#рубль #доллар #Россия #ОФЗ
По ситуации
После «американских горок» и дефицита на оффшорном рублевом рынке ситуация выровнялась, рублевые ставки вернулись на уровни 30-40% (с 300-400%), оффшорный курс ~110 руб./долл. снова немного выше внутреннего ~105 руб./долл. В целом все достаточно ровно все последние дни. Есть два рынка внешний и внутренний, хоть они более-менее сошлись, но на самом деле по большей части сообщения между ними нет.
Рубли продолжили возвращаться в банковскую систему, наличные сократились еще на ~120 млрд руб. Ситуация с рублевой ликвидностью в банковской системе улучшилась, даже несмотря на сокращение депозитов Минфина на 300 млрд. – это говорит о возможной продаже наличной валюты населением.
Главное сегодня, конечно – это открытие рынка ОФЗ, причем, судя по тому что происходит на открытии торгов доходности складываются в диапазоне 14-20% годовых, но более адекватная картинка будет ближе к вечеру, когда рынок отторгуется... но уже понятно, что начало пошло примерно там где ожидали.
@truecon
По ситуации
После «американских горок» и дефицита на оффшорном рублевом рынке ситуация выровнялась, рублевые ставки вернулись на уровни 30-40% (с 300-400%), оффшорный курс ~110 руб./долл. снова немного выше внутреннего ~105 руб./долл. В целом все достаточно ровно все последние дни. Есть два рынка внешний и внутренний, хоть они более-менее сошлись, но на самом деле по большей части сообщения между ними нет.
Рубли продолжили возвращаться в банковскую систему, наличные сократились еще на ~120 млрд руб. Ситуация с рублевой ликвидностью в банковской системе улучшилась, даже несмотря на сокращение депозитов Минфина на 300 млрд. – это говорит о возможной продаже наличной валюты населением.
Главное сегодня, конечно – это открытие рынка ОФЗ, причем, судя по тому что происходит на открытии торгов доходности складываются в диапазоне 14-20% годовых, но более адекватная картинка будет ближе к вечеру, когда рынок отторгуется... но уже понятно, что начало пошло примерно там где ожидали.
@truecon
#инфляция #экономика #Германия #еврозона #ЕЦБ #евро
Цены производителей в Германии выдали новый 73-х летний рекорд
Хотя месячный прирост цен не был рекордным и составил 1.4% м/м, но годовая динамика поставила рекорд за все время ведения статистики с 1949 года 25.9% г/г. Без учета энергии цены выросли на 0.9% м/м и 12.4% г/г, годовые темпы роста цен лишь совсем немного не дотянули до рекорда 1974 года. Потребительские товары краткосрочного пользования прибавили в цене 7.5% г/г, продукты питания подорожали на 9.2% г/г, статистики отдельно уточнили, что говядина подорожала на 25.6% г/г. Вегетарианец и по совместительству министр сельского хозяйства Германии уже предложил решение немцам – есть меньше мяса.
Товары долгосрочного пользования у производителей дорожают пока не так сильно (6.7% г/г), но рост ускоряется, как и в секторе средств производства 5.5% г/г. В целом это означает дальнейший рост как внутренних, так и экспортных цен в Германии.
@truecon
Цены производителей в Германии выдали новый 73-х летний рекорд
Хотя месячный прирост цен не был рекордным и составил 1.4% м/м, но годовая динамика поставила рекорд за все время ведения статистики с 1949 года 25.9% г/г. Без учета энергии цены выросли на 0.9% м/м и 12.4% г/г, годовые темпы роста цен лишь совсем немного не дотянули до рекорда 1974 года. Потребительские товары краткосрочного пользования прибавили в цене 7.5% г/г, продукты питания подорожали на 9.2% г/г, статистики отдельно уточнили, что говядина подорожала на 25.6% г/г. Вегетарианец и по совместительству министр сельского хозяйства Германии уже предложил решение немцам – есть меньше мяса.
Товары долгосрочного пользования у производителей дорожают пока не так сильно (6.7% г/г), но рост ускоряется, как и в секторе средств производства 5.5% г/г. В целом это означает дальнейший рост как внутренних, так и экспортных цен в Германии.
@truecon
#Россия #ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #долг #ОФЗ
ОФЗ: ЦБ не досталось
Первый день торгов ОФЗ прошел без больших объемов, ЦБ биды выставил большие, но продавцов по его ценам не нашлось. Понятно, что те, кто видел в текущих действиях ЦБ возможное QE разочарованы, но, объективно, сам Банк России этого и не обещал, а говорил о вмешательстве (в целях обеспечения финансовой стабильности), если это потребуется – не потребовалось. Особо продавцов на рынке нет, банкам незачем продавать ОФЗ, нерезидентам запрещено, коротких продаж нет, в итоге рынок сформировался даже ниже ожидаемого по доходности 13-17% годовых. Учитывая ожидаемую инфляцию, кривая оказалась слишком оптимистичной, но это позволяет опять же постепенно снимать имеющиеся ограничения. Кривая свопов на ключевую ставку снизилась на 350-450 б.п. до 18-23%, вчера было 21-28%.
Курс рубля вернулся к состоянию, когда оффшорный курс выше внутреннего, но спреды сильно сжались, на оффшоре курс 107 руб./долл., внутренний курс 104 руб./долл., похожие курсы и на криптобиржах. Хотя рынки разъединены – курс рубля более-менее выровнялся. Понятно, что еще много рисков, но по мере притока экспортной валютной внутренний рынок будет фондироваться безналичной валютой. Заявления некоторых еврочиновников об отказе от российской нефти привели к восстановлению цен на нефть марки Brent до $114 за баррель. Так они доиграются и повторят «газовый корнер» на нефти ... только объем шортов здесь на порядок больше ...
@truecon
ОФЗ: ЦБ не досталось
Первый день торгов ОФЗ прошел без больших объемов, ЦБ биды выставил большие, но продавцов по его ценам не нашлось. Понятно, что те, кто видел в текущих действиях ЦБ возможное QE разочарованы, но, объективно, сам Банк России этого и не обещал, а говорил о вмешательстве (в целях обеспечения финансовой стабильности), если это потребуется – не потребовалось. Особо продавцов на рынке нет, банкам незачем продавать ОФЗ, нерезидентам запрещено, коротких продаж нет, в итоге рынок сформировался даже ниже ожидаемого по доходности 13-17% годовых. Учитывая ожидаемую инфляцию, кривая оказалась слишком оптимистичной, но это позволяет опять же постепенно снимать имеющиеся ограничения. Кривая свопов на ключевую ставку снизилась на 350-450 б.п. до 18-23%, вчера было 21-28%.
Курс рубля вернулся к состоянию, когда оффшорный курс выше внутреннего, но спреды сильно сжались, на оффшоре курс 107 руб./долл., внутренний курс 104 руб./долл., похожие курсы и на криптобиржах. Хотя рынки разъединены – курс рубля более-менее выровнялся. Понятно, что еще много рисков, но по мере притока экспортной валютной внутренний рынок будет фондироваться безналичной валютой. Заявления некоторых еврочиновников об отказе от российской нефти привели к восстановлению цен на нефть марки Brent до $114 за баррель. Так они доиграются и повторят «газовый корнер» на нефти ... только объем шортов здесь на порядок больше ...
@truecon
Forwarded from Банк России
⏰ Работа Московской Биржи на завтра, 22 марта
Торги облигациями федерального займа пройдут в режиме основных торгов в период с 9:50 до 18:50 мск (9:50 — 10:00 мск аукцион открытия, 10:00 — 18:40 мск торговый период, 18:40 — 18:50 мск аукцион закрытия), а также с 9:30 до 19:00 мск в режиме «РПС/ РПС с ЦК». Короткие продажи по таким инструментам будут запрещены.
По остальным инструментам торги пройдут в режиме аналогичном установленному на 21 марта 2022 года.
Режим работы Московской Биржи на последующие дни будет объявлен на официальном сайте Банка России позднее.
Торги облигациями федерального займа пройдут в режиме основных торгов в период с 9:50 до 18:50 мск (9:50 — 10:00 мск аукцион открытия, 10:00 — 18:40 мск торговый период, 18:40 — 18:50 мск аукцион закрытия), а также с 9:30 до 19:00 мск в режиме «РПС/ РПС с ЦК». Короткие продажи по таким инструментам будут запрещены.
По остальным инструментам торги пройдут в режиме аналогичном установленному на 21 марта 2022 года.
Режим работы Московской Биржи на последующие дни будет объявлен на официальном сайте Банка России позднее.
#США #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар #ликвидность
Сказки Джерома
Временный глава ФРС Дж.Пауэлл (да, его все никак не утвердят в Конгрессе) решил проявить агрессивность и выступил с докладом «Restoring Price Stability», восстановление после его же политики «временной» инфляции. Теперь по Дж.Пауэллу «картина ясна: рынок труда силен, а инфляция слишком высока»... для того, чтобы ясность понимания пришла инфляции всего пришлось в 4 раза превысить целевой уровень ФРС - Кэп. Но, если без шуток, то глава ФРС:
✔️ Считает, что рынок труда очень силен – безработица низкая, вакансии превышают количество безработных в 1.7 раза (неужели заметили?), зарплаты растут самыми быстрыми темпами за десятилетия (неужели и это заметили?).
✔️ Считает, что прогноз по инфляции значительно ухудшился еще до украинского кризиса (ups...Белому дому не понравится), а рост инфляции оказался более устойчивым, чем ожидали (по факту просто уперто отрицали фактор спроса ).
✔️ Принимает меры и ожидает повышения ставки до 1.9% в текущем году и даже выше нейтрального уровня в 2013 году – до 2.8%, а также планирует сократить баланс. «Я считаю... это поможет снизить инфляцию на 2 п.п.», когда он говорить «я считаю» - означает, что это все же не консенсус.
О рисках:
❗️Украинский кризис может оказать «значительное» влияние на экономику, но масштабы и последствия крайне неопределенные. Аналогия с нефтяными кризисами 1970-х годов, но США сейчас лучше готовы к нефтяным шокам (а к общим шокам поставок?).
❗️Снизить инфляцию без рецессии, во что многие не верят. Пауэлл оптимист-сказочник, привел примеры 1965, 1984 и 1994 годы, когда, существенно повысив ставку, удалось избежать рецессии. Джером продемонстрировал это графиком ставок...я бы добавил к нем инфляцию – просто для красоты. Глава ФРС забыл сказать, что в эти периоды совокупный долг в экономике 140-180% ВВП, а сейчас 280% ВВП. Забыл он упомянуть и о том, что в 1965 году инфляция не достигла даже 4%, а ставка была 6%... в 1984 году инфляция не дотянула до 5%, а ставка была почти 12%, а в 1994 году инфляция была около 3%, а ставка повышена до 6%. Сейчас инфляция 8%... а ставка только двинулась от 0% и пока ее не планируют повышать даже до 3%. Глава ФРС, конечно, подстелил соломку, заявив, что «просто не будет», но они сделают все возможное, чтобы решить эту непростую задачу. И на этой оптимистичной ноте Пауэлл заявил, что если потребуется, они готовы пойти на шаги повышения ставки больше 25 б.п., и даже выйти за рамки нейтральной политики (пока они с сильнейшей за 40 лет инфляцией надеются побороться не выходя), если долгосрочные инфляционные ожидания вырастут «чрезмерно». И вот тут-то бонды приуныли... доходность двухлетних бумаг взлетела почти до 2.2%, более длинные бумаги продолжают лететь в пропасть (доходность 3-10 лет на 2.3-2.4%). Инфляционные ожидания на год перевалили за 6%. Но фондовые рынки все еще таят волшебную надежду на то, что ФРС удастся побороть инфляцию не борясь с ней, ну либо ФРС, либо, когда жестко встанет выбор между ростом и борьбой с инфляцией выберет в пользу роста...а инфляция в конце концов сама снизится. Проблема в том, что фактически экономика уже сейчас не так далеко от рецессии, но рынки верят... как верили во «временность инфляции» )))
P.S.: Пока все идет по сценарию, когда ФРС готова «дать по газам», но как только столкнется с экономическими проблемами тут же «даст заднюю»... ФРС не будет бороться с инфляцией, она будет пытаться сохранять веру в то, что инфляция «потом» снизится, т.е. сдерживать долгосрочные инфляционные ожидания.
@truecon
Сказки Джерома
Временный глава ФРС Дж.Пауэлл (да, его все никак не утвердят в Конгрессе) решил проявить агрессивность и выступил с докладом «Restoring Price Stability», восстановление после его же политики «временной» инфляции. Теперь по Дж.Пауэллу «картина ясна: рынок труда силен, а инфляция слишком высока»... для того, чтобы ясность понимания пришла инфляции всего пришлось в 4 раза превысить целевой уровень ФРС - Кэп. Но, если без шуток, то глава ФРС:
✔️ Считает, что рынок труда очень силен – безработица низкая, вакансии превышают количество безработных в 1.7 раза (неужели заметили?), зарплаты растут самыми быстрыми темпами за десятилетия (неужели и это заметили?).
✔️ Считает, что прогноз по инфляции значительно ухудшился еще до украинского кризиса (ups...Белому дому не понравится), а рост инфляции оказался более устойчивым, чем ожидали (по факту просто уперто отрицали фактор спроса ).
✔️ Принимает меры и ожидает повышения ставки до 1.9% в текущем году и даже выше нейтрального уровня в 2013 году – до 2.8%, а также планирует сократить баланс. «Я считаю... это поможет снизить инфляцию на 2 п.п.», когда он говорить «я считаю» - означает, что это все же не консенсус.
О рисках:
❗️Украинский кризис может оказать «значительное» влияние на экономику, но масштабы и последствия крайне неопределенные. Аналогия с нефтяными кризисами 1970-х годов, но США сейчас лучше готовы к нефтяным шокам (а к общим шокам поставок?).
❗️Снизить инфляцию без рецессии, во что многие не верят. Пауэлл оптимист-сказочник, привел примеры 1965, 1984 и 1994 годы, когда, существенно повысив ставку, удалось избежать рецессии. Джером продемонстрировал это графиком ставок...я бы добавил к нем инфляцию – просто для красоты. Глава ФРС забыл сказать, что в эти периоды совокупный долг в экономике 140-180% ВВП, а сейчас 280% ВВП. Забыл он упомянуть и о том, что в 1965 году инфляция не достигла даже 4%, а ставка была 6%... в 1984 году инфляция не дотянула до 5%, а ставка была почти 12%, а в 1994 году инфляция была около 3%, а ставка повышена до 6%. Сейчас инфляция 8%... а ставка только двинулась от 0% и пока ее не планируют повышать даже до 3%. Глава ФРС, конечно, подстелил соломку, заявив, что «просто не будет», но они сделают все возможное, чтобы решить эту непростую задачу. И на этой оптимистичной ноте Пауэлл заявил, что если потребуется, они готовы пойти на шаги повышения ставки больше 25 б.п., и даже выйти за рамки нейтральной политики (пока они с сильнейшей за 40 лет инфляцией надеются побороться не выходя), если долгосрочные инфляционные ожидания вырастут «чрезмерно». И вот тут-то бонды приуныли... доходность двухлетних бумаг взлетела почти до 2.2%, более длинные бумаги продолжают лететь в пропасть (доходность 3-10 лет на 2.3-2.4%). Инфляционные ожидания на год перевалили за 6%. Но фондовые рынки все еще таят волшебную надежду на то, что ФРС удастся побороть инфляцию не борясь с ней, ну либо ФРС, либо, когда жестко встанет выбор между ростом и борьбой с инфляцией выберет в пользу роста...а инфляция в конце концов сама снизится. Проблема в том, что фактически экономика уже сейчас не так далеко от рецессии, но рынки верят... как верили во «временность инфляции» )))
P.S.: Пока все идет по сценарию, когда ФРС готова «дать по газам», но как только столкнется с экономическими проблемами тут же «даст заднюю»... ФРС не будет бороться с инфляцией, она будет пытаться сохранять веру в то, что инфляция «потом» снизится, т.е. сдерживать долгосрочные инфляционные ожидания.
@truecon
#Россия #ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #долг #ОФЗ
Триллион...
...именно столько рублей вернулось из наличных за последние две недели, 21 марта сокращение наличных в экономике на рекордные 203 млрд. руб. За период паники в рублевый «кэш» ушло 2.8 трлн руб. Несмотря на то, что Минфин забрал с депозитов 400 млрд руб. за два дня, ситуация с рублевой ликвидностью продолжала серьезно улучшаться и структурный дефицит ликвидности сократился до 1.7 трлн руб., 3 марта он достигал 7 трлн руб. Здесь правда стоит учитывать, что Банк России радикально снизил резервные требования до 1% в рублях и 2% в валюте, что позволило банкам существенно сократить объем обязательных резервов.
В ОФЗ все достаточно тихо, кривая доходности остается в диапазоне 13-16% годовых – доходности вряд ли могут привлечь большой спрос со стороны физиков. Минфин заявил о выплате очередного купона по евробондам в объеме $65.6 млн. S&P в связи с санкциями ЕС заявил о том, что до 15 апреля отзовет свои рейтинги, присвоенные организациям и другим эмитентам в России, но они сейчас вряд ли имеют какое-то значение. Банк России опубликовал обзор банковского сектора за февраль, но сам обзор сокращенный – депозиты населения после валютной переоценки сократились на 1.2 трлн руб. – не так уж ужасно, учитывая набег конца февраля, но, понятно, это все произошло лишь за несколько последних дней месяца.
Закон об отмене налога на депозиты в 2021-2022 годах был принят, он также предполагает ряд изменений, в т.ч. то, что налог будет в будущем будет определяться не из ставки ЦБ на начало года, а из максимальной ключевой ставки в соответствующем году.
Курс рубля замер в районе 104-105, причем как на внутреннем рынке, так и на оффшорном... все затихло, паника улеглась.
@truecon
Триллион...
...именно столько рублей вернулось из наличных за последние две недели, 21 марта сокращение наличных в экономике на рекордные 203 млрд. руб. За период паники в рублевый «кэш» ушло 2.8 трлн руб. Несмотря на то, что Минфин забрал с депозитов 400 млрд руб. за два дня, ситуация с рублевой ликвидностью продолжала серьезно улучшаться и структурный дефицит ликвидности сократился до 1.7 трлн руб., 3 марта он достигал 7 трлн руб. Здесь правда стоит учитывать, что Банк России радикально снизил резервные требования до 1% в рублях и 2% в валюте, что позволило банкам существенно сократить объем обязательных резервов.
