Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
В чем самая главная уязвимость крупнейших развитых стран? Запас прочности – его нет. Методы реагирования на кризис 2008-2009 были стандартными и очевидными – снизить ставки до нуля, залить систему ликвидностью до краев с перехлестом, запустив печатный станок, и одновременно перекладывать частный долг на государство, планомерно субсидируя экономику.
В условиях делевереджа (сокращения долговой нагрузки 2008-2011) – этот механизм помог компенсировать негативные процессы рекомбинации балансов экономических агентов (долговая нагрузка частного сектора снижалась, а долговая нагрузка государства росла).
Снижение долговой нагрузки и снижение стоимости обслуживания долга на траектории падения средневзвешенных ставок заимствования долговых ресурсов, позволили бизнесу и населению иметь пространство для маневров (инвестиции для бизнеса и потребление для населения).
Другими словами, действия государства в 2008-2012 позволили сохранить конструкцию системы, которая была до кризиса 2008, продлив существование в рамках прежней кредитной парадигмы. Но при этом все дисбалансы остались.
В чем дисбалансы? Это снижение рентабельности, отдачи на заемные ресурсы, тем самым долговая нагрузка растет, а способность обслуживать долг снижается.
У них родилась «гениальная» схема вечного двигателя. А что, если обнулить стоимость обслуживания долга, сделав дюрацию бесконечной, т.е гарантированное рефинансирование долгов в момент погашения?
Отличная схема, но с одним изъяном – это работает до тех пор, пока монетарное бешенство актуально (неограниченная эмиссия по нулевым ставкам).
Что способно остановить монетарное бешенство? Инфляция.
А что значит инфляция для долгового рынка? Отрицательные реальные ставки и невозможность эффективно рефинансировать долги.
Вот вся конструкция и посыпалась. А запас прочности? Оцените уровень долговой нагрузки в 2007 и 2022, а к этому добавляется еще и невозможность запуска печатного станка в условиях рекордного инфляционного давления за полвека.
Кризис 2023 встречаем без рычагов стимулирования.
В условиях делевереджа (сокращения долговой нагрузки 2008-2011) – этот механизм помог компенсировать негативные процессы рекомбинации балансов экономических агентов (долговая нагрузка частного сектора снижалась, а долговая нагрузка государства росла).
Снижение долговой нагрузки и снижение стоимости обслуживания долга на траектории падения средневзвешенных ставок заимствования долговых ресурсов, позволили бизнесу и населению иметь пространство для маневров (инвестиции для бизнеса и потребление для населения).
Другими словами, действия государства в 2008-2012 позволили сохранить конструкцию системы, которая была до кризиса 2008, продлив существование в рамках прежней кредитной парадигмы. Но при этом все дисбалансы остались.
В чем дисбалансы? Это снижение рентабельности, отдачи на заемные ресурсы, тем самым долговая нагрузка растет, а способность обслуживать долг снижается.
У них родилась «гениальная» схема вечного двигателя. А что, если обнулить стоимость обслуживания долга, сделав дюрацию бесконечной, т.е гарантированное рефинансирование долгов в момент погашения?
Отличная схема, но с одним изъяном – это работает до тех пор, пока монетарное бешенство актуально (неограниченная эмиссия по нулевым ставкам).
Что способно остановить монетарное бешенство? Инфляция.
А что значит инфляция для долгового рынка? Отрицательные реальные ставки и невозможность эффективно рефинансировать долги.
Вот вся конструкция и посыпалась. А запас прочности? Оцените уровень долговой нагрузки в 2007 и 2022, а к этому добавляется еще и невозможность запуска печатного станка в условиях рекордного инфляционного давления за полвека.
Кризис 2023 встречаем без рычагов стимулирования.
Forwarded from SALOBOY™
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
А глаза-то добрые
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Собравшиеся требуют отпустить их и скандируют "Свободу!".
Сегодня в Кишиневе прошли жесткие задержания участников акции против политики президента Майи Санду.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Фонтана представляет “Лигу”, одну их партий победившей правой коалиции, его избрание - часть пакетной договоренности правых.
Интереснее всего реакция либералов. Ведь всем по-прежнему кажется, что слово это как-то связано со свободой.
Так вот, один из ведущих либералов Италии Карло Календа заявил: "В стране либеральной демократии не должно быть такого главы парламента"©.
Потому что (расшифруем за Календу) либеральная демократия - это не свободы плюс демократия, а власть либеральных демократов.
В Италии ничего особенного в связи с победой правых, скорее всего, не случится, даже по части традиционных ценностей, к сожалению.
Но приятно, что хоть иногда тоталитарных расистов макают лицом в дерьмо и заставляют изрыгать свою ненависть неприкрыто.
Италию, вероятно, не спасет, зато все остальные получают очередную возможность увидеть, почему эту гадину нужно душить в зародыше.
@vne_vr
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
@vne_vr
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Установлено, что 30-летняя жительница г. Керчи опубликовала в групповом чате мессенджера "Telegram" текстовые комментарии, которые содержат призывы к осуществлению насильственных действий в отношении группы лиц, выделенной по признаку национальности (русских).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔥Пожар в Бахмуте
Несмотря на грозные заявления политиков о поставках вооружения в УГИЛ, военно-промышленный комплекс Запада оказался не готов к массовому производству ракет.
Более того, представители промышленности с опаской сообщают, что просьбы увеличить объемы производства оружия к ним от представителей Североатлантического альянса и не поступало.
Лютая зима ждет Незалежную, и речь совсем не о температуре...
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
▪️Путин заявил, что Минобороны не по всем объектам на Украине нанесло удары сразу, сейчас добирает, необходимости в массированных ударах в настоящее время нет
▪️Путин заявил, что все происходящее сегодня мало приятно, но Россия действует правильно и своевременно. По словам президента, прямое столкновение войск НАТО с армией РФ было бы очень опасным шагом, который может привести к глобальной катастрофе
▪️ Путин пояснил, что линия соприкосновения с Украиной составляет 1,1 тысячи километров, охранять ее только контрактниками невозможно, поэтому нужно было объявить частичную мобилизацию. По словам президента, Минобороны изначально предлагало мобилизовать менее 300 тысяч человек
▪️Путин заявил, что мобилизация завершится в течение двух недель, а сейчас ее качество должно быть повышено
▪️ Минобороны сообщило, что российская авиация поразила объекты военного управления и энергетики в Киевской и Харьковской областях
▪️Шестой транш военной помощи Киеву от ЕС составит 500 миллионов евро, союз доведет таким образом общую военную помощь до 3,1 млрд евро, сообщил источник в Брюсселе
▪️Илон Маск заявил, что его компания SpaceX больше не может оплачивать обслуживание системы спутниковой связи на Украине и попросил Пентагон взять на себя эти расходы. Представители минобороны США сообщили, что ведут переговоры с ним, а также с другими компаниями по этому поводу
▪️В Белгороде в результате украинского обстрела загорелась подстанция, пожар обесточил часть города, его уже потушили и началась подача электроэнергии жителям, сообщил губернатор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🚀Реактивная артиллерия накрывает ВСУк в укрытии🤷♀
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ГРАФ КАЛЬМАР🇷🇺
❗️В МЧС сообщили, что в Екатеринбурге на 2,5 тыс квадратов горит склад с пластиком. Привлечен пожарный поезд.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
😅Пожар в Екатеринбурге локализован на площади 4,8 тысяч кв. м
В МЧС сообщили, что пожарные сохранили рядом стоящие здания от огня.
Видео: МЧС России
В МЧС сообщили, что пожарные сохранили рядом стоящие здания от огня.
Видео: МЧС России
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM