⚡️ Лукойл объявил о повышении дивидендов. Промежуточный дивиденд составит 192 рубля на акцию (ожидалось 105 рублей).
Таким образом, Лукойл увеличил дивидендные выплаты более, чем в 2 раза.
@AK47pfl
Таким образом, Лукойл увеличил дивидендные выплаты более, чем в 2 раза.
@AK47pfl
Сегодня Лукойл стал самой доходной акцией в России — и самой доходной нефтяной компанией в мире.
По новой дивполитике Лукойл будет направлять на дивиденды 100% FCF за вычетом байбека. С учётом нового уровня выплат дивидендная доходность составит 7.2% в этом году и 11.3% в следующем.
При байбеке $1 млрд в год доходность с учётом дивидендов и байбека составит 13.1% в этом году и 13.4% в следующем.
@AK47pfl
По новой дивполитике Лукойл будет направлять на дивиденды 100% FCF за вычетом байбека. С учётом нового уровня выплат дивидендная доходность составит 7.2% в этом году и 11.3% в следующем.
При байбеке $1 млрд в год доходность с учётом дивидендов и байбека составит 13.1% в этом году и 13.4% в следующем.
@AK47pfl
⚡️ Дивиденды Лукойла составят 408 рублей на акцию по итогам 2019 года и 660 рублей на акцию по итогам 2020 года — новая дивполитика.
@AK47pfl
@AK47pfl
Фундаментальная стоимость Лукойла теперь 7337 рублей, апсайд к текущей цене +30%.
По новой дивидендной политике Лукойл будет направлять на дивиденды и байбек 100% FCF. Совокупный дивиденд за 2019 год составит 408 рублей. Это на 63% (!) больше, чем в прошлом году.
• К 2020 году выплаты вырастут до 660 рублей.
С учётом новых дивидендов за 2020 год справедливая цена Лукойла 7337 рублей. Лукойл – стабильная компания с долларовой выручкой. Доходность должна быть на уровне 9%:
660 / 9% = 7 332 руб.
Общая доходность акционера в 2020 году с учётом дивидендов составит 35.9%. Потенциал роста до справедливой цены 28.7% от текущих 5700 рублей + дивидендная доходность за 2019 год 7.2%.
@AK47pfl
По новой дивидендной политике Лукойл будет направлять на дивиденды и байбек 100% FCF. Совокупный дивиденд за 2019 год составит 408 рублей. Это на 63% (!) больше, чем в прошлом году.
• К 2020 году выплаты вырастут до 660 рублей.
С учётом новых дивидендов за 2020 год справедливая цена Лукойла 7337 рублей. Лукойл – стабильная компания с долларовой выручкой. Доходность должна быть на уровне 9%:
660 / 9% = 7 332 руб.
Общая доходность акционера в 2020 году с учётом дивидендов составит 35.9%. Потенциал роста до справедливой цены 28.7% от текущих 5700 рублей + дивидендная доходность за 2019 год 7.2%.
@AK47pfl
Что известно о повышении дивидендов Лукойла, максимально коротко:
• Лукойл увеличил дивиденды в 2 раза. Компания приняла новую дивполитику и будет направлять на дивиденды 100% скорректированного FCF, то есть FCF за вычетом капзатрат и байбека. Платить дивиденды будут два раза в год - каждые 6 месяцев.
• Лукойл будет направлять все свободные деньги на дивиденды или байбек. При этом Лукойл - главный генератор кэша в России: за 2018 год компания сгенерировала больше кэша, чем любая другая компания РФ.
• Дивиденды на акцию составят 408 рублей за 2019 и 660 рублей за 2020 год. Ближайший дивиденд 192 рубля на акцию будет выплачен 20 декабря (дата закрытия реестра). Это 100% скорректированного FCF за 6 месяцев 2019 года.
• Казначейский пакет погасят. Лукойл погасит акции казначейского пакета по 5300 рублей. Цена оферты установлена значительно ниже рыночной, чтобы у акционеров не было стимула продавать акции по оферте. Благодаря погашению казначейского пакета сократится количество акций в обращении и увеличится дивиденд на акцию.
• Капзатраты окажутся меньше ожиданий. Капитальные затраты Лукойла по итогам 2019 года будут ниже ожиданий и составят 470 млрд рублей, аналитики ожидали 500 млрд. M&A будут финансировать за счёт долга. Это значит, что инвестиции не повлияют на размер дивидендов.
