Про глубинный народ напоминалка от Левады всем тем, кто. В январе 1996 года, когда на выборах в думу только что победила оппозиция (звучит реально как фикшен ведь, да?), а президентство Ельцина держалось «на волоске» свободными себя чувствовали только 33%, несвободными - 53%, большинство. В сентябре 2022 свободными чувствуют себя 69%, против 29%… Свобода - она такая тоже…

Понятие "реальных процентных ставок" - одно из ключевых для описания ситуации в экономике. В нем нет ничего особо заумного: это процентная ставка долга самого низкорискового (с точки зрения вероятности дефолта) заемщика минус инфляция. Если, например, у тебя государство заняло в виде гособлигации под 5% годовых, а среднегодовая инфляция за период до погашения составила 8%, то ты теряешь деньги, и реальная процентная ставка - отрицательная, -3%. В Штатах одним из важных финансовых инструментов в последние десятилетия были т.н. TIPS - гособлигации, выплаты по которым индексируются в соотвествии с показателями инфляции, т.е., покупая TIPS, инвестор покупает как бы страховку от инфляции. Доходность по TIPS служит своего рода индикатором (прокси) реальных процентных ставок, а разница между доходностью TIPS и обычных гособлигаций такого же срока - дает рыночную оценку инфляционных ожиданий. Опять же, например, доходность по TIPS у тебя 2%, а по обычным облигациям - 5%, значит инвесторы ожидают инфляцию в 3%. Дальше - любопытнее. В минувшую пятницу, напримр, доходность по 5-летним TIPS была 1,65%, что предполагает, что 5-летняя среднегодовая инфляция (до 2027) в Штатах ожидается в районе 2,69%. Это довольно странная цифра: при нынешлих уровнях инфляции в 8%, чтобы среднегодовая к 2027 вышла на уровень 2,69%, она должна резко, буквально со следующего года упасть с 8% до примерно 1,4% и оставаться такой. Но такое резкое снижение инфляции в 2023 никто не прогнозирует, оно просто не очень реалистично. Даже если ужесточение денежной политики ФРС будет самым эффективным, в следующем году инфляцию удастся сбить до 2-3%, и тогда, чтобы пятилетнее среднее упало до 2,69%, в последние три года инфляция должна держаться на уровне чуть меньше 1%, что соответствует периодам кризиса и рисков дефляции (как было в 2009 и 2015 годах). Возможных объяснения два: (1) масштабный кризис где-то в 2024 году уже заложен в рыночные ожидания и/или (2) модели, построенные на TIPS, перестают давать адекватное представление о происодящем. В пользу второго варианта - динамика долларовых цен на золото, которые традиционно с реальными процентными ставками и доходностью TIPS коррелируют. При нынешних реальных процентных ставках в долларах справедливая расчетная цена золота должна была бы быть в районе $1350 за унцию, но оно стоит на $300 дороже, что, по моей модели, соответствует инфляционным ожиданиям в районе 4-5% на 5-летнем горизонте. Тогда что же не так с TIPS и обычными казначейскими облигациями? Месяц с лишним уже многие экономисты бьют тревогу, указывая на проблемы ликвидностью на рынках гособлигаций. "Ликвидность" понятие, конечно, заумное, но если по-простому - это когда вроде что-то и стоит, сколько стоит, но за эти деньги не купишь: продавцы хотят больше, а покупатели предлагают меньше, и между ценами предложения и спроса растет разрыв, а цена начинает ситуативно "скакать" между ценой спроса и предложения. Сейчас ситуация с ликвидностью на рынках гособлигаций США по всем индексам - уже хуже, чем весной 2020, во время паники, вызванной первым ковидным локдауном, и показатели эффективных процентных ставок могут искажаться радикально. Это опасно не только и не стольго для держателей американских облигаций. Дело в том, что доходность по ним - это один из ключевых бенчмарков мировой экономики. Он лежит в основе расчета риск-премии по практически всем классам активов по всему миру. Риск-премия, а стало быть ставка дисконтирования по будущим финансовым потокам, определяет, наряду с ожиданиями роста, оценку компаний, цену акций (и американских, и европейских, и африканских и даже российских в определенной, уже, конечно, мере), и даже цену на недвижимость (через ставки ипотеки и т.д.). Мировая финансовая система сейчас как будто бы "летит по приборам", показывающим что и высота, и курс, и наклон самолета ок, но фундаментально в "мозгах" бортового копмьютера - что-то зависло, и этим показателям доверять нельзя.

