые месторождения в США и заменяет их дешевыми баррелями из Гайаны. В результате прибыль Exxon во втором квартале была вдвое выше, чем в 2018 году, несмотря на равные цены на сырьевые товары. В настоящее время компания выплачивает наибольший объем дивидендов и максимально сильно выкупает акции с 2008 года.

Но компании не могут каждый год открывать для себя новую Гайану. Нехватка новых крупных проектов такова, что рост Chevron, BP и Exxon в значительной степени зависит от одного бассейна — Пермского.

Это означает, что инвесторам все еще далеко до того, чтобы охватить этот сектор. В то время как высокая доходность для акционеров ценится в краткосрочной перспективе, акции нефтегазовых компаний по-прежнему имеют большой дисконт при оценке по сравнению с большинством других секторов из-за опасений, что эти выплаты не будут устойчивыми в долгосрочной перспективе, поскольку многие страны стремятся постепенно отказаться от ископаемого топлива.

Поскольку "Биг Ойл" не желает полностью переориентировать свои бизнес-модели на переход к "зелёной" энергетике, в какой-то момент руководители компаний будут вынуждены задуматься о том, чтобы забрать часть денег акционеров и снова использовать их для "выращивания" ископаемого топлива. В конце концов, именно нефть и газ по-прежнему оплачивают счета.

@Bloomberg4you 🌍🛢 #BloombergEconomics

Добыча нефти в США, вероятно, достигнет заметного рубежа в четвертом квартале, и Rystad Energy ожидает рекордного уровня - более 13 миллионов баррелей в день.

Для страны, которая в течение 50 лет страдала от нехватки продовольствия, это поразительный показатель — самый высокий среди всех стран мира и более чем в два раза превышает уровень десятилетней давности.

Однако этого оказалось недостаточно для снижения цен. Дорогой бензин — подорожавший на 7% с июля в среднем до 3,85 доллара за галлон — угрожает спровоцировать инфляцию, которая является главной экономической проблемой для президента Джо Байдена, когда он стремится к переизбранию в следующем году.

Несмотря на все усилия США по добыче сланцевой нефти, ОПЕК и ее союзники прочно удерживают рынок. Мировой спрос достиг беспрецедентного уровня в 103 миллиона баррелей в день ранее в этом году, а поставки из-за пределов картеля страдают от многолетних недостаточных инвестиций.

Добровольное сокращение добычи Саудовской Аравией до конца года привело к тому, что цены на сырую нефть за последний месяц выросли на 10% и превысили 90 долларов за баррель.

Похоже, это идеальная ситуация для того, чтобы сланцевая промышленность нажала на газ, съела обед #ОПЕК и обрушила цены на нефть. Но это вряд ли произойдет.

Во-первых, добыча сланцевой нефти уже растет приличными темпами, увеличившись в этом году на 700 000 баррелей в день, по данным Управления энергетической информации. Крупнейшие компании Exxon Mobil Corp., Chevron Corp. и BP Plc обеспечивают значительную часть прироста, который составляет более 10% в годовом исчислении. Гораздо более быстрый рост рискует снизить доходность.

“Постоянные перемещения вверх и вниз - не очень хорошая идея”, - заявил на прошлой неделе старший вице-президент #Exxon Джек Уильямс. “На самом деле это не очень капиталоемко”.

Во-вторых, чем больше становится сланцевой нефти в США, тем труднее ее добывать. Дебит скважин снижается на целых 60% в первый год, а это означает, что постоянно требуется бурить новые.

По словам Рауля Леблана, старшего аналитика S&P Global, при 13 миллионах баррелей в день Америке сначала необходимо пополнять запасы на 4 миллиона баррелей в день — что эквивалентно добыче Ирака, второго по величине члена ОПЕК, - просто чтобы сохранить общий объем поставок на прежнем уровне.

В-третьих, независимые и частные производители, на долю которых приходится основная часть добычи в Пермском бассейне, все больше беспокоятся о том, достаточно ли у них мест расположения скважин для поддержания добычи. Осторожный подход при цене нефти в 90 долларов помогает им возвращать наличные акционерам, сохраняя при этом их активы на будущее.

Рекордная добыча может стать поводом для празднования в Техасе и Нью-Мексико. Но поскольку цены на заправках приближаются к 4 долларам за галлон, маловероятно, что Вашингтон, округ Колумбия, присоединится к этой вечеринке.

@Bloomberg4you 🇺🇸🛢 #BloombergEconomics

Даррен Вудс собирается сделать самый важный шаг в своей руководящей деятельности, закрепив за #ExxonMobil статус короля Пермского бассейна.

