USD/RUB. Один из самых популярных вопросов на фондовом рынке после вопроса «когда покупать газпром?» является вопрос «когда покупать/продавать бакс»?😀
Т.к. я не являюсь макроэкономистом (мой профиль это все-таки рынок капитала), то и ответить на этот вопрос я всегда пытаюсь с фундаментальной точки зрения.
В общем для оценки курса доллар/рубль я уже несколько лет пользуюсь доработанной под себя моделью, основанной на общеизвестном понятии монетарного курса, который показывает при каком курсе вся рублевая денежная масса(М2) за максимально короткое время может быть конвертирована в доллары за счет международных резервов (самые ликвидные валютные активы государства).
Для примера, 10 лет назад монетарный курс доллара был = 30,50 р., сейчас 97,15 р.
Исходные данные для расчета монетарного курса:
Денежная масса М2: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=ms
Межд. резервы:http://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/
НЕМНОГО ТЕОРИИ: Резкое ослабление рубля всегда связано с определенным шоком на рынке, в этот момент никого не интересует платежный баланс, национальные богатства и рассказы про светлое будущее, все хотят здесь и сейчас получить свои доллары обратно, в этот момент на рынке практически не остается продавцов и тогда с продажей валюты выходит ЦБ. Здесь для регулятора очень важно знать курс, при котором он начёт продавать валюту, т.к. просто слить половину резервов так и не сдержав натиск будет выглядеть очень глупо и больно. Для этих целей очень хорошо подходит определение монетарного курса, сближение которого с рыночным курсом придает ЦБ максимальную уверенность в своих возможностях.
При укреплении рубля рыночный дисконт к монетарному курсу не может бесконечно расти и на определенном уровне игра против рубля становится более интересней, как правило, в этот момент ЦБ увеличивает покупки валюты, что в итоге и останавливает укрепление рубля.
Основная здесь задача понять, где данные уровни находятся. В общем, если посмотреть на график курса usd/rub с 2015 г.(с этого периода хорошо видны все взлеты и падения), то можно визуально вычислить своеобразные уровни "поддержки" и "сопротивления" относительно монетарного курса:
▪️Уровень «сопротивления» = 85% монетарного курса (здесь можно начинать ПРОДАВАТЬ валюту);
▪️Уровень «поддержки» = 60% монетарного курса (здесь можно начинать ПОКУПАТЬ валюту);
Не знаю, как долго сохранится такой баланс, но пока это работает⬇️⬇️
#usdrub
Т.к. я не являюсь макроэкономистом (мой профиль это все-таки рынок капитала), то и ответить на этот вопрос я всегда пытаюсь с фундаментальной точки зрения.
В общем для оценки курса доллар/рубль я уже несколько лет пользуюсь доработанной под себя моделью, основанной на общеизвестном понятии монетарного курса, который показывает при каком курсе вся рублевая денежная масса(М2) за максимально короткое время может быть конвертирована в доллары за счет международных резервов (самые ликвидные валютные активы государства).
Для примера, 10 лет назад монетарный курс доллара был = 30,50 р., сейчас 97,15 р.
Исходные данные для расчета монетарного курса:
Денежная масса М2: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=ms
Межд. резервы:http://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/
НЕМНОГО ТЕОРИИ: Резкое ослабление рубля всегда связано с определенным шоком на рынке, в этот момент никого не интересует платежный баланс, национальные богатства и рассказы про светлое будущее, все хотят здесь и сейчас получить свои доллары обратно, в этот момент на рынке практически не остается продавцов и тогда с продажей валюты выходит ЦБ. Здесь для регулятора очень важно знать курс, при котором он начёт продавать валюту, т.к. просто слить половину резервов так и не сдержав натиск будет выглядеть очень глупо и больно. Для этих целей очень хорошо подходит определение монетарного курса, сближение которого с рыночным курсом придает ЦБ максимальную уверенность в своих возможностях.
При укреплении рубля рыночный дисконт к монетарному курсу не может бесконечно расти и на определенном уровне игра против рубля становится более интересней, как правило, в этот момент ЦБ увеличивает покупки валюты, что в итоге и останавливает укрепление рубля.
