Мосбиржа ведёт курс на привлечение физических лиц — и он кажется правильным для роста капитализации компании. В июле объём торгов самыми популярными срочными инструментами - фьючерсами на нефть, доллар и индекс РТС - превышает июньский на 5.6%.
Объём торгов акциями поставит месячный рекорд с апреля 2018 года. Объём торгов топ-50 акциями в июле уже составил 1.1 трлн рублей (на фото). Это несмотря на то, что лето - сезон отпусков и инвесткомпании работают менее активно, чем в остальные времена года.
• Такое увеличение активности связано с большим притоком физлиц на биржу.
Торги на срочном и фондовом рынках дают 29% комиссионной выручки Мосбиржи. Поэтому рост объёма торгов на этих рынках - драйвер роста выручки, прибыли и дивидендов биржи.
Мосбиржа продолжает бить в сегмент физлиц. С начала июля торги на Мосбирже доступны инвесторам - физическим лицам из России через Interactive Brokers. А со 2 сентября у 36 инструментов будет понижен размер стандартного лота.
Мосбиржа опубликует результаты торгов за июль в эту пятницу, 2 августа. Благодаря росту счетов физлиц и объёма торгов высокомаржинальными активами на 5% в месяц, Мосбиржу вполне можно считать историей роста.
Цель источников РДВ по Мосбирже 115 рублей за акцию.
@AK47pfl
Объём торгов акциями поставит месячный рекорд с апреля 2018 года. Объём торгов топ-50 акциями в июле уже составил 1.1 трлн рублей (на фото). Это несмотря на то, что лето - сезон отпусков и инвесткомпании работают менее активно, чем в остальные времена года.
• Такое увеличение активности связано с большим притоком физлиц на биржу.
Торги на срочном и фондовом рынках дают 29% комиссионной выручки Мосбиржи. Поэтому рост объёма торгов на этих рынках - драйвер роста выручки, прибыли и дивидендов биржи.
Мосбиржа продолжает бить в сегмент физлиц. С начала июля торги на Мосбирже доступны инвесторам - физическим лицам из России через Interactive Brokers. А со 2 сентября у 36 инструментов будет понижен размер стандартного лота.
Мосбиржа опубликует результаты торгов за июль в эту пятницу, 2 августа. Благодаря росту счетов физлиц и объёма торгов высокомаржинальными активами на 5% в месяц, Мосбиржу вполне можно считать историей роста.
Цель источников РДВ по Мосбирже 115 рублей за акцию.
@AK47pfl
На прошлой неделе Газпром, как сначала показалось, сильно удивил. Компания продала 2.9% своих акций на сумму 145 млрд рублей на открытом рынке по 200.5 рублей за штуку. Это на 8.4% дешевле рыночной цены.
Какие выводы делают источники РДВ:
1. Газпром подарил весь пакет акций одному инвестору. Ни одна из других заявок на приобретение акций не была удовлетворена. Газпром объяснил это желание передать пакет в руки стратегического инвесторв. "Подарил" - потому что, если бы Газпром хотел выручить больше денег, то сначала бы увеличил дивиденды, как обещал сделать в 2020 году. Похоже, что цена 200.5 рублей за акцию теперь является "полом".
2. Новые члены руководства действительно заинтересованы в росте капитализации и дивидендов. Монетизация казначейских акций, непрофильных активов и инвестиций - позитивные события. Газпрому нужны деньги на новую дивполитику, особенно при слабости европейского газового рынка.
3. Газпром только начал окешиваться — дальше будут продажи непрофиля. В первую очередь, Газпром заинтересован в продаже подорожавших пакетов акций. Самые крупные - пакет 96% в Газпромнефти и 10% в Новатэке. И если долю в Новатэке ещё можно считать профильным активом, то вопрос продажи пакета в ГПН миноритариям без потери контроля стоит очень давно.
Продажа доли в Газпромнефти пройдёт в 3 шага:
1. Осенью 2019 года дивидендные выплаты компании увеличат до 50% прибыли (об этом уже объявил CEO ГПН Дюков)
2. Дивдоходность акций вырастет до 10-11%, что вызовет бурный рост акций из-за низкого free-float (всего 4%).
3. Газпром продаёт пакет стратегу задорого, как было в Роснефти в 2018 году.
В ожидании увеличения дивидендов, роста акций и продажи пакета акций, источники РДВ увеличивают позицию в Газпромнефти с целью 530 рублей за акцию. Текущая цена 424 рубля, апсайд +25%.
@AK47pfl
Какие выводы делают источники РДВ:
1. Газпром подарил весь пакет акций одному инвестору. Ни одна из других заявок на приобретение акций не была удовлетворена. Газпром объяснил это желание передать пакет в руки стратегического инвесторв. "Подарил" - потому что, если бы Газпром хотел выручить больше денег, то сначала бы увеличил дивиденды, как обещал сделать в 2020 году. Похоже, что цена 200.5 рублей за акцию теперь является "полом".