В ОФЗ все достаточно тихо, кривая доходности остается в диапазоне 13-16% годовых – доходности вряд ли могут привлечь большой спрос со стороны физиков. Минфин заявил о выплате очередного купона по евробондам в объеме $65.6 млн. S&P в связи с санкциями ЕС заявил о том, что до 15 апреля отзовет свои рейтинги, присвоенные организациям и другим эмитентам в России, но они сейчас вряд ли имеют какое-то значение. Банк России опубликовал обзор банковского сектора за февраль, но сам обзор сокращенный – депозиты населения после валютной переоценки сократились на 1.2 трлн руб. – не так уж ужасно, учитывая набег конца февраля, но, понятно, это все произошло лишь за несколько последних дней месяца.
Закон об отмене налога на депозиты в 2021-2022 годах был принят, он также предполагает ряд изменений, в т.ч. то, что налог будет в будущем будет определяться не из ставки ЦБ на начало года, а из максимальной ключевой ставки в соответствующем году.
Курс рубля замер в районе 104-105, причем как на внутреннем рынке, так и на оффшорном... все затихло, паника улеглась.
@truecon
Регламент работы рынков Московской биржи 23 марта 2022 года
23 марта 2022 года торги на рынках Московской биржи, по решению Банка России, будут проводиться по следующему регламенту.
На рынке облигаций пройдут торги облигациями федерального займа (ОФЗ) по стандартному регламенту:
с 9:50 до 18:50 в режиме основных торгов (9:50–10:00 – аукцион открытия, 10:00–18:40 торговый период, 18:40–18:50 – аукцион закрытия);
с 9:30 до 19:00 в режиме РПС/РПС с ЦК;
отменяется запрет коротких продаж по ОФЗ;❗️❗️❗️
торги остальными облигациями проводятся с 9:30 до 19:00 только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях.
На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также контракты на SPDR S&P 500 ETF Trust и индекс недвижимости ДомКлик, фьючерсы на корзину ОФЗ и на индекс гособлигаций RGBI. Торги остальными инструментами проводятся только на основании адресных заявок в режиме "Закрытие позиций".
Торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, а также на денежном рынке пройдут с 10:00 до 19:00.
Торги на рынке акций и на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) не проводятся.
https://www.moex.com/n45493/?nt=101
23 марта 2022 года торги на рынках Московской биржи, по решению Банка России, будут проводиться по следующему регламенту.
На рынке облигаций пройдут торги облигациями федерального займа (ОФЗ) по стандартному регламенту:
с 9:50 до 18:50 в режиме основных торгов (9:50–10:00 – аукцион открытия, 10:00–18:40 торговый период, 18:40–18:50 – аукцион закрытия);
с 9:30 до 19:00 в режиме РПС/РПС с ЦК;
отменяется запрет коротких продаж по ОФЗ;❗️❗️❗️
торги остальными облигациями проводятся с 9:30 до 19:00 только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях.
На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также контракты на SPDR S&P 500 ETF Trust и индекс недвижимости ДомКлик, фьючерсы на корзину ОФЗ и на индекс гособлигаций RGBI. Торги остальными инструментами проводятся только на основании адресных заявок в режиме "Закрытие позиций".
Торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, а также на денежном рынке пройдут с 10:00 до 19:00.
Торги на рынке акций и на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) не проводятся.
https://www.moex.com/n45493/?nt=101
#экономика #Великобритания #кризис #BOE #инфляция
Инфляция в Великобритании на пути к двузначным значениям
За месяц индекс потребительских цен показал рост на 0.8% м/м, годовая инфляция переписала максимумы и достигла 6.2% г/г, что превысило ожидания рынка. Для Великобритании это самая высокая инфляция за 30 лет. Розничные цены – это более адекватный показатель ценовой динамики для населения в феврале выросли на 0.8% м/м и 8.2% г/г. Рост розничных цен на товары достиг 9.6% г/г, причем потребительские товары долгосрочного пользования взлетели в цене на 13.6% г/г. Услуги пока дорожают не так безумно 6.8% г/г, но повышение тарифов в апреле это дело откорректирует – тарифы на газ и электроэнергию в последний раз значимо повышались в октябре 2021. Ожидается повышение 54% повышение цен на энергоносители, что сделает розничную инфляцию двузначной. Хотя власти уже заявили о выделении десятков миллиардов фунтов на поддержку домохозяйств, конечно, за счет дефицита бюджета.
В целом рост цен идет достаточно широким фронтом, учитывая высокую импортную зависимость экономики, инфляция здесь будет традиционно выше, чем в ряде других развитых экономик.
@truecon
Инфляция в Великобритании на пути к двузначным значениям
За месяц индекс потребительских цен показал рост на 0.8% м/м, годовая инфляция переписала максимумы и достигла 6.2% г/г, что превысило ожидания рынка. Для Великобритании это самая высокая инфляция за 30 лет. Розничные цены – это более адекватный показатель ценовой динамики для населения в феврале выросли на 0.8% м/м и 8.2% г/г. Рост розничных цен на товары достиг 9.6% г/г, причем потребительские товары долгосрочного пользования взлетели в цене на 13.6% г/г. Услуги пока дорожают не так безумно 6.8% г/г, но повышение тарифов в апреле это дело откорректирует – тарифы на газ и электроэнергию в последний раз значимо повышались в октябре 2021. Ожидается повышение 54% повышение цен на энергоносители, что сделает розничную инфляцию двузначной. Хотя власти уже заявили о выделении десятков миллиардов фунтов на поддержку домохозяйств, конечно, за счет дефицита бюджета.
В целом рост цен идет достаточно широким фронтом, учитывая высокую импортную зависимость экономики, инфляция здесь будет традиционно выше, чем в ряде других развитых экономик.
@truecon
Forwarded from Банк России
⚡️ 24 марта 2022 года начнутся торги 33 акциями*, входящими в индекс Московской Биржи (IMOEX)
Торги на Московской Бирже будут проходить с 9:50 до 14:00 мск, короткие продажи запрещены.
Торги на срочном рынке контрактами на индекс Московской биржи и отдельные акции, входящие в индекс Московской биржи, будут проводиться в период с 10:00 до 14:00 мск в обычном режиме. По остальным инструментам торги на Московской бирже пройдут в режиме, аналогичном установленному на 23 марта 2022 года.
Режим работы Московской Биржи на последующие дни будет объявлен позднее. Следите за нашими сообщениями 😉
Торги на Московской Бирже будут проходить с 9:50 до 14:00 мск, короткие продажи запрещены.
