Прогноз МЭА говорит, что впереди десятилетие аккумуляторных металлов - никеля, кобальта и особенно лития. Спрос на этот металл к 2040 году вырастет почти в 9 раз или на 15-16% ежегодно. Для удовлетворения такого спроса необходимы гигантские инвестиции в добычу. Чтобы они шли, необходима соответствующая маржинальность – а значит высокая цена на литий. Это создает конфликт с автопроизводителями: им, чтобы сделать электромобили доступными и действительно массовыми, напротив, нужны низкие цены на аккумуляторы.

При этом аккумуляторная отрасль игнорирует вопрос – есть ли такое количество экономически оправданных к добыче запасов лития на планете?

Кроме того, не решен вопрос промышленного рециклинга лития (в отличие от выстроенных систем вторичного использования меди, алюминия, никеля). После того, как аккумулятор отжил свой короткий век, из него не извлекают литий для вторичного использования. Но без рециклинга литий-ионных батарей невозможно говорить о долгосрочной и массовой электромобилизации автотранспорта.

Потребление пластика удвоится до середины века, говорит прогноз ОЭСР. В первую очередь будет расти спрос на упаковку. Однако, кроме этого, рост спроса на пластмассы будет происходить в транспорте, строительстве и производстве тканей.

Для России – это шанс занять нишу средних переделов, тем более крупнейших российских экспортеров (трубного газа, СУГов, нефти – сырья для пластмасс) отрезали от традиционных рынков сбыта в Европе. Продать все избытки первичных ресурсов, «запертых» в России, невозможно. Это шанс нарастить объемы переработки внутри страны.

Изобилие дешевого сырья и электроэнергии уже оседлал сектор производства удобрений (Россия – мировой экспортный лидер на этом рынке) и отчасти пластмасс. Кроме Сибура, заводы по переработке пропана и этана в последние годы строили Лукойл, Татнефть, Газпром и множество других . Однако этого мало. Сектор пластмасс и химии – огромный, насчитывает тысячи наименований продукции, и у российскому бизнесу есть куда расти и развиваться.

Россия, крупнейший торговый партнёр Индии в Европе, и третий экспортёр продукции в республику, уступая только Китаю и ОАЭ. При этом с Россией у Индии гигантский торговый дефицит – более 40 млрд долл. Больше только в торговых отношениях Индия–Китай.

Для растущей республики это большая проблема, так как торговый баланс Индии хронически дефицитный. Дефицит на сотни миллиардов долларов ежегодно усложняет жизнь индийскому правительству и порождает проблему неконвертируемости рупии и стабильности её курса. Этот дефицит можно перекрыть либо внешними займами, либо притоком инвестиций. Доступность и того и другого крайне конъюнктурна. Поэтому вывод десятков миллиардов долларов российскими нефтяниками из страны способен дестабилизировать индийскую финансовую систему.

Хронический дефицит торгового баланса Индии сильно отличает модель экономического роста этой страны от Китая, развитие которого как раз строилось на экспортно-ориентированной модели и хроническом профиците торгового баланса.

Американские аналитики, глядя на темпы роста экспорта Китая, делают вывод, что старая модель развития этой страны сломалась. В последние 15 лет экспорт растет лишь на 5,7% в год, против 27% в начале десятилетия. Очевидно замедление темпов почти в 5 раз.

Однако, во-первых, это замедление происходит на очень высокую базу: КНР — крупнейший экспортер продукции в мире — фабрика планеты. Во-вторых, правительство Китая осознанно пошло на этот шаг, отдавая приоритет развитию внутреннего рынка потребления, постепенно выстраивая экономику высоких доходов внутри Поднебесной.

Ну и третье — китайский экспорт претерпевает качественное изменение. Страна уходит от экспорта простых переделов к сложной продукции, все больше работая не только на транснациональные корпорации как сборочное производство, но и создавая свои сильные бренды в высокотехнологичных потребительских отраслях: автомобилестроения, электроники, станкостроения и т. д. Такая модель позволяет оставлять внутри страны большую добавленную стоимость.

С момента начала СВО товарооборот Россия-Китай удвоился. Для России, Китай сегодня ключевой внешнеэкономический партнер: самый крупный экспортный рынок, самый крупный поставщик импорта, а кроме того, валюты – юаня, так как торговля с Китаем для России профицитна. Исходя из этого можно констатировать – для России поворот на восток состоялся, а российско-китайские отношения близки к союзническим.

В то же время складывающийся союз пропитан вынужденным прагматизмом с обеих сторон. Например, КНР не пускает российских поставщиков огромного числа товаров (продукции фармацевтического сектора, машиностроения, во многом сельхозпродукции) на свой внутренний рынок. В свою очередь российские власти с прохладой относятся к участию компаний из КНР в добыче полезных ископаемых, финансовом секторе, транспорте - "Шелковые пути" преимущественно идут мимо России. То есть обе стороны понимают, что экономический союз временный, конъюнктурный, а маятник может качнуться в обратную сторону (поворот на запад) в любой момент.

После того, как снежный шторм потрепал американскую нефтедобычу, так что она спустя три месяца не смогла восстановиться, Минэнерго США ждет новую напасть – сезон ураганов в Мексиканском заливе. Метеорологи прогнозируют 20-25 сильных штормов, один из которых может перерасти в ураган и пройти вблизи объектов нефтепромысла. Это может обрушить шельфовую добычу нефти в США.

Сезон ураганов в Атлантике длится с 1 июня по 30 ноября. Как правило, июнь — это месяц, когда в Атлантическом бассейне начинают формироваться самые ранние штормы, а самые сильные ураганы обычно формируются в августе и начале сентября.

От урагана могут пострадать как добывающие платформы, так и нефтеперерабатывающие заводы, расположенные вдоль побережья Мексиканского залива в Техасе и Луизиане. На них приходится почти половина нефтеперерабатывающих мощностей США. Этим объектам угрожает затопление или отключение электроэнергии, вызванное стихией. В случае такой угрозы нефтяники останавливают производство и эвакуируют персонал.

Разбег цен на медь — предвестник большой переоценки металлов из-за циклического дефицита. Накопленная инфляция доллара США с начала 2020 года — более 20%, при этом стоимость цветных металлов, редкоземельных, аккумуляторных — вернулась к началу 2020 года.

Недооценка существенная, особенно с учетом резкого роста издержек при производстве. Горнометаллургические компании при таких ценах ограничивают инвестиции в развитие, и по мере расширения спроса наступает дефицит предложения. Цены на металлы начинают стремительный разбег, пока не начнет разрушаться спрос.

Рост цен необходим в первую очередь для металлургов, чтобы они начали расширять производство, особенно это актуально для кобальта, лития и никеля, физический спрос на которые будет расти в ближайшие десятилетия двузначными темпами, в первую очередь из-за энергоперехода в Китае. Затронет новый спрос и медь — как основной инфраструктурный материал электроэнергетики.

В 2022 году Европа приняла 2,7 млн мигрантов. Две основные страны, куда переезжали мигранты, — Германия и Испания, на которые вместе пришлось более 1 млн миграций.

Переезды в Европе неоднородны: в ту же Польшу, Германию, Румынию едут люди из Украины; в Италию, Испанию, Грецию — в основном из Средней и Передней Азии и Африки.

Миграция — самый простой способ решить демографические проблемы региона. Та же Германия, за счет притока приезжих из года в год динамично наращивает население, решает проблемы старения общества. Так население страны выросло на 5% с 2011 года. В то же время, вместе с миграцией в страны ЕС приезжают новые обычаи, традиции, культура. Часто мигранты живут анклавами и плохо интегрируются в сложившийся веками уклад региона.

Впрочем, сама величина 2,7 млн не критична: лишь одна Россия приняла порядка 1,3 млн беженцев. А если учитывать трудовых мигрантов, то число переездов в Россию превышает 3,5 млн человек в год. Часть из этих людей остается на ПМЖ.

Капитальные вложения в добычу цветных металлов выросли до исторического максимума: 25 крупнейших компаний мира вложили около 50 млрд долларов в прошлом году. Однако необходимо отличать металлы, связанные с энергопереходом (медь и аккумуляторные: литий, кобальт, никель), и остальные металлы. Именно энергопереходные металлы сейчас привлекают основную массу новых инвестиций. Особенно динамично растут вложения в добычу лития.

Литиевая гонка среди мировых ГМК — это соревнование за лидерство в новом мире электромобилей и место на рынке, который только зарождается, так как в ближайшие десятилетия рынок вырастет в десять раз. Россия также участвует в забеге: СП «Норникеля» и «Росатома» готовит к разработке Колмозерское месторождение лития — крупнейшее (18,9% отечественных запасов) и наиболее перспективное в России.

Кроме того, у АРМЗ есть еще литиевый проект в Иркутской области, готов производить литий и «Газпром» из минерализованных подземных вод Ковыктинского месторождения и еще ряд проектов на стадии ТЭО.

Число электромобилей в мире превысит полмиллиарда штук через десять лет – такой прогноз дает МЭА. Для понимания масштабов, на конец прошлого года весь мировой автопарк насчитывал 1,5 млрд автомобилей.