Выборы лидера консерваторов в Британии. До дедлайна по попаданию в список кандидатов - около суток. Из 357 тори депутатов парламента свою позицию выразили 220. Из них 141 поддерживает Риши, 56 - Бориса и 23 - Пенни. Таким образом по состоянию на сейчас в первый бюллетень точно попадает Риши. Сторонники Бориса уверены, что наберут больше 100, с Пенни - не факт. Вчера Риши и Борис несколько часов тщетно пытались договориться. Все понимают, что при таком кризисе в партии, как сейчас, лучше определиться с лидером на уровне фракции и не выходить на общепартийное голосование. Но ни Риши, ни Борис не готовы уступать. Вопреки расхожему мнению, что Борис, скорее всего, победит Сунака на общепартийном голосовании, это далеко не факт: еще летом 2/3 членов партии, согласно опросам, исключали для себя возможность за него проголосовать, если бы ему дали… Его активные сторонники 1/3 партии где-то… У Сунака есть хорошие шансы победить, если ключевые лидеры мнения в партии сделают ставку на него. Про это и торг.

⚡️Шойгу провёл телефонный разговор с министром обороны Британии Уоллесом.

Стороны обсудили ситуацию на Украине, Шойгу довёл до британского коллеги озабоченность по поводу возможных провокаций со стороны Украины с применением "грязной бомбы".

Ну все, Риши, причём, видимо, быстрее, чем. Все решится на уровне фракции, Пенни 100 подписей не соберет. Это лучший вариант из возможных для Юкей, конечно. Завтра-послезавтра фунт укрепится до 1.15, думаю…а может и больше, слишком многие вздохнут с облегчением…

Теперь официально. Риши - избран лидером партии.

Ты просто Космос..., просто Космос, впадаю я в экстаз...

Рогозин сообщил РИА Новости, что в зоне проведения спецоперации взял себе позывной "Космос"

С «грязной бомбой» мне немного непонятно вот что. Ну звонят сейчас министрам обороны разных натовских стран из службы безопасности Сбе…, простите, из Минобороны и Генштаба, предупреждают о провокации. И намекают при этом через «экспертов», что англосаксы-то и поставляют «киевскому режиму» компоненты для этой грязной бомбы. Да даже если бы и не поставляли как бы, Минобороны же рассказало и про секретные биолаборатории, про полный «внешний контроль» НАТО и разведывательную сеть. Значит, если есть «грязная бомба», англосаксы уж точно должны быть уже в курсе. Тогда зачем звонить англосаксам? Почему не позвонить относительно нейтральным типа странам, ну Китаю, там, Индии, не знаю, чтобы они прониклись убедительностью оперативной информации российских военных и при голосовании где-нибудь в ООН дружно заклеймили бы киевских марионеток англосаксов. А не позорно воздерживались как не родные. Но почему-то звонят из Москвы именно тем, кто в версию про «подставить Россию» не поверит от слова совсем. И уж совсем будет неловко как-то, если МАГАТЭ успеет оперативно проинспектировать все объекты, где такие работы даже теоретически могли бы проводиться (Гросси, как я понимаю, подтвердил уже, что незамедлительно организует проверку), и не найдет никаких следов… Добрый вечер, Бен, это Сергей! - Vyecher v khatu, Сергей, только номер карты я вам диктовать не буду.

Сунак, видимо, реанимирует идею Д. Камингса (да, того самого скандального «серого кардинала» и политтехнолога Брекзита, которого в своё время сыграл Камбербэтч) о формировании в аппарате Премьер-министра единого «мозгового центра» обеспечения принятия решений, автономного от профильных министерств. Такая вот как бы «АП», «аппарат ЦК». Если само правительство - скорее «коалиционное»: «слоны» розданы почти всем тусовкам и центрам влияния внутри партии, то мозговой центр подбирается вполне себе боевой. Во-первых, Лайам Бут-Смит, 35-летний «гений-задрот» (weirdo) - протеже Камингса (на фото с ним), реальный мозг-экономист, которого Риши ещё два года назад заприметил и переманил к себе в команду. Во-вторых, Оливер Доуден, один и самых лучших технологов и полит фиксеров Кэмерона в самые звёздные его времена. Важно: ни сам Сунак, ни кто-то из его «ближнего круга» ни коим боком не связаны с внешней политикой, и она для Сунака будет периферийной темой (в отличие от Джонсона и Трасс, которые прошли пост главы МИДа).

Ответ англофобам-злопыхателям https://d2n5vmplxfxpig.cloudfront.net/2022/10/27/haos-terapiya-dlya-britalii-ili-dorogoi-cherchillya-a25750

Сегодня в ЕС власти договорились о полном запрете на продажи автомобилей с двигателем внутреннего сгорания с 2035 года, в том же году, что и Канада с Австралией. В США такой бан будет вводиться, скорее всего, на уровне штатов, начиная с Калифорнии и других «синих» территорий. Британия отказывается от всего неэлектрического на дорогах уже с 2030 года. Для мирового автопрома это означает, что практически все разработки в ДВС сворачиваются уже сейчас, а практически весь модельный ряд переориентируется на электромобили, просто потому что «задваивать» (и электро, и двс) - просто не выгодно. Крупнейшие глобальные компании планируют перейти на all electric уже максимум через 10 лет. Это, в свою очередь, ускоряет «энергетический переход» - вкладываться в разведку нефти, особенно трудноизвлекаемой (а таких оставшихся провинций - большинство) становится для частных энергетических компаний слишком рискованно - на возврат инвестиций может попросту не хватать времени + налоговые риски роста углеродных сборов. Девелопменту же критически важных для «электрического» мира материалов (медь, никель и т.д.) мешает ожидание глобальной рецессии. В итоге к концу 20-х мы можем получить глобальный сырьевой дефицит практически по всему: от нефти до меди, с соответствующими инфляционными последствиями. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-27/eu-set-for-deal-to-ban-new-combustion-engine-cars-from-2035

Цены на роскошные квартиры в Шанхае упали после съезда Коммунистической партии. Богатые континентальные и тайваньские владельцы хотят избавиться от своих активов.

Стоимость упала на 30-40% по сравнению с ценами до съезда партии. Владельцы беспокоятся, что будет слишком поздно, если они не продадут их сейчас.

Большой пентхаус в комплексе Chateau Pinnacle после съезда продается за 35 990 000 юаней, в сентябре он стоил 60 миллионов юаней.

Большинство самых богатых людей в Шанхае уже покинули страну или, по крайней мере, перевели свои активы за границу.

Аналогичные тенденции наблюдаются и в других китайских городах и провинциях.

https://www.rfa.org/english/news/china/china-real-estate-10262022152644.html

Я, конечно, совсем не военный аналитик, и, более того, военное дело, наряду с балетом и органической химией, это одна из тех областей, где я даже не пытаюсь сделать вид, что что-то понимаю, но все эти выводы по поводу Херсона - вот просто даже логически мне кажутся сильно преждевременными. Зимняя эскалация практически неизбежна, иначе зачем мобилизация, с одной стороны, и с чем выходить на «Минск-3», если что, с другой. Уличные бои, что в наступлении (особенно), что в обороне (в меньшей степени, но тоже), это мясорубка, куча потерь и похоронок, тянущих рейтинги вниз. Если посмотреть на то, что Суровикин делал в Сирии, то это никакая не сдача Херсона, а превращение его в Алеппо. Эвакуируем мирных жителей, отводим войска, даём ВСУ войти в город и закрепиться там, а потом авиацией и ракетами превращаем в руины вместе с противником. Это будет очень хреновая и очень кровавая зима, судя по всему, а Херсон лишь часть пазла.

В плане итогов американских выборов, кмк, большинство комментариев упускают пару важных деталей, которые могут создать, теоретически, вполне себе интригу под Новый год. По состоянию на сейчас в новом Сенате у республиканцев 49 мест, у демократов 48, а в трёх штатах победители пока не определены. Если демократы побеждают во всех трёх штатах, то расклад становится 51 к 49. Это на первый взгляд почти не отличается от нынешних 50 на 50: все равно палата контролируется демократами, поскольку у вице-президента есть право решающего, 101-го голоса, если голоса членов палаты разделились ровно пополам. Но есть один нюанс. В Сенате действует правило (т.н. «филибастер» или флибустьер, если по-русски) по которому меньшинство может заблокировать законопроект, потребовав квалифицированного большинства (60 голосов). Благодаря нему республиканцам удавалось блокировать большинство законодательных инициатив Байдена и демократов. Это правило, в свою очередь, может приостановить и простое большинство (что демократы неоднократно безуспешно пытались сделать), но для этого нужно, чтобы за приостановку филибастера проголосовали поголовно все 50 демократов + вице-президент. Но из-за двух демократов-центристов, Мэнчина и Синема, которые отклоняются от линии партии и голосуют вместе с республиканцами против отмены филибастера, решение блокируется. Позиции Мэнчина на следующих выборах прочны, и ему бояться нечего, а вот на гражданку Синема давят все, от активистов до спонсоров, и она может дать заднюю, что очень вероятно. Тогда при 51 голосе минус Мэнчин плюс вице-президент Харрис демократы как раз получают большинство. Это, конечно, уже не так принципиально, когда у республиканцев контроль над палатой представителей, но ключевое слово тут именно «когда». Новый конгресс, где у республиканцев большинство в палате представителей, начинает работу с 3 января, а до конца декабря - полномочия ещё у старого, где у демократов ещё большинство. Т.е. нынешний состав палаты представителей может в декабре переупаковать и переголосовать ключевые законодательные инициативы Байдена - от прав женщин на аборты и избирательных прав до налогов - и отправить их на рассмотрение в сенат в последний день работы конгресса перед Новым годом, чтобы их рассматривал уже новый состав Сената. И это, повторюсь, теоретически может сильно поменять повестку ближайших двух лет.