Торги на срочном рынке контрактами на индекс Московской биржи и отдельные акции, входящие в индекс Московской биржи, будут проводиться в период с 10:00 до 14:00 мск в обычном режиме. По остальным инструментам торги на Московской бирже пройдут в режиме, аналогичном установленному на 23 марта 2022 года.
Режим работы Московской Биржи на последующие дни будет объявлен позднее. Следите за нашими сообщениями 😉
#Россия #ставки #банки #рубль #Кризис #БанкРоссии #долг #ОФЗ
Газ за рубли ...
Новостей сегодня много, помимо решения о возобновлении торгов акциями, конечно, самым значимым стало решение о переводе расчетов за газ на рубли с ЕС: поручено реализовать комплекс мер по переводу оплаты природного газа на рубль, Банк России и Правительство должны разработать механизм проведения платежей. На этой новости рубль резко укрепился до ~98-100 руб./долл. Причем укрепление произошло как на внутреннем, так и на оффшорном рынке, где рубль укрепился до 98-99 руб./долл. При этом, снова выросли рублевые ставки на оффшорном рынке и рубль готовы занимать под 40-60% годовых. Одновременно с этим немного подскочили и цены на газ в ЕС до ~$1300 за тыс. м3.
Понятно, что здесь будет много вопросов относительно изменения контрактов, но в текущей ситуации «отмены» намного более значимых обязательств во взаимоотношениях вряд ли это будет проблемой, увеличатся и транзакционные издержки.
С точки зрения влияния на курс это, в моменте, не такая значимая мера, фактически она равноценна тому, что не 80% выручки от экспорта газа в ЕС, а вся выручка автоматически конвертируется. Импортеры должны будут покупать рубль либо на внутреннем, либо на внешнем рынке (где рублями проблемы) в полном объеме.
Но есть и более важный момент в этом решении, суть в том, что на данный момент любая безналичная ликвидность в долларах/евро де-факто не является безусловно возвратной (проще говоря ее могут просто забрать/заморозить, если на то будет «интерес» внешней стороны). Чем больше расчетов мы проводим в данных валютах – тем больший объем ликвидности в данных валютах мы должны концентрировать (на коррсчетах ли банков, или счетах компаний), тем больший объем находится под риском «заморозки» - гарантий нет. И это большая системная проблема. Перевод расчетов в рубли позволяет этот риск для российских компаний сократить – безналичные рубли изъять невозможно.
Но нужно понимать, что это чуть снизит и возможности ЦБ как-то влиять на курс (например, обязательную продажу валютной выручки можно отменить), когда прямые интервенции на рынке евро/доллар осуществлять Банк России не может. Это также может повысить краткосрочную волатильность рубля, т.к. очевидно, что операции нерезидентов могут провоцировать более сильные краткосрочные колебания, особенно учитывая разъединение рынков. У Банка России из инструментов – ставки/предоставление ликвидности/регуляторные ограничения. Несмотря на это, решение, в правильном направлении, потому как неблагонадежность безналичных евро и доллара для российских экономических агентов (шанс в любой момент потерять ликвидность/актив) несет серьезные риски и эту проблему необходимо будет как-то решать в среднесрочной перспективе... а решается она в основном переходом на иные валюты/инструменты расчетов, отличные от доллара и евро… c Китаем на рубль/юань, с Индией на рубль/рупия и т.п. ... а также минимизацией внешней позиции в валютах евро и доллар.
По-ситуации: рубли продолжают активно возвращаться из наличных, за последний день еще 151.6 млрд руб. и в общей сложности уже 1.16 трлн руб. вернулось и 2.8 трлн рублей ушедших. Очень неплохо улучшается и ситуация с ликвидностью в банковской системе, структурный дефицит ликвидности сократился еще на 0.4 трлн руб. до 1.3 трлн руб., а чистые обязательства банков перед ЦБ с учетом коррсчетов впервые с конца февраля стали отрицательными.
❗️Все написанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободное время, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ.
@truecon
Газ за рубли ...
Новостей сегодня много, помимо решения о возобновлении торгов акциями, конечно, самым значимым стало решение о переводе расчетов за газ на рубли с ЕС: поручено реализовать комплекс мер по переводу оплаты природного газа на рубль, Банк России и Правительство должны разработать механизм проведения платежей. На этой новости рубль резко укрепился до ~98-100 руб./долл. Причем укрепление произошло как на внутреннем, так и на оффшорном рынке, где рубль укрепился до 98-99 руб./долл. При этом, снова выросли рублевые ставки на оффшорном рынке и рубль готовы занимать под 40-60% годовых. Одновременно с этим немного подскочили и цены на газ в ЕС до ~$1300 за тыс. м3.
Понятно, что здесь будет много вопросов относительно изменения контрактов, но в текущей ситуации «отмены» намного более значимых обязательств во взаимоотношениях вряд ли это будет проблемой, увеличатся и транзакционные издержки.
С точки зрения влияния на курс это, в моменте, не такая значимая мера, фактически она равноценна тому, что не 80% выручки от экспорта газа в ЕС, а вся выручка автоматически конвертируется. Импортеры должны будут покупать рубль либо на внутреннем, либо на внешнем рынке (где рублями проблемы) в полном объеме.
Но есть и более важный момент в этом решении, суть в том, что на данный момент любая безналичная ликвидность в долларах/евро де-факто не является безусловно возвратной (проще говоря ее могут просто забрать/заморозить, если на то будет «интерес» внешней стороны). Чем больше расчетов мы проводим в данных валютах – тем больший объем ликвидности в данных валютах мы должны концентрировать (на коррсчетах ли банков, или счетах компаний), тем больший объем находится под риском «заморозки» - гарантий нет. И это большая системная проблема. Перевод расчетов в рубли позволяет этот риск для российских компаний сократить – безналичные рубли изъять невозможно.
