#аналитика
ЦЕНА ЗОЛОТА НАЦЕЛЕНА НА РЕКОРДНЫЙ МАКСИМУМ НА ФОНЕ РАСТУЩИХ ТОРГОВЫХ ТРЕНИЙ И ОЖИДАНИЙ СНИЖЕНИЯ СТАВОК ФРС
Цена на золото привлекает покупателей третий день подряд и поднимается до более чем двухнедельного максимума.
Опасения по поводу торговой войны, ожидания снижения ставок ФРС и медвежий доллар поддерживают восходящий импульс драгоценного металла.
Трейдеры теперь ожидают выхода отчета по индексу цен производителей (PPI) в США для получения дополнительного импульса.
📊Цена на золото (XAU/USD) торгуется с позитивным уклоном третий день подряд и поднимается до более чем двухнедельного максимума, около $2 942-2 943 в ходе азиатской сессии в четверг.
📊Опасения по поводу растущих торговых напряжений и потенциального экономического замедления на фоне тарифов президента США Дональда Трампа продолжают действовать как попутный ветер для безопасного золота.
📊Кроме того, растущее признание того, что Федеральная резервная система (ФРС) будет несколько раз снижать процентные ставки в этом году, оказывается еще одним фактором, способствующим росту менее доходного желтого металла.
✅Более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции потребителей в США, опубликованные в среду, дополняются признаками охлаждения рынка труда.
🔥Вдобавок к этому, опасения по поводу экономического спада на фоне неопределенности, связанной с политикой Трампа, могут заставить Федеральную резервную систему (ФРС) возобновить цикл снижения ставок в июне. Это удерживает доллар США (USD) на низком уровне, близком к самому низкому с 16 октября, достигнутому во вторник, и предоставляет дополнительную поддержку цене на золото. Тем не менее, общий позитивный интерес к риску может оказать давление на пару XAU/USD.
Подписаться — Верным курсом
ЦЕНА ЗОЛОТА НАЦЕЛЕНА НА РЕКОРДНЫЙ МАКСИМУМ НА ФОНЕ РАСТУЩИХ ТОРГОВЫХ ТРЕНИЙ И ОЖИДАНИЙ СНИЖЕНИЯ СТАВОК ФРС
Цена на золото привлекает покупателей третий день подряд и поднимается до более чем двухнедельного максимума.
Опасения по поводу торговой войны, ожидания снижения ставок ФРС и медвежий доллар поддерживают восходящий импульс драгоценного металла.
Трейдеры теперь ожидают выхода отчета по индексу цен производителей (PPI) в США для получения дополнительного импульса.
📊Цена на золото (XAU/USD) торгуется с позитивным уклоном третий день подряд и поднимается до более чем двухнедельного максимума, около $2 942-2 943 в ходе азиатской сессии в четверг.
📊Опасения по поводу растущих торговых напряжений и потенциального экономического замедления на фоне тарифов президента США Дональда Трампа продолжают действовать как попутный ветер для безопасного золота.
📊Кроме того, растущее признание того, что Федеральная резервная система (ФРС) будет несколько раз снижать процентные ставки в этом году, оказывается еще одним фактором, способствующим росту менее доходного желтого металла.
✅Более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции потребителей в США, опубликованные в среду, дополняются признаками охлаждения рынка труда.
🔥Вдобавок к этому, опасения по поводу экономического спада на фоне неопределенности, связанной с политикой Трампа, могут заставить Федеральную резервную систему (ФРС) возобновить цикл снижения ставок в июне. Это удерживает доллар США (USD) на низком уровне, близком к самому низкому с 16 октября, достигнутому во вторник, и предоставляет дополнительную поддержку цене на золото. Тем не менее, общий позитивный интерес к риску может оказать давление на пару XAU/USD.
Подписаться — Верным курсом
👍21🏆5🤔3❤2👎1🔥1
#аналитика
Перед ФРС
◼️Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы практически не видят шансов на снижение ставки в марте, при этом закладывают около 30% вероятности снижения на 25 б.п. в мае.
◼️Таким образом, пересмотренные прогнозы и комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла могут оказать влияние на оценку доллара США (USD), а не само решение по процентной ставке.
◼️В декабре точечный прогноз показал, что политики прогнозируют общее снижение ставки на 50 б.п. в 2025 году, при этом ожидая годовой рост валового внутреннего продукта (ВВП) на уровне 2,1% и годовую инфляцию по расходам на личное потребление (PCE) на уровне 2,5% к концу года.
📣«Ожидается, что FOMC в целом сохранит свою политику без изменений на втором подряд заседании», - заявили аналитики TD Securities, делая предварительный обзор события ФРС.
📣«Основываясь на все еще стабильном сигнале, предоставляемом рынком труда на фоне устойчиво высокой инфляции, мы ожидаем, что председатель Пауэлл повторит свое сообщение о терпении в отношении решений по политике. Мы также не ожидаем значительных изменений в сводке экономических прогнозов ФРС или в планах по количественному смягчению на данный момент», - добавили они.
Подписаться — Верным курсом
Перед ФРС
◼️Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы практически не видят шансов на снижение ставки в марте, при этом закладывают около 30% вероятности снижения на 25 б.п. в мае.
◼️Таким образом, пересмотренные прогнозы и комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла могут оказать влияние на оценку доллара США (USD), а не само решение по процентной ставке.
◼️В декабре точечный прогноз показал, что политики прогнозируют общее снижение ставки на 50 б.п. в 2025 году, при этом ожидая годовой рост валового внутреннего продукта (ВВП) на уровне 2,1% и годовую инфляцию по расходам на личное потребление (PCE) на уровне 2,5% к концу года.
📣«Ожидается, что FOMC в целом сохранит свою политику без изменений на втором подряд заседании», - заявили аналитики TD Securities, делая предварительный обзор события ФРС.
📣«Основываясь на все еще стабильном сигнале, предоставляемом рынком труда на фоне устойчиво высокой инфляции, мы ожидаем, что председатель Пауэлл повторит свое сообщение о терпении в отношении решений по политике. Мы также не ожидаем значительных изменений в сводке экономических прогнозов ФРС или в планах по количественному смягчению на данный момент», - добавили они.
Подписаться — Верным курсом
👍19🤔4
#аналитика
СЕРЕБРО: ПРОРЫВ ВЫШЕ $34-35 ПРИВЛЕЧЕТ БОЛЬШЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛИВАНИЙ – TDS
Макрофонды (наконец-то) начинают осознавать возможность покупки в рамках силверсквиза, отмечает старший стратег TDS по сырьевым товарам Даниэль Гали.
Лондонская ликвидность остается сильно ограниченной
◼️"Наши продвинутые аналитические данные по позиционированию указывают на продолжающийся рост позиционирования в серебре со стороны макрофондов на прошлой неделе, что увеличивает их чистую длинную позицию до самых высоких уровней с 2018 года, при этом остаются значительные резервы.
◼️Спекулятивный интерес к серебру был недостающим звеном для производительности плоских цен, и растущий интерес за последние две недели предполагает, что прорыв выше $34-35/унция привлечет больше капитальных вливаний."
◼️"Это соответствует времени обратного отсчета к силверсквизу, с историческими прецедентами и академическими исследованиями, подтверждающими нашу точку зрения на дополнительную восходящую конвексность в ближайшие месяцы.
◼️Лондонская ликвидность остается сильно ограниченной, даже несмотря на то, что дислокации в золоте уменьшились, поскольку США продолжают забирать металл из мира."
◼️"Ставки по аренде остаются чрезвычайно высокими, и хотя физический спрос остается ограниченным, спекулятивные вливания, наконец, начинают появляться. В большинстве сценариев для цен мы по-прежнему ожидаем постепенного роста позиционирования CTA в ближайшие сессии, но фейерверки будут исходить от дополнительных вливаний со стороны discretionary трейдеров."
Подписаться — Верным курсом
СЕРЕБРО: ПРОРЫВ ВЫШЕ $34-35 ПРИВЛЕЧЕТ БОЛЬШЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛИВАНИЙ – TDS
Макрофонды (наконец-то) начинают осознавать возможность покупки в рамках силверсквиза, отмечает старший стратег TDS по сырьевым товарам Даниэль Гали.
Лондонская ликвидность остается сильно ограниченной
◼️"Наши продвинутые аналитические данные по позиционированию указывают на продолжающийся рост позиционирования в серебре со стороны макрофондов на прошлой неделе, что увеличивает их чистую длинную позицию до самых высоких уровней с 2018 года, при этом остаются значительные резервы.
◼️Спекулятивный интерес к серебру был недостающим звеном для производительности плоских цен, и растущий интерес за последние две недели предполагает, что прорыв выше $34-35/унция привлечет больше капитальных вливаний."