Нефтяная компания ведет переговоры о приобретении Pioneer Natural Resources Co. в рамках сделки стоимостью 60 миллиардов долларов, которая — в случае ее завершения — станет переломным моментом в истории сланцевой промышленности.

Вудс уже много лет ищет что купить в Пермском бассейне — обширной территории, охватывающей Техас и Нью-Мексико, - но финансы Exxon сильно пострадали из-за пандемии, что ограничило возможности заключения сделки.

Если сделка состоится, она станет крупнейшей для #Exxon с момента слияния с Mobil Corp. в 1999 году и крупнейшим приобретением в мире в этом году.

Сланцевый бум в США был вызван независимыми производителями, многие из которых не пережили многочисленных спадов за последнее десятилетие.

Поглощение #Pioneer показало бы, что Exxon, известная своей любовью к мегапроектам от Мозамбика до Гайаны, также присматривается к активам короткого цикла. А в мире, где среднесрочный спрос на нефть настолько неопределенен, гибкость сланцевой добычи является привлекательным предложением.

Прибыль Exxon выросла до рекордных 59 миллиардов долларов в 2022 году из-за скачка цен на энергоносители, в то время как ее акции выросли более чем на 80%, поэтому неудивительно, что Вудс отправился за покупками.

Инвестиции в поиск и разработку ископаемых видов топлива в последние годы сократились, особенно после того, как пандемия вынудила крупнейшие нефтяные компании обуздать расходы, сократить издержки и занять миллиарды долларов для выплаты дивидендов акционерам.

Тем не менее, безопасность поставок остается ключевой проблемой после того, как конфликт России и Украины, и реакция на него многих стран, перекрыло поставки на большую часть Запада, а члены ОПЕК+ удвоили ограничения добычи.

Пермский бассейн, где землевладение раздроблено, особенно привлекателен для игроков, обладающих финансовым потенциалом, позволяющим проглотить конкурентов. И с учетом растущих опасений по поводу сокращения добычи на скважинах высшего уровня, мы можем ожидать дальнейшей консолидации.

@Bloomberg4you 🇺🇸🛢 #BloombergEconomics

BP Plc не считает, что ей необходимо поддерживать сланцевую деятельность в США после гигантских нефтяных сделок Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. в прошлом месяце. Во всяком случае, его американские конкуренты, возможно, переплатили.

“Мы бы предпочли действовать антициклически, чем покупать на пике рынка”, - заявил временный исполнительный директор BP Мюррей Ошинклосс в интервью Bloomberg News после того, как лондонская компания опубликовала прибыль во вторник.

С тех пор как Ошинклосс возглавил BP после шокирующей отставки бывшего генерального директора Бернарда Луни, он заявил, что компания будет придерживаться своей стратегии перехода к низкоуглеродным технологиям. Возможно, в этом нет ничего удивительного, поскольку для человека, занимающего временную должность, было бы необычно перетряхивать компанию.

Тем не менее, 53-летний канадец был непреклонен в том, что ему не нужно больше баррелей, когда его спросили о недостаточном масштабе BP по сравнению с ее североамериканскими конкурентами. “Если честно, - сказал Ошинклосс, - фирма действительно сосредоточена на низкоуглеродных энергетических ”двигателях роста переходного периода, а не на нефтегазовой стороне“, когда дело доходит до слияний и поглощений.

В прошлом месяце #Exxon и #Chevron договорились о паре поглощений на сумму более 100 миллиардов долларов, оба направлены на стимулирование роста добычи ископаемого топлива.

Раскол между двумя сторонами Атлантики привел к росту спекуляций о том, является ли BP объектом поглощения, о чём Ошинклосс не стал распространяться.

Вместо этого он выразил уверенность в возвращении прибыли акционерам и сокращении разрыва в оценке по сравнению с крупнейшими нефтяными компаниями США другими способами.

Ошинклосс отметил, что мультипликаторы цен на акции BP находятся в соответствии с ее европейскими аналогами и сократили разрыв с американскими конкурентами примерно на треть за последний год. Однако, если посмотреть на соотношение цены и прибыли, разрыв остается по-прежнему большим. У Exxon они примерно на 40% выше.

Для компании никогда не бывает подходящего времени, чтобы остаться без постоянного лидера. Но отсутствие руководства в то время, когда коллеги заключают исторические сделки, только усилит вопросы о стабильности BP.

@Bloomberg4you 🛢 #BloombergEconomics