2. Новые члены руководства действительно заинтересованы в росте капитализации и дивидендов. Монетизация казначейских акций, непрофильных активов и инвестиций - позитивные события. Газпрому нужны деньги на новую дивполитику, особенно при слабости европейского газового рынка.
3. Газпром только начал окешиваться — дальше будут продажи непрофиля. В первую очередь, Газпром заинтересован в продаже подорожавших пакетов акций. Самые крупные - пакет 96% в Газпромнефти и 10% в Новатэке. И если долю в Новатэке ещё можно считать профильным активом, то вопрос продажи пакета в ГПН миноритариям без потери контроля стоит очень давно.
Продажа доли в Газпромнефти пройдёт в 3 шага:
1. Осенью 2019 года дивидендные выплаты компании увеличат до 50% прибыли (об этом уже объявил CEO ГПН Дюков)
2. Дивдоходность акций вырастет до 10-11%, что вызовет бурный рост акций из-за низкого free-float (всего 4%).
3. Газпром продаёт пакет стратегу задорого, как было в Роснефти в 2018 году.
В ожидании увеличения дивидендов, роста акций и продажи пакета акций, источники РДВ увеличивают позицию в Газпромнефти с целью 530 рублей за акцию. Текущая цена 424 рубля, апсайд +25%.
@AK47pfl
История дня: ФРС США снизила ставку на 0.25 б.п. и объявила о сокращении QT. Однако глава ФРС Пауэлл сказал, что это снижение - не начало большого цикла снижения ставок.
Вот, о чем говорил глава ФРС. Обеспокоенность вызывают слабый рост мировой экономики, неопределенность вокруг торговли. Особенно разочаровывает рост в Европе и Китае. Существует угроза мировой дефляции. Снижение ставки простимулирует уверенность в экономике США. Однако не надо думать, что ФРС никогда больше не повысит ставку.
Трамп в твиттере написал, что Пауэлл, как обычно, нас предал, и не помогает Трампу развивать экономику. Но хорошо, что ФРС хотя бы сворачивает QT, программу сокращения баланса.
Поднятие ставки вызвало у инвесторов ассоциации со второй половиной 1990-х годов, когда американская экономика находилась в конце длинного цикла роста. Тогдашний глава ФРС Алан Гринспен успешно продлил цикл роста, трижды опустив ставку.
Рынок закладывает 78% вероятность нового снижения ставки в сентябре 2019 года.
@AK47pfl
Вот, о чем говорил глава ФРС. Обеспокоенность вызывают слабый рост мировой экономики, неопределенность вокруг торговли. Особенно разочаровывает рост в Европе и Китае. Существует угроза мировой дефляции. Снижение ставки простимулирует уверенность в экономике США. Однако не надо думать, что ФРС никогда больше не повысит ставку.
Трамп в твиттере написал, что Пауэлл, как обычно, нас предал, и не помогает Трампу развивать экономику. Но хорошо, что ФРС хотя бы сворачивает QT, программу сокращения баланса.
Поднятие ставки вызвало у инвесторов ассоциации со второй половиной 1990-х годов, когда американская экономика находилась в конце длинного цикла роста. Тогдашний глава ФРС Алан Гринспен успешно продлил цикл роста, трижды опустив ставку.
Рынок закладывает 78% вероятность нового снижения ставки в сентябре 2019 года.
@AK47pfl
Реакция на снижение ставки:
• Все три главных американских индекса закрылись в минус: Dow Jones -1.23%, S&P500 -1.09%, Nasdaq -1.19%.
• US 10y Treasury note yield +0.038.
• Индекс доллара +0.37%.
• Золото -1.37%.
• Нефть -1.11%.
• Японский индекс Nikkei +0.09%, MSCI Asia Pacific -0.65%, CSI300 -0.80%.
• Биткоин $9900.
Русский IR:
• ММК объявил о выплате дивиденда 0.69 руб. на акцию за 1 полугодие 2019 года. Это даже ниже, чем прогноз источника РДВ.
• Газпромнефть, как и Роснефть, получит льготы за разработку Приобского месторождения.
На рынках:
• Продажи компании De Beers, одного из крупнейших производителей алмазов в мире, упали в июле на 60% год к году.
@AK47pfl
• Все три главных американских индекса закрылись в минус: Dow Jones -1.23%, S&P500 -1.09%, Nasdaq -1.19%.
• US 10y Treasury note yield +0.038.
• Индекс доллара +0.37%.
• Золото -1.37%.
• Нефть -1.11%.
• Японский индекс Nikkei +0.09%, MSCI Asia Pacific -0.65%, CSI300 -0.80%.
