Все это объединяется, чтобы снять давление с #Пауэлла. #Рынки и #ФРС, наконец, пришли к чему-то вроде соглашения о том, где должны быть ставки, и куда они должны идти дальше.

Он по-прежнему сталкивается с проблемами, объясняющими его подход к балансу #ФРС, который вызвал у него много горя на этой встрече 12 месяцев назад и вызвал серьезные проблемы для рынка #РЕПО. Именно тогда роковое замечание #Пауэлла о том, что он ожидает продолжения сокращения баланса #ФРС “на автопилоте”, помогло вызвать "обморок" рынка. Хотя #ФРС сейчас снова покупает облигации, проблемы на межбанковском рынке остаются. По сути, крупные банки, находящиеся в центре рынка #РЕПО, все еще не имеют избыточных резервов, необходимых для поддержания ликвидности на рынке, а это, по мнению #Посзара, означает, что #ФРС вскоре придется прибегнуть к “QE4".

Это было бы неловко. До сих пор #Пауэлл отрицал, что покупка активов #ФРС после того, как ставки #РЕПО взлетели в сентябре, была #QE, и рынки с радостью проигнорировали его. Независимо от того, хочет ли он это признать, рынки уверены, что #Пауэллу придется еще больше расширить баланс #ФРС, и это будет держать рынки рискованных активов на плаву. За исключением еще одного комментария, чтобы соответствовать его ”автопилоту" 12 месяцев назад, #Пауэлл должен быть благословлен тихой встречей и скучной реакцией рынка.