А вот вы все смеетесь над Дмитрием Анатольевичем М. и его за-иблис спичрайтерами, а он вполне себе, может, и рационально осваивает политическую нишу покойного В.В.Жириновского. Там же довольно понятный ролевой функционал и стиль: отчасти шутовской эпатаж, пробросы меседжей, которые еще не мейнстрим, но надо прощупать реакцию. Вот совсем не удивлюсь, если Дмитрий Анатольевич вдруг сменит партийную ориентацию и возглавит ЛДПР, и на, скажем, досрочных думских выборах 2024 года там будет федеральная тройка «Медведев-Пригожин-Кадыров»…

https://m.polit.ru/article/2022/11/17/malkin/ наговорил вот что-то, затесавшись в компанию умных людей

Олег Дерипаска в своем канале пишет в том смысле, что Штаты боятся, что Китай "сольет" свою часть американских казначейских облигаций, начав преждевременную "распродажу" госдолга США, и 31 триллионный госдолг Штатам будет уже очень сложно обслуживать. И не он один, я много где видел этот заход (уже лет 10 на самом деле), что у Китая в активах огромная доля госдолга США, а госдолг уже такой, что вот-вот дефолт, и при желании Китаю как два пальца об асфальт "поджечь доллар". Да, у США госдолг очень высокий уже, отношение к ВВП приближается к показателям Второй мировой, и у Китая есть облигации казначейские. Но есть, как говорится, нюансы. Во-первых, про американский госдолг надо понимать, что больше 1/3 от нынешних 31 триллионов - это то, что американское правительство торчит (барабанная дробь) самому себе: почти 7 триллионов этого долга держат сами госструктуры типа трастов социального страхования и пр., а 5,5 - на балансе ФРС, американского центробанка, который, являясь НКО, перечисляет практически весь процентный доход... самому канзначейству... "Обслуживание" этой трети госдолга - это фактически перекладывание денег из одного кармана в другой. А оставшиеся 19 примерно триллионов к ВВП не такая безумная сумма, на самом деле, высокая, но не без драмы, обслуживать можно. Во-вторых, последние два года рост госдолга шел преимуществнно за счет увеличения долгосрочных заимствований со сроком погашения в 5, 10, 20, 30 лет. По нему проблемы с рефинансированием и обслуживанием в ближашие 2-3 года нет. Наконец, Китай, хоть и является вторым по объему после Японии держателем американского госдолга, владеет казначейскими бумаганми на чуть меньше, чем 1 трлн. Даже если Китай одномоментно решит слить весь этот триллион (что полное безумие для самого Китая, потому что это не просто потеря денег в своих резервах, это еще и укрепление юаня к доллару со всеми крайне негативными последствиями для китайского экспорта), это едва ли будет катастрофой для рынка госдолга - в 2020 году ФРС скупила в 2,5 раза больше, в конце концов при таком экстраординарном развитии событий сможет скупить еще 1 триллион, чтобы не допустить резкого роста доходности. Администрация Байдена действительно не хочет эскалации с Китаем, но не из-за долга, а из-за банальной причины: все понимают, что холодная война на два фронта - это непосильно ни для Штатов, ни для условного Запада. Тут, на самом деле, и клиньев никаких не надо вбивать между Россией и Китаем, экномичесние интересы и приоритеты и так фундаментально разные, Америка просто пытается это использовать, что абсолютно предсказуемо. А долговая проблема Штатов - она не с госдолгом, а с корпоративным долгом, качество которого (за счет массовой практики "приписок" к EBITDA и капитализации на балансе того, что на поверку никаким активом не является, ну плюс и отчасти как следствие - искажения при рейтинговании кредитными агентствами) окажется в какой-то момент не тем, чем казалось. Но это, скорее, проблема 2024-2025 годов, когда ставки еще сложно будет из-за инфляции снизить до уровней 2020-2021, а первая волна сроков погашения уже настанет.