• Биткоин $9900.
Русский IR:
• ММК объявил о выплате дивиденда 0.69 руб. на акцию за 1 полугодие 2019 года. Это даже ниже, чем прогноз источника РДВ.
• Газпромнефть, как и Роснефть, получит льготы за разработку Приобского месторождения.
На рынках:
• Продажи компании De Beers, одного из крупнейших производителей алмазов в мире, упали в июле на 60% год к году.
@AK47pfl
FED ставку больше не опустит. Торговая война ужесточится, а S&P500 и другие индексы США продолжат рост в ущерб индексам других регионов.
Закончилось заседание ФРС, а мы с вами гадаем: что же будет дальше? Понизят еще ставку или нет?
Высокая ставка — залог интереса к инвестициям в США. Цели США весьма однозначны и читаются прямо из политики страны, произнесенной ее президентом: вернуть международные заказы на трудовые ресурсы в США (тем временем и деньги мира), что сделает Америку "Great Again!". Из курса экономики мы с вами помним, что там где труд, там и капитал. Чтобы вернуть крупнейшему региону-потребителю заказы/производство в свою страну, требуется либо значительно ослабить свою валюту, либо сделать торговлю для импортеров невозможной. Однако сильно ослаблять валюту не стоит, так как это напугает покупателей доллара. Гораздо лучше иметь достаточно крепкую валюту, притом относительно высокую ставку и сильное производство одновременно. Что и делается.
Пошлины — это мера для экономического роста, так как они являются прямой мерой снижения конкуренции с внутренним потреблением. Сейчас Трамп, прикрываясь недовольством по отношению к своему коллеге Пауэллу, ужесточит торговую войну с Китаем, дабы еще больше привлечь капитал в США, где продиктована однозначная политика на рост производства, притечет капитал и уйдет тем производителям, кто ранее страдал от конкуренции с Азией.
Снижение самой ставки — это как пилюля с небольшой дозировкой, чтобы помочь экономике. Вы спросите зачем опустили ставку на 25 б.п.? Ответ - чтобы помочь ставкой притормозившей незначительно экономике. Как экономика выправится, ставку поднимут. И скорее всего результаты не заставят себя долго ждать, ведь идёт торговая война.
@AK47pfl
Закончилось заседание ФРС, а мы с вами гадаем: что же будет дальше? Понизят еще ставку или нет?
Высокая ставка — залог интереса к инвестициям в США. Цели США весьма однозначны и читаются прямо из политики страны, произнесенной ее президентом: вернуть международные заказы на трудовые ресурсы в США (тем временем и деньги мира), что сделает Америку "Great Again!". Из курса экономики мы с вами помним, что там где труд, там и капитал. Чтобы вернуть крупнейшему региону-потребителю заказы/производство в свою страну, требуется либо значительно ослабить свою валюту, либо сделать торговлю для импортеров невозможной. Однако сильно ослаблять валюту не стоит, так как это напугает покупателей доллара. Гораздо лучше иметь достаточно крепкую валюту, притом относительно высокую ставку и сильное производство одновременно. Что и делается.
Пошлины — это мера для экономического роста, так как они являются прямой мерой снижения конкуренции с внутренним потреблением. Сейчас Трамп, прикрываясь недовольством по отношению к своему коллеге Пауэллу, ужесточит торговую войну с Китаем, дабы еще больше привлечь капитал в США, где продиктована однозначная политика на рост производства, притечет капитал и уйдет тем производителям, кто ранее страдал от конкуренции с Азией.
Снижение самой ставки — это как пилюля с небольшой дозировкой, чтобы помочь экономике. Вы спросите зачем опустили ставку на 25 б.п.? Ответ - чтобы помочь ставкой притормозившей незначительно экономике. Как экономика выправится, ставку поднимут. И скорее всего результаты не заставят себя долго ждать, ведь идёт торговая война.
@AK47pfl
Как вчерашнее решение ФРС отразится на России?
России будет не очень хорошо. Экономика России сильно зависит от Китая и Германии, наших основных потребителей. А это страны, по которым бьют США.
Россия поставляет сырьё в Китай и Германию. России будет лучше, чем Китаю и Германии, так как нефть и газ - товары более постоянного спроса, чем основная часть экспорта этих стран. Но замедление Китая и Германии будет иметь негативные последствия для цен на сырьё. При этом сами США вовремя обеспечили себя нефтью и газом - и активно выходят на эти рынки как экспортёр.
Предыстория: США снизили ставку, чтобы немного помочь экономике. Больше снижать ставку не будут, так как именно высокая ставка привлекает инвестиции в страну. Для роста экономики США будут использовать торговые войны (полная предыстория здесь).
