Европейские #фьючерсы на #акции снижаются в преддверии недели, когда #сезон #отчётностей набирает обороты. Основное внимание уделяется перспективным ориентирам, и #аналитики #прогнозируют резкий отскок прибыли в этом году после резкого падения в 2020 году. После скачка индекса Stoxx 600 примерно на 20% с конца октября оценки могут быть настроены на разочарование. Тем не менее, большинство комментаторов считают, что ралли все еще имеет какой-то путь. Коммунальная компания #Repsol и Шахтер #Rio_Tinto отчитались сегодня.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Аналитики обращают внимание на солнечную энергию, видя акции в привлекательной точке входа

#энерогетика #аналитики #акции #солнечная #энергия

​​#аналитики #экономисты #мнение #банки #стресс #MorganStanley #график #Bloomberg

Майкл Уилсон из Morgan Stanley сказал, что стресс в банковской системе знаменует то, что, вероятно, станет началом болезненного и “порочного” конца медвежьего рынка акций США.

«Учитывая поддержку банковских депозитов со стороны ФРС/FDIC, многие инвесторы в акции задаются вопросом, не является ли это еще одной формой количественного смягчения и, следовательно, «риска»», — стратег, который правильно предсказал распродажу акций в прошлом году и отскок в октябре — написали в заметке. «Мы утверждаем, что это не так, и вместо этого он представляет собой начало конца медвежьего рынка, поскольку снижение доступности кредита сдерживает рост экономики».

По словам Уилсона, который известен как один из самых стойких "медведей" Уолл-стрит, S&P 500 будет оставаться непривлекательным до тех пор, пока премия за риск акций не поднимется до 400 базисных пунктов с текущего уровня в 230.

“Последняя часть медвежьего рынка может быть злобной и сильно коррелированной”, - сказал он. “Цены, в этот момент, резко падают из-за скачка премии за риск акций, который очень трудно предотвратить или защитить в своем портфеле”.

Премия за риск акций в США остается низкой
Доходность S&P 500 непривлекательна по сравнению с доходностью облигаций

План расходов Малайзии на 2025 год может привлечь внимание иностранцев

•Рекордный план расходов Малайзии, вероятно, вызовет дальнейший рост иностранного интереса к её активам, поскольку правительство продолжает проводить финансовые реформы, даже если непосредственное влияние на акции будет незначительным.

•Правительство планирует отменить субсидию на широко используемый бензин RON95 с середины 2025 года, заявил премьер-министр Анвар Ибрагим в своей бюджетной речи в пятницу.

•Правительство рассматривает двухуровневую систему ценообразования на топливо, чтобы самые богатые 15% платили за него по рыночной цене, а остальные пользовались текущей субсидированной ценой, заявил министр экономики Рафизи Рамли в интервью Bloomberg Television в субботу.

•Сфера применения национального налога с продаж и услуг также расширится, чтобы увеличить доходы федерального бюджета, а заработная плата будет повышена, чтобы компенсировать рост стоимости жизни.

Вот что аналитики сказали о бюджете:

Kenanga Research (аналитики, включая Питера Конга)

Есть лишь «небольшой список более очевидных победителей, таких как потребительский сектор», с позитивным настроем в отношении дискреционных компаний, учитывая, что сокращение субсидий коснётся только тех, кто находится в более высоких доходных категориях.
Правительство закладывает основу для постоянного притока прямых иностранных инвестиций за счёт более выгодных стимулов и высокотехнологичных предприятий с более высокой стоимостью, что должно поддерживать высокий интерес иностранных инвесторов к местному рынку. Страна также постепенно переходит к долгосрочным целям ESG, вводя налог на выбросы углерода к 2026 году.

Maybank Securities Pte (Винсон Фун)

«Бюджет на 2025 год подтверждает приверженность правительства бюджетной консолидации, но может оказаться недостаточным для того, чтобы создать условия для существенного повышения рейтинга. Показатели соотношения доходов к ВВП и доступности долга нуждаются в улучшении, а коэффициент государственного долга Малайзии остается выше, чем у большинства стран с аналогичным рейтингом».
Выпуск облигаций в последнем квартале 2024 года, вероятно, увеличится, чтобы профинансировать потенциальное (будущее) сокращение выпуска казначейских векселей. Однако в 2025 году ожидается «незначительное увеличение» предложения с прогнозом снижения валового выпуска на 19 миллиардов ринггитов (4,4 миллиарда долларов) и чистого выпуска на 10 миллиардов ринггитов. Облигации на $1 миллиард со сроком погашения в апреле 2025 года, вероятно, будут рефинансированы в иностранной валюте.