Конечно, прогноз МЭА, как не раз это было, излишне оптимистичен и во многом политизирован. Уже в прошлом году многие крупнейшие электромобильные рынки в мире (Германия, Великобритания) перестали расти. То есть, один за другим, локальные рынки насыщаются электричками.

Кроме того, есть существенные ресурсные ограничения, например, более половины мирового кобальта залегает в одной стране – ДРК. Запасы лития распределены равномернее, но они не безграничны, и их освоение требует существенных капитальных затрат, при этом спрос на металл вырастет почти в десять раз.

Ну и, конечно, все эти затраты меркнут на фоне предстоящей модернизации электроэнергетической инфраструктуры крупнейших городов в мире. Массовая зарядка сотен миллионов электроавто потребует новых ТЭС и ЛЭП.

Российские экспортеры (нефтепродуктов, удобрений, продовольствия) осваивают наиболее богатые страны Африки – Алжир, Египет, Сенегал, ЮАР, то есть государства, где живет относительно платежеспособное население, в сравнении с другими странами Африки. Для России, ведущей СВО, находящейся под санкциями и нуждающейся в валюте – это оправдано: деньги не пахнут еще со времен древнего Рима.

Но как это не раз бывало, Россия работает и на перспективу. «Росгеология» ведет переговоры о геологоразведке с Анголой, Сьерра-Леоне, Зимбабве, Марокко и Мозамбиком, странами не богатыми деньгами, но обладающими огромными запасами твердых полезных ископаемых. В мире с высокой инфляцией и санкциями – металлы вполне себе ликвидный товар, пригодный для обмена на энергоресурсы и еду.

Однако, что более интересно, сейчас в странах Африки Россия отрабатывает и новый экспортный продукт, предоставляя услуги ЧВК – «безопасность». Возможно, в новом мире после СВО – это будет одним из самых востребованных направлений экспорта для России.

Экономику Украины отключили от аппарата искусственного дыхания. Курс гривны ставит исторические минимумы, превысив 40 гривен за доллар в преддверии летних переговоров о реструктуризации долга. Стабильный курс гривны, на фоне полной разрухи в экономике, достигался за счёт притока внешней финансовой помощи (от США, стран Европы, МВФ и т. д.). Это осталось в прошлом.

Девальвация на Украине – явление знаковое. Намекает на то, что спонсоры войны окончательно разочаровались в проекте «антироссия», и очередной раунд финансирования для страны приостановлен.

Девальвация - это всплеск инфляции и падение уровня жизни населения. При этом основная часть долга Украины номинирована в валюте, поэтому падение курса никак не облегчает вопрос долгового бремени. Скорее наоборот, делает недоступным для разрушенной экономики импорт и привлечение средств на восстановление хозяйства.

Украина – крупнейший клиент МВФ. Больше, чем эта страна фонду должны лишь Аргентина и Египет. При этом удельно (относительно размеров ВВП) задолженность перед МВФ выше только у многострадальной Аргентины и Эквадора.

Кредиты от МВФ связанные и требуют проведения достаточно жестких реформ, убивающих на корню сложившийся десятилетиями экономический уклад. Реформы МВФ режут по живому: повышают тарифы на энергию, увеличивают пенсионный возраст, определяют приоритеты для трат бюджета, в ущерб социалке и развитию.

К середине этого года МВФ должен предоставить обновленный план реформирования Украины. Он будет жестко увязан с реструктуризацией долгов страны с держателями еврооблигаций на 20 млрд долл. Последние в свою очередь взамен списания части задолженности и ее пролонгации попробуют перехватить контроль над самыми лакомыми инфраструктурными объектами, оставшимися на территории.

С начала СВО прошло более 2 лет. Все это время законодатели США напоминают исполнительной власти и бизнесу о необходимости отказаться от обогащенного урана из России. И вот, после многомесячных обсуждений и пререканий, 30 апреля сенат принял закон, запрещающий закупку российского обогащенного урана.

Чтобы заменить «тоталитарный» уран из России, принято решение о возрождении отрасли национальной добычи и переработки. В качестве стимула добывающим компаниям выделено 2,7 млрд долларов.

Результаты многолетней борьбы за «Америка грейт агейн» представлены на графике: шестой год добычи урана в США практически нет. Для восстановления национальной добычи потребуются годы, тогда как для Штатов ситуация складывается критическая. Например, в 2022 году мировая добыча урана составила 50,4 тыс. тонн, тогда как в реакторах сожжено 63,5 тыс. тонн, а с учетом оборонки – потреблено 74,3 тыс. тонн.

Не далек тот день, когда спотового, не законтрактованного урана просто не будет на рынке.