◼️"Это соответствует времени обратного отсчета к силверсквизу, с историческими прецедентами и академическими исследованиями, подтверждающими нашу точку зрения на дополнительную восходящую конвексность в ближайшие месяцы.
◼️Лондонская ликвидность остается сильно ограниченной, даже несмотря на то, что дислокации в золоте уменьшились, поскольку США продолжают забирать металл из мира."
◼️"Ставки по аренде остаются чрезвычайно высокими, и хотя физический спрос остается ограниченным, спекулятивные вливания, наконец, начинают появляться. В большинстве сценариев для цен мы по-прежнему ожидаем постепенного роста позиционирования CTA в ближайшие сессии, но фейерверки будут исходить от дополнительных вливаний со стороны discretionary трейдеров."
Подписаться — Верным курсом
👍20🔥6❤3🤔1
#аналитика
ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ВЫИГРЫВАЮТ ОТ НАПРЯЖЕННОСТИ НА БЛИЖНЕМ ВОСТОКЕ И НОВЫХ САНКЦИЙ США - COMMERZBANK
◼️На прошлой неделе цены на нефть зафиксировали самый сильный недельный рост с начала января.
◼️Цена на нефть марки Brent почти полностью компенсировала потери с начала марта. Текущая эскалация на Ближнем Востоке создала попутный ветер, так как это оправдывает определенную риск-премию на цену нефти, сообщает аналитик сырьевых товаров Commerzbank Карстен Фритш.
Перспектива увеличения поставок нефти ОПЕК+ ограничивает потенциал роста цен на нефть
◼️"Перемирие между Израилем и ХАМАС в секторе Газа, похоже, на грани срыва, а перемирие между Израилем и Хезболлой в Ливане также под угрозой проверки после взаимных ракетных атак. Недавние атаки США на позиции повстанцев хуситов в Йемене также могут вовлечь Иран обратно в конфликт на Ближнем Востоке, так как он поддерживает хуситов в качестве прокси в борьбе против Израиля.
◼️Правительство США также ужесточило нефтяные санкции против Ирана на прошлой неделе, включая независимый китайский нефтеперерабатывающий завод в списке санкций впервые. Это также может отпугнуть других потенциальных покупателей иранской нефти."
◼️"Президент США Трамп также указал вчера, что страны, покупающие нефть и газ у Венесуэлы, будут подвержены 25% тарифу на всю торговлю с США с 2 апреля. В результате цены на нефть снова выросли. Это самая серьезная угроза санкций, которую Трамп выдвинул на нефтяном рынке на сегодняшний день. Венесуэла недавно производила около 900 тысяч до чуть менее 1 миллиона баррелей в день, в зависимости от источника данных, что означает, что нефтяное производство Венесуэлы удвоилось с конца 2020 года. В последний раз оно было выше шести лет назад."
◼️"Однако перспектива увеличения поставок нефти от ОПЕК+ вероятно ограничит потенциал роста цен на нефть. Кроме того, Reuters сообщило вчера, ссылаясь на четыре осведомленных источника, что ОПЕК+ также намерена придерживаться запланированного увеличения добычи нефти на май. Сокращения производства в некоторых странах для компенсации предыдущего избыточного производства также, как сообщается, предоставляют возможности для этого.
ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ВЫИГРЫВАЮТ ОТ НАПРЯЖЕННОСТИ НА БЛИЖНЕМ ВОСТОКЕ И НОВЫХ САНКЦИЙ США - COMMERZBANK
◼️На прошлой неделе цены на нефть зафиксировали самый сильный недельный рост с начала января.
◼️Цена на нефть марки Brent почти полностью компенсировала потери с начала марта. Текущая эскалация на Ближнем Востоке создала попутный ветер, так как это оправдывает определенную риск-премию на цену нефти, сообщает аналитик сырьевых товаров Commerzbank Карстен Фритш.
Перспектива увеличения поставок нефти ОПЕК+ ограничивает потенциал роста цен на нефть
◼️"Перемирие между Израилем и ХАМАС в секторе Газа, похоже, на грани срыва, а перемирие между Израилем и Хезболлой в Ливане также под угрозой проверки после взаимных ракетных атак. Недавние атаки США на позиции повстанцев хуситов в Йемене также могут вовлечь Иран обратно в конфликт на Ближнем Востоке, так как он поддерживает хуситов в качестве прокси в борьбе против Израиля.
◼️Правительство США также ужесточило нефтяные санкции против Ирана на прошлой неделе, включая независимый китайский нефтеперерабатывающий завод в списке санкций впервые. Это также может отпугнуть других потенциальных покупателей иранской нефти."
◼️"Президент США Трамп также указал вчера, что страны, покупающие нефть и газ у Венесуэлы, будут подвержены 25% тарифу на всю торговлю с США с 2 апреля. В результате цены на нефть снова выросли. Это самая серьезная угроза санкций, которую Трамп выдвинул на нефтяном рынке на сегодняшний день. Венесуэла недавно производила около 900 тысяч до чуть менее 1 миллиона баррелей в день, в зависимости от источника данных, что означает, что нефтяное производство Венесуэлы удвоилось с конца 2020 года. В последний раз оно было выше шести лет назад."
◼️"Однако перспектива увеличения поставок нефти от ОПЕК+ вероятно ограничит потенциал роста цен на нефть. Кроме того, Reuters сообщило вчера, ссылаясь на четыре осведомленных источника, что ОПЕК+ также намерена придерживаться запланированного увеличения добычи нефти на май. Сокращения производства в некоторых странах для компенсации предыдущего избыточного производства также, как сообщается, предоставляют возможности для этого.
👍22🤡3
#аналитика
USD: ПРОДАТЬ АМЕРИКУ? - ING
🇺🇸Как только доллар, казалось, начал восстанавливать уверенность, решение США о введении тарифов в 104% на Китай привело к развороту от доллара. Интересно, что снижение доллара способствовало укреплению европейских валют вчера, возможно, из-за мнения, что взвешенный ответ ЕС на тарифы США делает торговую сделку более вероятной, отмечает аналитик FX ING Франческо Песоле.
Баланс рисков сегодня смещен в сторону понижения в DXY
📊«Одна из причин, по которой доллар больше всего страдает от дополнительных тарифов на Китай, заключается в том, что рынки ощущают отсутствие немедленных замен для некоторых китайских товаров, что означает еще большие инфляционные/рецессионные риски для США. В то же время негативный эффект от дополнительных тарифов на китайских экспортеров уменьшается.»
📊«Хотя верно, что Трамп начинает переговоры с другими ключевыми партнерами (как, например, с Кореей вчера), технические сроки для торговых сделок не короткие, особенно учитывая большое количество вовлеченных частей одновременно. Мы будем внимательно следить за тем, превзойдут ли европейские акции американские снова сегодня.»
📊«Если это произойдет одновременно с дальнейшим расширением спреда по 10-летним облигациям Атлантики (который за последние 24 часа увеличился с 154 до 175 б.п.), это будет сигнализировать о дополнительной потере доверия к активам, номинированным в долларах, что может оказать давление на доллар, поскольку рынки теряют уверенность в его статусе безопасного актива.
🔥Мы считаем, что баланс рисков сегодня смещен в сторону понижения в DXY, который может прорваться ниже 102,0.»
USD: ПРОДАТЬ АМЕРИКУ? - ING
🇺🇸Как только доллар, казалось, начал восстанавливать уверенность, решение США о введении тарифов в 104% на Китай привело к развороту от доллара. Интересно, что снижение доллара способствовало укреплению европейских валют вчера, возможно, из-за мнения, что взвешенный ответ ЕС на тарифы США делает торговую сделку более вероятной, отмечает аналитик FX ING Франческо Песоле.
Баланс рисков сегодня смещен в сторону понижения в DXY
📊«Одна из причин, по которой доллар больше всего страдает от дополнительных тарифов на Китай, заключается в том, что рынки ощущают отсутствие немедленных замен для некоторых китайских товаров, что означает еще большие инфляционные/рецессионные риски для США. В то же время негативный эффект от дополнительных тарифов на китайских экспортеров уменьшается.»
📊«Хотя верно, что Трамп начинает переговоры с другими ключевыми партнерами (как, например, с Кореей вчера), технические сроки для торговых сделок не короткие, особенно учитывая большое количество вовлеченных частей одновременно. Мы будем внимательно следить за тем, превзойдут ли европейские акции американские снова сегодня.»
📊«Если это произойдет одновременно с дальнейшим расширением спреда по 10-летним облигациям Атлантики (который за последние 24 часа увеличился с 154 до 175 б.п.), это будет сигнализировать о дополнительной потере доверия к активам, номинированным в долларах, что может оказать давление на доллар, поскольку рынки теряют уверенность в его статусе безопасного актива.