Справедливая стоимость Лукойла в учётом новых дивидендов составляет 7337 рублей за акцию.
@AK47pfl
• Лукойл увеличил дивиденды в 2 раза. Компания приняла новую дивполитику и будет направлять на дивиденды 100% скорректированного FCF, то есть FCF за вычетом капзатрат и байбека. Платить дивиденды будут два раза в год - каждые 6 месяцев.
• Лукойл будет направлять все свободные деньги на дивиденды или байбек. При этом Лукойл - главный генератор кэша в России: за 2018 год компания сгенерировала больше кэша, чем любая другая компания РФ.
• Дивиденды на акцию составят 408 рублей за 2019 и 660 рублей за 2020 год. Ближайший дивиденд 192 рубля на акцию будет выплачен 20 декабря (дата закрытия реестра). Это 100% скорректированного FCF за 6 месяцев 2019 года.
• Казначейский пакет погасят. Лукойл погасит акции казначейского пакета по 5300 рублей. Цена оферты установлена значительно ниже рыночной, чтобы у акционеров не было стимула продавать акции по оферте. Благодаря погашению казначейского пакета сократится количество акций в обращении и увеличится дивиденд на акцию.
• Капзатраты окажутся меньше ожиданий. Капитальные затраты Лукойла по итогам 2019 года будут ниже ожиданий и составят 470 млрд рублей, аналитики ожидали 500 млрд. M&A будут финансировать за счёт долга. Это значит, что инвестиции не повлияют на размер дивидендов.
Справедливая стоимость Лукойла в учётом новых дивидендов составляет 7337 рублей за акцию.
@AK47pfl
Макроэкономика
• США пригрозили новыми санкциями против Турции, если она не прекратит военные действия в Сирии. Ранее президент Турции заявил, что не собирается останавливать военную кампанию, несмотря на санкции.
• 25 октября состоится обсуждение ключевой ставки в ЦБ РФ.
Что было вчера
• Победа поднимает в среднем на 40% цены на рейсы в Россию.
• Аэрофлот признали потерпевшим по делу о хищении 250 млн рублей.
• СОГАЗ застраховал ответственность Алросы на 100 млн долларов.
Что будет сегодня
• Начало саммита ЕС по Brexit. Последнюю неделю велись оживлённые переговоры между представителями Великобритании, Ирландии и ЕС по вопросу сделки Brexit.
• Заседание финансовой G20, которое продолжтся завтра. На саммите будут обсуждать предотвращение возможной рецессии.
@AK47pfl
• США пригрозили новыми санкциями против Турции, если она не прекратит военные действия в Сирии. Ранее президент Турции заявил, что не собирается останавливать военную кампанию, несмотря на санкции.
• 25 октября состоится обсуждение ключевой ставки в ЦБ РФ.
Что было вчера
• Победа поднимает в среднем на 40% цены на рейсы в Россию.
• Аэрофлот признали потерпевшим по делу о хищении 250 млн рублей.
• СОГАЗ застраховал ответственность Алросы на 100 млн долларов.
Что будет сегодня
• Начало саммита ЕС по Brexit. Последнюю неделю велись оживлённые переговоры между представителями Великобритании, Ирландии и ЕС по вопросу сделки Brexit.
• Заседание финансовой G20, которое продолжтся завтра. На саммите будут обсуждать предотвращение возможной рецессии.
@AK47pfl
Понижение процентных ставок негативно влияет на Московскую биржу
Процентные доходы - средства, которые биржа получает, размещая свои и клиентские средства в инструменты с фиксированной доходностью. Доход от таких операций зависит от двух параметров: эффективной ставки размещения и размера инвестпортфеля.
Процентные доходы - вторая статья доходов компании - занимает около 40% доли в выручке. И сейчас эта статья доходов находится под серьёзным давлением. Основную часть дохода приносят комиссионные платежи.
Снижение ключевых ставок ЦБ РФ, ЕЦБ и ФРС США снижает процентные доходы Мосбиржи. Биржа размещает средства по эффективной ставке, которая складывается из ставок MosPrime и Libor (USD и EUR). Они зависят от действий соответствующих центробанков. На данный момент центробанки смягчают ДКП через снижение ключевой ставки и запуск количественного смягчения. Эти меры уменьшают ставки, под которые Мосбиржа может разместить средства и соответственно снижает процентные доходы.
