#morning
☀️ 09.07.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🦠 #макро Число заболевших коронавирусом в США превысило 3 млн. чел. Несмотря на это Трамп и правительство США сохраняет планы по снятию ограничений и открытию школ в сентябре. Также число заболевших достигло новых рекордов в Токио, Ираке и в Австралии.

📊 #сектор #RUAL Rio Tinto заявила о планах по закрытию новозеландского предпрития по производству алюминия NZAS. Закрытие предприятия связано с негативным взглядом на алюминиевый рынок и нежизнеспособностью завода: даже в 2019 он был убыточен. В 2019 завод произвел 353.3 тыс тонн алюминия - около 0.5% мирового производства. Ранее крупный американский производитель алюминия Alcoa заявлял о необходимости совместного сокращения добычи для балансировки рынка. Вероятно, если такого сокращения в ближайшее время не произойдет, слабые производители будут продолжать вынужденно закрывать свои заводы и сокращать существующий профицит алюминия.

😯 #YNDX #FIVE Развивающая сеть дарк-сторов Яндекс.Лавка апробирует в Москве продажу продуктов под собственной маркой «Из лавки». За счет своих товаров Яндекс (YNDX) может размыть цены на продукты и конкурировать с традиционными сетями — X5 Retail Group (FIVE) и Вкусвилл,— также развивающими собственные сервисы экспресс-доставки.

За чем следить сегодня:
• Алроса (ALRS): последний день с дивидендом за II полугодие 2019 2.63 руб, дивдоходность 3.93%.
• НЛМК (NLMK): последний день с дивидендом Iкв2020 3.21 руб, дивдоходность 2.35%.
• США: заявки на пособие по безработице (15:30 мск). Пред. 1.472 млн.

@AK47pfl

​​📊 АМЕРИКАНСКИЕ ПРОИЗВОДИТЕЛИ СПГ ПРОДОЛЖАЮТ ТЕРЯТЬ ЕВРОПЕЙСКИЙ РЫНОК. #сектор #GAZP #NVTK

Основная причина слабости американского СПГ – дороговизна. Плата за сжижение составляет около $3 за mmbtu, стоимость доставки в Европу - около $1 за mmbtu, а стоимость американского газа Henry Hub - $1.85 за mmbtu. Итого в зависимости от тарифа покупатель в Европе платит за американский СПГ $5.5-6.5 за mmbtu при цене на газ в Европе в $1.8 за mmbtu. Это приводит к отрицательному нетбэку при доставке СПГ из США в Европу и вынуждает Европейских потребителей отказываться даже от законтрактованных объёмов.

Были отменены более 70 экспортных поставок СПГ из США на июнь и июль и более 40 - в августе. Из-за этих отмен, по оценкам Минэнерго США, объем экспорта СПГ в июне составлял около 3.6 млрд. куб. футов в сутки, а в июле и августе составит в среднем 2.2 млрд. – в 2 раза меньше, чем в аналогичный период в прошлом году.

США смогут вернуть уровень экспорта января 2020 году только к середине 2021. В январе этого года США экспортировала 8.07 млрд куб. футов в Европу. Американский СПГ дороже спотовых цен в 3-3.5 раза из-за чего европейцы отказываются от дорогого американского СПГ. По прогнозам цены восстановятся только через год.

@AK47pfl

⚡️ РИСКИ ПО ЭКСПАНСИИ РОССИИ НА СНГ НАЧАЛИ РЕАЛИЗОВЫВАТЬСЯ. #молния

Песков заявил, что в союзном договоре прописаны этапы интеграции РФ и Белоруссии. Тема будет обсуждаться Путиным и Лукашенко.
👉 https://yangx.top/cbrstocks/8421

Источники РДВ ранее предупреждали о намерениях РФ начать проявлять интерес к территории СНГ и возможных санкциях из-за этого.
👉 https://yangx.top/AK47pfl/5105

Возможно, это был тот самый инсайд, на котором рубль ослабевал и были странные продажи большими объемами голубых фишек.
👉 https://yangx.top/AK47pfl/5123

@AK47pfl

💼 СТОИТ ЛИ РОССИЙСКИМ НЕФТЯНИКАМ ОПАСАТЬСЯ ОГРАНИЧЕНИЙ ДЖО БАЙДЕНА? #политика

Спойлер: экспорт в США слишком мал, чтобы вызвать трудности для российсих нефтяных компаний.

