Добрый день!

Позвольте представиться.

Меня зовут Александр Клещев. Уже более 20 лет я профессионально занимаюсь финансами и инвестициями.

Мой основной хлеб – инвестирование в акции компаний «второго эшелона», поиск неочевидных для большинства инвесторов историй, способных «выстрелить» и принести кратную прибыль.

За годы работы на руководящих должностях в инвестиционных компаниях я накопил уникальную экспертизу по акциям некотируемых компаний, многим из которых я дал «путевку в жизнь». По роду деятельности я активно участвовал в формировании российского рынка внебиржевых ценных бумаг. Моя команда вывела на внебиржевой рынок RTS Board больше 200 новых эмитентов в 2007-2008 годах, а сейчас мы активно помогаем развитию новой секции внебиржевых бумаг на Московской Бирже.

За это время я инвестировал в миноритарные пакеты акций более 400 российских акционерных обществ с выручкой от $10 млн. до $1 млрд, и эти вложения позволили кратно увеличить активы моей компании и партнёров.

Наша команда покрывает более 100 компаний «второго эшелона», а наши аналитики неоднократно становились победителем конкурсов на лучшие инвестиционные прогнозы по бумагам компаний малой и средней капитализации.

В общем, мне удалось накопить такой объём опыта в инвестировании, что настало время им поделиться. В этом канале буду рассказывать о моей философии инвестирования, разбирать реальные кейсы, комментировать важные для рынка события, и рассказывать о неочевидных историях, способных принести серьезную прибыль. В этом смысле мой канал будет авторским.

Зачем я завёл свой телеграмм канал?
 
1️⃣ Мир изменился. Как бы круты Вы не были в своей области, как бы Вас не уважали коллеги, теперь этого недостаточно. Власть на финансовых рынках переходит из дорогих офисов инвестбанков в сообщества миллионов розничных инвесторов. И с ними нужно выстраивать диалог.
 
2️⃣ После определенного возраста у меня возникло желание делиться опытом и знаниями, которые я накопил за четверть века торговли ценными бумагами.
 
3️⃣ Я сталкиваюсь с очень большим объёмом разной информации об инвестициях, но качество этих источников, к сожалению, оставляет желать лучшего. Я хочу сделать по-настоящему крутой канал, который действительно поможет людям принимать более эффективные инвестиционные решения.
 
Подписывайтесь и остаемся на связи!

Только пришел в себя после двухдневного марафона встреч и вечерних мероприятий на российском облигационном конгрессе Cbonds.

Здесь в одном зале собралась тысяча профессионалов рынка, принимающих решения на десятки триллионов рублей.

Настроения у большинства позитивное: таких огромных денег индустрия не зарабатывала уже очень давно.

Всё-таки на рынке ценных бумаг собрались люди не только умные, но и быстрые и очень адаптивные. А эти качества являются ключевыми в условиях слома привычных конструкций.

Много говорили про ожидания на 2024 год. Поделюсь некоторыми из них и добавлю свои мысли

1️⃣ Ждут повышения ставки
на 1-2% на ближайшем заседании ЦБ. Большинство склоняется к 1%, то есть 16%.

2️⃣ Первое снижение ставки ожидают уже с весны, так как ждут быстрой победы над инфляцией. Многие ждут снижение инфляции к уровню 5% и снижение ставки до 11-12% к концу 2024 года.

Я считаю этот сценарий чересчур оптимистичным. В условиях перманентной нехватки трудовых ресурсов и высоких инфляционных ожиданий населения и корпораций, инфляцию будет победить не так просто.
Это означает, что период высоких процентных ставок в России продлится очень долго. Годы.
Как с этим жить, напишу отдельный пост.

3️⃣ По курсу доллара в среднем ожидания на 2024 год небольшого укрепления рубля до уровней 80-90 рублей за доллар.

4️⃣ Все радуются большому количеству денег. За 3 квартал остатки на брокерских счетах физиков превысили 9 трлн рублей, а юриков — 12,5 трлн рублей.
Развитие большого количества инструментов для клиентов, таких как облигации с плавающими процентными ставками, фонды денежного рынка, РЕПО, может предотвратить уход этих денег на депозиты с высокой ставкой.

Что почитать о финансах и инвестициях на выходных?

Я почти не читаю книги о финансах, аналитические обзоры или статьи в СМИ. Я люблю работать с первоисточниками. Любой комментарий или статья подсвечивают лишь часть картины, а аналитические обзоры и презентации, помимо всего прочего, часто содержат ошибки.

Периодически я прошу свою аналитическую команду проверить те или иные цифры из презентаций или обзоров коллег и в 30% случаев они находят там фактические ошибки. Все мы люди и всем свойственно ошибаться, особенно учитывая частые цейтноты при подготовке.

Поэтому для меня нет ничего милее, чем отчетность эмитентов. В идеале еще поговорить с ними, а если такой возможностях нет - можно посмотреть IR презентации на сайтах эмитентов. Там весело, креативно, красиво. Например, можно целых 3 часа смотреть недавнюю презентацию Сбербанка https://investorday.sber.ru по их стратегии до 2026 года.

И Вы уже войдете в топ 1% инвесторов, разбирающихся в бизнесе крупнейшего банка страны.

А если Вы хотите разобраться, что будет со ставками и курсом доллара - читайте пресс-релизы ЦБ по ставке и смотрите выступление Эльвиры Сахипзадовны Набиуллиной. Прямо на сайте ЦБ.

Моё чтение на эти выходные - это обзор ключевых показателей брокеров за 3 квартал 2023 года https://cbr.ru/Collection/Collection/File/46639/review_broker_Q3_2023.pdf

Всего 10 страниц информации в виде красивых графиков и диаграмм дадут кладезь идей и инсайтов по будущему поведению рынков акций, валюты и облигаций. Постараюсь сделать в будущем свой пост о моих выводах из этого чтения.

Но еще раз - лучше всегда сначала почитать самим. А уже потом читать комментарии уважаемых экспертов, сравнивать их со своими выводами, удивляться разнообразию мнений и делать свои практические выводы.

Главный тезис этого поста - время, которое Вы потратите на изучение первоисточника, часто бывает короче, чем время, которое уйдёт на изучение противоречивых комментариев и чтение статей в СМИ.