Полиметалл близок в важному уровню
Опубликованная мной год назад модель стоимости акций Полимелла, основанная на историческом отношении "Золото/Полиметалл", продолжает сохранять свою актуальность.💪
Напомню, что с июня 2013 г.(дата листинга на Мосбирже) за 1 унцию золота можно было купить около 88-170 акций Полиметалла (золото ~80% выручки), соответственно исторический золотой коридор для его котировок:
◽СОПРОТИВЛЕНИЕ "Золото/Полиметалл" = 88
◽ПОДДЕРЖКА "Золото/Полиметалл" = 170
💡Для достижения акциями Полиметалла своего золотого исторического максимума (1430 р.) остается около +4%.👇
❗Здесь стоит заметить, что данные исторические уровни не могут являться гарантией сохранения существующей ситуации в будущем, время способно разрушать любые закономерности, вопрос только "когда?".
#poly
Опубликованная мной год назад модель стоимости акций Полимелла, основанная на историческом отношении "Золото/Полиметалл", продолжает сохранять свою актуальность.💪
Напомню, что с июня 2013 г.(дата листинга на Мосбирже) за 1 унцию золота можно было купить около 88-170 акций Полиметалла (золото ~80% выручки), соответственно исторический золотой коридор для его котировок:
◽СОПРОТИВЛЕНИЕ "Золото/Полиметалл" = 88
◽ПОДДЕРЖКА "Золото/Полиметалл" = 170
💡Для достижения акциями Полиметалла своего золотого исторического максимума (1430 р.) остается около +4%.👇
❗Здесь стоит заметить, что данные исторические уровни не могут являться гарантией сохранения существующей ситуации в будущем, время способно разрушать любые закономерности, вопрос только "когда?".
#poly
Квартальный обзор портфеля
25 декабря в традиционном обзоре перспектив рос.рынка (пост "Взгляд на 2020г.") я высказал предположение, что рост индекса Мосбиржи в 2020 г. вряд ли сможет превысить 10-15%, с того момента индекс успел сделать +8% и завершить квартал падением на 17%.
В текущей ситуации ожидать положительной годовой динамики индекса было бы слишком оптимистично, но и ожидать существенного падения с текущих уровней я бы не стал. С самого начала вирусного риск-офф я старался не комментировать происходящее на рынках и не создавать доп.информационное давление на ваши инвест. решения, т.к. во-первых, у меня нет цели предсказывать кризисы (вы должны быть всегда готовы к любому развитию ситуации) + ни я, ни кто либо другой (даже если он думает иначе) не может заранее предсказать такие события, а тем более рассуждать об их завершении в условиях, когда сама проблема(вирус) не является экономической. Здесь могу лишь сказать, что благодаря кризису 2008 г. в арсенале мировых ЦБ появилось очень мощное оружие под названием печатный станок, благодаря которому, цена решения любой проблемы уже не имеет значения, будет напечатано столько $, сколько нужно и процесс уже пошел, это ключевая особенность, которая отличает этот шок от всех других, поэтому считаю, что сценарии и траектории прошлых кризисов в этот раз будут разные, кратного снижения рынка не произойдет.
Скажу банальную вещь, самым важным для любого инвестора на рынке в любой момент времени, независимо от направления его движения является наличие торгового плана. Рост, как и падение на рынке без наличия торгового плана вынуждает инвестора совершать много ошибок. На этом падении кто то вышел по стопу, кто то открыл шорт, кто то, как я продолжает сохранять набранные ранее длинные позиции, регулируя риск(просадку) портфеля через долю кэша в портфеле, что, например, в сочетании с другими стратегиями позволило по итогам первого квартала сохранить доходность портфеля в закрытом канале в положительной зоне.
🔹Публичный портфель акций с момента формирования (25.12.19) снизился на 27%(ссылка), результат очень слабый, но здесь стоит отметить, что это динамика портфеля со 100% аллокацией в акциях без кэша, валютного хэджа, стопов, минимуме сделок и режима long only при годовом таргете индекса мосбиржи менее +10-15%
Инвестиционное обоснование по всем позициям в портфеле осталось прежнее, хотя на фоне вирусного фактора реализация большинства идей отодвигается на постшоковый период, что с учетом долгосрочности портфеля не является большой проблемой.
🔹Доходность некоторых инвест. идей в первом квартале (не учитываются в портфеле) после хорошего плюса стала отрицательной:
▫️ВТБ (-4%) - идея открыта (частичная фиксация прибыли);
▫️Газпром (-8%) -идея открыта;
▫️ОГК-2 (+33%) -идея закрыта(обмен на тгк-1);
▫️ТГК-1 (+11%) -идея открыта;
▫️Газпром нефть (-9%) идея открыта;
▫️TCS гдр (-22%) идея открыта.
#портфель2020
25 декабря в традиционном обзоре перспектив рос.рынка (пост "Взгляд на 2020г.") я высказал предположение, что рост индекса Мосбиржи в 2020 г. вряд ли сможет превысить 10-15%, с того момента индекс успел сделать +8% и завершить квартал падением на 17%.
