#COVID19 #вирус #Россия
Немного притормозили
Ежедневный прирост количества выявленных случаев заболевания COVID-19 в мае относительно стабилен, за последний день он составил 10899 человек, общее количество случаев достигло 232.2 тыс. и формально вышли на вторую позицию в мире после США (1.34 млн выявленных случаев) по общему количеству случаев за все время. Москва прибавила 5392 случая, всего выявленных случаев в Москве 121.3 тыс. человек, продолжая оставаться лидером среди городов по приросту. Есть некоторые надежды на то, что в Москве после резкого скачка формируется замедление прироста, хотя при такой динамике делать какие-то выводы рано.
Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции. Смущает то, что в мае сильно снизилась зависимость ежедневного количества выявленных случаев от ежедневного количества проведенных тестов…
@truecon
Немного притормозили
Ежедневный прирост количества выявленных случаев заболевания COVID-19 в мае относительно стабилен, за последний день он составил 10899 человек, общее количество случаев достигло 232.2 тыс. и формально вышли на вторую позицию в мире после США (1.34 млн выявленных случаев) по общему количеству случаев за все время. Москва прибавила 5392 случая, всего выявленных случаев в Москве 121.3 тыс. человек, продолжая оставаться лидером среди городов по приросту. Есть некоторые надежды на то, что в Москве после резкого скачка формируется замедление прироста, хотя при такой динамике делать какие-то выводы рано.
Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции. Смущает то, что в мае сильно снизилась зависимость ежедневного количества выявленных случаев от ежедневного количества проведенных тестов…
@truecon
#мир #экономика #COVID19 #Кризис #контуры
Сегодня OECD опубликовал данные по опережающим индикаторам за апрель, индекс по странам ОЭСР упал до минимальных уровней с 2008 года, пока еще не так ужасно, хоть и очень плохо. Индекс задает ориентиры падения ВВП, хотя, возможно, в этот раз его уровни задают слишком оптимистичную траекторию для ВВП стран ОЭСР. Реальность будет хуже …
@truecon
Сегодня OECD опубликовал данные по опережающим индикаторам за апрель, индекс по странам ОЭСР упал до минимальных уровней с 2008 года, пока еще не так ужасно, хоть и очень плохо. Индекс задает ориентиры падения ВВП, хотя, возможно, в этот раз его уровни задают слишком оптимистичную траекторию для ВВП стран ОЭСР. Реальность будет хуже …
@truecon
#экономика #COVID19 #Кризис #США #бюджет #ФРС #доллар #инфляция
Аппетит приходит во время еды… выборы на носу
Когда берега потеряны, а выборы на носу происходят интересные процессы. Демократы США выкатили сегодня новый предвыборный билль под названием «The Heroes Act», который предполагает потратить еще $3 трлн на поддержку экономики США и спасение всего и вся, из них: $1 трлн нужно выделить местным органам власти (штаты, муниципалитеты и т.п.), новая раздача денег $1.2k на человека и до $6k на домохозяйство, налоговые вычеты, продление доплат пособий по безработице до конца января 2021 года, $175 млрд на поддержку домохозяйств (аренда, ипотека и пр.), $200 млрд для ключевых работников, которые рискуют жизнью в связи с пандемией… и т.д.
Фактически к уже утвержденным ~$3 трлн добавить еще столько же, доведя стимулы до $6 трлн.
Билль назван по предвыборному красиво, аргументы тоже красивые, Трампа пугают судьбой 31-й Президента США Герберта Гувера, который допустил Великую депрессию. Республиканцы пока думают, Трамп скорее всего не особо то против, но хотел бы сам быть инициатором этого действа перед выборами и забрать лавры себе. Пока республиканцы в Сенате взяли паузу до июня…
Учитывая то, что для Трампа идея залить экономику деньгами вполне близка, а перед выборами выступать против поддержки «The Heroes Act» сложно, есть неплохие шансы на то, что новый пакет получит какое-то продолжение летом в той, или иной форме.
Так что ждем новый долларовый дождь и пытаемся понять это уже тот случай, когда единожды начав остановиться уже невозможно.... или все-таки какие-то рабочие тормоза там еще остались?
@truecon
Аппетит приходит во время еды… выборы на носу
Когда берега потеряны, а выборы на носу происходят интересные процессы. Демократы США выкатили сегодня новый предвыборный билль под названием «The Heroes Act», который предполагает потратить еще $3 трлн на поддержку экономики США и спасение всего и вся, из них: $1 трлн нужно выделить местным органам власти (штаты, муниципалитеты и т.п.), новая раздача денег $1.2k на человека и до $6k на домохозяйство, налоговые вычеты, продление доплат пособий по безработице до конца января 2021 года, $175 млрд на поддержку домохозяйств (аренда, ипотека и пр.), $200 млрд для ключевых работников, которые рискуют жизнью в связи с пандемией… и т.д.
Фактически к уже утвержденным ~$3 трлн добавить еще столько же, доведя стимулы до $6 трлн.
Билль назван по предвыборному красиво, аргументы тоже красивые, Трампа пугают судьбой 31-й Президента США Герберта Гувера, который допустил Великую депрессию. Республиканцы пока думают, Трамп скорее всего не особо то против, но хотел бы сам быть инициатором этого действа перед выборами и забрать лавры себе. Пока республиканцы в Сенате взяли паузу до июня…
Учитывая то, что для Трампа идея залить экономику деньгами вполне близка, а перед выборами выступать против поддержки «The Heroes Act» сложно, есть неплохие шансы на то, что новый пакет получит какое-то продолжение летом в той, или иной форме.
Так что ждем новый долларовый дождь и пытаемся понять это уже тот случай, когда единожды начав остановиться уже невозможно.... или все-таки какие-то рабочие тормоза там еще остались?