🔥Мы считаем, что баланс рисков сегодня смещен в сторону понижения в DXY, который может прорваться ниже 102,0.»
👍23🤔8❤3
#аналитика
USD: ВСЕ ЕЩЕ ПОНИЖАТЕЛЬНЫЕ РИСКИ – ING
📊Американские акции и облигации показали хорошие результаты в понедельник, но учитывая широту объявленных Трампом исключений из тарифов на Китай, этот шаг далеко не исключителен. Рынки сохраняют значительную премию за риск, связанную с активами США, включая доллар. По нашим оценкам, она колеблется от 2% до 5% по различным валютам G10, хотя недавняя нестабильность в традиционных корреляциях и ненормально высокая волатильность на валютном рынке означают, что эти отклонения не следует воспринимать буквально, отмечает аналитик FX ING Франческо Песоле.
Рынки остаются сильно медвежьими по отношению к доллару США
📊"Тем не менее, рынок опционов посылает четкие сигналы о том, что рынки остаются сильно медвежьими по отношению к доллару, а ценовое движение в понедельник указывает на то, что инвесторы все еще склонны продавать доллар США на ралли. Обоснование здесь в том, что даже если мы видели худшее в дисфункции американского рынка, ухудшение данных из США, вероятно, на подходе, и ущерб, причиненный "хаотичными" решениями по торговой политике, не будет быстро устранен."
🇺🇸"Вчера министр финансов Скотт Бессент отверг возможность того, что иностранные государства (предположительно, Китай) сбрасывают американские трежерис. Он связал убытки по облигациям с делевериджем и, подтверждая, что у Казначейства есть много инструментов для поддержки рынка, отметил, что мы далеки от этих уровней."
📊"Баланс рисков, по нашему мнению, остается смещенным в сторону понижения для доллара, независимо от широкой стабилизации на рынке трежерис. В календаре данных сегодня находится индекс производственной активности Empire, который ожидается с восстановлением, хотя и остается в отрицательной зоне.
📊Вчера мы увидели увеличение ожиданий инфляции на 0,4% по данным ФРБ Нью-Йорка на 1 год, хотя опрос проводился три недели назад. Более актуальный опрос Университета Мичигана показал скачок ожиданий инфляции до 6,7%, хотя выборка довольно мала и может быть политически предвзятой."
Подписаться — Верным курсом
USD: ВСЕ ЕЩЕ ПОНИЖАТЕЛЬНЫЕ РИСКИ – ING
📊Американские акции и облигации показали хорошие результаты в понедельник, но учитывая широту объявленных Трампом исключений из тарифов на Китай, этот шаг далеко не исключителен. Рынки сохраняют значительную премию за риск, связанную с активами США, включая доллар. По нашим оценкам, она колеблется от 2% до 5% по различным валютам G10, хотя недавняя нестабильность в традиционных корреляциях и ненормально высокая волатильность на валютном рынке означают, что эти отклонения не следует воспринимать буквально, отмечает аналитик FX ING Франческо Песоле.
Рынки остаются сильно медвежьими по отношению к доллару США
📊"Тем не менее, рынок опционов посылает четкие сигналы о том, что рынки остаются сильно медвежьими по отношению к доллару, а ценовое движение в понедельник указывает на то, что инвесторы все еще склонны продавать доллар США на ралли. Обоснование здесь в том, что даже если мы видели худшее в дисфункции американского рынка, ухудшение данных из США, вероятно, на подходе, и ущерб, причиненный "хаотичными" решениями по торговой политике, не будет быстро устранен."
🇺🇸"Вчера министр финансов Скотт Бессент отверг возможность того, что иностранные государства (предположительно, Китай) сбрасывают американские трежерис. Он связал убытки по облигациям с делевериджем и, подтверждая, что у Казначейства есть много инструментов для поддержки рынка, отметил, что мы далеки от этих уровней."
📊"Баланс рисков, по нашему мнению, остается смещенным в сторону понижения для доллара, независимо от широкой стабилизации на рынке трежерис. В календаре данных сегодня находится индекс производственной активности Empire, который ожидается с восстановлением, хотя и остается в отрицательной зоне.
📊Вчера мы увидели увеличение ожиданий инфляции на 0,4% по данным ФРБ Нью-Йорка на 1 год, хотя опрос проводился три недели назад. Более актуальный опрос Университета Мичигана показал скачок ожиданий инфляции до 6,7%, хотя выборка довольно мала и может быть политически предвзятой."
Подписаться — Верным курсом
👍18🔥5❤2
#аналитика
АТОН: Топ-5 дивидендных акций на 2025 год
✔️В новом выпуске инвестиционного дайджеста УК вангует, какие компании выплатят самые высокие дивиденды в 2025 году.
🇷🇺💼Среди них X5, ЦИАН и другие. Подробности ЗДЕСЬ
Подписаться — Верным курсом
АТОН: Топ-5 дивидендных акций на 2025 год
✔️В новом выпуске инвестиционного дайджеста УК вангует, какие компании выплатят самые высокие дивиденды в 2025 году.
🇷🇺💼Среди них X5, ЦИАН и другие. Подробности ЗДЕСЬ
Подписаться — Верным курсом
👍16🤔3
#аналитика
РОСТ ЭЛЕКТРОМОБИЛЬНОСТИ ВСЕ БОЛЬШЕ СДЕРЖИВАЕТ МИРОВОЙ СПРОС НА НЕФТЬ – COMMERZBANK
В своем ежегодном отчете Global Electrical Vehicle Outlook Международное энергетическое агентство отмечает непрерывный высокий тренд роста в области электрической мобильности, особенно в Китае и многих развивающихся рынках, отмечает аналитик сырьевых товаров Commerzbank Барбара Ламбрехт.
Доля электромобильности в общем потреблении электроэнергии увеличится
🚘"В прошлом году было продано около 17 миллионов электрических автомобилей (EV), что на 25% больше, чем в предыдущем году. С продажами в 11 миллионов EV Китай снова стал лидером: почти каждый второй новый автомобиль, проданный там, был электрическим, что означает, что почти один из десяти автомобилей на дорогах Китая теперь электрический. В Европе и США, с другой стороны, прогресс несколько замедлился."
▪️"Тем не менее, МЭА ожидает, что глобальные продажи достигнут рекорда в 20 миллионов EV в этом году. Это будет соответствовать четверти от общего объема продаж автомобилей.
▪️К 2030 году ожидается, что доля вырастет до 40%. По данным МЭА, это заменит около 5 миллионов баррелей ежедневного мирового потребления нефти (в настоящее время около 1,3 миллиона баррелей в сутки)."
▪️"Противоположным образом, это означает, что доля электромобильности в общем потреблении электроэнергии значительно увеличится, с 0,7% в прошлом году до 2,5% в 2030 году."
Подписаться — Верным курсом
РОСТ ЭЛЕКТРОМОБИЛЬНОСТИ ВСЕ БОЛЬШЕ СДЕРЖИВАЕТ МИРОВОЙ СПРОС НА НЕФТЬ – COMMERZBANK
В своем ежегодном отчете Global Electrical Vehicle Outlook Международное энергетическое агентство отмечает непрерывный высокий тренд роста в области электрической мобильности, особенно в Китае и многих развивающихся рынках, отмечает аналитик сырьевых товаров Commerzbank Барбара Ламбрехт.
Доля электромобильности в общем потреблении электроэнергии увеличится
🚘"В прошлом году было продано около 17 миллионов электрических автомобилей (EV), что на 25% больше, чем в предыдущем году. С продажами в 11 миллионов EV Китай снова стал лидером: почти каждый второй новый автомобиль, проданный там, был электрическим, что означает, что почти один из десяти автомобилей на дорогах Китая теперь электрический. В Европе и США, с другой стороны, прогресс несколько замедлился."
▪️"Тем не менее, МЭА ожидает, что глобальные продажи достигнут рекорда в 20 миллионов EV в этом году. Это будет соответствовать четверти от общего объема продаж автомобилей.
▪️К 2030 году ожидается, что доля вырастет до 40%. По данным МЭА, это заменит около 5 миллионов баррелей ежедневного мирового потребления нефти (в настоящее время около 1,3 миллиона баррелей в сутки)."
▪️"Противоположным образом, это означает, что доля электромобильности в общем потреблении электроэнергии значительно увеличится, с 0,7% в прошлом году до 2,5% в 2030 году."
Подписаться — Верным курсом
👍10🔥8🤷♂2
#аналитика
EURUSD: 1,13 ОСТАЕТСЯ ЯКОРЕМ – ING
Евро держится лучше, чем большинство валют G10, благодаря позитивным новостям о переговорах по торговле между ЕС и США, отмечает валютный аналитик ING Франческо Песоле.
1,130, вероятно, является якорем, с повышательными рисками для EUR/USD
◼️"Что касается данных, то во Франции был зафиксирован отрицательный индекс потребительских цен (CPI) в месячном исчислении за май, что добавляет к нарративу о первоначальном дефляционном воздействии тарифов на ЕС. Если данные в пятницу из других стран-членов подтвердят эту тенденцию, свопы EUR могут начать закладывать большую вероятность снижения ставок ЕЦБ ниже 1,75%.
◼️🔥Сегодня ЕЦБ публикует свои опросы ожиданий CPI за апрель."
🇪🇺"EUR/USD находила поддержку в районе 1,130 несколько раз за последние шесть недель. Если данные из США и Трамп продолжат радовать позитивными сюрпризами на этой неделе, возможен решительный прорыв вниз. Тем не менее, мы сомневаемся, что рынки готовы исключить премию за риск USD, особенно с учетом недавних опасений по поводу дефицита."
◼️"На данный момент мы рассматриваем 1,130 как вероятный якорь, с преобладанием повышательных рисков для EUR/USD в ближайшие недели."
Подписаться — Верным курсом
EURUSD: 1,13 ОСТАЕТСЯ ЯКОРЕМ – ING
Евро держится лучше, чем большинство валют G10, благодаря позитивным новостям о переговорах по торговле между ЕС и США, отмечает валютный аналитик ING Франческо Песоле.
1,130, вероятно, является якорем, с повышательными рисками для EUR/USD
◼️"Что касается данных, то во Франции был зафиксирован отрицательный индекс потребительских цен (CPI) в месячном исчислении за май, что добавляет к нарративу о первоначальном дефляционном воздействии тарифов на ЕС. Если данные в пятницу из других стран-членов подтвердят эту тенденцию, свопы EUR могут начать закладывать большую вероятность снижения ставок ЕЦБ ниже 1,75%.
◼️🔥Сегодня ЕЦБ публикует свои опросы ожиданий CPI за апрель."
🇪🇺"EUR/USD находила поддержку в районе 1,130 несколько раз за последние шесть недель. Если данные из США и Трамп продолжат радовать позитивными сюрпризами на этой неделе, возможен решительный прорыв вниз. Тем не менее, мы сомневаемся, что рынки готовы исключить премию за риск USD, особенно с учетом недавних опасений по поводу дефицита."
◼️"На данный момент мы рассматриваем 1,130 как вероятный якорь, с преобладанием повышательных рисков для EUR/USD в ближайшие недели."
Подписаться — Верным курсом
👍15🤷5😁3❤2👌2
#аналитика
ЗАПАСЫ МЕДИ НА LME УПАЛИ ДО НОВОГО МИНИМУМА - ING
Запасы меди на LME упали до самого низкого уровня за почти два года, при этом отгрузки продолжаются на складах в Роттердаме. Тысячи тонн меди были изъяты за последние несколько торговых сессий, при этом Glencore является ключевым трейдером, стоящим за этими запросами. Согласно отчетам Bloomberg, эксперты ING по товарам Эва Мантей и Уоррен Паттерсон отмечают, что компания планирует доставить металл, который имеет российское происхождение, в Китай.
Запасы меди резко сокращаются, так как Glencore перемещает российский металл в Китай
◼️"Запасы меди на складах LME сейчас составляют 83 000 тонн, что является самым низким уровнем с августа 2023 года.
◼️Тем временем запасы меди на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) находятся на самом низком уровне с 2022 года. Гонка за доставкой меди в США после того, как Трамп инициировал расследование о возможности введения импортных тарифов на металл, ужесточила рынки в других местах."
◼️"Цены выросли в ходе вчерашней торговой сессии после этих изъятий. Цены на медь были волатильными с начала года, при этом эта волатильность в основном обусловлена рисками тарифов и неопределенной ситуацией в Китае."
◼️"Тем временем последний отчет о позициях трейдеров (COTR) показывает, что спекулянты сократили свою чистую длинную позицию по алюминию на 2 957 лотов до 89 957 лотов за неделю, завершившуюся 23 мая.
◼️Аналогично, чистые бычьи ставки по меди упали на 765 лотов третью неделю подряд до 67 858 лотов на конец прошлой недели.
◼️В то же время управляющие активами увеличили чистые бычьи ставки по цинку на 1 112 лотов до 12 338 лотов — это самый высокий уровень с недели, завершившейся 11 апреля 2025 года."
Подписаться — Верным курсом
ЗАПАСЫ МЕДИ НА LME УПАЛИ ДО НОВОГО МИНИМУМА - ING
Запасы меди на LME упали до самого низкого уровня за почти два года, при этом отгрузки продолжаются на складах в Роттердаме. Тысячи тонн меди были изъяты за последние несколько торговых сессий, при этом Glencore является ключевым трейдером, стоящим за этими запросами. Согласно отчетам Bloomberg, эксперты ING по товарам Эва Мантей и Уоррен Паттерсон отмечают, что компания планирует доставить металл, который имеет российское происхождение, в Китай.
Запасы меди резко сокращаются, так как Glencore перемещает российский металл в Китай
◼️"Запасы меди на складах LME сейчас составляют 83 000 тонн, что является самым низким уровнем с августа 2023 года.
◼️Тем временем запасы меди на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) находятся на самом низком уровне с 2022 года. Гонка за доставкой меди в США после того, как Трамп инициировал расследование о возможности введения импортных тарифов на металл, ужесточила рынки в других местах."
◼️"Цены выросли в ходе вчерашней торговой сессии после этих изъятий. Цены на медь были волатильными с начала года, при этом эта волатильность в основном обусловлена рисками тарифов и неопределенной ситуацией в Китае."
◼️"Тем временем последний отчет о позициях трейдеров (COTR) показывает, что спекулянты сократили свою чистую длинную позицию по алюминию на 2 957 лотов до 89 957 лотов за неделю, завершившуюся 23 мая.
◼️Аналогично, чистые бычьи ставки по меди упали на 765 лотов третью неделю подряд до 67 858 лотов на конец прошлой недели.
◼️В то же время управляющие активами увеличили чистые бычьи ставки по цинку на 1 112 лотов до 12 338 лотов — это самый высокий уровень с недели, завершившейся 11 апреля 2025 года."
Подписаться — Верным курсом
🔥16👍7❤3
#аналитика
Зафиксируйте высокую ставку надолго
Эксперты АТОН не исключают снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, доходности по депозитам уже снизились до 19%.
▪️В этом выпуске инвестиционного дайджеста мы расскажем, как зафиксировать текущую ставку с помощью инвестиций в длинные ОФЗ
В чем привлекательность длинных ОФЗ
Фиксированная высокая доходность
✅При покупке длинных ОФЗ инвестор фиксирует доходность на весь срок владения активом, даже если ключевая ставка будет снижаться
Рост цены ОФЗ при снижении ставки
✅В прошлые периоды снижения ключевой ставки стоимость отдельных выпусков ОФЗ увеличивалась на 25%+. Если инвестор решит продать бумагу до погашения, это может принести ему дополнительную доходность за счет разницы цен
Гарантия от государства
✅ОФЗ выпускает Минфин. Они номинально гарантированы государством, что делает их максимально надежным инструментом с минимальным кредитным риском
Высокая ликвидность
✅Объем торгов ОФЗ на Московской бирже в начале 2025 года достиг исторического максимума, превысив предыдущий рекорд почти в два раза. Это позволяет быстро купить и продать бумаги в нужный момент
Подписаться — Верным курсом
Зафиксируйте высокую ставку надолго
Эксперты АТОН не исключают снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, доходности по депозитам уже снизились до 19%.
▪️В этом выпуске инвестиционного дайджеста мы расскажем, как зафиксировать текущую ставку с помощью инвестиций в длинные ОФЗ
В чем привлекательность длинных ОФЗ
Фиксированная высокая доходность
✅При покупке длинных ОФЗ инвестор фиксирует доходность на весь срок владения активом, даже если ключевая ставка будет снижаться
Рост цены ОФЗ при снижении ставки
✅В прошлые периоды снижения ключевой ставки стоимость отдельных выпусков ОФЗ увеличивалась на 25%+. Если инвестор решит продать бумагу до погашения, это может принести ему дополнительную доходность за счет разницы цен
Гарантия от государства
✅ОФЗ выпускает Минфин. Они номинально гарантированы государством, что делает их максимально надежным инструментом с минимальным кредитным риском
Высокая ликвидность
✅Объем торгов ОФЗ на Московской бирже в начале 2025 года достиг исторического максимума, превысив предыдущий рекорд почти в два раза. Это позволяет быстро купить и продать бумаги в нужный момент
Подписаться — Верным курсом
👍12🔥7❤4👌3😱1
#аналитика
ДОГОВОР США И КИТАЯ - COMMERZBANK
💥Доллар США вчера снизился после выхода слабых данных по инфляции в США, и курс EUR/USD смог вырасти к апрельскому максимуму сегодня утром. В данный момент я мог бы долго размышлять о том, была ли реакция оправдана, указывая на объяснения продолжающегося отсутствия инфляционного импульса из-за тарифов США и пытаясь интерпретировать данные с точки зрения ФРС, отмечает глава FX и товарных исследований Commerzbank Тху Лан Нгуен.
◼️«Вчера было нечто совершенно замечательное в движении: игнорирование новостей об соглашении в тарифном конфликте между США и Китаем. Это оставило курс практически холодным. Риск эскалации спора между двумя экономическими державами теперь должен быть значительно ниже после соглашения, что само по себе будет положительным для доллара.»
◼️«Можно утверждать, что соглашение уже назревало после переговоров в Лондоне, и что подтверждение вчера уже не было новостью. Однако доллар не смог воспользоваться этой перспективой и в начале недели. Это оставляет нас с следующим объяснением: это 'соглашение', как и предыдущее с Великобританией, не более чем пустая болтовня с точки зрения рынка. На самом деле статус-кво в отношении тарифов лишь подтвержден - единственными новыми элементами являются взаимные обещания облегчить торговлю в избранных критически важных товарах.»
◼️«Вероятность того, что другие торговые партнеры США также не смогут добиться каких-либо уступок по взаимным тарифам, объявленным в начале апреля, к концу 90-дневного перерыва, возрастает - независимо от того, как сильно они стараются. Это плохие новости для доллара, особенно учитывая, что реакция курсов USD становится все более асимметричной. С одной стороны, позитивные события едва ли поддерживают их. С другой стороны, усиление спекуляций о снижении ставок с вчерашнего дня оказало давление на доллар. Негативный потенциал в EUR/USD, следовательно, вероятно, останется ограниченным на данный момент, в то время как есть еще много пространства для роста.»
Подписаться — Верным курсом
ДОГОВОР США И КИТАЯ - COMMERZBANK
💥Доллар США вчера снизился после выхода слабых данных по инфляции в США, и курс EUR/USD смог вырасти к апрельскому максимуму сегодня утром. В данный момент я мог бы долго размышлять о том, была ли реакция оправдана, указывая на объяснения продолжающегося отсутствия инфляционного импульса из-за тарифов США и пытаясь интерпретировать данные с точки зрения ФРС, отмечает глава FX и товарных исследований Commerzbank Тху Лан Нгуен.
◼️«Вчера было нечто совершенно замечательное в движении: игнорирование новостей об соглашении в тарифном конфликте между США и Китаем. Это оставило курс практически холодным. Риск эскалации спора между двумя экономическими державами теперь должен быть значительно ниже после соглашения, что само по себе будет положительным для доллара.»
◼️«Можно утверждать, что соглашение уже назревало после переговоров в Лондоне, и что подтверждение вчера уже не было новостью. Однако доллар не смог воспользоваться этой перспективой и в начале недели. Это оставляет нас с следующим объяснением: это 'соглашение', как и предыдущее с Великобританией, не более чем пустая болтовня с точки зрения рынка. На самом деле статус-кво в отношении тарифов лишь подтвержден - единственными новыми элементами являются взаимные обещания облегчить торговлю в избранных критически важных товарах.»
◼️«Вероятность того, что другие торговые партнеры США также не смогут добиться каких-либо уступок по взаимным тарифам, объявленным в начале апреля, к концу 90-дневного перерыва, возрастает - независимо от того, как сильно они стараются. Это плохие новости для доллара, особенно учитывая, что реакция курсов USD становится все более асимметричной. С одной стороны, позитивные события едва ли поддерживают их. С другой стороны, усиление спекуляций о снижении ставок с вчерашнего дня оказало давление на доллар. Негативный потенциал в EUR/USD, следовательно, вероятно, останется ограниченным на данный момент, в то время как есть еще много пространства для роста.»
Подписаться — Верным курсом
👍15❤8👏3🔥2😁2🤔2
#аналитика
ПЕРЕСМОТР ПРОГНОЗА ТАКЖЕ ДЛЯ СЕРЕБРА, ПЛАТИНЫ И ПАЛЛАДИЯ – COMMERZBANK
В дополнение к золоту мы также повысили наши прогнозы по серебру, платине и палладию, отмечает аналитик сырьевых товаров Commerzbank Карстен Фритш.
Ограниченный потенциал роста для Палладия
◼️«Мы ожидаем, что серебро завершит год на уровне $37 за тройскую унцию, платина на уровне $1 250 за тройскую унцию и палладий на уровне $1 100 за тройскую унцию.
◼️Предыдущие прогнозы составляли $34 для серебра и $1 000 для платины и палладия. В конце следующего года мы видим серебро на уровне $40, платину на уровне $1 400 и палладий на уровне $1 200 (ранее $36, $1 100 и $1 050 соответственно).»
◼️«Серебро и платина, таким образом, должны вырасти в основном в соответствии с золотом, в то время как палладий, вероятно, вырастет гораздо меньше. Причины, способствующие росту цен на золото, могут быть применены к серебру лишь в ограниченной степени и практически не относятся к платине и палладию. Это говорит против дальнейшего роста цен по сравнению с золотом. Тем не менее, недооценка серебра и платины по отношению к золоту остается значительной.»
◼️«Оба драгоценных металла, следовательно, вероятно, будут рассматриваться инвесторами как более дешевый инвестиционный альтернатив.
◼️Кроме того, оба рынка, вероятно, останутся структурно недопоставленными. Палладий, с другой стороны, может столкнуться с риском избытка, если спрос со стороны автомобильной промышленности продолжит падать, и одновременно на рынок поступит большее количество вторичного сырья из автомобильной промышленности. Поэтому мы видим только ограниченный потенциал роста для палладия.»
Подписаться — Верным курсом
ПЕРЕСМОТР ПРОГНОЗА ТАКЖЕ ДЛЯ СЕРЕБРА, ПЛАТИНЫ И ПАЛЛАДИЯ – COMMERZBANK
В дополнение к золоту мы также повысили наши прогнозы по серебру, платине и палладию, отмечает аналитик сырьевых товаров Commerzbank Карстен Фритш.
Ограниченный потенциал роста для Палладия
◼️«Мы ожидаем, что серебро завершит год на уровне $37 за тройскую унцию, платина на уровне $1 250 за тройскую унцию и палладий на уровне $1 100 за тройскую унцию.
◼️Предыдущие прогнозы составляли $34 для серебра и $1 000 для платины и палладия. В конце следующего года мы видим серебро на уровне $40, платину на уровне $1 400 и палладий на уровне $1 200 (ранее $36, $1 100 и $1 050 соответственно).»
◼️«Серебро и платина, таким образом, должны вырасти в основном в соответствии с золотом, в то время как палладий, вероятно, вырастет гораздо меньше. Причины, способствующие росту цен на золото, могут быть применены к серебру лишь в ограниченной степени и практически не относятся к платине и палладию. Это говорит против дальнейшего роста цен по сравнению с золотом. Тем не менее, недооценка серебра и платины по отношению к золоту остается значительной.»
◼️«Оба драгоценных металла, следовательно, вероятно, будут рассматриваться инвесторами как более дешевый инвестиционный альтернатив.
◼️Кроме того, оба рынка, вероятно, останутся структурно недопоставленными. Палладий, с другой стороны, может столкнуться с риском избытка, если спрос со стороны автомобильной промышленности продолжит падать, и одновременно на рынок поступит большее количество вторичного сырья из автомобильной промышленности. Поэтому мы видим только ограниченный потенциал роста для палладия.»
Подписаться — Верным курсом
👍24❤4🤡3
#аналитика
Иррациональное поведение рынка облигаций создает отличные возможности
Почему рынок иррационален?
▪️Доходности синхронны: Доходности 30-летних гособлигаций США, Японии, Германии и Великобритании последние 2 месяца двигались практически одинаково.
▪️Но причины - разные: Фундаментальные факторы, влияющие на доходность (надежность заемщика, инфляция, устойчивость долга), у этих стран изменились по-разному. Такой синхронности быть не должно.
Оценка стран по фундаментальным факторам:
▪️Хуже всех (риски выше, значит доходность ДОЛЖНА быть выше):
США: Подорвано доверие к правительству (история с "принудительным обменом долга"), риски роста дефицита из-за налоговых планов Трампа, инфляция упорно высокая (требует более высокой ставки).
Япония: Инфляционные ожидания растут (тоже требуют более высокой ставки).
▪️Лучше всех (риски ниже, значит доходность ДОЛЖНА быть ниже):
Великобритания: Хотя инфляция высока, нет проблем с доверием к правительству.
Германия: Инфляционные ожидания снизились, опасения по поводу отмены "долгового тормоза" преувеличены.
Вывод и Рекомендация:
Рынок ошибается, одинаково двигая доходности для стран с разными рисками.
Стратегия: Покупать (занимать "длинную" позицию) гособлигации Великобритании (гилты) и Германии (бунды) в пропорции 50/50. Одновременно продавать (занимать "короткую" позицию) гособлигации США (трежерис) и Японии (JGB) в пропорции 50/50.
Ожидание: Доходности по "лучшим" (Германия, Великобритания) должны снизиться (цены вырастут) относительно доходностей по "худшим" (США, Япония), которые должны вырасти (цены упадут). Это принесет прибыль.
Ключевое дополнение про устойчивость долга:
▪️Важен не только госдолг, но и общий долг экономики (государственный + частный).
▪️Предел устойчивости долга (когда новые займы уже неэффективны) обычно наступает при общем долге около 300% ВВП.
▪️Размер государственного долга сам по себе не всегда критичен (примеры Испании и Японии). Важно, насколько продуктивно используется заемный капитал и как соотносятся темпы роста экономики (g) и ставки по долгу (r).
Итог: эксперты BCA Research видят шанс заработать на дисбалансе между текущими синхронными движениями рынка и разными фундаментальными рисками стран, делая ставку на относительное укрепление немецких и британских облигаций против американских и японских.
Подписаться — Верным курсом
Иррациональное поведение рынка облигаций создает отличные возможности
Почему рынок иррационален?
▪️Доходности синхронны: Доходности 30-летних гособлигаций США, Японии, Германии и Великобритании последние 2 месяца двигались практически одинаково.
▪️Но причины - разные: Фундаментальные факторы, влияющие на доходность (надежность заемщика, инфляция, устойчивость долга), у этих стран изменились по-разному. Такой синхронности быть не должно.
Оценка стран по фундаментальным факторам:
▪️Хуже всех (риски выше, значит доходность ДОЛЖНА быть выше):
США: Подорвано доверие к правительству (история с "принудительным обменом долга"), риски роста дефицита из-за налоговых планов Трампа, инфляция упорно высокая (требует более высокой ставки).
Япония: Инфляционные ожидания растут (тоже требуют более высокой ставки).
▪️Лучше всех (риски ниже, значит доходность ДОЛЖНА быть ниже):
Великобритания: Хотя инфляция высока, нет проблем с доверием к правительству.
Германия: Инфляционные ожидания снизились, опасения по поводу отмены "долгового тормоза" преувеличены.
Вывод и Рекомендация:
Рынок ошибается, одинаково двигая доходности для стран с разными рисками.
Стратегия: Покупать (занимать "длинную" позицию) гособлигации Великобритании (гилты) и Германии (бунды) в пропорции 50/50. Одновременно продавать (занимать "короткую" позицию) гособлигации США (трежерис) и Японии (JGB) в пропорции 50/50.
Ожидание: Доходности по "лучшим" (Германия, Великобритания) должны снизиться (цены вырастут) относительно доходностей по "худшим" (США, Япония), которые должны вырасти (цены упадут). Это принесет прибыль.
Ключевое дополнение про устойчивость долга:
▪️Важен не только госдолг, но и общий долг экономики (государственный + частный).
▪️Предел устойчивости долга (когда новые займы уже неэффективны) обычно наступает при общем долге около 300% ВВП.
▪️Размер государственного долга сам по себе не всегда критичен (примеры Испании и Японии). Важно, насколько продуктивно используется заемный капитал и как соотносятся темпы роста экономики (g) и ставки по долгу (r).
Итог: эксперты BCA Research видят шанс заработать на дисбалансе между текущими синхронными движениями рынка и разными фундаментальными рисками стран, делая ставку на относительное укрепление немецких и британских облигаций против американских и японских.
Подписаться — Верным курсом
👍17❤5👌5👎2
#аналитика
США: РАЗДЕЛ 899 МОЖЕТ БЫТЬ ОСЛАБЛЕН В БЛИЖАЙШЕМ БУДУЩЕМ – COMMERZBANK
Республиканские сенаторы представили свою версию "Большого красивого закона", которая включает ряд изменений.
Предложенные изменения в Раздел 899, вероятно, будут особенно актуальны для доллара США (USD), отмечает валютный аналитик Commerzbank Михаэль Пфистер.
Изменение Раздела 899 может не решить основную проблему
▪️"Палата представителей предложила ввести более высокую налоговую ставку для компаний из стран, налоговая политика которых администрация США считает дискриминационной, часто называемую 'ответным налогом'. Эта налоговая ставка должна была увеличиться до 20% в течение четырех лет. Однако предложение Сената теперь предусматривает потолок в 15%, откладывая его введение до 2027 года. Ставка будет продолжать расти на 5 процентных пунктов каждый год, что может дать возможность для переговоров в этот период."
▪️"Это, безусловно, шаг в правильном направлении для международных инвесторов, обеспокоенных тем, что им внезапно придется платить более высокие налоги на свои инвестиции в США. Однако это предложение не решает основную проблему. Администрация США довольно односторонне определяет, какие международные налоги она считает дискриминационными. Часто приводимым примером является налог на добавленную стоимость, который администрация США резко критикует."
▪️"Этот налог устанавливается на уровне федеральных штатов в США, что, похоже, всегда упускает из виду правительство США. Это означает, что США действительно взимают налог на добавленную стоимость, просто не на самом высоком уровне. Поэтому требовать более высокой налоговой ставки в качестве компенсации за это не обязательно имеет смысл. Важно ли, чтобы налоговая ставка составляла 20% или 15%? Это не так уж и важно. Общая неопределенность, связанная с Разделом 899, вероятно, будет более решающей. К сожалению, предложение республиканцев в Сенате не затрагивает эту проблему."
Подписаться — Верным курсом
США: РАЗДЕЛ 899 МОЖЕТ БЫТЬ ОСЛАБЛЕН В БЛИЖАЙШЕМ БУДУЩЕМ – COMMERZBANK
Республиканские сенаторы представили свою версию "Большого красивого закона", которая включает ряд изменений.
Предложенные изменения в Раздел 899, вероятно, будут особенно актуальны для доллара США (USD), отмечает валютный аналитик Commerzbank Михаэль Пфистер.
Изменение Раздела 899 может не решить основную проблему
▪️"Палата представителей предложила ввести более высокую налоговую ставку для компаний из стран, налоговая политика которых администрация США считает дискриминационной, часто называемую 'ответным налогом'. Эта налоговая ставка должна была увеличиться до 20% в течение четырех лет. Однако предложение Сената теперь предусматривает потолок в 15%, откладывая его введение до 2027 года. Ставка будет продолжать расти на 5 процентных пунктов каждый год, что может дать возможность для переговоров в этот период."
▪️"Это, безусловно, шаг в правильном направлении для международных инвесторов, обеспокоенных тем, что им внезапно придется платить более высокие налоги на свои инвестиции в США. Однако это предложение не решает основную проблему. Администрация США довольно односторонне определяет, какие международные налоги она считает дискриминационными. Часто приводимым примером является налог на добавленную стоимость, который администрация США резко критикует."
▪️"Этот налог устанавливается на уровне федеральных штатов в США, что, похоже, всегда упускает из виду правительство США. Это означает, что США действительно взимают налог на добавленную стоимость, просто не на самом высоком уровне. Поэтому требовать более высокой налоговой ставки в качестве компенсации за это не обязательно имеет смысл. Важно ли, чтобы налоговая ставка составляла 20% или 15%? Это не так уж и важно. Общая неопределенность, связанная с Разделом 899, вероятно, будет более решающей. К сожалению, предложение республиканцев в Сенате не затрагивает эту проблему."
Подписаться — Верным курсом
🤔16👍4
#аналитика
BRENT ТЕСТИРУЕТ ВЕРХНЮЮ ГРАНИЦУ КАНАЛА ПОСЛЕ СИЛЬНОГО РАЛЛИ – SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
Резкий рост цен на нефть Brent сталкивается с ключевым техническим испытанием, поскольку цены приближаются к основным уровням сопротивления, а растянутый импульс предполагает возможный краткосрочный откат, отмечают валютные аналитики Société Générale.
Импульс нарастает, но Brent сталкивается с сопротивлением
◼️«Brent испытал резкий восходящий тренд после выхода из базы. В настоящее время он пытается пересечь верхнюю границу нисходящего канала, проведенного с 2023 года. Ежедневный гистограмма MACD регистрирует многомесячные максимумы, указывая на растянутый восходящий тренд.»
