🇨🇳#китай #экономика #отчетность
КНР (янв):
Caixin Services PMI (янв) = 51.4 (пред 53.1)
Composite PMI (янв) = 50.1 (пред 53)

☄️Bitcoin продолжает восстанавливать утраченные позиции. Резкий скачок наблюдался в пятницу, а в выходные была консолидация в узком диапазоне.

☄️А уже сегодня утром состоялся выход из этой консолидации, ретест и дальнейшее движение наверх.

☄️График отражает малый фрейм, поэтому какие-то важные выводы из этого делать вряд ли стоит, но тем не менее техническая картинка становится все более позитивной.

🇷🇺Крупные российские компании на этой неделе расскажут о своих результатах. Это позволит инвесторам отвлечься от внешнего фона.

✔️Так, сегодня финансовые показатели по РСБУ за январь представит "Сбербанк".

✔️Во вторник и среду операционные результаты за четвёртый квартал прошлого года - обнародуют "Полюс Золото" и "Русал".

✔️В четверг "Норникель" опубликует финансовые итоги за второе полугодие, а "Алроса" - о резульатах продаж в январе.

📣Завершит неделю Банк России, проведя своё первое в новом году заседание. Эксперты пока сходятся во мнении, что ключевая ставка снова будет повышена, возможно, даже сразу на процент

🚘Производитель люксовых автомобилей Porsche ожидает еще одного рекордного года по продажам, несмотря на глобальную нехватку полупроводников, сообщил руководитель отдела продаж компании отраслевому журналу Automobilwoche.

🚘«Глядя на текущие заказы, я уверен в 2022 году. Рост продаж в этом году может достичь такого же высокого уровня, как и в 2021 году», — сказал он

🚘Продажи Porsche, входящего в состав Volkswagen, выросли на 11% в прошлом году до 301 915 автомобилей, и в этом году они могут достичь более 335 000, если рост сохранится такими же темпами.

🛢🇷🇺🇺🇦#GAZP #транзит #украина #газ #европа
Прокачка "Газпрома" через Украину возвращается к контрактному максимуму

🇷🇺ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ СБЕРБАНКА ПО РСБУ В ЯНВАРЕ ВЫРОСЛА НА 11,8%, ДО 100,2 МЛРД РУБ.

⭐🤑📊 УОРРЕН БАФФЕТ НАЗВАЛ ИЗМЕНЧИВЫЕ РЫНКИ ОГРОМНЫМ ПЛЮСОМ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

📜 Уоррен Баффет приветствует волатильные рынки, поскольку они предлагают выгодные сделки, и краткосрочные колебания цен не влияют на его долгосрочную прибыль.

👉 Инвестор-миллиардер и генеральный директор Berkshire Hathaway $BRK.B утверждают, что владение акциями в долгосрочной перспективе безопаснее, чем владение наличными или облигациями, даже несмотря на то, что цены на акции движутся намного сильнее. Он также высмеял использование волатильности в качестве меры риска.

💡Вот 8 лучших цитат Баффета о волатильности:

1️⃣ "Как инвестор, вы любите волатильность. Вам нравится идея диких колебаний, потому что это означает, что все больше вещей будут неправильно оценены" (1997).

2️⃣ "Истинный инвестор приветствует волатильность. Сильно колеблющийся рынок означает, что для солидных предприятий периодически будут устанавливаться иррационально низкие цены. Невозможно понять, как доступность таких цен может рассматриваться как увеличение рисков для инвестора, который совершенно свободен либо игнорировать рынок, либо использовать его глупость" (1993).

3️⃣ "Для нас не имеет никакого значения, составляет ли волатильность фондового рынка в среднем 0,5% в день, 0,25% в день или 5% в день. На самом деле, мы заработали бы намного больше денег, если бы волатильность была выше, потому что это создало бы больше ошибок на рынке. Так что волатильность - огромный плюс для реального инвестора" (1997).