Основная здесь задача понять, где данные уровни находятся. В общем, если посмотреть на график курса usd/rub с 2015 г.(с этого периода хорошо видны все взлеты и падения), то можно визуально вычислить своеобразные уровни "поддержки" и "сопротивления" относительно монетарного курса:
▪️Уровень «сопротивления» = 85% монетарного курса (здесь можно начинать ПРОДАВАТЬ валюту);
▪️Уровень «поддержки» = 60% монетарного курса (здесь можно начинать ПОКУПАТЬ валюту);
Не знаю, как долго сохранится такой баланс, но пока это работает⬇️⬇️
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс на 01.01.19]
начало истории здесь
Вышли данные на 01.01.19:
Денежная масса М2......47 108,1 млрд.р. (+10,99% за 12 мес.)
Межд. резервы..............468 495 млн.$ (+8,26% за 12 мес.)
Монетарный курс(M2/межд.рез) = 100,55р. (+2,52% за 12 мес.)
-------------
станок у ЦБ работает без остановки🖨️, М2 на ист.максимуме.
60% м.курса = 60,33(уровень поддержки)👇
85% м.курса = 85,47(уровень сопротивления)👇
#usdrub
начало истории здесь
Вышли данные на 01.01.19:
Денежная масса М2......47 108,1 млрд.р. (+10,99% за 12 мес.)
Межд. резервы..............468 495 млн.$ (+8,26% за 12 мес.)
Монетарный курс(M2/межд.рез) = 100,55р. (+2,52% за 12 мес.)
-------------
станок у ЦБ работает без остановки🖨️, М2 на ист.максимуме.
60% м.курса = 60,33(уровень поддержки)👇
85% м.курса = 85,47(уровень сопротивления)👇
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс]
о чем этот пост 👉🏻 здесь
Вышли данные за 01.02.19:
Денежная масса М2......45 721,80 млрд.р. (+9,91% за 12 мес.)
Межд. резервы..............475 945 млн.$ (+6,30% за 12 мес.)
Монетарный курс(M2/межд.рез) = 96,07р. (+3,40% за 12 мес.)
-------------
продолжаем находится в тренде последних месяцев - деньги печатаются быстрей, чем растут резервы.
60% м.курса = 57,64(уровень поддержки)👇
85% м.курса = 81,66(уровень сопротивления)👇
#usdrub
о чем этот пост 👉🏻 здесь
Вышли данные за 01.02.19:
Денежная масса М2......45 721,80 млрд.р. (+9,91% за 12 мес.)
Межд. резервы..............475 945 млн.$ (+6,30% за 12 мес.)
Монетарный курс(M2/межд.рез) = 96,07р. (+3,40% за 12 мес.)
-------------
продолжаем находится в тренде последних месяцев - деньги печатаются быстрей, чем растут резервы.
60% м.курса = 57,64(уровень поддержки)👇
85% м.курса = 81,66(уровень сопротивления)👇
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс в марте]
Вышли данные за 01.03.19:
Денежная масса М2...46 213,20 млрд.р. (+9,91% за 12 мес.)
Межд. резервы............482 610 млн.$ (+6,39% за 12 мес.)
Монетарный курс(M2/межд.рез) = 95,76р. (+3,32% за 12 мес.)
-------------
продолжаем находится в тренде последних месяцев - деньги печатаются быстрей, чем растут резервы.
60% м.курса = 57,45(уровень поддержки)👇
85% м.курса = 81,39(уровень сопротивления)👇
#usdrub
Вышли данные за 01.03.19:
Денежная масса М2...46 213,20 млрд.р. (+9,91% за 12 мес.)
Межд. резервы............482 610 млн.$ (+6,39% за 12 мес.)
Монетарный курс(M2/межд.рез) = 95,76р. (+3,32% за 12 мес.)
-------------
продолжаем находится в тренде последних месяцев - деньги печатаются быстрей, чем растут резервы.