@AK47pfl
России будет не очень хорошо. Экономика России сильно зависит от Китая и Германии, наших основных потребителей. А это страны, по которым бьют США.
Россия поставляет сырьё в Китай и Германию. России будет лучше, чем Китаю и Германии, так как нефть и газ - товары более постоянного спроса, чем основная часть экспорта этих стран. Но замедление Китая и Германии будет иметь негативные последствия для цен на сырьё. При этом сами США вовремя обеспечили себя нефтью и газом - и активно выходят на эти рынки как экспортёр.
Предыстория: США снизили ставку, чтобы немного помочь экономике. Больше снижать ставку не будут, так как именно высокая ставка привлекает инвестиции в страну. Для роста экономики США будут использовать торговые войны (полная предыстория здесь).
@AK47pfl
🎒 Защитный портфель: дивиденд ММК оказался на 25% ниже прогноза источника РДВ.
Сейчас ММК даёт самую низкую дивидендную доходность среди российских металлургов. Чтобы "догнать" по дивдоходности ближайший аналог НЛМК, акции ММК должны подешеветь ещё на 25%.
Прогноз источника РДВ по дивидендам был ниже, чем прогноз консенсуса Bloomberg — однако реальные дивиденды ММК оказались ещё хуже. Причина - в резком росте цен на железную руду. Цены на железную руду взлетели с начала года на 65%. При этом среди российских металлургов ММК обеспечена железной рудой меньше всех.
• Чистая прибыль ММК за 1 полугодие 2019 упала на 26% по сравнению с 1 полугодием 2018 года.
ММК всё ещё остаётся хорошим шортом. Чтобы заплатить текущий дивиденд 0.69 рублей на акцию, компании пришлось направить на дивиденды аж 200% свободного денежного потока. Понятно, что такой уровень выплат не может поддерживаться долгое время.
Источники РДВ шортят ММК в рамках защитного портфеля. Текущий состав защитного портфеля: лонги в Фосагро, Татнефть преф (х2), Юнипро, Х5 и Мосбирже, шорты в ММК, Русгидро и ВТБ. За неделю с открытия защитный портфель подорожал на 2.63%.
@AK47pfl
Сейчас ММК даёт самую низкую дивидендную доходность среди российских металлургов. Чтобы "догнать" по дивдоходности ближайший аналог НЛМК, акции ММК должны подешеветь ещё на 25%.
Прогноз источника РДВ по дивидендам был ниже, чем прогноз консенсуса Bloomberg — однако реальные дивиденды ММК оказались ещё хуже. Причина - в резком росте цен на железную руду. Цены на железную руду взлетели с начала года на 65%. При этом среди российских металлургов ММК обеспечена железной рудой меньше всех.
• Чистая прибыль ММК за 1 полугодие 2019 упала на 26% по сравнению с 1 полугодием 2018 года.
ММК всё ещё остаётся хорошим шортом. Чтобы заплатить текущий дивиденд 0.69 рублей на акцию, компании пришлось направить на дивиденды аж 200% свободного денежного потока. Понятно, что такой уровень выплат не может поддерживаться долгое время.
Источники РДВ шортят ММК в рамках защитного портфеля. Текущий состав защитного портфеля: лонги в Фосагро, Татнефть преф (х2), Юнипро, Х5 и Мосбирже, шорты в ММК, Русгидро и ВТБ. За неделю с открытия защитный портфель подорожал на 2.63%.
@AK47pfl
Рост в Лукойле в последние 2 дня — не больше, чем рисование цены под конец месяца. Большей частью Лукойла владеют два типа акционеров: менеджмент компании и пассивные фонды, которые следуют за весом Лукойла в индексах РТС или MSCI Russia.
1. Менеджмент Лукойла вышел крупными пакетами на самых хаях. Именно для этого был запущен байбек - РДВ писал об этом здесь. Менеджмент покупал акции с 2012 года, серьёзно сократил свои позиции на пике байбека, а после завершения байбека покупать перестал.
2. Пассивные фонды больше не могут покупать Лукойл на баланс. Вес Лукойла в индексах РТС и MSCI Russia уже близок к предельному — около 15%. Дальше - только снижение веса и отток капитала. По информации РДВ, у большинства крупных фондов, таких как Prosperity и UFG, вес Лукойла предельный.
Получается. что Лукойл принадлежит двум группам инвесторов, одной из которых надо продать пакеты, а другая покупать больше не может. Сегодня единственный, кто может купить серьёзный сайз в Лукойле задорого - это русские физлица.
Вчера был последний день месяца. Лукойл рос против рынка — это похоже на рисование баланса фондов и поднятие цены под продажу инсайдеров. Когда компания агрессивно выкупает свои акции на пиках цикла, то реально зарабатывают на них только те, кто продал. А те, кто купил, становятся долгосрочными инвесторами.
