🔬 ТЕКУЩАЯ ЦЕНА ДЕЛАЕТ НОРНИКЕЛЬ ПЕРСПЕКТИВНОЙ БУМАГОЙ ПО ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ, РАВНОЙ 14%. #анализ #GMKN

Неопределённость по поводу вреда от ЧП снята - его оценили в 147.8 млрд рублей. В масштабах Норникеля (GMKN) цифра значительная, но позволяет выплатить дивиденды.

Русал может настаивать на соблюдении акционерного соглашения и заставить Норникель увеличить долговую нагрузку для оплаты вреда экологии. Русал (RUAL) уже предложил собрать СД для поиска источников выплаты ущерба - соответствующее решение может быть принято достаточно скоро.

Норникель даст 14% доходности в случае соблюдения дивидендной политики. Текущая дивидендная политика Норникеля предполагает выплату 60% от EBITDA, если долговая нагрузка ниже 1.8х. С учетом текущих цен на корзину металлов компании, его EBITDA за 2020 может составить $8.7 млрд, т.е. затраты на ущерб составляют около 25% EBITDA за год. Даже если Норникель выплатит сумму штрафа со своих средств и скорректирует дивиденды на размер вреда, доходность составит 8.8%.

Норникель может взять деньги в долг, чтобы сохранить уровень дивидендов. В этом случае долговая нагрузка составит около 1.2-1.3 EBITDA, что ниже требований по дивполитике. Компания может взять в долг под ставку 3-3.5% в долларах, что не обременит компанию.

Стоит помнить, что Русал будет согласен на снижение дивидендов только в самом крайнем случае, который похоже не наступил.

@AK47pfl

💼 АФГАНСКИЙ СЛЕД - ЕЩЕ ОДНА ПРИЧИНА ДЛЯ САНКЦИЙ ПРОТИВ РОССИИ. #политика

Приближающие президентские выборы в США вынуждают разыгрывать карту "плохой России" как демократов, так и республиканцев. В преддверии президентских выборов демократам выгодно поднимать тему "плохих русских" и наложить санкции на Россию. Это поможет понизить рейтинг Трампа и, соответственно, повысить рейтинг Байдена. О необходимости ввести санкции против РФ уже заявила председатель Палаты представителей демократ Нэнси Пелоси.

Уже сейчас есть несколько событий, накаляющих отношения двух держав:
• Россию обвиняют в том, что она давала вознаграждение афганским бойцам за убийство американских солдат. Статью о сговоре РФ с талибами опубликовала 26 июня газета The New York Times. С тех пор эта тема периодически возникает в СМИ с призывами введения санкций.
• Россия и США повысили интенсивность полетов стратегических бомбардировщиков к границам друг друга.
• Бывший советник президента США Джон Болтон обвиняет в мемуарах Трампа в том, что он готов уступить Украину России. Теперь, чтобы отыграть отставание от Джо Байдена, Трампу придётся вести более строгую риторику в отношении РФ. Возможно, ему придётся продвигать санкции, чтобы поддержать свой рейтинг.

Санкции против РФ могут стать реальностью в ближайшее время: в этом есть необходимость как у демократов, так и у республиканцев.

@AK47pfl

🔥 САНКЦИИ И ТАИНСТВЕННЫЕ РАСПРОДАЖИ РОССИЙСКОГО РЫНКА АКЦИЙ ИНСАЙДЕРАМИ. #inside

Внимания на этой неделе заслуживают странные движения на российском рынке:
• Вчера рубль начал резко ослабляться без каких-либо новостей. Вместе с этим, началась распродажа ОФЗ.
• Сегодня в основных бумагах (Новатэк (NVTK), Газпром (GAZP), Лукойл (LKOH), Сургутнефтегаз (SNGS), Татнефть (TATN), ВТБ (VTBR), Русгидро (HYDR) и др) были большие и резкие продажи на открытии рынка на больших объемах. Продажи были без разбора, по широкому спектру.

Ситуация похожа на инсайдерские распродажи на информации высочайшего уровня, такой как потенциальные американские санкции. Вопрос санкций в последнее время очень актуален, хотя давно не влиял на рынок РФ. К тому же, сразу появилось несколько «опасных» для рынка тем:

👉 Украина: https://yangx.top/AK47pfl/5119
👉 СНГ: https://yangx.top/AK47pfl/5105
👉 Афганистан: https://yangx.top/AK47pfl/5122

@AK47pfl

🇷🇺 ВЕЛИЧИЕ РЫНКА РФ. #рынок_рф

Оценка российского рынка достигла максимумов с декабря 2007 года. По консенсусу аналитиков Bloomberg, P/E индекса РТС сейчас равен 10.87, тогда как на пике рынка в январе он составлял 7.32.