4️⃣ "Неустойчивые рынки идеально подходят для любого инвестора — малого или крупного — до тех пор, пока он придерживается своей инвестиционной стратегии. Волатильность, вызванная управляющими капиталом, которые нерационально спекулируют огромными суммами, даст истинному инвестору больше шансов сделать разумные инвестиционные шаги. Он может пострадать от такой волатильности только в том случае, если его вынудит финансовое или психологическое давление продать в неподходящее время" (1987).

5️⃣ "Если инвестор боится волатильности цен, ошибочно рассматривая ее как меру риска, он может, по иронии судьбы, в конечном итоге совершить некоторые очень рискованные поступки". (Баффет утверждал, что владение активами, деноминированными в валюте, такими как наличные деньги или казначейские облигации, стоимость которых со временем снижается из-за инфляции, более рискованно, чем владение акциями в долгосрочной перспективе.) (2014)

6️⃣ "Никто никогда не получает такой меры в частном бизнесе, где ежедневно вы получаете предложение о покупке-продаже от одной из сторон. Но на фондовом рынке вы это понимаете. Это огромное преимущество. И это еще большее преимущество, если этот ваш партнер - сильно пьющий маниакально-депрессивный человек. Чем он безумнее, тем больше денег ты заработаешь". (Баффет имел в виду аллегорию своего ментора Бенджамина Грэма на "Mr. Market", персонаже, предлагающем покупать или продавать инвесторам каждый день по разной цене.) (1997)

7️⃣ "Мы рассматриваем волатильность как меру риска быть сумасшедшими". (Баффет сказал, что краткосрочные колебания цен бессмысленны и не представляют угрозы для долгосрочного инвестора, в то время как активная торговля, уплата чрезмерных комиссий и заимствование денег являются реальными способами нанести ущерб будущей прибыли). (2001)

8️⃣ "Рискованность инвестиций измеряется не бетой (термин Уолл-стрит, охватывающий волатильность и часто используемый для измерения риска), а скорее вероятностью того, что эта инвестиция приведет к потере покупательной способности ее владельца в течение предполагаемого периода владения. Активы могут сильно колебаться в цене и не быть рискованными до тех пор, пока они достаточно уверены в повышении покупательной способности в течение периода их хранения" (2011).

#аналитика
В конце недели Банк России проведет первое в этом году заседание. Представляем вашему вниманию прогноз от компании АТОН

Константин Святный, Главный управляющий портфелем • УК «Атон-менеджмент»

У Банка России на ближайшем заседании по денежно-кредитной политике будет на столе довольно большой спектр возможных решений. Решение будет приниматься исходя из фундаментальной картины с учётом усилившейся в последнее время геополитической напряжённости. 12-месячная инфляция достигла 8.8%, хотя понедельная инфляция постепенно снижается. При этом аналитики ЦБ впервые за последние месяцы зафиксировали снижение инфляционных ожиданий населения. Снижаются также темпы выдачи потребительских кредитов, растёт приток средств на депозиты в банках. Т.е. трансмиссионный механизм начал действовать. Однако девальвация рубля в январе на фоне усиления геополитических рисков потенциально может усилить инфляционное давление.

На мой взгляд, если опираться только на экономические факторы, регулятору было бы комфортно поднять ставку на 50 бп и оставить себе возможность поднять её ещё на 50 бп на мартовском заседании. Однако, учитывая геополитическую неопределённость, Банк России может поднять ставку сразу на 100 бп. Также большое значение будут иметь комментарии по принятому решению.

Для рубля повышение ставки должно стать дополнительным фактором, повышающим его привлекательность на рынке. В совокупности с паузой в покупке валюты по бюджетному правилу Минфином и в случае ослабления геополитической напряжённости рубль может вернуться к укреплению. Тем более, что этому способствуют текущие цены на энергоносители и другие товарные позиции.