Вчера лидер президентской гонки в США Джо Байден заявил о необходимости ограничить импорт товаров из России и Китая. По его мнению, это необходимо сделать, т.к. Китай и Россия представляют угрозу национальной безопасности США.

Около 57% экспорта из России в США составляют нефть, нефтепродукты и минеральное топливо. Именно поэтому основные разговоры ведутся вокруг нефтяной отрасли.

Однако, экспорт нефти в США в 1 квартале 2020 составляет 3.6% всего экспорта нефти из России. В абсолютном выражении экспорт невелик, хоть и растёт из-за снижения импорта в США из Венесуэлы.

Переориентация таких объёмов на другие рынки не представляет проблемы для нашей нефтянки. В связи с этим заявления Байдена стоит рассматривать как популизм в преддверии выборов, а не реальную опасность для России.

@AK47pfl

💼 ЯНДЕКС И MAIL НЕ ЯВЛЯЮТСЯ БЕНЕФИЦИАРАМИ НАЛОГОВОГО МАНЁВРА ДЛЯ IT СЕКТОРА. #политика #YNDX #MAIL

Чем обернется налоговый маневр в IT-секторе для компаний и бюджета? Против принятия закона в текущем виде банки выступают резко против, а Яндекс и Mail смогут воспользоваться только в случае реструктуризации бизнесов. Какие решения предлагаются и когда ждать подробностей по проекту?
👉 Читать

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 10.07.2020

RTSI -0.89%, S&P500 index -0.56%, S&P500 futures -0.86%, CSI +0.52%, UST 10y 0.600, нефть Brent $41.74/bl, золото $1801.95/унцию, 1$ = 71.1039 рублей, 1$ = 7.0084 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 10.07.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🌎 #макро Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси отклонила ограничение в $1 трлн. для нового пакета поддержки экономики и предлагает направить на это $2 трлн: $1 трлн - государственным и федеральным властям на поддержку бизнеса, $1 трлн - на выплаты по безработице и прямые выплаты населению. Иинистр финансов США Стивен Мнучин заявил, что ожидает принятия закона к концу июля. Если президент его подпишет без задержек, население сможет получить выплаты уже в августе или в начале сентября. Ожидается, что их получат люди с годовым заработком меньше $40 тыс (ранее порог был равен $75 тыс.)

💎 #ALRS Севералмаз, входящий в группу компаний АЛРОСА, возобновил работу обогатительной фабрики на Ломоносовском ГОКе. В 1 квартале 2020 года на предприятии было добыто 13% общего объема добычи АЛРОСА (ALRS). За 3 квартал 2020 года фабрика планирует обработать 855 тыс. тонн руды, добыча алмазов в этом случае составит 700-800 тыс. карат или 2.5% годовой планируемой добычи. С 8 октября 2020 года до 1 апреля 2021 года работы на обогатительном переделе ЛГОКа будут остановлены, обогатительная фабрика будет законсервирована.
План АЛРОСЫ в 2020 году может составить 28-31 млн каратов по сравнению с изначальным планом в размере около 34 млн каратов.

За чем следить сегодня:
• Алроса (ALRS): продажи в июне. Пред. $40.1 млн.
• Северсталь (CHMF): операционные результаты IIкв2020. Пред. производство стали 2759 тыс. т.

@AK47pfl

⚖️ РУСГИДРО ДАСТ ОДНУ ИЗ САМЫХ МАЛЕНЬКИХ ДИВИДЕНДНЫХ ДОХОДНОСТЕЙ В СЕКТОРЕ. #сравнение #HYDR

Дивидендная доходность Русгидро за 2019 год может составить 4.8%-5.9% в лучшем случае. Это ниже дивидендных аналогов и ниже или близко к ставке ЦБ. Также компания даст низкие дивиденды за 2020 год.

Дивидендная доходность Русгидро по итогам 2019 года составит 4.8% согласно политике компании. Русгидро (HYDR) выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО, но не меньше среднего значения за 3 года. В этом случае компания выплатит 0.0367 рублей на акцию.

Минфин выступает за выплату Русгидро 50% прибыли по РСБУ, что повысит дивидендную доходность до 5.9%. Об этом сегодня написал Коммерсант со ссылкой на источники. В данном сценарии величина дивиденда составит 0.0446 руб. на акцию, что равносильно доходности 5.9%.