В текущей ситуации ожидать положительной годовой динамики индекса было бы слишком оптимистично, но и ожидать существенного падения с текущих уровней я бы не стал. С самого начала вирусного риск-офф я старался не комментировать происходящее на рынках и не создавать доп.информационное давление на ваши инвест. решения, т.к. во-первых, у меня нет цели предсказывать кризисы (вы должны быть всегда готовы к любому развитию ситуации) + ни я, ни кто либо другой (даже если он думает иначе) не может заранее предсказать такие события, а тем более рассуждать об их завершении в условиях, когда сама проблема(вирус) не является экономической. Здесь могу лишь сказать, что благодаря кризису 2008 г. в арсенале мировых ЦБ появилось очень мощное оружие под названием печатный станок, благодаря которому, цена решения любой проблемы уже не имеет значения, будет напечатано столько $, сколько нужно и процесс уже пошел, это ключевая особенность, которая отличает этот шок от всех других, поэтому считаю, что сценарии и траектории прошлых кризисов в этот раз будут разные, кратного снижения рынка не произойдет.
Скажу банальную вещь, самым важным для любого инвестора на рынке в любой момент времени, независимо от направления его движения является наличие торгового плана. Рост, как и падение на рынке без наличия торгового плана вынуждает инвестора совершать много ошибок. На этом падении кто то вышел по стопу, кто то открыл шорт, кто то, как я продолжает сохранять набранные ранее длинные позиции, регулируя риск(просадку) портфеля через долю кэша в портфеле, что, например, в сочетании с другими стратегиями позволило по итогам первого квартала сохранить доходность портфеля в закрытом канале в положительной зоне.
🔹Публичный портфель акций с момента формирования (25.12.19) снизился на 27%(ссылка), результат очень слабый, но здесь стоит отметить, что это динамика портфеля со 100% аллокацией в акциях без кэша, валютного хэджа, стопов, минимуме сделок и режима long only при годовом таргете индекса мосбиржи менее +10-15%
Инвестиционное обоснование по всем позициям в портфеле осталось прежнее, хотя на фоне вирусного фактора реализация большинства идей отодвигается на постшоковый период, что с учетом долгосрочности портфеля не является большой проблемой.
🔹Доходность некоторых инвест. идей в первом квартале (не учитываются в портфеле) после хорошего плюса стала отрицательной:
▫️ВТБ (-4%) - идея открыта (частичная фиксация прибыли);
▫️Газпром (-8%) -идея открыта;
▫️ОГК-2 (+33%) -идея закрыта(обмен на тгк-1);
▫️ТГК-1 (+11%) -идея открыта;
▫️Газпром нефть (-9%) идея открыта;
▫️TCS гдр (-22%) идея открыта.
#портфель2020
Чистая прибыль Татнефти и рублевая бочка нефти
Наглядная иллюстрация корреляции размера чистой прибыли компании и стоимости нефти марки брент в руб.👆
❗Если предположить, что до конца года рублевая бочка нефти останется вблизи текущих значений(2 т.р.), то годовая прибыль Татнефти упадет примерно в 2 раза и составит около 109 млрд.р.(P/E = 12), а дивиденды за весь 2020г. могут снизиться до ~47 р./акция (дд. преф = 8,7%; payout 100%).
💡Есть ощущение, что в текущих котировках Татнефти рынком заложены более оптимистичные ожидания по стоимости нефти(размеру чистой прибыли), такая ситуация, кстати, наблюдается в акциях и других представителей сектора.
#tatn #tatnp
Наглядная иллюстрация корреляции размера чистой прибыли компании и стоимости нефти марки брент в руб.👆
❗Если предположить, что до конца года рублевая бочка нефти останется вблизи текущих значений(2 т.р.), то годовая прибыль Татнефти упадет примерно в 2 раза и составит около 109 млрд.р.(P/E = 12), а дивиденды за весь 2020г. могут снизиться до ~47 р./акция (дд. преф = 8,7%; payout 100%).
💡Есть ощущение, что в текущих котировках Татнефти рынком заложены более оптимистичные ожидания по стоимости нефти(размеру чистой прибыли), такая ситуация, кстати, наблюдается в акциях и других представителей сектора.
#tatn #tatnp
Пассивная стратегия. Еженедельный отчет
О портфеле
Старт: 25.11.19
▫️Инвестировано: 2.204 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.334 млн.р.
▫️Финрез: +131 т.р. (+5.6% или 16% г-х)
✅план от 8.7% г-х при любом движении рынка
На этой неделе после хорошего роста прошла волна фиксации в золоте и акциях рос. злотодобытчиков (Полюс и Полиметалл), кстати, на их локальную дороговизну я обращал внимание ранее 👉🏻(Полюс, Полиметалл).
Недавний обмен части Полюса на FXGD приносит в моменте плюс, обратный обмен вижу в районе 11.5 по коэф. "Полюс/FXGD".
На этой неделе, как и планировал ранее, провел ребалансировку портфеля через частичный обмен FXRU на Сбербанк, ВТБ и TCS.
Напоминаю, что все сделки и динамику портфеля можно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
▪️Портфель с момента старта продолжает выглядеть лучше полной доходности индекса Мосбиржи (с учетом дивидендов):
▫️Индекс Мосбиржи [ETF SBMX]: -12%
▫️Портфель: +5.6%💪
❗P/S: чтобы не завышать результаты портфеля я специально сравниваю доходность портфеля с полным индексом мосбиржи, учитывающем дивиденды, а не с очищенным его вариантом, как любят делать некоторые другие участники рынка😉
🔹Друзья, по итогам первого квартала обновил результаты других пассивных(всепогодных) стратегий👇:
▫️4 из 6 портфелей показали показали плюс на уровне 4-19%(15-75% г-х);
▫️максимальная просадка 5 из 6 портфелей осталась в рамках исторических значений.