◼️«Следующие препятствия находятся на уровне январского максимума $82,40/82,60. В случае, если
◼️Brent не сможет защитить недавние уровни разрыва около $77,65/77,00, может произойти краткосрочный откат.»
Подписаться - Верным курсом
BRENT ТЕСТИРУЕТ ВЕРХНЮЮ ГРАНИЦУ КАНАЛА ПОСЛЕ СИЛЬНОГО РАЛЛИ – SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
Резкий рост цен на нефть Brent сталкивается с ключевым техническим испытанием, поскольку цены приближаются к основным уровням сопротивления, а растянутый импульс предполагает возможный краткосрочный откат, отмечают валютные аналитики Société Générale.
Импульс нарастает, но Brent сталкивается с сопротивлением
◼️«Brent испытал резкий восходящий тренд после выхода из базы. В настоящее время он пытается пересечь верхнюю границу нисходящего канала, проведенного с 2023 года. Ежедневный гистограмма MACD регистрирует многомесячные максимумы, указывая на растянутый восходящий тренд.»
◼️«Следующие препятствия находятся на уровне январского максимума $82,40/82,60. В случае, если
◼️Brent не сможет защитить недавние уровни разрыва около $77,65/77,00, может произойти краткосрочный откат.»
Подписаться - Верным курсом
🔥14👍7
#аналитика
SberCIB ждет возвращения цены на нефть к $65/б после планируемого в июле решения ОПЕК+ о росте добычи
▪️Цены на нефть в ближайшем будущем могут вернуться к уровню $65 за баррель, считает старший аналитик аналитического управления SberCIB Investment Research Константин Самарин.
▪️По его словам, краткосрочные истории на рынке нефти, связанные с ожиданием эскалации на Ближнем Востоке, закончились. Остались более фундаментальные вещи, в частности, рост добычи ОПЕК+.
▪️Как отметил эксперт на XVIII Всероссийском бункерном форуме, пока решения восьми стран соглашения ОПЕК+ об ускоренном увеличении производства не сильно влияют на баланс рынка, поскольку Казахстан добывает больше своей квоты.
▪️"Однако, мы ждем, что следующая встреча ОПЕК+, объявление о следующем росте добычи на август, должно вернуть цены туда, где они были до конфликта на Ближнем Востоке - к $65 за баррель", - сказал он.
▪️Самарин добавил, что фундаментальной мотивацией для ОПЕК+ является возвращение доли рынка.
"В последнее время добыча в США растет, значит, они наращивают долю рынка, а ОПЕК+ добровольными сокращениями долю рынка свою снижал", - напомнил он.
Таким образом, по мнению специалиста, в настоящее время присутствует "тихая ценовая война за возвращение доли рынка".
▪️"Возвращение цен на уровне $60-65 может сильно повлиять на добычу США, где у 20% производителей примерно уровень безубыточности находится выше $60 за баррель", - пояснил он.
▪️"При этом, конфликт на Ближнем Востоке позволил кому-то хеджироваться на повышенных уровнях и, по крайней мере, защитить цены и добычу на этот год", - допустил эксперт.
🛢Поэтому в целом SberCIB ожидает, что цены на нефть, очищенные от шума подобных новостей, будут дрейфовать потихоньку к уровню $60 за баррель к концу года.
"И на объеме бурения в Америке это начнет сказываться уже летом, а на добычу там уже осенью - где-то на рубеже третьего-четвертого квартала или ближе к зиме", - сказал Самарин.
🛢"В следующем году мы пока ждем небольшого роста относительно четвертого квартала: $65 за баррель в среднем за год", - сообщил он.
Подписаться - Верным курсом
SberCIB ждет возвращения цены на нефть к $65/б после планируемого в июле решения ОПЕК+ о росте добычи
▪️Цены на нефть в ближайшем будущем могут вернуться к уровню $65 за баррель, считает старший аналитик аналитического управления SberCIB Investment Research Константин Самарин.
▪️По его словам, краткосрочные истории на рынке нефти, связанные с ожиданием эскалации на Ближнем Востоке, закончились. Остались более фундаментальные вещи, в частности, рост добычи ОПЕК+.
▪️Как отметил эксперт на XVIII Всероссийском бункерном форуме, пока решения восьми стран соглашения ОПЕК+ об ускоренном увеличении производства не сильно влияют на баланс рынка, поскольку Казахстан добывает больше своей квоты.
▪️"Однако, мы ждем, что следующая встреча ОПЕК+, объявление о следующем росте добычи на август, должно вернуть цены туда, где они были до конфликта на Ближнем Востоке - к $65 за баррель", - сказал он.
▪️Самарин добавил, что фундаментальной мотивацией для ОПЕК+ является возвращение доли рынка.
"В последнее время добыча в США растет, значит, они наращивают долю рынка, а ОПЕК+ добровольными сокращениями долю рынка свою снижал", - напомнил он.
Таким образом, по мнению специалиста, в настоящее время присутствует "тихая ценовая война за возвращение доли рынка".
▪️"Возвращение цен на уровне $60-65 может сильно повлиять на добычу США, где у 20% производителей примерно уровень безубыточности находится выше $60 за баррель", - пояснил он.
▪️"При этом, конфликт на Ближнем Востоке позволил кому-то хеджироваться на повышенных уровнях и, по крайней мере, защитить цены и добычу на этот год", - допустил эксперт.
🛢Поэтому в целом SberCIB ожидает, что цены на нефть, очищенные от шума подобных новостей, будут дрейфовать потихоньку к уровню $60 за баррель к концу года.
"И на объеме бурения в Америке это начнет сказываться уже летом, а на добычу там уже осенью - где-то на рубеже третьего-четвертого квартала или ближе к зиме", - сказал Самарин.
🛢"В следующем году мы пока ждем небольшого роста относительно четвертого квартала: $65 за баррель в среднем за год", - сообщил он.
Подписаться - Верным курсом
👍15🤔7👌5
#аналитика
ТАРИФЫ США НА ЧИПЫ: ОБРЕМЕНЕННЫЕ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬЮ - STANDARD CHARTERED
▪️Полупроводники являются четвертым по объему торговли товаром в мире и оказывают влияние на множество потребительских товаров. Цепочка поставок полупроводников сложна, с различными экономиками, доминирующими в разных частях.
▪️Администрация США проводит расследования цепочек поставок полупроводников, угрожая тарифами. Представители американской промышленности предпочитают внутренние стимулы вместо тарифов, сообщают экономисты Standard Chartered Мадхур Джа и Итан Лестер.
Влияние тарифов может быть далеко идущим
▪️"Взаимные тарифы США, введенные 2 апреля, не касались полупроводников, так как они подлежат отдельным расследованиям, которые могут привести к введению тарифов в размере 25% после их завершения. Представители США указали, что эти расследования продолжаются, учитывая проблемы национальной безопасности и желание доминировать в гонке разработки ИИ, несмотря на недавнюю разрядку торговых трений. Полупроводники являются четвертым по объему торговли товаром в мире, составляя более 4% глобального экспорта в 2024 году. Это не включает связанные секторы, три четверти которых составляют электроника и другие сегменты полупроводниковой промышленности."
"США доминируют примерно в половине цепочки поставок полупроводников.
▪️Однако цепочка поставок сложна, с несколькими узкими местами и небольшим числом экономик, доминирующих в разных ее частях. Хотя Китай является объектом более чем одного расследования по полупроводникам, другие экономики, такие как Мексика, Тайвань, Япония и Корея, глубоко интегрированы в цепочку поставок полупроводников и уязвимы к повышению тарифов."
▪️"Представители американской промышленности указали на предпочтение более внутренних стимулов вместо общего тарифа в 25% с учетом сложности цепочки поставок и каскадного влияния на более широкие сектора промышленности. В глобальном масштабе влияние тарифов на полупроводники, вероятно, будет далеко идущим, учитывая все более важную роль полупроводников в широком спектре секторов. Анализ показывает, что для США тариф в 25% на полупроводники может снизить рост ВВП на 0,2 процентных пункта в первый год."
Подписаться — Верным курсом
ТАРИФЫ США НА ЧИПЫ: ОБРЕМЕНЕННЫЕ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬЮ - STANDARD CHARTERED
▪️Полупроводники являются четвертым по объему торговли товаром в мире и оказывают влияние на множество потребительских товаров. Цепочка поставок полупроводников сложна, с различными экономиками, доминирующими в разных частях.
▪️Администрация США проводит расследования цепочек поставок полупроводников, угрожая тарифами. Представители американской промышленности предпочитают внутренние стимулы вместо тарифов, сообщают экономисты Standard Chartered Мадхур Джа и Итан Лестер.