В обоих вариантах компании придется на 100% финансировать выплаты из долга. Денежный поток за 2019 год составил 0.9 млрд руб. С учетом планов Русгидро по капитализации долга дочерней ДЭК на 40 млрд руб. соотношение Net Debt/EBITDA может увеличиться до 2.3 - самое высокое значение в секторе.

Дивиденды Русгидро за 2020 год могут составить 0.033 руб. на акцию или 4.3% к текущей цене. Списания на Дальнем Востоке и увеличение инвестиционной программы на 22% г/г могут привести к значительному сокращению прибыли. В 2019 году чистая прибыль Русгидро составила 0.6 млрд руб. против 51.5 млрд руб. без учета обесценения. За 2020 год результаты могут оказаться еще хуже.

Даже в оптимистичном для акционеров случае Русгидро уступает аналогам по доходности. Для таких компаний как Юнипро (UPRO), ОГК-2 (OGKB), Энел (ENRU) и ТГК-1 (TGKA) доходность составила 7-8.5% по итогам 2019 года, причем выплаты за 2020 год останутся на том же уровне.

@AK47pfl

🇷🇺 РОССИЙСКИЙ РЫНОК ЖДЁТ ВОЛНА SPO ВМЕСТО IPO. #макро

Рынок находится в идеальной ситуации для ABB и SPO, но не для IPO. Глава UBS в РФ заявил, что ожидает роста числа сделок с пакетами акций, но новых IPO не ожидается, несмотря на дороговизну рынка - прогнозный коэффициент P/E для российского рынка достиг максимумов с 2007.

Для IPO нужен тренд на рост финансовых показателей и уверенность у крупных инвесторов в том, что компанию ожидает развитие. В условиях неопределённости насчёт восстановления экономики компаниям сложно показать такие тренды. Размещение же требует лишь спекулятивного спроса на фоне разогретого рынка.

Акционеры Детского мира (DSKY) и Полиметалла (POLY) уже воспользовались возможностью продать свои акции, а Яндекс (YNDX) привлёк $1 млрд через выпуск новых акций. На очереди могут быть акционеры Русгидро (HYDR), Полюса (PLZL), чёрных металлургов, Mail (MAIL) или Тинькофф банка (TCSG).

@AK47pfl

🗣 СИСТЕМА МОЖЕТ ПРОДАТЬ МТС СБЕРБАНКУ. #сентимент #AFKS #SBER #MTSS

Система вывела из-под залога в Сбербанке 6.85% акций МТС, что может говорить о начале подготовки пакета к продаже стратегическому инвестору. Официальная причина: сокращение задолженности по залоговому кредиту и рост курсовой стоимости акций МТС (MTSS). В залоге пока остается 9.16% акций МТС.

Ходят слухи, что Греф и Евтушенков уже обсуждают возможную продажу МТС банку. МТС – прибыльный актив со своей инфраструктурой. Приобретение части акций и вхождение МТС в экосистему будет выгодно для банка.

Сделка по продаже пакета МТС Системы Сбербанку выгодна всем сторонам и приведет к росту стоимости акций МТС. Сбербанк (SBER) получит инфраструктуру для развития экосистемы, Система (AFKS) получит деньги, а МТС – спонсора.

Сбербанк планирует продолжать развитие экосистемы, на очереди – коммуникация. У Сбербанка сейчас имеется виртуальный оператор Сбермобайл. Оператор почти не приносит прибыли - больше половины выручки уходит на аренду оборудования и каналов у Tele2/Ростелекома (RTKM).

@AK47pfl

🧠 КАК БЮДЖЕТНОЕ ПРАВИЛО КОНТРОЛИРУЕТ КУРС РУБЛЯ И РАСХОДЫ ГОСУДАРСТВА. #образование

Бюджетное правило помогло России в борьбе с коронакризисом. Благодаря нему, курс рубля вырос с 82 до 68 рублей за доллар, а у государства появились деньги для компенсации дефицита бюджета, связанного с обвалом цен на нефть.

👉 Читать

📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.

@AK47pfl

#цифры
ТОП-10 ЛУЧШИХ И ХУДШИХ АКЦИЙ ИЗ ИНДЕКСА РТС С НАЧАЛА 2020 ГОДА. Изменение рублёвой стоимости акций с начала года по 10 июля с учётом дивидендов.

Лучшие:
1. Полюс +85.5%
2. Полиметал +53.3%
3. Русгидро +36.8%
4. Магнит +36.6%
5. Яндекс +34.0%
6. Мосбиржа +25.2%
7. X5 Retail Group +22.0%
8. TCS Group +17.0%
9. Фосагро +12.6%
10. Ростелеком +11.2%

Худшие:
1. Татнефть преф -27.2%
2. Татнефть обычка -26.85%
3. Сургутнефтегаз -23.9%
4. ВТБ -23.6%
5. Транснефть -22.5%
6. Газпром -22.0%
7. Аэрофлот -21.6%
8. Алроса -21.3%
9. Сбербанк -17.1%
10. Новатэк -16.2%

@AK47pfl

#RDVweekly
📌 САМОЕ ВАЖНОЕ ЗА НЕДЕЛЮ:

1. Санкции и таинственные распродажи российского рынка акций инсайдерами.
2. Российский рынок ждет волна SPO вместо IPO.
3. Вторая волна коронавируса и новые закрытия экономик.
4. Доходы россиян достигли рекордно низких уровней.
5. Пять самых важных событий недели на фондовом рынке.
6. Дивиденды США vs Россия.

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 13.07.2020

RTSI +0.91%, S&P500 index +1.05%, S&P500 futures +0.59%, CSI +2.76%, UST 10y 0.637, нефть Brent $42.98/bl, золото $1810.10/унцию, 1$ = 70.6619 рублей, 1$ = 7.0008 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 13.07.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🛢 #макро 15 июля пройдет встреча участников ОПЕК+. На ней решат сохранить нынешнюю квоту в 9.7 млн б/с на месяц или снизить ограничения до 7.7 млн б/с. Увеличение добычи нефти предложила Саудовская Аравия на фоне постепенного восстановления спроса на нефтепродукты до уровня, который был до принятия ограничений из-за пандемии.

🌎 #макро США обдумывают новые санкции против Китая в связи с его действиями относительно Гонконга. Действия против финансовой системы Гонконга рискуют нанести ущерб американским, западным и гонконгским компаниям и потребителям. Целенаправленные санкции против китайских чиновников и торговые против продуктов, произведенных в Гонконге, окажут незначительное влияние на интеграцию Пекина в политическую систему и систему безопасности Китая. Правительство США может уже в начале этой недели объявить о новых санкциях или других подобных мерах.

#POGR Южуралзолото предлагает привлечь независимую компанию к подбору генерального директора в Петропавловск (POGR). Южуралзолото владеет 22.37% акций Петропавловска. Южуралзолото рассчитывает, что благодаря эффективному управлению Petropavlovsk начнет возвращать акционерам инвестиции — как за счет роста стоимости компании, так и путем выплаты дивидендов, которые по итогам 2020 года могут составить 9%-10% див. доходности.

За чем следить сегодня:
• Северсталь (CHMF): операционные результаты за IIкв2020.

@AK47pfl

🚫#опрос
💾 ОПРОС. Какой акции больше всего в Вашем портфеле?

Ответить можно всего один раз. В опрос включены 29 акций. Результаты будут обработаны в 18:45.

🔬 МТС МОЖЕТ ДАТЬ 15% ДОХОДНОСТИ ЗА СЛЕДУЮЩИЕ 12 МЕСЯЦЕВ. #анализ #MTSS

Акции МТС исторически оперативно закрывают дивидендный гэп. МТС (MTSS) выплатил дивиденд за 2 полугодие 2019 года 9 июля с доходностью 6.1%. Акции вероятно закроют дивидендный гэп за следующие 15 дней, что приведет к доходности в 6%. Компания с 2004 года проходила 23 дивидендных отсечки: 78% из них акции закрывали менее чем за 20 дней, а средняя длительность закрытия всех гэпов кроме 3 составляла 15 дней.

МТС может дать 9% дивидендной доходности за 2020 год. Ожидаемая дивидендная доходность за следующие 12 месяцев составляет около 9% при выплатах в 8.42 и 19.95 рублей на акцию по итогам первого и второго полугодий 2020 года соответственно.

Таким образом, акции МТС потенциально могут принести около 15% доходности за следующие 12 месяцев за счет закрытия дивгэпа и дивидендов.