Инвесторы начинают дороже оценивать российский рынок. Это может быть ловушкой для начинающих инвесторов. Фундаментально российский рынок недооценен, но есть целый ряд краткосрочных и среднесрочных рисков, которые могут негативно отразиться на рынке.

@AK47pfl

​​ДЕЛАЙ НАОБОРОТ! ДЕКЛАРАЦИЯ РДВ О ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ АНАЛИТИКЕ.

Некоторые читатели пишут в редакцию РДВ о том, что обеспокоены тем, что аналитика РДВ по акции срабатывает позже, когда деньги уже могут быть потеряны. Мы с вами должны разобраться в этом.

Уважаемые дамы и господа, РДВ делает много фундаментального анализа как по рынку в целом, так и по отдельным инструментам.

Почему аналитика работает? Потому что РДВ работает в партнерстве с большим количеством источников и проверяет полученную информацию, а также обладает лучшими аналитическими компетенциями «впереди брокеров и банков» и руководствуется, в основном, фундаментальными принципами.

Почему можно потерять? Потому что на рынке могут быть обратные движения такие как "short squeeze", например. Такие движения могут быть даже специально организованы злоумышленниками. Будьте бдительны. Такие игроки могут управлять нашими с вами страхами и ждать, когда же мы откупим свой шорт, покупая акцию против фундаментальных принципов.

Что делать? Можно играть наоборот. Вышла, например, рекомендация вниз, вы в нее поверили, а цена идет вверх. Подождите и присоединитесь к аналитическому взгляду позже.

Успехов вам на рынке!

@AK47pfl

🗣 КАК ИНВЕСТДОМА ПРОДАВАЛИ ЧАСТНЫМ ИНВЕСТОРАМ ПРОВАЛ В НОРНИКЕЛЕ #cентимент #GMKN

👉 https://telegra.ph/Kak-investdoma-prodavali-chastnym-investoram-proval-v-Nornikele-07-07

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 08.07.2020

RTSI +0.06%, S&P500 index -1.08%, S&P500 futures -0.29%, CSI +2.08%, UST 10y 0.643, нефть Brent $42.83/bl, золото $1805.05/унцию, 1$ = 71.6745 рублей, 1$ = 7.0223 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 08.07.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🌎 #макро США планируют ввести новый пакет санкций против китайских чиновников. Могут ввести ограничения въезда журналистов, туристов, дипломатов или других американских чиновников в некоторые районы Тибета. Также в адрес Китая поступило обвинение от ФБР в краже данных по коронавирусу. Помимо этого США может отменить некоторые послабления для ряда китайских компаний, что вероятно будет являться новым витком в противостоянии с Китаем.

🛢 #сектор EIA повысило прогноз по цене на нефть Brent на 2020 до $40.5 c $38.02 за баррель. На 0.19 млн б/с был повышен прогноз по спросу на нефть в 2020 и на столько же понижен в 2021. EIA отмечает сильное восстановление спроса на нефтепродукты, однако в среднем избыток нефти в 2020 всё равно составит 1.7 млн б/с. Высокий уровень запасов продолжит давить на цены в среднесрочной перспективе.

💼 #политика #MTLR #RASP Правительство вернулось к идее создания единого ликвидационного фонда для решения проблемы брошенных активов обанкротившихся недропользователей. Сумма взноса будет рассчитываться на основе затрат на снос, вывоз строительных отходов и рекультивацию объектов. Для сектора добычи угля это эквивалентно введению более высоких налогов за производство, вредное для экологии. В этом случае угольным компаниям, таким как Мечел (MTLR) или Распадская (RASP) придется тяжелее, чем сейчас.

📊 #сектор Сбербанк зафиксировал рост трат россиян после получения выплат на детей. Россияне начали тратить полученную от государства материальную помощь на одежду, бытовую технику, электронику, мебель и товары для дома. Выплаты на детей пошли не на покупку детских товаров.

#FIVE X5 Retail Group (FIVE) запускает единый сервис экспресс-доставки Около. Компания рассчитывает на расширение в регионах и подключение в будущем других участников рынка.
Единая платформа новой службы позволит добавить к собственным курьерам небольшие локальные компании, которые специализируются на экспресс-доставке в разных городах России.

За чем следить сегодня:
• Детский мир (DSKY): последний день с дивидендом за IVкв2019 3 руб, дивдоходность 2.83%.
• Лукойл (LKOH): последний день с дивидендом за IVкв2019 350 руб, дивдоходность 6.41%.
• НКНХ (NKNC): последний день с дивидендом за 2019 год 9.07 руб, дивдоходность 8.92% обычка и 9.92% преф.
• ОГК-2 (OGKB): последний день с дивидендом за 2019 год 0.054444574, дивдоходность 6.81%. дивдоходность
• Сбербанк (SBER): РСБУ 6мес2020.
• США: запасы сырой нефти (17:30 мск).

@AK47pfl

💼 НОРНИКЕЛЬ НЕ СОГЛАСЕН С РАСЧЕТОМ РАЗМЕРА УЩЕРБА И У НЕГО ЕСТЬ НА ЭТО ОСНОВАНИЯ. #политика #GMKN

Претензия Норникеля относится к использованию максимального коэффициента при расчете равного 5. При оценке ущерба использовался максимальный коэффициент, который учитывает длительность негативного воздействия загрязняющих веществ на водный объект при непринятии мер по его ликвидации. Значение этого коэффициента зависит от времени непринятия мер до ликвидации загрязнений.

Норникель утверждает, что немедленно сообщил об инциденте правительству и максимально быстро начал ликвидацию ущерба. Об этом компания не раз заявляла, в том числе в своей презентации. Это значит, что соответствующий коэффициент должен быть равен не 5, а от 1.3 до 2. Также Норникель (GMKN) не согласен с оценкой массы нефтепродуктов, попавших в водные объекты.

Размер ущерба может быть снижен на 567-693 рублей на акцию в случае изменения коэффициента. Если учесть скорость заявления и начала работ по устранению аварии размер ущерба может быть снижен со 148 млрд до 38-59 млрд рублей.

@AK47pfl

🇷🇺 "НЕДЕТСКИЕ" ТРАТЫ СРЕДСТВ, НАПРАВЛЕННЫХ НА ПОДДЕРЖКУ СЕМЕЙ С ДЕТЬМИ. #макро

Государство выплатило 548 млрд руб на поддержку детей семьи. После получения выплат расходы на покупки в июле резко выросли. Часть средств пошла не по назначению.

На что семьи с детьми потратили выплаты от государства:
• Продажи смартфонов стоимостью до 10 тыс. руб. показали рост на 48% сразу после выплат.
• Россияне начали тратить материальную помощь на одежду, бытовую технику, электронику, мебель и товары для дома, полагают аналитики Сбербанка.

Поддержка для семей с детьми обошла категорию детских товаров. россияне тратят полученные средства на другие категории, до магазинов детских товаров деньги не дошли.

@AK47pfl

На что Вы потратили средства на поддержку семей с детьми?

📊 ВСПЫШКА КОРОНАВИРУСА В ЮАР – ВОЗМОЖНЫЙ ТРИГГЕР ДЛЯ ПЛАТИНОИДОВ. #сектор #GMKN

ЮАР может ввести карантин из-за коронавируса. Последние несколько дней в ЮАР наблюдаются максимумы либо по количеству новых случаев коронавируса, либо по количеству смертей. На этом фоне министр здравоохранения страны заявил, что правительство не будет колебаться и введет строгий карантин, если это потребуется.

Строгий карантин в ЮАР может привести к дефициту на рынке платины и палладия. ЮАР добывает около 70% всей платины и 38% палладия без учета вторичной переработки. Новый строгий карантин в ЮАР приведёт к дефициту на этих рынках, т.к. спрос со стороны автомобильной промышленности возвращается, а заместить выпадающее производство будет нечем.

Возможный дефицит наряду с восстановлением потребления могут привести к резкому росту цен на палладий и платину. Введение прошлого карантина в ЮАР вместе с начавшимся отскоком на рынках в марте привели к росту цен на палладий на 50% за 3 дня, платина тогда выросла на 25%.