@AK47pfl
1. Менеджмент Лукойла вышел крупными пакетами на самых хаях. Именно для этого был запущен байбек - РДВ писал об этом здесь. Менеджмент покупал акции с 2012 года, серьёзно сократил свои позиции на пике байбека, а после завершения байбека покупать перестал.
2. Пассивные фонды больше не могут покупать Лукойл на баланс. Вес Лукойла в индексах РТС и MSCI Russia уже близок к предельному — около 15%. Дальше - только снижение веса и отток капитала. По информации РДВ, у большинства крупных фондов, таких как Prosperity и UFG, вес Лукойла предельный.
Получается. что Лукойл принадлежит двум группам инвесторов, одной из которых надо продать пакеты, а другая покупать больше не может. Сегодня единственный, кто может купить серьёзный сайз в Лукойле задорого - это русские физлица.
Вчера был последний день месяца. Лукойл рос против рынка — это похоже на рисование баланса фондов и поднятие цены под продажу инсайдеров. Когда компания агрессивно выкупает свои акции на пиках цикла, то реально зарабатывают на них только те, кто продал. А те, кто купил, становятся долгосрочными инвесторами.
@AK47pfl
Главным драйвером роста Лукойла был байбэк, который уже закончился. По сообщениям источников, нового байбека не будет.
https://yangx.top/MarketDumki/1232
@AK47pfl
https://yangx.top/MarketDumki/1232
@AK47pfl
Telegram
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Акции Лукойла очередной месяц закрыли снижением (см. график внизу). Правда часть потерь была отыграна в последний день. То ли кто-то рисовал закрытие месяца вчера, то ли еще что-то, сказать сложно. Видно, что уровень 5100 руб действительно является очень…
Инвестдома разглядели потенциал X5. За последние 2 недели оценку FIVE повысили 7 инвестдомов.
Целевая стоимость $40, при текущей $33.5, апсайд +20%. Акции Х5 росли в мае-июне и приблизились к таргетам аналитиков. В связи с этим в июле в акциях произошла коррекция почти на 10%.
Это хороший момент для покупки акций Х5 — они снова начинают рост. При этом, Х5 всё ещё стоит дешевле Магнита по мультипликаторам, несмотря на то, что бизнес Х5 более качественный в долгосрочной перспектие. Источники РДВ хеджируют лонг в Х5 шортом Магнита.
@AK47pfl
Целевая стоимость $40, при текущей $33.5, апсайд +20%. Акции Х5 росли в мае-июне и приблизились к таргетам аналитиков. В связи с этим в июле в акциях произошла коррекция почти на 10%.
Это хороший момент для покупки акций Х5 — они снова начинают рост. При этом, Х5 всё ещё стоит дешевле Магнита по мультипликаторам, несмотря на то, что бизнес Х5 более качественный в долгосрочной перспектие. Источники РДВ хеджируют лонг в Х5 шортом Магнита.
@AK47pfl
🎒 Защитный портфель: лонг Юнипро балансируется шортом в Русгидро. Почему?
Коротко: Юнипро - лучшая компания в электроэнергетике по дивидендной доходности, из которой ушёл единственный риск - иски от Русала. Шорт Русгидро нужен для хеджа от рыночных рисков. У Русгидро плохая отчётность и маленькие дивиденды, которые не будут расти.
Подробно: если сравнивать с нефтянкой, то Юнипро в электроэнергетике - это как преф Татнефти, а Русгидро - как обычка Сургутнефтегаза.
Юнипро платит самые щедрые дивиденды в секторе. В декабре компания заплатит дивиденд 0.111 рублей на акцию. А в 2020-2022 годах Юнипро будет платить 0.317 рубля на акцию.
• Итого чуть больше, чем за 3 года компания вернёт инвесторам 40% стоимости дивидендами - идеально для долгосрочного инвестора.
Русгидро платит мало дивидендов и будет платить ещё меньше. Дивидендная доходность акций сейчас 6.4%. За 2018 год компания выплатила 16 млрд рублей дивидендов, а в 2019 заплатит 15.7 млрд.
• В 2019 году выработка электроэнергии Русгидро упала на 13%. В результате за 1 полугодие 2019 года выручка сократилась на 6%, а чистая прибыль на 13% к 1 полугодию 2018 года.
За прошедшую неделю акции Юнипро подорожали на 3.79%, а акции Русгидро не изменились. Источник считает, что расхождение продолжит расти: чтобы дивидендная доходность компаний сравнялась, Юнипро должна стоить в два раза дороже.
@AK47pfl
Коротко: Юнипро - лучшая компания в электроэнергетике по дивидендной доходности, из которой ушёл единственный риск - иски от Русала. Шорт Русгидро нужен для хеджа от рыночных рисков. У Русгидро плохая отчётность и маленькие дивиденды, которые не будут расти.