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия
Второй день притормаживаем
Ежедневный прирост количества выявленных случаев заболевания COVID-19 в мае относительно стабилен, но последние пару дней он замедлялся и составил 10028 человек, что стало минимальным уровнем за 11 дней. Общее количество случаев достигло 242.3 тыс. и мы уже прочно закрепились на втором месте после США.
Резкое сокращение случаев демонстрирует Москва – всего 4703 случая. Следствие ли это некоторого сокращения тестирования в последние дни, или действительно завершение аномального майского скачка пока под большим вопросом. Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции.
Роспотребнадзор опубликовал данные по тестам по регионам, за последние 6 дней в Москве проведено 265.3 тыс. тестов, т.е. ежедневное количество немного сократилось.
15.04.2020 --- 395034 тестов
22.04.2020 --- 580000 тестов --- 7д. --- 26.4 тыс./д.
29.04.2020 --- 852432 тестов --- 7д. --- 38.9 тыс./д.
07.05.2020 --- 1225123 тестов --- 8д. --- 46.6 тыс./д.
13.05.2020 --- 1490460 тестов --- 6д. --- 44.2 тыс./д.
@truecon
Второй день притормаживаем
Ежедневный прирост количества выявленных случаев заболевания COVID-19 в мае относительно стабилен, но последние пару дней он замедлялся и составил 10028 человек, что стало минимальным уровнем за 11 дней. Общее количество случаев достигло 242.3 тыс. и мы уже прочно закрепились на втором месте после США.
Резкое сокращение случаев демонстрирует Москва – всего 4703 случая. Следствие ли это некоторого сокращения тестирования в последние дни, или действительно завершение аномального майского скачка пока под большим вопросом. Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции.
Роспотребнадзор опубликовал данные по тестам по регионам, за последние 6 дней в Москве проведено 265.3 тыс. тестов, т.е. ежедневное количество немного сократилось.
15.04.2020 --- 395034 тестов
22.04.2020 --- 580000 тестов --- 7д. --- 26.4 тыс./д.
29.04.2020 --- 852432 тестов --- 7д. --- 38.9 тыс./д.
07.05.2020 --- 1225123 тестов --- 8д. --- 46.6 тыс./д.
13.05.2020 --- 1490460 тестов --- 6д. --- 44.2 тыс./д.
@truecon
#экономика #COVID19 #Кризис #США #бюджет #ФРС #доллар #инфляция
Красная черта?
Вчера вышли данные по бюджету США, дефицит в апреле составил рекордные $737.9 млрд, но на самом деле ситуация еще хуже, т.к. апрель – это месяц выплат налогов за прошлый год, т.е. в этом месяце обычно у бюджета США положительное сальдо $150-200 млрд.
В апреле относительно прошлого года доходы упали на 54.8% до $241.8 млрд, а расходы выросли на 161.1% до $979.7 млрд.
Совокупный дефицит за последние 12 месяцев достиг $1.93 трлн. По итогам финансового года дефицит составит $3.7…$4 трлн, при реализации уже утвержденных пакетов, т.е. дефицит будет больше годовых доходов Казначейства США (~$3.5 трлн в год). При утверждении еще одного пакета «The Heroes Act» это будет около $6.5-7 трлн, т.е. фактические двухлетние годовые доходы бюджета.
Утверждение второго пакета, я думаю, уже можно воспринимать как подтверждение того, что обе партии готовы к эксперименту для расшивки накопившихся за десятилетия дисбалансов (рост расслоения по доходам и активам, деградация доходов среднего класса и доходов от занятости). Долго форматировавшийся консенсус ослов и слонов, возможно, все-таки достигнут в русле эмиссионно-фискального сценария решения накопившихся проблем. И тех и других к движению подталкивает потеря доверия, уже десятилетие слоны и ослы находятся в ситуации, когда количество американцев, которые ассоциируют себя как независимые устойчиво превышает количество тех, кто себя ассоциирует с республиканцами, или демократами. Именно по этой причине в обеих партиях «крайние» позиции все больше доминируют.
Принятие «The Heroes Act», возможно, стоит воспринимать как ту самую красную черту, которая ознаменует окончательный консенсус ослов и слонов в инструментарии (но, конечно не целях – здесь они зачастую диаметрально противоположны). Если пакет утвердят, то дефицит бюджета превысит уровни 1943 года, а долг уровни 1947 года.
Пакет пока не утвержден, но времена интересные, наблюдаем…
@truecon
Красная черта?
Вчера вышли данные по бюджету США, дефицит в апреле составил рекордные $737.9 млрд, но на самом деле ситуация еще хуже, т.к. апрель – это месяц выплат налогов за прошлый год, т.е. в этом месяце обычно у бюджета США положительное сальдо $150-200 млрд.
В апреле относительно прошлого года доходы упали на 54.8% до $241.8 млрд, а расходы выросли на 161.1% до $979.7 млрд.
Совокупный дефицит за последние 12 месяцев достиг $1.93 трлн. По итогам финансового года дефицит составит $3.7…$4 трлн, при реализации уже утвержденных пакетов, т.е. дефицит будет больше годовых доходов Казначейства США (~$3.5 трлн в год). При утверждении еще одного пакета «The Heroes Act» это будет около $6.5-7 трлн, т.е. фактические двухлетние годовые доходы бюджета.
Утверждение второго пакета, я думаю, уже можно воспринимать как подтверждение того, что обе партии готовы к эксперименту для расшивки накопившихся за десятилетия дисбалансов (рост расслоения по доходам и активам, деградация доходов среднего класса и доходов от занятости). Долго форматировавшийся консенсус ослов и слонов, возможно, все-таки достигнут в русле эмиссионно-фискального сценария решения накопившихся проблем. И тех и других к движению подталкивает потеря доверия, уже десятилетие слоны и ослы находятся в ситуации, когда количество американцев, которые ассоциируют себя как независимые устойчиво превышает количество тех, кто себя ассоциирует с республиканцами, или демократами. Именно по этой причине в обеих партиях «крайние» позиции все больше доминируют.