Apex Securities

Бюджет в значительной степени нейтрален, поскольку направлен на снижение обеспокоенности по поводу высокой стоимости жизни, что, вероятно, приведёт к увеличению внутренних расходов в будущем. Пересмотр прогноза экономического роста в сторону повышения может свидетельствовать о более сильном росте корпоративных доходов. В результате «фондовый рынок Малайзии может продолжить восстанавливаться» после роста примерно на 13% в этом году.
На данный момент рынок может негативно отреагировать на введение в 2025 году налога в размере 2% на дивиденды, превышающие 100 000 ринггитов. Тем не менее, секторы строительства, потребления, туризма, здравоохранения, производства, недвижимости и технологий, скорее всего, выиграют от этого бюджета.

CIMB Securities (аналитики, включая Айви Нг)

«Мы ожидаем, что реакция фондового рынка на бюджет на 2025 год будет нейтральной или слегка негативной».
Неожиданное введение нового налога на дивиденды может снизить привлекательность акций с дивидендной доходностью для тех, на кого распространяется этот налог.
«Предложение обязать работодателей вносить взносы в фонд социального страхования для иностранных работников может привести к росту расходов и создать риски для прибыли компаний. Мы сохраняем целевой показатель KLCI на уровне 1732 пунктов. Среди отраслей с избыточным весом от мер, предложенных в бюджете на 2025 год, выиграют строительство и здравоохранение».

@Bloomberg4you 🇲🇾 #Малайзия #бюджет #аналитики #экономика

#Goldman снизил прогноз по золоту ниже 3000 долларов из-за меньшего снижения ставок в США

- Goldman Sachs Group Inc. заявила, что больше не ожидает, что к концу года золото будет стоить 3000 долларов за унцию, и перенесла прогноз на середину 2026 года, ожидая, что Федеральная резервная система будет реже снижать процентные ставки.

- Более медленное смягчение денежно-кредитной политики в 2025 году приведёт к снижению спроса на биржевые инвестиционные фонды, обеспеченные драгоценными металлами, из-за чего аналитики, в том числе Лина Томас и Даан Струйвен, прогнозируют, что к концу года цены достигнут 2910 долларов за унцию.

- Более слабые, чем ожидалось, потоки в биржевых инвестиционных фондах в декабре, вызванные снижением неопределённости после выборов в США, также способствовали снижению начальной точки для ценообразования в новом году, написали они в заметке.

«Противоборствующие силы — снижение спекулятивного спроса и структурно более высокие объёмы покупок центральными банками — эффективно компенсировали друг друга, удерживая цены на золото в узком диапазоне в течение последних нескольких месяцев»,

— заявили аналитики, добавив, что

спрос со стороны центральных банков останется ключевым фактором, влияющим на цены в долгосрочной перспективе. «Заглядывая в будущее, мы прогнозируем, что до середины 2026 года ежемесячные закупки составят в среднем 38 тонн».

- В прошлом году драгоценный металл вырос в цене на 27% в результате рекордного роста, который был поддержан смягчением денежно-кредитной политики в США, спросом на активы-убежища и устойчивыми покупками со стороны мировых центральных банков. Однако в начале ноября рост прекратился, так как победа Дональда Трампа на выборах в США поддержала доллар.

- В последнее время золото находится под давлением, так как представители ФРС подчеркнули необходимость более осторожного подхода к снижению стоимости заимствований в этом году на фоне возобновившихся опасений по поводу инфляции.

- Экономисты Goldman Sachs теперь ожидают снижения процентных ставок на 75 базисных пунктов в этом году по сравнению с предыдущим прогнозом в 100 базисных пунктов. Прогноз более «голубиный», чем текущие рыночные оценки, поскольку банк считает, что базовая инфляция снижается.

- Экономисты также выразили скептицизм в отношении того, что вероятные изменения в политике при второй администрации Трампа приведут к повышению процентных ставок.

@Bloomberg4you #золото #прогноз #цена #аналитики #экономисты #рынок