Куда поставляется по морю российская нефть

Морской экспорт нефти из России на последней неделе июня восстановился до 3,6 млн барр./сут., и стал на 2% выше среднего уровня 2 квартала. Выросли поставки в северо-западную Европу, компенсировав падение в регионах Средиземного и Черного морей.

Заметно выросли отгрузки из Новороссийска в Азию, что увеличило долю этого региона в российском экспорте до 57%. Вероятно, спрос в Китае стал оживать после снятия коронавирусных ограничений. Это благотворно сказалось на продолжении разворота российских поставок нефти на Восток.

Ситуация может несколько измениться, если мир столкнется с новой волной коронавируса. Рост заболеваемости зафиксирован в Европе, в ряде других стран и в Китае, где в активной фазе болезни находятся 5661 человек. Политика нулевой терпимости к коронавирусу может вернуть локдауны в Китай, что опять приведет к спаду спроса на нефть и может ограничить российские экспортные поставки в азиатский регион.
@macroresearch

Самый перспективный рынок газа в мире на ближайшие 3,5 года – китайский. Спрос в стране по данным МЭА вырастет на 74 млрд кубометра – что много, например весь Германский рынок, это 100 млрд кубометров в год. По прогнозам МЭА основной спрос в Китае на газ будет формировать не энергетика, где газ один из видов топлива и вынужден конкурировать по цене с углем, атомом и ВИЭ, а индустрия – где часто газ заменить нечем. Промышленный спрос на газ, можно назвать премиальным - он более стабильный и платежеспособный.
Очевидно, в ближайшие годы Китай будет конкурировать с Европой (Японией, Кореей, Индией и странами АТР) за свободный газ на рынке. При этом, свободного газа как показывает лето 2022 года не много. А учитывая, что две крупнейших страны по запасам газа – Иран и Россия находятся под жесточайшими санкциями, цены и дальше будут оставаться высокими или очень высокими.

Ракета взлетела в ценах на электричество в Германии. Рост за год в 10 раз.

Разница в динамике роста цен на газ в США и Европе.

Цены на газ в Европе сейчас находятся ниже мартовских максимумов, но газовый кризис представляется более длительным и опасным, чем казалось изначально, считает обозреватель агентства Блумберг Хавьер Блас.

"В то время как газовый рынок рассчитывал на кратковременный кризис, который продлится пару месяцев, сейчас кризис, кажется, представляет большую опасность для следующей зимы 2023 года и, возможно, для 2024 года".

Япония и Южная Корея – две страны, которые в ближайшие годы будут вынуждены сокращать потребление природного газа, вслед за Германией, Италией и Францией. В первую очередь в Японии и Корее это будет происходить за счет снижения генерации электроэнергии. Эти государства вновь возвращаются к АЭС. Постепенное снижение доли газа в генерации электричества, по мнению МЭА высвободят на рынке около 25 млрд кубометров. Объем крупный, и мог бы оказать влияние на цены в регионе, однако агрессивно растущие соседи – Китай, Вьетнам, Индия – съедят эти кубы не заметив.
В современном мире, газ – продукт премиального потребления развитого мира. Постепенное перемещение газовых потоков из стран ОЭСР в страны развивающие – отражает изменения, происходящие в экономиках и растущее значение, в том числе промышленное, Азии в мировом распределении ресурсов. Как ни странно, у развивающихся стран, хватает средств на рост потребления этого, сегодня беспрецедентного дорогого, товара.

​​Российский уголь может вернуться в Европу?

«Ситуация на газовом рынке напряженная, и, к сожалению, мы не можем исключить ухудшения ситуации», - недавно посетовал министр экономики Германии Роберт Хабек. Под данным заявлением кроются серьезные опасения, что отключаемый на техобслуживание газопровод «Северный поток – 1» может не возобновить работу на полную мощность.

Подобная ситуация создает в ЕС серьезнейший риск дефицита энергоносителей перед зимой, поскольку сразу несколько факторов могут наложиться один на другой: с 10 августа Европа прекращает поставки российского угля, а «Газпром» больше не поставляет газа на споте. В свою очередь СПГ не компенсирует выпадающие объемы российского газа.

Не случайно Европа в последние недели рьяно наращивает запасы угля в портах ARA (хранилища заполнены почти до предела), а угольные ТЭС находятся на «низком старте» перед началом работы. В конечном счете вся сложившаяся ситуация говорит о том, что у угольщиков и европейских потребителей появился предмет для торга - частичное возвращение поставок в обмен на энергетическую безопасность континента.

@nagora_coalanalytics

"Газпром" и "Металлоинвест" - самые прибыльные компании в РФ в 2021 г - исследование

"Газпром", "Металлоинвест" и "Лукойл" возглавили рейтинг самых прибыльных компаний России в 2021 году, следует из анализа налоговой отчетности российских компаний за прошлый год, подготовленного специалистами проекта API "Контур.Фокуса" (сервис автоматической проверки контрагентов) для РИА Новости.