🇷🇺ГАЗПРОМ НЕ БРОНИРОВАЛ ДОПОЛНИТЕЛЬНУЮ ПРОКАЧКУ ЧЕРЕЗ УКРАИНУ НА ВТОРОЙ КВАРТАЛ - ИТОГИ АУКЦИОНА

🇷🇺ГАЗПРОМ НЕ БРОНИРОВАЛ ПРОКАЧКУ ЧЕРЕЗ ПОЛЬШУ НА ВТОРОЙ КВАРТАЛ - ИТОГИ АУКЦИОНА

#аналитика
Также своим мнением относительно заседания ЦБ РФ делятся эксперты RenCap:

Мы ожидаем, что на очередном заседании в пятницу 11 февраля Банк России повысит ключевую процентную ставку еще на 100 б.п. до 9.5%, а затем в марте доведет ее значение до 10%, где и завершит цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Главным фактором повышения ставки, вероятнее всего, станет пересмотр прогноза инфляции на 2022 г., поскольку инфляция не снижается, и, по нашим оценкам, сохранится на уровне выше 6% по итогам года. Тем не менее, мы по-прежнему видим потенциал для снижения ставки на 3 п.п. в 2023 г.

❗️Полная версия с выкладками в приложении

🎙У MoneyWeek был подкаст в прошлую пятницу с CEO и инвестиционным Партнером Edinburg Partners Санди Наирн.

✍️У Санди вышла книга «Конец Всеобщего Пузыря», в которой он доказывает, что относительно небольшой сдвиг в настроениях может в лёгкую снизить стоимость мировых цен на активы на $75 трлн.

💰Стоимость активов в настоящий момент сильно завышена из-за количественного смягчения ФРС.

🧰Чтобы нынешние уровни цен оставались на плаву, потребуются невиданные ранее уровни натурального роста ВВП, подкрепленные огромным ростом производительности, которых в истории человечества еще не было.

💶В настоящий момент стоимость денег подавляется тем, что люди берут более рискованные активы, раздувают стоимость этих активов, и чувствуют себя благополучными.

❌Но стоит активам перестать расти - все "благополучие" тут же исчезнет, и пузырь лопнет.

❌🇷🇺Новые перестановки в ЦБ. Первый замглавы департамента информационной безопасности ЦБ Сычев покидает Банк России

"С 14 марта я покидаю Банк России. Завершилась работа над реализацией "Основных направлений развития информационной безопасности кредитно-финансовой сферы на период 2019-2021". Многое достигнуто, что-то еще в работе, а что-то не удалось реализовать. Надеюсь, команда ДИБ сможет довести до конца то, что начато, и приступить к новым интересным задачам. А я теперь открыт для новых предложений", - сообщил Сычев на своей странице в Facebook.

❌Напомним, ранее свои посты покинули другие высокопоставленные сотрудники ЦБ. Подробнее об этом ЗДЕСЬ

Сегодня на канале bogdanovkurse: насколько дешевы сейчас российские активы, 10 полезных графиков; прогнозы по рынку облигаций США; Goldman Sachs об индексе Russell2000… и многое другое, подписка через https://yangx.top/BogOlegbot

Индекс Russell 2000 выглядит очень слабо, если не сказать большего.

❌Этот фондовый индикатор часто рассматривается как показатель силы (или ее отсутствия) экономики. И сейчас он явно подает негативные сигналы. В этом году индекс снизился на 10,5%, тогда как S&P 500 упал на 6%, а Dow Jones всего на 3,6%.

❌За последние 12 месяцев Russell 2000 отстает от S&P 500 на 25 процентных пункта, что является его худшей относительной доходностью за 12 месяцев с 1999 года

«Замедление роста ВВП было одним из сдерживающих факторов для циклического индекса компаний с малой капитализацией. В течение последних 20 лет компании с малой капитализацией в среднем отставали в периоды, когда кривая доходности выравнивалась, экономический рост был сильным, но замедлялся, или финансовые условия ужесточались", - говорит Дэвид Костин из Goldman Sachs.