60% м.курса = 57,45(уровень поддержки)👇
85% м.курса = 81,39(уровень сопротивления)👇
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс.апрель 2019]
Вышли данные за 01.04.19:
▫️Денежная масса М2...46 140 млрд.р. (+8,88% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............487 803 млн.$ (+6,51% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 94,59р. (+2,23% за 12 мес.)
💡В начале апреля сложились хорошие условия для продолжения укрепления рубля, в данной ситуации курс видится ниже 64 руб. за долл.
⬆️60% м.курса = 56,75(уровень поддержки)👇
⬇️85% м.курса = 80,40(уровень сопротивления)👇
#usdrub
Вышли данные за 01.04.19:
▫️Денежная масса М2...46 140 млрд.р. (+8,88% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............487 803 млн.$ (+6,51% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 94,59р. (+2,23% за 12 мес.)
💡В начале апреля сложились хорошие условия для продолжения укрепления рубля, в данной ситуации курс видится ниже 64 руб. за долл.
⬆️60% м.курса = 56,75(уровень поддержки)👇
⬇️85% м.курса = 80,40(уровень сопротивления)👇
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс.май 2019]
Продолжаем следить за данным показателем(подробней о методике здесь)
ЦБ опубликовал данные за 01.05.19:
▫️Денежная масса М2...46.4 трлн.р. (+7,7% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............491 млрд.$ (+6,8% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 94,56р. (+0,8% за 12 мес.)
60% м.курса = 56,74(уровень поддержки)
85% м.курса = 80,37(уровень сопротивления)
💡В моменте наблюдается достаточно редкое явление - сокращение девальвационного тренда, если данная тенденция сохранится и в следующих месяцах, то можно рассчитывать на некоторое укрепление рубля.
На нижнем рисунке отображен годовой темп роста м2 и звр (месяц этого года к месяцу предыдущего).
#usdrub
Продолжаем следить за данным показателем(подробней о методике здесь)
ЦБ опубликовал данные за 01.05.19:
▫️Денежная масса М2...46.4 трлн.р. (+7,7% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............491 млрд.$ (+6,8% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 94,56р. (+0,8% за 12 мес.)
60% м.курса = 56,74(уровень поддержки)
85% м.курса = 80,37(уровень сопротивления)
💡В моменте наблюдается достаточно редкое явление - сокращение девальвационного тренда, если данная тенденция сохранится и в следующих месяцах, то можно рассчитывать на некоторое укрепление рубля.
На нижнем рисунке отображен годовой темп роста м2 и звр (месяц этого года к месяцу предыдущего).
#usdrub
Немного про Макроэкономику:
Сравнение ключевых макроэкономических индикаторов:
🔘Перед санциями по Русалу(06.04.2018) - начало девальвационной волны, связанной с рисками санкций со стороны США:
▫️доходность 15 летней офз 26225: 7,38%
▫️брент в руб.: 3900 руб.
▫️монетараный курс: 92,52 р.
▫️курс usd/rub: 58,00 р.
🔘Сейчас:
▫️доходность 15 летней офз 26225: 7,50%
▫️брент в руб.: 4000 руб.(+2,6%)
▫️монетараный курс: 94,56 р.(+2,2%)
▫️курс usd/rub: 63,36 р.(+9,1%)❗
С учетом замедления работы печатного станка ЦБ (ссылка), у рубля сохраняются неплохие шансы на укрепление в район 59,5-60,5 руб.
#usdrub
Сравнение ключевых макроэкономических индикаторов:
🔘Перед санциями по Русалу(06.04.2018) - начало девальвационной волны, связанной с рисками санкций со стороны США:
▫️доходность 15 летней офз 26225: 7,38%
▫️брент в руб.: 3900 руб.
▫️монетараный курс: 92,52 р.
▫️курс usd/rub: 58,00 р.
🔘Сейчас:
▫️доходность 15 летней офз 26225: 7,50%
▫️брент в руб.: 4000 руб.(+2,6%)
▫️монетараный курс: 94,56 р.(+2,2%)
▫️курс usd/rub: 63,36 р.(+9,1%)❗
С учетом замедления работы печатного станка ЦБ (ссылка), у рубля сохраняются неплохие шансы на укрепление в район 59,5-60,5 руб.
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс.июнь 2019]
Продолжаем следить за данным показателем(подробней о методике здесь)
ЦБ опубликовал данные за 01.06.19:
▫️Денежная масса М2...46.7 трлн.р. (+8% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............495,2 млрд.$ (+8,5% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 94,37р. (-0,4% за 12 мес.)❗
60% м.курса = 56,62(уровень поддержки)
85% м.курса = 80,22(уровень сопротивления)
💡В первые за последние 12мес. динамика монетарного курса стала отрицательной(-0,4%), за июнь $ потерял к рублю 3% ⚠️ Мой осторожный прогноз месячной давности о начале цикла укрепления курса рубля к $ подтвердился:
"В моменте наблюдается достаточно редкое явление - сокращение девальвационного тренда, если данная тенденция сохранится и в следующих месяцах, то можно рассчитывать на некоторое укрепление рубля".(ссылка)
На данный момент $ мог спокойно уже быть ниже 60 руб., но наличие в курсе санкционированного риска не позволяет ему реализовать свой потенциал. В текущей ситуации, думаю $ продолжит оставаться выше 60 р.
#usdrub
Продолжаем следить за данным показателем(подробней о методике здесь)
ЦБ опубликовал данные за 01.06.19:
▫️Денежная масса М2...46.7 трлн.р. (+8% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............495,2 млрд.$ (+8,5% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 94,37р. (-0,4% за 12 мес.)❗
60% м.курса = 56,62(уровень поддержки)
85% м.курса = 80,22(уровень сопротивления)
💡В первые за последние 12мес. динамика монетарного курса стала отрицательной(-0,4%), за июнь $ потерял к рублю 3% ⚠️ Мой осторожный прогноз месячной давности о начале цикла укрепления курса рубля к $ подтвердился:
"В моменте наблюдается достаточно редкое явление - сокращение девальвационного тренда, если данная тенденция сохранится и в следующих месяцах, то можно рассчитывать на некоторое укрепление рубля".(ссылка)
На данный момент $ мог спокойно уже быть ниже 60 руб., но наличие в курсе санкционированного риска не позволяет ему реализовать свой потенциал. В текущей ситуации, думаю $ продолжит оставаться выше 60 р.
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс.июль 2019]
Продолжаем следить за данным показателем (начало здесь)
По данным Центрального Банка на 01.07.19:
▫️Денежная масса М2...47.4 трлн.р. (+7,3% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............518,4 млрд.$ (+13,5% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 91,34р. (-5,4% за 12 мес.)
💡Скорость печатного станка снизилась до минимальных с 2016 г. значений(+7,3% м/м), уровень ЗВР благодаря росту цен на золото находится на историческом максимуме.
💡В таких условиях рубль способен проявлять устойчивость к внешним шокам и при снижении макроэкономической напряженности проявлять более выраженную динамику к укреплению.
Текущее снижение рублевой стоимости нефти (с 4 до 3,8 т.р.), как раз говорит о хорошей способности рубля сопротивляться внешнему давлению👆
💡Устойчивое положение рубля должно оказывать дополнительную поддержку рублевым активам, в первую очередь ОФЗ.
#usdrub
Продолжаем следить за данным показателем (начало здесь)
По данным Центрального Банка на 01.07.19:
▫️Денежная масса М2...47.4 трлн.р. (+7,3% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............518,4 млрд.$ (+13,5% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 91,34р. (-5,4% за 12 мес.)
💡Скорость печатного станка снизилась до минимальных с 2016 г. значений(+7,3% м/м), уровень ЗВР благодаря росту цен на золото находится на историческом максимуме.
💡В таких условиях рубль способен проявлять устойчивость к внешним шокам и при снижении макроэкономической напряженности проявлять более выраженную динамику к укреплению.
Текущее снижение рублевой стоимости нефти (с 4 до 3,8 т.р.), как раз говорит о хорошей способности рубля сопротивляться внешнему давлению👆
💡Устойчивое положение рубля должно оказывать дополнительную поддержку рублевым активам, в первую очередь ОФЗ.