Размер инвестпортфеля относительно стабилен в последние кварталы. Остатки средств на клиентских счетах уменьшаются из-за низкой волатильности на валютном рынке. Исторически в периоды волатильности инвесторы увеличивали долю денежных средств, чтобы уйти от риска. Прирост клиентов не даёт существенного вклада в инвестиционный портфель биржи, так что размер инвестпортфеля колеблется в пределах значений предыдущих кварталов.
Процентные доходы Мосбиржи находятся на многолетнем минимуме. Процентные доходы снизились на 28% с локального пика во 2 квартале 2018 года - статься доходов снижается на протяжении 5 кварталов. Ситуация может ухудшаться из-за мягкой монетарной политики мировых ЦБ.
@AK47pfl
Процентные доходы - средства, которые биржа получает, размещая свои и клиентские средства в инструменты с фиксированной доходностью. Доход от таких операций зависит от двух параметров: эффективной ставки размещения и размера инвестпортфеля.
Процентные доходы - вторая статья доходов компании - занимает около 40% доли в выручке. И сейчас эта статья доходов находится под серьёзным давлением. Основную часть дохода приносят комиссионные платежи.
Снижение ключевых ставок ЦБ РФ, ЕЦБ и ФРС США снижает процентные доходы Мосбиржи. Биржа размещает средства по эффективной ставке, которая складывается из ставок MosPrime и Libor (USD и EUR). Они зависят от действий соответствующих центробанков. На данный момент центробанки смягчают ДКП через снижение ключевой ставки и запуск количественного смягчения. Эти меры уменьшают ставки, под которые Мосбиржа может разместить средства и соответственно снижает процентные доходы.
Размер инвестпортфеля относительно стабилен в последние кварталы. Остатки средств на клиентских счетах уменьшаются из-за низкой волатильности на валютном рынке. Исторически в периоды волатильности инвесторы увеличивали долю денежных средств, чтобы уйти от риска. Прирост клиентов не даёт существенного вклада в инвестиционный портфель биржи, так что размер инвестпортфеля колеблется в пределах значений предыдущих кварталов.
Процентные доходы Мосбиржи находятся на многолетнем минимуме. Процентные доходы снизились на 28% с локального пика во 2 квартале 2018 года - статься доходов снижается на протяжении 5 кварталов. Ситуация может ухудшаться из-за мягкой монетарной политики мировых ЦБ.
@AK47pfl
Лукойл — самая инвестиционно привлекательная среди компаний сектора по дивидедной доходности и стоимости. После вчерашнего изменения дивидендной политики компания стала мэйджором с доходностью 13% по итогам 2019 года с учетом байбэка.
Лукойл имеет потенциал повышения стоимости относительно мировых аналогов. Рост до ближайшего мэйджора – China Petroleum – составляет 42%.
@AK47pfl
Лукойл имеет потенциал повышения стоимости относительно мировых аналогов. Рост до ближайшего мэйджора – China Petroleum – составляет 42%.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Вступают в силу пошлины США на продукцию из ЕС: 10% на воздушные суда и 25% на сельхоз и промышленную продукцию.
• Темпы роста ВВП Китая в 3 квартале оказались самыми низкими за 26 лет — последствия торговой войны.
Что было вчера
• Мечел заключил долгосрочное соглашение на поставку угля с южнокорейской STX Corporation.
• Мечел хочет вернуть половину вложенных в завод в Донбассе денег.
• Роснефть открыла новое месторождение газа на проекте в Бразилии.
• Роснефть планирует начать разработку более 20 месторождений Восточной и Западной Сибири.
Что будет сегодня
• Второй день встречи финансовой G20.
@AK47pfl
• Вступают в силу пошлины США на продукцию из ЕС: 10% на воздушные суда и 25% на сельхоз и промышленную продукцию.
• Темпы роста ВВП Китая в 3 квартале оказались самыми низкими за 26 лет — последствия торговой войны.
Что было вчера
• Мечел заключил долгосрочное соглашение на поставку угля с южнокорейской STX Corporation.
• Мечел хочет вернуть половину вложенных в завод в Донбассе денег.
• Роснефть открыла новое месторождение газа на проекте в Бразилии.
• Роснефть планирует начать разработку более 20 месторождений Восточной и Западной Сибири.
Что будет сегодня
• Второй день встречи финансовой G20.
@AK47pfl
НОВАТЭК сталкивается с трудностями в Европе.
Это связано с ростом конкуренции и приводит к повышению рискованности бизнеса.
Европейский рынок является ключевым для российского СПГ, вместе с рынками АТР. В зависимости от ситуации на Европу приходится до 50% поставок СПГ с Ямала-СПГ – основного завода по добыче СПГ в России - и Криогаза-Высоцк.
Конкуренция растет быстрыми темпами: поставки СПГ в Европу от других экспортеров увеличились на 70%. Только в 1й половине 2019 года Катар, Нигерия и США поставили на 13.6 млрд куб. м СПГ больше, чем за аналогичный период 2018 года. И на этом конкуренты не собираются останавливаться: у США на 2020-2021 запланированы запуск новых очередей на заводах Corpus Christi, Freeport и Cameron, которые удвоят экспорт американского СПГ.
На данный момент терминалы СПГ заполнены на 80-85%. Из-за роста конкуренции и объемов растет и загруженность терминалов, что приводит к срывам поставок
Загруженность терминалов приводит к задержкам танкеров и увеличению затрат. Например, танкер GasLog Sydney с российским СПГ завис на неопределённый срок. Из-за подобных ситуаций некоторым танкерам приходится менять свой пункт назначения, что тратит время и деньги на фрахт.
Конкуренция вместе с заполнением хранилищ оказывают давление на цены. Текущие спотовые цены на уровне 4-5 $/mmbtu оказывают негативное влияние на оценку будущих СПГ-проектов. НОВАТЭК перейдет на гибридные контракты в будущих проектах, которые предполагают привязку контракта к цене на нефть и спотовой цене на газ. Текущие контракты НОВАТЭКа привязаны к ценам на нефть, которая относительно низкая, что может негативно повлиять на результаты.
Спасти ситуацию может только холодная зима в Европе, однако неопределённость по данному вопросу делает российских газовиков рискованным вложением.
@AK47pfl
Это связано с ростом конкуренции и приводит к повышению рискованности бизнеса.
Европейский рынок является ключевым для российского СПГ, вместе с рынками АТР. В зависимости от ситуации на Европу приходится до 50% поставок СПГ с Ямала-СПГ – основного завода по добыче СПГ в России - и Криогаза-Высоцк.
Конкуренция растет быстрыми темпами: поставки СПГ в Европу от других экспортеров увеличились на 70%. Только в 1й половине 2019 года Катар, Нигерия и США поставили на 13.6 млрд куб. м СПГ больше, чем за аналогичный период 2018 года. И на этом конкуренты не собираются останавливаться: у США на 2020-2021 запланированы запуск новых очередей на заводах Corpus Christi, Freeport и Cameron, которые удвоят экспорт американского СПГ.
На данный момент терминалы СПГ заполнены на 80-85%. Из-за роста конкуренции и объемов растет и загруженность терминалов, что приводит к срывам поставок
Загруженность терминалов приводит к задержкам танкеров и увеличению затрат. Например, танкер GasLog Sydney с российским СПГ завис на неопределённый срок. Из-за подобных ситуаций некоторым танкерам приходится менять свой пункт назначения, что тратит время и деньги на фрахт.
Конкуренция вместе с заполнением хранилищ оказывают давление на цены. Текущие спотовые цены на уровне 4-5 $/mmbtu оказывают негативное влияние на оценку будущих СПГ-проектов. НОВАТЭК перейдет на гибридные контракты в будущих проектах, которые предполагают привязку контракта к цене на нефть и спотовой цене на газ. Текущие контракты НОВАТЭКа привязаны к ценам на нефть, которая относительно низкая, что может негативно повлиять на результаты.
Спасти ситуацию может только холодная зима в Европе, однако неопределённость по данному вопросу делает российских газовиков рискованным вложением.
@AK47pfl
Байбэки — основная движущая сила роста рынка акций в США. Компании из S&P500 выкупают своих акций на $750 млрд в год. Сейчас – это один из немногих способов поддержать рынок в условиях замедления экономики, а еще в прошлом веке байбэки были вне закона и считались манипуляцией акциями. Вот почему:
1. Байбэки выгодны для акционеров и менеджмента, но вредны для развития экономики. Вместо того, чтобы вкладывать свободные деньги в развитие бизнеса, компании выкупают свои акции ради обогащения менеджмента. Это стало одной из причин, почему сегодня CEO американских компаний зарабатывают в среднем в 221(!) раз больше, чем рядовые сотрудники. В 1982 г, когда байбэк был ещё вне закона, это соотношение равнялось 31.
2. Байбэки позволяют менеджменту использовать опционную программу мотивации для собственного обогащения без роста компании. Уменьшение количества акций путём байбэка приводит к росту стоимости акций даже при неизменной капитализации. Яркий пример — компания Oracle, которая тратит на выкуп собственных акций почти $30 млрд в год. С начала 2018 года акции компании выросли на 18%, в то время как капитализация сократилась на 7%.
Крупные корпорации в США не видят точек роста в своих отраслях. В 2018 году байбэки компаний из S&P500 существенно превысили капитальные затраты. В прошлый раз такая ситуация наблюдалась в 2007 году, после чего последовал мировой финансовый кризис.
@AK47pfl
1. Байбэки выгодны для акционеров и менеджмента, но вредны для развития экономики. Вместо того, чтобы вкладывать свободные деньги в развитие бизнеса, компании выкупают свои акции ради обогащения менеджмента. Это стало одной из причин, почему сегодня CEO американских компаний зарабатывают в среднем в 221(!) раз больше, чем рядовые сотрудники. В 1982 г, когда байбэк был ещё вне закона, это соотношение равнялось 31.
2. Байбэки позволяют менеджменту использовать опционную программу мотивации для собственного обогащения без роста компании. Уменьшение количества акций путём байбэка приводит к росту стоимости акций даже при неизменной капитализации. Яркий пример — компания Oracle, которая тратит на выкуп собственных акций почти $30 млрд в год. С начала 2018 года акции компании выросли на 18%, в то время как капитализация сократилась на 7%.
Крупные корпорации в США не видят точек роста в своих отраслях. В 2018 году байбэки компаний из S&P500 существенно превысили капитальные затраты. В прошлый раз такая ситуация наблюдалась в 2007 году, после чего последовал мировой финансовый кризис.
@AK47pfl
Впереди серьезное снижение ставки: Оракулы Рубля. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 31 декабря 2019 года.
• На этой неделе ЦБ много говорил про снижение ставки. И Ксения Юдаева - первый зампред ЦБ, и глава ЦБ Эльвира Набиуллина упомянули про возможность снижения ключевой ставки с текущих 7% до 6.50% — уже на следующей неделе, 25 октября!
• Что это значит для рубля? По мнению источников РДВ, еще один повод рублю подослабнуть, так как кэрри потенциал сильно снижается. Зарубежным инвесторам становится все менее интересно играть в кэрри — менять доллары на рубли и вкладывать их в ОФЗ.
• Локально снижение ставки — хорошо для ОФЗ — индекс ОФЗ практически каждый день бьет исторический максимум, вот и рубль довольно крепок — около 64 к доллару при нефти $60 за баррель. Но в долго- и среднесрочном периоде — снижение привлекательности рубля и его постепенное ослабление.
Сейчас курс $1 = 64.1 руб.
Напомним прогнозы:
• Источники РДВ — 69 рублей за доллар.
• Sberbank CIB 67 рублей
• Наш общий прогноз — прогноз коммьюнити РДВ по результатам опроса — 66.9 рублей.
• JPMorgan 65.5 рублей
• Самый низкий прогноз — Raiffeisen 65 рублей
Первая неделя нового конкурса начинается с лидерства Raiffeisen. Рубль стабильно слабеет к концу года. Источники РДВ ожидают ослабления рубля в среднесрочной перспективе, в первую очередь благодаря действиям ЦБ.
Начало конкурса здесь.
@AK47pfl
• На этой неделе ЦБ много говорил про снижение ставки. И Ксения Юдаева - первый зампред ЦБ, и глава ЦБ Эльвира Набиуллина упомянули про возможность снижения ключевой ставки с текущих 7% до 6.50% — уже на следующей неделе, 25 октября!
• Что это значит для рубля? По мнению источников РДВ, еще один повод рублю подослабнуть, так как кэрри потенциал сильно снижается. Зарубежным инвесторам становится все менее интересно играть в кэрри — менять доллары на рубли и вкладывать их в ОФЗ.