@AK47pfl

🇷🇺 ДОХОДЫ РОССИЯН ДОСТИГЛИ РЕКОРДНО НИЗКИХ УРОВНЕЙ. #макро

Страховая компания Росгосстрах жизнь и научно-технический центр Перспектива провели исследование по материальному состоянию россиян. Вот основные выводы:
• Доля крайне бедного населения с доходом ниже 5 тыс. руб. возросла с 6.9% до 8.1%.
• За время пандемии доля россиян со среднемесячным доходом ниже 15 тыс. руб. выросла с 38.1% до 44.6%.
• Доход более 70% россиян не превышает 25 тыс. руб.
• Каждый пятый сообщил о значительном снижении дохода, десятый - о полной потере заработка.
• Треть опрошенных была вынуждена отказаться от привычных расходов.
• Более 60% россиян не имели никаких сбережений до резкого ухудшения ситуации в экономике.

В мае уровень безработицы в России вырос до 6.1% и достиг 4.513 млн человек – максимум за последние восемь лет.

Снижение доходов населения – риск для банков. На фоне снижения доходов уровень закредитованности россиян еще вырастет, что скажется на риске и прибыльности банков.

@AK47pfl

Главные предстоящие корп.события в российском нефтегазе. РДВ @AK47pfl специально для Газ Батюшка.

Ближайшие две недели главные события для инвестора в российский нефтегаз - дивидендные отсечки. Российские нефтегазовые компании выплачивают дивиденды. На этой неделе дивиденд выплачивают Лукойл и НКНХ.

8 июля 2020 — последний день покупки акций для получения дивидендов Лукойла за 2 полугодие 2019 года. Размер 350 рублей на акцию (6.4% к текущей цене). Благодаря привязке дивидендов к денежному потоку Лукойл сможет сохранить дивиденды в размере 250-350 рублей даже в сложном 2020 году. Однако неприятным сюрпризом может стать негативное решение по суду с ФАС по поводу продажи АГД Даймондс. Отмена сделки может снизить дивиденд по итогам 2020 более чем наполовину.

8 июля 2020 — последний день покупки акций для получения дивидендов Нижнекамскнефтехим за 2019 год. Размер 9.07 рубля на акцию (9.9% доходность на привилегированные акции и 8.5% на обыкновенные). Рекордная для предприятия выплата в размере 70% чистой прибыли (в прошлом году компания выплатила 150% прибыли, но за 3 предыдущих года). Из-за пандемии ситуация в нефтехимической отрасли достаточно сложная. Дивиденд по итогам 2020 года будет значительно ниже на фоне падения спроса и увеличения предложения со стороны Сибура.

​​🔬 ВОЗМОЖНЫЕ ОБЪЕМЫ РЕЗЕРВОВ ТКС ПРЕВЫШАЮТ ПРИБЫЛЬ ЗА 2019 ГОД. #анализ #TCSG

Банки повышают резервы из-за роста рисков кредитного портфеля. Так расходы по резервам Сбербанка (SBER) выросли в I полугодии 2020 в 13.85 раза г/г.

ТКС (TCSG) имеет самый опасный кредитный портфель: основная доля состоит из необеспеченных кредитов населению. Банк будет увеличивать резервы:
1. Рост резервов в 13.85 раз до 161 млрд. руб. по аналогии со Сбербанком. ТКС в 1 полугодии 2019 г сделал 11.5 млрд. резервов.
2. Рост резервов до 74 млрд. руб. по сценарию источников РДВ. Банк может увеличить процент резервирования кредитов с текущих 15% до 30%. Тогда в отчетности 2 квартала появятся дополнительные резервы в размере 59 млрд рублей, а по полугодию резервы составят около 74 млрд (в первом квартале резервы составляли около 15 млрд. руб.)

Объем возможных резервов ТКС превышают прибыль за 2019 год в более чем 2 раза. ТКС может направить за I полугодие 74 млрд рублей на резервы, что вдвое превышает всю прибыль за 2019 год, равную 36.12 млрд рублей.

@AK47pfl

5 самых важных событий недели на фондовом рынке.
Совместный проект Незыгаря @russica2 и РДВ @AK47pfl.

1. 2 июля на Мосбирже начали торговаться расписки Мэйл.ру. С новости о листинге в Москве акции компании прибавили 37%. Mail идеально поймал волну покупки инвесторами-физлицами известных компаний внутреннего спроса. Российские компании, которые пока не вышли на Мосбиржу: VEON, HeadHunter (листинг в США), Evraz, Highland Gold, Global Ports, Globaltrans и "Мать и дитя" (листинг в Лондоне).