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс.август2019]
Продолжаем следить за данным показателем (начало)
По данным Центрального Банка на 01.08.19:
▫️Денежная масса М2...47.4 трлн.р. (+7,83% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............519.8 млрд.$ (+13,5% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 91,1р. (-5% за 12 мес.)
Мои ожидания месячной давности(ссылка):
✅️Рубль способен проявлять устойчивость к внешним шокам (Нефть в руб. в августе: -3%)
✅️Устойчивое положение рубля должно оказывать дополнительную поддержку рублевым активам, в первую очередь ОФЗ (индекс гос.облигаций в августе +0,89%)
Июль стал еще одним сильным месяцем для нац.валюты, на 12 месячном периоде динамика международных резервов была выше динамики печатного станка, благоприятные условия для рубля сохраняются.
💡В таких условиях игра против российской валюты на текущих уровнях видится слишком рискованной.
💡Сочетание сильного рубля и низкой инфляции обеспечивают комфортные условия для продолжения снижения доходностей гос.облигаций и ключевой ставки ЦБ.
#usdrub
Продолжаем следить за данным показателем (начало)
По данным Центрального Банка на 01.08.19:
▫️Денежная масса М2...47.4 трлн.р. (+7,83% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............519.8 млрд.$ (+13,5% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 91,1р. (-5% за 12 мес.)
Мои ожидания месячной давности(ссылка):
✅️Рубль способен проявлять устойчивость к внешним шокам (Нефть в руб. в августе: -3%)
✅️Устойчивое положение рубля должно оказывать дополнительную поддержку рублевым активам, в первую очередь ОФЗ (индекс гос.облигаций в августе +0,89%)
Июль стал еще одним сильным месяцем для нац.валюты, на 12 месячном периоде динамика международных резервов была выше динамики печатного станка, благоприятные условия для рубля сохраняются.
💡В таких условиях игра против российской валюты на текущих уровнях видится слишком рискованной.
💡Сочетание сильного рубля и низкой инфляции обеспечивают комфортные условия для продолжения снижения доходностей гос.облигаций и ключевой ставки ЦБ.
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс.сентябрь2019]
По данным Центрального Банка на 01.09.19:
▫️Денежная масса М2...47.6 трлн.р. (+7,25% г/г)
▫️Межд. резервы............529 млрд.$ (+14,9% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 89,94р. (-6,6% г/г)
👉Рост денежной массы М2 продолжает замедлятся и достиг 7,25% г/г, что является минимальным значением с ноября 2015г.
👉️Темпы роста межд.резервов уже 4 месяц подряд опережают динамику М2, что повышает недооцененность рубля при неизменном курсе $.
💡Тренд на снижение доходностей ОФЗ продолжает быть актуальным, рубль должен быть крепче, но при и без того низкой стоимости нефти (3800р.), сильно укрепиться рублю могут не дать.
Мои прошлые ожидания по снижению доходностей ОФЗ подтвердились (индекс RGBI +0.81%):
✅️"Сочетание сильного рубля и низкой инфляции обеспечивают комфортные условия для продолжения снижения доходностей гос.облигаций и ключевой ставки ЦБ".
#usdrub
По данным Центрального Банка на 01.09.19:
▫️Денежная масса М2...47.6 трлн.р. (+7,25% г/г)
▫️Межд. резервы............529 млрд.$ (+14,9% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 89,94р. (-6,6% г/г)
👉Рост денежной массы М2 продолжает замедлятся и достиг 7,25% г/г, что является минимальным значением с ноября 2015г.
👉️Темпы роста межд.резервов уже 4 месяц подряд опережают динамику М2, что повышает недооцененность рубля при неизменном курсе $.
💡Тренд на снижение доходностей ОФЗ продолжает быть актуальным, рубль должен быть крепче, но при и без того низкой стоимости нефти (3800р.), сильно укрепиться рублю могут не дать.
Мои прошлые ожидания по снижению доходностей ОФЗ подтвердились (индекс RGBI +0.81%):
✅️"Сочетание сильного рубля и низкой инфляции обеспечивают комфортные условия для продолжения снижения доходностей гос.облигаций и ключевой ставки ЦБ".