Принятие «The Heroes Act», возможно, стоит воспринимать как ту самую красную черту, которая ознаменует окончательный консенсус ослов и слонов в инструментарии (но, конечно не целях – здесь они зачастую диаметрально противоположны). Если пакет утвердят, то дефицит бюджета превысит уровни 1943 года, а долг уровни 1947 года.
Пакет пока не утвержден, но времена интересные, наблюдаем…
@truecon
#рубль #Россия #экономика #кризис #БанкРоссии
Нерезиденты и рубль
В марте нерезиденты купили валюты на 389 млрд рублей, в апреле покупки составили еще 109 млрд рублей. В общей сложности это почти 0.5 трлн рублей за два месяца. При этом, на валютных свопах нерезиденты нарастили короткую позицию по рублю за апрель до $8 млрд, в марте Банк России сообщал, что нерезиденты изменили свою позицию и на 20 февраля эта позиция составляла -$6.7 млрд, фактически нерезиденты перевернулись по рублю и изменили свою позицию почти на $15 млрд.
В общем-то это все и есть основной фактор падения курса рубля в марте – апреле, но это и позитивный момент, т.к. основная часть валютного риска нерезидентами уже захеджирована и как фактор они уже не создают большого риска ослабления рубля.
@truecon
Нерезиденты и рубль
В марте нерезиденты купили валюты на 389 млрд рублей, в апреле покупки составили еще 109 млрд рублей. В общей сложности это почти 0.5 трлн рублей за два месяца. При этом, на валютных свопах нерезиденты нарастили короткую позицию по рублю за апрель до $8 млрд, в марте Банк России сообщал, что нерезиденты изменили свою позицию и на 20 февраля эта позиция составляла -$6.7 млрд, фактически нерезиденты перевернулись по рублю и изменили свою позицию почти на $15 млрд.
В общем-то это все и есть основной фактор падения курса рубля в марте – апреле, но это и позитивный момент, т.к. основная часть валютного риска нерезидентами уже захеджирована и как фактор они уже не создают большого риска ослабления рубля.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия
Продолжаем замедляться
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться и составил 9974 человека – минимум со 2 мая. Общее количество случаев достигло 252.2 тыс. В Москве второй день подряд менее 5 тыс. случаев. Майский скачек, похоже, все-таки себя исчерпал, хотя с чем он связан пока остается под вопросом. Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции, текущее замедление здесь может быть обусловлено календарными эффектами, но посмотрим. Если еще несколько дней текущие тенденции продолжатся – то можно будет говорить о стабилизации и выкатывании на плато.
@truecon
Продолжаем замедляться
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться и составил 9974 человека – минимум со 2 мая. Общее количество случаев достигло 252.2 тыс. В Москве второй день подряд менее 5 тыс. случаев. Майский скачек, похоже, все-таки себя исчерпал, хотя с чем он связан пока остается под вопросом. Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции, текущее замедление здесь может быть обусловлено календарными эффектами, но посмотрим. Если еще несколько дней текущие тенденции продолжатся – то можно будет говорить о стабилизации и выкатывании на плато.
@truecon
#рубль #Россия #экономика #кризис #БанкРоссии
Банк России прекратил продажу валюты от сделки со Сбербанком
Сегодня вышли данные по продажам валюты от Банка России, объем продажи составил 11.4 млрд рублей, что полностью соответствует плану ежедневных продаж валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Это означает, что дополнительные продажи валюты от сделки со Сбербанком пока прекращены.
@truecon
Банк России прекратил продажу валюты от сделки со Сбербанком
Сегодня вышли данные по продажам валюты от Банка России, объем продажи составил 11.4 млрд рублей, что полностью соответствует плану ежедневных продаж валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Это означает, что дополнительные продажи валюты от сделки со Сбербанком пока прекращены.
@truecon
#экономика #Китай #розница #производство #ВВП #COVID19
Восстановление в Китае сдерживается слабостью потребительского сектора
Китай отчитался за апрель, восстановление в промышленности значительно опережает контрастирует с достаточно слабой ситуацией в потребительском секторе. Рост производства относительно апреля прошлого года составил 3.9% - это ниже средних уровней 2019 года (5-6%), но близко.
Розничные продажи продолжали сохранять негативную динамику, относительно апреля прошлого года они были ниже на 7.5% в номинальном выражении и упали на 9.1% в реальном выражении. В 2019 году рост годовой продаж составлял 4.5-6%, т.е. разрыв между ожидаемым трендовым ростом и реальностью остается крайне значительным. Потребитель постепенно возвращается в прежнюю форму, в принципе улучшение происходит по всем направлениям (падение продаж бензина – это ценовая история), но о возврате к докризисным темпам роста речь здесь пока не идет.
Центральный бюджет за 1 квартал потерял около 15% квартальных доходов, что в общем-то не так критично. Основная поддержка экономики, как и характерно для Китая, идет через кредитный механизм: банковский кредит и финансирование корпоративного долга (3/4 всего прироста нового кредита). Если в 2019 году средний уровень прироста финансирования был на уровне на 23.6 трлн юаней ($3.4 трлн), то к апрелю 28.4 трлн юаней ($4.1 трлн). Объем дополнительного финансирования можно оценивать примерно в 5% от ВВП за январь – апрель.
Здесь важно понимать, что это не общий объем финансирования, а его прирост, общий объем финансирования вырос с 258% ВВП в апреле прошлого года до ~271% ВВП сейчас.
@truecon
Восстановление в Китае сдерживается слабостью потребительского сектора
Китай отчитался за апрель, восстановление в промышленности значительно опережает контрастирует с достаточно слабой ситуацией в потребительском секторе. Рост производства относительно апреля прошлого года составил 3.9% - это ниже средних уровней 2019 года (5-6%), но близко.
Розничные продажи продолжали сохранять негативную динамику, относительно апреля прошлого года они были ниже на 7.5% в номинальном выражении и упали на 9.1% в реальном выражении. В 2019 году рост годовой продаж составлял 4.5-6%, т.е. разрыв между ожидаемым трендовым ростом и реальностью остается крайне значительным. Потребитель постепенно возвращается в прежнюю форму, в принципе улучшение происходит по всем направлениям (падение продаж бензина – это ценовая история), но о возврате к докризисным темпам роста речь здесь пока не идет.
Центральный бюджет за 1 квартал потерял около 15% квартальных доходов, что в общем-то не так критично. Основная поддержка экономики, как и характерно для Китая, идет через кредитный механизм: банковский кредит и финансирование корпоративного долга (3/4 всего прироста нового кредита). Если в 2019 году средний уровень прироста финансирования был на уровне на 23.6 трлн юаней ($3.4 трлн), то к апрелю 28.4 трлн юаней ($4.1 трлн). Объем дополнительного финансирования можно оценивать примерно в 5% от ВВП за январь – апрель.
Здесь важно понимать, что это не общий объем финансирования, а его прирост, общий объем финансирования вырос с 258% ВВП в апреле прошлого года до ~271% ВВП сейчас.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия
Тендеции сохраняются
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться и составил 10598 человека – снова больше 10 тыс. Общее количество случаев достигло 262.8 тыс. В Москве третий день подряд прирост новых случаев 4.7 тыс., отличается на десятки случаев. Аномального майский рост себя исчерпал, хотя с чем он связан пока остается под вопросом. В целом Москва тоже легла в русло линейной тенденции.
Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции, текущее замедление здесь может быть обусловлено календарными эффектами, но посмотрим. Если еще несколько дней текущие тенденции продолжатся – то можно будет говорить о стабилизации и выкатывании на плато.
@truecon
Тендеции сохраняются
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться и составил 10598 человека – снова больше 10 тыс. Общее количество случаев достигло 262.8 тыс. В Москве третий день подряд прирост новых случаев 4.7 тыс., отличается на десятки случаев. Аномального майский рост себя исчерпал, хотя с чем он связан пока остается под вопросом. В целом Москва тоже легла в русло линейной тенденции.
Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции, текущее замедление здесь может быть обусловлено календарными эффектами, но посмотрим. Если еще несколько дней текущие тенденции продолжатся – то можно будет говорить о стабилизации и выкатывании на плато.
@truecon
#COVID19 #экономика #США #кризис #розница #производство
Контуры провала в США: провал розницы в апреле
Продажи. Американская розница в апреле нырнула в пропасть, падение за месяц составило 16.4%, без учета автомобилей продажи упали на 17.2% за месяц. За последние два месяца розничные продажи в США провалились на почти на ¼ (23.4%), безусловно это самый большой провал с того момента, когда есть подобные данные.
В апреле ухудшение было практически по всем позициям, практически прекратились продажи одежды (-89% к февралю), достаточно сильно рухнули товары для дома и электроника, карантинный удар стойко выдерживают продукты питания, онлайн магазины и по-прежнему строительные товары (домашний ремонт).
Промышленность. Промышленное производство в апреле обвалилось на 11.2%, падение относительно апреля прошлого года падение составило 15%. Обрабатывающая промышленность выглядит похуже и упала на 13.7% за месяц и 18% за год. В обрабатывающей промышленности есть новый рекорд до сих пор самое сильное месячное падение производства было зафиксировано в августе 1945 года (-12.1% м/м). Объем производства обрабатывающей промышленности в США упал ниже минимумов 2009 года и сейчас находится на уровне 1997 года.
Загрузка производственных мощностей в США упала до минимального с 1967 года уровня 64.9%, в обрабатывающей промышленности загрузка тоже на послевоенных минимумах и составила 61.4%.
Самый сильный обвал производства в апреле был в автопромышленности (-71.7% м/м - Канада и Мексика сильно пострадают) и производстве одежды (-24.1%).
Безусловно, производство достаточно быстро может быть восстановлено… если восстановится спрос… но здесь быстрого восстановления ожидать все же не стоит.
Апрельские данные пока подтверждают ожидания падения ВВП во втором квартале на 30-40% (SAAR).
@truecon
Контуры провала в США: провал розницы в апреле
Продажи. Американская розница в апреле нырнула в пропасть, падение за месяц составило 16.4%, без учета автомобилей продажи упали на 17.2% за месяц. За последние два месяца розничные продажи в США провалились на почти на ¼ (23.4%), безусловно это самый большой провал с того момента, когда есть подобные данные.
В апреле ухудшение было практически по всем позициям, практически прекратились продажи одежды (-89% к февралю), достаточно сильно рухнули товары для дома и электроника, карантинный удар стойко выдерживают продукты питания, онлайн магазины и по-прежнему строительные товары (домашний ремонт).
Промышленность. Промышленное производство в апреле обвалилось на 11.2%, падение относительно апреля прошлого года падение составило 15%. Обрабатывающая промышленность выглядит похуже и упала на 13.7% за месяц и 18% за год. В обрабатывающей промышленности есть новый рекорд до сих пор самое сильное месячное падение производства было зафиксировано в августе 1945 года (-12.1% м/м). Объем производства обрабатывающей промышленности в США упал ниже минимумов 2009 года и сейчас находится на уровне 1997 года.
Загрузка производственных мощностей в США упала до минимального с 1967 года уровня 64.9%, в обрабатывающей промышленности загрузка тоже на послевоенных минимумах и составила 61.4%.
Самый сильный обвал производства в апреле был в автопромышленности (-71.7% м/м - Канада и Мексика сильно пострадают) и производстве одежды (-24.1%).
Безусловно, производство достаточно быстро может быть восстановлено… если восстановится спрос… но здесь быстрого восстановления ожидать все же не стоит.
Апрельские данные пока подтверждают ожидания падения ВВП во втором квартале на 30-40% (SAAR).
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия
Московские горки
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, дневной прирост снова упал ниже 10 тыс., до 9200 человек. Общее количество случаев достигло 272.0 тыс. Сокращение произошло в основном за счет Москвы, где количество выявленных случаев рухнуло до 3505 – очередная московская аномалия. Возможно, опять какие-то изменения в тестировании, остается только догадываться. Без Москвы динамика по России остается относительно стабильной – прирост относительно стабилен. Ситуация в целом стабилизируется, но возможны очередные сюрпризы.
@truecon
Московские горки
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, дневной прирост снова упал ниже 10 тыс., до 9200 человек. Общее количество случаев достигло 272.0 тыс. Сокращение произошло в основном за счет Москвы, где количество выявленных случаев рухнуло до 3505 – очередная московская аномалия. Возможно, опять какие-то изменения в тестировании, остается только догадываться. Без Москвы динамика по России остается относительно стабильной – прирост относительно стабилен. Ситуация в целом стабилизируется, но возможны очередные сюрпризы.
@truecon
#США #SP #COVID19 #ФРС #ставка #QE #USD
Распродажа трежерис в марте
В марте ФРС устроила достаточно любопытное действо, начав крайне интенсивно скупать гособлигации на $70-75 млрд и лишь через несколько дней объявила о снятии лимита и наращивании покупок. По сути ФРС начала выкупать бумаги, пытаясь сбить волну распродаж гособлигаций. Причем, судя по всему, сейчас эта ситуация так, или иначе продолжается и регулятор, возможно, таргетирует доходность гособлигаций на уровне 0.6-0.7% годовых. В отличие от прежних составов ФРС, нынешний не торопится объяснять свои действия, объявляя решения задним числом.
Так, похоже, и на прошлой неделе – данные по портфелю ипотечных бумаг показывают, что за неделю их объем на балансе ФРС вырос на $178.4 млрд, но на аукционах ФРБ Нью-Йорка купил за неделю ипотечных бумаг на лишь на $27 млрд. На остальные ~$150 млрд, возможно, сложили на баланс бумаги, по которым временно приостановлены платежи (одна из программ поддержки предполагает отсрочку платежей по ипотеке), но до конца это не понятно. В любом случае рост баланса ФРС снова ускорил рост и за неделю прибавил еще $212.8 млрд, добравшись до $6.93 трлн. Портфель гособлигаций вырос на $37 млрд. до $4.06 трлн.
За эту же неделю Минфин США занял на рынке $113 млрд, на счетах в ФРС остается $1.14 трлн. Потратил Минфин не все занятое на рынке, потому как $47.5 было размещено на счета ФРС под в виде гарантий предоставление ликвидности и покупку бумаг корпоративного сектора.
На то, что было в середине марта, когда доходности гособлигаций резко подскочили на фоне усиливающегося дефицита ликвидности и обвала S&P, возможно, проливает отчет по потокам капитала, который вышел в пятницу. Этот отчет зафиксировал в марте рекордную в истории распродажу госдолга США иностранными держателями: за месяц отток капитала из гособлигаций США составил почти $300 млрд. И это сильно контрастирует с ситуацией 2008 года, когда гособлигации скорее покупали. Такого мощного сброса гособлигаций США от иностранцев в истории США мы еще не видели. Основной поток распродаж шел через офшоры (Кайманские острова и Сейшельские офшоры, Великобритания). В этом свете резкий скачек доходности гособлигаций США и наращивание их выкупа их впопыхах на баланс ФРС играет совершенно новыми красками.
Одновременно американские инвесторы сбросили на $112.7 млрд иностранных облигаций. Иностранцы, в то же время продолжали покупать гарантированные правительством ипотечные бумаги (MBS +$61.5 млрд), где еще осталась какая-то доходность.
В общем-то сейчас ситуация с ликвидностью достаточно стабильна, ставки денежного рынка в норме, но ФРС, видимо, еще немало всего придется выкупить на свой баланс (пусть и под гарантии Минфина). Но сама ситуация интересна пожалуй первым таким массивным случаем распродажи гособлигаций США … и реакцией ФРС на нее.
@truecon
Распродажа трежерис в марте
В марте ФРС устроила достаточно любопытное действо, начав крайне интенсивно скупать гособлигации на $70-75 млрд и лишь через несколько дней объявила о снятии лимита и наращивании покупок. По сути ФРС начала выкупать бумаги, пытаясь сбить волну распродаж гособлигаций. Причем, судя по всему, сейчас эта ситуация так, или иначе продолжается и регулятор, возможно, таргетирует доходность гособлигаций на уровне 0.6-0.7% годовых. В отличие от прежних составов ФРС, нынешний не торопится объяснять свои действия, объявляя решения задним числом.
Так, похоже, и на прошлой неделе – данные по портфелю ипотечных бумаг показывают, что за неделю их объем на балансе ФРС вырос на $178.4 млрд, но на аукционах ФРБ Нью-Йорка купил за неделю ипотечных бумаг на лишь на $27 млрд. На остальные ~$150 млрд, возможно, сложили на баланс бумаги, по которым временно приостановлены платежи (одна из программ поддержки предполагает отсрочку платежей по ипотеке), но до конца это не понятно. В любом случае рост баланса ФРС снова ускорил рост и за неделю прибавил еще $212.8 млрд, добравшись до $6.93 трлн. Портфель гособлигаций вырос на $37 млрд. до $4.06 трлн.
За эту же неделю Минфин США занял на рынке $113 млрд, на счетах в ФРС остается $1.14 трлн. Потратил Минфин не все занятое на рынке, потому как $47.5 было размещено на счета ФРС под в виде гарантий предоставление ликвидности и покупку бумаг корпоративного сектора.
На то, что было в середине марта, когда доходности гособлигаций резко подскочили на фоне усиливающегося дефицита ликвидности и обвала S&P, возможно, проливает отчет по потокам капитала, который вышел в пятницу. Этот отчет зафиксировал в марте рекордную в истории распродажу госдолга США иностранными держателями: за месяц отток капитала из гособлигаций США составил почти $300 млрд. И это сильно контрастирует с ситуацией 2008 года, когда гособлигации скорее покупали. Такого мощного сброса гособлигаций США от иностранцев в истории США мы еще не видели. Основной поток распродаж шел через офшоры (Кайманские острова и Сейшельские офшоры, Великобритания). В этом свете резкий скачек доходности гособлигаций США и наращивание их выкупа их впопыхах на баланс ФРС играет совершенно новыми красками.
Одновременно американские инвесторы сбросили на $112.7 млрд иностранных облигаций. Иностранцы, в то же время продолжали покупать гарантированные правительством ипотечные бумаги (MBS +$61.5 млрд), где еще осталась какая-то доходность.
В общем-то сейчас ситуация с ликвидностью достаточно стабильна, ставки денежного рынка в норме, но ФРС, видимо, еще немало всего придется выкупить на свой баланс (пусть и под гарантии Минфина). Но сама ситуация интересна пожалуй первым таким массивным случаем распродажи гособлигаций США … и реакцией ФРС на нее.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия
Динамика сохраняется
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, дневной прирост держится ниже 10 тыс., до 9709 человек. Общее количество случаев достигло 281.8 тыс. По количеству новых случаев второе место после США уверенно заняла Бразилия, причем по летальным исходам – тоже. Летит вверх Перу, так себе выглядит Мексика, так что этот регион выглядит все сложнее.
Сокращение произошло в основном за счет Москвы, где количество выявленных случаев держится ниже 4 тыс. второй день подряд и составило 3855 человек – очередная московская аномалия. При этом, количество тестов стремительно растет и уже по стране превысило 250 тыс. в день. Соотношение выявленных случаев и тестирования продолжает падать. Без Москвы динамика по России остается относительно стабильной – немного притормозили. В целом демонстрируемая статистика позволяет говорить о более активном смягчении карантинных мер к июню.
@truecon
Динамика сохраняется
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, дневной прирост держится ниже 10 тыс., до 9709 человек. Общее количество случаев достигло 281.8 тыс. По количеству новых случаев второе место после США уверенно заняла Бразилия, причем по летальным исходам – тоже. Летит вверх Перу, так себе выглядит Мексика, так что этот регион выглядит все сложнее.
Сокращение произошло в основном за счет Москвы, где количество выявленных случаев держится ниже 4 тыс. второй день подряд и составило 3855 человек – очередная московская аномалия. При этом, количество тестов стремительно растет и уже по стране превысило 250 тыс. в день. Соотношение выявленных случаев и тестирования продолжает падать. Без Москвы динамика по России остается относительно стабильной – немного притормозили. В целом демонстрируемая статистика позволяет говорить о более активном смягчении карантинных мер к июню.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия
Тестов все больше, выявленных случаев все меньше
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, дневной прирост упал ниже 9 тыс., до 8926 человек. Общее количество случаев достигло 290.7 тыс. Сокращение опять произошло в основном за счет Москвы, где количество выявленных случаев держится ниже 4 тыс. уже три дня и составило 3238 человек. При этом, количество тестов остается высоким – более 230 тыс. в день в среднем за 5 дней. Соотношение выявленных случаев и тестирования продолжает падать. Без Москвы динамика по России лишь немного притормозила. В целом демонстрируемая статистика позволяет говорить о более активном смягчении карантинных мер к июню, хотя по факту это уже постепенно происходит, судя по активности поездок…
P.S.: видимо, пора завершать этот мониторинг и смотреть в таком формате )
@truecon
Тестов все больше, выявленных случаев все меньше
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, дневной прирост упал ниже 9 тыс., до 8926 человек. Общее количество случаев достигло 290.7 тыс. Сокращение опять произошло в основном за счет Москвы, где количество выявленных случаев держится ниже 4 тыс. уже три дня и составило 3238 человек. При этом, количество тестов остается высоким – более 230 тыс. в день в среднем за 5 дней. Соотношение выявленных случаев и тестирования продолжает падать. Без Москвы динамика по России лишь немного притормозила. В целом демонстрируемая статистика позволяет говорить о более активном смягчении карантинных мер к июню, хотя по факту это уже постепенно происходит, судя по активности поездок…
P.S.: видимо, пора завершать этот мониторинг и смотреть в таком формате )
@truecon
#COVID19 #транспорт #авто #контуры #экономика #нефть
Активность продолжает постепенно восстанавливаться
Поездки растут все активнее, в США уже всего -20% относительно уровней начала года, здесь заметно планомерное восстановление, рядом Германия. Средневзвешенный по потреблению нефти индекс также продолжает расти, если в апреле падение было более, чем в 2 раза, то сейчас оно составляет около 1/3 от уровней начала года.
Особо отличаются французы, которые наконец дорвались и поехали, а вот у итальянцев и испанцев после первой активизации наблюдается резкая пауза – восстановление затормозилось. Это характерно и для ряда других стран, где рост немного затих, после резкой активизации. Означает ли это, что дальнейшее восстановление будет более пологим – вполне вероятно.
По России восстановление поездок также происходит, хоть и не так активно пока. Москва все еще остается в крайне подавленном состоянии, хотя в последние дни и здесь наметилась активизация активности поездок.
На работу и в заведения торговли и отдыха возврат идет пока значительно медленнее, но все же идет, уровни пока остаются достаточно низкими, а динамика указывает на то, что какой-то устойчивый уровень (причем ниже докризисного) можно ждать ближе к концу лета-началу осени… и тут
В общем-то данные позволяют говорить, о том, что спрос на бензин восстанавливается неплохо, но вот будет ли это восстановление до прежних уровней в текущем году пока большой вопрос.
@truecon
Активность продолжает постепенно восстанавливаться
Поездки растут все активнее, в США уже всего -20% относительно уровней начала года, здесь заметно планомерное восстановление, рядом Германия. Средневзвешенный по потреблению нефти индекс также продолжает расти, если в апреле падение было более, чем в 2 раза, то сейчас оно составляет около 1/3 от уровней начала года.
Особо отличаются французы, которые наконец дорвались и поехали, а вот у итальянцев и испанцев после первой активизации наблюдается резкая пауза – восстановление затормозилось. Это характерно и для ряда других стран, где рост немного затих, после резкой активизации. Означает ли это, что дальнейшее восстановление будет более пологим – вполне вероятно.
По России восстановление поездок также происходит, хоть и не так активно пока. Москва все еще остается в крайне подавленном состоянии, хотя в последние дни и здесь наметилась активизация активности поездок.
На работу и в заведения торговли и отдыха возврат идет пока значительно медленнее, но все же идет, уровни пока остаются достаточно низкими, а динамика указывает на то, что какой-то устойчивый уровень (причем ниже докризисного) можно ждать ближе к концу лета-началу осени… и тут
В общем-то данные позволяют говорить, о том, что спрос на бензин восстанавливается неплохо, но вот будет ли это восстановление до прежних уровней в текущем году пока большой вопрос.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия
Пока без значимых изменений
До конца месяца можно помониторить…
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России замедлился и пока удерживается на достигнутых уровнях, за последний день количество выявленных случаев составило 9263 человека. Общее количество случаев немного не дотянуло до 300 тыс. и составило достигло 299.9 тыс. Четвёртый день Москва держит уровни около 3.5 тыс. новых случаев в день, в этот раз было 3545 человек. Количество тестов остается достаточно высоким, в итоге количество выявленных случаев относительно количество проведенных тестов упало до уровней, которые были в конце апреля, перед майским скачком. Без Москвы динамика по России все-таки притормозила в последние 5 дней и тоже очень ровненькая 5.7-5.8 тыс. ежедневно.
Занимательные московские ступеньки продолжают выглядеть достаточно странно, как-то их интерпретировать сложно …
@truecon
Пока без значимых изменений
До конца месяца можно помониторить…
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России замедлился и пока удерживается на достигнутых уровнях, за последний день количество выявленных случаев составило 9263 человека. Общее количество случаев немного не дотянуло до 300 тыс. и составило достигло 299.9 тыс. Четвёртый день Москва держит уровни около 3.5 тыс. новых случаев в день, в этот раз было 3545 человек. Количество тестов остается достаточно высоким, в итоге количество выявленных случаев относительно количество проведенных тестов упало до уровней, которые были в конце апреля, перед майским скачком. Без Москвы динамика по России все-таки притормозила в последние 5 дней и тоже очень ровненькая 5.7-5.8 тыс. ежедневно.
Занимательные московские ступеньки продолжают выглядеть достаточно странно, как-то их интерпретировать сложно …
@truecon
#ЕС #Германия #Великобритания #авто #безработица #экономика #COVID19 #Кризис #контуры
Контуры европейского экономического провала
Продажи автомобилей в ЕС за апрель составили 270.7 тыс., что на 76.3% ниже, чем в апреле 2019 года. Германия и соседи смотрятся, конечно, лучше остальных. В Германии продажи упали на 61.1% г/г, здесь длинная история данных, самое сильное падение до этого было в 1970-х когда были нефтяные кризисы и резко взлетела цена на бензин. Настроения бизнеса в Германии в мае продемонстрировали свое традиционное поведение – оценка текущей ситуации еще больше упала, но ожидания улучшаются.
Российский рынок потерял 72.4% продаж автомобилей – недалеко от среднеевропейских уровней.
Худшие истории: Италия, Испания Великобритания – здесь продажи практически обнулились в апреле. В апреле британцы смело вошли в группу лидеров по остановке экономики. В Великобритании начали выходить данные по рынку труда за апрель - заявки на пособие по безработице здесь взлетели до 856.5 тыс., что многократно перекрыло все предыдущие рекорды. Уровень безработицы, рассчитываемый по заявкам смело пробил максимумы 2008 года и вырос с 3.5% до 5.8%, но это все еще далеко от максимумов 1980-х годов, когда он устойчиво находился выше 10%... так что здесь еще есть куда стремиться.
@truecon
Контуры европейского экономического провала
Продажи автомобилей в ЕС за апрель составили 270.7 тыс., что на 76.3% ниже, чем в апреле 2019 года. Германия и соседи смотрятся, конечно, лучше остальных. В Германии продажи упали на 61.1% г/г, здесь длинная история данных, самое сильное падение до этого было в 1970-х когда были нефтяные кризисы и резко взлетела цена на бензин. Настроения бизнеса в Германии в мае продемонстрировали свое традиционное поведение – оценка текущей ситуации еще больше упала, но ожидания улучшаются.
Российский рынок потерял 72.4% продаж автомобилей – недалеко от среднеевропейских уровней.
