#ставки #ЦБ #Швеция
"Inflation is too high"... именно так начинает пресс-релиз Банка Швеции после повышения ставки сразу на 100 б.п. до 1.75% годовых, после того как инфляция здесь достигла максимума с 1991 года и составила 9% г/г.
В этом плане Riksbank решил не ждать ФРС, но его же прогнозы пока предполагают, что ставка доберется только 2.5%, в то время как инфляция сходит выше 10% и потом сама снизится, видимо, сама собой ... при том, что и без учета энергии инфляция в Швеции уже 6.8% г/г.
@truecon
"Inflation is too high"... именно так начинает пресс-релиз Банка Швеции после повышения ставки сразу на 100 б.п. до 1.75% годовых, после того как инфляция здесь достигла максимума с 1991 года и составила 9% г/г.
В этом плане Riksbank решил не ждать ФРС, но его же прогнозы пока предполагают, что ставка доберется только 2.5%, в то время как инфляция сходит выше 10% и потом сама снизится, видимо, сама собой ... при том, что и без учета энергии инфляция в Швеции уже 6.8% г/г.
@truecon
Forwarded from Правительство России
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Михаил Мишустин: Бюджетную политику планируем в логике бюджетного правила
Глава правительства озвучил ключевые параметры бюджета на новый финансовый год:
📍доходы оцениваются в сумму около 26 трлн рублей,
📍расходы составят около 29 трлн рублей,
📍дефицит бюджета планируется закрыть за счет заимствований.
В 2023 и 2024 годах правительство предусмотрит переходный период, когда расходы будут выше – на 2,9 трлн рублей и 1,6 трлн рублей соответственно.
Дефицит бюджета таким образом будет постепенно сокращаться с 2% ВВП в 2023 году до 1,4% ВВП в 2024 году и 0,7% ВВП – в 2025 году.
«Такой подход позволит обеспечить более активную поддержку экономики в период адаптации и перестройки хозяйственных связей с одной стороны, а с другой – будет содействовать устойчивому развитию и структурным изменениям на среднесрочном горизонте, сохраненяя доверия к проводимой государством макроэкономической политике», – пояснил Михаил Мишустин.
Глава правительства озвучил ключевые параметры бюджета на новый финансовый год:
📍доходы оцениваются в сумму около 26 трлн рублей,
📍расходы составят около 29 трлн рублей,
📍дефицит бюджета планируется закрыть за счет заимствований.
В 2023 и 2024 годах правительство предусмотрит переходный период, когда расходы будут выше – на 2,9 трлн рублей и 1,6 трлн рублей соответственно.
Дефицит бюджета таким образом будет постепенно сокращаться с 2% ВВП в 2023 году до 1,4% ВВП в 2024 году и 0,7% ВВП – в 2025 году.
«Такой подход позволит обеспечить более активную поддержку экономики в период адаптации и перестройки хозяйственных связей с одной стороны, а с другой – будет содействовать устойчивому развитию и структурным изменениям на среднесрочном горизонте, сохраненяя доверия к проводимой государством макроэкономической политике», – пояснил Михаил Мишустин.
О порядке проведения торгов британским фунтом
С 3 октября 2022 года на валютном рынке Московской биржи приостанавливаются торги британским фунтом. Ограничения коснутся инструментов спот и своп по валютным парам "британский фунт – российский рубль" (GBPRUB) и "британский фунт - доллар США" (GBPUSD) в биржевом и внебиржевом режимах.
Приостановка операций обусловлена потенциальными рисками и затруднениями при проведении расчетов в британском фунте.
Исполнение обязательств по ранее заключенным сделкам, а также по сделкам, которые будут заключаться по 30 сентября 2022 года включительно, пройдет в обычном режиме.
Группа "Московская Биржа" ведет работу с банками-корреспондентами с целью возможного возобновления торгов, о котором будет сообщено дополнительно.
С 3 октября 2022 года на валютном рынке Московской биржи приостанавливаются торги британским фунтом. Ограничения коснутся инструментов спот и своп по валютным парам "британский фунт – российский рубль" (GBPRUB) и "британский фунт - доллар США" (GBPUSD) в биржевом и внебиржевом режимах.
Приостановка операций обусловлена потенциальными рисками и затруднениями при проведении расчетов в британском фунте.
Исполнение обязательств по ранее заключенным сделкам, а также по сделкам, которые будут заключаться по 30 сентября 2022 года включительно, пройдет в обычном режиме.
Группа "Московская Биржа" ведет работу с банками-корреспондентами с целью возможного возобновления торгов, о котором будет сообщено дополнительно.
#США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар
В ожидании ФЕДи ...
Сегодня состоится одно из ключевых заседаний ФРС, рынок пометался, но все же остановился в своих ожиданиях на повышении ставки до 3.25-3.5%, т.е. на 75 б.п., хоть и остались небольшие опасения повышения сразу на 100 б.п.,, но они не в ожиданиях. Дж.Пауэллу надо показать решимость с одной стороны, выборы в Конгресс ноябре с другой стороны. Повышение на 75 б.п. в этой ситуации выглядят компромиссным решением (которые так любит Пауэлл), 50 б.п. – реверанс под выборы (самый маловероятный), 100 б.п. – хочу как Волкер. У ФРС уже нарисовались серьезные проблемы с обещанным сокращением баланса, которые тоже как-то нужно комментировать и как-то решать. Очень любопытно как они будут эту тему комментировать, если, конечно, журналисты удосужатся задать эти вопросы. Пауэллу, думаю, очень бы не хотелось комментировать QT, т.к. придется либо признавать несостоятельность планов сокращения баланса (что бросит тень на способность ФРС управлять балансом, а это доверие), либо действительно начинать сокращение баланса по плану (а это новая боль и риски для рынков). Глава ФРС, конечно, все объяснит, но осадок останется.
На самом деле здесь, возможно, не столь важен сентябрьский шаг (он больше будет отражать политическую, сигнальную позицию ФРС), сколько новый прогноз ФРС. Уровни ставки в районе 3.5-4% (исключительно собственные оценки) на какой-либо длительный период (год-два) уже могут запускать кредитные риски в экономике при текущей долговой нагрузке. Чем ставки будут выше и чем дольше – тем эти риски будут выше, пока рынок закладывается на 4.25-4.5% на потолке цикла. Но еще не так давно рынок 3.5% закладывал, потому здесь все быстро может меняться.
Пока, конечно, скорее всего ФРС предпочтет бежать снова за рынком, т.е. выдать 75 б.п. и прогноз ставки 4.2-4.5%, после чего Пауэлл снова споет привычную песню. Но есть риск того, что ФРС все-же попытается показать жесткость и принять более агрессивное решение, но, например, чуть смягчит его более умеренным прогнозом и соответствующей риторикой. В этом плане лучше смотреть на прогноз, чем на решение по ставке. Ну и прогноз по ВВП будет сигнализировать о том куда готова идти ФРС в своей борьбе с инфляцией.
ФРС должна задать тон для остальных. Завтра, сразу три ЦБ (Англии, Швейцарии и Японии), все три плетутся в хвосте паровоза «ужесточения» и только от Швейцарии ждут каких-то активных повышений. Фунт и йена – основные аутсайдеры. Индекс доллара ждет решения у своих многолетних максимумов выше 110 – тоже дискомфорт для ФРС, могут быть комментарии и на эту тему.
@truecon
В ожидании ФЕДи ...
Сегодня состоится одно из ключевых заседаний ФРС, рынок пометался, но все же остановился в своих ожиданиях на повышении ставки до 3.25-3.5%, т.е. на 75 б.п., хоть и остались небольшие опасения повышения сразу на 100 б.п.,, но они не в ожиданиях. Дж.Пауэллу надо показать решимость с одной стороны, выборы в Конгресс ноябре с другой стороны. Повышение на 75 б.п. в этой ситуации выглядят компромиссным решением (которые так любит Пауэлл), 50 б.п. – реверанс под выборы (самый маловероятный), 100 б.п. – хочу как Волкер. У ФРС уже нарисовались серьезные проблемы с обещанным сокращением баланса, которые тоже как-то нужно комментировать и как-то решать. Очень любопытно как они будут эту тему комментировать, если, конечно, журналисты удосужатся задать эти вопросы. Пауэллу, думаю, очень бы не хотелось комментировать QT, т.к. придется либо признавать несостоятельность планов сокращения баланса (что бросит тень на способность ФРС управлять балансом, а это доверие), либо действительно начинать сокращение баланса по плану (а это новая боль и риски для рынков). Глава ФРС, конечно, все объяснит, но осадок останется.
На самом деле здесь, возможно, не столь важен сентябрьский шаг (он больше будет отражать политическую, сигнальную позицию ФРС), сколько новый прогноз ФРС. Уровни ставки в районе 3.5-4% (исключительно собственные оценки) на какой-либо длительный период (год-два) уже могут запускать кредитные риски в экономике при текущей долговой нагрузке. Чем ставки будут выше и чем дольше – тем эти риски будут выше, пока рынок закладывается на 4.25-4.5% на потолке цикла. Но еще не так давно рынок 3.5% закладывал, потому здесь все быстро может меняться.