Но нужно понимать, что это чуть снизит и возможности ЦБ как-то влиять на курс (например, обязательную продажу валютной выручки можно отменить), когда прямые интервенции на рынке евро/доллар осуществлять Банк России не может. Это также может повысить краткосрочную волатильность рубля, т.к. очевидно, что операции нерезидентов могут провоцировать более сильные краткосрочные колебания, особенно учитывая разъединение рынков. У Банка России из инструментов – ставки/предоставление ликвидности/регуляторные ограничения. Несмотря на это, решение, в правильном направлении, потому как неблагонадежность безналичных евро и доллара для российских экономических агентов (шанс в любой момент потерять ликвидность/актив) несет серьезные риски и эту проблему необходимо будет как-то решать в среднесрочной перспективе... а решается она в основном переходом на иные валюты/инструменты расчетов, отличные от доллара и евро… c Китаем на рубль/юань, с Индией на рубль/рупия и т.п. ... а также минимизацией внешней позиции в валютах евро и доллар.
По-ситуации: рубли продолжают активно возвращаться из наличных, за последний день еще 151.6 млрд руб. и в общей сложности уже 1.16 трлн руб. вернулось и 2.8 трлн рублей ушедших. Очень неплохо улучшается и ситуация с ликвидностью в банковской системе, структурный дефицит ликвидности сократился еще на 0.4 трлн руб. до 1.3 трлн руб., а чистые обязательства банков перед ЦБ с учетом коррсчетов впервые с конца февраля стали отрицательными.
❗️Все написанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободное время, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ.
@truecon
#экономика #США #безработица #инфляция
США: номинальные з/п растут, реальные – падают
Февраль стал очередным месяцем, когда средняя недельная номинальная з/п американцев выросла, а падение реальной лишь ускорилось, в итоге номинальные зарплаты на 12.6% выше уровней декабря 2019 года, а реальные оказались лишь на 2.3% выше. И это при том, что был структурный сдвиг на рынке труда США, когда наиболее сильно сократилась занятость именно среди низкооплачиваемых работников, что само по себе повысило среднюю з/п.
Опросы малого бизнеса показали в феврале, что на крайне высоких уровнях оставалось как количество открытых вакансий, так и компенсации работникам оставались на крайне высоких уровнях, существенно превышающих пики за последние 40-50 лет, но все же чуть ниже недавних максимумов. Малый бизнес планирует активно повышать цены, хотя показатель был ниже ноябрьского рекорда, но на уровне максимумов 1979 года. Зато количество компаний, которые заявили о текущем повышении цен оказалось рекордным за все время ведения статистики с 1973 года. ФРБ Филадельфии зафиксировал рекорд с 1979 года по росту закупочных цен у регионального бизнеса.
Зато подержанные автомобили в США дешевеют второй месяц подряд (при таких ценах на бензин они не особо нужны), но взлет цен на бензин скорее всего сделает мартовскую месячную инфляцию рекордной за много лет.
@truecon
США: номинальные з/п растут, реальные – падают
Февраль стал очередным месяцем, когда средняя недельная номинальная з/п американцев выросла, а падение реальной лишь ускорилось, в итоге номинальные зарплаты на 12.6% выше уровней декабря 2019 года, а реальные оказались лишь на 2.3% выше. И это при том, что был структурный сдвиг на рынке труда США, когда наиболее сильно сократилась занятость именно среди низкооплачиваемых работников, что само по себе повысило среднюю з/п.
Опросы малого бизнеса показали в феврале, что на крайне высоких уровнях оставалось как количество открытых вакансий, так и компенсации работникам оставались на крайне высоких уровнях, существенно превышающих пики за последние 40-50 лет, но все же чуть ниже недавних максимумов. Малый бизнес планирует активно повышать цены, хотя показатель был ниже ноябрьского рекорда, но на уровне максимумов 1979 года. Зато количество компаний, которые заявили о текущем повышении цен оказалось рекордным за все время ведения статистики с 1973 года. ФРБ Филадельфии зафиксировал рекорд с 1979 года по росту закупочных цен у регионального бизнеса.
Зато подержанные автомобили в США дешевеют второй месяц подряд (при таких ценах на бензин они не особо нужны), но взлет цен на бензин скорее всего сделает мартовскую месячную инфляцию рекордной за много лет.
@truecon
#США #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар #ликвидность
Не 80%, а 30% ... но это тоже много )
В интернете ходит миф о том, что 80% долларов напечатано за последние 22 месяца, особенно активно это используется в рекламе крипты, уже не первый раз спрашивают на этот счет, потому здесь.
Насколько долларов действительно стало больше с декабря 2019 года:
✔️ Наличные (бумажные) доллары выросли с $1.8 до $2.2 трлн, или на 24%.
✔️Денежная база (наличные и резервы банков) выросла c $3.4 трлн до $6 трлн, или на 76%... здесь правда есть нюанс – обратные РЕПО с ФРС не относятся к денежной базе, т.к. в моменте считаются изъятыми из системы деньгами, но по смыслу это очень мобильные доллары, особенно овернайт РЕПО, вместе с ними рост бы составил 116% (с $3.7 трлн до $8 трлн).
✔️Денежная масса М2 выросла с $15.5 трлн до $21.8 трлн, или на 40%, т.е. в реальности за последние 22 месяца создано почти 30% всех долларов. Но это действительно крайне много и является одной из причин текущей, рекордной за 40 лет инфляции в США.
Миф о 80% зиждется на том, что денежная масса M1 выросла c $4 трлн до $20.7 трлн, т.е. более чем в 5 раз, однако этот рост исключительно методологический, практически все депозиты (срочные), которые ранее относились к M2 были перенесены в M1. Это было сделано по той причине, что они теперь отнесены к более ликвидным средствам (в т.ч. по причине изменения законодательства).
@truecon
Не 80%, а 30% ... но это тоже много )
В интернете ходит миф о том, что 80% долларов напечатано за последние 22 месяца, особенно активно это используется в рекламе крипты, уже не первый раз спрашивают на этот счет, потому здесь.
Насколько долларов действительно стало больше с декабря 2019 года:
✔️ Наличные (бумажные) доллары выросли с $1.8 до $2.2 трлн, или на 24%.
✔️Денежная база (наличные и резервы банков) выросла c $3.4 трлн до $6 трлн, или на 76%... здесь правда есть нюанс – обратные РЕПО с ФРС не относятся к денежной базе, т.к. в моменте считаются изъятыми из системы деньгами, но по смыслу это очень мобильные доллары, особенно овернайт РЕПО, вместе с ними рост бы составил 116% (с $3.7 трлн до $8 трлн).
✔️Денежная масса М2 выросла с $15.5 трлн до $21.8 трлн, или на 40%, т.е. в реальности за последние 22 месяца создано почти 30% всех долларов. Но это действительно крайне много и является одной из причин текущей, рекордной за 40 лет инфляции в США.
Миф о 80% зиждется на том, что денежная масса M1 выросла c $4 трлн до $20.7 трлн, т.е. более чем в 5 раз, однако этот рост исключительно методологический, практически все депозиты (срочные), которые ранее относились к M2 были перенесены в M1. Это было сделано по той причине, что они теперь отнесены к более ликвидным средствам (в т.ч. по причине изменения законодательства).
@truecon
#Россия #ставки #банки #рубль
По ситуации ...
Торги на рынке акций запустились, конечно, нет коротких продаж, есть ограничения и нет нерезидентов, но лиха беда начала... рынок открылся достаточно сильным отскоком, но это первая реакция. Банки и Аэрофлот – слабо, экспортеры - бурно, что вполне логично. По итогам торгов рост индекса составил 4.4%, к вечеру приуныв после утреннего всплеска. Но понятно, что после месячной остановки торгов, что называется «дорвались»... волатильность здесь еще будет.
Стремительно продолжает сокращаться количество наличных рублей в экономике, за день вернулось еще 160.7 млрд руб., всего же вернулось 1.3 трлн руб. из 2.8 трлн руб. убежавших в первые дни – подходим к экватору. Впервые с начала кризиса ликвидности структурный дефицит опустился ниже 1 трлн руб. и составил 876 млрд руб. сократившись в 8 раз с максимумов на уровне 7 трлн руб. 3 марта. Хотя здесь, конечно, правильнее смотреть сейчас с учетом коррсчетов – чистые обязательства банков перед ЦБ ушли еще дальше в отрицательную область -0.6 трлн руб. Ситуация системно улучшается, банки постепенно отказываются от дорогой ликвидности ЦБ и начали снижать ставки по депозитам.
Рубль стабилизировался в районе 95-100 руб./долл., в принципе широкий диапазон 90-110 руб./долл. остается актуальным.
Великобритания ввела новый пакет ограничений, весь список здесь, но влияние ограничений тем сильнее, чем больше взаимосвязей... в случае с UK думается мы там, где что они там делают практически фиолетово.
P.S.: Из физлиц Герман Греф и Олег Тиньков (лайт). Среди организаций - Альфа-Банк, Алроса, Газпромбанк, Русгидро, Россельхозбанк, РЖД, Совкомфлот.]
❗️Все написанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободное время, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ.
@truecon
По ситуации ...
Торги на рынке акций запустились, конечно, нет коротких продаж, есть ограничения и нет нерезидентов, но лиха беда начала... рынок открылся достаточно сильным отскоком, но это первая реакция. Банки и Аэрофлот – слабо, экспортеры - бурно, что вполне логично. По итогам торгов рост индекса составил 4.4%, к вечеру приуныв после утреннего всплеска. Но понятно, что после месячной остановки торгов, что называется «дорвались»... волатильность здесь еще будет.
Стремительно продолжает сокращаться количество наличных рублей в экономике, за день вернулось еще 160.7 млрд руб., всего же вернулось 1.3 трлн руб. из 2.8 трлн руб. убежавших в первые дни – подходим к экватору. Впервые с начала кризиса ликвидности структурный дефицит опустился ниже 1 трлн руб. и составил 876 млрд руб. сократившись в 8 раз с максимумов на уровне 7 трлн руб. 3 марта. Хотя здесь, конечно, правильнее смотреть сейчас с учетом коррсчетов – чистые обязательства банков перед ЦБ ушли еще дальше в отрицательную область -0.6 трлн руб. Ситуация системно улучшается, банки постепенно отказываются от дорогой ликвидности ЦБ и начали снижать ставки по депозитам.
Рубль стабилизировался в районе 95-100 руб./долл., в принципе широкий диапазон 90-110 руб./долл. остается актуальным.
Великобритания ввела новый пакет ограничений, весь список здесь, но влияние ограничений тем сильнее, чем больше взаимосвязей... в случае с UK думается мы там, где что они там делают практически фиолетово.
P.S.: Из физлиц Герман Греф и Олег Тиньков (лайт). Среди организаций - Альфа-Банк, Алроса, Газпромбанк, Русгидро, Россельхозбанк, РЖД, Совкомфлот.]
❗️Все написанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободное время, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ.
@truecon
Новая порция ограничений от США, помимо сотен физлиц и компаний ОПК Минфин США решил попытаться наложить ограничения на операции с золотом, которое находится в резервах ЦБ.
На самом деле золотой запас - это по большей части обеспечение он практически недвижим (с точки зрения трансграничных операций), учитывая невозможность операций с долларом/евро продать его за доллары/евро итак нельзя. А за рубли на внутреннем рынке никто особо помешать не может (если уж очень нужно потом поставить вовне, но вряд ли это понадобится).
В 2021 году Россия добыла 346 тонн золота, тонна стоит по текущим ценам около $63 млн, что равноценно ~$22 млрд, что позволяет условно "своповать" вовне и внутри без каких либо проблем.
P.S.: Одновременно продолжающиеся ограничения указывают на то, что открывать рынок на отток капитала нам не стоит еще долго.
❗️Все написанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободное время, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ.
@truecon
На самом деле золотой запас - это по большей части обеспечение он практически недвижим (с точки зрения трансграничных операций), учитывая невозможность операций с долларом/евро продать его за доллары/евро итак нельзя. А за рубли на внутреннем рынке никто особо помешать не может (если уж очень нужно потом поставить вовне, но вряд ли это понадобится).
В 2021 году Россия добыла 346 тонн золота, тонна стоит по текущим ценам около $63 млн, что равноценно ~$22 млрд, что позволяет условно "своповать" вовне и внутри без каких либо проблем.
P.S.: Одновременно продолжающиеся ограничения указывают на то, что открывать рынок на отток капитала нам не стоит еще долго.
❗️Все написанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободное время, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ.