Худшие истории: Италия, Испания Великобритания – здесь продажи практически обнулились в апреле. В апреле британцы смело вошли в группу лидеров по остановке экономики. В Великобритании начали выходить данные по рынку труда за апрель - заявки на пособие по безработице здесь взлетели до 856.5 тыс., что многократно перекрыло все предыдущие рекорды. Уровень безработицы, рассчитываемый по заявкам смело пробил максимумы 2008 года и вырос с 3.5% до 5.8%, но это все еще далеко от максимумов 1980-х годов, когда он устойчиво находился выше 10%... так что здесь еще есть куда стремиться.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия
В Москве количество новых случаев стремительно сокращается
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, за последний день количество выявленных случаев составило 8764 человека. Общее количество случаев достигло 308.7 тыс. Стремительно сокращается количество новых случаев в Москве – всего 2.7 тыс. новых случаев в день, что стало минимальным уровнем с 29 апреля (здесь могли сыграть выходные в моменте). При этом, количество выздоровевших было вдвое больше количества новых случаев и составило 5.44 тыс. человек. (за день количество удвоилось).
Без Москвы динамика по России тоже притормозила в последние дни, но пока здесь динамика все же восходящая.
Постепенный выход из карантина в Москве в общем-то уже реальность, к концу мая – началу июня процесс будет активизироваться.
@truecon
В Москве количество новых случаев стремительно сокращается
После резкого скачка в начале мая прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, за последний день количество выявленных случаев составило 8764 человека. Общее количество случаев достигло 308.7 тыс. Стремительно сокращается количество новых случаев в Москве – всего 2.7 тыс. новых случаев в день, что стало минимальным уровнем с 29 апреля (здесь могли сыграть выходные в моменте). При этом, количество выздоровевших было вдвое больше количества новых случаев и составило 5.44 тыс. человек. (за день количество удвоилось).
Без Москвы динамика по России тоже притормозила в последние дни, но пока здесь динамика все же восходящая.
Постепенный выход из карантина в Москве в общем-то уже реальность, к концу мая – началу июня процесс будет активизироваться.
@truecon
#Россия #кредит #экономика #COVID19 #Кризис #контуры
Кредитное сжатие сопоставимо с 2015 годом
Frank RG (@frank_rg) опубликовали отчет (https://frankrg.com/16758) по объемам выдач розничных кредитов в апреле (без кредитных карт), объем выданных в апреле кредитов сократился на 45% относительно апреля прошлого года и составил 438.8 млрд рублей. Это может означать, что в апреле портфель выданных физическим лицам кредитов сократился на ~0.6% м/м - это первое сокращение с 2016 года. Годовой рост кредитного портфеля замедлился до 15%. Если к этому добавить около 1.1% месячных процентных платежей по облуживанию кредита – то в целом мы можем говорить о том, что население за апрель погасило кредитов и процентов на сумму до 300 млрд руб., кредитный фактор вносит отрицательной вклад в источники финансирования расходов населения (как и фактор падения доходов).
В контексте понимания уровней падения, возможно, имеет смысл посмотреть выдачи кредитов относительно портфеля, убрав сезонные эффекты. Если это сделать – то объемы выдачи кредитов в апреле упали до ~2.2% от общего портфеля кредитов (без кредитных карт), относительно марта кредитный портфель (с поправкой на сезонные факторы) сократился на 1.1%. В целом падение сопоставимо с минимумами 2015 года.
Предварительно в мае ситуация сопоставима с апрельской… доля тех, кто смог воспользоваться кредитными каникулами исчисляется в процентах, доля тех, кто попал в сложную экономическую ситуацию – десятками процентов, что создаст шлейф проблем во втором полугодии.
@truecon
Кредитное сжатие сопоставимо с 2015 годом
Frank RG (@frank_rg) опубликовали отчет (https://frankrg.com/16758) по объемам выдач розничных кредитов в апреле (без кредитных карт), объем выданных в апреле кредитов сократился на 45% относительно апреля прошлого года и составил 438.8 млрд рублей. Это может означать, что в апреле портфель выданных физическим лицам кредитов сократился на ~0.6% м/м - это первое сокращение с 2016 года. Годовой рост кредитного портфеля замедлился до 15%. Если к этому добавить около 1.1% месячных процентных платежей по облуживанию кредита – то в целом мы можем говорить о том, что население за апрель погасило кредитов и процентов на сумму до 300 млрд руб., кредитный фактор вносит отрицательной вклад в источники финансирования расходов населения (как и фактор падения доходов).
В контексте понимания уровней падения, возможно, имеет смысл посмотреть выдачи кредитов относительно портфеля, убрав сезонные эффекты. Если это сделать – то объемы выдачи кредитов в апреле упали до ~2.2% от общего портфеля кредитов (без кредитных карт), относительно марта кредитный портфель (с поправкой на сезонные факторы) сократился на 1.1%. В целом падение сопоставимо с минимумами 2015 года.
Предварительно в мае ситуация сопоставима с апрельской… доля тех, кто смог воспользоваться кредитными каникулами исчисляется в процентах, доля тех, кто попал в сложную экономическую ситуацию – десятками процентов, что создаст шлейф проблем во втором полугодии.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия
Продолжение тенденций
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, за последний день количество выявленных случаев составило 8849 человека. Общее количество случаев достигло 317.6 тыс. Количество новых случаев в Москве держится ниже 3 тыс. – 2.91 тыс. новых случаев в день. Количество выздоровевших в Москве снова больше количества новых случаев, по России без Москвы пока прирост выявленных случаев превышает количество выписанных. Без Москвы динамика по России тоже притормозила в последние дни, но пока в рамках восходящей тенденции.
Постепенно выходим...
@truecon
Продолжение тенденций
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России продолжает замедляться, за последний день количество выявленных случаев составило 8849 человека. Общее количество случаев достигло 317.6 тыс. Количество новых случаев в Москве держится ниже 3 тыс. – 2.91 тыс. новых случаев в день. Количество выздоровевших в Москве снова больше количества новых случаев, по России без Москвы пока прирост выявленных случаев превышает количество выписанных. Без Москвы динамика по России тоже притормозила в последние дни, но пока в рамках восходящей тенденции.
Постепенно выходим...
@truecon