Пока, конечно, скорее всего ФРС предпочтет бежать снова за рынком, т.е. выдать 75 б.п. и прогноз ставки 4.2-4.5%, после чего Пауэлл снова споет привычную песню. Но есть риск того, что ФРС все-же попытается показать жесткость и принять более агрессивное решение, но, например, чуть смягчит его более умеренным прогнозом и соответствующей риторикой. В этом плане лучше смотреть на прогноз, чем на решение по ставке. Ну и прогноз по ВВП будет сигнализировать о том куда готова идти ФРС в своей борьбе с инфляцией.
ФРС должна задать тон для остальных. Завтра, сразу три ЦБ (Англии, Швейцарии и Японии), все три плетутся в хвосте паровоза «ужесточения» и только от Швейцарии ждут каких-то активных повышений. Фунт и йена – основные аутсайдеры. Индекс доллара ждет решения у своих многолетних максимумов выше 110 – тоже дискомфорт для ФРС, могут быть комментарии и на эту тему.
@truecon
TruEcon
#ставки #ЦБ #ФРС #UST #активы #экономика #SP #акции Ликвидация сберегательной функции денег центральными банками Как-то уже писал про деградацию сберегательной функции денег... отказ ЦБ от независимости...печаль будущего инвестора. В общем-то этот год…
В комментариях был вопрос относительно долга, просто пара картинок от по данным IIF относительно объемов глобальной долговой нагрузки $300трлн / 350% ВВП. Понятно, что любое повышение ставок будет приводить к большим перетокам доходов, а это, в свою очередь, к новым дефицитам бюджета и рискам дефолтов.
Собственно об этом пару лет назад я писал - много и длинно), в общем-то ФРС все ближе подходит к ситуации когда, вероятно, придется выбирать ...
Собственно об этом пару лет назад я писал - много и длинно), в общем-то ФРС все ближе подходит к ситуации когда, вероятно, придется выбирать ...
#США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар
ФРС повысила ставку ожидаемо на 75 б.п. до 3-3.25%
❗️прогнозы по ставке на 2022 и 2023 год резко повышены до соответственно 4.4% и 4.6%, мало того, ставка останется высокой и в 2024 году (3.9%);
✔️ Прогнозы по инфляции повышены до 5.4% в 2022 году и 2.8% в 2023 году,
✔️ Прогноз по ВВП на 2022 год резко понижен до 0.2% (означает рецессию, но скромненькую), на 2023 год понижен до 1.2%;
✔️ Существенно повышен прогноз по безработице на 2023 год, теперь ожидается 4.4%;
ФРС обещает сокращать баланс в соответствии с планами (ни разу до сих пор этот план не выполнив...)
Рынки, понятно, грустят - сигнал жесткий, рецессия явно недооценивается в прогнозах, также, как до этого инфляция.
@truecon
ФРС повысила ставку ожидаемо на 75 б.п. до 3-3.25%
❗️прогнозы по ставке на 2022 и 2023 год резко повышены до соответственно 4.4% и 4.6%, мало того, ставка останется высокой и в 2024 году (3.9%);
✔️ Прогнозы по инфляции повышены до 5.4% в 2022 году и 2.8% в 2023 году,
✔️ Прогноз по ВВП на 2022 год резко понижен до 0.2% (означает рецессию, но скромненькую), на 2023 год понижен до 1.2%;
✔️ Существенно повышен прогноз по безработице на 2023 год, теперь ожидается 4.4%;
ФРС обещает сокращать баланс в соответствии с планами (ни разу до сих пор этот план не выполнив...)
Рынки, понятно, грустят - сигнал жесткий, рецессия явно недооценивается в прогнозах, также, как до этого инфляция.
@truecon
#США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар
Джером ничего не знает, но суров ...
Честно говоря, всю пресс-конференцию можно описать несколькими цитатами:
1️⃣ «PCE inflation on a 3- 6- and 12-month trailing annualized basis is now at 4.8%, 4.5%, and 4.8%, respectively ...That’s a pretty good summary of where we are with inflation and that’s not where we wanted to be» - ФРС не нравится то место, где они находятся с точки зрения инфляции
2️⃣ «We have seen some supply side healing but inflation has not really come down» - с поставками стало лучше инфляция не снизилась (сюрприз...)
3️⃣«We need to continue, and we did today do another large increase as we approach the level we think we need to get to. We’re still discovering what that level is.» - ФРС в поисках потолка ставок, но где он не знает ...
4️⃣ «No one knows whether this process will lead to a recession or if so how significant that recession would be» - да кто его знает, будет рецессия...или нет, глубокая... или не очень ...
Если вкратце, то ... где остановится инфляция ФРС не понимает, но будет повышать пока не остановится, до какого уровня – тоже не знает, будет ли рецессия и какая – не знает. Дж.Пауэлл после 43 минут пресс-конференции всем сказал большой спасибо и ушел. Учитывая скорость, до которой разогналась ФРС, а также традиционную инерционность действий центральных банков, вероятность, что тормозить они будут о «бетонную. стену» крайне высока, т.е. не остановятся пока что-то серьезное не обвалится... в этот раз очарование Пауэлла действовало на рынок совсем недолго )
P.S.: По QT вопроса как такового не было, а жаль ...
@truecon
Джером ничего не знает, но суров ...
Честно говоря, всю пресс-конференцию можно описать несколькими цитатами:
1️⃣ «PCE inflation on a 3- 6- and 12-month trailing annualized basis is now at 4.8%, 4.5%, and 4.8%, respectively ...That’s a pretty good summary of where we are with inflation and that’s not where we wanted to be» - ФРС не нравится то место, где они находятся с точки зрения инфляции
2️⃣ «We have seen some supply side healing but inflation has not really come down» - с поставками стало лучше инфляция не снизилась (сюрприз...)
3️⃣«We need to continue, and we did today do another large increase as we approach the level we think we need to get to. We’re still discovering what that level is.» - ФРС в поисках потолка ставок, но где он не знает ...
4️⃣ «No one knows whether this process will lead to a recession or if so how significant that recession would be» - да кто его знает, будет рецессия...или нет, глубокая... или не очень ...
Если вкратце, то ... где остановится инфляция ФРС не понимает, но будет повышать пока не остановится, до какого уровня – тоже не знает, будет ли рецессия и какая – не знает. Дж.Пауэлл после 43 минут пресс-конференции всем сказал большой спасибо и ушел. Учитывая скорость, до которой разогналась ФРС, а также традиционную инерционность действий центральных банков, вероятность, что тормозить они будут о «бетонную. стену» крайне высока, т.е. не остановятся пока что-то серьезное не обвалится... в этот раз очарование Пауэлла действовало на рынок совсем недолго )
P.S.: По QT вопроса как такового не было, а жаль ...
@truecon
Национальный банк Швейцарии ожидаемо повысил ставки на 75 б.п. до 0.5%, при инфляции 3.5%. Хотя, конечно, Швейцария - это самый устойчивый с точки зрения балансов регион и лучшая валюта Европы. Но франк все-равно немного подраспродали.
P. S. : отрицательные ставки в Европе закончились
P. S. : отрицательные ставки в Европе закончились
#ЦБ #ставки #fx #Кризис
Метания ЦБ ...
Основные ЦБ «отстрелялись» в общем-то без особых сюрпризов, исключая, конечно, Банк Турции, который продолжает креативить и при инфляции 80%+ понизил ставку с 13% до 12%. Но здесь говорить о чем-то бесполезно, турецкий путь – это территория экспериментов. На фоне чего турецкая лира продолжила свое путешествие к новым минимумам и это далеко не предел скорее всего.
Банк Англии без больших сюрпризов повысил ставку на 50 б.п. до 2.25%, при 10%-ой инфляции такой шаг, конечно, «остановит» инфляцию. Банк Англии уже вполне объективно прогнозирует начало рецессии в экономики в ближайший квартал, это уже стагфляция, но пока повышать ставки более активно страшно и это понятно.
Банк Японии – все ожидаемо, продолжит таргетировать доходность 0.25% по десятилетним гособлигациям, т.к. будет вливать новые йен в финансовую систему через QE. Но т.к. японская цена в этих условиях стремительно обвалилась, власти начали интервенции и обещают удерживать курс ниже 145 йен за доллар. Пикантность ситуации в том, что, проводя интервенции японские власти изымают йены (продавая доллары на рынке) одной рукой, а другой рукой их вливают через QE и покупку гособлигаций. Это создает условия для игры против Банка Японии, а рынок очень любит играть в такие игры. В этом плане у Банка Японии впереди очень много интересных событий ...