@AK47pfl

📊 АПОКАЛИПСИС В РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛЕ ДОШЕЛ ДО РОССИИ. #сектор

Российские розничные ритейлеры под угрозой из-за развития онлайна. Тенденция цифровизации дошла и до российского ритейла и усилилась во время режима самоизоляции. Компаниям необходимо перестраивать режим, если они хотят сохранить рынки.

Американские компании в 2020 уже закрыли или намерены закрыть 9413 магазинов, что равно уровню всего 2019 года. По подсчетам старшего редактора Forbes Вальтера Лёб в 2019 ритейлеры закрыли 9302 магазина, в 2018 - около 5700 магазинов. Процесс закрытия офлайн магазинов начался 10 лет назад из-за конкуренции офлайна и онлайна и затрагивает все крупные рынки.

Офлайн ритейл в России начинает сталкиваться с бурно растущим e-commerce. Западные тренды всегда приходят в Россию с запозданием. Коронавирус во многом ускорил развитие e-commerce, классические ритейлеры должны пересмотреть свои стратегии - сконцентрироваться на онлайн продажах, заморозив развитие офлайна. Иначе они рискуют потерять долю рынка и утратить все шансы на продолжение своего существования.

@AK47pfl

📊 S&P ОЖИДАЮТ СНИЖЕНИЯ ПРИБЫЛИ РОССИЙСКИХ БАНКОВ ВДВОЕ В 2020 ГОДУ. #сектор

Российские банки в 2020 году могут сократить прибыль как минимум вдвое по сравнению с показателями 2019 года. На это повлияют следующие факторы:
• Ухудшение качества активов, и, как следствие рост расходов на резервы. Так Сбербанк (SBER) за 6 месяцев 2020 нарастил резервы в 13.85 раз г/г, что напрямую влияет на сокращение чистой прибыли.
• Замедление роста розничного кредитования, которое характеризуется традиционно более высокими показателями рентабельности. Банки сокращают число выдаваемых кредитов из-за снижения материального положения россиян и роста просрочек по кредитам.
• Рост кредитных портфелей российских банков в целом составит около 5% без учета валютной переоценки.
• Рост кредитования в основном будет происходить за счет заимствований крупных компаний, а в розничном сегменте - за счет ипотечных кредитов (+5% г/г за 6 месяцев 2020). Что сильно повлияет на кредитный портфель банков, у которых таких типов кредитов нет.

Продолжение пандемии усиливает банковские риски. Сочетание высоких кредитных потерь и снижения доходов нанесет серьезный удар по банковскому сектору.

@AK47pfl

​​🗣 ПОЧЕМУ ПРОГНОЗ БРОКЕРА ПОЧТИ ВСЕГДА «ПОКУПАТЬ» И К ЧЕМУ ЭТО ВЕДЕТ. #сентимент

Физлица рискуют потерять деньги на бирже, если будут следовать рекомендациям «Покупать» от брокеров. Существенный приток физлиц и денег с начала года подталкивает акции компаний к росту. Российский рынок перегревается и переоценивается в сравнении с аналогами. Что грозит резким падением рынка и потерями денег частных инвесторов.

Мосбиржа отмечает рекордные притоки физлиц на биржу. Количество брокерских счетов с 2018 года выросло в 4.5 раза до 9 млн счетов, из них за 1 полугодие 2020 года 2.6 млн счетов. Еще в 2012 году счетов было всего 805.5 тыс. Это лакомое время для любого брокера - деньги физлиц лавинообразно перетекают в бумаги.

Брокеры в последнее время все более ангажированы и рекомендуют покупать компании. Это выгодно и затягивает все больше денег физлиц в акции. Это ярко видно по терминалу Bloomberg: с 1 июня было дано всего 4 рекомендации «Продавать». А рекомендаций «Покупать» было в разы больше за данный период (см. картинку).

Доходности российских акций малы даже в сравнении с облигациями. Из-за роста стоимости акций снижаются доходности компаний и ухудшаются мультипликаторы. Например, отечественный продуктовый ритейл сегодня торгуется по P/E выше 20, что дает оценку сравнимую с западными аналогами.

Все это может закончиться плохо. Заработают все, кроме физлиц, которые без разбора покупали ценные бумаги, потому что так сказали брокеры.

@AK47pfl

РДВ — впереди брокеров и банков.

Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и частную информацию от источников: фондов, компаний и крупнейших частных инвесторов. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

Сервис для трейдеров и инвесторов от создателей РДВ:
@RDVPREMIUMbot