Влияние тарифов может быть далеко идущим
▪️"Взаимные тарифы США, введенные 2 апреля, не касались полупроводников, так как они подлежат отдельным расследованиям, которые могут привести к введению тарифов в размере 25% после их завершения. Представители США указали, что эти расследования продолжаются, учитывая проблемы национальной безопасности и желание доминировать в гонке разработки ИИ, несмотря на недавнюю разрядку торговых трений. Полупроводники являются четвертым по объему торговли товаром в мире, составляя более 4% глобального экспорта в 2024 году. Это не включает связанные секторы, три четверти которых составляют электроника и другие сегменты полупроводниковой промышленности."
"США доминируют примерно в половине цепочки поставок полупроводников.
▪️Однако цепочка поставок сложна, с несколькими узкими местами и небольшим числом экономик, доминирующих в разных ее частях. Хотя Китай является объектом более чем одного расследования по полупроводникам, другие экономики, такие как Мексика, Тайвань, Япония и Корея, глубоко интегрированы в цепочку поставок полупроводников и уязвимы к повышению тарифов."
▪️"Представители американской промышленности указали на предпочтение более внутренних стимулов вместо общего тарифа в 25% с учетом сложности цепочки поставок и каскадного влияния на более широкие сектора промышленности. В глобальном масштабе влияние тарифов на полупроводники, вероятно, будет далеко идущим, учитывая все более важную роль полупроводников в широком спектре секторов. Анализ показывает, что для США тариф в 25% на полупроводники может снизить рост ВВП на 0,2 процентных пункта в первый год."
Подписаться — Верным курсом
🔥12👍3🤷♂2
#аналитика
FOMC: СКОЛЬКО РАЗНОГЛАСИЙ В ИЮЛЕ? – STANDARD CHARTERED
Рынок ожидает голубиного статуса-кво в июле, при этом председатель ФРС Пауэлл намекает на снижение ставки в сентябре. Комментарии вице-председателя Уоллера и члена ФРС Боумана в июне увеличивают риск двух разногласий. Разногласия могут повысить вероятность более разделенного и, возможно, более политизированного FOMC в будущем. Более частые разногласия также могут снизить эффективность заявлений о намерениях как инструмента, сообщает экономист Standard Chartered Стив Англендер.
Ястребы ФРС становятся голубями перед заседанием FOMC в июле
«Мы ожидаем разногласий от губернаторов Боуман и Уоллера на заседании FOMC 30 июля в поддержку снижения учетной ставки на 25 б.п. Уоллер четко объясняет свои доводы: 'Мы могли бы снизить ставки уже в июле', утверждая, что FOMC должен рассматривать рост цен, вызванный тарифами, как разовый. Он не видит на рынке труда достаточной силы, чтобы поддерживать вторичные рост заработной платы и цен. Боуман сказала: 'Если инфляционное давление останется сдержанным, я поддержу снижение ставки на нашем следующем заседании.' Оба видят риски ослабления рынка труда. Их комментарии достаточно прямые, чтобы подразумевать голосование за снижение в июле, если только данные по инфляции не вырастут резко вверх.»
◼️«Активные рынки, вероятно, изначально воспримут два разногласия как предвестие более голубиного FOMC в будущем, но эта реакция может быть ошибочной. Уоллер несколько раз переходил от голубиной к ястребиной позиции в зависимости от того, как он оценивает экономику. Любой будущий кандидат в совет должен пройти через Комитет по финансам Сената, где у республиканцев есть одновременное большинство в один голос. Том Тиллис, консервативный республиканский сенатор в комитете, проголосовал против фискального пакета и не будет баллотироваться на переизбрание в 2026 году. Он вряд ли даст добро кандидату, которого считает некомпетентным.»
◼️«Более того, обсуждение снижения в июле имеет смысл, несмотря на политический контекст. Председатель ФРС Пауэлл в своих показаниях в Конгрессе признал, что FOMC сейчас снижал бы ставки, если бы не риск того, что тарифы вызовут устойчивую инфляцию. Дебаты между ястребами и голубями, похоже, больше касаются вероятности того, что инфляция сохранится, чем реакции на устойчивый рост инфляции.»
Подписаться — Верным курсом
FOMC: СКОЛЬКО РАЗНОГЛАСИЙ В ИЮЛЕ? – STANDARD CHARTERED
Рынок ожидает голубиного статуса-кво в июле, при этом председатель ФРС Пауэлл намекает на снижение ставки в сентябре. Комментарии вице-председателя Уоллера и члена ФРС Боумана в июне увеличивают риск двух разногласий. Разногласия могут повысить вероятность более разделенного и, возможно, более политизированного FOMC в будущем. Более частые разногласия также могут снизить эффективность заявлений о намерениях как инструмента, сообщает экономист Standard Chartered Стив Англендер.
Ястребы ФРС становятся голубями перед заседанием FOMC в июле
«Мы ожидаем разногласий от губернаторов Боуман и Уоллера на заседании FOMC 30 июля в поддержку снижения учетной ставки на 25 б.п. Уоллер четко объясняет свои доводы: 'Мы могли бы снизить ставки уже в июле', утверждая, что FOMC должен рассматривать рост цен, вызванный тарифами, как разовый. Он не видит на рынке труда достаточной силы, чтобы поддерживать вторичные рост заработной платы и цен. Боуман сказала: 'Если инфляционное давление останется сдержанным, я поддержу снижение ставки на нашем следующем заседании.' Оба видят риски ослабления рынка труда. Их комментарии достаточно прямые, чтобы подразумевать голосование за снижение в июле, если только данные по инфляции не вырастут резко вверх.»
◼️«Активные рынки, вероятно, изначально воспримут два разногласия как предвестие более голубиного FOMC в будущем, но эта реакция может быть ошибочной. Уоллер несколько раз переходил от голубиной к ястребиной позиции в зависимости от того, как он оценивает экономику. Любой будущий кандидат в совет должен пройти через Комитет по финансам Сената, где у республиканцев есть одновременное большинство в один голос. Том Тиллис, консервативный республиканский сенатор в комитете, проголосовал против фискального пакета и не будет баллотироваться на переизбрание в 2026 году. Он вряд ли даст добро кандидату, которого считает некомпетентным.»
◼️«Более того, обсуждение снижения в июле имеет смысл, несмотря на политический контекст. Председатель ФРС Пауэлл в своих показаниях в Конгрессе признал, что FOMC сейчас снижал бы ставки, если бы не риск того, что тарифы вызовут устойчивую инфляцию. Дебаты между ястребами и голубями, похоже, больше касаются вероятности того, что инфляция сохранится, чем реакции на устойчивый рост инфляции.»
Подписаться — Верным курсом
👍15🤔8😴2
#аналитика
🛢Альянс ОПЕК+ скоро возьмет паузу в наращивании добычи - Goldman
Страны ОПЕК+, вероятно, вскоре завершат цикл наращивания добычи, считают аналитики Goldman Sachs Group.
🛢В минувшую субботу восемь участников альянса, добровольно ограничивших добычу нефти на 2,2 млн баррелей в сутки, утвердили решение со следующего месяца увеличить добычу суммарно еще на 548 тыс. б/с.
▪️С учетом этого повышения они восстановили добычу на 1,78 млн б/с.
"Наш базовый сценарий по-прежнему предусматривает, что они перестанут увеличивать добычу после того, как компенсируют это ограничение на 2,2 млн б/с", - отметил аналитик Goldman Даан Стрейвен.
❌По его мнению, ОПЕК+ примет еще одно решение об увеличении производства нефти на 548 тыс. б/с на августовском заседании, после чего возьмет паузу.
Майский прогноз Goldman предусматривал паузу уже в июле, но картель продолжил наращивать добычу.
Подписаться — Верным курсом
🛢Альянс ОПЕК+ скоро возьмет паузу в наращивании добычи - Goldman
Страны ОПЕК+, вероятно, вскоре завершат цикл наращивания добычи, считают аналитики Goldman Sachs Group.
🛢В минувшую субботу восемь участников альянса, добровольно ограничивших добычу нефти на 2,2 млн баррелей в сутки, утвердили решение со следующего месяца увеличить добычу суммарно еще на 548 тыс. б/с.
▪️С учетом этого повышения они восстановили добычу на 1,78 млн б/с.
"Наш базовый сценарий по-прежнему предусматривает, что они перестанут увеличивать добычу после того, как компенсируют это ограничение на 2,2 млн б/с", - отметил аналитик Goldman Даан Стрейвен.
❌По его мнению, ОПЕК+ примет еще одно решение об увеличении производства нефти на 548 тыс. б/с на августовском заседании, после чего возьмет паузу.
Майский прогноз Goldman предусматривал паузу уже в июле, но картель продолжил наращивать добычу.
Подписаться — Верным курсом
👌19👍7🤔1