Нацбанк Швейцарии – тоже повысил, ожидаемо на 75 б.п., как и ФРС, ЦБ здесь тоже грозит интервенциями, но это для них привычная история. ЕЦБ побежал вслед за ФРС, но, очевидно здесь есть намного большие проблемы с каким-либо серьезным ужесточением.
В итоге самым агрессивным игроком здесь остается ФРС и это будет приводить к дальнейшему обвалу рынка гособлигаций США (если добавятся продажи со стороны той же Японии и ряда других стран процесс только ускорится) и новым рекордам курса доллара, который, который, как в реальном выражении, так и в номинальном ставит все новые максимумы.
Доходность 2Y UST уже выше 4.1%, доходность 10Y UST уже 3.7% (максимумы с 2010 года). Деньги будут дороже, фондовые рынки будут под давлением и многое здесь еще впереди
@truecon
Метания ЦБ ...
Основные ЦБ «отстрелялись» в общем-то без особых сюрпризов, исключая, конечно, Банк Турции, который продолжает креативить и при инфляции 80%+ понизил ставку с 13% до 12%. Но здесь говорить о чем-то бесполезно, турецкий путь – это территория экспериментов. На фоне чего турецкая лира продолжила свое путешествие к новым минимумам и это далеко не предел скорее всего.
Банк Англии без больших сюрпризов повысил ставку на 50 б.п. до 2.25%, при 10%-ой инфляции такой шаг, конечно, «остановит» инфляцию. Банк Англии уже вполне объективно прогнозирует начало рецессии в экономики в ближайший квартал, это уже стагфляция, но пока повышать ставки более активно страшно и это понятно.
Банк Японии – все ожидаемо, продолжит таргетировать доходность 0.25% по десятилетним гособлигациям, т.к. будет вливать новые йен в финансовую систему через QE. Но т.к. японская цена в этих условиях стремительно обвалилась, власти начали интервенции и обещают удерживать курс ниже 145 йен за доллар. Пикантность ситуации в том, что, проводя интервенции японские власти изымают йены (продавая доллары на рынке) одной рукой, а другой рукой их вливают через QE и покупку гособлигаций. Это создает условия для игры против Банка Японии, а рынок очень любит играть в такие игры. В этом плане у Банка Японии впереди очень много интересных событий ...
Нацбанк Швейцарии – тоже повысил, ожидаемо на 75 б.п., как и ФРС, ЦБ здесь тоже грозит интервенциями, но это для них привычная история. ЕЦБ побежал вслед за ФРС, но, очевидно здесь есть намного большие проблемы с каким-либо серьезным ужесточением.
В итоге самым агрессивным игроком здесь остается ФРС и это будет приводить к дальнейшему обвалу рынка гособлигаций США (если добавятся продажи со стороны той же Японии и ряда других стран процесс только ускорится) и новым рекордам курса доллара, который, который, как в реальном выражении, так и в номинальном ставит все новые максимумы.
Доходность 2Y UST уже выше 4.1%, доходность 10Y UST уже 3.7% (максимумы с 2010 года). Деньги будут дороже, фондовые рынки будут под давлением и многое здесь еще впереди
@truecon
#рубль #Россия #юань #ликвидность #БанкРоссии
Тем временем, Россия еще больше укрепила позиции офшорного центра для юаня, увеличив свою долю с 3.9% до 4.27%, хотя процесс становится более размеренным, но еще далек от финала. При этом доля юаня в мировом объеме торгового финансирования выросла до 3.67% (еще не так давно было 2%), что говорит о росте его использования в торговых расчетах.
@truecon
Тем временем, Россия еще больше укрепила позиции офшорного центра для юаня, увеличив свою долю с 3.9% до 4.27%, хотя процесс становится более размеренным, но еще далек от финала. При этом доля юаня в мировом объеме торгового финансирования выросла до 3.67% (еще не так давно было 2%), что говорит о росте его использования в торговых расчетах.
@truecon
#Великобритании #экономика #инфляция #Кризис
Настроения британских потребителей рухнули на новые минимумы, сильно ниже уровней как 2008 года, так и 2020 года. Глубина рецессии здесь очевидна...
@truecon
Настроения британских потребителей рухнули на новые минимумы, сильно ниже уровней как 2008 года, так и 2020 года. Глубина рецессии здесь очевидна...
@truecon
Британский день...
Британский Минфин окончательно утопил курс британского фунта новыми планами госзаимствований, которые предполагают их рост на 72.4 млрд фунтов до 234.1 млрд фунтов в текущем финансовом году. Эта радостная весть привела к обвалу фунта более, чем на 3% до 1.09 доллара за фунт.