▫️средняя доходность всех портфелей(портфель №7) составила 4%(~15% г-х);
💡Несмотря на случившийся рыночный шок и оганиченный 3ех месячный горизонт (минимальный срок 1 год), достигнутые результаты оказались вполне достойными.
🔹Напоминаю основные параметры всепогодных стратегий:
▫️состав - только инструменты, торгующиеся на мосбирже, фьючерсов и опционов нет;
▫️все активы только лонг, без шортов;
▫️портфели не требуют ежедневного внимания, только периодическая ребалансировка, т.е. можно купить и забыть на 1 год.
▫️рекомендуемая сумма: от 300 т.р.
🔥Стоимость доступа к информации по стратегиям составляет 15 т.р., в ее состав входит:
▫️структура всех порфтелей;
▫️краткое описание(FAQ);
▫️калькулятор для ребалансировки в excel;
▫️моя поддержка в личке по вопросам их работы.
👉🏻Для всех, кто заинтересован получении данной информации пишите мне в личку @zzloyinvestor
Едем дальше🚀
#стратегия2020
О портфеле
Старт: 25.11.19
▫️Инвестировано: 2.204 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.334 млн.р.
▫️Финрез: +131 т.р. (+5.6% или 16% г-х)
✅план от 8.7% г-х при любом движении рынка
На этой неделе после хорошего роста прошла волна фиксации в золоте и акциях рос. злотодобытчиков (Полюс и Полиметалл), кстати, на их локальную дороговизну я обращал внимание ранее 👉🏻(Полюс, Полиметалл).
Недавний обмен части Полюса на FXGD приносит в моменте плюс, обратный обмен вижу в районе 11.5 по коэф. "Полюс/FXGD".
На этой неделе, как и планировал ранее, провел ребалансировку портфеля через частичный обмен FXRU на Сбербанк, ВТБ и TCS.
Напоминаю, что все сделки и динамику портфеля можно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
+если нужно, вот промокод на 20% скидку👆: 7HHNIAO8SX▪️Портфель с момента старта продолжает выглядеть лучше полной доходности индекса Мосбиржи (с учетом дивидендов):
▫️Индекс Мосбиржи [ETF SBMX]: -12%
▫️Портфель: +5.6%💪
❗P/S: чтобы не завышать результаты портфеля я специально сравниваю доходность портфеля с полным индексом мосбиржи, учитывающем дивиденды, а не с очищенным его вариантом, как любят делать некоторые другие участники рынка😉
🔹Друзья, по итогам первого квартала обновил результаты других пассивных(всепогодных) стратегий👇:
▫️4 из 6 портфелей показали показали плюс на уровне 4-19%(15-75% г-х);
▫️максимальная просадка 5 из 6 портфелей осталась в рамках исторических значений.
▫️средняя доходность всех портфелей(портфель №7) составила 4%(~15% г-х);
💡Несмотря на случившийся рыночный шок и оганиченный 3ех месячный горизонт (минимальный срок 1 год), достигнутые результаты оказались вполне достойными.
🔹Напоминаю основные параметры всепогодных стратегий:
▫️состав - только инструменты, торгующиеся на мосбирже, фьючерсов и опционов нет;
▫️все активы только лонг, без шортов;
▫️портфели не требуют ежедневного внимания, только периодическая ребалансировка, т.е. можно купить и забыть на 1 год.
▫️рекомендуемая сумма: от 300 т.р.
🔥Стоимость доступа к информации по стратегиям составляет 15 т.р., в ее состав входит:
▫️структура всех порфтелей;
▫️краткое описание(FAQ);
▫️калькулятор для ребалансировки в excel;
▫️моя поддержка в личке по вопросам их работы.
👉🏻Для всех, кто заинтересован получении данной информации пишите мне в личку @zzloyinvestor
Едем дальше🚀
#стратегия2020
Лайфхак: как купить доллар на 15% дешевле [update]♻️
19 марта на канале вышел пост в котором рассматривался вариант покупки $ через ETF на рос.евробонды(FXRU) котировки которого с начала года заметно отстали от курса usd/rub.
С тех пор получил в личку много различных отзывов.
Обновляю ситуацию в моменте👆, отставание FXRU от курса $ сократилось с 15% до ~6%💪
Со временем ожидаю полного схлопывания дисконта.
#usdrub
19 марта на канале вышел пост в котором рассматривался вариант покупки $ через ETF на рос.евробонды(FXRU) котировки которого с начала года заметно отстали от курса usd/rub.
С тех пор получил в личку много различных отзывов.
Обновляю ситуацию в моменте👆, отставание FXRU от курса $ сократилось с 15% до ~6%💪
Со временем ожидаю полного схлопывания дисконта.
#usdrub
Сургутнефтегаз: рсбу отчет 2019
Самое главное:
◽чистая прибыль: 105,5 млрд.р.
◽див.преф: 0,97р. (дд 2.50%) - укрепление рубля привело к отрицательной переоценке кубышки, что ожидаемо снизило размер дивиденда(чп).
Как известно, деятельность компании делится состоит из 2ух основных направлений: "Нефтедобыча" и "Финансовая(% по кубышке)", смотрим каждую из них подробней.
▪️Нефтедобыча:
◽выручка: 1,56 трлн.р.(+2%)
◽прибыль от продаж : 375 млрд.р.(-4%)
◽расчетная чистая прибыль: 300 млрд.р.(чп продаж*0.8)
◽див.преф: 2.76р.
◽див.преф2020: 1.62р. (брент в руб. 2,4т.р.)
▪️Финансовая:
◽на счетах: 3.114 трлн.р.(50$ млрд.) - новый рекорд, чистого кэша на акцию 1.16$(~88 р.)
◽курсовые разницы: -360 млрд.р.(переоценка кубышки из-за укрепления рубля)
◽% к получению: 118 млрд.р.(~3.8% от кубышки)
◽див.преф от % : 0,87р.
◽див.преф2020 ($76р.; ставка 3.8%; кубышка 50$ млрд.): 1.03р.(%) + 5.22р(переоценка) = 6.25р.
▪️ИТОГО ДИВ.ПРЕФ2020: 7.87р.(1.62+6.25)
💡Долгосрочно, текущее снижение цен на нефть оказывает негативный эффект на совокупный размер дивиденда, переоценка валютных вложений по итогам 20г. будет разовой(+5,22р.), за 21г. дивиденд может снизиться до 2,6р.
👆Это важно помнить, когда вам презентуют идею с 20% див.доходностью.
💡Если не брать в расчет потенциальную идею раздела кубышки, то в моменте котировки префа не предполагают существенного апсайда.
#sngs #sngsp
Самое главное:
◽чистая прибыль: 105,5 млрд.р.
◽див.преф: 0,97р. (дд 2.50%) - укрепление рубля привело к отрицательной переоценке кубышки, что ожидаемо снизило размер дивиденда(чп).
Как известно, деятельность компании делится состоит из 2ух основных направлений: "Нефтедобыча" и "Финансовая(% по кубышке)", смотрим каждую из них подробней.
▪️Нефтедобыча:
◽выручка: 1,56 трлн.р.(+2%)
◽прибыль от продаж : 375 млрд.р.(-4%)
◽расчетная чистая прибыль: 300 млрд.р.(чп продаж*0.8)
◽див.преф: 2.76р.
◽див.преф2020: 1.62р. (брент в руб. 2,4т.р.)
▪️Финансовая:
◽на счетах: 3.114 трлн.р.(50$ млрд.) - новый рекорд, чистого кэша на акцию 1.16$(~88 р.)
◽курсовые разницы: -360 млрд.р.(переоценка кубышки из-за укрепления рубля)
◽% к получению: 118 млрд.р.(~3.8% от кубышки)
◽див.преф от % : 0,87р.
◽див.преф2020 ($76р.; ставка 3.8%; кубышка 50$ млрд.): 1.03р.(%) + 5.22р(переоценка) = 6.25р.
▪️ИТОГО ДИВ.ПРЕФ2020: 7.87р.(1.62+6.25)
💡Долгосрочно, текущее снижение цен на нефть оказывает негативный эффект на совокупный размер дивиденда, переоценка валютных вложений по итогам 20г. будет разовой(+5,22р.), за 21г. дивиденд может снизиться до 2,6р.
👆Это важно помнить, когда вам презентуют идею с 20% див.доходностью.
💡Если не брать в расчет потенциальную идею раздела кубышки, то в моменте котировки префа не предполагают существенного апсайда.
#sngs #sngsp
Инвестидея: АФК "Система"
◽операция: покупка
◽цель: 18,5р.(+30%)
Компания выпустила мсфо отчет за 2019г в котором чистый долг самой Системы или по-другому корпоративного центра(КЦ) на конец прошлого года снизился с 213.4 до 183.8 млдр.р.
💡Как видно из графика👇, исторически, размер чистого долга КЦ оказывает значительное влияние на дисконт акций Системы к рыночной стоимости ее ключевого актива - 50% пакета МТС (~70% стоимости всех активов группы).
🔥Текущая стоимость пакета в МТС на 1 акцию Системы составляет 32,5р*., а за минусом долга КЦ(183.8млрд.р) 13,5р., что очень близко к текущей котировке самой Системы(~14р.), таким образом, стоимость "неМТС" активов при их совокупной оценке более 100 млд.р. оценивается рынком всего в 5 млрд.р.((14-13,5)*ук афк)🤦, вот основные из них👇:
◽Детский мир
◽Segezha Group (деревообработка)
◽Эталон (строительство)
◽Озон
◽Степь (агрохолдинг)
◽Медси (сеть клиник)
◽Alium (фармацевтика)
◽БЭСК (электросети)
◽РТИ (высокие технологии)
◽Гостиничные и рентные активы
В 2018-19гг. максимальная оценка "неМТС" активов достигала ~50 млрд.р.(+5 руб. к чистой эффективной доле в МТС на 1 акцию Системы).
💡Другими словами, целевой диапазон акций Системы при текущем долге и котировках МТС составляет в моменте не менее 13,5-18,5р., а в случае снижения КЦ чистого долга до целевых 150 млд.р., не менее 16,4-18,5р.👇
-22.01.20 АФК "Система" рассчитывает снизить долг до целевой планки в 150 млрд руб. В 2020г, возможно, в течение года - Евтушенков
💡Сейчас в акциях Системы рынок предоставляет редкую историческую возможность купить все "неМТС" активы Системы исходя из оценки 5 млрд.р. что в 20 раз дешевле их реальной стоимости, последний раз такая низкая оценка была в 2017г. на фоне суда с Роснефтью.
❗Процесс раскрытия стоимости активов Системы во многом зависит от ожиданий их продажи(IPO), что с учетом текущей неблагоприятной ситуации на рынках может быть отложено на неопределенное время.
P/S: в портфеле акций на 2020г. меняю всю позицию в ТМК(объявили оферту по 61р.) на акции Системы.
#afks
◽операция: покупка
◽цель: 18,5р.(+30%)
Компания выпустила мсфо отчет за 2019г в котором чистый долг самой Системы или по-другому корпоративного центра(КЦ) на конец прошлого года снизился с 213.4 до 183.8 млдр.р.
💡Как видно из графика👇, исторически, размер чистого долга КЦ оказывает значительное влияние на дисконт акций Системы к рыночной стоимости ее ключевого актива - 50% пакета МТС (~70% стоимости всех активов группы).
🔥Текущая стоимость пакета в МТС на 1 акцию Системы составляет 32,5р*., а за минусом долга КЦ(183.8млрд.р) 13,5р., что очень близко к текущей котировке самой Системы(~14р.), таким образом, стоимость "неМТС" активов при их совокупной оценке более 100 млд.р. оценивается рынком всего в 5 млрд.р.((14-13,5)*ук афк)🤦, вот основные из них👇:
◽Детский мир
◽Segezha Group (деревообработка)
◽Эталон (строительство)
◽Озон
◽Степь (агрохолдинг)
◽Медси (сеть клиник)
◽Alium (фармацевтика)
◽БЭСК (электросети)
◽РТИ (высокие технологии)
◽Гостиничные и рентные активы
В 2018-19гг. максимальная оценка "неМТС" активов достигала ~50 млрд.р.(+5 руб. к чистой эффективной доле в МТС на 1 акцию Системы).
💡Другими словами, целевой диапазон акций Системы при текущем долге и котировках МТС составляет в моменте не менее 13,5-18,5р., а в случае снижения КЦ чистого долга до целевых 150 млд.р., не менее 16,4-18,5р.👇
-22.01.20 АФК "Система" рассчитывает снизить долг до целевой планки в 150 млрд руб. В 2020г, возможно, в течение года - Евтушенков
💡Сейчас в акциях Системы рынок предоставляет редкую историческую возможность купить все "неМТС" активы Системы исходя из оценки 5 млрд.р. что в 20 раз дешевле их реальной стоимости, последний раз такая низкая оценка была в 2017г. на фоне суда с Роснефтью.
❗Процесс раскрытия стоимости активов Системы во многом зависит от ожиданий их продажи(IPO), что с учетом текущей неблагоприятной ситуации на рынках может быть отложено на неопределенное время.
P/S: в портфеле акций на 2020г. меняю всю позицию в ТМК(объявили оферту по 61р.) на акции Системы.
#afks
Пассивная стратегия. Еженедельный отчет
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.204 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.439 млн.р.
▫️Финрез: +235 т.р. (+9.7% или 26% г-х)
✅план от 8.7% г-х при любом движении рынка
На этой неделе была зафиксирована максимальная с момента старта доходность на уровне +9,7%(+235т.р.)🔥 и это с учетом того, что все мои последние вмешательства в работу портфеля оказывают в моменте отрицательный эффект на его результат (обмен сурут преф на fxru, частичный обмен Полюса на fxgd) - видимо нужно начинать бить себя по рукам и не мешать портфелю работать)
На самом деле, шансы на обратный обмен еще есть, нужно ждать.
Сделок и ребалансировок на этой неделе не проводил т.к. серьезных отклонений по долям нет.
Напоминаю, что все сделки и динамику портфеля можно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
▪️Портфель с момента старта продолжает выглядеть лучше полной доходности индекса Мосбиржи (с учетом дивидендов):
▫️Индекс Мосбиржи [ETF SBMX]: -8.6%
▫️Портфель: +9.7%💪
💡Каждый раз, когда ваш портфель берет очередной рекорд не забывайте слова основателя "The Vanguard Group" Джона Богла:
"Когда прибыльность на пике, риск не за горами".
Едем дальше🚀
#стратегия2020
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.204 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.439 млн.р.
▫️Финрез: +235 т.р. (+9.7% или 26% г-х)
✅план от 8.7% г-х при любом движении рынка
На этой неделе была зафиксирована максимальная с момента старта доходность на уровне +9,7%(+235т.р.)🔥 и это с учетом того, что все мои последние вмешательства в работу портфеля оказывают в моменте отрицательный эффект на его результат (обмен сурут преф на fxru, частичный обмен Полюса на fxgd) - видимо нужно начинать бить себя по рукам и не мешать портфелю работать)
На самом деле, шансы на обратный обмен еще есть, нужно ждать.
Сделок и ребалансировок на этой неделе не проводил т.к. серьезных отклонений по долям нет.
Напоминаю, что все сделки и динамику портфеля можно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
+если нужно, вот промокод на 20% скидку👆: 7HHNIAO8SX▪️Портфель с момента старта продолжает выглядеть лучше полной доходности индекса Мосбиржи (с учетом дивидендов):
▫️Индекс Мосбиржи [ETF SBMX]: -8.6%
▫️Портфель: +9.7%💪
💡Каждый раз, когда ваш портфель берет очередной рекорд не забывайте слова основателя "The Vanguard Group" Джона Богла:
"Когда прибыльность на пике, риск не за горами".
Едем дальше🚀
#стратегия2020
Энергосбытовые компании на Мосбирже: итоги 2019г.
Из-за низкой ликвидности и повышенных рисков сектора (банкротства, ущемления прав миноритариев, вывод активов и т.д.) акции сбытовых компаний традиционно воспринимаются рынком, как высокорискованные истории.
Несмотря на все отраслевые особенности, в секторе имеются компании, которые могут заинтересовать некоторых инвесторов👇
На мосбирже сбытовой сектор представлен 19 компаниями, которые условно можно разделить на 3 группы(цвет круга соотв.цвету на диаграмме):
🔵Стабильные выплаты дивидендов за последние 3 года:
▫️Рязаньэнергосбыт
▫️Красноярскэнергосбыт
▫️Пермэнергосбыт
▫️Ставропльэнегосбыт - див. платит только на преф.❗
▫️Кубаньэнергосбыт_тнс
▫️Марий Эл_тнс
⚫Периодические выплаты дивидендов за последние 3 года:
▫️Астраханьэнергосбыт
▫️Мордовэнергосбыт
▫️Воронежэнергосбыт_тнс
▫️Ростовэнергосбыт_тнс
🔴Дивидендов нет уже 3 и более лет:
▫️Волгоградэнергосбыт (отрицательная сча + риск банкротства)❗
▫️Дагестанэнергосбыт (отрицательная сча)❗
▫️Липецкая сбытовая компания
▫️Костромская сбытовая компания
▫️Нижегородская сбытовая компания_тнс
▫️Самараэнерго
▫️Саратовэнерго
▫️Тамбовэнергосбыт
▫️Ярославская сбытовая компания_тнс
💡В первой дивидендной группе(🔵) наиболее привлекательным сочетанием стоимости(EV/EBIT, P/BV), долговой нагрузки(NETDEBT/EBIT) и дивидендной доходности обладают Красноярск и Рязань (обе принадлежат Русгидро).
💡Во второй дивидендной группе(⚫) большинство компаний не представляют существенного инвестиционного интереса, при сопоставимых с первой категорией див.доходностях многие из них имеют более высокую стоимость. В данной категории сожно выделить Астраханьэнергосбыт, которая по коэф. EV/EBIT является одной из самых дешевых, а по коэфф. P/BV одной из самых дорогих в секторе.
В 2019г. компания показала аномально высокую рентабельность продаж(7,7%) и прибыли на 1кВтч полезного отпуска(0,31р.), сохранение данных достижений в будущем вызывает определенные сомнения.
❗Про высокие долги Астраханского сбыта перед МРСК Юга можно прочитать здесь, аналогичные проблемы имеют некоторые сбытовые компании, входящие в группу ТНС энеро(ссылка).
💡В бездивидендной группе(🔴) безусловным лидером по дешевизне является Самараэнерго (EV/EBIT=0.2, P/BV=0.4), имея отрицательный долг, компания демонстрирует рентабельность продаж вблизи среднеотраслевых 3% и владеет значительным пакетом акций энергетических компаний (в основном мрск волги), стоимость которых составляет около 40% ее капитализации. Самараэнерго торгуются со значительным дисконтом к дивидендным Рязани, Красноярску и Перми, что при возобновлении див.выплат может привести к кратному росту ее акций.
Более подробно с кейсом Самараэнерго можно ознакомиться в моих прошлых постах.
Пользуйтесь)👇
#сбыты
Из-за низкой ликвидности и повышенных рисков сектора (банкротства, ущемления прав миноритариев, вывод активов и т.д.) акции сбытовых компаний традиционно воспринимаются рынком, как высокорискованные истории.
Несмотря на все отраслевые особенности, в секторе имеются компании, которые могут заинтересовать некоторых инвесторов👇
На мосбирже сбытовой сектор представлен 19 компаниями, которые условно можно разделить на 3 группы(цвет круга соотв.цвету на диаграмме):
🔵Стабильные выплаты дивидендов за последние 3 года:
▫️Рязаньэнергосбыт
▫️Красноярскэнергосбыт
▫️Пермэнергосбыт
▫️Ставропльэнегосбыт - див. платит только на преф.❗
▫️Кубаньэнергосбыт_тнс
▫️Марий Эл_тнс
⚫Периодические выплаты дивидендов за последние 3 года:
▫️Астраханьэнергосбыт
▫️Мордовэнергосбыт
▫️Воронежэнергосбыт_тнс
▫️Ростовэнергосбыт_тнс
🔴Дивидендов нет уже 3 и более лет:
▫️Волгоградэнергосбыт (отрицательная сча + риск банкротства)❗
▫️Дагестанэнергосбыт (отрицательная сча)❗
▫️Липецкая сбытовая компания
▫️Костромская сбытовая компания
▫️Нижегородская сбытовая компания_тнс
▫️Самараэнерго
▫️Саратовэнерго
▫️Тамбовэнергосбыт
▫️Ярославская сбытовая компания_тнс
💡В первой дивидендной группе(🔵) наиболее привлекательным сочетанием стоимости(EV/EBIT, P/BV), долговой нагрузки(NETDEBT/EBIT) и дивидендной доходности обладают Красноярск и Рязань (обе принадлежат Русгидро).
💡Во второй дивидендной группе(⚫) большинство компаний не представляют существенного инвестиционного интереса, при сопоставимых с первой категорией див.доходностях многие из них имеют более высокую стоимость. В данной категории сожно выделить Астраханьэнергосбыт, которая по коэф. EV/EBIT является одной из самых дешевых, а по коэфф. P/BV одной из самых дорогих в секторе.
В 2019г. компания показала аномально высокую рентабельность продаж(7,7%) и прибыли на 1кВтч полезного отпуска(0,31р.), сохранение данных достижений в будущем вызывает определенные сомнения.
❗Про высокие долги Астраханского сбыта перед МРСК Юга можно прочитать здесь, аналогичные проблемы имеют некоторые сбытовые компании, входящие в группу ТНС энеро(ссылка).
💡В бездивидендной группе(🔴) безусловным лидером по дешевизне является Самараэнерго (EV/EBIT=0.2, P/BV=0.4), имея отрицательный долг, компания демонстрирует рентабельность продаж вблизи среднеотраслевых 3% и владеет значительным пакетом акций энергетических компаний (в основном мрск волги), стоимость которых составляет около 40% ее капитализации. Самараэнерго торгуются со значительным дисконтом к дивидендным Рязани, Красноярску и Перми, что при возобновлении див.выплат может привести к кратному росту ее акций.
Более подробно с кейсом Самараэнерго можно ознакомиться в моих прошлых постах.
Пользуйтесь)👇
#сбыты
Полиметалл близок в важному уровню [update]
❗Котировки акций Полиметалла поломали свой "рублевозолотой" коридор в котором они находились с августа 2013г. и о котором я писал еще год назад👇
◽️СОПРОТИВЛЕНИЕ "Золото/Полиметалл" = 88❌
◽️ПОДДЕРЖКА "Золото/Полиметалл" = 170
Мощный спрос в золоте породил еще больший спрос в акциях золотодобытчиков. Интересное время.
#poly
❗Котировки акций Полиметалла поломали свой "рублевозолотой" коридор в котором они находились с августа 2013г. и о котором я писал еще год назад👇
◽️СОПРОТИВЛЕНИЕ "Золото/Полиметалл" = 88❌
◽️ПОДДЕРЖКА "Золото/Полиметалл" = 170
Мощный спрос в золоте породил еще больший спрос в акциях золотодобытчиков. Интересное время.
#poly
P/BV российских девелоперов на 8 летнем минимуме
❓Коэффициент P/BV показывает отношение рыночной капитализации компании к балансовой стоимости ее чистых активов(капитала), т.е. сколько, теоретически может получить акционер при погашении всех обязательств и продаже всех активов компании.
❓P/BV является грубым аналогом более точного P/NAV, который показывает отношение капитализации к рыночной стоимости чистых активов и одновременно является одним из основных коэффициентов в оценке акций строительного сектора.
❗В отрасли сейчас наблюдается серьезное падение спроса, так по словам главы группы ПИК Сергея Гордеева, снижение продаж уже достигло 65%:
подробнее на рбк
Низкий спрос в секторе давит на котировки акций девелоперов(ПИК, ЛСР, Эталон), так коэффициент P/BV упал до минимальных с 2012г. значений.🔥
💡Как правило, шоковое снижение спроса на недвижимость трансформируется со временем в отложенный спрос в будущем, поэтому покупка акций девелоперов сейчас может стать хорошей ставкой на восстановление сектора.
#etln #lsrg #pikk
❓Коэффициент P/BV показывает отношение рыночной капитализации компании к балансовой стоимости ее чистых активов(капитала), т.е. сколько, теоретически может получить акционер при погашении всех обязательств и продаже всех активов компании.
❓P/BV является грубым аналогом более точного P/NAV, который показывает отношение капитализации к рыночной стоимости чистых активов и одновременно является одним из основных коэффициентов в оценке акций строительного сектора.
❗В отрасли сейчас наблюдается серьезное падение спроса, так по словам главы группы ПИК Сергея Гордеева, снижение продаж уже достигло 65%:
-В апреле 2020 года в связи с карантином, введенным из-за пандемии коронавируса, объем продаж квартир в проектах российских девелоперов упал на 65%.подробнее на рбк
Низкий спрос в секторе давит на котировки акций девелоперов(ПИК, ЛСР, Эталон), так коэффициент P/BV упал до минимальных с 2012г. значений.🔥
💡Как правило, шоковое снижение спроса на недвижимость трансформируется со временем в отложенный спрос в будущем, поэтому покупка акций девелоперов сейчас может стать хорошей ставкой на восстановление сектора.
#etln #lsrg #pikk
Пассивная стратегия. Еженедельный отчет
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.204 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.427 млн.р.
▫️Финрез: +223 т.р. (+9.2% или 23% г-х)
✅план от 8.7% г-х при любом движении рынка
На фоне снижения рынка доходность портфеля немного снизилась, но в целом, продолжать оставаться лучше индекса:
▫️Индекс Мосбиржи с учетом дивидендов [ETF SBMX]: -13.5%
▫️Портфель: +9.2%💪
На этой неделе зафиксировал прибыль, частично обменяв FXRU на Сургут преф., ставка на локальную дороговизну префа сработала💰, его доля в портфеле восстановлена.
Напоминаю, что все сделки и динамику портфеля можно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
В ближайших планах есть желание провести ребалансирвку портфеля, но буду смотреть по ситуации.
👉Для тех, кто как и я испытывает определенные переживания по поводу перспектив акций Тинькофф Банка(TCS-гдр), которые входят в состав данного портфеля, привожу основные тезисы из недавнего интервью главы банка журналу Форбс:
◽Для «Тинькофф» переход к удаленной работе был быстрым и безболезненным, потому что мы и так всегда работали в облаке.
◽Бизнес очень давно управляется независимо от Олега Тинькова, все решения рождаются внутри нашей команды в большей части без его участия.
◽Поскольку мы всегда исходим из того, что кризис рано или поздно будет, мы всегда держим большой запас ликвидности. Мы вошли в этот кризис с подушкой ликвидности 130 млрд рублей и с закрытым валютным риском.
◽Мы очень консервативно берем на себя кредитные риски: у нас низкий уровень одобрения кредитов, в последнее время он составляет 20%, мы даем небольшие суммы кредитов и лимитов по картам на короткие сроки. Наши кредиты наличными, например, выдаются на срок до трех лет.
◽Мы очень прибыльны и накопили много капитала.
◽Специальных планов по поддержанию капитализации банка нет. У нас есть долгосрочный план, по которому мы работаем.
💡Акции TCS упали от своих недавних максимумов почти в два раза, несмотря на то, что кредитный портфель банка практически весь состоит из необеспеченных кредитов физ.лицам, просрочка по которым в шоковые периоды растет вертикально, наличие мощной технологической базы и высокой достаточности капитала позволяет рассчитывать на повышенную способность банка противостоять кризисным явлениям.
Едем дальше🚀
#стратегия2020
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.204 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.427 млн.р.
▫️Финрез: +223 т.р. (+9.2% или 23% г-х)
✅план от 8.7% г-х при любом движении рынка
На фоне снижения рынка доходность портфеля немного снизилась, но в целом, продолжать оставаться лучше индекса:
▫️Индекс Мосбиржи с учетом дивидендов [ETF SBMX]: -13.5%
▫️Портфель: +9.2%💪
На этой неделе зафиксировал прибыль, частично обменяв FXRU на Сургут преф., ставка на локальную дороговизну префа сработала💰, его доля в портфеле восстановлена.
Напоминаю, что все сделки и динамику портфеля можно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
+если нужно, вот промокод на 20% скидку👆: 7HHNIAO8SXВ ближайших планах есть желание провести ребалансирвку портфеля, но буду смотреть по ситуации.
👉Для тех, кто как и я испытывает определенные переживания по поводу перспектив акций Тинькофф Банка(TCS-гдр), которые входят в состав данного портфеля, привожу основные тезисы из недавнего интервью главы банка журналу Форбс:
◽Для «Тинькофф» переход к удаленной работе был быстрым и безболезненным, потому что мы и так всегда работали в облаке.
◽Бизнес очень давно управляется независимо от Олега Тинькова, все решения рождаются внутри нашей команды в большей части без его участия.
◽Поскольку мы всегда исходим из того, что кризис рано или поздно будет, мы всегда держим большой запас ликвидности. Мы вошли в этот кризис с подушкой ликвидности 130 млрд рублей и с закрытым валютным риском.
◽Мы очень консервативно берем на себя кредитные риски: у нас низкий уровень одобрения кредитов, в последнее время он составляет 20%, мы даем небольшие суммы кредитов и лимитов по картам на короткие сроки. Наши кредиты наличными, например, выдаются на срок до трех лет.
◽Мы очень прибыльны и накопили много капитала.
◽Специальных планов по поддержанию капитализации банка нет. У нас есть долгосрочный план, по которому мы работаем.
💡Акции TCS упали от своих недавних максимумов почти в два раза, несмотря на то, что кредитный портфель банка практически весь состоит из необеспеченных кредитов физ.лицам, просрочка по которым в шоковые периоды растет вертикально, наличие мощной технологической базы и высокой достаточности капитала позволяет рассчитывать на повышенную способность банка противостоять кризисным явлениям.
Едем дальше🚀
#стратегия2020
Полиметалл. производственные показатели в рамках плана
В квартальном выражении добыча составила 391 тыс.унций золотого эквивалента(+5%), в годовом 1634 тыс.унций(0%)
◽План по добыче на 2020 и 21г. = 1,6 млн унций золотого эквивалента.
◽План по совокупным денежным затратам на унцию золотого эквивалента = $850-900
💡На фоне роста стоимости золота с начала года на +30% увеличение ожидаемых средних затрат на добычу 1 унции золотого эквивалента до 900$(+4%) выглядит несущественно.
💡При нулевой динамике добычи ключевыми факторами роста котировок остаются цены на золото и затраты на его производство.
#poly
В квартальном выражении добыча составила 391 тыс.унций золотого эквивалента(+5%), в годовом 1634 тыс.унций(0%)
◽План по добыче на 2020 и 21г. = 1,6 млн унций золотого эквивалента.
◽План по совокупным денежным затратам на унцию золотого эквивалента = $850-900
💡На фоне роста стоимости золота с начала года на +30% увеличение ожидаемых средних затрат на добычу 1 унции золотого эквивалента до 900$(+4%) выглядит несущественно.
💡При нулевой динамике добычи ключевыми факторами роста котировок остаются цены на золото и затраты на его производство.
#poly