2. Рассмотрение иска ФАС к Лукойлу по делу АГД Даймондс отложено с 2 до 29 июля. Суть претензий ФАС в том, что Лукойл продал алмазное предприятие Открытию по завышенной стоимости. Если ФАС отменит сделку, Лукойл будет вынужден вернуть Открытию $1.45 млрд - это эквивалентно половине прогнозного свободного денежного потока компании за 2020 год.

3. Загадочные распродажи в рубле и российских акциях, возвращение санкционной риторики. 6 и 7 июля на открытии рынка наблюдался отток инвесторов из российских активов, в частности, из рубля и облигаций федерального займа (ОФЗ). Аналитики предполагают, что такие распродажи могут быть связаны с возвращением санкционной риторики относительно России со стороны США.

4. РФ продлевает запрет на международные полёты до 1 августа. Ранее планировалось, что полеты восстановятся с 15 июля. Такое решение бьёт по Аэрофлоту, которому для выживания придётся проводить дополнитнльную эмиссию акций, размывая доли текущих акционеров. Также от кризиса в авиационной отрасли страдает крупнейший в мире производитель титана ВСМПО-АВИСМА, который для удержания на плаву, по слухам, вынужден продать принадлежащий ей 5.95% пакет в Русгидро.

5. Корпоративный конфликт в Петропавловске привёл к обвалу акций на 16.5% за день. Из-за конфликта было отложено рассмотрение дивидендной политики, а часть членов СД, включая основателя компании, на один день были лишены своего статуса. Prosperity, крупный акционер компании, предлагает провести собрание акционеров, чтобы проголосовать за новых директоров.

📊 ЭКСПОРТ ПОМОГ РОССИЙСКИМ СТАЛЕВИКАМ. #сектор #CHMF #MAGN

Цены на сталь Европе могут вырасти на 10% до $40-50 за тонну на фоне роста спроса. Такой рост ожидает гендиректор Северстали (CHMF) – Александр Шевелев. Всемирная ассоциация производителей стали прогнозирует, что спрос на сталь в этом году упадет в целом на 6.4%, потребление восстанавливается.

Северсталь нарастила экспорт вместо сокращения мощностей, но ожидает восстановления внутреннего спроса. Доля экспорта выросла до 60% от объема производства Северстали. К августу компания собирается понизить ее до привычного уровня в 40%. Компания рассчитывает на оживление продаж на внутреннем рынке, пока потребление в РФ на 17% ниже, чем в 2019 году. Компания, как и другие российские металлурги, сократила инвестпрограмму в 2020 г. – на 15% до $1.45 млрд.

ММК сократил производство в мае на 30%, по итогам 2020 года сокращение производства не превысит 15%. На это надеется гендиректор ММК (MAGN) Павел Шиляев. Сильно останавливать мощности производства стали нельзя, так как повторный запуск и выход на прошлые мощности - это долго и дорого.

ММК увеличил долю экспорта до 50% с 10% в 2019 году. Благодаря этому ММК смог сохранить загрузку мощностей на уровне 70%. В июне компания планирует направить на экспорт 30% продукции. Компания также сократила план по капитальным затратам на 2020 год на 17% с $900 млн. до $750 млн.

Перестройка на зарубежные рынки позволит и дальше компаниям сохранять высокую загрузку мощностей. Если не начнется вторая волна вируса и российские металлурги не будут обложены новыми пошлинами экспорт сохранится. Однако в любом случае выручка компаний по итогам 2020 года будет значительно ниже результатов 2019.

@AK47pfl

⚖️ ДИВИДЕНДЫ США vs РОССИЯ. #сравнение

Российский рынок переоценен по текущим ценам. Российские бумаги славились высокой дивидендной доходностью, которая покрывала риски. Однако сейчас это преимущество утеряно. Некоторые американские акции дают дивидендную доходность на примерно таком же уровне, но в долларах.
👉 Читать

@AK47pfl

🧠 КТО ВЫКУПАЕТ АКЦИИ И КАК ВЫКУП ВЛИЯЕТ НА СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ. #образование

Спойлер: выкупить акции может не только компания, но и акционер. А если купить акции до начала или во время выкупа, можно неплохо заработать — в это время акции, как правило, растут в цене.
👉 Читать

📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 09.07.2020

RTSI -0.18%, S&P500 index +0.78%, S&P500 futures -0.33%, CSI +2.12%, UST 10y 0.655, нефть Brent $43.11/bl, золото $1821.25/унцию, 1$ = 71.0589 рублей, 1$ = 6.9892 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl