Самараэнерго рсбу 2021
▫️Прибыль: 841 млн.р.(+33%)
▫️Долг: 0
▫️Кубышка: 3 млрд.р. (0.75р. на акцию)
▫️FCF на акцию: 0.22р.
▫️P/E = 5
▫️EV/EBIT = 0.9
▫️P/BV = 0.8
По размеру кубышки Самараэнерго теперь №1 в сбытовом секторе. Принято считать, что держать избыточный кэш в компании неэффективно, т.к. он развращает менеджмент, но в Самаре, как известно, другие подходы - пока есть миноритарии выплата дивидендов недопустима, поэтому серые схемы вывода средств продолжат жить до последнего "неправильного" акционера.
▫️Прибыль: 841 млн.р.(+33%)
▫️Долг: 0
▫️Кубышка: 3 млрд.р. (0.75р. на акцию)
▫️FCF на акцию: 0.22р.
▫️P/E = 5
▫️EV/EBIT = 0.9
▫️P/BV = 0.8
По размеру кубышки Самараэнерго теперь №1 в сбытовом секторе. Принято считать, что держать избыточный кэш в компании неэффективно, т.к. он развращает менеджмент, но в Самаре, как известно, другие подходы - пока есть миноритарии выплата дивидендов недопустима, поэтому серые схемы вывода средств продолжат жить до последнего "неправильного" акционера.
Всепогодные стратегии(еженедельные итоги)
⚙️Параметры
▫️старт: 30 дек. 21г.(по ценам закрытия)
▫️финиш 30 дек. 22г.(по ценам закрытия)
▫️пассивный режим: только 1 сделка(ребалансировка) в год(30 дек.), без вводов/выводов
▫️только Мосбиржа в руб.
▫️расчетная просадка: не более 21%(стр3) и не более 23%(стр4)
⚡️Доходность с начала года(по итогам марта):
▫️Стратегия3: -24%
▫️Стратегия4: -11%
▫️Стратегия5: +7%
-Индекс Мосбиржи(с учетом див.): -29%
-USD/RUB: +11%
------------
После длительной паузы в торгах возобновляю публикацию результатов стратегий. Из-за остановки торгов по FXGD, VTBU, FXRU и FXUS их биржевую оценку пришлось делать по сча, а в случае ее отсутствия, по цене закрытия на 25 фев.
Промежуточные итоги 1кв.:
❗просадка стратегии №3 превысила допустимый уровень в -21%: главной причиной такого результата стало превращение рос.евробондов в тыкву, поэтому в будущем от их использования придется отказаться в пользу $.
✅просадка стратегии №4 осталась в рамках допустимых значений
✅стратегии 3,4 обыгрывают индекс Мосбиржи.
Вывод: Несмотря на негативную динамику главная цель стратегий 3,4 (обогнать индекс при меньшем риске(просадке)) успешно выполнена, фактор распределения активов снова позволил в диванном режиме переиграть толпу(индекс).
🔐Описание и доступ к стратегиям
#стратегия2022
⚙️Параметры
▫️старт: 30 дек. 21г.(по ценам закрытия)
▫️финиш 30 дек. 22г.(по ценам закрытия)
▫️пассивный режим: только 1 сделка(ребалансировка) в год(30 дек.), без вводов/выводов
▫️только Мосбиржа в руб.
▫️расчетная просадка: не более 21%(стр3) и не более 23%(стр4)
⚡️Доходность с начала года(по итогам марта):
▫️Стратегия3: -24%
▫️Стратегия4: -11%
▫️Стратегия5: +7%
-Индекс Мосбиржи(с учетом див.): -29%
-USD/RUB: +11%
------------
После длительной паузы в торгах возобновляю публикацию результатов стратегий. Из-за остановки торгов по FXGD, VTBU, FXRU и FXUS их биржевую оценку пришлось делать по сча, а в случае ее отсутствия, по цене закрытия на 25 фев.
Промежуточные итоги 1кв.:
❗просадка стратегии №3 превысила допустимый уровень в -21%: главной причиной такого результата стало превращение рос.евробондов в тыкву, поэтому в будущем от их использования придется отказаться в пользу $.
✅просадка стратегии №4 осталась в рамках допустимых значений
✅стратегии 3,4 обыгрывают индекс Мосбиржи.
Вывод: Несмотря на негативную динамику главная цель стратегий 3,4 (обогнать индекс при меньшем риске(просадке)) успешно выполнена, фактор распределения активов снова позволил в диванном режиме переиграть толпу(индекс).
🔐Описание и доступ к стратегиям
#стратегия2022
Лондонский дисконт в Polymetal и Petropavlovsk
Акции двух компаний продолжают торговаться в России и Лондоне, причем это именно акции, а не расписки, поэтому акция, купленная в России, ничем не отличается от такой же акции, купленной в Лондоне, разница только в цене, и она колоссальна.
💡Время допуска нерезидентов к нашему рынку еще ни пришло.
#poly #pogr
Акции двух компаний продолжают торговаться в России и Лондоне, причем это именно акции, а не расписки, поэтому акция, купленная в России, ничем не отличается от такой же акции, купленной в Лондоне, разница только в цене, и она колоссальна.
💡Время допуска нерезидентов к нашему рынку еще ни пришло.
#poly #pogr
Forwarded from Инвестор+
Fesco(ДВМП) мсфо 2021г: супер-успешный год
Небольшой обзор к инвест.идее от 8 сен. 21г.(подробней)
За 2021г.(г/г):
▫️Контейнерный парк: 109 тыс.teu(+12%)
▫️Перевалка контейнеров ВМТП: 757 тыс.teu(+13%)
▫️Выручка: 114 млрд.р.(+83%)
▫️Ebitda: 47 млрд.р.(+286%)
▫️Ebitda margin: 42%🔥
▫️ND/Ebitda: 0.6 (2.7 в 2020г.)
▫️Прибыль: 37.8 млрд.р.(рост в 4.5 раза)
💡Компания в разы увеличила прибыль и Ebitda, данные результаты стали отражением высоких тарифов на контейнерные перевозки между Азией и Европой.
Стоимость акций продолжает оставаться невысокой:
▫️EV/Ebitda = 2.5
▫️P/E = 2.3
Ключевые факторы привлекательности сохраняют свою актуальность:
✔️высокие ставки контейнерного фрахта
✔️рост объемов контейнерных перевозок
✔️увеличение перевалочных мощностей (расширение к 2026г. портовой инфраструктуры под грузопоток Северного морского пути)
✔️переориентация российского грузопотока на восток
✔️возврат на баланс $1 млрд. займов или собственных акций
✔️потенциальное поглощение Fesco группой "Дело"
💡Компания является косвенным бенефициаром событий на Украине, т.к. уход из России контейнерных операторов и переориентация грузопотока на восток будет только способствовать росту спроса на услуги Fesco.
❗Компания в ближайшие годы не будет платить дивиденды, т.к. всю прибыль будет направлять на развитие, поэтому данная история подойдет только долгосрочным инвесторам.
Продолжаю держать Fesco, справедливым уровнем считаю район 40р. за акцию.(+33%)
#fesh
Небольшой обзор к инвест.идее от 8 сен. 21г.(подробней)
За 2021г.(г/г):
▫️Контейнерный парк: 109 тыс.teu(+12%)
▫️Перевалка контейнеров ВМТП: 757 тыс.teu(+13%)
▫️Выручка: 114 млрд.р.(+83%)
▫️Ebitda: 47 млрд.р.(+286%)
▫️Ebitda margin: 42%🔥
▫️ND/Ebitda: 0.6 (2.7 в 2020г.)
▫️Прибыль: 37.8 млрд.р.(рост в 4.5 раза)
💡Компания в разы увеличила прибыль и Ebitda, данные результаты стали отражением высоких тарифов на контейнерные перевозки между Азией и Европой.
Стоимость акций продолжает оставаться невысокой:
▫️EV/Ebitda = 2.5
▫️P/E = 2.3
Ключевые факторы привлекательности сохраняют свою актуальность:
✔️высокие ставки контейнерного фрахта
✔️рост объемов контейнерных перевозок
✔️увеличение перевалочных мощностей (расширение к 2026г. портовой инфраструктуры под грузопоток Северного морского пути)
✔️переориентация российского грузопотока на восток
✔️возврат на баланс $1 млрд. займов или собственных акций
✔️потенциальное поглощение Fesco группой "Дело"
💡Компания является косвенным бенефициаром событий на Украине, т.к. уход из России контейнерных операторов и переориентация грузопотока на восток будет только способствовать росту спроса на услуги Fesco.
❗Компания в ближайшие годы не будет платить дивиденды, т.к. всю прибыль будет направлять на развитие, поэтому данная история подойдет только долгосрочным инвесторам.
Продолжаю держать Fesco, справедливым уровнем считаю район 40р. за акцию.(+33%)
#fesh
Про Сургутнефтегаз преф
Как многим известно, префы Сургутнефтегаза благодаря своим дивидендам от переоценки валютной кубышки считаются защитным инструментом, но в сегодняшних реалиях у такого утверждения появился доп. риск.👇
❗В условиях жестких санкций против банковского сектора и снижения международных рейтингов компания может создать резерв под обесценение своей кубышки, что потенциально может полностью обнулить прибыль и привязанные к ней дивиденды на преф.
В каких банках размещена кубышка в моменте достоверно неизвестно, но согласно мсфо отчета за 2016г. она полностью хранилась в российских банках👇
P/S: Риск с резервами это пока лишь мое предположение, которое может и не реализоваться, но помнить об этом нужно.
Как многим известно, префы Сургутнефтегаза благодаря своим дивидендам от переоценки валютной кубышки считаются защитным инструментом, но в сегодняшних реалиях у такого утверждения появился доп. риск.👇
❗В условиях жестких санкций против банковского сектора и снижения международных рейтингов компания может создать резерв под обесценение своей кубышки, что потенциально может полностью обнулить прибыль и привязанные к ней дивиденды на преф.
В каких банках размещена кубышка в моменте достоверно неизвестно, но согласно мсфо отчета за 2016г. она полностью хранилась в российских банках👇
P/S: Риск с резервами это пока лишь мое предположение, которое может и не реализоваться, но помнить об этом нужно.
Группа Позитив мсфо 2021г. - бенефициар текущей ситуации
За 2021г.:
▫️Выручка: 7 млрд.р.(+28%)
▫️Ebitda: 2.9 млрд.р.(+35%)
▫️Ebitda margin: 41%
▫️ND/Ebitda: 0.4
▫️Прибыль: 1.9 млрд.р.(+27%)
💰Дивиденды: 50% прибыли
Прошлый год отработан в рамках ожиданий, но самое интересное время для компании начинается в этом году👇
🔥Продажи 1кв22 выросли на 208%: в этом году компания фиксирует кратный рост спроса на свои продукты, ключевыми факторами позитивной динамики стали:
✔️массовый уход из России зарубежных конкурентов
✔️продвижение отечественного ПО на законодательном уровне
✔️рост рынка кибербезопасности
💡Компания ставит перед собой цель нарастить выручку в этом году в диапазоне 55-100%, с учетом отличного начала года есть неплохие шансы на то, что фактические результаты будут близки к верхней границе.
🎯Мне нравится эта история, котировки акций достигли моей декабрьской цели в 1040р. жду их удвоение на горизонте ближайших трех лет.
#posi
За 2021г.:
▫️Выручка: 7 млрд.р.(+28%)
▫️Ebitda: 2.9 млрд.р.(+35%)
▫️Ebitda margin: 41%
▫️ND/Ebitda: 0.4
▫️Прибыль: 1.9 млрд.р.(+27%)
💰Дивиденды: 50% прибыли
Прошлый год отработан в рамках ожиданий, но самое интересное время для компании начинается в этом году👇
🔥Продажи 1кв22 выросли на 208%: в этом году компания фиксирует кратный рост спроса на свои продукты, ключевыми факторами позитивной динамики стали:
✔️массовый уход из России зарубежных конкурентов
✔️продвижение отечественного ПО на законодательном уровне
✔️рост рынка кибербезопасности
💡Компания ставит перед собой цель нарастить выручку в этом году в диапазоне 55-100%, с учетом отличного начала года есть неплохие шансы на то, что фактические результаты будут близки к верхней границе.
🎯Мне нравится эта история, котировки акций достигли моей декабрьской цели в 1040р. жду их удвоение на горизонте ближайших трех лет.
#posi
Перевозки контейнеров по сети РЖД выросли на 10% за 3 месяца
В марте объем контейнерных перевозок и транзит вырос на 7%. (данные ржд)
Лидерами роста с начала года стали:
◽химические и минеральные удобрения – 16,8 тыс. (рост – в 1,6 раза);
▫️рыба – 7,9 тыс. (рост – в 1,4 раза);
💡Судя по статистике, дела у Fesco(двмп) в 1 кв. должны идти хорошо, особенно если учесть, что ставка контейнерного фрахта "Шанхай-Роттердам" в первом квартале этого года была на 58% выше 1кв21.
✅Инвест.идея в акциях Fesco реализовалась, апсайд сохраняется.
#fesh
В марте объем контейнерных перевозок и транзит вырос на 7%. (данные ржд)
Лидерами роста с начала года стали:
◽химические и минеральные удобрения – 16,8 тыс. (рост – в 1,6 раза);
▫️рыба – 7,9 тыс. (рост – в 1,4 раза);
💡Судя по статистике, дела у Fesco(двмп) в 1 кв. должны идти хорошо, особенно если учесть, что ставка контейнерного фрахта "Шанхай-Роттердам" в первом квартале этого года была на 58% выше 1кв21.
✅Инвест.идея в акциях Fesco реализовалась, апсайд сохраняется.
#fesh
Сбер из-за санкций переводит иностранные бумаги своих клиентов к другому брокеру
Подробнее: https://www.sberbank.ru/ru/person/investments/broker_service/faq/9142?question=32226
Подробнее: https://www.sberbank.ru/ru/person/investments/broker_service/faq/9142?question=32226
TIPS vs Gold - исторический момент
Золото и TIPS(бонды сша с защитой от инфляции) обладают высокой корреляцией между собой(0.91 с 2004г.), поэтому данная ситуация в эти неспокойные времена выглядит особенно интересно и говорит о смещении интереса инвесторов в сторону золота. Пробой исторического сопротивления может только усилить данный тренд.
Золото и TIPS(бонды сша с защитой от инфляции) обладают высокой корреляцией между собой(0.91 с 2004г.), поэтому данная ситуация в эти неспокойные времена выглядит особенно интересно и говорит о смещении интереса инвесторов в сторону золота. Пробой исторического сопротивления может только усилить данный тренд.
Обвал расписок Ленты
На мосбирже сейчас одновременно торгуются GDR Ленты и ее акции:
-Цена акций: 817р.
-Цена GDR Ленты: 113р.
💡При пересчете цены расписок в цену одной акции их стоимость составляет 565р, что на 30% ниже котировок акций.
❗Высокая разница в стоимости между акциями и расписками скорей всего объясняется запланированным на 19 апреля делистингом GDR Ленты.
На мосбирже сейчас одновременно торгуются GDR Ленты и ее акции:
-Цена акций: 817р.
-Цена GDR Ленты: 113р.
💡При пересчете цены расписок в цену одной акции их стоимость составляет 565р, что на 30% ниже котировок акций.
❗Высокая разница в стоимости между акциями и расписками скорей всего объясняется запланированным на 19 апреля делистингом GDR Ленты.
Агрохолдинг "Степь" - на пути к IPO
АФК "Система" раскрыла основные показатели своей непубличной дочки за 2021г.:
▫️Выручка: 57 млрд.р.(+74%)
▫️Oibda: 14 млрд.р.(+54%)
▫️Скорректированная прибыль: 7,5 млрд.р.(+92%)
💡Главными драйверами роста стал целый микс положительных факторов: рост урожайности, развитие новых направлений бизнеса(сыры, молочная продукция), высокие цены на с/х-продукцию, увеличение объемов экспорта и др.
Если бы не всем известные события, IPO данного актива на фоне продовольственного ралли могло быть весьма кстати.
АФК "Система" раскрыла основные показатели своей непубличной дочки за 2021г.:
▫️Выручка: 57 млрд.р.(+74%)
▫️Oibda: 14 млрд.р.(+54%)
▫️Скорректированная прибыль: 7,5 млрд.р.(+92%)
💡Главными драйверами роста стал целый микс положительных факторов: рост урожайности, развитие новых направлений бизнеса(сыры, молочная продукция), высокие цены на с/х-продукцию, увеличение объемов экспорта и др.
Если бы не всем известные события, IPO данного актива на фоне продовольственного ралли могло быть весьма кстати.
Лед тронулся - драгметаллы идут в народ
Только недавно писал про нежелание крупных брокеров давать своим клиентам доступ к торгам драгметаллами, а сегодня такую услугу уже дает Тинькофф, правда с драконовской комиссией от 0.9% до 1,9% от оборота + по данным газеты "Коммерсант" аналогичную услугу вскоре планируют добавить БКС и Финам:
На биржевой рынок драгметаллов в ближайшее время готовятся выйти крупные розничные брокеры. Тинькофф-банк (9,2 млн клиентов на 1 февраля) планирует запустить биржевую торговлю золотом и серебром 14 апреля. Аналогичную услугу собираются предоставить БКС (0,89 млн клиентов) и «Финам» (0,32 млн клиентов).
https://www.kommersant.ru/doc/5306211
💡Нежелание брокеров давать прямой, а главное, дешевый доступ к торговле драгметаллами объясняется тем, что такая услуга похоронит другие более доходные продукты, типа "ОМС" и золотых БПИФ/ETF, поэтому, несмотря на высокий спрос, процесс и дальше будет идти со скрипом.
Только недавно писал про нежелание крупных брокеров давать своим клиентам доступ к торгам драгметаллами, а сегодня такую услугу уже дает Тинькофф, правда с драконовской комиссией от 0.9% до 1,9% от оборота + по данным газеты "Коммерсант" аналогичную услугу вскоре планируют добавить БКС и Финам:
На биржевой рынок драгметаллов в ближайшее время готовятся выйти крупные розничные брокеры. Тинькофф-банк (9,2 млн клиентов на 1 февраля) планирует запустить биржевую торговлю золотом и серебром 14 апреля. Аналогичную услугу собираются предоставить БКС (0,89 млн клиентов) и «Финам» (0,32 млн клиентов).
https://www.kommersant.ru/doc/5306211
💡Нежелание брокеров давать прямой, а главное, дешевый доступ к торговле драгметаллами объясняется тем, что такая услуга похоронит другие более доходные продукты, типа "ОМС" и золотых БПИФ/ETF, поэтому, несмотря на высокий спрос, процесс и дальше будет идти со скрипом.
💰Красноярскэнергосбыт дивиденды за 21г.
▫️размер: 0,8466328260р.
▫️див.доходность: 8.5%
▫️дата закрытия реестра: 02.06.2022
▫️payout: 50%
решение СД
💡Решение о выплате дивидендов является позитивным сигналом для всего сбытового сектора, в ближайшие дни свое решение должна озвучить Пермь.
Несмотря на невысокую див.доходность акции Красноярскэнергосбыт сегодня растут на 20%.
▫️размер: 0,8466328260р.
▫️див.доходность: 8.5%
▫️дата закрытия реестра: 02.06.2022
▫️payout: 50%
решение СД
💡Решение о выплате дивидендов является позитивным сигналом для всего сбытового сектора, в ближайшие дни свое решение должна озвучить Пермь.
Несмотря на невысокую див.доходность акции Красноярскэнергосбыт сегодня растут на 20%.
Из-за событий на Украине российская нефть Urals сегодня продается с 30% дисконтом к североморской Brent, есть риск, что подобная ситуация может распространиться и на другие товары российского экспорта(сталь, уголь и др.).
Период высоких цен на сырье сейчас позволяет делать такие скидки, но будет ли так всегда, большой вопрос.
Период высоких цен на сырье сейчас позволяет делать такие скидки, но будет ли так всегда, большой вопрос.
Трансконтейнер рсбу 1кв 22г. - рост сохраняется
Первый "кризисный" квартал лидера российского рынка контейнерных перевозок(1кв22/1кв21):
▫️выручка: +24%
▫️прибыль от продаж: +14%
▫️чистая прибыль: +47%
💡Все основные показатели сохранили позитивную динамику, сектор в непростых условиях продолжает чувствовать себя хорошо, у Fesco(ДВМП) дела в первом квартале должны быть не хуже😉
Первый "кризисный" квартал лидера российского рынка контейнерных перевозок(1кв22/1кв21):
▫️выручка: +24%
▫️прибыль от продаж: +14%
▫️чистая прибыль: +47%
💡Все основные показатели сохранили позитивную динамику, сектор в непростых условиях продолжает чувствовать себя хорошо, у Fesco(ДВМП) дела в первом квартале должны быть не хуже😉