🔍 Высокие процентные ставки провоцируют ожидания новой волны дефолтов на российском облигационном рынке, однако всплеска неисполнения обязательств пока не зафиксировано. АКРА провело анализ статистики дефолтов, чтобы выделить ключевые предпосылки, предопределяющие формирование подобных волн.

С 2005 года можно выделить два периода, когда количество дефолтов заметно увеличивалось и на своем пике число эмитентов, впервые допустивших дефолт, достигало 5% от общего числа эмитентов. К таким периодам АКРА относит 2008–2010 и 2014–2016 годы и рассматривает их как волны дефолтов. В течение этих двух периодов имели место значительные кризисные явления в российской экономике либо оставались актуальными последствия таких явлений.

➡️ АКРА выделяет несколько ключевых факторов, которые могут предвещать надвигающуюся волну дефолтов:

1️⃣ Проблемы с ликвидностью на финансовом рынке
2️⃣ Падение ВВП
3️⃣ Высокие процентные ставки

✍️ Прогнозы. Согласно Макроэкономическому опросу Банка России за апрель 2025 года, медианный прогноз динамики ВВП на текущий год составляет 1,6%.

При условии сохранения ликвидности на комфортном уровне, АКРА не ожидает формирования волны дефолтов в 2025 году. Хотя АКРА допускает увеличение доли эмитентов, впервые допустивших дефолт, до 2-3% от общего числа эмитентов, это соответствует присвоенным кредитным рейтингам. В случае негативного сценария, доля таких эмитентов может оказаться выше.

Полный текст аналитического комментария читайте на нашем сайте ➡️ Волны дефолтов на облигационном рынке - когда ждать следующую?

👍 @acraru #аналитика #облигации #дефолты