Подробно: если сравнивать с нефтянкой, то Юнипро в электроэнергетике - это как преф Татнефти, а Русгидро - как обычка Сургутнефтегаза.
Юнипро платит самые щедрые дивиденды в секторе. В декабре компания заплатит дивиденд 0.111 рублей на акцию. А в 2020-2022 годах Юнипро будет платить 0.317 рубля на акцию.
• Итого чуть больше, чем за 3 года компания вернёт инвесторам 40% стоимости дивидендами - идеально для долгосрочного инвестора.
Русгидро платит мало дивидендов и будет платить ещё меньше. Дивидендная доходность акций сейчас 6.4%. За 2018 год компания выплатила 16 млрд рублей дивидендов, а в 2019 заплатит 15.7 млрд.
• В 2019 году выработка электроэнергии Русгидро упала на 13%. В результате за 1 полугодие 2019 года выручка сократилась на 6%, а чистая прибыль на 13% к 1 полугодию 2018 года.
За прошедшую неделю акции Юнипро подорожали на 3.79%, а акции Русгидро не изменились. Источник считает, что расхождение продолжит расти: чтобы дивидендная доходность компаний сравнялась, Юнипро должна стоить в два раза дороже.
@AK47pfl
Публикация объёма торгов на Мосбирже за июль уже завтра. Обычно Мосбиржа публикует объёмы в 17:20-17:40.
Главная интрига: продолжается ли приток физических лиц такими же высокими темпами. Лето 2019 года становится рекордным летом по объёму торгов на фондовом рынке. По мнению источника РДВ, летняя активность на бирже связана с притоком физических лиц.
• Сейчас физические лица генерируют треть всех сделок на фондовом рынке. При этом количество клиентов-физлиц на бирже растёт на 5% в месяц. Поэтому доля сделок физлиц будет увеличиваться.
Источники РДВ ожидают рекодных с апреля 2018 объёмов по двум самым высокомаржинальным продуктам Мосбиржи: фьючерсам и акциям. Срочный рынок приносит Мосбирже 10% комиссионной выручки, а фондовый — 19%.
@AK47pfl
Главная интрига: продолжается ли приток физических лиц такими же высокими темпами. Лето 2019 года становится рекордным летом по объёму торгов на фондовом рынке. По мнению источника РДВ, летняя активность на бирже связана с притоком физических лиц.
• Сейчас физические лица генерируют треть всех сделок на фондовом рынке. При этом количество клиентов-физлиц на бирже растёт на 5% в месяц. Поэтому доля сделок физлиц будет увеличиваться.
Источники РДВ ожидают рекодных с апреля 2018 объёмов по двум самым высокомаржинальным продуктам Мосбиржи: фьючерсам и акциям. Срочный рынок приносит Мосбирже 10% комиссионной выручки, а фондовый — 19%.
@AK47pfl
Новый лидер конкурса: Оракулы Рубля. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 30 сентября 2019 года.
• Судьба рубля, как и других валют развивающихся стран, решалась на заседании ФРС. Вчера это заседание состоялось, а сегодня рубль полетел к 64.
• Глава ФРС Пауэлл сказал, что первое за 12 лет снижение ставки в США - разовое событие. Несмотря на то, что рынок закладывает почти 80% вероятность снижения ставки в сентябре, его слов было достаточно, чтобы доллар выстрелил против всех мировых валют.
• Чем выше ставка в США, тем крепче доллар. Если ФРС подтвердит, что не будет дальше снижать ставку, рубль к осени может отправиться ещё ниже.
• РДВ подготовился к неопределённости вокруг снижения ставки в США. Источники РДВ сформировали защитный портфель на период повышенной волатильности на рынках.
Сейчас курс $1 = 63.90 руб.
Напомним прогнозы:
• Источники РДВ - 68 рублей.
• JPMorgan 67 рублей.
• Raiffeisen 66 рублей.
• Коммьюнити РДВ - наш общий прогноз по результатам опроса - 65.13 рубля.
• Sberbank CIB - 62 рубля.
Тем временем в Оракуле Рубля сменился лидер. На этой неделе точнее всех прогноз коммьюнити РДВ. Но, возможно, большие движения в рубле только начались.
Предыдущий Оракул здесь.
@AK47pfl
• Судьба рубля, как и других валют развивающихся стран, решалась на заседании ФРС. Вчера это заседание состоялось, а сегодня рубль полетел к 64.
• Глава ФРС Пауэлл сказал, что первое за 12 лет снижение ставки в США - разовое событие. Несмотря на то, что рынок закладывает почти 80% вероятность снижения ставки в сентябре, его слов было достаточно, чтобы доллар выстрелил против всех мировых валют.
• Чем выше ставка в США, тем крепче доллар. Если ФРС подтвердит, что не будет дальше снижать ставку, рубль к осени может отправиться ещё ниже.
• РДВ подготовился к неопределённости вокруг снижения ставки в США. Источники РДВ сформировали защитный портфель на период повышенной волатильности на рынках.
Сейчас курс $1 = 63.90 руб.
Напомним прогнозы:
• Источники РДВ - 68 рублей.
• JPMorgan 67 рублей.
• Raiffeisen 66 рублей.
• Коммьюнити РДВ - наш общий прогноз по результатам опроса - 65.13 рубля.
• Sberbank CIB - 62 рубля.
Тем временем в Оракуле Рубля сменился лидер. На этой неделе точнее всех прогноз коммьюнити РДВ. Но, возможно, большие движения в рубле только начались.
Предыдущий Оракул здесь.
@AK47pfl
Утром источник РДВ предупредил, что снижение ставки ФРС обернётся вводом пошлин против торговых партнёров США:
https://yangx.top/AK47pfl/2641
А уже вечером президент США Трамп ввел 10% пошлины на товары из Китая на сумму $300 млрд:
https://yangx.top/FINASCOP/1661
Вот, какие последствия вчерашнее заседание ФРС будет иметь для России:
https://yangx.top/AK47pfl/2642
@AK47pfl
https://yangx.top/AK47pfl/2641
А уже вечером президент США Трамп ввел 10% пошлины на товары из Китая на сумму $300 млрд:
https://yangx.top/FINASCOP/1661
Вот, какие последствия вчерашнее заседание ФРС будет иметь для России:
https://yangx.top/AK47pfl/2642
@AK47pfl
Telegram
РынкиДеньгиВласть
FED ставку больше не опустит. Торговая война ужесточится, а S&P500 и другие индексы США продолжат рост в ущерб индексам других регионов.
Закончилось заседание ФРС, а мы с вами гадаем: что же будет дальше? Понизят еще ставку или нет?
Высокая ставка — залог…
Закончилось заседание ФРС, а мы с вами гадаем: что же будет дальше? Понизят еще ставку или нет?
Высокая ставка — залог…
История дня: Трамп вводит пошлины против Китая и санкции против России за Скрипалей.
Пошлины против Китая: на этой неделе проходили торговые переговоры между США и Китаем. Похоже, соглашения достигнуть не удалось: вчера Трамп объявил о введении 10% пошлин на китайские товары стоимостью $300 млрд в год.
• Пошлины вступят в силу 1 сентября. Пошлины не коснутся товаров на сумму $250 млрд, в отношении которых уже действуют пошлины в размере 25%.
• Источник РДВ предупреждал, что пошлины против Китая нужны для развития экономики США за счёт других стран. Торговая война продолжит усиливаться.
Санкции против России: сообщается, что Трамп ввёл новые санкции против России по делу Скрипалей. Первый пакет санкций Трамп ввёл в августе прошлого года. Второй должен был вступить в силу в ноябре, однако его было решено отложить.
• Точного содержания санкций нет, но возможны все виды мер, от понижения статуса дипломатических отношений до запрета на покупку российского госдолга.
• Санкционная риторика будет возвращаться в отношения между Россией и США по мере приближения выборов в США; они состоятся в конце следующего года.
@AK47pfl
Пошлины против Китая: на этой неделе проходили торговые переговоры между США и Китаем. Похоже, соглашения достигнуть не удалось: вчера Трамп объявил о введении 10% пошлин на китайские товары стоимостью $300 млрд в год.
• Пошлины вступят в силу 1 сентября. Пошлины не коснутся товаров на сумму $250 млрд, в отношении которых уже действуют пошлины в размере 25%.
• Источник РДВ предупреждал, что пошлины против Китая нужны для развития экономики США за счёт других стран. Торговая война продолжит усиливаться.
Санкции против России: сообщается, что Трамп ввёл новые санкции против России по делу Скрипалей. Первый пакет санкций Трамп ввёл в августе прошлого года. Второй должен был вступить в силу в ноябре, однако его было решено отложить.
• Точного содержания санкций нет, но возможны все виды мер, от понижения статуса дипломатических отношений до запрета на покупку российского госдолга.
• Санкционная риторика будет возвращаться в отношения между Россией и США по мере приближения выборов в США; они состоятся в конце следующего года.
@AK47pfl
На рынках глобальный отток из рисковых активов:
• Индекс MSCI Asia Pacific -1.4%.
• Китайский юань ночью сходил от 6.90 почти до 7 за доллар.
• Десятилетняя облигация США упала по доходности на 18 процентных пункта за неделю - индикатор risk-off.
• Нефть WTI выросла на 1.9% после падения на 8%.
• Золото $1434/oz, -0.8%.