@truecon
U.S. Department of the Treasury
U.S. Treasury Sanctions Russia’s Defense-Industrial Base, the Russian Duma and Its Members, and Sberbank CEO
New Guidance Issued to Continue to Blunt Central Bank’s Ability to Deploy International Reserves, Including Gold WASHINGTON – Today, in its latest action to impose severe costs on the Russian Federation for its illegal, unwarranted, and baseless war against…
Forwarded from Банк России
📌 Банк России принял решение проводить торги на Московской Бирже 25 марта 2022 года в следующем режиме:
- облигациями федерального займа в режиме основных торгов в период с 9:50 до 18:50 мск (9:50 — 10:00 мск аукцион открытия, 10:00 — 18:40 мск торговый период, 18:40 — 18:50 мск аукцион закрытия), а также с 9:30 до 19:00 мск в режиме переговорных сделок / режиме переговорных сделок с ЦК. Кроме того, будут проводиться торги фьючерсными контрактами на корзину ОФЗ, а также на индекс RGBI (индекс государственных облигаций Московской Биржи);
- 33 акциями, входящими в индекс Московской Биржи (IMOEX), в период с 9:50 до 14:00 мск. По указанным бумагам будет установлен запрет коротких продаж;
- иными акциями, за исключением включенных в индекс Московской биржи, корпоративными облигациями, еврооблигациями, суверенными еврооблигациями Российской Федерации, региональными и муниципальными облигациями, а также иными срочными контрактами — в режиме переговорных сделок / режиме переговорных сделок с ЦК;
- торги на срочном рынке контрактами на индекс Московской биржи и отдельные акции, входящие в индекс Московской биржи, будут проводиться в период с 10:00 до 14:00 мск в обычном режиме.
По остальным инструментам торги на Московской бирже пройдут в режиме, аналогичном установленному на 24 марта. Режим работы Московской Биржи на последующие дни будет объявлен позднее.
- облигациями федерального займа в режиме основных торгов в период с 9:50 до 18:50 мск (9:50 — 10:00 мск аукцион открытия, 10:00 — 18:40 мск торговый период, 18:40 — 18:50 мск аукцион закрытия), а также с 9:30 до 19:00 мск в режиме переговорных сделок / режиме переговорных сделок с ЦК. Кроме того, будут проводиться торги фьючерсными контрактами на корзину ОФЗ, а также на индекс RGBI (индекс государственных облигаций Московской Биржи);
- 33 акциями, входящими в индекс Московской Биржи (IMOEX), в период с 9:50 до 14:00 мск. По указанным бумагам будет установлен запрет коротких продаж;
- иными акциями, за исключением включенных в индекс Московской биржи, корпоративными облигациями, еврооблигациями, суверенными еврооблигациями Российской Федерации, региональными и муниципальными облигациями, а также иными срочными контрактами — в режиме переговорных сделок / режиме переговорных сделок с ЦК;
- торги на срочном рынке контрактами на индекс Московской биржи и отдельные акции, входящие в индекс Московской биржи, будут проводиться в период с 10:00 до 14:00 мск в обычном режиме.
По остальным инструментам торги на Московской бирже пройдут в режиме, аналогичном установленному на 24 марта. Режим работы Московской Биржи на последующие дни будет объявлен позднее.
#Россия #ставки #банки #рубль
Экватор ...
Более половины рублей ушедших в наличные к текущему моменту вернулись обратно (за период панического ухода в «кэш» объем наличности вырос на 2.8 трлн руб.), вчера из наличных вернулось еще 164.6 млрд руб., т.е. всего с начала возврата уже 1.48 трлн руб. На том фоне структурный дефицит ликвидности сократился до 0.6 трлн руб., а позиция банков с ЦБ с учетом обязательных резервов выросла до +0.65 трлн руб. В целом тенденции продолжаются и достаточно равномерно.
Рубль остается в диапазоне 90-100 руб./долл., на оффшоре дефицит рублей рассосался и ставки привлечения снизились до 25-40%, потому курс стал чуть повыше курса на ММВБ около 98 руб./долл. Но на ММВБ явно присутствует давление в сторону укрепления рубля дальше на фоне продолжения притока экспортной валютной выручки 93 руб./долл. Акции отторговались со снижением -3.7%, понятно, что ликвидность не такая высокая, но нисходящий дрейф после первой волны эйфории вполне вероятен. Рынок ОФЗ без сильных изменений 13-17% годовых, свопы на ключевую ставку 20-25% годовых.
Банк России увеличит сроки предоставления ликвидности до 90 дней, что в принципе снимет часть напряжения на денежном рынке. В то же время, деньги ЦБ для банков уже дорогие, по мере возвращения кэша и активных операций они будут от них отказываться. Депозитарий Clearstream Banking заблокировал счет Национального расчетного депозитария (НРД) до решения регулятора Люксембурга (правда и до этой новости он не проводил операции) – это означает, что пока выплаты в пользу российских инвесторов через НРД остаются замороженными.
❗️Все написанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободное время, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ.
@truecon
Экватор ...
Более половины рублей ушедших в наличные к текущему моменту вернулись обратно (за период панического ухода в «кэш» объем наличности вырос на 2.8 трлн руб.), вчера из наличных вернулось еще 164.6 млрд руб., т.е. всего с начала возврата уже 1.48 трлн руб. На том фоне структурный дефицит ликвидности сократился до 0.6 трлн руб., а позиция банков с ЦБ с учетом обязательных резервов выросла до +0.65 трлн руб. В целом тенденции продолжаются и достаточно равномерно.
Рубль остается в диапазоне 90-100 руб./долл., на оффшоре дефицит рублей рассосался и ставки привлечения снизились до 25-40%, потому курс стал чуть повыше курса на ММВБ около 98 руб./долл. Но на ММВБ явно присутствует давление в сторону укрепления рубля дальше на фоне продолжения притока экспортной валютной выручки 93 руб./долл. Акции отторговались со снижением -3.7%, понятно, что ликвидность не такая высокая, но нисходящий дрейф после первой волны эйфории вполне вероятен. Рынок ОФЗ без сильных изменений 13-17% годовых, свопы на ключевую ставку 20-25% годовых.
Банк России увеличит сроки предоставления ликвидности до 90 дней, что в принципе снимет часть напряжения на денежном рынке. В то же время, деньги ЦБ для банков уже дорогие, по мере возвращения кэша и активных операций они будут от них отказываться. Депозитарий Clearstream Banking заблокировал счет Национального расчетного депозитария (НРД) до решения регулятора Люксембурга (правда и до этой новости он не проводил операции) – это означает, что пока выплаты в пользу российских инвесторов через НРД остаются замороженными.
❗️Все написанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободное время, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, и ли позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ.
@truecon