"Лидирует по размеру прибыли "Газпром" - 2 684 миллиарда рублей. На втором месте "Металлоинвест" (оказывает бизнес-услуги) - 693 миллиарда рублей. Третью строчку занял "Лукойл" с доходом в 636 миллиардов рублей. На четвертой и пятой оказались компании металлургического и нефтегазового сектора: "Лебединский горно-обогатительный комбинат" с прибылью в 602 миллиарда рублей и "Ямал СПГ" с 400 миллиардами рублей", - выяснили специалисты. В исследовании уточняется, что оно проводилось по состоянию на 27 июня текущего года.

МЭА прогнозирует обвальное падение производства газа в России. Впрочем, как часто бывает с МЭА, этот прогноз, абсолютно конъюнктурный и политизированный. Так по прогнозам вице-премьера А.Новака сокращение добычи газа в этом году в России составит 30 млрд кубов, МЭА же дает цифру под 100. Более того, по мнению агентства в 2025 году производство рухнет с 762 млрд кубов в 2021 году до 550 млрд кубов при импорте Европы из России в 155 млрд кубов (в т.ч. 15 млрд в виде СПГ). То есть от российского газа (в т.ч.СПГ) не только откажутся западные страны, но и часть восточных – Япония, Турция и Китай.
При этом, по прогнозам того же МЭА спрос на газ в мире продолжит расти, особенно быстро в развивающихся странах – Индии, Китае, Африке, странах ЮВА. Очевидно, что свести мировые газовые балансы, отключив крупнейшего экспортера природного газа в мире – Россию, не удастся. Единственный вариант – разрушение спроса в развитом мире на сопоставимую величину, но для этого, нужно отменить не только лето, но и зимы.

Почему сокращаются поставки нефти морем

Морской экспорт нефти из России на первой неделе июля упал на 12% относительно июня, до 3,1 млн барр./сут.

Отгрузки сократились из всех портов, при этом наибольшее снижение было из Новороссийска – на 32%. Еще больше – на 33% − снизились отгрузки из Мурманска.

➡️Что происходит?

@macroresearch

В прошлом году экспорт СПГ из США вырос в 1,5 раза. Основной рост сбыта пришелся на четыре страны – Китай, Индию, Бразилию, Турцию. То есть органический рост потребления СПГ идет отнюдь не за счет развитого мира, где экономики уже сформированы, а за счет бедных, но растущих стран.
На фоне грандиозного перераспределения 2022 год станет знаковым: развитый мир, в первую очередь Европа, вступила в ценовую конкуренцию за СПГ, с развивающимся. Уже накануне появились новости о том, что Пакистан, Индия и другие страны не могут закупить сжиженный газ на спотовом рынке – его просто нет.
При этом, США как главный бенифициар растущего спроса, столкнулись с инфраструктурными ограничениями – выпускать больше сжиженного газа американские производители не могут ,не хватает как мощностей по сжижению, так и трубопроводов с основных месторождений.

Себестоимость добычи нефти в России

Средняя себестоимость добычи нефти в России в 1 кв. 2022 года выросла на 85% г/г. Причины: увеличение стоимости товаров, поставляемых в отрасль, перестройка логистических цепочек и… читать

@macroresearch

Экспортная выручка от российской нефти увеличилась на 40% -МЭА

Экспорт российской нефти в июне превысил $20 млрд, что на $700 млн больше, чем в прошлом месяце, несмотря на сокращение физического объема экспорта сырой нефти и нефтепродуктов. При этом за месяц стоимость на Urals выросла на 10,7%.

Основными потребителями остаются страны ЕС, Китай и Индия. Но вот занятный факт: поставки в Китай и Индию упали на 175 000 баррелей в день по-сравнению с маем, при этом увеличились объяемы поставок “другим странам” (инфографика: Bloomberg), что делает общую картину экспорта в Азию неясной.

Похоже, речь идет о Ближнем Востоке, поставки нефти на который достигли максимума аж с 2016 года.

Мировой спрос на нефть: кто в лес, а кто по дрова
В 2022 году наиболее оптимистично видят рост среднегодового мирового спроса в EIA – на 4,75 млн барр./сут., несмотря на то, что экономика США уже 2 квартала может находиться в рецессии. Рецессия экономики Еврозоны практически неизбежна. Вероятно, ожидается продолжение активного восстановления мировой экономики после спада 2020 года. Но дело не только в экономике.
Проблема в том, что американское Управление энергетической информации в июльском выпуске краткосрочного прогноза STEO неожиданно занизило базу 2021 года на 1,75 млн барр./сут. не только от своих предыдущих оценок, но и от уровня их коллег.
Наиболее консервативно настроено IEA, прогнозируя рост спроса в 2022 году всего на 1,7 млн барр./сут. из-за замедления роста мировой экономики и высоких цен на энергоносители. Зато на 2023 год IEA видят ускорение роста мирового спроса до 2,4 млн барр./сут., хотя EIA и ОПЕК ожидают замедление, при этом EIA видят рост только на 1,2 млн барр./сут.

Проблемы с накоплением природного газа в хранилищах не только в Европе, но и в США. Темпы накопления запасов низкие и близки к нижнему краю границы пятилетнего диапазона. Впрочем, Штатам повезло с погодой, ранняя весна позволила начать накапливать газ раньше. Кроме того, произошло снижение объемов экспорта СПГ из-за аварии на терминале Freeport LNG. Все это способствовало росту запасов в ПГХ и снижению внутренних цен в США.
Тем не менее, затоваривания складов пока не наблюдается. Причина – рекордная жара в южных штатах и рост потребления электроэнергии для охлаждения помещений. Так, в Техасе уже готовятся к веерным отключениям электричества из-за нехватки генерирующих мощностей. При этом местные энергетики не могут использовать больше угля, так как его цена тоже очень высокая, да и десятки угольных станций за последнее десятилетие банально закрылись. На этом фоне значение природного газа для экономики США значительно выросло, а вместе с ним влияние запасов в ПГХ на ценообразование как в США, так и в мире.

Инфляция в США: пик пройден?

Инфляция в США активно растет с марта 2021 года. В июне она превысила 9%, что оказалось выше ожиданий (8% г/г). Основной вклад в рост инфляции вносят энергия и продукты питания (43%). В июле есть основания ждать перелома этого тренда.

👉 Подробнее

@macroresearch

Мировая добыча нефти: европейцы замерли в ожидании обильного предложения

Масштабный прирост мирового предложения в 2022 году ожидает IEA (Международное энергетическое агентство) – на 4,9 млн барр./сут. Все это благодаря устойчивому экспорту из России, в который эти «специалисты» ранее не верили, и росту добычи в США и Канаде.

Вероятно, IEA рассчитывает на рост добычи ОПЕК, но по всей видимости зря. Ведь сама ОПЕК прогнозирует скромные 1,5 млн барр./сут., что можно считать наиболее точной оценкой, так как организация представляет сторону производителей нефти.

Но в 2023 году, наиболее оптимистичным оказался прогноз роста мировой добычи ОПЕК – более 3 млн барр./сут. К тому времени американская добыча как раз отреагирует на высокий уровень цен текущего года. Да и сами страны ОПЕК нуждаются в инвестициях, чтобы запустить, даже свои «резервные» мощности.

Пора привыкать: зеленая энергетика – это очень дорого

Минэнерго в США (пока на экспертном уровне) пытается объяснить, почему цены на дизель ставят рекорды, тогда как цены на основное сырье- нефть находятся как минимум на 30% ниже исторических максимумов. Долгое время виновниками были то Путин, то жадность НПЗ и ОПЕК+. Но первопричина рекордных цен, раскручивающих маховик инфляции в США, – «зеленая повестка».
В Штатах на законодательном уровне установлены нормы смешивания грязного дизеля из нефти с чистым «зеленым» дизелем. Последний производится из биомассы. Однако в этом году нормы смешивания выросли настолько, что производители биодизеля не смогли удовлетворить весь спрос. Как результат цены на биодизель резко пошли вверх. Но НПЗ все рано были вынуждены его закупать, закладывая свои расходы в цены на заправках.
«Зеленая» энергетика вместо того, чтобы отвязать импортеров от высоких цен на сырье, приводит к росту конечных цен на топливо. При этом зависимость стран от импорта энергоресурсов сохраняется.

Свершилось – спрос на топливо в США начал разрушаться. Так работает инфляция: номинально люди получают рекордное количество долларов в виде зарплат, пособий, пенсий, но реально не могут себе позволить то же количество товаров, что и вчера. То есть реальная жизнь стала хуже. Учитывая, насколько снижается потребление бензина – реальная жизнь стала хуже намного.
В июле в Штатах стартовал высокий автомобильный сезон. И на графике видно, как еще в прошлом десятилетии это вызывало сильнейший рост потребления топлива. Однако в этом году вместо роста, падение. Хотелось бы верить, что это электроавтомобилизация. Но спрос на бензин инертный, а электромобили ежегодно отъедают единицы промилле от общего спроса.
Что интересно, падение спроса на бензин в США не вызывает сильного снижение цен на нефть. Причина тому, ее дефицит. Баланс в США удается свести лишь благодаря продажам нефти из стратегических резервов. Однако они скоро закончатся. Если спрос к тому моменту не рухнет сильнее, цены на нефть уйдут много выше.

Российский экспорт нефти превышает уровень конца января

Несмотря на некоторое снижение в последнее время (поставки в Китай и Индию на 30% ниже пика) уровень экспорта нефти выше, чем в начале года. Это говорит о стабилизации рынка. Если в апреле-мае ждали жесткого сценария и поставляли избыточные объемы, то сейчас эмбарго никто не ждёт.