• Биткоин $10473, +5.45%.
Русский IR:
• Чистый убыток Аэрофлота в 1 полугодии 2019 вырос в 1.9 раза г/г и составил 14.12 млрд рублей.
• Экспорт Газпрома в дальнее зарубежье снизился в июле на 3.8%.
@AK47pfl
• Индекс MSCI Asia Pacific -1.4%.
• Китайский юань ночью сходил от 6.90 почти до 7 за доллар.
• Десятилетняя облигация США упала по доходности на 18 процентных пункта за неделю - индикатор risk-off.
• Нефть WTI выросла на 1.9% после падения на 8%.
• Золото $1434/oz, -0.8%.
• Биткоин $10473, +5.45%.
Русский IR:
• Чистый убыток Аэрофлота в 1 полугодии 2019 вырос в 1.9 раза г/г и составил 14.12 млрд рублей.
• Экспорт Газпрома в дальнее зарубежье снизился в июле на 3.8%.
@AK47pfl
Начался традиционно "весёлый" для России август. Российский рынок вспомнил о двух рисках, которые ушли на задний план на период выплаты дивидендов. Этого было достаточно, чтобы рубль за два дня сходил с 63.5 до 65 к доллару.
Риск: торговые войны. Американская экономика продолжит рост за счёт высасывания капитала и ресурсов из других экономик. В первую очередь, из Китая и Европы. Торговая война никуда не ушла. Возможно, вчерашний твит Трампа о 10% пошлинах был блефом. Однако этот блеф подтверждает, что США не остановятся, пока не заключат торговую сделку на своих условиях.
Что это значит: Китай и Европа - крупнейшие торговые партнёры России. Если они будут продавать меньше товаров в США, значит они будут покупать меньше ресурсов у России.
Риск: санкции против России. В США начинается предвыборная гонка и Трамп намерен остаться на второй срок. Сейчас большинство в палате представителей за демократами; именно палата представителей отвечает за генерацию санкционных законопроектов. Если Трамп продолжит затягивать введение санкций против России, это будет серьёзным козырем против него. Плюс, обязательно будут новые обвинения во вмешательстве в выборы.
Что это значит: угроза санкций - самое невыгодное отличие России от других развивающихся рынков. Это значит, что, при прочих равных, российские активы будут падать на распродажах сильнее, чем активы других развивающихся стран.
@AK47pfl
Риск: торговые войны. Американская экономика продолжит рост за счёт высасывания капитала и ресурсов из других экономик. В первую очередь, из Китая и Европы. Торговая война никуда не ушла. Возможно, вчерашний твит Трампа о 10% пошлинах был блефом. Однако этот блеф подтверждает, что США не остановятся, пока не заключат торговую сделку на своих условиях.
Что это значит: Китай и Европа - крупнейшие торговые партнёры России. Если они будут продавать меньше товаров в США, значит они будут покупать меньше ресурсов у России.
Риск: санкции против России. В США начинается предвыборная гонка и Трамп намерен остаться на второй срок. Сейчас большинство в палате представителей за демократами; именно палата представителей отвечает за генерацию санкционных законопроектов. Если Трамп продолжит затягивать введение санкций против России, это будет серьёзным козырем против него. Плюс, обязательно будут новые обвинения во вмешательстве в выборы.
Что это значит: угроза санкций - самое невыгодное отличие России от других развивающихся рынков. Это значит, что, при прочих равных, российские активы будут падать на распродажах сильнее, чем активы других развивающихся стран.
@AK47pfl
🎒 Защитный портфель: проверка боем.
25 июля источники РДВ рассказали о защитном портфеле. Источники сформировали портфель на период заседания ФРС США и его последствий. Главная идея портфеля: взять в лонг защитные недооценённые акции, а в шорт — рисковые переоценённые.
Доходность портфеля за неделю составляет около 3%. Текущий состав портфеля: лонги в Татнефть преф, Юнипро, Мосбирже, Х5 и Фосагро, шорты в ММК, Русгидро и ВТБ.
Защитный портфель оказался в ситуации, при которой все позиции в плюсе, кроме лонга по Фосагро, который в минусе на 0.04% (на фото).
@AK47pfl
25 июля источники РДВ рассказали о защитном портфеле. Источники сформировали портфель на период заседания ФРС США и его последствий. Главная идея портфеля: взять в лонг защитные недооценённые акции, а в шорт — рисковые переоценённые.
Доходность портфеля за неделю составляет около 3%. Текущий состав портфеля: лонги в Татнефть преф, Юнипро, Мосбирже, Х5 и Фосагро, шорты в ММК, Русгидро и ВТБ.
Защитный портфель оказался в ситуации, при которой все позиции в плюсе, кроме лонга по Фосагро, который в минусе на 0.04% (на фото).
@AK47pfl