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс.октябрь2019]
По данным Центрального Банка на 01.10.19:
▫️Денежная масса М2...48,27 трлн.р. (+9,1% г/г) - новый рекорд❗
▫️Межд. резервы............531 млрд.$ (+15,6% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 90,91р. (-5,7% г/г)
▪️Центральный Банк в сентябре напечатал 680 млрд.р., а совокупный размер М2 достиг нового исторического максимума🔝
▪️Разница в темпах роста М2 и ЗВР уже пятый месяц подряд находится в отрицательной зоне (ЗВР растут быстрее М2). Последний раз такая ситуация наблюдалась в конце 2017г., тогда продолжительность тренда составила 7 мес.
У рубля сохраняются шансы на укрепление, но наличие санкционного риска на фоне постоянных интервенций минфина мешает реализации данного потенциала.
#usdrub
По данным Центрального Банка на 01.10.19:
▫️Денежная масса М2...48,27 трлн.р. (+9,1% г/г) - новый рекорд❗
▫️Межд. резервы............531 млрд.$ (+15,6% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 90,91р. (-5,7% г/г)
▪️Центральный Банк в сентябре напечатал 680 млрд.р., а совокупный размер М2 достиг нового исторического максимума🔝
▪️Разница в темпах роста М2 и ЗВР уже пятый месяц подряд находится в отрицательной зоне (ЗВР растут быстрее М2). Последний раз такая ситуация наблюдалась в конце 2017г., тогда продолжительность тренда составила 7 мес.
У рубля сохраняются шансы на укрепление, но наличие санкционного риска на фоне постоянных интервенций минфина мешает реализации данного потенциала.
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс.ноябрь2019]
По данным Центрального Банка на 01.10.19:
▫️Денежная масса М2...48,08 трлн.р. (+8,7% г/г)
▫️Межд. резервы............541 млрд.$ (+17,7% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 88,89р. (-7,6% г/г)
▪️После октябрьского исторического максимума показатель М2 в ноября немного снизился, среднегодовой темп роста составил 9%.
▪️Международные резервы в абсолютном значении превысили $540 млрд., что является максимальным значением с сентября 2011г., среднегодовой темп роста составил 10,4%.
▪️Разница в темпах роста М2 и ЗВР шестой месяц подряд находится в отрицательной зоне (ЗВР растут быстрее М2). Последний раз такая ситуация наблюдалась в конце 2017г., тогда продолжительность тренда составила 7 мес.
💡Рубль продолжает находится в комфортной для себя ситуации, валютные резервы растут быстрее, чем печатаются рубли. Достижение такого результата во многом заслуга слабого курса рубля, который уже больше года отказывается полноценно укрепляться на фоне растущей нефти.
Данная ситуация является классической игрой в одни ворота и опасна тем, что снижение стоимости нефти в будущем может быть отыграно курсом гораздо лучше, чем ее рост.
#usdrub
По данным Центрального Банка на 01.10.19:
▫️Денежная масса М2...48,08 трлн.р. (+8,7% г/г)
▫️Межд. резервы............541 млрд.$ (+17,7% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 88,89р. (-7,6% г/г)
▪️После октябрьского исторического максимума показатель М2 в ноября немного снизился, среднегодовой темп роста составил 9%.
▪️Международные резервы в абсолютном значении превысили $540 млрд., что является максимальным значением с сентября 2011г., среднегодовой темп роста составил 10,4%.
▪️Разница в темпах роста М2 и ЗВР шестой месяц подряд находится в отрицательной зоне (ЗВР растут быстрее М2). Последний раз такая ситуация наблюдалась в конце 2017г., тогда продолжительность тренда составила 7 мес.
💡Рубль продолжает находится в комфортной для себя ситуации, валютные резервы растут быстрее, чем печатаются рубли. Достижение такого результата во многом заслуга слабого курса рубля, который уже больше года отказывается полноценно укрепляться на фоне растущей нефти.
Данная ситуация является классической игрой в одни ворота и опасна тем, что снижение стоимости нефти в будущем может быть отыграно курсом гораздо лучше, чем ее рост.
#usdrub
USD/RUB[монетарный курс.декабрь2019]
Традиционный ежемесячный обзор некоторых макроэкономических показателей👇
По данным Центрального Банка на 01.12.19:
▫️Денежная масса М2...49,2 трлн.р. (+9,6% г/г) - новый максимум!
▫️Межд. резервы............542 млрд.$ (+17,3% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 90,76р. (-6,6% г/г)
Рост международных резервов позволяет Центральному банку продолжать печатать рубли без ослабления его рыночного курса. Ноябрь стал 7 месяцем подряд, когда годовая динамика стоимости резервов опережала динамику размера денежной массы, последний раз такая картина наблюдалась в 2017-18 гг. На сколько хватит сил у данного тренда непонятно, но все рано или поздно имеет свойство заканчиваться.
В текущих условиях, курс рубля сохраняет неплохие шансы на укрепление в район 55-60р. за $, здесь очень многое зависит от политики ЦБ. +Первая половина года традиционно считается позитивной для нац.валюты.
#usdrub
Традиционный ежемесячный обзор некоторых макроэкономических показателей👇
По данным Центрального Банка на 01.12.19:
▫️Денежная масса М2...49,2 трлн.р. (+9,6% г/г) - новый максимум!
▫️Межд. резервы............542 млрд.$ (+17,3% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 90,76р. (-6,6% г/г)
Рост международных резервов позволяет Центральному банку продолжать печатать рубли без ослабления его рыночного курса. Ноябрь стал 7 месяцем подряд, когда годовая динамика стоимости резервов опережала динамику размера денежной массы, последний раз такая картина наблюдалась в 2017-18 гг. На сколько хватит сил у данного тренда непонятно, но все рано или поздно имеет свойство заканчиваться.
В текущих условиях, курс рубля сохраняет неплохие шансы на укрепление в район 55-60р. за $, здесь очень многое зависит от политики ЦБ. +Первая половина года традиционно считается позитивной для нац.валюты.
#usdrub
Forwarded from Инвестор+ (2019-2020)
❗USD/RUB - проверка на прочность первой линии обороны
На фоне стремительного падения рубля обновляю модель: 👇
По данным Центрального Банка на 01.02.20:
▫️Денежная масса М2...50,6 трлн.р. (+10.7% г/г)
▫️Межд. резервы............562 млрд.$ (+18,1% г/г) - максимум с октября 2008г.
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 90,03р. (-6,3% г/г)
Месяц назад все было ок:
На начало февраля ситуация в рубле продолжала оставаться в позитивном русле: динамика звр > динамики м2, международные резервы приблизились к своим максимальным историческим значениям (~600 млрд.$).
❗Сейчас ситуация в рубле резко ухудшилась:
В моменте forex курс $/руб. составляет ~75р., что примерно соответствует верхней исторической границе, равной 85% монетарного курса (76,52р.), которая является первым рубежом выше которого становится интересна продажа валюты, если этот уровень не устоит, то следующим мощным сопротивлением станет 90 р., приближение к которому повышает шансы на переход ЦБ к более активной защите рубля.
#usdrub #спокойнойночи
На фоне стремительного падения рубля обновляю модель: 👇
По данным Центрального Банка на 01.02.20:
▫️Денежная масса М2...50,6 трлн.р. (+10.7% г/г)
▫️Межд. резервы............562 млрд.$ (+18,1% г/г) - максимум с октября 2008г.
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 90,03р. (-6,3% г/г)
Месяц назад все было ок:
На начало февраля ситуация в рубле продолжала оставаться в позитивном русле: динамика звр > динамики м2, международные резервы приблизились к своим максимальным историческим значениям (~600 млрд.$).
❗Сейчас ситуация в рубле резко ухудшилась:
В моменте forex курс $/руб. составляет ~75р., что примерно соответствует верхней исторической границе, равной 85% монетарного курса (76,52р.), которая является первым рубежом выше которого становится интересна продажа валюты, если этот уровень не устоит, то следующим мощным сопротивлением станет 90 р., приближение к которому повышает шансы на переход ЦБ к более активной защите рубля.
#usdrub #спокойнойночи