• Локально снижение ставки — хорошо для ОФЗ — индекс ОФЗ практически каждый день бьет исторический максимум, вот и рубль довольно крепок — около 64 к доллару при нефти $60 за баррель. Но в долго- и среднесрочном периоде — снижение привлекательности рубля и его постепенное ослабление.
Сейчас курс $1 = 64.1 руб.
Напомним прогнозы:
• Источники РДВ — 69 рублей за доллар.
• Sberbank CIB 67 рублей
• Наш общий прогноз — прогноз коммьюнити РДВ по результатам опроса — 66.9 рублей.
• JPMorgan 65.5 рублей
• Самый низкий прогноз — Raiffeisen 65 рублей
Первая неделя нового конкурса начинается с лидерства Raiffeisen. Рубль стабильно слабеет к концу года. Источники РДВ ожидают ослабления рубля в среднесрочной перспективе, в первую очередь благодаря действиям ЦБ.
Начало конкурса здесь.
@AK47pfl
Топ-15 лучших и топ-15 худших акций РФ по доходности с начала 2019 года. Изменение рублёвой стоимости с учётом дивидендов.
Лучшие:
1. НКНХ преф +137.3%
2. ОГК-2 +90.9%
3. АФК Система +68.0%
4. Газпром +59.4%
5. ТГК-1 +59.1%
6. Россети обычка +57.1%
7. Ленэнерго преф +50.7%
8. Полиметалл +47.2%
9. МОЭСК +44.8%
10. Татнефть преф +40.6%
11. Полюс +40.1%
12. Сургутнефтегаз обычка +38.1%
13. ГМК Норникель +37.7%
14. ФСК ЕЭС +36.1%
15. НМТП +34.8%
Худшие:
1. Мэйл.ру -23.5%
2. Алроса -16.6%
3. Мечел -16.4%
4. Русал -11.6%
5. Евраз -11.2%
6. Распадская -8.8%
7. ММК -6.8%
8. НЛМК -5.8%
9. ПИК -4.2%
10. Магнит -4.2%
11. Русагро -3.3%
12. Энел Россия -1.7%
13. Башнефть преф -0.5%
14. МРСК Центра 0.0%
15. Яндекс +1.0%
@AK47pfl
Лучшие:
1. НКНХ преф +137.3%
2. ОГК-2 +90.9%
3. АФК Система +68.0%
4. Газпром +59.4%
5. ТГК-1 +59.1%
6. Россети обычка +57.1%
7. Ленэнерго преф +50.7%
8. Полиметалл +47.2%
9. МОЭСК +44.8%
10. Татнефть преф +40.6%
11. Полюс +40.1%
12. Сургутнефтегаз обычка +38.1%
13. ГМК Норникель +37.7%
14. ФСК ЕЭС +36.1%
15. НМТП +34.8%
Худшие:
1. Мэйл.ру -23.5%
2. Алроса -16.6%
3. Мечел -16.4%
4. Русал -11.6%
5. Евраз -11.2%
6. Распадская -8.8%
7. ММК -6.8%
8. НЛМК -5.8%
9. ПИК -4.2%
10. Магнит -4.2%
11. Русагро -3.3%
12. Энел Россия -1.7%
13. Башнефть преф -0.5%
14. МРСК Центра 0.0%
15. Яндекс +1.0%
@AK47pfl
Самое важное за неделю:
1. За 6 лет нефть упала в 2 раза, а FCF российских нефтяников вырос. Вот почему.
2. Как заработать на фундаментальной стоимости компании.
3. Лукойл принял новую дивидендную политику: что изменилось?
4. Угроза для Новатэка: на европейском рынке растёт конкуренция среди поставщиков СПГ.
5. Две вещи, которые нужно (обязательно!) знать о байбеках в США.
@AK47pfl
1. За 6 лет нефть упала в 2 раза, а FCF российских нефтяников вырос. Вот почему.
2. Как заработать на фундаментальной стоимости компании.
3. Лукойл принял новую дивидендную политику: что изменилось?
4. Угроза для Новатэка: на европейском рынке растёт конкуренция среди поставщиков СПГ.
5. Две вещи, которые нужно (обязательно!) знать о байбеках в США.
@AK47pfl