Доходность двухлетних бумаг сходила на 4%, десятилетки достигли 3.8%.
@truecon
Британский Минфин окончательно утопил курс британского фунта новыми планами госзаимствований, которые предполагают их рост на 72.4 млрд фунтов до 234.1 млрд фунтов в текущем финансовом году. Эта радостная весть привела к обвалу фунта более, чем на 3% до 1.09 доллара за фунт.
Доходность двухлетних бумаг сходила на 4%, десятилетки достигли 3.8%.
@truecon
#США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар
Долларов стало поменьше, что добавило рынкам проблем
Хотя, понятно, что причины не только в том, а скорее в том, что все больше приходит осознание рецессии. Но все же ФРС на неделе забрала из системы $16.8 млрд, из низе портфель гособлигаций сократился на $13 млрд. Скромненько, конечно, т.к. исходя из текущих планов $95 млрд в месяц в неделю должны сокращать портфель на ~$22 млрд, т.е. ФРС продолжает серьезно недобирать до плана.
Но, во-первых, Минфин США на неделе забрал из системы $72 млрд, нарастив свои депозиты в ФРС до $690 млрд, что прилично сократило количество свободных долларов у банков. При этом, долг Минфин не наращивал, это налоговые поступления. Во-вторых близится конец квартала, а банки в этот период активно наращивают обратные РЕПО с ФРС под отчетность, в итоге их объем вырос до $2.61 трлн, или почти на $85 млрд. В итоге банковские депозиты в ФРС «похудели» за неделю сразу на $155 млрд до $3 трлн, впервые с 2020 года. Это, конечно, усилило негатив, который вывалили на рынки ФРС и Ко на текущей неделе.
Долларов стало меньше, ФРС стала жестче, что ускорило обвал гособлигаций США даже без наращивания долга американского Минфина. Доходности двухлетних гособлигаций улетели на 4.2%, десятилетние 3.7%. Спред между ними, впервые с 2000 года превысил 50 б.п. Ипотечные ставки взлетели до 6.29% про данным Freddie Mac, но это недельные данные ежедневные данные Mortgage News Daily фиксируют рост ставок по ипотеке до 6.7%. Интересно, что спреды корпоративных облигаций скорее стоят ровно относительно трежерис, т.е. рынок госдолга здесь сейчас значительно менее стабилен сам по себе. Но в целом на рынках разгром и рекордные с 2002 года 113 по индексу доллара.
P.S.: И самое интересное еще впереди...
@truecon
Долларов стало поменьше, что добавило рынкам проблем
Хотя, понятно, что причины не только в том, а скорее в том, что все больше приходит осознание рецессии. Но все же ФРС на неделе забрала из системы $16.8 млрд, из низе портфель гособлигаций сократился на $13 млрд. Скромненько, конечно, т.к. исходя из текущих планов $95 млрд в месяц в неделю должны сокращать портфель на ~$22 млрд, т.е. ФРС продолжает серьезно недобирать до плана.
Но, во-первых, Минфин США на неделе забрал из системы $72 млрд, нарастив свои депозиты в ФРС до $690 млрд, что прилично сократило количество свободных долларов у банков. При этом, долг Минфин не наращивал, это налоговые поступления. Во-вторых близится конец квартала, а банки в этот период активно наращивают обратные РЕПО с ФРС под отчетность, в итоге их объем вырос до $2.61 трлн, или почти на $85 млрд. В итоге банковские депозиты в ФРС «похудели» за неделю сразу на $155 млрд до $3 трлн, впервые с 2020 года. Это, конечно, усилило негатив, который вывалили на рынки ФРС и Ко на текущей неделе.
Долларов стало меньше, ФРС стала жестче, что ускорило обвал гособлигаций США даже без наращивания долга американского Минфина. Доходности двухлетних гособлигаций улетели на 4.2%, десятилетние 3.7%. Спред между ними, впервые с 2000 года превысил 50 б.п. Ипотечные ставки взлетели до 6.29% про данным Freddie Mac, но это недельные данные ежедневные данные Mortgage News Daily фиксируют рост ставок по ипотеке до 6.7%. Интересно, что спреды корпоративных облигаций скорее стоят ровно относительно трежерис, т.е. рынок госдолга здесь сейчас значительно менее стабилен сам по себе. Но в целом на рынках разгром и рекордные с 2002 года 113 по индексу доллара.
P.S.: И самое интересное еще впереди...
@truecon