Дефицит торгового баланса США немного сократился в прошлом году, чему способствовали высокие цены на нефть, а кроме того, расширение экспорта СПГ и СУГов. Однако дефицит торгового баланса уже третий год превышает триллион долларов, и такую роскошь могут себе позволить только Штаты. Триллионную дыру покрывают перетоком капитала в США через займы правительству и корпорациям, продажу акций и недвижимости иностранцам.

Впрочем, механизм притока капитала начал сбоить в последние годы, как результат – повышенная инфляция и рост ставок ФРС, то есть повышение привлекательности инвестиций в США за счет более высокого процента.

В условиях двойного дефицита (бюджета и торгового баланса) США не могут себе позволить снижения привлекательности вложений в национальный фондовый рынок. Поэтому любая коррекция фондовых индексов вызывает панику в ФРС и Минфине США. Они тут же начинают принимать экстренные меры по удержанию финсистемы от заваливания.

По мере служения промышленности человечеству требуется все большее количество материалов и сплавов, число которых ежегодно множится. Столетия назад никому не нужен был уран, полвека – литий, еще пару десятилетий мировое потребление ниобия и прочих галлиев и индиев исчислялось десятками тонн в год, преимущественно для нужд оборонной промышленности.

Развитие электроники, телекоммуникаций, автомобилестроения создало новые отрасли добычи редкоземельных, редких и драгоценных металлов сотнями тысяч тонн в год. Из диаграммы видно, как Китай вырастил рынок добычи и экспорта этих металлов, а теперь создает и рынок потребления.

Старые лидеры индустриализации – Россия, Германия, Япония и даже США, упустили создание горной промышленности в РЗМ и теперь критически зависят от Китая, который определяет экономику отрасли добычи редких металлов. Конкурировать с Китаем на этом рынке практически невозможно, а зависеть от поставок материалов (электроники, аккумуляторов, оптики, катализаторов и т. п.) очень не хочется.

Старение мирового флота танкеров не приводит к увеличению количества разливов нефти – говорит статистика. Поэтому накат на российский «ржавый» танкерный флот (он же серый флот Путина) на тему его неэкологичности – малообоснован.

То есть возраст судна, его флаг и место страхования мало влияют на экологичность судоходства. Скорее важно технологическое устройство плавсредств, организация навигации и разгрузки-погрузки. Ну и конечно, если в танкер летит ракета, то совершенно неважно, в каком году это судно построено: в случае попадания разлив топлива гарантирован.

Впрочем, накаты на неэкологичность серого флота понять можно. За тенью СВО и операции в Красном море происходит передел сложившегося за поствоенные десятилетия мира логистики. Тон в отрасли задавали старые европейские фирмы из Франции, Швейцарии, Греции и Германии. Теперь у них постепенно отъедаются доли рынка, и европейцам, создавшим рынок контейнерных и танкерных перевозок (в современном понимании), очень больно.

Российский лес — не менее важный стратегический ресурс, нежели пресная вода, нефть или газ. За последние 20 лет в мире было вырублено более 1 млн кв. километров лесов, преимущественно в южном полушарии: планета лишается «легких» в Латинской Америке и Африке. Особенно остро стоит вопрос для Судана и Парагвая, отправивших на лесопилку треть национальных лесов.

Понять правительства многих стран можно: растущему населению нужна еда, а значит — пашни и пастбища. А за лес можно выручить валюту.

В то же время, лес создает гидрорежимы для рек, защищает почву от эрозии, выступает домом для разнообразной флоры и фауны. После вырубки деревья восстановить можно, а вот насытить лес разнообразными животными и растениями (воссоздать экосистему) — много сложнее.

С точки зрения реальной (неполитизированной) экологии и климата — российский лес — достояние всего человечества. И логично монетизировать его сохранение ради заботы о планете. И это действительно — вопрос уровня ООН и правильной климатической повестки.

Модернизация производства крайне капиталоемкое занятие, и сегодня "Норникель" - крупнейший инвестор в горно-металлургической отрасли не только в России, но и в мире. Компания вкладывает не только в добычу и переработку, но также несет многочисленные смежные расходы, включая социальные программы, экологию, энергетику, транспорт и безопасность.

Накануне "Норникель" представил отчет об устойчивом развитии за 2023 год. Приоритеты компании включают здоровье сотрудников, управление талантами, улучшение корпоративной культуры, сохранение экологии, развитие инновационных технологий и продуктов, а также повышение качества жизни местных сообществ.

В 2023 году "Норникель" повысил уровень безопасности в рудниках и на производстве, сократил выбросы загрязняющих веществ в атмосферу, продолжил реализацию масштабного проекта по реновации Норильска и сохранению биоразнообразия в регионе.